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悦读书|投资的四大支柱——建立长赢投资组合的关键

的医生同侪宁愿去追逐他们不是很了解的高科技公司，也不愿投资他们自身处在的医药赛道；这类似巴菲特提到的“能力圈”概念，只赚自己认知范围以内的钱，不要人云亦云，追逐热点，这在当下的A股市场尤其常见。投资不是免费的午餐，需要通过自身的学习，扩大能力圈，才能减少被割韭菜的次数。　　本书中没有复杂的公式，没有高深的理论，有的是作者多年致力探索的智慧结晶，有的是他对人性本质的深刻理解，有的是他对过往投资经历的归纳总结；从业多年以来，每每在遇上难事，或是有所困惑时，我总会拿出此书重读，重新审视投资上最基本的重要原则，从而找到答案。非常高兴将此书推荐给广大的投资朋友，祝愿它也能帮您解决投资上的疑惑。

金融界2023-04-23

股市的双重压力——经济衰退和美联储加息，五月份大跌？

乏盈利预测已开始令一些投资者担忧。大型科技公司将在下周开始公布业绩。银行业：在上个月硅谷银行倒闭引发流动性危机并震撼整个金融业之后，投资者正在密切关注第一季度金融机构的财报。尽管经济环境艰难，但随着利率上升，美国银行第一季度的营收和利润均超出了预期。摩根士丹利业绩强劲，但 Wells Fargo 分析师 Mike Mayo 表示，成本上升损害了摩根士丹利投资银行、财富和资产管理业务的利润率。他补充说，如果排除该银行较低的税率，摩根士丹利的每股收益将达不到预期。摩根士丹利股价在周三大部分时间处于下跌区域，随后在下午反弹，最后上涨约 0.8%。特斯拉：由于特斯拉在最近一个季度降低了部分汽车的价格，因此对利润率下行压力的担忧加剧损害了特斯拉的股价，周四股价下跌近10%。第一季度的净收入和 GAAP 收益与去年同期相比下降了20%以上。首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 周三明确表示，他愿意牺牲利润率来争取市场份额，将优先考虑提升销量而非利润。市场趋势美国股市在 2023 年开始大涨，今年迄今为止，基准标准普尔 500 指数上涨近8%，以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升近16%。CME Group 的数据显示，对美联储暂停加息的希望推动了股市涨势，将近 80% 的交易员预计美联储将在 6 月中旬结束加息行动。但是令人担忧的是，大量新的经济数据似乎预示着经济正在收缩，而且放缓的幅度可能比预期的要大得多。费城联储制造业指数跌幅超预期，至 2020 年 5 月以来的最低水平，而上周初请失业金人数则有所上升。从过去两周的美企第一季度财报上看，许多公司似乎能够在去年将价格提高到足以抵消借贷成本上升对其利润的影响，利润比预期得要好些，所以股市在4月份不会有太大的下滑。现在，我们要特别关注的是市场对美联储暂停加息和通胀下降的乐观情绪很可能已被充分消化。在三月底之前，今年有关经济的负面消息往往会推高股市，但是四月初以来，去年美联储开始加息的负面影响已经体现出来了，就业市场开始疲软、破产数量增加和贷款放缓等坏消息真的会变成投资者抛售股票的因素，所以股市继续上涨的势头已经是强弩之末。近期股市的大涨是否会在5月份反转大跌，我们拭目以待。加拿大本周市场回顾：本周五S＆P / TSX综合指数以20693.15收盘，较上周上涨0.55%。对需求疲软的担忧打击了油价。基准布伦特原油合约收于本月迄今为止的最低水平。本周五，伦敦布伦特 6月原油期货为81.73美元/桶。柴油燃料的期货交易价格处于一年来的最低水平，这对整体经济来说是一个看跌信号，因为柴油用于卡车和重型机械。周五1加元兑0.7386美元；1加元兑5.091人民币。经济数据加拿大统计局周二表示，3月份消费者价格指数 (CPI) 同比上涨4.3%，是自 2021 年 8 月以来的最小增幅，符合预期。未经季节性调整的通胀率环比上涨0.5%，经季节性调整后为 0.1%。由于去年同期通胀较高以及天然气价格下跌，推动了3月份CPI减速。天然气价格比去年下降了 13.8%，是自 2020 年 7 月以来的最大年度跌幅。分析和展望：加息最新的 CPI 数据支持加拿大央行对通胀率到 2023 年年中降至 3% 左右的预期。央行曾表示，预计到 2024 年底通胀率将回到 2% 的目标。