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稳定币总市值突破2600亿美元，资金回流加速，意味着加密市场流动性显著增强

导读目录稳定币总市值突破2600亿美元的市场意义主要稳定币市值分布与增发情况稳定币快速增发的驱动因素分析对交易市场和风险资产的潜在影响权威点评与总结常见问题解答稳定币总市值突破2600亿美元的市场意义根据 www.TodayUSStock.com 报道，全球稳定币总市值已突破 2600 亿美元，截至目前报 2607.2 亿美元，近一周增幅达 1.43%，显示出加密市场内资金流动性显著增强。作为交易所、DeFi、合约交易等加密活动的流通媒介，稳定币市值的扩张通常代表资金正在重新流入加密生态，这也是判断牛市初期的重要指标之一。主要稳定币市值分布与增发情况据 DefiLlama 最新数据显示，Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）依然稳居前两位，具体数据如下：稳定币当前市值（亿美元）市占率 7日增发比例 Tether (USDT) 1602.4 61.4% +1.65% USD Coin (USDC) 641.5 24.6% +1.18% Dai (DAI) 55.1 2.1% +0.92% FDUSD 38.2 1.5% +3.9% USDT 增发规模最大，显示其作为主流资金通道的主导地位依然稳固，而 FDUSD 等新兴稳定币也呈现出加速放量态势。稳定币快速增发的驱动因素分析当前稳定币市值上升背后，有以下几点核心驱动： ETF资金入场：比特币与以太坊 ETF 的资金入场需要先通过稳定币进行链上交易。交易所备兑需求增加：在牛市行情预期下，交易所增强资金池流动性以应对交易热度。链上借贷与DeFi活动回暖：USDT 与 USDC 作为主要抵押资产需求大增。稳定币供应的快速增长，往往预示着交易热度上升及风险偏好扩张。对交易市场和风险资产的潜在影响稳定币是链上流动性的晴雨表。市值上行往往意味着短期市场将获得更高的交易弹性与波动性，未来几周内或将出现以下市场反应：加密现货与合约交易量显著回升山寨币（Altcoins）与AI概念币轮动上行 DeFi收益率回暖，链上TVL同步增长从历史经验看，稳定币增发周期往往领先市场上涨趋势 1~2 周，为布局信号之一。权威点评与总结稳定币总市值突破2600亿美元，背后反映的是市场信心恢复、机构回归、交易活动复苏的同步推进。从ETF、DeFi到链上借贷，稳定币的每一次扩张都标志着加密生态“血液”流动更加顺畅。需要警惕的是，若增发过快未能被现货市场有效消化，也可能带来短期市场震荡。但整体趋势表明，加密市场已进入资金活跃期。稳定币扩张速度常常是牛市的“前奏信号”，是资金结构性变化的开始。 —— Glassnode 联合创始人 Yann Allemann，2025年7月 2600亿美元市值表明机构和交易所准备好了迎接下一轮资产轮动和波动周期。 —— Coinbase 研究部，2025年7月 Tether 和 USDC 的主导地位仍未撼动，而FDUSD等新型稳定币正在快速争夺市场份额。 —— Binance Research，2025年7月常见问题解答什么是稳定币？稳定币是锚定法币（如美元）的加密资产，旨在提供价格稳定性，主要用于交易与流动性支持。为什么稳定币总市值上升是利好？它代表链上资金流入增加，投资者活跃，市场更具流动性，是牛市初期的重要信号。 USDT 与 USDC 的区别？ USDT 是 Tether 发行，流通广泛；USDC 由 Circle 管理，合规性较强，更受美系机构欢迎。 FDUSD 是什么？为什么增速最快？ FDUSD 由 First Digital Labs 发行，近来因 Binance 推广而快速增长，被视为交易替代选项。稳定币增发会带来泡沫风险吗？若资金未被有效使用或被滥用于杠杆投机，确实可能引发短期价格虚高与市场波动。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:11

