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特朗普缺席调解政府关门风险升级非农就业报告或推迟发布

r则强调，关门风险应由特朗普承担。他在社交媒体上写道：“特朗普正在让美国的医疗保健更加昂贵，他即将为此关闭政府。”而民主党议员Amy Klobuchar则表示愿意谈判，但对共和党的承诺持怀疑态度。国会休假持续僵局短期难解媒体指出，大多数国会议员在关门前夕仍离开华盛顿，众议院甚至计划到10月1日才恢复会期，缺乏紧迫感。众议院民主党领袖Hakeem Jeffries提醒局势可能快速变化，但参议院表决仍需至少七名民主党议员倒戈支持才能通过。弗吉尼亚州参议员Tim Kaine表示希望看到“谈判”，暗示存在妥协空间，但目前两党立场依旧对立。关门后果：经济数据与服务受损若政府停摆，预计约85万联邦雇员将无薪休假，国家公园、博物馆关闭，退伍军人服务与健康检查暂停，移民听证会推迟。尽管国家安全、空管等“必要”服务仍运行，但整体效率将下降。关键经济数据也将受到影响。富国银行经济学家Michael Pugliese指出，2013年关门曾导致就业报告与CPI推迟约两周。今年9月非农就业报告和10月CPI同样面临延迟风险。影响领域可能后果联邦雇员约85万人无薪休假公共服务公园、博物馆关闭，退伍军人和健康服务中断经济数据非农就业报告、CPI推迟发布市场预期美联储缺乏官方数据，依赖私人指标编辑总结随着资金截止日临近，两党在医疗保健议题上毫无进展，政府关门的风险急剧升高。特朗普缺席调解、共和党坚持削减补贴、民主党拒绝让步，使得妥协空间不断缩小。若政府关门，数十万雇员与公共服务将受到冲击，关键经济数据发布推迟，也将增加美联储的政策不确定性。常见问题解答问1：为什么政府关门风险这次特别高？答：因为资金截止日临近，两党在医疗保健补贴问题上僵持不下，特朗普甚至取消与民主党领袖会面，加剧僵局。问2：特朗普的立场会如何影响局势？答：特朗普明确将责任推给民主党，并缺席调解行动。他的表态让共和党强硬立场更坚定，降低了短期妥协的可能。问3：政府关门会对普通人产生哪些影响？答：数十万联邦雇员将无薪休假，公共场馆关闭，健康和退伍军人服务中断，部分民生受到波及。问4：经济数据推迟发布会带来什么风险？答：美联储可能缺乏可靠的就业与通胀数据，只能依赖私人机构信息，从而增加政策制定的不确定性。问5：短期内是否可能达成妥协？答：除非参议院出现跨党派支持，否则僵局难以打破。即便如此，当前双方互不让步，达成临时协议的概率有限。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:11

比特币跌破11万美金，多方预警与市场分析揭示牛市风险

恐慌情绪蔓延。Santiment 监测社交媒体数据发现，“逢低买入”提及量激增至近一月最高水平，这通常是散户看涨情绪的逆向信号，意味着 BTC 可能回调加剧。整体来看，市场短期承压，但部分机构仍看好长期走势，需关注比特币关键支撑位及整体牛市健康度指标。投资风险与未来展望当前市场面临以下风险：加密货币价格关键支撑位失守可能加剧下跌宏观因素如美联储利率政策和特朗普关税措施增加不确定性散户情绪波动可能放大市场波动长期来看，若比特币企稳并重回关键支撑区，山寨币和风险资产可能恢复上涨动力；投资者应关注技术面、宏观政策以及市场情绪变化。编辑总结比特币跌破11万美金，ETH及SOL同样承压，加密市场整体承压。宏观因素如美联储利率变动及关税政策增加市场不确定性。分析师观点显示，短期内技术面看跌，但部分机构认为市场避险信号稳定，牛市趋势仍可能保持。投资者需密切关注比特币关键支撑位以及市场情绪变化，以判断后续行情走向。常见问题解答问：比特币跌破11万美元意味着什么？答：这一价格关口是市场心理和技术分析的重要支撑位，跌破可能加剧短期抛售压力，但若企稳仍可能维持牛市趋势。问：ETH 的技术面为何被认为看跌？答：ETH/BTC 长期趋势由下跌主导，基本面和机构买入未能有效支撑估值，技术分析显示可能在1,000至4,800美元区间震荡。问：美联储利率政策如何影响加密市场？答：降息或维持低利率有助于风险资产上涨，而加息或不降息则可能增加抛售压力，影响比特币和山寨币价格。问：散户情绪对市场意味着什么？答：当大众开始恐慌或割肉时，通常是逢低布局的机会，反向指标有助于机构判断潜在支撑区。问：山寨币的上涨是否依赖比特币？答：是的，比特币作为市场核心资产，其价格企稳与否直接影响山寨币走势和整体市场风险偏好。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:10

