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中兴格力等成立半导体科技公司注册资本9.5亿

天眼查App显示，4月23日，珠海天成先进半导体科技有限公司成立，法定代表人唐磊，注册资本9.5亿人民币，经营范围含集成电路芯片及产品制造；电力电子元器件制造；半导体器件专用设备制造；货物进出口等。股东信息显示，该公司由西安微电子技术研究所、中国时代远望科技有限公司、中兴新通讯有限公司、格力集团旗下珠海格金六号股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳市创新投资集团有限公司共同持股。　　.klinehk{margin:0 auto 20px;}

金融界2023-04-26

微软FY2023Q3业绩电话会议记录分析师问答

想一想那些本质上都在吸引更高读者的消费科技公司，因为他们已经开始开放 AI 并正在使用他们的 API。这些根本不是 Azure 的客户。其次，即使是 Azure OpenAI API 客户都是新的，工作负载对话，无论是金融服务中的 B2C 对话，还是另一方面的药物发现，这些都是新的工作负载，我们过去确实没有参与其中，而现在我们是。所以这就是我要发表的三个评论，无论是在绝对宏观方面，但我认为更重要的是，我们的相对市场地位是什么以及它是如何改变的。艾米胡德马克，也许我要在这些评论中补充的一件事是，我们已经经历了将近一年的时间，萨蒂亚谈到的那个支点是我们开始大量新的工作负载，我们称之为大流行时间，到这个过渡职位，我们即将迎来那个开始的周年纪念日。所以跟你谈谈，我们正在继续设置优化。但在某些时候，工作负载无法进一步优化。当你开始庆祝周年纪念日时，你确实会发现它在年复一年的补偿方面变得更容易了。因此，您甚至可以在我们的一些指导中看到这一点，其中一些影响来自同比。布伦特希尔谢谢。关于 Copilot 货币化，您能告诉我们有多少会出现，我们会在哪里看到它吗？最终，您是否认为可以通过 Copilot 获得简单的价格提升，例如比您看到套件的常规组件高出 10%、20%、30%，或者是否很难考虑？谢谢。萨蒂亚·纳德拉我的意思是，总的来说，我们确实计划在所有技术堆栈中通过一组单独的仪表获利，无论它们是消费仪表还是按用户订阅。定价的 Copilot 就是 GitHub Copilot。这是一个很好的例子，说明我们如何逐步将现有价格货币化，而其他价格则因为它们处于 3D 模式而需要定价。但您可以期待我们几乎全面地完成我们使用 GitHub Copilot 所做的事情。艾米胡德是的，布伦特。最好的思考方式是当我们相信我们正在增加很多价值时。坦率地说，这就是 Copilots 正在做的事情，并且提高了一些生产力，你可以期待我们会为这些产品提供这个价格，你将能够在我们发布时看到它，就 Satya 的观点而言，GitHub Copilot 是一个很好的例子。雷莫伦舒谢谢。我也祝贺你。只是停留在主题上，更多地考虑毛利率对 Azure 的影响。Satya，你能不能谈谈你如何看待 AI 工作负载的计算成本与经典工作负载的计算成本，以及你认为这将如何随着时间的推移而演变？谢谢。萨蒂亚·纳德拉是的，有几个。一个显然是加速计算用于驱动 AI。我们非常非常关注的事情是确保我们在使用这些资源时非常有效。如果你考虑一下超大规模器的作用，它不仅仅是机架和堆栈式的硬件。他们使用软件来优化给定工作负载的性能，实际上是异构工作负载和硬件的性能。因此，我们有许多旋钮将不断推动优化。你甚至在 - 即使对于给定的一代大型模型，我们从他们开始到成本足迹到我们在四分之一期间结束成本足迹的地方也看到了它的变化。因此，您可以期待我们做我们过去十年所做的事情，再加上公共云，以带来好处，我想说，持续优化我们的 COGS 到不同的工作负载集。我要提到的另一件事是现在有很多工作量。就像我们与 OpenAI 聚在一起的一个主要原因是我们出来说，这种类型的工作负载，无论是培训还是保险工作负载，都将与我们更普遍地相关，而不仅仅是在 AI 的背景下. 