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DeepSeek引领AI浪潮，外资机构集体看好中国股市
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标普500指数。这主要是因为所谓的七大科技公司未能提供他们长期以来所提供的推动力。美国银行策略师建议做多中国股票的理由是，他们预计美国与中国的贸易和科技战不会升级。此外，围绕美国经济在结构上压倒竞争对手的叙述正在逐渐消退，投资者同时也押注中东和乌克兰的地缘政治稳定。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，并希望国会批准他的减税计划。高盛：DeepSeek崛起，中概科技股迎中长期价值重估几乎与此同时，高盛也发布了一份看好中国资产的研报。高盛分析师David J. Kostin指出，DeepSeek的崛起意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移。这一趋势为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股中长期价值重估的机会。研报称，美国企业的增长投资比率（GIR）显著高于全球其他地区，尤其是在AI领域。然而，DeepSeek的R1模型以不到600万美元的成本，实现了与GPT-4和Llama等领先模型相当的性能。更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数今年将上涨14%至75点，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。对于A股市场，高盛分析称，A股在硬技术方面的权重相对较高，但近年来也在积极布局AI应用领域。因此，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。德银：中国企业在全球崛起，股票估值折价将消失德意志银行同样对中国资产表示了乐观态度。德银表示，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会消失。德银强调，目前MSCI中国指数的交易估值比全球指数都低，且接近其估值范围的低端。随着中国企业在全球的扩张，这种估值折扣将在某个时刻回归为溢价，并迫使投资者在中期内不得不迅速转向中国。德银称，全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。贝莱德基金：对未来12～36个月的中国市场保持乐观除了上述金融机构外，贝莱德基金也对中国市场表示了乐观态度。贝莱德基金多资产及量化投资总监、贝莱德沪深300指数增强基金经理王晓京表示，对未来12～36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。王晓京称，过去一年里，资金成本大幅下降，股票市场的成长尚未充分反映资金成本中枢下移所带来的现金流价值。此前货币政策和财政政策的加码也为市场提供了明确信号，预计这一趋势将在2025-2026年间持续，政策面有望进一步加大支持力度。经过数年的转型反弹期，中国经济有望在新质生产力，特别是高科技制造领域取得初步成果，且经济增速回升至良性循环。这一状态不仅能吸纳更多的劳动力，还能促进更大规模的经济内循环的形成。 DeepSeek引发热潮，A股、港股大幅上涨值得一提的是，DeepSeek发布的AI模型重新激发了人们对中国科技公司的兴趣。本周五，A股及港股均大幅上涨。其中，沪指收盘涨超1%站上3300点，深证成指涨1.75%，创业板指涨2.53%，香港恒生指数涨1.16%；恒生科技指数涨1.80%，从1月份的低点上涨20%以上，进入“技术性牛市”。小米公司和阿里巴巴在恒生科技指数中的权重最大，在此期间分别上涨了近30%，两者都被视为AI进步的受益者。彭博智库（Bloomberg Intelligence）策略师Marvin Chen表示，由于在岸投资者涌入香港科技股，南向资金流入在1月份小幅走高。由于人工智能的利好因素，这一趋势可能会持续下去。汇丰银行分析师也在一份报告中写道：“全球对DeepSeek的关注可以刺激投资者重新评估中国的创新能力。在我们看来，这可能是今年中国股市重新评估的催化剂。” 综上所述，多家外资机构的乐观态度无疑为中国资产注入了强劲的动力。随着全球经济格局的不断演变和中国经济的持续发展，中国资产有望成为全球投资的新热土。投资者应密切关注市场动态，把握投资机遇，共享中国经济发展的成果。
金融界02-08 07:58