特朗普对进口卡车征25%关税，供应链风险加剧

，此举旨在推动国内卡车生产。特朗普在社交媒体上写道：“为保护我们优秀的重型卡车制造商免受不公平的外部竞争冲击，自 2025 年 10 月 1 日起，我将对全球其他地区生产的所有‘重型（大型）卡车’征收 25% 的关税。这样一来，我们优秀的大型卡车制造企业，如彼得比尔特（Peterbilt）、肯沃思（Kenworth）、福莱纳（Freightliner）、麦克卡车（Mack Trucks）等，将免受外部干扰的冲击。” 根据美国国际贸易管理局（International Trade Administration）的数据，墨西哥是去年美国中重型卡车的最大出口国，紧随其后的是加拿大、日本、德国和土耳其。目前，有关该关税是否适用于符合《美国 - 墨西哥 - 加拿大协定》（USMCA）规定的加、墨两国制造卡车，以及是否会在国别关税基础上叠征收收等细节，尚未公布。美国商会（U.S． Chamber of Commerce）指出，美国进口的商用卡车及其生产所用零部件，绝大部分来自美国的盟友国家。该商会在 5 月的一份新闻稿中表示：“按关税价值计算，前五大进口来源国分别是墨西哥、加拿大、日本、德国和芬兰，这些国家均为美国的盟友或亲密伙伴，对美国国家安全不构成任何威胁。美国商会认为，制造商们已投入大量资金并做出调整以克服（供应链）挑战，不应再因从墨西哥和加拿大进口产品而被征收关税惩罚。” 今年大部分时间里，美国卡车销量都处于低迷状态。据 ACT 研究公司（ACT Research）数据，截至 8 月，8 级卡车（Class 8 truck，重型卡车的一种分类）订单量较 2024 年同期下降约 24%。此外，特朗普还宣布，将对进口品牌药或专利药征收 100% 关税（除非相关企业正在美国建设工厂）；对进口厨卫橱柜征收 50% 关税。特朗普在其 “真相社交”（Truth Social）平台上写道：“采取这些措施的原因是，其他国家正将大量此类产品‘涌入’美国市场。”

金融界09-27 10:41

经济不确定性加剧，美国房主搁置大型翻新项目，转向小型改造

选择了 DIY（自己动手）的方式，通过社交媒体和 ChatGPT 获取灵感与指导。在一年的时间里（期间因女儿出生暂停了一段时间），他们重新粉刷了墙壁、橱柜和天花板，更换了灯具，安装了新水槽，并翻新了厨房 backsplash（防溅板）。对于一些自己没把握完成的工作，他们还是找了承包商，比如拆除大型吸顶灯，以及将旧的花岗岩台面换成石英石台面。最终，这次翻新的总花费约为 1.1 万美元，略高于他们最初 1 万美元的预算，但远低于厨房翻新的平均成本：家得宝的数据显示，小型厨房升级的平均费用为 2.4 万美元，而包括安装厨房中岛和新家电在内的大型改造，平均费用则高达 6.9 万美元。需求旺盛，但限于小型项目家得宝首席执行官泰德・德克尔在上个月的财报电话会议上表示，承包商和倾向于 DIY 的房主都反馈，“推迟大型项目的首要原因是整体经济的不确定性”。家得宝高管称，公司观察到小型改造项目的需求旺盛，但客户通常需要贷款融资的大型非必要翻新项目，支出则 “较为疲软”。劳氏近期对建筑行业专业人士的调查显示，他们也在专注于小型项目，尤其是维修和维护类工作。劳氏首席财务官布兰登・辛克在 8 月表示，尽管公司 “仍在应对一些短期挑战”，包括 “消费者态度谨慎”，但对家装行业的长期前景仍有信心。如今，明尼苏达州的瓦尼又开始用类似的 DIY 方式升级浴室。她原本还想拆除家中一楼的爆米花天花板（表面呈凹凸纹理的天花板），但在一位承包商报价约 8000 美元后，她搁置了这个想法。 “我觉得这件事没那么重要，” 瓦尼说。她补充道，考虑到其他开支（比如当地每年高达 2 万美元的日托费），她在家庭改造方面会谨慎预算。对于担心成本或对自己 DIY 能力缺乏信心的房主，瓦尼的建议是 “从小处着手”。 “说实话，我发现花最少的钱就能带来最大改变的方法就是刷漆。其次是基础的电路改造，比如更换开关、插座和灯具，” 她说，“这类项目的花费都相当合理，但能给房间带来巨大的变化。”