所以你也可以在其他合同中看到我们的供应。艾米胡德请记住，当我们与分析师讨论新的 Edge 和新的 Bing 时，我们也谈到了这一点。我认为需要牢记的一件重要事情是 Satya 指出的，这不仅仅是 Azure 的成本和优化 Azure 工作负载的能力。甚至我们构建的第一方工作负载和应用程序，对，都是在同一个平台上构建的，我们能够做到这一点，因为我们是超大规模的，因为我们拥有大型商业云第一方和消费者应用程序就像第一方的必应一样，我们能够利用这一点和 GPU 利用率，跨堆栈的 AI 服务利用率。因此，这不仅仅是 Satya 成为超大规模用户的更广泛好处的地方。基思·巴赫曼下午好。晚上好。谢谢你提出这个问题。如果可以的话，我想向你解决这个问题。在您准备好的评论中，您评论说您认为营业费用增长会更低。我希望通过一些更广泛的评论来充实这一点。你能谈谈你如何看待任何一种方向性的颜色吗？你如何看待毛利率的变化，给定的组合，特别是支持生成人工智能和/或任何其他可能有助于塑造我们想法的评论，因为我们开始考虑营业利润率下一个财政年度？谢谢。艾米胡德谢谢，基思。这可能是一个很好的机会来解释一下我是如何看待我们所处的位置的——如果你看看我们所从事的所有业务，我们就会看看我们在这些业务中的竞争力。这是在 Satya 开始评论我们的相对表现与绝对表现之前。我会告诉你，我们现在投入的精力和重点是相对绩效和份额收益。现在，我们拥有最大的商业云，客户的承诺越来越多，新的工作负载，新的 TAM 机会，这些都是您正在与客户谈论的。我们的重点将是，并将继续占据越来越大的份额，同时我们将继续关注客户成功地从我们销售的产品中获得大量价值，无论是 E5 产品，微软365，无论是 Windows 365 的帮助，也许是计算成本和 PC 成本，无论是跨 Azure 堆栈工作。因此，有了这个机会，再加上我们的消费者业务，我们在 Windows 中拥有的最大数量的活动设备仍在使用，更多地能够专注于边缘共享、共享和游戏——也将它带到 PC 上在移动领域，这些是我们在考虑明年时关注的机会。因此，如果我们觉得并且我确实如此，我们有能力继续在如此多的关键领域占有一席之地，那么我说，太好了，我们希望能够专注于我谈到的人工智能投资，将增加 COGS 的增长，但我们致力于通过保持较低的运营费用来确保我们拥有健康的盈利能力。因此，过去一年真正发生的事情，但实际上第三季度开始显示的是我们转向未来的意愿，以确保我们能够履行 Satya 列出的所有承诺。因此，虽然我知道这并没有具体说明，但实际上，我们如何看待长期成功，在大市场中处于有利地位，在这些市场中占有一席之地，致力于确保我们将引领这一浪潮，尽可能专注于提高毛利率。鉴于我们对扩建的承诺，其中一些将随着时间的推移出现在 AI 中。我们将对这些 AI 功能收费，然后最终实现营业利润。萨蒂亚·纳德拉是的。我的意思是，只是补充一下，在这些过渡时期，我认为作为股东的方式，你可能想看看未来的机会是什么。我们有一个差异化的游戏来追求我们相信我们拥有的机会集。TAM 方面的机会更大，而且我们在周期开始时的差异化，我们觉得我们有很好的领先优势，我们在堆栈上下都有差异化的产品。因此，这就是我们将要采取的方法，这就是我们如何为你们所有人作为股东的长期回报最大化该起始位置的回报。这就是我们看待它的地方。我们将以一种有纪律的方式谨慎地管理损益表，推动运营杠杆，但不羞于在我们需要投资的地方进行投资，以抓住长期机会。很明显，我们将首先看到安装它和使用的份额收益，然后是 GM，然后是 op inc，对，就像经典的 P&L 流程一样。但我们对自己的立场感到满意。卡尔·基尔斯特德谢谢。我们有很多关于 AI 和 Azure 的问题，所以也许只是为了解决这个问题。关于 Office 365 业务，艾米。16% 的 6 月固定汇率指引，尽管劳动力市场明显紧张，但实际上并没有看到太多席位下降，因此事实证明它非常有弹性。考虑到整个客户群，至少招聘速度较慢，考虑到这是一个巨大的基于座位的业务，你能否解决对裁员的敏感性？它似乎没有出现。