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美国政府支出爆表，一财季预算赤字创纪录新高

来看，利息支付现在是第四大支出，仅次于社会保障、国防和医疗保健。国会预算办公室去年6月预测，2025财年的赤字将从去年的1.83万亿美元增加到1.94万亿美元，占国内生产总值（GDP）的6.5%。国会预算办公室将于周五发布新的预测。美联储主席鲍威尔表示，美国预算赤字的长期前景是不可持续的。许多华尔街经济学家也越来越担心。从历史上看，美国在经济强劲时从未出现过如此大规模的赤字。 “在我们看来，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫风险，”高频经济（High Frequency Economics）首席经济学家卡尔·温伯格（Carl Weinberg）表示。过去几个月，长期利率上升，部分原因也在于市场预期赤字会更大。鉴于拜登承诺尽其所能帮助房主和企业从袭击洛杉矶地区的致命野火中恢复过来，赤字将进一步增加。此外，美国当选总统特朗普将推动促进增长的经济议程。富国银行（Wells Fargo）首席经济学家杰伊·布赖森（Jay Bryson）在最近的一次演讲中表示，新政府的减税计划可能会将赤字提高到GDP的7%-9%。与此同时，特朗普提名的财政部部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，他希望将赤字削减到GDP的3%。贝森特定于周四出席参议院财政委员会的确认听证会。特朗普已责成特斯拉和X首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）和前共和党总统候选人维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）领导所谓的“政府效率部”（DOGE），在两年内将年度政府支出削减2万亿美元，占联邦预算的30%以上。但专家们普遍对此持怀疑态度。 “我认为DOGE在2026年7月解散之前都不会在削减支出方面取得重大成就”，曾为前总统奥巴马工作的哈佛大学经济学家杰森·福尔曼（Jason Furman）说。

金融界01-17 07:43

中行研究院：养老金融新政策引领金融机构拓展业务新蓝海，未来前景广阔

各方面信息的基础上，结合宏观经济发展与社会保障政策，做好养老财富缺口测算，并结合金融市场实际，做好养老财富综合规划。此外，商业银行还需加强银发经济信贷投放。银发经济作为推动经济发展的新动力，其发展离不开金融资源的支持。商业银行应完善自身支持银发经济的服务体系和管理机制，系统优化银发经济授信指引与信用审批流程。深入分析养老服务发展趋势和银发经济经营业态，创新提供具有区域差异化与产业差异化的融资服务。同时，创新以土地使用权、产权明晰的房产、养老设施等固定资产抵押，或以应收账款、知识产权等权益质押的信贷产品，解决养老服务领域经营主体由于无法提供传统抵押品或质押品而较难获得信贷支持的难题。加强与政策性担保机构联动，加大对养老服务小微企业的信贷支持。（二）保险公司：创新养老金融产品与服务保险公司在养老金融领域同样大有可为。一方面，保险公司可以创新养老金融产品，满足不同老年群体的需求。例如，创新商业保险年金产品，做好养老年金保险、其他年金保险和两全保险的产品开发、扩大商业养老金业务试点、开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品。另一方面，保险公司可以统筹保险产品与健康、养老服务，探索提供“医、护、康、养、居”一体化的养老金融综合解决方案，扩大商业长期护理保险产品的保障范围。此外，保险公司还可以为老年健康与活动需求提供保险保障，开发符合老年人健康风险保障需求的保险产品，创新老年旅游保险、意外健康保险等适应老年活动需求的保险产品。除了产品创新，保险公司还应加强养老社区和养老服务机构建设。《意见》明确支持保险公司在坚守职能定位、依法依规、风险可控、财务可持续的前提下，参与养老社区和养老服务机构建设。当前，泰康保险、中国人寿、中国太保、新华保险等多家保险公司已在养老社区布局方面取得了积极进展。未来，保险公司应继续发挥自身在建设养老机构、开展社区养老、提供居家养老服务方面的经验优势，助力养老服务体系建设，为老年人提供更加优质、便捷的养老服务。（三）证券公司与信托公司：助力银发经济投融资与资产配置证券公司在银发经济投融资方面具有独特的优势。首先，证券公司要做好银发经济股票、债券的上市发行工作，挖掘符合REITs发行条件的养老项目并做好REITs基金上市工作。随着养老设施被纳入基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报行业范围，银发经济领域资产证券化实践日益得到支持与重视。证券公司应积极把握这一机遇，为符合条件的养老项目提供专业的上市发行服务，拓宽银发经济的融资渠道。其次，证券公司应引导自营业务、旗下基金或券商集合理财，积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产，为银发经济发展提供长期稳定的资金支持。信托公司则可以围绕托养照护特殊需要设计信托产品，满足老年群体对信托服务的多样化需求。例如，设计融合养老金账户管理信托、康养消费信托、养老财富配置信托、养老社区信托、慈善信托、遗嘱信托等多项服务的定制化、综合化信托产品。同时，信托公司还应加强对银发经济养老产业的跟踪研究，提高中长期信托资产对上述产业的投资力度，为银发经济的发展注入新的活力。未来机遇：养老金融市场的广阔前景展望未来，养老金融市场呈现出巨大的发展机遇。从需求端来看，随着人口老龄化的不断加深，老年人口数量将持续增加，对养老金融产品和服务的需求也将日益旺盛。据预测，到2035年，我国银发经济规模有望达到30万亿元，占GDP的10%，这将为金融机构提供广阔的市场空间。从政策端来看，政府将继续加大对养老金融的支持力度，出台一系列优惠政策，如税收优惠、财政补贴等，鼓励金融机构创新养老金融产品和服务，推动养老金融市场的快速发展。从供给端来看，金融机构在养老金融领域的布局将不断深化，产品和服务的创新将不断涌现，市场竞争将日益激烈，这将进一步促进养老金融市场的繁荣发展。中行研究认为，《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》的出台，为金融机构在养老金融领域的业务拓展指明了方向，提供了政策支持。商业银行、保险公司、证券公司、信托公司等金融机构应充分发挥自身优势，积极发力养老金融业务，创新产品和服务，加强市场布局，以更好地满足老年人口的养老需求，推动养老金融市场的繁荣发展。未来，随着人口老龄化的加剧和政策的不断完善，养老金融市场将迎来更加广阔的发展前景，金融机构在其中将大有可为，为实现中国特色金融和养老事业高质量发展的良性循环贡献重要力量。