通货膨胀看起来正朝着正确的方向发展，但汉邦金融一直认为下半年油价的上涨会直接阻止通胀减速，可能会让加拿大央行被迫再次加息。道明银行强调服务业在 3 月份增长了 5%，而且近一年来一直如此，这是通胀的顽固点。通货膨胀的路径将决定加拿大央行的下一步行动。央行在 4 月 12 日的会议上将基准贷款利率维持在4.5%，这是继 2022 年 3 月开始加息 425 个基点以冷却处于历史高位的通胀之后连续第二次维持利率不变。房地产市场加拿大抵押贷款和住房公司 (CMHC) 表示，去年加拿大几个主要城市的新房建设有所回升，但由于利率对建筑成本造成压力，预计新房建设将放缓。多伦多、卡尔加里、埃德蒙顿和渥太华的新屋开工率有所增加。仅在多伦多，去年新屋开工率就上涨了 7.7%，达到 2012 年以来的最高水平，因为强劲的预售刺激了更多的公寓建设。 CMHC 房地产市场分析高级专家 Francis Cortellino 表示：“在一些城市，季节性调整后的房屋开工率在 2022 年底和 2023 年初开始走低。较高的利率环境可能会在 2023 年减缓更多的新屋建设。” 然而，对住房的需求仍然很高。即使疫情期间新房开工率很高，但新房和已建成却尚未售出的房屋的库存目前仍处于历史低位。 CMHC 警告说，这可能会使人们更难获得住房。中国大陆和香港本周市场回顾：本周五上证指数以3301.26收盘，较上周下跌1.11%。沪深300指数以4032.57收盘，较上周下跌1.45%。恒生指数以20075.73收盘，较上周下跌1.78%。本周五1美元兑6.8936人民币。经济数据本周公布了一系列令人鼓舞的经济数据，零售销售、GDP和房地产销售均高于预期，显示出疫情后的复苏势头依然完好。中国国家统计局周二公布，2023年第一季度GDP较去年同期增长4.5%，高于去年第四季度，也高于去年全年水平，同时还高于市场预期。去年第二季度，由于严厉的疫情封控措施，GDP同比仅微增0.4%。 3月份零售销售增长加快至 10.6%，超出预期并创下近两年新高；工厂产出增长也加快但略低于预期。分析和展望：周五，恒生指数一度跌破两万点关口，恒生科技指数成分股一度全军覆没，美国新的对华投资限制传闻再度点燃了地缘局势担忧。在中国内地投资者从市场上撤资达到九周以来的最高水平后，香港股市下跌。由于对竞争加剧的担忧，大型科技公司和电动汽车 (EV) 制造商的股票加速下跌，而中芯国际则因芯片行业前景而下挫。中国内地投资者周四通过港股通净卖出 51.5 亿港元（6.558 亿美元）的香港上市股票，为 2 月 20 日以来的最高水平，为市场定下基调。现在可以看到一些资本外逃，之前对经济快速复苏的期望被近期的经济活动泼了冷水，投资者变得更理性。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以28564.37收盘，较上周上涨0.25%。本周五，德国DAX 30指数以15881.66收盘，较上周上涨0.47%。本周五，英国FTSE 100指数以7914.13收盘，较上周上涨0.54%。经济数据英国零售数据显示 3 月份销量下降 0.9%，低于预期的下降 0.5%，零售商将此部分归咎于异常潮湿的天气。本周早些时候英国公布的通胀数据高于预期，总体通胀率为 10.1%，食品和非酒精饮料同比增长 19.2%。分析和展望：周五欧洲股市在小幅涨跌之间波动，泛欧 Stoxx 600收盘时上涨 0.25%，多数主要股指走高。德国软件公司 SAP 周五公布了更高的收入和营业利润，高于该公司的普遍预期，但它下调了年度利润指引。标准普尔全球和汉堡商业银行的采购经理人指数数据显示，法国私营部门自 2022 年 5 月以来增长最快，尽管这是由服务业和工厂生产下降推动的。德国的商业好转也受到服务业的带动，制造业产出温和增长。投资者也在关注 5 月份的货币政策会议，市场普遍预计美联储和英国央行将再次加息。欧洲央行行长Christine Lagarde周四表示，距离通胀回到2%的目标，央行还有一段路要走。

汉邦金融2023-04-23

Crypto Biz：欧盟深入了解大型科技算法、马斯克的 TruthGPT 等

欧洲的数据保护和隐私法。根据欧盟法律，科技公司必须征得用户同意才能使用个人数据进行训练。在欧洲经营的公司还必须允许欧洲人选择退出数据收集和共享。据专家称，这对 OpenAI 来说很难，因为它的模型是在海量数据集上训练的，这些数据集是从互联网上抓取并合并成训练集的。来源：金色财经

