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现货比特币 ETF 的两种创建赎回模型

体地位，三来可以更方便地对参与实体进行税收 —— 因为税收是挂钩美元的。所以有分析人士说，现金 /USD 模型在价差（spread）和税收（taxation）上更有优势，这显然是站在做市商和监管方的立场上说的。另外，部分自媒体还存在一些错误的说法和认识。比如说现金 /USD 模型拉盘效应更强，这是错误的。两种方案下，都是美元流入 ETF 导致 BTC 拉盘，流出导致砸盘。是流动性决定，而不是模型和操作方式决定。又比如说投资者承担（市场间），这也是错误的。市场间风险只是在做市商和 ETF 发行人之间分配，这一点也是两种方案的区别之一，上文已经详细阐明。至于它们会不会再把风险通过某种方式转嫁给投资者，那不是上述模型所包含的问题。还有一个普遍的误解是，以为在实物 /BTC 模型下，投资者卖出 ETF 会得到 BTC 实物，而在现金 /BTC 模型下，投资者会得到美元，这种理解也是错误的。美股市场的 ETF 投资者，用美元买 ETF，卖掉 ETF 回收的是美元。加密市场的 BTC 投资者，卖掉 BTC 回收美元，用美元买的是 BTC。也就是说，这两种方案，对终端市场的投资者来说，感受上并没有太大区别。来源：金色财经

金色财经2023-11-25

项目周刊 | 诉讼并不是监管的最佳方式：SEC没有理由拒绝现货比特币ETF

现金。分析师称，这对投资者来说可能更具税收效率。无论如何，彭博资讯分析师仍然认为，到2024年1月10日比特币现货ETF获批的可能性为90%。 NYSE前总裁：比特币是一种合法的价值储存手段纽约证券交易所（NYSE）前总裁、加密货币交易平台Bullish首席执行官Tom Farley在采访中表示，尽管比特币存在波动性，但它是一项伟大的发明，一种合法的“价值储存手段”。Tom Farley还看好现货比特币ETF，声称当此类产品在美国获得批准时，资金将“涌入加密行业”，因为人们购买起来很容易。以太坊桑坦德私人银行为瑞士客户推出比特币、以太坊交易根据一份内部公告，西班牙金融服务巨头桑坦德银行旗下的桑坦德国际私人银行正在为瑞士的高净值客户提供主要加密货币比特币和以太坊的交易和投资服务。公告称，在接下来的几个月中，桑坦德银行将提供符合银行筛选标准的更多加密货币。桑坦德银行表示，该服务仅根据客户要求通过客户关系经理提供，资产以受监管的托管模式持有，银行将私钥存储在安全的环境中。最新一次以太坊执行层会议：开发者同意下周推出Devnet 12 11月24日消息，以太坊核心开发者Tim Beiko总结最新一次以太坊核心开发者执行层（ACDE）电话会议，Devnet 11大体稳定，开发者同意下周推出Devnet 12，即使下周所有团队都没有准备好。另外，开发者再次强调Goerli关闭事项，一旦Dencun在Goerli上线，所有客户端团队和 EF 开发人员将在Goerli后3个月或主网升级后 1 个月中关闭其验证器。其他项目孙宇晨：火币HTX上USDT-TRC20充提已全面恢复孙宇晨在社交媒体上表示，火币HTX上的USDT-TRC20充值和提现已全面恢复。此前，火币HTX上的TRX充值和提现已恢复。 Blast：社区成员总量已突破5万 Blur创始人Pacman推出的Layer 2网络Blast官方宣布，其社区成员总量已达到52,836个，自推出后四天内的网络总锁仓量（TVL）触及4.43亿美元，成员可以获得Blast Point和收益（ETH约4%，稳定币约为5%）。 Game Boy已转向开发稳定币项目Open Dollar 加密钱包项目Game Boy已无限期搁置Game Wallet项目，转向开发稳定币项目Open Dollar。比利时寻求重启欧盟区块链基础设施项目据比利时政府称，比利时计划在2024年初担任欧盟理事会主席期间加速欧洲区块链基础设施的发展。该提案旨在促进驾驶执照和财产所有权等官方文件的安全存储。比利时数字化国务秘书Mathieu Michel于11月21日向《科学|商业》表示，为泛欧盟基础设施开发公共区块链是比利时即将就任总统的四个优先事项之一。其余三项举措将解决这些问题人工智能(AI)、在线匿名和数字经济所需的技能。 dYdX v3治理社区投票赞成将奖励金库、社区金库中的ethDYDX以及相应的Vester合约迁移到dYdX链 dYdX Opssub DAO发文称，dYdX v3治理社区投票赞成将奖励金库、社区金库中的ethDYDX以及相应的Vester合约迁移到dYdX链。 Magic Eden：已添加对SPL-20 NFT精选系列的支持 NFT市场Magic Eden宣布已添加对SPL-20 NFT精选系列的支持，SPL-20是参考了 Ordinals 协议BRC-20而创建但基于Solana区块链的代币标准，用户现在将可以提出或接受SPL-20 NFT报价。Magic Eden还宣布对平台收藏页面布局进行了优化，新增铭文过滤器等功能。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-11-25

