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消息称亚马逊商谈作为锚定投资者参与Arm的IPO 加入英伟达和英特尔之列

据知情人士透露，亚马逊公司正在与其他科技公司进行谈判，希望加入软银旗下芯片设计公司Arm首次公开募股（IPO）的锚定投资者行列。知情人士称，亚马逊是与Arm就支持此次上市进行了谈判的几家科技公司之一。Arm预计将于下月上市。由于讨论是私下进行的，该消息人士要求不具名。 Arm是一家芯片设计公司，其客户包括全球最大的科技公司，除了亚马逊之外，该公司还与英特尔和英伟达进行了谈判。 Arm的上市有望成为今年规模最大的科技股IPO。据悉，该公司花了几个月的时间与一些顶级客户商谈加入该项目。亚马逊是Arm最大的客户之一，由于成本和效率高，亚马逊更青睐基于Arm的芯片。该技术被亚马逊的4万用户所依赖。上周有报道称，Arm计划最快在9月份进行IPO，目标估值为600亿至700亿美元。据一位知情人士透露，路演定于下月第一周开始，IPO定价将于下周公布。2016年，软银集团以320亿美元的价格收购了这家芯片公司。据估计，Arm的IPO将是自2014年阿里巴巴和2012年Meta（当时名为Facebook）上市以来科技行业规模最大的IPO。

金融界2023-08-09

亚马逊据悉正在就成为Arm上市的锚定投资者进行磋商

知情人士透露，亚马逊正在就与其他科技公司一道作为Arm Ltd．首次公开募股（IPO）的锚定投资者开展磋商，Arm此次上市或可筹集至多100亿美元。因涉及非公开讨论要求匿名的知情人士称，Arm预计下个月上市，亚马逊是与Arm讨论过支持其IPO的几家科技公司之一。Arm也与英特尔和英伟达有过磋商。亚马逊和Arm的代表不予置评。

金融界2023-08-09

报复性反弹？！美国出境游人数暴增，恢复到近大流行前90%的水平

先事项，并把重点放在了旅行上。” 旅游科技公司艾玛迪斯 (Amadeus) 表示，这种愿望明年甚至可能会增强，该公司最近的调查显示，47%的受访者表示，国际旅行是2023年和2024年高度优先的可自由支配支出类别，而42%的受访者将其列为最优先的可自由支配支出类别。前一年。艾玛迪斯对来自英国、法国、美国、德国和新加坡的旅客进行了抽样调查。这些趋势提振了旅游公司的季度收益，皇家加勒比等邮轮运营商最近几周公布了创纪录的业绩。旅游运营商Booking Holdings和Airbnb表示，收入分别增长27%和18%，航空公司达美航空和酒店巨头万豪国际集团预测未来前景光明要求。德国汉莎航空公司表示，今年剩余时间的预订量目前超过疫情前水平的90%，旺季将持续到10 月。美国联合航空今年秋天将开通飞往马尼拉、香港、台北和东京的新航班，扩大太平洋覆盖范围。穆迪投资者服务公司周二（8月8日）表示，总体而言，预计2023年全球客运需求将同比增长22%，2024年将同比增长6%。自大流行以来，票价在某些情况下上涨了两位数，但不太可能暴跌。廉价航空公司 Wizz Air首席执行官Jozsef Varadi告诉路透社：“每个人都根据需求定价，这是基本的经济方程式。 ” “我们处于高投入成本环境中。因此，这给定价带来了压力。” 在线旅行社Hopper首席经济学家Hayley Berg表示，预计今年秋天前往欧洲和亚洲的游客价格不会大幅下降。她预计，长途国际航线的机票价格将保持在高位，直到供应超过大流行前的水平、需求正常化以及航空燃油价格进一步下降。薄弱环节是美国国内旅行，因为COVID-19检测限制的结束释放了美国人被压抑的海外度假需求。 Booking Holdings首席执行官Glenn Fogel表示：“欧洲出现了很多美国人拥挤的地方。” 美国国家旅行和旅游办公室的数据显示，5月份前往美国的国际入境游客量同比增长26%，达到537万人次，但仍比2019年5月报告的疫情前游客量低20%左右。根据旅行预订应用Hopper的数据，目前国内平均往返机票为246美元，较2022年下降8%。高管们表示，由于供应不足，美国酒店客房可能会变得更加昂贵，但需求疲软可能会缓和这种影响。万豪首席财务官Kathleen Oberg表示：“预计国际市场的增长将继续高于美国和加拿大，我们看到这两个国家将恢复到更正常的季节性模式。” 展望未来，英国航空母公司 IAG等一些航空集团表示，尚不清楚需求能否持续。分析师表示，如果通胀未能放缓，消费者储蓄减少可能会导致支出下滑。