金色财经2023-04-22

通力科技：公司积极开拓一带一路沿线国家市场且有一定成效

通力科技(301255)04月22日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：请问通力科技在一带一路沿线国家有产品销售和布局吗？谢谢通力科技董秘：尊敬的投资者，您好！公司积极开拓一带一路沿线国家市场且有一定成效。感谢您对通力科技的关注！投资者：尊敬的董秘：请问公司产品有没有应用于航空航天和航母上？通力科技董秘：尊敬的投资者，您好！公司产品在航空航天和航母等相关领域上有少量配套应用。感谢您对通力科技的关注！通力科技2022三季报显示，公司主营收入3.43亿元，同比上升0.67%；归母净利润7274.18万元，同比上升18.66%；扣非净利润5769.91万元，同比上升0.63%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.24亿元，同比上升1.18%；单季度归母净利润2818.35万元，同比上升16.93%；单季度扣非净利润2196.05万元，同比下降4.81%；负债率32.89%，投资收益105.76万元，财务费用-121.25万元，毛利率30.87%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入384.43万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据

证券之星2023-04-22

中美重磅！美国高票通过《反制不可信海外电信法案》明令禁止华为、中兴通讯供应商

司实施禁令，这引起了中国的谴责。希捷科技公司违反美国政府的出口禁令，向华为出售硬碟，被美国商务部重罚3亿美元，这是商务部史上规模最大的一笔罚款，希捷已经决定在5年内分期缴纳。据公司解释，他们原认为自己在国外制造的硬碟不受到出口管制措施的限制，但美国商务部认为他们错误理解定义。希捷后来承认商务部的指控，双方达成和解，美国商务部除了重罚希捷科技3亿美元之外，还祭出其他处罚措施，包括对希捷的多年强制稽核等。希捷公告，将从10月开始，以5年时间支付罚款，每季缴纳1500万美元。希捷首席执行古纳Dave Mosley提到说：“我们相信在销售那些有争议的硬碟时，遵守了所有的相关出口管制法规。但我们确定，解决这个问题才是最好的方案。”

秉哥说市2023-04-22

苹果计划开发记录日志类APP，帮助用户记录活动和想法改善身心健康

时还向用户免费提供。许多大公司，尤其是科技公司，都被指责推出与小运营商开发的产品非常相似的产品。苹果此前曾表示，它尊重知识产权，不会抄袭其他公司的产品。文件显示，苹果的应用程序将有能力收集比第一天更多的用户数据，提供短信和电话访问。一旦苹果的应用程序启动，它将预装到每一部使用最新操作系统的iPhone上。据描述该软件的文件显示，这款代号为侏罗纪(Jurassic)的苹果日志应用旨在帮助用户记录自己的日常生活。文件显示，该应用程序将分析用户的行为，确定典型的一天是什么样的，包括与其他地方相比，在家里花了多长时间，以及某一天是否有一些不正常的事情发生。文件显示，个性化功能将突出显示用户可以写的潜在主题，比如锻炼。预计这款应用将提供“全天人发现”功能，检测用户与其他人的身体距离，苹果还将努力区分工作之外的朋友和同事。虽然苹果之前已经收集了用户的日常生活信息，但这款新应用可能会提高人们对数据使用方式的认识。苹果在文件中表示，隐私和安全将是该软件设计的核心。根据文件，对用户一天的分析将在设备上进行。设备上的数据通常不传输或共享。日志建议将在系统中保存四周，之后将被移除。文件显示，这款应用将与苹果即将推出的代号为“黎明”(Dawn)的iOS 17操作系统搭载的所有iPhone硬件兼容。侏罗纪应用程序最早可能会在苹果6月份的全球开发者大会上公布。可能会在晚些时候宣布。据分析师称，该公司预计还将发布其他产品，包括首款结合了增强现实和虚拟现实的“混合现实”耳机。苹果还可能宣布一个系统，在苹果应用商店之外的iPhone和iPad上使用第三方应用和应用商店，遵守即将出台的欧洲法规。