A股头条：美银建议做多中国股票，美股的全球主导地位正在减弱；监管放开险资黄金投资大门，阿里否认10亿美元投资DeepSeek
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高于标普500指数，这是因为所谓的七大科技公司未能提供他们长期以来所提供的推动力。他们建议做多中国股票，因为他们预计贸易和科技战不会升级。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，同时也希望国会批准他的减税计划。评：这是高盛、德银之后，第三家唱多A股的华尔街投行。 8、美国1月非农就业人数增加14.3万人低于市场预期美国1月非农就业人数增加14.3万人，预估为增加17.5万人，前值为增加25.6万人。美国1月政府部门岗位增加3.2万个，制造业岗位增加0.3万个，民间部门岗位增加11.1万个。隔夜外盘欧美股市集体收跌，道指跌0.99%，标普500指数跌0.95%，纳指跌1.36%。耐克跌超4%，亚马逊跌逾4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.77%，特斯拉、谷歌跌超3%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.34%，万得中概科技龙头指数涨2.6%。热门中概股方面，亿航智能涨超12%，大全新能源涨逾9%，富途控股涨超8%，老虎证券涨逾6%，小马智行涨超6%。跌幅方面，硕迪生物跌逾8%，亚玛芬体育跌超5%，金山云跌逾2%。纽约尾盘，美元指数涨0.37%报108.1001，周跌0.38%。非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.53%报1.0328，周跌0.34%；英镑兑美元跌0.23%报1.2405，周涨0.14%；澳元兑美元跌0.16%报0.6273，周涨1.01%；美元兑日元跌0.03%报151.408，周跌2.45%；美元兑加元跌0.35%报1.4292，周跌1.73%；美元兑瑞郎涨0.52%报0.9097，周跌0.15%；离岸人民币对美元跌150个基点报7.3038，本周累计涨183个基点。国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.33%报2886.1美元/盎司，周涨1.8%，COMEX白银期货跌1.35%报32.185美元/盎司，周跌0.25%。国际油价全线上涨，美油3月合约涨0.64%报71.06美元/桶，周跌2.03%；布油4月合约涨0.59%报74.73美元/桶，周跌1.24%。市场策略周五上午继续了周四的强势，并且一举突破趋势，趋势的量化标准是3284点，当然了是以下午收盘价为准。趋势做为最后防线，突破了就不能再等了，积极看多做多。题材掘金全国外贸工作会议：拓展跨境电商等贸易新业态，帮助企业开拓国际市场据商务部，2月7日，2025年全国外贸工作会议在京召开。会议深入分析外贸形势，研究部署2025年重点任务。会议指出，2024年，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各地方、各部门持续完善外贸政策支撑体系，加快培育外贸新动能，国际市场布局持续优化，企业和产品竞争力不断增强，贸易高质量发展取得积极成效。会议强调，我国超大规模市场和完整产业体系的优势明显，外贸发展韧性很强，要坚定信心，坚持目标导向、问题导向，清醒认识外贸形势的复杂性严峻性，全力以赴稳定外贸增长。要狠抓政策落实，为企业排忧解难。要拓展跨境电商等贸易新业态，推动贸易数字化绿色化发展，帮助企业开拓国际市场。标的：浔兴股份（002098）明牌珠宝（002574）国家药监局：支持化妆品原料创新国家药监局发布《支持化妆品原料创新若干规定》(以下简称《规定》)，从新原料注册备案管理、指导服务、监测期管理、原料标准管理、基础研究、信息化建设等方面提出了完善相关工作要求和机制的具体措施。《规定》提出，要加强新原料和化妆品相关研究关联，提高新原料和化妆品审评审批效率，加速推进使用新原料的产品上市。对申请注册的化妆品新原料，鼓励同时提出使用该新原料特殊化妆品的注册申请；备案的化妆品新原料用于特殊化妆品的，可以在进行新原料备案的同时提出特殊化妆品注册申请。