Dan19772023-08-09

押注拐点到来？！阿里、腾讯660亿美元的狂欢开始退场，辉煌恐难重演……

乎开始消退。自5月底以来，中国最大的科技公司阿里巴巴和腾讯控股的市值增加660亿美元，原因是市场预期阿里将逐步恢复打击前的增长，官方也做出了一系列放开私营部门束缚的承诺。自2021年以来，中国科技巨头首次在看似顺风顺水的情况下进入财报季。他们将公布一年多来最强劲的增长率。出于振兴世界第二大经济体的需要，近几个月来，中国领导人宣布，北京将支持这个规模达万亿美元的行业，这个行业在两年不可预测的监管下受到了重创。今年7月，中国政府结束了对马云支持的蚂蚁集团的调查，暗示准备放开该行业。不过，押注拐点到来的投资者可能会操之过急。中国的政策制定者没有向企业提供直接的、重大的财政或政策支持，由于工资前景黯淡和青年失业率创历史新高，消费者支出仍然低迷。字节跳动和拼多多等初创企业的竞争日益激烈，利润率仍然很低。这些初创企业大多躲过了打压的冲击。尽管中国科技股指数自5月底以来上涨20%，但由于紧张的投资者在阿里巴巴8月10日发布报告之前将部分资金撤出，该指数本月下跌了近4%。 Union Bancaire Privee董事总经理Ling Vey-Sern说：“最重要的是，如果中国经济疲软，这些互联网公司将比以前更难超越经济增长。当然，随着对这些企业的所有新规定和限制，它们不再能够自由地寻求增长。” 他补充称：“我们过去在中国看到的那种增长不太可能重现。” 这份季度报告将提供人们期待已久的科技复兴是否真正开始的第一个线索。然而，即使北京信守承诺，要实现2021年之前的交易、试验和自由扩张，也将是一段漫长的道路。自2020年以来市值缩水超过3500亿美元的阿里巴巴和腾讯，去年共削减2万多个工作岗位，以应对监管和经济动荡。他们面临着双管齐下的打击：由于生成式人工智能的出现，百度和美团等竞争对手正在争夺互联网的主导地位。到目前为止，百度在ChatGPT后的竞争中抢走了他们的大部分风头，3月份推出了Ernie，之后又推出了几个版本。在海外，字节跳动和拼多多的Temu继续大步前进，在阿里巴巴和腾讯被迫表现克制时开始扩张。在受打击期间，字节跳动旗下的抖音、miHoYo和Temu等公司加快了海外扩张步伐。尽管地缘政治紧张局势不断加剧，但这一代新贵为寻求重拾打压前高点的年长同行提供了一个模板。 “此时此刻，首要任务和重点是经济增长，”香港资产管理公司PAG的执行主席兼联合创始人Weijian Shan表示，“市场情绪相当疲弱，信心仍然相当低迷。需要几年的政策稳定才能恢复充分的信心。” 阿里巴巴和腾讯也在努力应对挥之不去的不确定性。上周，监管机构在几乎没有任何警告的情况下，发布了一套限制未成年人使用智能手机时间的规定，这让投资者想起了多年来的打击行动。今年3月，阿里巴巴宣布分拆为六个业务部门，这一历史性的重组被视为允许其独立业务单独上市，同时实现北京方面削减最强大民营企业规模的目标。通过重组，这家电子商务巨头打算打造一个从云计算、物流到国际商务等领域的领军企业，这些企业可能会寻求融资和单独上市，以满足渴望价值的股东的需求。监督这一重大转变的是马云的阿里巴巴联合创始人吴泳铭和蔡崇信，他们将于9月接替8年的老将张勇。目前尚不清楚这两人是否会在周四主持例行的业绩发布会。 “阿里巴巴的业务对经济的杠杆作用很大，因为它是以消费为基础的，”Ling说，“过去，阿里巴巴之所以能够超越经济增长，是因为电子商务的渗透率仍然很低。展望未来，考虑到电子商务的高渗透率以及来自其他平台的竞争，这样做可能会更加困难。对腾讯来说，监管机构似乎对视频游戏的恢复持宽容态度，此前多年来一直对网瘾发出警告。但这反过来又助长了大大小小的竞争对手。这家全球最大的游戏发行商一直在努力寻找继《王者荣耀》和《绝地求生》之后的下一款热门游戏。高管们已经宣布《无畏契约》是他们今年最重要的游戏，并在未来三年拨出超过1亿美元用于其内容。周一，高盛将腾讯的营收预期下调了0.5%至0.8%，反映出广告销售下滑。该公司还将该股的目标价下调了3.3%。 “投资者最终将对潜在的盈利增长做出反应，”Gam Investment Management的基金经理Jian Shi Cortesi表示。“但我不知道什么时候会发生。”