迪星妮2023-04-22

十月稻田：互联网时代走出的大米龙头

十月稻田是一家成立于2009年的农业科技公司，主要生产和销售优质大米、杂粮、豆类和干货等厨房主食食品。它的创始人是王兵和赵文君夫妻，他们从一个小型家庭工厂开始，逐渐发展成为一个拥有5个生产基地、超过3000名员工、覆盖全国各地的现代化集团公司。按照2022年收入计算，公司还是国内预包装优质大米行业第一名。十月稻田的主要产品是大米产品，占总收入的八成。除了大米产品外，十月稻田还有杂粮、豆类及籽类产品和干货及其他产品两个品类。杂粮、豆类及籽类产品包括燕麦片、黑豆、红豆、薏仁米等多种健康食品。干货及其他产品包括银耳、莲子、黑木耳等多种南北干货以及代餐粉等其他食品。十月稻田的产品以口感好、粮源优而闻名。它采用优质水稻种子，在东北黑土地上种植，在严格控制下收割和储存。目前，公司已经建立和培育了三大品牌：十月稻田，专注于大众市场；柴火大院，聚焦中高端市场；福享人家，为客户提供物有所值的优质大米产品。十月稻田的业绩表现如何呢？根据招股书显示，2020年至2022年，十月稻田的营收分别为23.27亿元、35.98亿元和45.33亿元，复合年增长率为39.6%。同期，十月稻田的经调整净利润分别为2.21亿元、2.59亿元和3.64亿元，复合年增长率为28.3%。从产品结构来看，大米产品是十月稻田的主要收入来源，占总收入的近八成。从渠道结构来看，线上渠道是十月稻田的主要销售渠道，占总收入的六成以上，最高时接近八成。按2022年线上渠道的销售收入计算，十月稻田是中国大米、杂粮、豆类及籽类市场上最大的公司，市场份额为10.7%。此次赴港上市，十月稻田又有哪些机遇呢？十月稻田所在的市场增长还是很快的。2022年，中国预包装大米、杂粮、豆类及籽类行业规模达到2086亿元，2018年到2022年的年复合增长率达到8.5%，而且预计到2027年能够达到3249亿元，保持9.3%的年复合增长率。通过产业链运营模式和线上线下一体化全渠道布局，十月稻田已经建立起了自己的核心竞争力。十月稻田从种植、收购、加工、储存、物流到销售等环节都有自己的控制权或参与度，保证了产品质量和新鲜度。同时，十月稻田通过互联网思维和供应链数字化平台，在线上渠道建立了壁垒，并向线下渠道拓展，实现了全方位触达消费者。在竞争优势下，十月稻田获得了强大的品牌影响力和忠诚的客户基础。根据弗若斯特沙利文的报告，2019年至2022年，按通过综合性电商平台（如京东及天猫）销售大米、杂粮、豆类及籽类产品产生的收入计算，十月稻田一直都是排名第一。按照2022年京东销售额计算，十月稻田和柴火大院品牌旗下大米产品购率分别为39%及36%，高于26%的行业平均水平，杂粮、豆类及其他产品的复购率分别为34%及32%，也是大幅高于19%的行业平均水平。上市后，十月稻田将会进一步增加与供应商的合作，提升产能和全产业链运营能力，实现持续的高增长。大家可以保持关注哦。 $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$