标的：青岛金王（002094）科思股份（300856）公告精选【重大事项】国泰君安：A股股票将于2025年2月10日复牌海通证券：提出终止上市申请幸福蓝海：从《唐探1900》票房中可获得的分账款暂未覆盖成本，对营收暂无影响莲花控股：公司未直接或间接持有DeepSeek公司股权隆基绿能：子公司中标国内单体最大的集中式BC项目，中标金额为3.71亿元索菱股份：收到深圳证监局警示函永泰能源：终止发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业有限公司51.0095%股权富临精工：签署《人形机器人应用项目投资合作协议》 7连板新炬网络：IT运维智能体业务尚未形成收入富淼科技：飞翔股份拟向永卓控股转让29.98%公司股份，股票2月10日开市起复牌卧龙电驱：机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约为2.7% 立新能源：拟投资17.76亿元建设储能项目棕榈股份：中标上汽资产河南总部基地项目，中标金额约2.5亿元达实智能：公司签署7739.84万元智能化项目合同亿纬锂能：子公司与海博思创签订50GWh电芯产品战略合作协议海博思创：与亿纬动力签订战略合作协议预计采购总量为50GWh 超讯通信：签订8.5亿元智算集成服务合同腾达建设：联合体中标1.31亿元建设工程项目安徽建工：公司及子公司中标超20亿元工程项目华康医疗：公司预中标登封市总医院项目，投标报价1.43亿元隆基绿能：子公司中标国内单体最大的集中式BC项目，中标金额为3.71亿元【业绩】正邦科技：1月生猪销售收入6.82亿元，同比增长73.08% 广汽集团：1月汽车销量同比下降25.41% 华电国际：2024年发电量2226.26亿千瓦时，同比下降0.52% 大秦铁路：1月货物运输量同比减少13.45% ST曙光：1月整车销量86辆，同比下降76.24% 环旭电子：1月营收47.33亿元，同比减少8.83% 宁波港：1月份预计完成集装箱吞吐量459万标准箱，同比增长10.9% 金新农：1月生猪销售收入1.25亿元天康生物：1月生猪销售收入同比增长22.94% 【增减持】盛洋科技：国交北斗拟减持不超3%公司股份 ST路通：特定股东合计拟减持不超3.66%公司股份澳华内镜：君联欣康和高燊拟合计减持不超3.00%公司股份辰欣药业：股东韩延振拟减持不超3%公司股份云鼎科技：董事王立才拟减持0.0028%公司股份中科信息：股东合计拟减持不超0.003%公司股份老白干酒：三高管合计拟减持不超0.0222%公司股份华维设计：股东拟减持1.00%公司股份智明达：共青城智为拟减持不超1.00%公司股份飞荣达：股东合计拟减持不超0.2164%公司股份【回购】海南华铁：拟2亿元-3亿元回购股份力诺药包：拟以5000万元-1亿元回购公司股份慈文传媒：获1800万元股票回购专项贷款承诺毕得医药：拟以5000万元-1亿元回购股份捷邦科技：调整回购股份价格上限至95元/股
金融界02-08 07:58
财务因子选股：结合ROE、净利润等财务指标
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atio_threshold(50) 科技公司通常有较高的增长率和ROE，债务水平较低制造业 roe_threshold(15), profit_growth_threshold(8), debt_ratio_threshold(70) 制造业可能有较高的资本需求，因此债务比率可能较高金融服务 roe_threshold(10), profit_growth_threshold(5), debt_ratio_threshold(80) 金融行业的ROE和增长率可能较低，但债务比率可能较高消费品 roe_threshold(18), profit_growth_threshold(10), debt_ratio_threshold(40) 消费品公司通常有稳定的利润增长和较低的债务比率优点和缺点优点缺点能有效识别财务表现良好的公司，降低投资风险可能忽略了短期市场波动或行业周期性因素适用于长期投资，关注公司基本面财务数据可能滞后，需结合最新市场信息简单明了，易于实施和理解单一财务指标可能不足以全面评估公司价值使用建议此策略适合长期投资者，关注公司基本面。在使用时，建议：结合其他分析方法（如技术分析、市场情绪分析）以全面评估投资标的。关注财务数据的时间性，确保数据的时效性。考虑行业特性，不同行业的财务标准可能不同。定期评估和更新筛选标准，以适应市场和经济周期的变化。注意公司的发展阶段，快速增长的公司可能风险与机遇并存。 X用户点评 "这个策略让我找到了很多稳健增长的公司，但要注意行业周期的影响。" - @ValueInvestor "在科技股中用这个策略时，要特别关注ROE和增长率的可持续性。" - @TechFundamental "制造业用这个策略时，债务比率可能需要调整，因为行业性质不同。" - @ManufacturingInvest "金融行业的财务指标筛选需要特别小心，因为债务和ROE的标准可能与其他行业不同。" - @FinanceSector "对于消费品，ROE和利润增长率确实是关键，但也要关注品牌和市场定位。" - @ConsumerGoodsInvestor 来源：今日美股网