也许你可以帮助我们了解是什么推动了座位的持续增长以及它的持久性？艾米胡德谢谢，卡尔。我想我会退一步说我们已经看到了，我的意思是，Office 365 套件，但从广义上讲，Microsoft 365 套件为用户增加了很多价值。因此，如果您考虑用户和全球基础，我们已经能够添加您继续看到的用户。我们仍然有机会在 SMB 的前线场景中继续增长。在我们是基本生产力工具的企业中，大多数地方的劳动力市场仍然紧张，我们继续看到客户致力于他们获得的价值。所以我——这不是——我认为我们的重点实际上是继续获得健康的续订，继续在续订时添加新产品，这对节省客户的钱和增加价值是有意义的。所以我认为这就是你所看到的韧性的故事。当然，我们确实有一个很好的 E5 季度，你开始看到它对 ARPU 有帮助。 Rishi Jaluria 嗨，萨蒂亚。嗨，阿米。非常感谢您提出我的问题。很高兴看到业务的持续弹性。我想回到 AI 的话题，但我认为从长远来看可能会更长一些。什么——你如何看待围绕 AI 的监管潜力，以及对数据和客户隐私和治理的一些担忧？你认为你可以做些什么来平息政府、客户和组织对此的一些恐惧？谢谢。萨蒂亚·纳德拉是的。谢谢，Rishi 的问题。因此，总的来说，我们采取了不等待监管出现的方法。我们正在采取一种方法，从第一天起，我们认为任何新技术的意外后果都是一流的，并将所有保障措施纳入我们的工程流程。因此，例如，在 2016 年，当我们推出 AI 原则时，我们将 AR 原则转化为一组内部标准，然后进一步转化为实施过程，然后我们将自己坚持内部审计。这就是我们的框架。我们有一位首席 AI 官，他负责思考标准是什么，然后负责帮助我们内部审核我们对流程的遵循情况的人员。因此，就我们能够建立对我们推出的系统的信任而言，我们感觉非常非常好。因此，我们显然会参与任何司法管辖区出现的任何法规。但老实说，我们认为任何形式的信任作为 AI 中的差异化地位越多，我认为我们将从中受益。迈克尔·图林嘿。伟大的。谢谢。感谢你把我挤进来。我想问一个关于微软正在定位的整合游戏的问题。这是我们目前清楚地听到 IT 决策者最关心的事情。你在安全基础设施应用程序和其他领域都有明确的发挥。因此，很高兴听到您对当前环境中 Microsoft 整合手册的看法，以及您是否特别关注某些领域或看到更多关注。谢谢。萨蒂亚·纳德拉是的。我的意思是，我会开始，艾米，你可以补充。我认为艾米甚至在 Microsoft 365 和 Office 365 的背景下也提到过。但从根本上说，我们关注的是确保客户能够从我们的产品中获得价值，对吧，无论是 Microsoft 365 套件的价值，这很重要，无论是 E3 还是 E5。我们希望确保我们的 - 他们正在部署，他们正在使用，这显然会在许多情况下导致我们的份额增加。安全方面也一样。这是本季度的地方，您看到我们取得了一些不错的成绩。在整个 Azure 的堆栈上下也是如此，对吧？因此，当您考虑 AI 时，AI 应用程序的剖析不仅仅是 AI 模型。事实上，ChatGPT 本身就是一个很好的例子。例如，ChatGPT 使用 Cosmos DB 作为其核心数据库。因此，我们希望确保我们的服务，因为它们具有竞争力，可以一起使用，无论是 IaaS 层、PaaS 层还是 SaaS 层。艾米胡德也许我要补充的一件事是，迈克尔，我知道问题是整合，但另一个方面是一些新的业务流程自动化工作将要完成，无论是我们谈到的 Dynamics 工作负载关于，它还将受益于在 Azure 上提供 AI 服务，从拥有核心 Azure 功能以及人们在 Microsoft 365 中购买的一些前端东西，以一种新的方式关闭这些循环。所以我认为这可能不是整合的传统定义。但是当人们看到并说，哪个供应商增加了很多价值并拥有我们需要的工具，并且在许多情况下，已经拥有能够完成此业务流程工作的工具，我认为我们具有很大的价值，坦率地说，可能是几乎所有垂直领域的领先工具。布雷特艾弗森谢谢你，迈克尔。今天的财报电话会议的问答部分到此结束。感谢您今天加入我们，我们期待很快与大家交谈。谢谢你们。