风起2023-08-09

关于英伟达财报的一些预测

的AI芯片，每个芯片售价为1万美元，但科技公司正在数以万计地抢购这些芯片。此外，分析师预计该公司第二季度每股收益将为2.07美元，较去年同期的每股收益（0.51美元）增长305%。除此之外，英伟达最近推出了比A100还要强大的H100 GPU。所有这些对英伟达公司都是利好。问题是，即使股票的估值飙升，它是否仍然值得购买？根据Seeking Alpha Quant的数据，英伟达目前的估值为调整后盈利的146倍，GAAP盈利的222倍，销售额的43倍，和账面价值的45倍。这是一个相当高昂的估值。当然，英伟达的预期增长也是非常高的。如果该公司实现其营收指引，其营收增长率将达到64%。如果实现盈利指引，其盈利增长率将达到305%。如果以305%的年均增长率增长几年，就可以迅速赶上看似极端的估值。问题是英伟达是否能够继续保持其增长？谷歌已经在开发自己的芯片，据了解，一个使用4000个这些芯片组成的系统能够击败运行A100芯片的等效系统。英伟达独享AI芯片领域的情况不会持续很久，竞争终将会出现。正因如此，分析师认为应重点关注英伟达的竞争地位，以及即将发布的财报可能对其产生的影响。英伟达：竞争地位目前，英伟达拥有的一个优势是在AI芯片领域缺乏竞争。其他公司虽然也在开发AI芯片，但是都比不上英伟达的产品。在MLCommons最近的推断数据中心基准测试竞赛中，几乎所有表现最佳的系统都是在A100芯片上运行的。远远落后的是运行高通 AI 100芯片的系统。这充分说明了英伟达技术的领先，在AI芯片领域甩开竞争对手一大截。这是一个重要的优势，但不能保证永远不变。其他公司正在开发AI芯片，而高通的产品似乎至少具备可用性。此外还有AMD。目前为止，尚未有任何AMD芯片参加过MLCommons的基准测试，但如果查看AMD Instinct 2100系列的网站描述，它似乎描述了与英伟达的A100竞争的产品。这些芯片被描述为“AI数据中心加速器”，与英伟达的A100芯片的功能相同：即通过促进并行处理来优化CPU的性能。最后，AMD CEO 苏姿丰在公司第二季度财报电话会议上多次提到了AI，表明她对AI芯片的重视。所有这些因素一起表明，英伟达的竞争地位虽然强劲，但可能会在未来削弱。竞争对手看到了英伟达正在涉足的庞大市场，也想进去分一杯羹。目前，竞争对手的进展速度较慢，英伟达在中短期内应该会在AI芯片领域拥有宽阔的护城河。然而，在较长时间内，这个护城河可能会减弱。英伟达在AI芯片领域的护城河并不是建立在品牌认知度或知识产权上，而是其芯片在技术上明显优越于竞争对手。因此，只有竞争对手在研发方面投入足够的资金，才有可能在AI领域赶超英伟达。运营指标在估算英伟达的长期营收和盈利趋势时，我们需要关注公司的供应商的表现。这可以让我们了解公司为了生产其A100芯片而下的订单数量。在这里，可以参考的最佳指标是台积电的最新财报。台积电是英伟达最大的供应商，因此其业绩可以为我们提供有关英伟达自身表现的一些线索。在最近一个季度，台积电实现了： ·156.8亿美元的营收，下降10%。 ·53.1亿美元的净利润，下降23.3%。 ·稀释后每股收益为1.14美元，下降23.3%。虽然财报超出预期，但增长是负面的。尽管在盈利方面表现出色，台积电的股价在财报发布后下跌。原因是其未来业绩展望远低于分析师的预期，这在整个半导体行业引起了震动，甚至使强大的英伟达本身陷入了困境。不过，更值得一提的是，台积电对其AI业务有一些积极的展望。在发布财报后的财报电话会议上，台积电表示， AI 相关收入占其总收入的6%。该公司表示，预计这部分收入在未来五年内以50%的年复合增长率增长。因此，有理由认为英伟达的110亿美元的Q2营收指引将会实现。如果台积电的AI收入在未来五年内以50%的年复合增长率增长，那么在一年内实现64%的增长是完全可行的。随着时间的推移，增长通常会减缓，因为基期的大数字使未来的增长变得更加困难。因此，在一个长期50%年复合增长率的时期内，预计在早期阶段会有类似64%的增长。盈利预测总体而言，分析师预计英伟达将达到其Q2营收指引。其主要供应商预计其AI业务板块将有类似的增长，而在过去的8个月中，我们已经看到很多新闻报道称，大型科技公司正在大量订购A100和H100芯片。因此，没有理由怀疑英伟达Q2指引。分析师预计营收将达到110亿美元或更高。然而，盈利情况则不同。台积电最近宣布将其价格上调3%至6%，它肯定有足够的定价权来这样做。没有其他晶圆厂拥有台积电的制造能力。台积电的涨价消息是在英伟达发布Q1财报后公布的。这个涨价将在2024年开始生效，但在2023年早些时候，已经有一个5%至9%的涨价。此前的涨价是在五月宣布的。出于这个原因，分析师认为台积电有可能会在收入持平或更好的情况下错过收益。制造成本呈上升趋势，尽管英特尔和其他公司在代工领域取得了长足进步，但英伟达仍然严重依赖台积电。总结毫无疑问，英伟达是目前全球最成功的科技公司之一，而AI芯片可能会在Q2为其带来110亿美元的营收。但当一家公司的市盈率达到222倍，销售倍数为43倍时，很难不认为它被高估了。考虑到不同因素之间的矛盾信号，对于那些今年早些时候购买的人来说，英伟达票可能足够安全，但并不是最适合在今天投入新资金的资产。 $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$