金融界09-27 09:31

周四美股成交额排名特斯拉大跌英特尔大涨苹果欧盟法规争议

ok月活也突破30亿。用户数据披露显示社交媒体平台仍在快速增长，但市场对增长可持续性保持关注。加密货币概念股表现周四，美股加密货币概念股普遍下跌。Strategy(MSTR.US)跌6.99%，Oklo(OKLO.US)跌9.18%，Robinhood(HOOD.US)跌3.27%。市场担忧数字货币和相关企业估值高企，部分分析师下调评级。编辑总结周四美股呈现明显分化走势。科技股中，特斯拉大跌引发关注，xAI与OpenAI诉讼增加市场不确定性；英特尔因战略合作及投资支持大幅上涨。苹果在欧盟法规问题上的表态引发监管关注，而甲骨文股价回调显示市场对AI与云业务预期存在分歧。加密概念股普跌，投资者需关注行业动态和估值风险。常见问题解答问1：为何特斯拉周四大跌？答：因成交额居首，同时马斯克旗下xAI起诉OpenAI窃取商业机密，增加市场对AI竞争风险的担忧。问2：英特尔股价为何大幅上涨？答：因与台积电接洽投资合作，并获得美国政府和英伟达投资支持，同时与苹果进行战略合作初步讨论。问3：苹果为何与欧盟监管机构存在分歧？答：苹果认为欧盟数字消费者保护法规可能增加隐私风险并阻碍创新，要求废除或降低实施力度。问4：甲骨文股价下跌的主要原因是什么？答：Redburn机构首次给出“卖出”评级，认为市场高估了其AI业务对核心云业务的提振，同时订单集中风险引发部分回调。问5：加密货币概念股表现为何普遍下跌？答：主要因市场担忧数字货币相关企业估值过高，以及近期加密货币价格波动导致投资者情绪谨慎。来源：今日美股网

今日美股网09-27 00:10

Meta推出AI视频平台Vibes集成Meta AI应用，用户可创作、分享与再创作短视频

划 Meta CEO 马克·扎克伯格在社交媒体上表示，Vibes仅展示了部分新产品方向，Meta Superintelligence实验室仍在研发新模型。他强调，与Midjourney和Black Forest Labs合作，将推动AI视频创作工具不断迭代。这显示Meta希望通过早期预览收集用户反馈，逐步完善AI创作体验。产品迭代与未来AI视频布局 Meta指出，目前Vibes为“早期预览”版本，公司将收集用户数据持续改进工具。同时，Meta正与视觉艺术家合作，开发更先进的创作模型和功能，以便未来向用户开放。Meta AI应用仍将作为管理AI眼镜、捕捉生活瞬间及获取创意内容的核心枢纽。整体策略显示，Meta正将AI能力从后台辅助工具向前台创作平台延伸。 Meta在AI视频领域的市场潜力分析 Vibes的推出进一步强化了Meta在社交媒体和内容创作领域的竞争力。通过整合AI视频创作与分发，Meta可以吸引更多创作者，增加平台互动和内容消费，同时收集海量用户数据优化推荐算法。这为公司在AI生成内容市场提供战略先发优势，有助于巩固其在短视频与社交生态的领导地位。编辑总结 Meta推出Vibes平台，标志着其AI内容战略进入关键阶段。通过降低创作门槛、增强平台整合与分享能力，Meta不仅提升用户体验，也为未来的AI视频产品迭代奠定基础。此次更新显示公司正积极推动AI从后台工具向前台创作平台转型，同时为短视频生态和社交互动模式带来潜在变革。常见问题解答问1：Vibes平台的主要用途是什么？答：Vibes允许用户创作、发现和分享AI生成短视频。用户可以从文本提示生成视频，也可以对信息流中现有内容进行再创作，实现个性化创意表达。问2：Vibes与Meta其他平台如何整合？答：用户在Instagram上看到的Meta AI视频可直接跳转至Meta AI应用再创作，完成的视频可跨平台发布到Instagram和Facebook，增强曝光和传播能力。问3：此次Vibes发布对创作者有何益处？答：Vibes降低了创作门槛，提供灵活的创作工具和个性化推荐，鼓励用户进行创意实验，并提供创作灵感和内容传播渠道。问4：Meta将如何迭代Vibes产品？答：Meta将收集用户反馈，持续改进AI创作工具，并与视觉艺术家合作开发更强大的模型和功能，未来逐步向用户开放。问5：Vibes对Meta的市场竞争有何影响？答：Vibes强化了Meta在短视频和AI生成内容市场的竞争力，提高平台互动和内容消费，同时收集用户数据优化推荐算法，为未来市场布局提供先发优势。来源：今日美股网