老虎证券2023-04-26

昌红科技：公司2022年年度报告及2023年一季度报告已于2023年4月25日披露，请查阅

昌红科技(300151)04月26日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：董秘你好！请问最近的股东人数情况，谢谢昌红科技董秘：尊敬的投资者，您好，公司2022年年度报告及2023年一季度报告已于2023年4月25日披露，请查阅，谢谢。昌红科技2023一季报显示，公司主营收入2.85亿元，同比下降2.87%；归母净利润3159.72万元，同比下降29.77%；扣非净利润2635.36万元，同比下降21.68%；负债率38.02%，投资收益91.95万元，财务费用601.31万元，毛利率30.0%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入4910.79万，融资余额增加；融券净流出54.14万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，昌红科技（300151）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）昌红科技（300151）主营业务：高分子塑料耗材领域及办

证券之星2023-04-26

【亚市直击】银行危机担忧再现！亚股迈向一个月低点美元反弹后趋稳

业绩低于预期，股价下跌，Spotify科技公司股价上涨5%，用户数量激增。麦当劳销售额超过预期后，股价变化不大，丹纳赫公司(Danaher Corp.)下调全年预期后股价下跌8.8%。道富环球金融驻香港的宏观策略师Yuting Shao表示，考虑到美国在遏制通胀方面还有一段路要走，目前有关企业盈利的许多预期仍然过于乐观。 “我们只是还没到那一步，”她说，“就指引而言，我们确实继续预计会变得更加负面，一些评级下调也会出现。” 由于对需求的担忧可能促使炼油厂削减产量，油价小幅走高。黄金价格几乎没有变化。

风起2023-04-26

新石器在四川成立无人车科技公司注册资本1000万

天眼查App显示，近日，四川新石器无人车智能科技有限公司成立，法定代表人为李子夷，注册资本1000万人民币，经营范围包括人工智能行业应用系统集成服务、智能车载设备制造、工业机器人制造等。股东信息显示，该公司由新石器慧通（北京）科技有限公司全资持股。.klinehk{margin:0 auto 20px;}