金融界01-16 20:27

中国重大信号！南华早报:中国主要地方经济体公布雄心勃勃的2025年GDP目标

、扩大消费补贴支持、创新消费供给、完善社会保障等方面发力，有效扩大消费，更好发挥消费对经济增长的主要拉动用，促进中国经济高品质发展。尽管中国2024年可能实现5%左右的官方增长目标，但对今年及以后经济前景的担忧正在加剧。特朗普扬言要提高关税，将削弱强劲出口对经济的支持。目前中国正处于持续通缩之中，这反映出国内需求低迷、消费者和企业信心低迷。中国决策层去年12月召开中共中央经济工作会议，把大力提振消费列为2025年经济工作的首要重点任务，这是至少10年来的第二次。在过去的几个月里，北京方面已经采取更大胆的措施来提振中国国内经济，包括放宽购房限制，提振股市，并为消费者提供旧车和家电换新车的折扣。一项债务互换计划正在迅速推出，以减轻资金短缺和负债过多的地方政府的融资负担。北京将于3月份宣布新的经济财政支持措施，届时中国领导人们将召开全国人民代表大会。经济学家表示，中国政府将需要大幅增加财政支出，以便在贸易逆风日益恶化的情况下保持经济增长。许多人预计今年的经济增长将放缓至4%至4.5%之间。