老虎证券2023-04-21

对话ABCDE Capital联创BMAN：若Crypto是树我们会投树根和树叶

朋友做了第一次创业。我们做了一个营销科技公司李叫兽，尝试用 AI 写广告，2017 年卖给了百度。之后在百度也做了一年 AI，今天的 AIGC 大模型生产的内容，其实当时在百度也尝试过，基本上是用同样的模型。在百度不到一年，当时觉得 Crypto 会是一个巨大的机遇，就离开 all in Crypto 了。从 17 年底开始就一直在 Crypto，做过很多投资，做过交易平台，曾经莫名成功，也曾经失败过，但我觉得自己到现在，最热爱的还是在 Crypto 跟一些非常 innovative 的创业者一起去做一些前沿的探索。所以去年在杜均家的阳台，望着新加坡的海湾，我们彻夜长谈，一拍即合一起创立了 ABCDE。为什么会创立 ABCDE，除了我刚才说我自己最热爱的还是在这个行业做创新和最前沿的开发者交流以外，还有一点，其实老杜是 12 年进入 Crypto，我是 13 年进入 Crypto，我们都有 10 年经历了。十年前很多人会问比特币和 Crypto 到底是什么，它能给社会带来什么价值？我们发现今天还有人问我这个问题，还在问 Crypto 到底能给人类带来什么价值，所以这让我觉得挺尴尬的。 BlockBeats：为什么会觉得尴尬？这不是说明了这是一个很好的机遇吗？ BMAN：说明我们这些从业者十年没干出什么事，这十年除了开了些赌场，做了一些自循环的东西，到底改变了什么？创造了什么价值？所以我觉得我们是需要一些能够真正给现实社会带来改变、突破的项目和应用。我们也有这样的义务去挖掘、去支持这种真正的创业者。 BlockBeats：我刚才听 BMAN 您聊自己的经历，从学生一直到现在做的每一件事情都非常前沿，包括像在百度做 AI，您做事情或者选择一个新的方向的时候，是什么东西在驱动你，你是怎么去选择这些你要做的新事情？ BMAN：我自己觉得我从骨子里还是热爱创新的人，做什么事情都想创新，做什么都想做的不一样，包括做失败的衍生品交易和杠杆 etf，我很喜欢去跟一些探索前人未至之境的创业者交流，发自内心热爱创新，所以我觉得我自己最适合的工作还是投资。跟一些做创业创新的人交流，就觉得乐此不疲。 BlockBeats：现在 BMAN 您在 ABCDE 每天的工作大概都是些什么内容？ BMAN：ABCDE 是我来管投资，老杜管资源布局，所以平时我跟团队一起主要有两个工作，一个是去聊项目，基本上我有时间的话都会去参与这些跟项目交流的会议。第二就是跟团队成员去 build 一些有意思的东西。我们有 inhouse 开发团队，除了我和老杜所有人都是技术背景，所以大家自己也会动手做一些有意思东西。经常看一些有意思的东西我们就 build 起来，比如前段时间看 Arbitrum 的 sequencer Down 了，发现其实是单线程的 sequencer，我们就写了一个开源的并行 sequencer 贡献给社区。还有我们认为 layer2 的 Sequencer 可能需要一些压力测试，我们就做了一个压力测试工具，去给 Scroll 做了一下压力测试，也给他们提过一个 report。我们未来还会做各种小工具，除了自己动手用，也可以开源贡献给社区。 ABCDE 的投资风格：若 Crypto 是树，我们会投树根和树叶 BlockBeats：ABCDE 这个名字很有趣，是为什么要这么命名？ BMAN：坦率的说是我看了老杜的域名，觉得 ABCDE 是最酷的，因为从品牌的角度一看就记住了，比较简单。我们设计品牌的时候就把它做成了俄罗斯方块，做成一个 block 一个 block 的样子，去构建下一代互联网世界。ABCDE 还可以做各种解释，比如说「A blockchain-centric development ecosystem」，但我觉得喜欢 ABCDE 纯粹就是一个很有意思、很 Crypto、很 native 的一个名字。 BlockBeats：说回 ABCDE 的投资，现在 ABCDE 投的最主要的几个项目是哪些？ BMAN：如果把 Crypto 比做一棵树，我们主要会投树根和树叶。为什么是这样的一个比喻，我们对接下来 Crypto 的趋势有两个判断。 Crypto 今天已经走到了跨越鸿沟的前夜，Crypto 已经有 4 亿的 holder，未来 2025 年 2026 年就能到达 10 亿用户，所以这其实是人口红利的一个末期了。投资的本质是抓住红利，要么是人口的红利，要么是技术的红利。这两个是我们自己判断的重要趋势，在人口红利上我们判断到 2026 年 Crypto 会达到 10 亿用户，第二个是技术红利上有大量的底层技术开始进入爆发和大规模应用期，包括模块化的技术堆栈。其次是像 ZK 这样的应用开始落地，不仅限于今天我们看到的扩容、隐私，未来可能还会有更多的应用，甚至在 Web2 的应用，会有很多 development infra。如果把人口红利比作一棵树的树叶的话，我们把技术的红利比作一棵树的树根。