比特币生态崛起会削弱以太坊吗它的价值又将如何体现？

于其他货币的强度。美元因石油贸易需求与税收等结构性需求，在全球建立了强大地位，展现了货币的相对强度。美元本身没有任何效用，但我们需要他们来获得我们想要的东西。我们在以太坊中看到了同样的模式。为了访问网络，必须用 ETH 支付计算资源费用。如果用户想要跨境发送稳定币，他们需要一些 ETH。要使用 DeFi 服务，需要使用 ETH 进行支付。要玩链上游戏，用户必须有一些 ETH。要铸造或购买 NFT，你最好有一些 ETH。此外，如果你想保护以太坊网络并获得收益，你需要持有一些 ETH。我们甚至现在看到 ETH 用于通过 Eigen Layer 为技术堆栈的附加层提供经济安全——这是一种新兴的“重新抵押”解决方案，创造了对 ETH 的更多需求。总而言之，我们看到 ETH 与美元等传统货币有相似之处。如果以太坊能够继续扩大其全球网络效应，考虑到访问网络内的服务的要求，我们认为用户和企业将会有强烈的持有该资产的需求。 04 下一个周期的到来加密周期有三个主要驱动因素：全球流动性/商业周期：利率和货币政策创新周期：基础设施和应用程序的开发比特币减半：比特币新发行量减半的日期（在这个周期中，我们从每天发行 900 个比特币减少到 450 个）以比特币为基准，我们观察到过去三个周期在时间和价格走势方面具有显着的一致性：每个周期峰值的回撤百分比：大约 80% 距周期底部的时间：距峰值 1 年重新夺回历史新高的时间：2年此外，每个周期都与 ISM 制造商 PMI 衡量的商业周期的周期性变化几乎完全一致，这也与全球流动性周期一致。展望未来，我们相信，随着我们为 2024 年 4 月发生的下一次比特币减半做好准备，所有三个因素可能会再次一致。 05 各年链上 Gas 消耗量以上 Gas 消耗数据展示了以太坊作为计算基础设施的发展历程。值得注意的是，我们可以看到 2017 年引入了 DeFi，2019 年引入了稳定币作为支付和抵押品，2020 年引入了 NFT，2021 年引入了桥梁，这些都缓解了当时以太坊的拥堵。未来，我们预计以太坊的大部分 Gas 消耗都来自L2决方案，随着成本的压缩，这将推动新用例的爆炸式增长。 06 模块化与集成化区块链的竞争正如我们所知，以太坊作为一个“网络的网络”或“模块化”技术堆栈正在走向成熟和发展——其中结算（L1）和执行（L2）是分开的但又相互联系。相比之下，Solana（排名第三）在整体或集成化架构中运行。在该架构中，结算和执行被放在一起。我们认为以太坊和 Solana都有蓬勃发展的机会，有人将它们比作 Android 和 iOS。在这种情况下，以太坊更像是 Android，它重视模块化并运行在全球数百家制造商制造的许多不同设备上。Android 的灵活性和表现力使硬件开发人员能够制造从智能手机到电视的任何产品，而无需投资构建定制操作系统。 Solana 更像 iOS，因为它可以为用户和开发人员提供更加集成的体验，无缝连接不同的 L2 网络所需的复杂性。作为一个统一的网络，Solana 拥有比以太坊和 EVM 操作系统更低的交易成本和更高的吞吐量。