三项加密货币法案引发DeFi稳定币监管不确定性，未来立法填补监管空白成趋势

及影响分析 GENIUS法案对DeFi稳定币处理的潜在不确定性未来几年DeFi相关立法的趋势与展望权威点评与总结常见问题解答三项加密货币法案的核心内容及影响分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，近期即将签署的三项加密货币法案引起业界广泛关注，尤其是在去中心化金融（DeFi）领域的监管前景方面。Winston & Strawn律师事务所专注加密领域的律师Logan Payne指出，这些法案旨在规范加密资产市场，强化监管，但具体条款对DeFi生态的影响仍存较大不确定性。法案中包括了对稳定币发行、使用及合规的更严格要求，但针对去中心化平台的具体监管框架尚未明晰，导致市场和开发者对执行细节存在较多疑虑。 GENIUS法案对DeFi稳定币处理的潜在不确定性 GENIUS法案作为三项法案之一，特别引发关注。Payne分析指出，GENIUS法案在稳定币的监管规则上留有“未解之谜”，使得DeFi平台在如何合规处理稳定币时面临挑战。目前，法规在定义和监管对象上尚不明确，导致DeFi生态中稳定币的合法性和合规性处于灰色地带。这一不确定性可能影响DeFi平台的运营模式和资金流动，进而影响整个加密市场的稳定性和投资者信心。未来几年DeFi相关立法的趋势与展望 Payne表示，随着监管环境逐渐明朗，预计未来几年会有更多针对DeFi领域的法律和法规出台，目的是填补当前监管的空白，特别是在稳定币、去中心化交易及借贷等关键环节。立法趋势将向更加细致和针对性强的方向发展，以平衡创新发展与风险防控。这种渐进式立法有助于建立健全的合规体系，推动DeFi行业的规范化发展，同时减少法律风险，提升市场的整体透明度和安全性。权威点评与总结三项加密货币法案的出台体现了监管机构对加密市场，尤其是DeFi领域的高度关注和管理意图。GENIUS法案带来的不确定性，实际上反映了监管者对DeFi复杂性和快速发展特点的谨慎态度。未来立法的逐步完善将为DeFi稳定币的规范运营提供更加明确的法律指引，有助于行业长远健康发展。市场参与者应密切关注政策动态，积极调整策略以应对可能的监管变化。 “监管的不确定性是DeFi当前最大的挑战，但随着法规逐步完善，市场将迎来更加稳健的发展环境。” —— Winston & Strawn律师事务所，Logan Payne，2025年7月 “GENIUS法案标志着监管步入新阶段，DeFi平台必须提前布局合规框架以降低法律风险。” —— 加密资产法律专家 Emily Chen，2025年7月 “未来几年，针对DeFi的立法将更加细致，助力行业健康有序发展。” —— Blockchain Policy Institute，2025年7月常见问题解答三项加密货币法案主要针对哪些内容？主要针对稳定币监管、加密资产合规以及交易所监管等方面。为什么GENIUS法案会给DeFi稳定币带来不确定性？因法规在稳定币定义和监管要求上尚未明确，DeFi平台难以确定合规路径。未来DeFi领域会有更多法规出台吗？是的，未来几年预计会出台更多针对DeFi细分领域的法规。这类法规对投资者有何影响？有助于保护投资者利益，减少市场操纵及欺诈风险，但短期内可能带来波动。 DeFi平台如何应对监管不确定性？需加强合规建设，关注政策动态，调整业务模式以适应新法规。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:11

Binance 将于今日上线 Chainbase (C) 现货交易，并同步开通多币种交易对

USD C/TRY 这些交易对覆盖主流稳定币和法币，方便全球用户灵活交易。 Alpha 板块变动与积分机制说明在此之前，用户可通过 Binance Alpha 市场交易 C 并积累 Alpha 积分。然而，自现货交易对开放起，C 将不再在 Alpha 板块展示，其交易量也将不再计入 Alpha 积分体系。因此，用户需注意在正式上线前完成所有 Alpha 板块相关操作。权威点评与总结此次上线 Chainbase (C) 表明 Binance 对其潜力的认可，并通过丰富的交易对选项增强其市场流动性。对于早期通过 Alpha 板块参与的用户而言，本次现货上线是获利与退出的关键节点。未来，Chainbase 的市场表现将在现货市场中获得更真实的价格发现过程。 “Binance 的现货上线代表 Chainbase 项目的正式公募阶段开始，是项目增长的重要里程碑。” —— 区块链分析师 Lin Zhao，2025年7月18日 “Alpha 市场交易积分停止累计意味着 C 代币将在流动性和波动性中测试真实市场需求。” —— 加密货币研究员 Angela Wei，2025年7月18日 “赋予种子标签提醒投资者关注其早期特性和高风险特征。” —— 风险管理顾问 Thomas Li，2025年7月18日常见问题解答 Chainbase (C) 是什么项目？ Chainbase 是一个处于早期发展的区块链项目，详细信息需参考其官网和白皮书。 Alpha 积分还能通过 C 交易获得吗？不可以。一旦 C 正式上线现货交易，所有与之相关的 Alpha 积分累计将终止。 C 代币有哪些交易对？包括 USDT、USDC、BNB、FDUSD 和 TRY 五种交易对。什么是“种子标签”？ Binance 的种子标签用于标识处于早期阶段、风险较高但潜力较大的项目。是否可以继续在 Alpha 板块交易 C？不能，一旦现货上线，C 将从 Alpha 板块下架，所有交易将转至现货市场。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

