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武大学霸创出一家IPO，泰格、贝达、金斯瑞押注

床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，致力开发新一代免疫疗法，最终帮助世界各地的患者。张发明博士是公司的董事长兼执行董事，今年60岁，他本硕毕业于武汉大学，后获得中国科学院生物物理研究所生物化学博士学位，并于2003年8月获得印第安纳大学凯利商学院工商管理硕士学位。张博士在医药及生物技术行业拥有超过30年的丰富研发经验，曾在得克萨斯大学西南医学中心、礼来制药、印第安纳大学、武汉大学任职或任教多年。除翰思艾泰外，他还参与创办了中美冠科生物技术（北京）有限公司、中美华世通生物医药科技公司。翰思艾泰成立至今，一共进行了3轮融资，吸引了包括泰格医药、北京龙磐、贝达药业、金斯瑞生物科技旗下基金等知名机构的投资；招股书显示，2024年6月，翰思艾泰最后一轮融资的投后估值达16.15亿元。公司融资历程，来源：招股书翰思艾泰致力于发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及╱或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。自2016年起，公司一直打造创新管线，已开发由共10种候选药物组成的管线，包括核心产品HX009及两种主要产品HX044及HX301，其中有八种针对肿瘤学的候选药物及两种针对自身免疫疾病的候选药物。除HX301乃自Onconova Therapeutics, Inc.授权引进外，其余管线候选产品全部为自主研发。 02 公司在研产品和行业情况截至最后实际可行日期，公司的核心产品以及主要产品正在中国及澳大利亚进行临床试验。下图为截至最后实际可行日期公司的管线产品及于往绩记录期间之前已转让的商业化产品的开发状态。公司主要在研产品，来源招股书核心产品－HX009 翰思艾泰的核心产品HX009是一种自主研发的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，已在澳大利亚及中国完成HX009的I期临床试验；目前正在中国开展两项HX009临床计划，即HX009-I-01中国研究（Ib期），用于治疗晚期黑色素瘤，以及HX009-II-02中国研究（I/II期），用于治疗R/R EBV+非霍奇金淋巴瘤。主要产品－HX301 HX301是一种多靶点激酶抑制剂，具有独特激酶抑制特性，体现出癌症治疗的重大进步。作为在研多激酶抑制剂，HX301的作用机制是通过靶向CSF1R、ARK5、FLT-3及CDK4/6等关键通路对抗各种癌症。目前公司已完成HX301的I期临床研究，并计划开展HX301与替莫唑胺联用治疗脑胶质母细胞瘤的II期临床研究。主要产品－HX044 HX044是一种双功能抗CTLA-4抗体╱SIRPα融合蛋白，可用于治疗多种晚期实体瘤恶性肿瘤的创新型临床阶段药物，尤其是治疗PD-1耐药实体瘤（包括但不限于非小细胞肺癌、黑色素瘤、肾细胞癌及胃肠癌）。截至最后实际可行日期，公司正在澳大利亚启动用于治疗晚期实体瘤恶性肿瘤的I/IIa期临床研究，并取得国家药监局就其在中国的临床研究的受理通知。此外，翰思艾泰还拥有7项临床前阶段的候选药物，涵盖抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体（BsAb）和单克隆抗体（mAb）。这些药物的研发将进一步丰富公司的产品管线，增强其在肿瘤和自身免疫疾病领域的竞争力。受生活习惯、环境改变、筛查方式的进步等多种因素影响，肿瘤发病率不断提高，相关治疗药物的市场空间较大。根据弗若斯特沙利文报告，中国肿瘤免疫疗法的市场规模由2019年的11亿美元增长至2023年的35亿美元，预计将于2027年及2031年分别增至142亿美元及415亿美元，即2023年至2027年的复合年增长率为42.0%及2027年至2031年的复合年增长率为30.8%。此外，全球肿瘤免疫疗法市场占全球肿瘤药物市场的比例由2019年的20.2%大幅增加至2023年的26.5%。预计2031年全球肿瘤免疫疗法市场将占全球肿瘤药物市场份额的50.6%。不过，值得注意的是，公司所在的PD-1赛道面临的竞争格局并不乐观。截至目前，国内获批上市的PD1/PDL1已经接近20种。即便是研发难度更大的双抗赛道，在研管线数量也不少。根据弗若斯特沙利文数据，除了HX009之外，目前国内还有7款PD-1/CD47及PD-L1/CD47双特异性抗体/双功能融合蛋白管线正在开展研究，全球其他地区另有4款同类产品正在开展研究。无论如何，后期需要重点关注的还是公司在研药物的临床数据。 03 目前尚无产品在售，急需上市补充资金值得注意的是，翰思艾泰曾将一款产品对外授权给了乐普，即HX008，这是一种与人类IgG4同型的人源化PD-1单克隆抗体。HX008已于2022年获批有条件上市，用于治疗微卫星高度不稳定╱错配修复缺陷的实体瘤及无法手术治疗或转移性黑色素瘤。得益于HX008的成功商业化，截至最后实际可行日期，公司收到2022年及2023年的HX008年度特许权使用费分别约70万元及440万元。财务数据方面，除于往绩记录期间前已转让予乐普的HX008外，公司目前尚无获批准商业销售的产品，因此报告期内无产品销售收入，并录得经营亏损。 2022年、2023年以及2024年1-6月，公司的全面亏损总额分别为2511万元、8462万元、4313万元，亏损主要来自研发成本及行政开支；其中，研发成本达到5868万元、4666万元、4203万元。截至2024年6月30日，翰思艾泰账上现金为1.5亿元，如果仅考虑研发相关的支出，现有资金大概可以支撑未来2-3年的研发活动。公司主要财务数据，来源：招股书翰思艾泰表示，此次港股上市计划将募资金额用于核心产品HX009的研发，主要产品HX301及HX044的研发，其他重要产品的研发以及为商业化及业务发展活动提供资金等。