这使得开发人员能够专注于交付有单一高性能平台的应用程序，而无需处理与不同网络之间的交易速度或互操作性相关的复杂性。它还可以消除桥接资产或处理不一致的钱包带来的麻烦，从而使用户的体验更加无缝。但是，我们认为 Solana 等替代架构还有空间。我们认为，两者可以并存。 07 采用以太坊的催化剂和驱动因素在短期内（2-3 年），我们看到可扩展性、隐私解决方案和监管清晰度将促进采用。从长远来看，以太坊在这十年有几个支持网络采用的有利因素：1）开源技术：以太坊网络是web3运动的中心，作为开源技术的领导者，其创造了新的标准，通过可组合性和去中心化的特性推动着互联网下一代的迭代，并在创新和开发中受益于广泛的人才网络和快速迭代。 2）人口统计：目前，全球最大规模的人口统计变化正在塑造着美国和其他国家的未来，随着最后一批婴儿潮一代的逐步退休，年轻一代的观念和职业路径日益改变着整体格局。 3）钱包的全球分布：随着 web3 产品和服务的改进，我们认为由于该技术的开源性质以及任何拥有智能手机的人都可以参与这一事实，采用率可能会非线性扩展。据估计，如今全球 83% 的人口拥有智能手机（六年前这一比例为 49%）。 4）Token和价值的向外分配：加密网络如以太坊为新商业模式奠定基础，Token分配机制引导着价值分配，给予用户、创作者和供应方更多价值，实现更平等的所有权分配。 5）互联网文化：我们并没有忘记比特币没有首席执行官，没有董事会议室。没有销售或营销团队，并且没有“路线图”。然而，比特币估值达到 1 万亿美元的速度比历史上任何公司都要快。这也为像以太坊和其他 web3 网络带来了潜在的信念。 6）对机构缺乏信任：根据盖洛普民意调查，美国目前在有组织的宗教、最高法院、公立学校、报纸、国会、电视新闻、总统、警察、世界银行、国际货币基金组织、北约、欧盟、世界贸易组织等全球性机构都是在二战后建立的。历史显示着几十年的相对稳定后可能在短短十年内发生巨大改变。 7）宏观经济学：历史也表明长期债务周期的存在，当前处于末期，预示着可能出现地缘政治动荡，这种时期可能引发社会迅速变革，为 web3 和以太坊网络带来新的机遇。 8）L2扩展解决方案：以太坊的结算网络仍然缓慢昂贵，但L2扩展网络如Arbitrum、Optimism、Base和Polygon的增长，以及即将上线的EIP-4844，预示着交易吞吐量的大幅增长，促使以太坊迎来更广泛的应用和更优用户体验，可能在未来几年推动其用户量达到10亿。 9）金融创新：互联网颠覆了几乎所有可以想象的商业模式。但金融服务业商业模式相对不变。公共区块链被视为金融系统改革的推动力，特别是安永在以太坊上推出的名为 Nightfall 的基于隐私的 L2，有望成为机构迁移至公共区块链的催化剂。 10）新的互联网原生商业模式：正如我们在本文中所介绍的，以太坊通过引入用户控制的数据、智能合约、点对点交互和全球会计账本，实现了许多新的互联网原生商业模式。结论毕竟以太坊展示了强大的网络效应、清晰的收入产生/价值的向外分配，以及“合并后”的高质量Token经济。核心团队已经展示了执行其路线图的能力，而以太坊生态系统/社区是我们在智能合约平台中见过的最强大的。来源：金色财经