今日美股网02-08 00:11
美国股票基金资金流出加剧，特朗普关税和科技公司业绩压力引发投资者担忧
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美国股票基金资金流出加剧，特朗普关税和科技公司业绩压力引发投资者担忧资金流出概况投资者撤资原因分析其他基金流动情况债券和货币市场基金资金流入专家观点与未来趋势资金流出概况根据TodayUSstock.com报道，截至2月5日当周，美国股票基金出现了五周内的第四次周度资金流出。据LSEG Lipper数据，投资者净抛售了107.1亿美元的美国股票基金，这一流出规模为自2024年12月18日以来的最大单周抛售。从资金流出情况来看，资金撤出主要集中在美国股票基金，而亚洲和欧洲市场则吸引了大量资金。具体来说，投资者分别向亚洲基金和欧洲基金净配置了48.6亿美元和18.8亿美元，显示出美国以外市场在一定程度上吸引了资金流入。与之形成鲜明对比的是，尽管市场动荡，美国的股票基金却显现出资金的持续流出。投资者撤资原因分析美国股票基金出现资金流出的主要原因包括特朗普政府加征关税带来的地缘政治风险以及主要科技公司发布的财报不及预期。特别是谷歌（GOOGL.US）的云营收增长未能达到预期，且其在人工智能领域的巨大投入让投资者产生了担忧；同样，AMD（AMD.US）的数据中心销售预测疲软，加剧了投资者对科技公司投资前景的不安。这些因素加剧了投资者对高科技行业，尤其是人工智能投资的疑虑。随着科技巨头的盈利增速放缓，加之市场对高估值科技股的担忧，导致资金从这些领域迅速撤出。与此同时，特朗普政府的贸易政策，也在一定程度上提高了投资者对全球经济和资本市场的担忧，进一步加剧了资金的流出。其他基金流动情况尽管美国股票基金资金流出，但行业基金和其他类型基金的资金流动情况却有所不同。数据显示，美国行业基金吸引了12亿美元的资金流入，连续第三周吸引资金，金融基金和非必需消费品基金分别吸引了10.1亿美元和9.07亿美元的资金流入。此现象表明，投资者仍对某些行业或特定领域表现出较强的信心。然而，对于其他股票基金的资金流出则较为显著。投资者从大型股基金中撤资64.4亿美元，这一撤资规模为去年12月18日以来的单周最大撤资。与此同时，小型股基金、多元化股票基金和中型股基金也出现了不同程度的资金流出，分别为20.2亿美元、11.2亿美元和3.35亿美元。债券和货币市场基金资金流入尽管股票基金流出资金加剧，但债券基金和货币市场基金却依然受到投资者青睐。债券基金连续第五周吸引资金流入，数据显示，当周吸引了92.2亿美元的资金流入。这一资金流入的主要原因之一是债券基金较为稳定的收益特征，尤其是在不确定的市场环境中，债券类资产的防御性特质使其成为投资者的避风港。此外，货币市场基金也迎来了资金流入。数据显示，货币市场基金在1月最后一周吸引了396.1亿美元的资金流入，前一周的净卖出为351.3亿美元。货币市场基金的增长反映了投资者在不确定的经济环境下更倾向于将资金配置到低风险、流动性较强的投资工具中。专家观点与未来趋势对于美国股票基金资金流出的原因，知名市场分析师表示，特朗普的关税政策加剧了投资者的担忧，尤其是在全球贸易关系紧张的背景下，股票市场面临的风险加大。与此同时，科技公司盈利不及预期也导致了对高估值科技股的抛售。然而，专家也指出，尽管股票基金资金流出，债券基金和货币市场基金的流入表明投资者依然青睐于低风险资产。此外，金融和非必需消费品等行业基金的资金流入也表明，投资者在当前市场环境中寻求更加稳健的行业投资机会。展望未来，专家认为，随着全球经济的不确定性加大，尤其是贸易政策和通胀压力的持续，资金流出可能会继续加剧。然而，随着美国债券市场的稳健表现以及行业基金的吸引力，资金流动可能逐渐向其他领域转移。来源：今日美股网
今日美股网02-08 00:10
OpenAI，认错！