格隆汇2024-12-13

51Talk发布2024年Q3财报：国际业务净收入同比增长79.4%

实施AI技术，符合我们成为全球领先教育科技公司的目标。" 吸纳本地人才，以本地化视角拓展市场，51Talk将人才本地化作为本地化经营策略的第一步，借鉴本地员工的本地化商业视角和经营理念，加快开拓本地市场、开展优质服务。产品本地化，适配本地市场需求。不同的国家风俗习惯文化等千差万别，对产品的性能需求侧重点也不尽相同。51Talk深度洞察本地市场特质及本地客户需求，加大研发创新投入，设计生产适配本地化的产品，缩短触达本地用户心智的周期，满足本地客户需求。在东南亚等国家，为了培养更小年龄段小朋友的英语学习兴趣，特别研发了趣味化、游戏化的课程设计，产品备受本地客户青睐。整合其课程产品和业界领先的人工智能技术，为低幼年龄段儿童提供了更加有趣，互动的在线英语学习体验，极大地拓宽了51Talk的产品和课程组合。服务本地化，质效合一解决客户需求。51Talk聚焦本地客户对服务品质的需求，不断优化本地服务体系，推动需求与服务无缝衔接。截至目前，51Talk的海外学员已覆盖全球50个国家和地区。

美通社2024-12-13

英伟达之后，10倍股集中的科技方向

一个新的时代。实际上，已经有很多大型科技公司布局了量子计算，谷歌之外，还有微软、亚马逊、IBM等等。这些公司无疑也会直接或者间接受益于谷歌的突破，使得各项研发和应用能够提前到来。当然了，作为投资者，大家最关心，还是量子计算究竟有哪些能够比肩苹果、特斯拉、英伟达的，10倍股的机会？ 02 10倍股在哪里？说到量子计算的投资策略，其实都是之前IT产业的延续。你可以说是“硬件+软件”的组合，也可以说是“先基建后应用”的组合。从PC时代的wintel，智能手机时代的高通+苹果+安卓，再到AI时代的英伟达+open AI，都如此。而苹果能够打破PC厂商“灵魂”被别人掌握的命运，其实也是基于自研芯片和操作系统。这是IT特点决定的，因为信息技术，处理的就是信息，芯片作为信息处理的中枢，软件系统则是完成各种操作的指令集，两者共同成为IT技术框架中的核心。做IT投资，就应该抓住这两个核心。那到了量子计算时代，芯片在哪里？软件系统又在哪里？芯片谷歌已经给出了答案，当然后面还可能有别的公司，尤其像英伟达这类公司，要做出类似的芯片，可能性也很大，谷歌想单独垄断这个市场，难度还是比较大的。后面实力稍弱的AMD、英特尔，相信也会推出自己的量子芯片，当然竞争力如何，只能到时再看了。至于软件系统，相信也是各个大型科技公司之间的角逐，像微软、谷歌、苹果这类传统的软件系统大公司，都是极具实力的竞逐者。可以说，这两大领域，都是巨头之间的竞争，小公司，基本只会作为配套商出现。大家可能会有疑问，这类公司市值过大，弹性不足，真的会有很高的收益率吗？如果你这样想，建议你把目光回拨到2007年，当时的苹果公司市值有1700多亿美元，虽然比当时最高市值的能源公司（5000亿美元）低，但放在科技圈，也算很大的市值了。