老虎证券2023-08-09

WORLD CHAIN 华商世链（北京）握手前沿大咖共话Crypto行业新动向

的是，来参加活动的都是行业内出类拔萃的科技公司和久经沙场的资深专家。 Bitcoin Maximalist朱砝：加密货币正在牵动全世界的顶层人士。他的演讲围绕Crypto新阶段Bitcoin、Ethereum货币行业不再适合普通团队创业及国外的限制，企业很难获得稳定现金流。 Amazon亚马逊云解决方案架构师汪其香：到2025年生成式AI产生的数据将占所有数据的10%。她的演讲主题是《AIGC概述与应用场景》，塑造数字内容生产与交互的新范式，现在很多行业都落地了AIGC的应用。它会覆盖在各个行业，除了生图外，还有生成视频、生成语音，帮我们去写作，在生活里的各方面，都会有AI创作的素材出现。活动最后的2次圆桌会议讨论《哪些Web3叙事将引领下轮牛市》各领域的专家发表不同看法，关注点是大家用上链的方式通过虚拟资产和现实资产结合产生更多的效益，适时布局已度过熊市，迎接下一个牛市，公链作为Web3生态的关键组成部分发挥重要作用。邹辛讲，活动虽然圆满结束了，为了企业发展需要，但我会把所学习到的知识带回华商世链北京节点中，在学习的过程中我们还要继续奋斗，弥补自己的不足。展望未来迎接华商世链新征程，跟上数字化时代发展趋势的新步伐，为明天的我们更上一层楼！（编者按）纵然圆桌大咖们基于各领域看法各异，但关注点却是高度的共识——上链的方式已然在Crypto领域生产更多效益，而公链作为Web3生态的关键组成部分发挥重要作用。 WSC世界链（公链）十年布局早已走在了Crypto行业发展的前沿，而华商世链以及未来围绕WSC世界链大生态建设应用而生的无数行业特色节点必将雨后春笋般的遍布世界各地，深深地扎根于各行各业，成就中国式现代化发展时代的数字百年老店，成就世界华人公链应用领导品牌。来源：金色财经