今日美股网09-27 00:10

特朗普签署行政令批准TikTok美国交易方案，估值约140亿美元字节跳动保留少量股份

40亿美元。这一行政令标志着美国政府在社交媒体监管和国家安全考量下对TikTok业务的重大政策调整。交易结构与股权分配分析根据交易条款，一家新的合资公司将负责管理TikTok的美国业务，而母公司字节跳动将保留不足20%的股份。交易结构如下表：股东持股比例角色甲骨文(Oracle) 未明确披露主要投资者之一，参与美国业务管理银湖资本(Silver Lake) 未明确披露私募投资者，持有股份并参与管理阿布扎比主权基金MGX 未明确披露战略投资者，持股参与合资公司字节跳动(ByteDance) 19.9% 保留少数股权其他字节跳动现有投资者及新股东 35% 参与新合资公司股权分配主要投资者及持股比例据报道，甲骨文、银湖资本及MGX将成为TikTok美国业务的核心投资者，总持股约为45%。字节跳动仅保留19.9%的股权，其余35%由现有投资者及新股东持有。这种股权分配既保证了美国投资者对TikTok美国业务的控制权，又保留了母公司在业务上的少量参与。监管批准与潜在风险尽管特朗普签署了行政令，但交易仍需获得中国监管部门的批准。若中国方面不同意，交易可能延期或重新谈判。此外，新合资公司在管理TikTok美国业务时需遵守美国相关数据安全及隐私法规，监管风险仍然存在。这反映了跨国科技交易中复杂的政策和法律环境。交易对TikTok美国业务与市场影响此次交易将为TikTok在美国的持续运营提供法律和投资保障，有助于稳定平台用户及创作者生态。同时，投资者结构优化可能提升管理效率和合规性。分析人士指出，这一交易的批准对美国科技市场及中美科技关系具有象征意义，表明双方在监管和投资层面寻找平衡的尝试。编辑总结特朗普签署行政令批准TikTok美国交易方案，标志着中美科技企业在监管压力下的战略调整。新合资公司结构兼顾美国投资者控制权与字节跳动少量持股，有利于平台稳定运营。尽管交易仍需中国监管批准，但此次方案体现了跨国科技交易中政策与商业考量的结合，为未来类似跨境投资提供参考。常见问题解答问1：此次行政令批准的TikTok交易估值是多少？答：副总统万斯表示，该交易估值约为140亿美元，涉及TikTok美国业务的股权调整与新合资公司成立。问2：字节跳动在新交易中持有多少股份？答：字节跳动将在新合资公司中保留19.9%的股份，属于少数股东，其他股份由甲骨文、银湖资本、MGX及现有投资者持有。问3：交易是否已经完全生效？答：交易仍需获得中国监管部门批准，行政令只表示美国方面同意交易方案，跨国监管仍存在潜在风险。问4：主要投资者有哪些？答：主要投资者包括甲骨文(Oracle)、银湖资本(Silver Lake)及阿布扎比主权基金MGX，总共持有约45%的股份。问5：此次交易对TikTok美国业务有何意义？答：交易提供法律和投资保障，使TikTok在美国能持续运营，同时优化管理结构和合规性，有助于稳定用户和创作者生态，并在中美科技关系中形成政策与商业平衡。来源：今日美股网

今日美股网09-27 00:10

袭击达拉斯移民拘留设施的枪手目标是ICE人员，称他们领肮脏薪水

治动机的迹象。FBI局长卡什·帕特尔在社交媒体上分享了子弹壳的照片，并称初步调查表明枪手有“意识形态动机”。周三的袭击近几个月最新袭击德州移民设施的事件。上个月，达拉斯ICE办事处曾遭遇炸弹威胁。在调查人员确定动机之前，特朗普就急于将枪击归咎于“激进左派民主党”的言论，而副总统万斯更是毫无根据地声称，近年来的政治暴力“不是双方都有责任的问题”。反恐专家指出，过去二十年，美国国内大多数恐怖袭击是右翼极端分子所为。 “在哀悼的同时，我们也必须降低政治的温度。”代表达拉斯-沃斯堡的民主党众议员马克·维西在X上发文说。“煽动恐惧和愤怒只会让类似的悲剧更可能发生。” 来源：加美财经