现在，苹果的市值是3.75万亿美元，相当于过去16年，涨了20倍。原因就是苹果推出了智能手机，几乎以一己之力，开启了移动互联网的大时代。所以，并没有什么规定，大公司就不能增长。只要在新的科技增长赛道上，拿得出好的技术和产品，得到市场认可，大象一样可以跳舞。当然，就股票弹性而言，小公司可能会更高一些。比如最近比较火的，基于光子的全栈量子计算和解决方案公司Quantum Computing，今年升幅已经超过700%；全球第一家商业量子计算机供应商D-Wave Quantum，升了428%；全栈量子计算的先驱Rigetti Computing涨超354%；量子计算行业领导者IonQ Inc 升幅达到176%；量子科技公司昆腾升幅超过127%；专注于量子加密技术的Arqit Quantum 股价也接近翻倍。 IonQ就预测，到2030年，量子计算市场规模将成长为650亿美元，到2040年将上升至8500亿美元，年复合增长率30%。(注:上述个股仅作为举例说明，并非推荐）量子计算，已经成为又一股改变世界的力量。实际上，众多的科技巨头早已布局这一领域，包括微软、亚马逊、IBM等等。而随着谷歌的突破，量子计算商业化可能在不久的将来爆发。这股力量也会映射到咱们国内，极有可能成为继新能源、AI之后的又一蓝海科技赛道。至于具体标的，这里就不做评论了，各大券商研报已经足够多。需要特别指出的是，除了像谷歌、微软、亚马逊这类市值的科技公司，目前很多量子计算概念股市值较小，像前文提到的Quantum Computing，股价10月底至今，劲升10倍，市值也才6.3亿美元，国内的概念股也差不多。这类股票不好的地方，在于波动性极大，低位可以布局，追高要谨慎。另外，仓位配置上也需要做好“大+小”，求稳的话，更多仓位比例应该倾向于大型科技股，如谷歌、微软，小比例倾向于小公司，这样就可以进可攻，退可守，既能有效降低波动率，又不失弹性。 03 结语作为科技投资者，总是在追逐下一场科技革命的路上，因为当中蕴藏着巨大的投资机会。无论是去年的AI，还是再早些的电动车，又或者是更早的智能手机、PC互联网，如果单从收益角度看，掐中时点进入，后面就是常常的坡厚厚的雪，躺赢多年是没有问题的，投资回报之高也不用多解释。虽然这种机会不可能天天都有，但投资逻辑是可以简单重复，投资策略也是可以一以贯之的。同样的配方，同样的味道，新的其实就是旧的重复，或者说延续。现在，AI方兴未艾，但新一轮的产业革命似乎已经摆在面前。很多时候，我们经常听到有投资者抱怨，总是错过上车机会。但股票市场好处就在于，“公交线路”并没有改，新的科技革命总会发生。所以，并不需要为错过某一班“车”而感到可惜，因为总会有下一班“车”，只需要看好时间，耐心等待，车子到了，上去就是了。就像错过苹果的朋友，多年后等来了特斯拉，而错过特斯拉的朋友，又等来了英伟达一样。即使身处科技革命中，投资机会也不是一次就完，中间会反复出现很多次机会，但凡抓住一次，都会有不错的投资收益。现在，量子计算正不断显示出它改变世界的力量，这又会是一个不容错过的科技浪潮。（全文完）