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： “OpenAI已经变为世界上最大的科技公司微软事实上的闭源子公司。在新董事会的领导下，它不仅是在开发，而且实际上是在完善AGI，以实现微软的利润最大化，而不是造福人类。” GPT-4之后，OpenAI连续发布Sora、o1、o3、o3-mini等应用层面的新品，万众期待的GPT-5迟迟不见身影。尤其在首席科学家llya和联合创始人Dario Amodei出走后，沉迷商业化的OpenAI似乎也不再那么致力于“尺度定律”、“大即不同”等基础层面的突破。这些其实符合正常的商业逻辑。世界上最好的生意是垄断，垄断的前提是关起门来建护城河。从Windows到iOS再到被超车的DeepMind，互联网时代和智能手机时代最成功的科技巨头，一次又一次阐明了这个道理。比如，Linux在技术上独一无二，但它出现的时候，Windows早已建好了护城河，所以商业价值根本无法与后者匹敌。又比如，安卓比iOS出现得晚，尽管前者目前已经占据了全世界大部分的市场份额，但收益方面依然远远不及iOS。理所当然地，绝大部分人认为AI时代也应该是如此。作为AI时代的先行者，GPT自然而然被视为曾经的Windows和iOS，即将接管下一个时代。正如两个前辈的处境，它一定会有强有力的开源竞争者，但垄断地位一旦形成，它的赚钱能力依然能冠绝一个时代。至少在过去两年，世界上几乎所有AI团队都不是OpenAI的对手。技术上的差距只是一方面。更重要的是，作为全球最大的独角兽。2023年，OpenAI的年收入就已经达到16亿美元，主要来源于金融机构支持；2024年，仅仅凭借GPT的订阅费用和API接口，年收入就预计将达到34-37亿美元。 OpenAI已经在商业模式上建立了闭环。从赚钱的角度看，这比短时间的技术突破更重要，同时能保证后续的技术突破方向依旧在这个闭环中，不会“跑偏”。其实在很大程度上，依然是在效仿Windows和iOS已经验证成功过的路径。不可否认奥特曼在商业上的天才，但随着时间的推移，有一个问题也越来越明显：AI浪潮才刚刚兴起，即便是目前最前沿的AI技术，其实依然处于非常原始的阶段。换句话说，OpenAI虽然是先行者，但并不具备碾压性的优势。在一场马拉松赛跑前期，作为一个仅仅领先了几米的抢跑者，最应该做的应该是保持现有的优势继续向前跑，而不是放慢脚步阻挡身后的竞争者。除非，你的优势足够大，有足够的时间去做这些事。否则你停下来的这一会，就等于是给后来者超车的机会。首先追赶的是Meta发布的开源大模型Llama2，短短几个月通过Hugging Face下载的基于Llama的模型超过3000万次，开源AI社区上发布了超过7000个Llama衍生模型。相当于以安卓为榜样，不去耗时耗力寻求改变技术上的先发优势，而是邀请全世界开发者给自己打工。你吃肉、我喝汤，开源虽然赚得没闭源多，但胜在量大。想想硬件销售以及生态合作伙安卓给谷歌赚了多少钱？广告收入、应用商店收入、服务和应用销售……只要掌握着整个生态系统的底座，怎么都能躺赚。如果没有意外，GPT和Llama，可能就是AI时代的iOS和安卓。至少从市场的反映来看，大部分投资者也是这么认为的。但是，意外就是存在。 03 难以复刻 DeepSeek横空出世，以超低的算力成本震惊世界。现在大部分人的争论点，依然集中在DeepSeek的成功，是否来源于抄袭。但其实OpenAI自己和华尔街的大佬们根本不关心这个。 OpenAI确实完成了最困难的0到1，也曾经向外界分享过成功，只不过1到2的时候不再开源。 0到1全世界都在抄，但后续的1到2虽然没有0到1那么困难，但也没有答案，必须自己解答。 1到2的答案可以有很多，但你的解法必须不比现有的差，不然没有任何竞争力。而真正实现了更优解的，目前知名的也只有DeepSeek一个而已。从这个角度看，GPT的角色更类似特斯拉，但OpenAI却沿用的是曾经Windoes的路径。国产电动车能够壮大，同样需要感谢特斯拉开源，但并不影响抢占后者的市场份额。恩情是恩情，生意是生意。要么秉承初心一直开源，要么一开始就敝帚自珍，而不是半路改道。半路改道不是行不通，但还是上面的问题，你的优势得足够大。今时今日，有关AI领域的一切争论，最本质的问题只有一个：作为领头者的OpenAI，太久没有本质上的突破了。先发者自己沉迷商业化停下来了，难道还不允许后来者追赶？ OpenAI被逼迫到如今的境地，除了对其本身不太友好，对其他所有人都是好事。不论在对市场，还是对技术而言。 DeepSeek的成功，以及继续选择的开源策略，对开源社区而言毫无疑问是一剂春药。这不但说明AI领域目前的护城河并没有人们想象中那么深，也彻底否定了OpenAI近两年的商业模式。只要有资金、市场、需求在后面推动，一切限制都没有意义。 AI生态将不再是某两个巨头的独食，全世界更多团队将更加热情地参与其中，大模型市场门槛进一步降低。行业越发繁荣的同时，生态链也会越发复杂，彼此相互制衡。制衡好啊，这样才安全。这又回到了最初的问题。防止AI技术失控的最佳防火墙是什么？保持充分竞争。最初最纯粹的OpenAI，确实为了这个目标在奋斗，却在中途背弃了初衷。在这种时候，若OpenAI还是坚持闭源、为金主爸爸的垄断事业奋斗，只会与市场预期越来越偏离。除非，你能再度突破，证明自己依然是时代领头羊。不然，只能被拽入价格战的汪洋大海，卷成本去吧。在现有的基础上，像DeepSeek一样优化做出成本更低的产品，是有可能的。但要更进一步，是前往未知的领域，基本不可能有降低成本这个说法。问题是，现在已经深陷商业化、11人的创始团队只剩2人的OpenAI，还有没有曾经那统治性的创新能力？如果你无法保证继续突破，保持技术上的领先地位，投资人有什么道理继续以高成本砸钱？若少了资金来源，巧妇难为无米之炊，那更不可能突破了。这是个既矛盾又现实的问题。(全文完）