金色财经2023-11-25

个人养老金制度试点开局有力起步有序专家称相关政策仍需持续发力

老补充的重要意义；可适度放宽个人养老金税收优惠额度限制，提高个人认缴积极性。此外，也要加强个人养老金制度规范，避免商业银行出现不公平竞争和个人养老金不公平待遇；强化监督责任，保障个人养老金运营安全，切实维护个人养老金的收益权和受益权。

金融界2023-11-25

巴西总统卢拉否决延长工资税豁免

。卢拉在称延长原定于12月31日到期的税收豁免是违宪的，违背了公众利益。然而，卢拉的否决仍有可能被国会推翻。

金融界2023-11-24

MT Capital 研报：Fren Pet 披着宠物外衣的矿机游戏

时，都要缴纳 5% 的税。当智能合约从税收中积累了 1000 个 $FP 代币，它们就会自动兑换成 ETH 并将其中的 2% 按比例分配给积分榜玩家、2% 分配给开发者，另外的 1% 作为 $FP 流动性池的补充。2% 的奖励回流会作为玩家的未来收益预期，激励玩家持续不断地参与游戏。 source：https://dune.com/whale_hunter/fren-pet Fomo 的游戏机制和代币经济设计让越来越多的玩家涌入了 Fren Pet。不过这场游戏预计不会持续，因为支撑玩家付费玩下去的动力不是来自游戏的可玩性，而是来自玩家对未来收益的预期。而 Fren Pet 的宠物其实本质上可以理解为是一台矿机，源源不断地挖着场内所有玩家的支出的一部分作为收益。当玩家的预期收益下降时，理性的玩家就会开始逃离 Fren Pet，从而使得游戏进入玩家流失，$FP 买卖活动减少，回流奖励减少，预期收益下降，玩家进一步流失的恶性循环。如果没办法通过游戏的可玩性吸引玩家持续付费，或是引入正向的外部经济效益，那么 Fren Pet 也逃不过潦草收场的结局。对比 Friend.tech Fren Pet 和 friend.tech 有挺多的相似之处，就连名字都一脉相承。Fren Pet 和 friend.tech 本质上都是依靠用户对未来收益的预期，通过社交裂变的方式引导玩家自我宣传，引起社区 fomo，带动大量的新玩家入场。早入场的玩家相对来说能够以前期更低的成本博取新玩家入场后越推越高的未来收益，以此吸引用户留存。不同的是，Fren Pet 基于游戏的场景拥有更多独特的小设计以提高产品的生命力和用户的留存。例如，宠物喂食机制会引导用户持续消费，为应用带来持久的流水。轮盘抽奖和每隔 15 分钟就能发起的宠物攻击会引导用户进行更加高频的交互，增强用户的留存意愿。而奖励领取会导致积分清零的设计也能够延缓早期玩家过早的退出。但是，Fren Pet 的宠物养成模式也一定程度上限制了 Fren Pet 造富效应的出圈。不同于 friend.tech 的 Bonding Curve，通过简单的 Keys 买卖就能反映价格的巨幅涨跌，Fren Pet 宠物的积分增长，奖励堆叠需要时间的积累。因此，用户很难在短期内累计大量的财富收益。这也可能导致 Fren Pet 的叙事不够性感，对用户的吸引力不足而成为 Fren Pet 的增长隐患。所以我们预计，Fren Pet 在早期不会像 friend.tech 一样通过夸张的财富效应迅速吸引大量用户入场，也不会因为类似 Bonding Curve 的设计而导致用户过早地流失，崩盘。Fren Pet 更可能长期处于不温不火的状态。 Base 需要更多的 Fren Pet 们 Fren Pet 的爆火当然也离不开 Base 的转推。事实上，Base 与 Fren Pet 是相互成就的，Fren Pet 需要 Base 来获得更大的流量曝光，引起用户的 fomo 心理。而 Base 也需要更多的 Fren Pet 们，为 Base 链带来更多的资金、流量、真实用户和收入。 Fren Pet 和 friend.tech 类似，各自在游戏和社交场景下，依靠用户对未来收益的预期，引导用户进行高频的交互和买卖操作。这会给 Base 带来更加繁荣的链上用户生态和加速膨胀的链上 Gas 收入。friend.tech 峰值时曾以一己之力贡献了 Base 链上接近一半的单日 Gas 支出。而 Fren Pet 相比 friend.tech 单纯的买卖 Keys，拥有更多的例如喂食、Bonk 等游戏内的高频交互场景，用户在频繁操作的同时，也付出了更多的 Gas 费作为 Base 的真实收入。 source：https://dune.com/whale_hunter/fren-pet 在 L2s 愈加同质化的情况下，Base 通过给爆款应用导流，捕获了大量活跃的用户流量，走出了一条与其他 L2 不同的发展道路。预计未来还会有更多的带有 fomo 属性，具有高频交互场景的 FrenX 应用们会在 Base 上涌现，持续地为 Base 生态输送新鲜的血液。FrenX 们不一定会给用户带来巨大的财富效应，但 Base 确实是收获了真金白银的背后赢家。 MT Capital MT Capital 总部位于硅谷，是一家专注于 Web3 及相关技术的加密原生基金。我们具有全球化的团队，多元的文化背景及视角让我们对全球市场有深入的理解并能把握不同区域性的投资机会。MT Capital 的愿景是成为全球领先的区块链投资公司，专注于支持能够产生巨大价值的早期技术企业。自 2016 年以来，我们的投资组合涵盖 Infra、L1/L2、DeFi、NFT、GameFi 等各个领域。我们不仅仅是投资者，更是创始团队背后的推动力量。官网: https://mt.capital/ 推特: https://twitter.com/MTCapital_US Medium: https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经