格隆汇2024-12-13

纳指ETF本周领涨，科创100ETF华夏盘整

融+能源”两条次线逻辑。从主线看，龙头科技公司仍有配置价值，此外，受益于“减税+降息+制造业回流”逻辑的美股中小盘配置价值将会边际提升。次线方面，放松部分行业监管作为次线逻辑并非因为政策优先等级不高，而是在美国的政治制度下，放松监管所需要的法律流程相对复杂。 03恒生科技指数ETF本周微涨近1% 恒生科技指数ETF本周微涨0.98%。今日港股大肆回调，截至收盘，恒生指数跌2.09%，恒生科技指数跌2.63%。平安证券指出，最新中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节。国内货币财政以及行业等政策正不断落地且效果逐渐显现，处于估值较低位置的港股市场仍是配置中国资产的重要方向。周四港股及A股的同步上涨再次显示当前中国资本市场的风险偏好仍处在向好通道。

格隆汇2024-12-13

【一周科技动态】大科技"价值洼地"的谷歌，终于有大动作了？

技表现 12月圣诞行情愈演愈烈，本周大科技公司冲击新高，从萎靡了半年的特斯拉开始创下历史新高，到一直被投资者谨慎对待的谷歌。此外，加密货币行情也推升相关的风险情绪，圣诞行情往往是年内收益冲刺。不过风险事件并没有减少，由于担心美联储的“鹰派降息”， $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ 上行，美债承压，黄金 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 也开始回升。至12月13日收盘，过去一周，大科技公司整体大涨。其中 $苹果(AAPL)$ +2.02%， $英伟达(NVDA)$ -5.32%， $微软(MSFT)$ +1.57%， $亚马逊(AMZN)$ +3.82%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +11.19%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +3.59%， $特斯拉(TSLA)$ +13.16%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点谷歌的几个大动作，抢的是巨头的生意 1 量子芯片，是另一条出路？谷歌刚刚推出了其新的量子计算芯片Willow，并强调了其在“超越经典计算”方面的成就：指数级减少错误、性能指数级提升。根据QC的报告，到2035年，量子计算市场规模接近300亿美元，医疗和人工智能领域将是主要受益行业，仍处于早期，但可能推动谷歌的收入达到1380亿美元。很多投资者会拿来与Nvidia芯片相比。量子计算（QC）和人工智能（AI）都是革命性的技术，但实际上非常不同。可以简单地理解：AI是软件革命，量子计算是硬件革命。当然，如今软件和硬件之间的界限正变得越来越模糊，AI被定义为一种计算机程序，但如果没有NVDA GPU也很难实现的。所以量子计算芯片并不是要替代GPU，而是将把计算机的能力提升到一个新的水平。可以说，Google走了一条差异化的路线，但量子计算离商业用途仍有很长的路要走。 2 大模型之战发布了Gemini 2.0，全面转向Agent，并支持多模态输入输出，速度比1.5 Pro快两倍。更重要的是，可以原生生成图像和音频，同时支持文本生成，还可以使用第三方应用程序和服务，使其能够访问谷歌搜索、执行代码等功能，这就很大程度上增加了货币化上限。对比OpenAI的o1 Pro模型，Gemini在成本上具有一定优势。 Google可以打通硬件和软件体系，Gemini 2.0也可以在他的第六代TPU Trillium上训练，相比Nvidia的GPU可以更高效地满足支持，优化特定框架。 3 AI设备？ Google本周也展示了为智能手机和智能眼镜设计的系统——Project Astra的更新版本，同时计划与 $三星电子(SSNLF)$ 合作，推出新款智能眼镜和VR头戴设备，以此与Apple的Vision Pro和Meta与Rayban合作的眼镜竞争。 4 关于对司法部提出相关补救措施后的影响针对浏览器搜索的垄断案，司法部提出的补救措施是，Google将以25%的 “覆盖率” 向合作伙伴联合搜索广告一年，同时需消除与浏览器和设备公司的合同，推动合作伙伴寻求替代方案，如与Bing等，Google可向被许可方收取10%的边际成本。如果这样的话，1. 苹果与谷歌现有的搜索收入分成协议将终止，苹果可能需接受较低的收入分成，如50%或更低；2. 到第二年，若必应缩小与谷歌的“每查询收入RPQ”差距，苹果收入可能接近之前水平。对谷歌的影响：若RPQ差距缩小至50%以下且苹果能争取到更有利的收入份额，则可能会获得收益，否则将面临收入下滑。目前谷歌的PE(TTM)也属于大科技公司中最低的。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：NVDA年末承压在150？相比Google和Tesla的后程发力，NVDA进入11月之后在高位盘整，目前的PUT/CALL的比率跌至了0.76，成交量比率更是只有0.5。从12月月期权来看，能否突破150是对年底一个重要的考验。目前的筹码趋于相对集中，交易动能相对萎缩。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2546.59%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报249.11%，超额收益达到2297.48%。本周大科技股表现不佳，但今年以来的回报依然有至67.31%，超过SPY的28.35%，超额收益创下新高38.96%。过去一年组合的夏普比率回升至2.26，SPY为2.4，组合的信息比率1.23。