金融界2023-04-26

RWA 为什么又火了？

oldfinch 主要为债务基金和金融科技公司提供贷款，为借款人提供USDC 信用额度，并支持将其转换为法定货币给借款人。Goldfinch的模式很像传统金融的银行，但是拥有的是去中心化审计员、贷方和信用分析师池。Goldfinch审计借款人的审计师必须拥有质押治理代币 GFI。Goldfinch 可以提供的收益率很高，因抵押门槛低，Goldfinch 的借款人可以支付 10-12% 的利率，目前其也没出现坏账的情况。相比有资产担保的私人信贷协议，Maple 和TrueFi 等协议因无抵押信贷模式在牛市中提供了很高的活跃贷款。其中Maple 与 Goldfinch 以用户来作为审计不同的是，Maple会任用专业的信用审查人士，严格审计借款人的信用。但无抵押模式下，随着三箭资本、FTX 等的暴雷，Maple出现 5200万美元的坏账，且因借款需要 KYC 而不够中心化备受争议。近期 Maple还拓展以真实资产抵押放贷模式来降低风险。公共债券相比私人信贷协议，链上债券也因美联储的持续加息而迎来红利。前文提到了除传统金融机构都在布局链上美债外，也有Flux Finance （由Ondo Finance团队开发）和 TProtocol、Backed Finance、PV01、Kuma Protocol、Arca Labs、Stream Protocol、Cytus Finance 、BondBlox等不少关注该领域的协议。其中值得一体的是由前高盛数字资产团队成员 Nathan Allman 与前高盛技术团队副总裁Pinku Surana创立的 Ondo Finance ，其目前已获得了 3400万美元的投资，投资方有Pantera Capital、Coinbase Ventures、Tiger Global、Wintermute等等知名机构。 Ondo Finance可以为投资者提供四种债券，美国货币市场基金（OMMF）、美国国债（OUSG）、短期债券（OSTB）、高收益债券（OHYG）。用户参与KYC/AML流程后可以交易基金代币，并在许可的 DeFi 协议中使用这些基金代币。其中 OUSG 的使用规模最大，通过KYC 的 OUSG 持有人能够存入 Ondo Finance开发的去中心化借贷协议Flux Finance以借出他们的代币供 USDC 杠杆化；非 KYC 的 USDC 持有人可以通过向 KYC 的杠杆寻求者提供贷款来获得低 50 个基点的收益率。 Tioga Capital 投资人Tzedonn 在最新的报告中提到，债券代币的现有市值为 1.68 亿美元，Ondo（OUSG）拥有 61% 的市场份额，其中 28% 存入了Flux Finance。目前Flux Finance 总供应已经超 4000 万美元，OUSG 的市值已经超过一亿美元。房地产等实物资产市场和权益市场相比于私人信贷和公共债券，基于房地产、艺术品等实物资产以及基于私募股权或股票代币化的项目相对较少或者活跃有限。一方面这些资产只能由注册和经过审查的交易所提供，受到严格监管。另一方面它们通常需要对标的资产类别进行链下实物所有权，操作更为复杂。但该领域的不少协议依然在探索为 Web3引入更多有价值的现实资产。其中基于房地产的代币化有增长的发展趋势，代表项目有 Propy、ReaIT、Atlan、LABS Group、ELYSIA、Tangible等。通过将房地产代币化可以解决房地产资产的流动性和交易成本问题。比如原本需要按套买卖的房产可以碎片化出售，让普通的投资者以持有部分所有权的形式参与投资。除房地产以外，将碳信用凭证代币化后在区块链上交易也是一个新兴有潜力的市场，出现了Toucan、Flowcarbon、Regen Network等代表项目。 RWA 叙事过于乐观了吗？ RWA的再次升温背后，也面临着不少的质疑。很多加密人士指出目前很多RWA项目只是DeFi衍生品套了个RWA概念新壳，而真正要打通传统金融和加密金融的阻力太大了。首先是监管，不少加密人士都指出代币化意味需要全球交易流动，而现实资产是受地域限制的。RWA 的核心在于信用机制，促成全球性流通的关键在于设立国际通用的法案，同时相关法案还应具备强制执行的能力。但目前来看，RWA 在合规上的阻力还是蛮大的。曾做过为邮票等资产上链的推特用户@0xChok也赞同以上观点，他表示当初只能用联盟链来做邮票等资产上链，“表面是区块链+，本质上还是中心化背书，不能通用全球，流动性也就很难真正做起。” 于此同时一个现实是，一些资产保护机制也面临挑战。目前MAPLE、TrueFi等不少私人信贷已经出现了坏账情况，但由于抵押品不是流动的ERC-20代币，清算这些资产以收回贷款人的资本会比使用加密抵押品的贷款要麻烦得多。此外，也有观点认为，RWA对于加密用户的吸引力可能会在DeFi回暖后下降。一旦宏观经济和DeFi 有所回暖，RWA对于加密用户的吸引力可能远远不够，很难逃脱昙花一现的宿命。尽管挑战很大，但专为 RWA 设立的区块链等基础设施正在涌现。由于监管等限制，以太坊等无许可的公链可能很难满足 RWA资产的交易，因此专为 RWA 设立的垂直应用链应运而生。比如有专为证券型代币等受监管资产而量身打造的机构级区块链 Polymesh，币安近期已宣布成为其节点之一。此外 MANTRA Chain、Realio Network、Provenance、Intain等 RWA垂直应用链也值得关注。目前，RWA 赛道尚处于很早期，仍需等待监管和基础设施的逐渐完善。但 RWA 叙事仍有巨大的增长潜力，与现实资产挂钩的同时或许也能将更多传统用户引入 DeFi 和 Web3 世界，真正重塑加密市场的格局。撰文：flowie，ChainCatcher 来源：金色财经