金色财经2023-11-24

个人养老金一周年！首份《投资者行为洞察报告》重磅发布！Y份额基民真实数据出炉

金融界2023-11-24

创办一家DeFi公司？总部选址的9个技巧

a Rathi，Systango 研究税收政策由于税收政策和监管框架的差异，在不同司法管辖区运营可能会带来独特的挑战。例如，一些国家对加密货币业务有更优惠的税收政策，而另一些国家则有更严格的法规。 —— Tammy Paola，Zerocap 回顾你的目标和价值观为 DeFi 公司总部选择合适的地点需要在监管合规性、人才和市场准入、税务考虑以及整体商业环境之间进行仔细平衡。这是一个需要彻底研究并审查您的具体业务目标和价值观的决定。 ——默特尔·安妮·拉莫斯（Myrtle Anne Ramos），《Block Tides》寻求尽量减少法律挑战需要考虑的一个关键因素是监管环境。一个国家的法律和监管框架会影响运营、合规成本和投资者信任。选择有利的司法管辖区以增强业务可持续性并最大程度地减少法律挑战。 —— 安东尼·乔治亚兹（Anthony Georgiades），Pastel Network 牢记成本和资本获取在多个国家，DeFi 公司不受监管或监管很少。 DeFi 企业家应该将总部设在法律对加密原生公司友好的地方。创始人还应牢记税收、资本获取、商业房地产成本和其他因素。所有这些因素都至关重要，因为它们为公司提供了法律明确性和外部稳定性。 – Abhishek Singh，Acknoledger 来源：金色财经