老虎证券2024-12-13

中央经济工作会议引爆首发经济、冰雪旅游！AI应用已经成为市场焦点，“谷子经济”、AI眼镜抢眼

迎来新的发展机遇。据媒体报道，目前多家科技公司都在评估AI眼镜项目。华鑫证券研报指出，AI眼镜成智能穿戴市场新风口，或引领下一代终端革命。随着技术的不断进步和成本的降低，AI眼镜有望进一步广泛应用。然而，也有部分板块表现不佳。如保险、房地产、化工等板块跌幅居前。港股方面，三大指数也均跌超1%，部分地产股、消费股和金融股明显下跌。多家机构表示，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面有望呈现出逐步改善态势。同时，“稳住楼市股市”的政策预期也有助于提振投资者的信心。展望后市，A股有望震荡上行。

金融界2024-12-13

CZ喊单加密旅行平台Travala 还有哪些类似项目？

irbnb、Expedia 和其他全球科技公司前高管的支持。 Dtravel 由其社区通过去中心化自治组织管理，平台内代币为TRVL，发行于2021年，其可用于在 Dtravel 平台预订住宿等旅行服务，该代币也是一种激励方式，用户在平台上参与各种活动如完成预订、对平台做出贡献等，都可以获得 TRVL 代币奖励。同时持有该代币会享受平台内的预订折扣等等，TRVL也是平台的治理代币。该代币24小时涨幅超30%，目前市值为2931万美元。 Staynex 成立于2022年，是一种通过区块链技术改变旅游和酒店业的解决方案。通过利用区块链技术、人工智能和去中心化金融协议等，为用户提供酒店和度假村预订服务，目前与超过 250 万家酒店、度假村和服务式公寓建立了合作关系。项目希望通过区块链技术，去除中间环节，为旅行者提供更优惠的价格，为酒店和度假村节省成本，提高其利润空间。在技术上，2023年其宣布与华为达成了合作，在平台内使用了华为的人工智能工具，合作还包括将 Staynex 整合到华为市场。平台内的原生代币为$STAY ，代币持有者和会员可享受独家特权、忠诚度计划和特别优惠。通过质押和申领选项，持有者还可分享平台 20% 的收入。 CryptoRefills 成立于2018年，是一家总部位于荷兰阿姆斯特丹的加密日常交易服务公司，其致力于让世界各地的人们能够使用比特币和其他加密货币来满足日常需求，将基于区块链的支付带入日常生活。其业务范围主要覆盖礼品卡购买和手机充值，用户可以使用加密货币在其平台上购买来自全球 4500 个品牌的礼品卡，支持为全球 180 个国家和地区的 600 多家移动运营商提供手机话费充值服务。目前，其支持比特币、莱特币、以太坊、USDC、USDT、MIM、DAI、欧元稳定币（EUROC）、FRAX等加密货币支付，以及 Avalanche、Polygon、Solana、Tron、Fantom、Binance Chain、Arbitrum等网络。 2022 年 10 月，其完成种子轮融资，由新加坡加密支付提供商 Triple A 创始人 Eric Barbier 领投，LXA Advocaten 投资顾问 Marnix Geraerts 和 Daniël Soons 等参投，具体融资金额暂未披露。项目未发代币。 