树根会越来越垂直，越来越细分，越来越硬核，解决垂直领域的攻坚问题。比如说我们最近投了 ZK 的硬件加速项目 Cysic，我们甚至会去看一些芯片的项目，包括 ZK 的 interoperability 项目，Polyhedra，还会去看 ZK machine learning 这种项目。技术的大规模落地得去找细分的场景看，所以从技术的维度它会像树根一样越扎越深越扎越细。关于树叶我们的判断是 Crypto 会越来越低门槛化，越来越普及，越来越茂盛地去拥抱 10 亿用户。那投资时我们就主要看一些能够推动 massive adoption 的，比如说 Dev infra 或者 DeFi chain，其中我们会看的最重要的两项，一是 NFT，不仅是说 NFT 这种 pfp，我们还要看 Utility NFT，包括像用 NFT 做门票，去做 Pass、Gaming，会是未来 metaverse 的重要载体。另外一块就是交易类型，因为 Crypto 最 native 的还是交易。所以总结来说, 技术的话我会看各种 modular stack、ZK、DeFi infra，还有各种生态里面的头部项目。应用的话我们就看 NFT 和交易类的。 BlockBeats：BMAN 您现在是处于频繁出手布局，还是打算等到下半年？ BMAN：我们现在非常 aggressive，频繁的在投，而且基本上一出手就是领投。已经投了 12 个项目，最近一阵是从去年 9 月份开始投，半年大概投了 12 个，基本都是领投。目前还在聊三四个可能会投的项目，大概节奏是一个月两个项目，但最近我们可能会加快一点。对市场保持乐观 BlockBeats：很多人或者机构有一个观点是他们很看好上半年，但下半年因为流动性或者加息问题，他们会很谨慎，不知道 BMAN 您是否认同这个观点？ BMAN：我自己还是偏乐观的，以太坊刚完成上海升级，我自己预判升级之后以太坊的需求量会大增。因为我们跟很多机构聊，很多人会觉得上海升级之后会有大量抛压，有人会赎回以太坊并且在市场上抛售，但我们发现恰恰相反。当然上海升级完成之后，有足够好的流动性是很多大型主流机构的钱能够进来的一个前提，他们觉得这样更安全，可以更开放并且有足够灵活的方式可以退出。以太坊产生更大的需求之后，Crypto 的需求会进一步增加。从市场判断，Crypto 会到达一个关键点，那么到底是一个反弹，还是会进入一个牛市，我觉得差不多这一两个月会看出分晓。如果后继乏力，反弹结束的话，它可能会进入一个震荡期。如果会很强势的突破，到达 3 万多的阶段的话，它可能会进入新一轮的牛市。但我自己的判断是今年会更多的在震荡期、蓄势期。但我还是非常乐观于明年的以下三点，一个是比特币再度减半，第二个是今年美元结束加息，明年就会进入降息的周期，当然降息的节奏会更慢一些。第三就是美国明年会进入新的选举，新的执政党会采取一些措施刺激经济，美股可能会有比较好的 performance。因为 Crypto 跟美股科技股还是有很大的关联度。由于这三个周期的共振，我们是非常看好 2024 年的 performance，所以这也是为什么我们自己在 2022 年最熊的时候成立 ABCDE，因为我们想在最熊的时候去支持一些非常关键生态位的企业，能够帮助他们准备下一轮的牛市。 BlockBeats：刚才 BMAN 您提到 Crypto 和美股的联动性，是因为很多传统的基金真的就已经全部在里边，还是因为大家只是看着美股买这样。 BMAN：华尔街会把 Crypto 跟高科技结合产生关联，在他们眼里 Crypto 还是一个科技产物，所以会跟高科技公司的趋势关联更深。第二个就是在 2021 年上一个周期的时候，马斯克跟 Crypto 产生了很多互动，木头姐她们的很多基金配置都是 Crypto 公司。这些关联和共识就造成了华尔街或者机构资金会按照科技股的方式去配置 Crypto。 BlockBeats：那这样 Crypto 以后就不太容易出现像 17 年这种宏观就跌得很惨，完全无视整个经济背景的情况。 BMAN：我觉得不能排除货币的危机带来的共识大爆炸。回溯历史会发现有几波都是这样的，比如说 2013 年塞浦路斯当时是因为挤兑，那一波牛市就是因为塞浦路斯的银行。后面越来越多像阿根廷、秘鲁，甚至是像萨尔瓦多也在买比特币，最近是硅谷银行。传统金融的每一次崩塌，它就像是比特币创世区块写的句子一样，形成了一个自我实现的预言，每一次都会形成一个增强的回路，去增强更多的共识。经济危机会分为几个阶段，第一阶段是债务违约，债务违约如果蔓延到实体经济就会变成经济危机，经济危机再进一步蔓延可能会变成货币危机。如果有一天主流货币经受这种债务违约，慢慢渗透恶化成为货币危机的话，那可能就是 Crypto 真正的大规模爆发共识的那一天。 BlockBeats：刚才我们提到人口红利的结束，这两天和其它行业的 OG 或者是一些厉害的大佬们交流，大家也都提到之后 Crypto 这个行业给个体或者散户的机会会越来越少，甚至基本上没有散户的空间。不会像 17 年或者再早一些的时候，大家都是一个很散户的状态，会有十倍百倍的机会。