加美财经09-27 00:00

起诉科米，美国总统对美国司法的攻击达到新的高度

险的滥用权力。” 被起诉后，科米随即在社交媒体发表视频声明。他的话非常有力：我和我的家人多年来就知道，站出来反对唐纳德·川普是有代价的，但我们无法想象以另一种方式生活。我们不会屈膝而活，你们也不该如此。最近，我非常爱的人说过一句话：“恐惧是暴君的工具”，她说得没错。但我不怕，我希望你们也不要怕。我更希望你们能参与、能保持关注，并且去投票——就像你心爱的国家依赖于此那样投票，因为事实确实如此。我对司法部感到痛心，但我对联邦司法体系有很大的信心。我是无罪的。那么我们就开庭吧，保持信心。科米所说的他“非常爱的人”，就是他的女儿前联邦检察官莫琳·科米(Maurene Comey)。莫琳·科米 2025 年 7 月 16 日被美国司法部突然无端解雇。她在随后给曼哈顿美国检察官办公室同事的告别信中写道，如果职业检察官可以在没有理由的情况下被解雇，恐惧可能会渗透到留下来的人的决策中，并强调“恐惧是暴君的工具(Fear is the tool of a tyrant)，用来压制独立思考”。她警告同事们，解雇可能会在司法部内引发恐惧，影响独立判断，呼吁大家不要让这种情况发生。莫琳·科米之前主导了对爱泼斯坦(Jeffrey Epstein)性交易指控的起诉。解雇发生在司法部长帕姆·邦迪(Pam Bondi)决定不公开爱泼斯坦案件文件，引发了公众的愤怒之后。川普震惊司法界此前，川普关于此案的言行已经震惊了美国政界和司法界。上周五（9 月 19 日），川普总统在椭圆办公室对记者说，他希望弗吉尼亚州东区检察官埃里克·西伯特被免职，因为他的提名获得了弗吉尼亚州两名民主党参议员的赞成票。几小时后，西伯特辞职。川普说西伯特得到民主党议员赞成票是件很糟糕的事只是借口——川普是在事情发生之后才提名他做弗吉尼亚州东区检察官的。真正的原因是，西伯特负责调查纽约州总检察长詹乐霞(Letitia James)和前联邦调查局局长科米的案子，而他最近告诉司法部，没有足够证据对詹姆斯提出指控，他对关于科米的潜在案子也表示担忧。然后，上周六川普继续就这件事在社交媒体上直接对司法部长帕姆·邦迪(Pam Bondi)喊话：帕姆：我查阅了 30 多份声明和帖子，基本上都和以前一样，老调重弹，光说不练。什么都没做。那科米、亚当·希夫、莱蒂西亚呢？他们都罪大恶极，但什么都没做。他们弹劾了我两次，起诉了我（5次！），却一无所获。正义必须得到伸张，现在！！《纽约时报》报道说，后来在向记者谈到他给司法部长的信息时，川普似乎暗示他最希望看到的是刑事指控。川普不久就将这些贴删了。但震惊效果已经造成。川普的言论和行为严重破坏了司法部传统的独立性，破坏了美国的三权分立。这种做法违背了民主的一切原则。川普违背了三权分立美国的民主体制强调三权分立：立法权归国会；执法权归总统；司法权归法院。三权分立还体现于，总统不能参与、干涉司法部门办案。说起来司法部长由总统任命，总统也的确可以对司法部长做大方向的指示。奥巴马执政期间就曾指示司法部将执法重点从低级别的非暴力毒品犯罪者转移到了更大规模的贩毒活动上。但总统的权力也仅限于这种大方向的指示。总统不能就任何具体案子干涉司法部门。一般，总统为了避嫌，都不与司法部长或 FBI 局长等单独见面。奥巴马决定任命科米为 FBI 局长后，在宣布任命前与科米面谈时说，这应该是我们最后一次两人单独交谈了。但川普破了这个规矩。川普第一任上多次分别要求司法部长杰夫·塞申斯(Jeff Sessions)和 FBI 局长科米与他单独见面或晚餐，让塞申斯和科米都非常不自在，因为他们知道这样做很不妥。至于川普第二任上公开说西伯特该走人，詹姆斯和科米等该被定罪，并直接对司法部长喊话等等，绝对违背三权分立的原则。川普疯狂地选择性执法美国是一个允许选择性执法的国家。以抓超速为例，交警看见有人超速时，可以抓，也可以不抓。在不允许选择性执法的国家，就不存在这种选择，只要看见有人超速就必须抓。但选择性执法是有限制的。比如，在选择上不能有种族歧视、性别歧视等违宪的成分。另外，不能出于政治目的。上面提到的奥巴马政府执法重点的转移，就是一种不违法的选择性执法。但川普公开说他这次就是来报复的。他把任何曾经参与过对他的调查和起诉的人都看成是自己的敌人，要实施报复。已经有大批在职司法部门人员，就因为曾参与对川普的调查被解雇。对于他鞭长莫及的人，比如不是联邦雇员的纽约州总检察长詹姆斯，加州参议员亚当·希夫(Adam B. Schiff)，或者已经退休的前 FBI 局长科米（当初被他解雇了），他就以对他们选择性执法来惩罚。（科米曾对川普 2016 年竞选活动和俄罗斯干预选举进行调查；詹姆斯起诉了川普及其家族企业的非法商业行为；希夫曾在 2019 年川普的首次弹劾审判中担任众议院主要负责人。）更疯狂的是，当检察官西伯特认为没有足够证据起诉时，川普的解决方式是惩罚检察官。在他看来，结果只能是一个——把詹姆斯和科米定罪。川普不仅是不合法地选择性执法，而且把选择性执法推向了欲加之罪何患无辞的程度。川普选择性执法的危害我一直认为，民主的核心内容就是公平二字。世界上没有绝对的公平，但完善的民主制度会寻求最接近公平的方案。不少人把民主简单地理解为少数服从多数。这个理解有点偏颇，但不可否认，民主机制中充满了少数服从多数的表象。