格隆汇02-07 20:02
人工智能大量投资引发市场担忧美国股票基金大幅资金外流
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来的地缘政治风险加剧，以及投资者对关键科技公司收益弱于预期的担忧。 LSEG Lipper的数据显示，投资者剥离了价值107.1亿美元的美国股票基金，这是自2024年12月18日以来的最大单周销售额。 Alphabet令人失望的云收入增长及其在人工智能方面的巨额投资，以及Advanced Micro Devices对数据中心销售预测的疲软，加剧了投资者对大量人工智能投资的担忧。美国投资者从大盘股基金中撤出了64.4亿美元的巨额资金，这是自去年12月18日以来一周内的最高水平。他们还放弃了分别价值20.2亿美元、11.2亿美元和3.35亿美元的小盘股、多盘股和中盘股基金。然而，行业基金吸引了12亿美元，这是连续第三周流入，其中金融和非必需消费品基金分别吸引了10.1亿美元和9.07亿美元。与此同时，投资者在上周净销售额351.3亿美元后，收购了价值396.1亿美元的更安全的货币市场基金。债券基金连续第五周保持受欢迎，本周吸引了价值92.2亿美元的资金流入。美国一般国内应税固定收益基金、短期中等投资级基金和贷款参与基金很受欢迎，因为它们分别获得了46.4亿美元、33.1亿美元和29.3亿美元的流入。
丰雪鑫9902-07 19:49
亚马逊财报后跳水，千亿支出引担忧
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远非吸引人。毕竟，亚马逊是一家高估值的科技公司——投资者更希望看到超过6%的增长率。根据管理层的说法，收入将增长约7%，这意味着运营杠杆在第一季度不会成为顺风——至少根据管理层的说法。希望这只是管理层谨慎行事的结果，但如果利润率增长的故事已经结束，那将是一件很糟糕的事情。从这个角度来看，市场对亚马逊财报发布的反应是有一定道理的——看起来投资者更担心第一季度微薄的利润增长，而不是对第四季度超出预期的收益感到高兴。目前定价过高亚马逊在零售领域拥有非常强大的品牌，其庞大的物流网络为其提供了出色的护城河，同时它在快速增长的云计算市场中也占据了强势地位。但尽管亚马逊在第四季度的表现超出预期，其第一季度的前景并不太好——约7%的收入增长和没有预期的利润率增长，这并没有让投资者感到兴奋。对于一家以2025年预期净利润的38倍市盈率进行交易的公司来说，这并不具有吸引力。其他“七巨头”公司要么显示出更好的业务增长，要么以更低的估值进行交易，因此从相对角度来看，亚马逊也不是一个很好的选择。当然了，这不意味着要看空亚马逊，这些大型科技公司哪怕有短暂的阵痛，但依旧有强大的长期发展机会。 $亚马逊(AMZN)$
老虎证券02-07 19:43
中慧元通递表港交所，专注流感疫苗领域
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潜在竞争，包括大型跨国及国内制药及生物科技公司。未来，公司能否在激烈的竞争中不断寻找新的增长点，让公司拭目以待。
格隆汇02-07 18:31
全面贸易战避免，小心今日非农被扭曲！日元大涨原因找到了
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不一，投资者消化了一批财报，并关注大型科技公司的云计算增长和人工智能投资。目前投资者等待美国就业数据出炉，料显示美国就业增长放缓。亚马逊（Amazon）股价在盘后交易中下跌，此前其财报显示当前季度的预计利润低于分析师预期。今年前六周，欧洲股市的表现超越华尔街，但投资者现在关注这些涨幅能否持续。中国为谈判留下空间本周开始时，特朗普引发了贸易战并引发市场波动，投资者在采取重大行动时持谨慎态度，因为美国总统继续执行对中国的关税威胁，同时给予墨西哥和加拿大一个月的宽限期。周五中国蓝筹股指数收涨0.4%，触及一个月来的最高点。北京对特朗普关税的反应较为克制，为谈判留下空间，分析师认为这有助于修复投资者情绪。 Federated Hermes新兴市场投资总监James Cook表示：“虽然有相当大的噪音和不确定性，但我们认为贸易紧张局势不会改变中国市场的前景。中国更大的问题不是特朗普，而是国内经济。” 