他们觉得在下一个周期里面这种机会越来越少，因为都是一些 VC 或者大机构在这个行业里做 Big Player，您怎么看这种观点？ BMAN：我其实觉得它只是一个开始的结束，innovation curve 有几个过程，early adopter、early majority，现在是要进入 early majority 的阶段了。如果我们把它比作互联网的话，互联网在 1999 年才达到了 4 亿用户，所以当时是有大量创业机会的，但确实得是很精英很有前瞻性的创业者才能 embrace 这样的机会。今天创业的门槛是更高了，但我觉得它只是一代创业浪潮开始的结束，还没有到结束的结束。 BlockBeats：很多人都说下一轮周期是在未来 10 年，Web3 这个行业可能更多的机会会留给这些 Top tier 的创业者，或者是很有技术能力的开发者。那您觉得对于个人投资者来说，他们可以做一些什么样的改变或者准备？这个心态上是不是还能和以前一样自己买一个什么币，然后等它十倍百倍赚回来这种。 BMAN：我觉得今天的个体投资者最重要的还是去跟上一些重要的趋势，然后在里面做比较好的配置。我自己是非常看好未来人类进入虚拟空间的趋势，我们从人类使用的注意力时长来说，大部分人会把自己生命的大部分注意力和时间放在虚拟空间。当 AI 的内容生产不再困难的时候，人类进入虚拟空间的门槛会进一步降低。上一代的 AR 眼镜、VR 这种设备都基本上 ok 了，但最大的问题是没有内容。但今天 AIGC 让内容生产极其容易，我觉得会进入一个所谓的 metaverse，虚拟空间的内容大爆炸时代。这种内容的大爆炸会进一步促使我们把时间和注意力放在虚拟空间。内容大爆炸也会造成资产大爆炸，因为注意力和时间变成沉淀下来的载体，会转变成资产。所以我是非常看好这一波 AIGC 产生的虚拟空间和 Metaverse，然后 Crypto 会作为底层的确权以及价值的载体和分配。因为我从 13 年到 23 年这 10 年一直在见证 Crypto 的发展，本质上是资产的发展。1.0 的时候是比特币，2.0 是以太坊带来的资产大爆炸，但是从 DeFi Summer 之后发现 Crypto 进入一个瓶颈，有一个 2.5 就是 NFT。它带来了一些新的资产，但是又没有彻底到 3.0，因为小图片不能代表一个新的资产，我就觉得到底 3.0 会是什么？如果 Crypto 的资产没有办法再进一步突破的话，可能会进入一个停滞，但是 AIGC 会带来一个新型的载体或者新型资产的爆发，因为它会产生大量的内容，里面会有大量的资产产生沉淀。举个例子，未来可能一个模型本身就是一个 NFT。最近我们看到还有一个 EIP 的 Proposal，给它设一个账户，比如说未来一个公司就是一个 NFT，NFT 本身就有一个账户，然后这个公司营收的所有利润都会归属到这个 NFT，到时候交易一个公司就变成交易一个 NFT 那么简单。我觉得可以想象在一个虚拟空间里面，所谓的元宇宙，我们身边大部分人的虚拟空间资产已经大于现实世界里面的资产，花在虚拟世界里面的注意力和时间大大超越现实世界，所以这里面会产生大量的新资产，会让 Crypto 进入真正的 3.0，而不是仅限于像今天这样的一个停滞。 AI 生成的不是资产 BlockBeats：在华尔街工作或者一些研究宏观的朋友经常跟我说 dollar 很难持续，因为它很难偿还债务，就会产生一些问题。他们认为美联储这种体系很难持续下去，虽然说明年会停止加息，但可能还是会持续一个非常不好的状态。SVB 崩盘之后，大家对比特币稍微有一些认知了，我还是挺有感触的。到银行信用系统都出现问题的时候，可能大家只有迁移到黄金或者是比特币这种资产才行。但我不知道资产它能不能容纳那么多的资金，还是说能容纳那么多价值。前几天我和一个人聊的时候，他还跟我说比特币这个价值太高了的话，它减半之后矿工的收益减少，算力难度就会下降，就会遇到黑客等等，因此他不太看好比特币未来的安全。各种因素叠加会让我觉得有点悲观，BMAN 您怎么看未来比特币能否承受得住这种庞大的资金？ BMAN：我自己还是非常乐观的，就像我们刚刚讨论过，人类未来到底什么是稀缺的。当内容的边际成本几乎为 0 的时候，那内容就不再稀缺了，甚至连智力、知识也不再稀缺。因为 AI 攻破了人类的语言，它们知道语言之后，相当于攻破了人类历史上所有的知识库，所有链上的知识都变得 Accessible，就连编辑的这种智力也不再稀缺了。包括能源，包括特斯拉推动的这种，它的边际成本几乎也变为 0，这就会进入一个细思极恐的拐点。能源的边际成本为 0，智力的边际成本为 0，会让 AI 进入拐点，因为 AI 可以 Maintain 所有的智力，当它跟自己产生不断的新的支持的时候，这里面能产生的东西就很恐怖。就像一个大爆炸，白垩纪。我经常跟团队交流，明确了有一个东西是非常稀缺的，就是从代码层面确定了它的稀缺度的比特币、以太坊。未来它们可能会成为真正稀缺的东西，哪怕有再大的智能，再大的能源可能都没有办法改变它的稀缺性。