tqttier01-15 07:34

经济学人：全球债券市场为何动荡

济政策改革（如削减繁琐监管和对小费，到社会保障等各种领域的税收减免）能够促进增长的人。或许，人工智能驱动的生产率激增即将到来。这些矛盾的可能情景共同推动了政府债券的期限溢价进一步上升。财政政策也没有缓解这一局面。今年，G7国家预计平均预算赤字将达到GDP的6%，这在失业率低、经济表现良好的情况下是相当高的。填补这些赤字需要发行更多的新债券。美国预计今年将发行约2万亿美元的新债券，相当于GDP的7%（按净新增的债务规模计算）。欧元区各国政府可能会共同发行大约5000亿欧元（约合5130亿美元，相当于GDP的3%）。如此庞大的供应会给债券价格带来压力，使价格下跌，从而推动收益率上升。市场上有许多人担心，美国的财政状况长期以来一直不可持续，如果特朗普的税收减免计划实施，这一问题可能会很快暴露出来。债券持有者的反叛可能会进一步推高收益率（注，如果债券投资者对政府的财政政策或债务可持续性失去信心，他们可能会减少购买政府债券，甚至抛售手中的债券）。高盛的一项研究显示，赤字与GDP之比每增加一个百分点，长期收益率就会上升约20个基点。在美国，长期国债的供应增长可能会超过赤字所表明的规模。特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特此前建议减少短期债券的发行，更多地依赖长期债券。央行的做法让债务负担沉重的政府雪上加霜。为应对2021-2023年的高通胀，各国央行启动了量化紧缩（QT），通过出售政府债券（以及其他证券）缩减资产负债表。由于央行不再购买债券，甚至在许多情况下积极出售债券，私人投资者不得不吸收更多的债券。据估算，今年，由于量化紧缩，G7国家平均需要出售的债券规模将是官方计划的两倍。欧洲央行的量化紧缩，可能会抵消各国政府通过削减预算赤字减少发行债券的努力。未来的走向同样充满了不确定性。在某些国家，特别是英国，收益率可能会有所下降，部分原因是量化紧缩的步伐将放缓，英国即将向市场出售更少的债券。同时，发达国家对通胀卷土重来的担忧可能被证明是多余的。然而，推动收益率上升的基本力量可能不会消失。扩张性的财政政策正受到推崇，地缘政治紧张局势持续加剧，贸易摩擦可能进一步加剧。需要记住的是，尽管期限溢价有所上升，但远未达到过去的水平。在上世纪七八十年代，由于高通胀和利率快速上升严重损害了债券组合的实际价值，投资者曾远离政府债务。直到2000年代，期限溢价仍以整个百分点来衡量，而非今天的零点几。如果投资者错误估计了央行今年降息的概率，而政策制定者被迫再次加息，投资者将有充足的理由回避主权债券。如果真如此，收益率还有很大的上升空间。来源：加美财经

加美财经01-15 00:00

中国经济突发重磅表态！中国央行行长释放中国政策重点“重大转向”信号

、扩大消费补贴支持、创新消费供给、完善社会保障等方面发力，有效扩大消费，更好发挥消费对经济增长的主要拉动用，促进中国经济高品质发展。潘功胜周一还将“国内需求特别是消费需求不足”和“物价低点运作”列为中国面临的首要内部挑战。尽管中国2024年可能实现5%左右的官方增长目标，但对今年及以后经济前景的担忧正在加剧。特朗普扬言要提高关税，将削弱强劲出口对经济的支持。目前中国正处于持续通缩之中，这反映出国内需求低迷、消费者和企业信心低迷。中国决策层去年12月召开中共中央经济工作会议，把大力提振消费列为2025年经济工作的首要重点任务，这是至少10年来的第二次。但到目前为止，他们采取的措施有限，计划扩大消费者以旧换新计划，为购买家电和汽车提供折扣，同时誓言增加养老金支出和医疗保险补贴。彭博社指出，这可能只是渐进式的努力，而不是对仍然有利于投资的政策组合进行彻底改革。中国政府上周三宣布加大设备更新和消费品以旧换新支持力度，将享受以旧换新补贴的家电产品类别，由去年的八类扩大范围至今年的12类，同时实施手机等数码产品购新补贴。中国过去一直依靠资本支出来发展基础设施、房地产和制造业，以在经济低迷时期为经济提供缓冲。其结果是债务堆积，投资回报率低，商品供需失衡加剧。即使算上政府向公民提供的商品和服务，家庭支出也仅占国内生产总值(GDP)的45%左右，远低于经济合作与发展组织(OECD)多数成员国60%-80%的水平。除了更广泛的评论，潘功胜利用这个机会试图缓解投资者更紧迫的担忧。他说，随着近几个月房屋销售的改善，房地产市场的风险已经减轻。地方政府面临的资产负债表上“隐性债务”的威胁也在消退。潘功胜重申，中国央行将努力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时坚决对市场的顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序的行为进行处置，坚决防范汇率的超调风险。潘功胜讲话之际，中国央行周一宣布新措施，释放强烈稳汇率信号。在美国后任总统特朗普(Donald Trump)重返白宫一周前，人民币跌至接近纪录低点。根据中国央行网站周一声明，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上一次采取类似行动是在2023年7月。上调参数能够增加境内美元流动性，从而缓和现汇市场人民币贬值的压力。这一调整释放了稳汇率信号，有助于稳定市场信心，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。在某些情况下，它可以帮助维持人民币汇率在一个相对稳定的水平上。潘功胜重申，中国央行将使用包括利率和存款准备金率在内的工具来保持流动性充足。