金色财经2023-08-09

奋达科技：公司目前与H主要在智能锁方面有合作

奋达科技(002681)08月09日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：亲爱董秘您好！请问贵公司智能家居中有智能门锁、扫地机器人、智能机器人、空气净化器等产品吗？这些产品公司营业收入是多少？奋达科技董秘：2022年度公司智能锁营收9643万元，占比3.28%；智能穿戴产品40021万元，13.6%，具体请查阅2022年报。谢谢。投资者：董秘您好，请问公司是否代工华为小艺智能音箱，谢谢奋达科技董秘：公司目前与H主要在智能锁方面有合作，谢谢。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-09

PayPal USD 威胁不了 USDT

ayPal USD（PYUSD，由金融科技公司Paxos发行，将逐步向美国的PayPal客户提供，可随时兑换为美元，也可以用于买卖PayPal在其平台上提供的其他加密货币，包括比特币。那么，新生的PYUSD是否能借助其全球影响力和广阔的支付渠道挑战USDT等老牌稳定币的地位？我们的观点是，不能。这个问题也被抛给了Tether。 Tether CTO Paolo Ardoino 表示，“我们预计 USDT 不会受到任何影响，原因在于 PYUSD 的主要市场是美国国内，而 Tether 并不向美国用户提供服务。” 当被问及“万一 PYUSD 未来扩展到国际市场”，Paolo Ardoino 则回应称，这对整体加密货币产业来说会是正向的发展。 “事情会变得很有趣。美国又一个稳定币（指 PYUSD）可能会侵蚀到万事达卡、Visa 的支付收入。它还将促进加密货币产业的发展，并有助于推动合理的监管政策。” 相反，Paolo Ardoino 认为，PYUSD 有利于 USDT ，因为可以减轻监管压力，“这可能意味着我们集中在美国的竞争压力将有所削减”，并暗示竞争对手 USDC 才是首当其冲被 PYUSD 压制的目标，而 USDT 则会更加专注于新兴市场和发展中国家。尤记得2018年，GUSD和 PAX 这两个合规稳定币问世时，市场上也是一片唱衰USDT的声音，毕竟这是NYDFS批准的两大拥有100%美元储备金保障的稳定币，更加透明合规，USDT则是被质疑“储备不足，不透明”。后来，这两个合规稳定币并未对USDT产生丝毫威胁。至于原因，这里有一个较为学术化的解释：对于稳定币而言，透明度不重要，流动性最重要。货币学学者Mikko曾表示，透明可能会摧毁稳定币系统。 2016年诺贝尔经济学奖得主Bengt Holmstrom曾经写过：股票市场和货币或者债务市场有一个天然的区别。股票市场上，大家要的是透明度，投资人对于其所投资公司的财务状况都要一清二楚。这样的公司估值可能越高，但货币市场就不一样。货币业务如果越透明，那越容易挤兑。为什么？原因大家其实都很心知肚明。因为那些所谓的抵押品和准备金的支配权都不再原来的产权人手中了。只要存在“兑付”和“兑换”，就存在对手方，存在对手方就存在信用风险。如果说这些所有的东西都透明化，你知道USDT对应的美元存在了某个有问题银行里，这家银行资产状况怎么样你都一清二楚，你看到这个银行的资产负债表里有一大堆可能即将违约的烂账，你还会持有USDT吗？不会……也就是说，越透明的这个机构它越可能死掉。” 而对于USDT而言，最大的优势在于流动性。一方面，加密市场，无论是中心化交系统还是DeFi，大多以USDT作为本位结算货币，也是连接法币世界和加密世界的桥梁。其次，USDT比大家想象中要出圈，已经从币圈蔓延出去，扩展到了跨国贸易结算、赌博、游戏、黑产…… 这些需求支撑起了USDT强大的流动性，并且遍布全球，尤其是亚太地区。尤其是 USDT 对黑产的渗透，已经成为隐秘的“共识”。或许正因为此，Tether CTO Paolo Ardoino 丝毫不担心 PYUSD 会产生威胁。 PYUSD 则会走上另外一条差异化的道路，目前来看，其对行业最大的价值似乎在于，可以成为一个合规的美元法币出入金渠道，并且依托其庞大的用户群体，在加密牛市为市场带来新的资金增量。总之，PYUSD 向左，USDT向右，各自探索。最后，感叹一句，加密市场探索了这么久，比特币和以太坊之后，真正的杀手级创新似乎只有一个——稳定币，Long Stablecoin！来源：金色财经