所以让我非常顾虑的是当人类进入到那样的纪元的时候，只有真正稀缺的东西才能够承载价值的话，承载价值的还会是今天的 Fiat 吗？它们不会是稀缺的东西，只有真正稀缺的东西，才能承载巨大的价值。 BlockBeats：昨天我们也有和一些 KOL 聊到，但是他们可能更多是偏向于纯炒币的视角，认为下一轮周期还是从资产发行的角度来撬动一下市场，从这个层面上来说，和 BMAN 您说的资产形式的革新还是有一些关联性的。 BMAN：对，从投资的角度就是每一轮的创新都要发现新的资产形式，但今天去发行资产也好，或者说资产的捕获公司，它的门槛也会变得更高。就意味着你在元宇宙里面成为一个资产公司，它不会像 IC0 那么容易。像 Yuga Labs 那样能够成为一个 IP 公司，或者是能去构建一个虚拟世界的场景公司，这样才能具备真正形成资产的能力。但今天有了 AIGC，就可以用 AI 去产生文字、图片，甚至我们还聊到用 prompt 去形成 Video 的公司，用 prompt 去形成各种场景的公司，未来元宇宙的这种 infra 会让整个过程变得极其容易。什么东西才是真正稀缺的？当这一切都变得极其容易之后，所以创造力是稀缺的，能够形成共识的这种能力是稀缺的，能够去把这种东西结合成一个前所未有的体验的公司是稀缺的，这种公司就具备形成新的资产的能力。 BlockBeats：确实，前段时间我们也尝试用 prompt 去写一些固定类型的文章，是一个非常难的过程。 BMAN：这些 AIGC 生产的内容会形成新的场景，这种场景未来会沉淀新的资产，资产的流转、确权、交易和分配都会在 Crypto 上进行。跟一些 AI 团队聊会发现他们很多最后都会去用 Crypto 作为底层的价值层。Crypto 其实是天生适合作为 AI 的底层设计价值层，因为 Crypto 的 Smart Contract 最适合作为机器跟机器之间的 Contract，协议 AI 跟 AI 之间的 Contract。它虽然叫 Smart Contract，但是它是最笨的 Contract，可以作为简单的机器跟机器之间的协议、确权和分配，所以它很适合做 AI 的底层。 BlockBeats：未来 AI 生成的资产，可能现在大多数人还是不太想象得到大概是什么样的形式，除了现在 GPT 生成一些图片，还有什么呢？ BMAN：AI 生成的不会是资产，AI 生成各种内容的背后真正稀缺的东西才是资产，比如说模型可能是一个资产，用户数据会是一个资产，这种场景形成的闭环会是一个资产。当内容不再是稀缺的东西之后，这种内容背后稀缺的要素才是资产。 BlockBeats：BMAN 怎么看这次 Web3 大会，您觉得香港搞 Web3 到底行不行？需不需要？很多人说香港想要留住资金，您觉得 Web3 真的对香港会有很大的帮助吗？ BMAN：这几天我感觉是非常热闹的，我觉得至少是给了华人创业者一个主场。大家会说耶路撒冷是犹太人的家，香港是不是耶路撒冷可能今天还看不出来，但是大家至少有一个可以落脚的地方，我觉得这对所有华人创业者来讲是一个好事情。从氛围上看，我觉得还是比 ETHDenver 这种差很多，ETHDenver 开发者很多，但在香港可能更多还是一些 VE 什么的。但我还是非常积极的，比较佩服港府还有这种推动的魄力，至少我觉得会让很多人才愿意去香港落脚，因为人才去到的地方才是未来有机会的地方。如果只看一个指标的话，就看一个地方人才的流入数量和速度。现在全世界能看到的，至少在亚洲新加坡是源源不断涌入的。美国永远是全世界人才的聚集地，那么香港能不能持续不断的吸引到人才，并且愿意 settle down 在这里。如果成为下一个 Innovation 的话，那至少在行动上，在政策上能看到港府的诚意，我觉得这个非常 Respect。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

杨澜在北京投资成立医药科技公司注册资本1000万

天眼查App显示，4月19日，北京图引擎医药科技有限公司成立，法定代表人宫超凡，注册资本1000万人民币，经营范围含健康咨询服务；新材料技术推广服务；第一类医疗器械销售；人工智能基础软件开发；物联网技术服务等。股东信息显示，该公司由阳光七星投资（海口）有限公司全资持股，杨澜持有后者99%股份，为大股东及疑似实际控制人。.klinehk{margin:0 auto 20px;}

金融界2023-04-21

见证超跑科技赋能高尔夫装备 FILA GOLF x McLAREN联名系列全球首发

el）、亚斯特（Ashurst）、戴尔科技公司（Dell Technologies）、海湾石油（Gulf）、倍耐力轮胎（Pirelli）、理查德·米勒（Richard Mille）、国际培幼会（Plan International）以及途明（Tumi）。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

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