非农恐被扭曲即将公布的1月美国非农就业报告将影响市场预期。市场对周五发布的美国非农就业报告保持谨慎，这一报告将成为衡量美国经济健康状况以及美联储政策走向的重要依据。预期美国经济新增17.5万个岗位。初请失业金人数有所增加，而劳动生产率保持强劲。彭博经济学家预计上月美国非农就业人数增加17万个。但由于寒冷天气和加州野火可能带来一定扭曲，预测区间较宽。 MUFG货币策略师Derek Halpenny表示：“最近几周金融市场的关注重点一直是特朗普及其经济政策，特别是贸易问题，但今天就业数据可能会影响美联储的利率预期。” 他补充道：“如果与市场预期差异较大，可能会显著改变市场预期，但极端天气通常会导致非农数据显著下滑，这可能会影响今天的报告。” 华尔街还将密切关注对就业增长的修订，虽然预计修订幅度较大，但可能不会比最初估计的差。 Pepperstone Group Ltd.高级研究策略师Michael Brown表示：“对市场来说，报告可能会呈现‘好消息就是好消息’，或者‘坏消息就是坏消息’，关键在于关注经济基本面，而不是潜在的政策影响。” 美国国债收益率小幅上升。目前，交易员们普遍预期美联储将采取降息，但预计可能要等到年中。日元攀升在去年上涨7%后，美元兑一篮子货币持平，投资者预计美联储今年将采取更加激进的政策，降息的可能性较低。与此相反，其他央行正在降息，而日本央行则准备在今年再次加息。强劲的工资增长数据增强了紧缩货币政策的预期，推动日元兑美元升至150.96，为自12月10日以来的最高水平，并有望创下自11月以来的最佳周度表现，涨幅超过2%。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，官员们希望看到更多的通胀进展，并希望看到连续的报告显示价格压力朝着正确的方向发展。市场预期美联储今年将降息43个基点，并且7月降息几乎已被完全定价。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，美国财政部正在与主要政府债券持有者进行沟通，以更好地了解他们对联邦债务上限的看法。他还表示，自己倾向于支持强势美元，并没有计划改变政府的债务发行计划。大宗商品方面，黄金在周四从历史最高点回落后有所上涨，接近历史最高水平。油价小幅上升，尽管特朗普重申将努力推动原油价格下跌，并推动对伊朗实施更严厉制裁。
欧罗巴02-07 18:26
豪募60亿，海康机器人冲击IPO，利润存在波动
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科技，近期软通动力也在杭州成立了机器人科技公司，业务涵盖多项AI领域。与此同时，安防行业巨头海康威视也正在拆分其机器人子公司，计划单独上市。这些动态无疑为杭州的机器人产业注入了新的活力，进一步巩固了其作为科技创新高地的地位。格隆汇新股获悉，杭州海康机器人股份有限公司（简称：海康机器人）于2025年1月2日回复了审核中心意见落实函，保荐人是中信证券股份有限公司。海康机器人上市申请于2023年3月获深交所创业板受理，2024年1月15日收到审核中心意见落实函，历经了11个月之后，终于完成了意见落实函回复。公司此次拟募集资金高达60亿元，主要用于机器人研发和生产平台的建设。接下来透过招股书来探究一下海康机器人的详细情况。 01 背靠海康威视，聚焦机器视觉和移动机器人业务海康机器人也成立于2016年4月，由海康威视独资设立。截至2023年6月30日，海康威视持有公司60%的股份，是公司的直接控股股东，国务院国资委旗下的中国电科为实际控制人。海康机器人从事机器视觉和移动机器人的硬件产品和软件平台的研产销，业务聚焦于工业物联网、智慧物流和智能制造。机器视觉方面，公司聚焦工业视觉传感，驱动工业数字化和智能化。机器视觉业务已拥有2D视觉、智能ID、3D视觉三大硬件产品线，同时以VM算法软件平台为核心，培养视觉应用生态。公司持续为3C电子、新能源、汽车、医药医疗、半导体、快递物流等行业客户提供机器视觉硬件产品和算法软件平台，提升生产制造柔性和产品品质，助力智能制造的发展。公司部分机器视觉产品介绍，来源：招股书移动机器人方面，海康机器人聚焦内物流，推动制造业、流通行业的自动化及智能化。移动机器人业务依托潜伏、移/重载、叉取和料箱四大硬件产品线和机器人调度系统RCS、智能仓储系统iWMS两大软件平台，重点覆盖汽车、新能源、3C电子、医药医疗、电商零售等细分行业客户，提供专业的智能物流解决方案，可为下游用户降低物流系统运营成本，提升生产效率和管理质量。 2020年至2023年1-6月，机器视觉业务占公司主营业务收入的比重由63.32%降至57.8%，移动机器人业务的占比则由29.61%提升至41.1%。两项业务的收入合计占主营业务收入的比例均超过了90%。