金色财经2023-04-26

为什么美股在很大程度上依赖于大型科技公司收益

周二的一份报告中表示:“人们对本周大型科技公司的业绩寄予厚望，而这些公司近期的业绩记录往往令人失望。”科拉斯表示，这些公司过去四个季度的业绩“基本上低于预期”，但它们今年的优异表现表明，它们第一季度的业绩都将超出预期。　　报告称，今年迄今为止，大型科技股对标准普尔500指数的表现贡献了86％，其中包括苹果公司在内的七只股票。苹果、微软和母公司Alphabet Inc、亚马逊公司、英伟达、Facebook母公司Meta Platforms Inc和特斯拉公司。这些公司中的大多数将在本周和下周公布第一季度收益。　　微软（Microsoft）、Alphabet、Meta和亚马逊（Amazon）今年的涨幅占标准普尔500指数涨幅的41％，它们将在本周公布财报。　　该报告称，苹果将于下周公布财报。苹果在标准普尔500指数中所占的权重为7.1％，是大型科技公司中权重最大的。科拉斯说:“除了苹果，大型科技公司去年的业绩一直低于预期。”“鉴于这些公司去年的糟糕表现，这并不令人惊讶。” 　　FactSet的数据显示，截至周一，衡量美国大盘股的标准普尔500指数今年上涨了约7.8％。这是在2022年美联储积极提高利率以对抗高通胀之后出现的下滑。　　科拉斯表示，大型科技公司在2023年一直在“支撑”美国大盘股。“如果没有他们，标准普尔500指数今年只会上涨1.1％。” 　　成长型ETF的“集中风险” 　　Strategas周二发布的一份报告显示，苹果和微软在罗素1000成长型指数中的总权重接近25％，这给追踪该指数的交易所交易基金（etf）的投资者带来了风险。　　Strategas ETF策略师托德•索恩（Todd Sohn）在报告中表示:“每只个股的权重都超过了10％，这是使用28年数据的基准指数中首次有两家公司拥有如此大的影响力。”“一方面，从规模上持续走强可以使被动的ETF投资者受益，但另一方面，集中度风险继续增加。” 　　据FactSet最新数据显示，今年迄今为止，iShares Russell 1000 Growth ETF的股价已经上涨了约12％。但本月该基金较周二下午的交易水平下跌了约1.7％。　　Refinitiv周二通过电子邮件发送的一份报告显示，随着第一季度企业财报季的到来，标准普尔500指数中迄今已发布财报的124家公司中，有79％的业绩超出了分析师的预期。报告称，相比之下，根据1994年以来的数据，66％的公司在一个典型季度的业绩超过预期。　　衰退？　　abdn研究经济学家瓦特（Abigail Watt）在接受电话采访时说，她预计今年晚些时候美国将出现衰退。瓦特说，经济衰退“可能是平息经济中的通胀压力所必需的”。　　在她看来，美联储可能会在下周的政策会议上将基准利率提高0.25个百分点。但她说，这可能是美联储最后一次加息，因为英国央行认为，经济将在第二季度放缓，并可能在第三季度陷入衰退。　　世界大型企业联合会星期二说，4月份消费者信心指数下降。“消费者对商业环境和劳动力市场的前景变得更加悲观，”世界大型企业联合会高级经济学总监阿塔曼·奥齐尔德勒姆在声明中说。

金融界2023-04-26

【美股盘中】First Republic银行暴跌40% 区域银行拖累三大股指下挫投资者关注盘后微软谷歌财报

023年初以来的科技反弹已经结束，大型科技公司几乎不可能继续以过去几年习惯的强劲速度增长收入。” 数据方面，根据标准普尔 CoreLogic Case-Shiller全国房价指数，随着买家重返市场，美国2月份房价自去年6月份以来首次攀升，结束连续七个月的价格下跌。在住房方面，3 月份新屋销售仍飙升9.6%，超出经济学家预期的1.3%的下降。与此同时，由于对经济放缓和可能的经济衰退的担忧给美国家庭带来压力，消费者信心在4月份再次下滑。美国大型企业联合会周二报告称，其消费者信心指数从3月份的104降至4月份的 101.3。

阿泰尔2023-04-26

决策分析：暴风雨前也不平静？！金价原地不动美股下跌超预期财报在重要经济数据前“萎靡不振”