DRIFE 成立于2018年，是一个去中心化的叫车平台，旨在通过区块链技术颠覆传统由 Uber 和 Lyft 主导的叫车服务商业模式，为司机和乘客创造一个更公平、高效、透明的点对点网络乘车经济和运输市场。该项目最大的特点是采用零佣金费用结构。 2021 年 7 月 20 日，Drife 宣布完成 270 万美元风险代币融资，本轮融资由 MasterVentures、GD10、AU21 Capital、Titans Ventures 和 FBG Capital 牵头。 2024 年项目宣布与 Sui 区块链集成，并在迪拜上线试运行。该项目代币为$DRF，其主要的作用是作为平台内的支付货币，其不仅仅可以用来支付乘车费用，持有该代币的用户还能获取忠诚度奖励以及参与平台的质押等功能。该代币24小时内下跌了2.5%，目前市值为1938万美元。当然，除了加密支付外，DRIFE 平台也为用户提供了传统的支付方式，如现金、信用卡等等。

金色财经2024-12-13

重點關注丨料日內市場小幅震盪回升，美國11月CPI符合預期

指数：追踪在香港上市的 30 家最大型科技公司的股票表现。 PE（TTM）：滚动市盈率，一般是指在一定的考察期内(一般是 12 个月)的市盈率。今年相关大事件 2023 年 12 月 12 日，港股市場三大指數再次高開低走，齊跌。 2023 年 12 月 11 日，美國勞工統計局公佈美國 11 月 CPI 數據。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-13

美国要求法院拒绝推迟TikTok禁令，字节跳动面临1月19日最后期限

裁决的权力。字节跳动：总部位于中国的科技公司，旗下拥有TikTok等多个知名应用。 TikTok：全球热门短视频社交平台，属于字节跳动公司，拥有大量国际用户。相关大事件 2024年12月11日：美国司法部要求法院拒绝TikTok申请推迟实施字节跳动出售TikTok的法律。 2024年12月9日：TikTok向美国法院提交紧急动议，警告若不延迟执行禁令，将导致数亿美国用户失去访问平台的机会。 2024年10月31日：美国政府宣布要求字节跳动在规定时间内出售TikTok，否则将面临禁令。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-13

纳斯达克突破20000点创历史新高，“七巨头”科技股领涨，通胀数据强化降息预期

：美国主要的股票市场指数之一，涵盖多家科技公司。消费者价格指数（CPI）：衡量居民消费品价格变化的重要指标。 “七大科技巨头”：指Alphabet、苹果、Meta、亚马逊、微软、特斯拉和英伟达。 2024年相关大事件 2024年12月11日：美国公布11月CPI数据，年率为2.7%。 2024年12月11日：比特币价格突破10万美元。 2024年12月11日：特斯拉股价创三年来新高，收于424.77美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-13

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