主营业务收入构成情况；来源：招股书 02 营收保持增长，归母净利润存在波动财务数据方面，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月，海康机器人的营业收入分别为27.68亿元、39.42亿元和49.63亿元、42.14亿元；同期归母净利润分别为4.82亿元、6.41亿元、7.98亿元、4.17亿元。值得注意的是，2024年1-9月公司营收同比增长19.41%，而归母净利润同比下降29.78%，主要原因在于公司销售费用和研发费用的持续上升所致。公司主要财务数据；来源：招股书、落实函从毛利率来看，海康机器人的主营业务毛利率由2020年的44.55%降至2023年1-6月的41.34%。其中，移动机器人业务毛利率由2020年的42.89%降至2023年1-6月的34.84%，主要原因在于行业竞争的加剧导致产品存在一定幅度的降价。机器视觉业务的毛利率稍高，2023年1-6月为45.73%，2020年至2023年1-6月呈一定的波动趋势。海康机器人过往持续投入研发，2020年度至2023年1-6月，研发费用合计达18.4亿，研发费用率超16%。值得注意的是，2020年至2023年1-6月，随着公司业务发展及收入规模增加，公司应收账款呈上升趋势。截至2023年6月30日，公司应收账款账面价值达15.72亿元，占当期流动资产的比例为32.80%，占当期营业收入比例达69.02%。此外，公司的存货占比也较高。招股书表示，随着公司生产经营规模不断扩大，原材料采购与产品备货相应增加，应收账款也有所增加，上下游的付款及收款结算存在一定的时间差所致。此外，公司不断扩充员工团队，为此支付了较多的职工薪酬，也增加了经营活动现金流出。多重因素叠加，海康机器人的经营性现金流面临一定的压力，2021年度、2022年度及2023年1-6月，公司经营活动现金流量净额为负。此外，2023年1-6月，公司长、短期借款（含一年内到期的长期借款）合计达10.62亿元，资产负债率为66.23%，高于同行业可比公司。由于历史原因，海康机器人存在与中国电科下属企业、海康威视及其下属企业之间的关联交易。其中，2020年公司向关联方采购金额占到当期采购总金额的66.34%，后续占比有所下降，但是2023年1-6月关联采购依然占10.88%。这也是此次审核中心意见落实函重点关注的问题之一。 03 行业前景较好，技术上需要持续研发更新迭代就行业而言，需要分机器视觉和移动机器人两块来看。机器视觉行业的下游为各行业集成应用和服务，终端行业主要有3C电子、新能源、汽车、医药医疗、半导体、快递物流等。海康机器人所处的细分领域位于产业链中上游，专注底层算法软件和硬件技术。机器视觉产业链，来源：招股书随着全球制造中心向中国转移，中国已成为国际机器视觉厂商的重要目标市场。2021年，国内3C电子、新能源、快递物流等行业的蓬勃发展拉动了相关企业的扩产需求，机器视觉需求增长明显。 GGII数据显示，2021年中国机器视觉市场规模138.16亿元（该数据未包含自动化集成设备规模），同比增长46.79%。其中，2D视觉市场规模约为126.65亿元，3D视觉市场约为11.51亿元。2022年受宏观环境影响增速略有降低，但仍保持23.51%的同比增长。根据GGII预测，至2027年我国机器视觉市场规模将达到565.65亿元。移动机器人是一种以电池为动力，装备有电磁、视觉和激光等自动导航模块，能够沿规划路线自主行驶，具有安全保护以及各种移载功能的运输车，是工业机器人的一种。移动机器人能够根据后台机器人控制系统的指令进行自主行驶，到达指定地点，完成搬运、分拣、装配等作业任务。海康机器人所处的细分领域主要定位于产业链的中上游，以移动机器人的整机制造及机器人调度系统和智能仓储系统的研发为主，其中大部分关键的核心上游零部件以自研为主，包括机器人主控制器、视觉传感器、电机驱动器、电源管理模块等。据GGII统计，2022年我国移动机器人市场规模约96亿元。由于叉车替换需求、仓储机器人需求等都较为旺盛，预测我国移动机器人市场在2027年将超过460亿元，产业发展空间较大。据上述市场空间计算，2022年公司机器视觉业务的市场占有率为13.60%，移动机器人的市场占有率为15.66%。总体而言，海康机器人所处的机器视觉及移动机器人行业均属于技术驱动型与技术密集型行业，融合了多个学科领域，其下游应用需求也处于高速迭代期，技术迭代与产品创新频繁。未来，公司能否准确研判行业发展趋势，前瞻性地进行技术研发布局并高效地将技术转化为产品落地，我们持续保持关注。
格隆汇02-07 18:23

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