家主要公司的最新季度数据，同时等待主要科技公司的报告。截止发稿，道琼斯工业平均指数下跌0.46%，标准普尔500指数下跌0.90%，而纳斯达克综合指数下滑1.25%。第一共和银行的股价在该地区银行公布最新季度业绩后下跌近30%。该银行周一晚间表示，第一季度存款下降40%至1045亿美元，但此后已趋于稳定。第一共和银行还将削减开支，包括在第二季度将员工人数削减20%至25%。在投资者越来越担心它可能面临与硅谷银行和Signature银行相同的命运后，这家地区性银行受到了密切关注，后者的倒闭在上个月引发了行业危机。今年迄今为止，First Republic的股价已下跌超过90%。由于金融股打压市场，SPDR标准普尔地区银行 ETF (KRE) 和SPDR S&P银行ETF (KBE) 均下跌超过 2%。 Crewe Advisors首席投资官Dustin Thackeray表示：“华尔街仍然担心这些地区性银行可能存在一些隐患。你会看到一些谨慎的态度，但随后又出现了积极的收益。总的来说，到目前为止，这是一个不错的财报季。” UPS股价下跌9%，原因是季度业绩未达到华尔街的预期，而且管理层的评论表明营业额受到，而且应该继续受到压力。另一方面，百事可乐股价因好于预期的数据而上涨超过2%。微软和谷歌母公司Alphabet定于周二盘后发布财报，但内页人士表示，这些股票可能会陷入困境，他表示大型科技股2023年初上涨后，在今年余下时间里可能不会成为市场领导者。金价周二持平，因美元走强抵消了美国国债收益率下降的支撑，同时投资者等待本周晚些时候公布的一系列美国经济数据，这些数据可能会影响美联储的加息立场。截至发稿，现货黄金基本持平于1,989.99美元/盎司。避险货币美元上涨0.5%，使得黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵，而基准10年期美国国债收益率下跌。在周二公布疲软的美国消费者信心报告和乏善可陈的制造业数据后，美元似乎也成为首选押注。接下来关注的是定于周四公布的季度国内生产总值数据，随后是周五公布的核心个人消费支出 (PCE) 指数，这是美联储青睐的通胀指标。 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示：“美联储将保持较高利率，尽最大努力以抑制通胀，但这可能意味着它可能会限制经济快速增长。无论他们必须做出什么决定，都可能会导致某种压力，而这种迫在眉睫的不确定性肯定是黄金敏感的地方。” 市场认为美联储在5月加息25个基点的可能性为84%。虽然黄金在经济不确定期间被视为避风港，但较高的利率削弱了对零收益金条的吸引力。交易员还评估了美国财政部长耶伦的警告，即国会未能提高政府的债务上限将引发“经济灾难”，这将在未来几年推高利率。

Dan19772023-04-26

7亿营收撑起千亿市值，被曝裁员上百人，“AI芯片第一股”寒武纪的“光环与荆棘”