因为，一般来说，少数服从多数比多数服从少数更接近公平。细究任何法律和规则，就会发现都是以公平为准绳制定的。这就是为什么，即便允许选择性执法，其选择方式要有限制。一旦出现不公平的选择性执法，民主制度就受到威胁了。这是关键的关键。有一种观点认为，犯法就是犯法，一旦被抓住，就是罪有应得。其实，事情不那么简单。我们不妨来看看具体例子。现在司法部正对三个川普的敌人进行调查，他们分别是詹姆斯，希夫和美联储理事会中唯一的黑人女性丽莎·库克(Lisa Cook)，而且三个人遭遇的是同样的指控：抵押贷款欺诈，即在申请房屋贷款时，在同一时期内将不同房产声称为主要住所。（主要住所房贷的利息会有一点优惠。）负责调查詹姆斯案子的检察官西伯特认为没有足够证据起诉她。希夫的发言人称这些指控“明显不实”，并表示希夫的贷款人“完全了解参议员常年在两地工作的义务”以及“他为此使用两套住房的理由”。据希夫办公室，他是在众议院律师的指导下办理这两笔抵押贷款的。库克的情况是否有问题，我们还不知道。但这里的关键问题是，这三个案子是怎么出现的，怎么三个人都是同样的问题。这些指控都来自同一个人，比尔·普尔特(Bill Pulte)。普尔特是川普的主要金主之一，在川普第二任被钦点为联邦住房金融管理局的负责人。他的工作基本上是监督美国抵押贷款市场，启动房屋销售，提高住房可负担性。他能接触到数百万美国房主的抵押贷款文件。看来他确实一直在搜索这些文件，为川普服务。（这也是为什么我一直说，马斯克领导的政府效率部从 IRS 和社会保障局等部门大量偷数据是一件非常非常可怕的事情。）但这种选择性执法，不仅因为专门针对政敌而不合法，也因为其具体指控内容的模糊而不合理。 ProPublica 通过检查亨特布鲁克媒体公司(Hunterbrook Media)提供的财务披露表、郡房地产记录和公开的抵押贷款数据，发现川普的内阁成员中至少有三人在抵押贷款中同时将多处住宅称为主要住所，他们分别是劳工部长洛里·查韦斯-德雷默(Lori Chavez-DeRemer)，交通部长肖恩·达菲(Sean Duffy)和环境保护局局长李·泽尔丁(Lee Zeldin)。 ProPublica 说，如果普尔特指控的民主党人有问题，那么，这三名川普内阁官员至少有同样的问题。对此，白宫发言人在一份声明中说：“这只是一个左翼黑钱组织的又一篇攻击文章，该组织不断试图抹黑川普总统令人难以置信的内阁成员。与公然故意实施抵押贷款欺诈的丽莎-‘腐败’-库克不同，德雷默部长、达菲部长和泽尔丁局长拥有多处住宅，他们遵守法律，完全符合所有道德义务。” 说实话，我没看明白这个声明说了什么。但白宫发言人为达菲辩护时倒是说了句实话：“是银行，而不是部长，决定并将这两笔抵押贷款归类为主要住宅。” 房地产律师道格·米勒(Doug Miller)就是这样说的：“很少有消费者了解这个问题，如果说这里有人有错的话，那很可能就是建议他们签署这笔显然不是主要住所贷款的贷款人员。为了争取业务，贷款人员往往会报出较低的利率。” 据 ProPublica，房地产专家说，同时在不同的抵押贷款上声称主要住所通常是合法的，而且很少被起诉。房地产律师和联邦判决数据也证明，抵押贷款欺诈很少被起诉。对此，普尔特指出 2016 年一名加州妇女被认定犯有为多个公寓骗取多笔贷款的罪行，她谎称这些公寓将是她的主要住所。但该案还有另外一层欺诈：这名妇女从未打算住在这些房子里。因为她信用良好，所以被秘密收买，假冒房产买家，然后再将房产转让给真正的买家。她后来拖欠贷款，给贷款方造成了 50 多万美元的损失。而这一层欺诈更严重，应该也是被起诉的主要原因。如果普尔特只有这一个例子，反倒证明了纯粹的抵押贷款欺诈不会被起诉。另外，据 NBC 报道，川普的财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)也曾将两处房产同时称为自己的“主要住所”。而且，经手这两笔贷款的美国银行表示当时知道这两处房产都不是主要住所。所以，我们可以得出两个结论： 1）声明一处以上房产为主要住所的做法很普遍。因为普遍，几乎是一抓一个准。我敢说，把国会议员都过一遍，大概率 90% 以上的人都有类似的问题。这时候选择性执法就特别不公平，等于是你知道所有人都有问题，却选择性地抓，想弄谁弄谁。这就是政治迫害了。 2）一般不会纯粹因为抵押贷款欺诈而被起诉。是否起诉要遵循惯例，要有一致性，一贯性，否则就不公平。首先，以政敌为目标的选择性执法本身就是违法的。其次，上述两个结论都证明这件事情上，即便不是出于政治目的，也不能选择性执法，因为太不公平了。不是说有罪不能治，而是必须通过公平、正常的渠道。任何不公平的执法都会损害政府和司法部门的公信力，也就是在损害民主的支柱。当司法部成为政治工具有没有注意到，同样是对待抵押贷款欺诈（如果是有欺诈的话），白宫对内阁成员的问题与川普政敌的问题是区别对待的。对“自己人”来说，犯错误的是银行，对“政敌”来说，哪怕证据不足也必须设法定罪。这是司法双标，其危险性不言而喻。最近还有一个沸沸扬扬的事件：司法部终止了对有“边境沙皇”之称的白宫边境事务负责人汤姆·霍曼(Tom Homan)涉嫌收受 5 万美元贿赂的调查，称“没有可信的证据”。但据《纽约时报》，有消息人士称，案子在证据收集完成之前就被终止了。