tqttier01-13 15:10

中国财政部突发重要政策信号！国家主席习近平：高质量开展审计监督保障经济社会

、促消费的支持力度，加大增加收入、加强社会保障体系建设、拓展新兴消费领域等力度。在就业方面，林泽昌表示，商务部将进一步支持文化和旅游产业、其他现代服务业、对外贸易等重点领域。他表示，将在稳就业、保民生方面加大投入，进一步促进小微企业就业。廖岷指出，展望未来，财政部将深化财税体制改革，继续加大力度防范化解重点领域风险。他强调，面对国内外新形势新挑战，财政政策空间充足、工具多样，将逐步推出更多举措，为经济社会发展提供有力支持。

秉哥说市 1评论01-13 10:13

中国经济重大信号！美国新闻周刊：因为TA 中国经济面临灾难

取“综合”的方式来照顾老年人，有效地将社会保障和医疗支持系统联系起来，刺激“银发经济”。唐承沛强调，改革必须在下一个十年结束之前实施，以取得最大效果，其中包括从村到乡到县的三级老年人护理体系。这应涉及加强机构护理中心与家庭和社区护理工作者之间的协调。新指南还强调了技术创新，如人工智能、人形机器人和脑机接口，以改善老年人护理服务。根据国际机器人联合会(International Federation of Robotics)，中国已经是工业自动化领域的全球领导者，在2024年超过日本和德国，成为世界上机器人密度第三高的国家。《新闻周刊》指出，几十年的独生子女政策已经加剧中国的人口挑战。尽管在2016年结束了计划生育政策，后来允许家庭生育两个孩子，然后是三个孩子，但很少有中国年轻人拥有更大的家庭。不断上涨的城市生活成本、停滞不前的工资以及对个人幸福和休闲的关注都被认为是因素。因此，到2023年，中国的生育率降至每名妇女仅生育1.0个孩子——远低于维持人口所需的2.1个孩子——这使得既要照顾孩子又要照顾年迈父母的年轻人越来越少。中国地方政府出台了各种各样的政策，从现金补贴到在某些领域为新父母增加工作灵活性的举措。在某些情况下，甚至曾经蓬勃发展的私立幼儿园也被改造成养老院，以解决老年人激增的问题。民政部副部长唐承沛说道：“人口老龄化正在加速。要充分利用好2035年前后的重要窗口期。准备好迎接更系统的反应。” 北京大学经济学家曹和平告诉《环球时报》：“深化养老服务改革是启动世界第二大经济体下一轮增长的重要一步。” 根据世界卫生组织(World Health Organization)，到本世纪中叶，28%的中国公民预计将达到65岁及以上。中国不断增长的退休人口肯定会给经济带来压力，促使中国政府自上世纪50年代设立法定退休年龄以来首次提高法定退休年龄。北京的经济学家田云表示，政府推动更多国有资本进入白银经济，有望简化该行业，降低老年人护理服务的成本。澳大利亚墨尔本维多利亚大学政策研究中心的高级研究Xiujian Peng告诉路透社：“中国的年龄结构变化将减缓经济增长。” 她强调，儿童数量的急剧下降将继续缩小国内市场，而中国劳动力的老龄化意味着中国“创新的动力减少，生产率的提高速度放慢，而不是加快。”