金色财经2023-08-09

ETF日报|港股创新药板块持续走强，恒生生物科技ETF(513280)收涨1.52%，连续3日获资金净流入！

港上市生物科技指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。数据显示，恒生香港上市生物科技指数(HSHKBIO)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、信达生物(01801)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、药明康德(02359)、金斯瑞生物科技(01548)、威高股份(01066)、康方生物(09926)，前十大权重股合计占比60.85%。交银国际证券认为，生物科技公司相继实现盈利，不仅再一次验证了创新药的市场潜力和出海前景，也将一定程度上改善板块情绪、缓解市场对板块整体盈利能力的担忧。而全国医保基金盈余进一步扩大、医保谈判规则更加友好，反映了国家扶持医药创新大方向不改，有助于国内创新药定价环境改善。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

大模型浪潮涌向投顾，业内首位智能投顾数字人是如何炼成的？

的AI数字人？这方面，领先的金融机构与科技公司已经进行了积极探索。作为一家在线投资决策解决方案提供商，九方财富（09636.HK）近日推出的数字人“九哥”已经可以一定程度上扮演专业人类投顾的角色。比如，其可以通过多轮对话的形式解答各类证券投资问题，跟踪证券行业动态、选股诊股，提供数据支持辅助用户投资决策。 AI数字人正在以一种全新的方式深度入局金融行业。大模型浪潮涌向投顾 AI数字人技术——包括其背后的大模型和AIGC能力要想真正落地，找到合适的应用场景是关键。如何为AI数字人“求职”，了解其核心能力是关键一步。而具备创造性的对话能力，是生成式AI相较于传统AI展现出的突破性能力。传统AI在回答问题时往往对上下文的理解欠缺，导致答案相关性较低，表达机械化，而生成式AI则能够理解更长的上下文，并进行拟人化的思考和回答，与人类进行更自然的对话沟通。在“创造”能力方面，传统AI只能按照预设任务输出答案（如分类、数值预测），而生成式AI能够自动生成自洽的图形、文字创作甚至代码。在此基础上，辅以还原真人的虚拟形象，AI数字人有望媲美真人。而大模型还可以为其提供更广泛的知识和信息支持，从而提高其在金融场景中的应用能力，AI数字人可以更加专业。从需求端来看，在财富管理转型时代，投资顾问可能是当前金融业最“缺人”的细分行业。中证协数据显示，截至6月10日，中国证券市场的投资顾问群体数量74570人，同期A股投资者人数约为2.18亿人。这也就意味着，一位投资顾问要服务2900多位A股投资者。超负荷覆盖庞大客户群体的另一面是，投资顾问难以深入了解客户，精细化服务则无从谈起。很多投资者只能接受通用的投资组合建议，无法根据自身需求做出更精准的投资决策。可以说，在全行业财富管理转型提速的大背景下，中国持牌投顾人数远远不能满足庞大的投资者需求。此外，缺乏科技支持是投资顾问另一大不足。传统的投顾业务主要依靠人工咨询和分析，这使得投顾行业的服务效率低下，无法满足客户对实时、精准投资建议的需求。如此看来，基于大模型等AIGC技术实现的智能投顾数字人，有望在解决投资顾问缺口问题上发挥重要作用。不过这一创新仍然面临着一系列痛点，包括技术门槛高，导致生产及运营成本高；技术层面上，无法真正接近人的真实自然；金融行业专业化知识要求高，数字人需要不断更新语料库内容并加以模型训练，难度较大。智能投顾数字人能带来什么？在供需两端的共同作用下，智能投顾数字人终于应运而生。首个“吃螃蟹”的是九方财富（09636.HK），这家港股上市公司近日推出了数字人“九哥”，而这位由九方财富、华为云以及科大讯飞三方培育的智能投顾数字人，已经可以一定程度上扮演专业人类投顾的角色。公开资料显示，号称港股“证券投教第一股”的九方财富（09636.HK）拥有具备证券从业人员资质的雇员超千人，具备证券投资顾问资质的雇员超百人，截至2023年1月，在81家有证券投资顾问资质的公司中排名第一。