这本是一次更广泛的公共腐败调查，最初并不针对霍曼，但探员们发现霍曼“闯”进了这个调查——他们录下了霍曼涉嫌接受一个装有 5 万美元现金的袋子，答应在川普赢得 2024 年大选后帮助送现金的人获得政府合同。参议院和众议院司法委员会的民主党议员已致信司法部和 FBI 高层官员提出质疑，并要求公开卧底行动中获取的所有录音。但因为参众两院都被共和党把持，民主党人很难有所作为。这项调查是在川普政府上台之初正式启动的，它的终止让现任和前任官员担心川普政府会通过保护高调官员免受法律审查而进一步将司法部政治化。如果司法部成为总统的政治工具，那么，选择性执法+国家机器，就是完美的打击政敌的武器。美国的民主还能撑六个月吗？西伯特上周五辞职，本周一，现任白宫顾问、前川普私人辩护律师林赛·哈里根已宣誓顶替西伯特的职位，接手科米和詹姆斯的案子。司法部宣布哈里根上任的内部电子邮件拼错了她的名字，可见接替过程多么仓促。哈里根的履历薄得让人吃惊，而且在此之前没有过任何检察官经历。但她对川普的忠诚是没有疑问的。只是，能否成功起诉并定罪，也不是司法部能够全盘控制的。还记得移民和海关执法局(ICE)搜捕无证移民时，有人向 ICE 特工扔三明治抗议吗？扔三明治的人连续三次被司法部指控，但连续三次大陪审团都拒绝起诉。连续三次提起指控，可以看出司法部选择性执法的偏狂；三次失败，说明证据非常非常弱。这肯定也是西伯特不肯对科米和詹姆斯提起指控的考量之一。而且，就是大陪审团同意指控，也不代表案子一定成立。被告律师不允许出席大陪审团的庭审，这是一个单方面的指控，所以，说服大陪审团不那么难。但被起诉后，被告律师时候可以走法律程序质疑案子的成立理由，要求法官驳回。如果证明是出于政治报复的选择性执法，单凭这一点，案子就可以被推翻。最后，还有陪审团这一关。最卑微的公民，这时候手里有神圣的一票。美国的三权分立中，共和党掌控的国会这一权已经成为川普总统的附庸，最高法院也一再对川普无法无天的行为保持沉默的时候，只有依然秉持良心的各级法官和最卑微的公民，还在以一己之力，维护司法这一权的一部分。评估各个国家民主程度的瑞典哥德堡大学主导的“民主多样性”项目今年 3 月发布的结果依然将美国列为民主国家，但这是因为这份报告的数据只涵盖至 2024 年底。该项目将国家的民主程度分 5 个等级（见上图）。 3 月份评估结果发布时，项目负责人斯塔凡·林德伯格(Staffan Lindberg)说，川普上任后的行为，不仅在规模上让他开始设想将美国从民主国家名单中移除，并降至五个等级中的倒数第二级，即“选举专制”国家，更重要的是事情发生的速度让他震惊：“如果这种趋势持续下去，美国的民主撑不过六个月。” 川普社交媒体的贴表明他已经疯了。如此偏狂的选择性执法，说明司法部也疯了。谁也不知道美国的民主能不能挺住。也许，科米、詹姆斯和希夫的案子，会成为美国民主的方向标。参考资料 https://www.nytimes.com/2025/09/22/us/politics/trump-lindsey-halligan-james-comey.html https://www.propublica.org/article/trump-cabinet-mortgage-fraud https://www.foxnews.com/politics/trump-pressures-bondi-prosecute-adversaries-now-deleted-social-media-post-theyre-all-guilty-hell https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://abcnews.go.com/Politics/doj-ended-probe-border-czar-tom-homan-allegedly/story?id=125781386 https://www.cbc.ca/news/world/trump-democracy-report-1.7486317 https://www.nytimes.com/2025/09/19/us/politics/erik-siebert-comey-letitia-james.html https://www.msnbc.com/top-stories/latest/trump-lisa-cook-mortgage-fraud-bill-pulte-rcna232499 https://www.kenneylegaldefense.us/blog/getting-a-federal-criminal-case-dismissed-based-on-selective-prosecution/ https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://www.nytimes.com/2025/09/23/us/politics/trump-justice-department.html https://www.nytimes.com/2025/09/24/us/justice-dept-independence-trump-kimmel.html 来源：加美财经