金色财经2023-11-24

邦达亚洲: 欧洲央行会议纪要偏鹰欧元小幅收涨

及2700万人。亨特还将针对企业投资的税收减免予以永久化，并称这是英国现代史上规模最大的企业减税。同日，英国预算责任办公室发布了关于英国经济的预测，报告中该机构对于英国2023年和2024年GDP增长预测从今年3月份预测的1.8%和2.5%大幅下调至0.6%和0.7%。当地时间周四，欧洲央行公布了10月25日至26日的会议纪要。决策者一致认为，如果有必要，他们应再次提高利率。在上月的利率会议上，欧洲央行维持利率不变，系逾一年来首次暂停加息。自去年7月启动加息进程以来，欧洲央行累计加息450个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别被上调至4.50%、4.75%和4.00%。会议纪要称：“即使本次会议保持利率不变，人们仍然认为，管理委员会应在持续评估的基础上做好准备，在必要时进一步加息，即使这不是当前基准情景的一部分。”会议纪要显示，与会者指出，管委会必须坚持不懈并保持警惕。坚持不懈是在中期将通胀降至2%的关键。而警惕则意味着，尽管管委会必须断言其措施的有效性，并承认已取得的进展，但鉴于通胀在回到目标水平之前可能面临新的挑战，必须避免过度自信和自满。

邦达亚洲2023-11-24

通用柬埔寨基地：向下扎根稳生长，产能爬坡加速跑

之地”？背后除了原材料成本、人力成本、税收优势等方面的优势，其强劲的市场发展前景更是重要原因。根据数据显示，柬埔寨已经成为美国重要的轮胎原产国。在美国轮胎进口数据中，2023年第一季度，美国从柬埔寨进口的乘用车和轻型卡车轮胎分别增长了50倍和40倍。柬埔寨2023年上半年轮胎出口额已经超过了100亿美元。据通用股份柬埔寨公司负责人陶国忠介绍，柬埔寨基地自5月投产以来，产能逐步释放、销量日益增长。为满足强劲的市场需求，工厂每天开足马力，全天候不间断生产，日产量超10000条，产销量持续攀升，预计2024年全面达产。蓬勃向上的生长，离不开坚定向下扎根的坚守。对于柬埔寨基地来说，优化管理、夯实质量根基是引领发展的“金钥匙”。工厂积极借鉴国内以及泰国工厂的运营经验，引进先进技术、生产流程、管理方法，升级智能制造，通过实施本土化战略，将专业化、精细化管理融入生产，不断提升产品质量与生产能力。同时，积极贯彻“中柬一家亲”的文化理念，工厂制定“树标杆、立榜样、评优秀”的激励制度、开展“千条万条无废次品”质量竞赛活动，每月评选标兵和先进，激发内生动力，切实提升了柬籍员工的归属感和荣誉感，让企业文化融入到当地员工心中，为工厂未来高质量发展增添不竭动力。据了解，目前柬埔寨基地已拥有柬籍员工1100余人，管理层队伍也在不断扩大，有效带动当地就业，进一步推动当地经济快速发展。图片来源：通用股份与此同时，通用柬埔寨公司还非常重视企业社会责任，树立了良好的口碑和品牌形象，赢得了当地民众的高度认可。11月初，通用柬埔寨公司参加中国商会组织的捐赠活动，与当地中企携手共同支持公益慈善事业。“通用股份是共建‘一带一路’的践行者，在合规运营的同时，积极履行企业社会责任，促进中柬友好，也是我们的重要使命。”陶国忠说。通过公益活动，柬埔寨基地进一步深化企业文化、扎根当地，为中柬民心相通、新时代中柬命运共同体建设贡献积极力量。图片来源：通用股份路虽远，行则将至。当前，随着汽车轮胎产业链边际修复、行业产能整合优化加速落地，高性价比产品与市场优势逐渐凸显，轮胎行业景气度将持续上行。通用柬埔寨基地坚持“向下扎根”强基固本，通过实施本土化战略以及在产品研发、生产、营销等多环节的不断创新，持续为用户创造价值，为客户提供更专业、更优质、更贴心的服务，未来发展值得期待。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-24

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