在8月8日晚间的发布会上，九方财富展示了“九哥”的一系列能力。笔者也在“九方诊股”APP上亲身体验了数字人的诸多功能。概括来说，九方智能投顾数字人拥有大盘分析、板块挖掘、热点追踪、个股诊断、策略生成、金融百科、事件推理、情绪陪伴八大核心能力。比如，如何解决投资者没时间看盘的问题？“九哥”可以获取实时的指数走势、异动板块及个股、北向资金动向等市场动态，为投资者提供A股全景市场及行业趋势分析。再如，在“常温超导”、“大模型”等新技术新概念层出不穷的当下，为什么某一事件的影响面巨大？“九哥”则可以融合事理图谱、产业链图谱等知识内容，对热门资讯、重大事件进行深度影响脉络梳理，从中挖掘投资机会。又如，投资者总是冲动割肉怎么办？“九哥”即可以采用多种互动对话方式，识别和理解用户情绪，为用户提供心理支持和鼓励，帮助用户应对市场波动，并在关键时刻发送风险预警，避免因情绪波动造成的投资失误。起到情绪陪伴的作用。可以说，每项能力都直接回应投资者的具体诉求和痛点。九方CEO才子表示，“九哥”将市场分析体系划分出技术面、基本面、资金面、消息面四大市场主流分析体系，涵盖了几十种分析维度、近千种诊股因子，360度全方位扫描全市场上市公司。同时“九哥”还能结合市场主流的分析维度和九方特色指标，进行深度分析，并通过自然逼真的相处体验、简单易懂的表达方式为投资者提供诊断结论。事实上，九方财富早已经是证券投顾领域数字化转型的弄潮儿。 2019年，第一代文本对话机器人“AI旺财”发布；2020年，推出业务风险洞察、九方OCR模型、金融虚假舆情识别、用户情感分析、金融实体识别及纠错模型等“一揽子”人工智能工具；2021年，又推出AI巡查官、AI监测官，实现一体化智能合规审核；2022年，则自研推出“智能创造工坊”，实现了一键智能创作。探路AI数字人数字人并非是一个行业新概念，具有高度还原真人的虚拟形象在元宇宙概念里早已实现，但是数字人“九哥”的创造性在于，其依托了九章证券领域大模型的基础能力。可以说，音视频合成、唇形同步等数字人交互技术创造其“肉身”，而九章证券领域大模型赋予其“灵魂”，后一步更为关键。但是横亘在金融大模型眼前的有两大问题。一方面，证券业与其他行业相比，大模型的稳定性、准确性、数据安全、合规性等方面要求更高。而以ChatGPT为代表的大模型方案显然还不能做到“不犯错误”。另一方面，是用大模型还是小模型——或者说是通用大模型还是行业大模型的问题。对于已有的通用大模型，如何连接、使其发挥作用，这是“用法”的问题。但是如果大模型本身有局限性，无法满足证券行业的需求，并且这种局限性通过“用法”无法克服，则需要自建或者推动建设一个专门适用于证券行业的大模型。而在数字人“九哥”的案例中，其内核是九章证券领域大模型，而这一证券行业大模型则脱胎于科大讯飞星火认知大模型，后者结合宏观数据、行情数据、资讯数据、公告数据等行业通用知识库以及深度研报、特色指标、政策解读、市场分析、热点题材、课程教学、首席诊股、公告掘金等九方特色知识库，进行了大模型证券行业知识增强训练。简言之，基于通用大模型锻造出了更加专业的证券行业大模型。而华为云在这一步中扮演的角色也尤为关键。众所周知，建设和训练大模型的成本和难度高企，灵活弹性的华为云智能计算底座为以上的大模型训练提供了算力保证。前文提及的智能投顾数字人创新中的诸如技术门槛高、模型训练难度大等一系列痛点也得以解决。从这个意义上看，数字人“九哥”的核心价值在于，作为一个成功的应用案例，不仅展示了数字人在证券大模型领域的巨大潜力。九方财富（09636.HK）与科大讯飞、华为云的合作，更是展示了金融机构在进行大模型探索和数字人应用时值得采取的可行路行。归根到底，数字人的使命是要回归金融行业的本质，切实解决用户的金融需求，以更智慧、更安全、更准确的形式，向用户传递信息并提供服务。以“九哥”为代表的大模型加持下的AI数字人正在努力接近这一本质诉求，其无疑将在投顾行业中得到更广泛的应用和发展，甚至重塑行业生态。（本文首发钛媒体App ，作者 | 蔡鹏程）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

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