加美财经09-27 00:00

缩量回调，节前扔不扔？

宇制药等纷纷走低。美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税；并对专利及品牌药品加征100%关税。然而这只是多项面向特定行业的新关税措施之一，除了药品，进口重型卡车也将被征收25%关税，厨房橱柜和浴室盥洗柜将被征收50%关税，软体家具（有软包的家具）进口将被征收30%关税，这些措施将于下周三开始实施。另外，据媒体报道，特朗普政府正在权衡一项新计划，旨在大幅降低美国对海外生产芯片的依赖，借此刺激本土制造业并重塑全球供应链。该政策的目标，是让芯片公司在美国境内生产的芯片数量，与其客户从海外生产商进口的数量保持“1:1”的比例。无法在一段时间内维持这一比例的公司，将被征收关税。近期市场风格漂移加剧，节前市场交投相对清淡，部分资金也在避险需求下流出。而红利板块相较此前的快速下滑，本周也呈现出企稳的走势。伴随着国庆节的临近，节日报应已经开始显现了。 02 节前扔不扔？国庆临近，同时意味着今年最后一个季度即将开启。然而指数在多轮拉升之后，明显动力稍有不足，全市场成交额较仍维持在2~2.5万亿的水平，但波动幅度却不断加大，多空博弈愈演愈烈。对于投资者而言，长假期又会面临一个经典的抉择：是持股过节，还是持币过节？一方面，临近节前，波动明显放大，行业轮动加速。从板块来看，前期主线板块未能继续起到拉升作用，光模块、PCB等通信板块高位调整之时，市场其他板块并未出现持续性承接。芯片、固态电池、机器人等都只是阶段性走强，其上涨幅度和板块强度并不足以媲美算力供应链，难以让市场走出之前强势的上行趋势。从场外因素来看，消息面利好如期落地，譬如美联储降息如期落地，中美领导人上周末完成通话、“十四五”时期金融业发展成就发布会已落地。市场赚钱效应也开始下降，本周市场上涨个股比例仅为32%，已至这轮上涨的低位。另一方面，从普遍规律来看，国庆节前的“日历效应”显示指数胜率并不高。根据机构分析，统计10年以来，国庆节前五个交易日的累计涨幅，节前指数下跌概率60%，上涨概率40%。伴随着国庆即将到来，资金避险情绪明显有所抬升，叠加十月过后即将到来的三季报业绩预期，市场当前观望情绪较8月越发浓郁。从技术面看，上证指数则围绕3850点窄幅震荡，3900点整数关口或仍构成短期压力，创业板指与科创50表现最优，但当前两大指数都呈现顶背离的技术分析特征。科技是此轮指数上涨的主要贡献者，当前筹码拥挤度已经预示着调整需求。根据机构统计，从6月23日到上周全A指数上涨约18%，其中TMT板块贡献度42%，电力设备、机械设备、医药、有色等板块次之。当前TMT板块占全A成交额比例已至37%，2023年以来这一数值达40%后通常会迎来回落，本周细分概念也已经出现回调，或者涨幅收缩。再结合前期上涨高度，节前兑现收益的可能性较大，短期交易层面可能很难有较大的机会。既然A股节前胜率普遍不佳，考虑融资面临长假风险和利息的双重压力，融资占比较大的板块建议稍微规避一下，或者寻找出现底部支撑信号的板块，譬如银行、保险等高股息资产，从只追科技改成更均衡的配置。但往后看，当前政策空窗期环境下，产业趋势对市场影响将更大，未来一段时间科技板块或将仍是市场的核心关注点，结构性行情仍然在演绎。在资金的放量和政策的兜底下，市场仍处于下行有底的环境。中长期在整体宽松环境叠加资金借道ETF持续进场的情况下，中长期市场向上动能仍然充足，但更多确定性行情或仍需等待十月后方能有所展现。历史上牛市中的回调大多伴随一定程度的行业切换，“高低切”现象确实普遍存在。但身在局中，要准确预判切换的时机与方向却极为困难。如果只是片面追求低估值，完全放弃资金共识高度凝聚的主线，盲目切换至主线以外的低位板块，反而可能错过其阶段性修整后的再次突破行情。主线板块也可能存在扩散和轮动。AI作为市场核心主线的地位短期内难以撼动，但算力硬件相关的标的已积累较大涨幅，短期资金兑现压力可能导致上行斜率放缓，但其他方向，譬如AI+应用短期调整之后或许将得到更多的关注。另外，还可以关注业绩改善预期强、具备宏大叙事逻辑的新能源、化工等板块。光伏与化工行业已逐步进入对利空因素钝化的阶段。短期看,“反内卷”政策带来的是预期改善，中长期在国内扩产节奏放缓与海外隆息所带来的需求复苏的合力下，行业景气度有希望触底回升。部分产业链譬如锂电池在需求端和技术侧则更加乐观。在需求端，电力市场建设、关税扰动放缓等因素推动海内外储能需求提升；在技术端，固态电池产业链多环节的突破性进展打开想象空间，近期行业涨势已有所显现。 03 如何布局？结构性行情的背后，不仅仅是景气的结构性，也反映了助力投资者投资偏好的结构性。外资、险资或更青睐于“宏观经济驱动”信号，散户、活跃资金及部分主动偏股型基金更多青睐“政策驱动”信号。这种内核上的显著差异，解释了当经济体感未满足大部分人预期时，科技板块却仍可实现高斜率的上行的原因。 9·24以来，一直在强调慢牛基调。对于本轮牛市中上车较早的投资者而言，由于账户中积累了较大比例的浮盈，在投资操作中可以更加从容一些。牛市回调“急跌缓涨”，对上车较晚的投资者而言，也不用急于在回调初期、下跌过程中着急建仓，可以耐心底部出现、涨势恢复后再逐步加仓。（全文完）

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