了阿里巴巴、联想、科大讯飞等知名互联网科技公司和中科院，以及SDIC基金、国鑫资本等“国家队”基金。　　2020年7月，寒武纪登录科创板，以发行价64.39元/股开盘，开盘涨约288％，股价报250元，市值达1000.25亿元。上市前，寒武纪科创板过会时间仅为68天，也是除了中芯国际外过会最快的企业。　　在成立初期，寒武纪通过与华为海思合作，将终端智能处理器IP应用到了麒麟970。华为Mate10一经推出，作为华为芯片合作方的寒武纪，也一夜成名。之后，寒武纪又连续迭代推出寒武纪1H、寒武纪1M系列处理器。　　华为的订单快速养大了寒武纪——2017年至2019年，寒武纪对华为海思终端智能处理器IP授权业务的销售金额为771.27万元、1.14亿元、0.64亿元，分别占到公司IP授权业务营收的100％、97.94％、92.56％。　　但就在2019年，华为推出的新款手机芯片麒麟990、麒麟810全面采用了华为自研AI模块，这也宣告了寒武纪与华为的合作再无必要。与华为分手后，寒武纪2020年的终端智能处理器IP授权业务收入相较于2019年下滑82.96％。失去大客户的寒武纪也被市场看衰，股价跌跌不休，市值一度蒸发超过600亿。　　2019年，寒武纪开始全力转型自谋生路。新增了云端智能芯片及加速卡与智能计算集群系统业务，并发展成为寒武纪的营收主力，2019年、2020年，智能计算集群系统，具体营收分别是2.96亿元和3.26亿元，占总营收比例为66.72％和70.96％。同时，寒武纪成立全资子公司布局车载智能芯片市场，首款芯片于去年发布，预计于今年下半年通过车规认证。　　业务布局满足了复合场景需求也带动起收入的增长。2022年度业绩快报显示，公司市场拓展稳步发展，公司实现营业总收入 72,903.46 万元，较上年同期增加 798.93 万元，同比增长 1.11％。公司营业收入主要来自于云端产品线、边缘产品线及智能计算集群系统业务。　　“寒武纪”是地球上的一次短期内出现的“生命大爆发”。陈天石用此命名是想要证明他所创立的公司会引领芯片领域的大变革、大发展。但是，通往成功的道路都是充满了荆棘与坎坷，寒武纪遇到的挑战也是一桩接着一桩。　　去年12月15日，美商务部下属的工业和安全局发布公告，以国家安全为由，将36家中国芯片公司和研发机构纳入了“实体清单”。今年3月15日，寒武纪发布公告，宣布公司CTO、核心技术人员梁军“因与公司存在分歧”，已于近日离职。同一天，上交所就此向寒武纪下发了监管工作函。就在最近，寒武纪还被曝大幅裁员，一位寒武纪员工向南都记者透露，据他了解，此次裁员应该才刚开始，各个城市的部门都在裁员，目前应该有上百人。　　转型之路道阻且长　　庞大的研发团队力量一直是寒武纪的特色和优势，也正是因为此，寒武纪大规模裁员的消息才备受关注。　　降低成本是最显而易见的原因。作为一家“烧钱”的科技企业，寒武纪近年来的研发投入已远远超越其营业收入。2019年、2020年、2021年和2022年1-9月，寒武纪研发投入分别为5.43亿元、7.68亿元、11.36亿元和9.63亿元，研发费用率分别为122.32％、167.41％、157.51％、366.34％。　　研发人员方面，2020年、2021年及2022年上半年，公司研发人员数量分别为978人、1213人、1207人。且公司核心研发人员学历较高，多毕业于著名高校或科研院所，拥有计算机、微电子等相关专业的学历背景，硕士及以上学历人员占比超过 77％。2021年年报显示，公司研发人员平均薪酬为60.88万元，同比增加34.48％。　　作为一家AI公司，产品的核心竞争力是重中之重，积极招募人才、给予高额薪酬尚在情理之中。但尴尬的是，寒武纪的商业落地进程推进缓慢，且存在强烈依赖大客户的的风险。　　目前，寒武纪的主营业务由三部分组成：智能计算集群系统、云端智能芯片、边缘端智能芯片，每项业务的收入情况都受大客户的订单影响。例如，2019年，云端智能芯片及加速卡销售收入7888.24万元，其中中科曙光贡献了6384.43万元，占比80.94％；智能计算集群系统业务方面，珠海市横琴新区管理委员会商务局、西安沛东仪享科技服务有限公司两大客户贡献了97.29％的收入；2020年，智能计算集群系统业务的大客户又变成南京智能计算中心项目（一期），贡献了81.54％的营收。　　进入2022年后，寒武纪的第一业务又变了。2022年上半年，云端产品线占寒武纪营收比重为75.87％，新晋为公司第一大业务。与之相反，昔日占主导的智能计算集群系统业务占营收比重仅为1.18％。目前，公司营收90％高度依赖于前5大客户，而它们也只能算是小客户，仅贡献6亿营收。　　2021年，寒武纪提出了“云边端车”的战略布局，并成立子公司行歌科技负责车载智能芯片的研发。浙商证券研报指出，智能驾驶是一个复杂的系统性任务，除了车载智能芯片外，还需要在云端处理复杂的训练及推理任务，也需要边缘端智能芯片在路侧实时处理车路协同相关任务，在统一的基础软件协同下，能够实现更高的效率。寒武纪是行业内少数能为智能驾驶场景提供 “云边端车”系列产品的企业之一，有望在智能驾驶领域实现规模应用。　　不过，车载芯片的研发周期较长，回收成本时间漫长。从研发周期的角度来看，整体的车载芯片从研发到流片到验证再到量产上车，是一个非常漫长的过程。而且后续需要经过过车规的一个环节，至少还需要两年以上的时间。根据海思之前的数据，乐观来看，一个汽车半导体公司要实现回报需要8年左右的时间。　　中国人工智能芯片行业起步晚，成立不到7年的寒武纪虽发展迅猛但也略显孱弱，在浩瀚的理想和盈利遥遥无期的现实困境之间，寒武纪的“春天”还远未到来。

金融界2023-04-25

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