tqttier 1评论01-13 08:21

中国养老金面临沉重压力！中国年轻人保留现金、数千万工人可能停止缴纳退休金……

独有。在世界各地，为支持老年人而建立的社会保障网并非正在瓦解，而是正在破裂。#中国经济# (来源:Bloomberg) 未来十年，预计每年将有超过2000万中国人退休。大多数人将有资格获得某种形式的退休福利。到2035年，超过4亿中国人(总人口为14亿)将年满60岁及以上，这比美国和加拿大的人口总和还多。但中国养老金体系的三大支柱都存在一定程度的资金不足，这也是中国政府正式提高中国退休年龄的原因之一，这是40多年来的首次。中国人力资源社会保障部、中央组织部、财政部等三部门在周三(1月1日)发布《实施弹性退休制度暂行办法》，今年起正式实施弹性退休制度，男性法定退休年龄将渐进式提高至63岁。延伸阅读：中国重大政策宣布！中国正式实施“弹性退休”制度男性退休年龄渐进提高至63岁中国已全面推行“私人养老金”制度，根据该计划，每人每年可存入不超过1600美元，用于投资金融产品，作为基本养老金的补充来源。中国官方将个人养老金定位为养老保障的第三支柱，强调其灵活性和市场化运作。第一支柱是基本养老保险，是中国养老体系的核心部分，由政府主导，覆盖全体城镇职工和城乡居民，具有强制性。第二支柱是职业养老金，包括企业年金和职业年金制度，由用人单位和职工共同参与，属于自愿性质，主要服务于有较强经济实力的企业和公共机构。根据官方介绍，个人养老金是每个个人可以依照意愿在特定账户内存一笔钱，每年不超过1万2000元人民币，购买符合规定的金融产品，等到达到退休年龄时，就可以多一个养老金来源，作为基本养老保险的补充，并可享受等到钱取出时才征税的延期征税的优惠。此外，为推动个人养老金保值、增值，个人养老金的投资项目除了现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品外，特定养老储蓄、指数基金也纳入个人养老金的产品目录。据中国官媒人民日报统计，截至2024年12月12日，个人养老金产品已包括26款理财类产品、466款储蓄类产品、165款保险类产品和200款公募基金产品，加上85只权益类指数基金，意味着个人养老金可提供超过900项的投资商品。中国国金证券以人均每年缴存6000元人民币测算，估计个人养老金的年缴存额有望达到1563亿元人民币的规模。但外媒指出，中国养老金缺口问题早已显现。中国保险业协会在2020年指出，2025年至2030年，中国养老金缺口预计在8万亿元至10万亿元之间。2019年，由中国社科院发布的《中国养老金精算报告2019-2050》预测，全国企业职工基本养老保险将在2035年“归零”。更早之前，2012年的一份由当时的中国银行首席经济学家曹远征和德意志银行大中华区首席经济学家马骏团队共同撰写的《化解国家资产负债中长期风险》的研究报告更显示，中国养老金其实到2013年将就已经达到18.3万亿元的缺口了，不过这项消息发布后立即遭到相关部门“辟谣”。尽管外界普遍认为中国的资讯不够透明，但在老龄人口急速攀升，生育率持续下降的情况下，中国养老金的支付危机和国家财政压力不断增大，却是不争的事实。

秉哥说市 3评论01-11 09:59

马斯克承认消减2万亿美元的联邦开支不现实，其实简单的算术就可以证明他一直在吹牛

美元，仅用于五个领域：债务利息、国防、社会保障、医疗保险和退伍军人福利。如果排除这些领域，联邦预算中其他所有开支——从公路建设到医疗补助，总共只有2.35万亿美元。没有人能从2.35万亿美元的预算中削减2万亿美元。美国许多人仍深信联邦政府充满了数万亿美元的“浪费”“欺诈”和“冗余”，这一点并不令人意外。但是奇怪的是，历任保守派总统——从里根到特朗普的第一任期，都未能找到这些所谓的“浪费”。通常成为竞选目标的对外援助，总开支仅占联邦预算的0.5%。尽管存在相关言论，非法移民并未享受社会保障或医疗保险，倒是许多人为这两项计划缴纳了费用。与此同时，已经有一个专门负责提高政府效率的部门，即政府问责局（GAO），职责就是寻找浪费。 GAO对总欺诈金额的估算为2330亿至5210亿美元，虽然数字庞大，但仅占联邦开支的3%至7%。 GAO负责法务审计和调查服务的负责人对MarketWatch表示，这一水平与私营部门基本一致。消减2万亿美元的口号，帮助宣传了特朗普的总统竞选，这些竞选主张还包括进一步大幅减税，所以美国国债（目前已相当于国内生产总值的100%）预计将在未来10年内再翻一番，也不要觉得奇怪。（MarketWatch）来源：加美财经

加美财经01-11 00:00

特朗普宣誓就职前，中国“果然”出台重磅政策！统一全国市场计划发布了……

导方针，全面取消阻碍劳动者参加所在城市社会保障体系的户籍限制。王毅在会上还表示，将深化住房公积金和医疗保险管理体制改革，扩大居民住房公积金缴存范围，允许居民在一地缴纳、在另一地提取、结算。 “充分利用中国超大规模市场，将为我们汇集资源、鼓励创新、升级产业、促进增长提供坚实支撑，”王毅表示。“这将为我们应对形势变化、开拓创新提供巨大信心。”

秉哥说市 1评论01-09 13:44

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