现货黄金突破3350美元/盎司，市场避险情绪支撑金价上行

元连续贬值使得黄金成为配置首选；尤其在稳定币和加密资产波动加剧的背景下，黄金的风险对冲地位再度凸显。” —— 数字资产分析师 Amy Qian，2025年7月18日常见问题解答现货黄金突破3350美元意味着什么？这通常代表市场避险需求上升，投资者看空美元或担忧通胀、地缘风险等。是否适合现在追多黄金？建议关注短期技术面是否超买，并结合宏观基本面及仓位管理制定策略。影响金价的主要因素有哪些？美元走势、实际利率、美联储政策预期、地缘风险、市场流动性等。黄金价格是否受到数字货币市场影响？间接相关，特别在避险情绪或美元流动性收紧背景下，二者可能同向波动。黄金下一目标位是多少？若站稳3350，下一技术目标位可能指向3375-3400美元区间。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

港股三大指数齐涨推动科技、有色、AI股全面走强，意味着市场情绪回暖或阶段性反弹来临

.93%、+5.04%、+4.21% 稳定币概念云锋金融、移卡、OSL集团 +15%、+10%、+4% 这些板块的集中走强，体现出市场对政策、盈利预期和全球经济复苏路径的共振乐观，尤其是在人民币汇率稳定和流动性充裕的背景下。 AI概念股强势上攻，科技创新信心回升人工智能（AI）概念股今日表现尤为强势，板块内多只个股涨幅超过两位数，显示市场对AI赛道的高增长性与政策红利依旧看好。个股涨幅创梦天地 +30% 汇量科技 +15% 创新奇智 +10% 金山云 +9% 创梦天地、金山云等公司受益于芯片供给缓解、H20芯片恢复销售，产业链紧张局面得到改善，利好预期被提前反映在股价中。金山云涨幅接近9%，表明投资者对其算力恢复寄予厚望。个股动态亮点频出，利好驱动结构性行情今日港股结构性亮点明显，利好驱动的个股走强持续吸引市场关注：个股事件驱动涨幅中通快递-W “反内卷”政策利好快递盈利预期 +6% 宁德时代高盛预计Q2业绩正面，创上市新高 +5% 中国光大控股参投Circle，受稳定币立法通过影响 +6% 周黑鸭预计上半年利润同比增长55.2%~94.8% +5% 华润饮料舆论扰动下怡宝市占率被看好 +3% 这类事件驱动型个股，反映出资金对基本面利好的敏感反应，也暗示在政策与业绩窗口期的双重刺激下，港股或出现更多短线交易机会。机构观点综述：新能源、体育、汽车三线并进国际投行对本轮港股回暖给出积极回应，特别在新能源、消费体育、汽车板块给予明确方向：清洁能源企业呈现分化，但我们看好龙源电力和金风科技的盈利改善，目标价分别上调至7.6港元与7.7港元。 —— 摩根大通，2025年7月18日安踏旗下品牌流水增长稳定，预期下半年消费场景扩展带来更高增长，维持目标价110.2港元。 —— 交银国际，2025年7月18日理想汽车i8若定价低于30万元，短期销售或爆发，股价反弹可延续12天。 —— 花旗银行，2025年7月18日权威点评与总结当前港股在多重利好共振下出现技术性反弹。指数同步上涨、成交活跃、资金净流入，说明多头氛围已逐渐建立。特别是在美联储利率周期进入尾声与人民币预期趋稳的背景下，海外资金配置港股的信心正在恢复。从结构上看，AI与科技主线成为拉动主力，配合新能源与消费驱动的辅助增长，预示未来市场将呈现多主线共振的格局。投资者应密切关注政策窗口期与企业中报季披露，寻找确定性高的成长标的。常见问题解答问：港股三大指数为何今日齐涨？答：受益于科技、保险、有色金属等权重板块集体走强，以及港股通南向资金持续净流入，带动整体指数反弹。问：哪些板块最值得关注？答：当前科网、有色、AI、保险表现抢眼，尤其是受政策与中报预期提振的个股更具潜力。问：AI概念为何今日爆发？答：主要因芯片供应回暖及政策加持，加上创梦天地、金山云等公司受益利好催化，带动资金集中介入。问：中通快递为何受到市场关注？答：国家推进“反内卷”，快递行业可能迎来单票盈利修复期，中通作为龙头备受看好。问：投行为何调高新能源企业评级？答：因太阳能与风电运营商展现出不同程度盈利弹性，龙源电力与金风科技基本面改善显著。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

这位基金经理从股市下跌和复苏中吸取了教训，现在正在增加现金持有量

okfield、KKR和穆迪。鉴于近期稳定币立法的通过，万事达卡和Visa是否面临潜在竞争的问题。他表示：“我认为，如果稳定币在支付场景中变得有用，很可能只是成为网络整合的另一种货币而已。” 他还表示，已经将现金持仓比例从年初的1.4%提高到8.1%。他在致股东信中写道：“我们刻意提高现金头寸，是为了在未来数周或数月内，如果我们的估值标准和耐心得到回报，可以有所准备。” 内夫表示，他增持现金并非基于某个即将到来的触发因素，而是希望拥有更多“干火药”，以便在有投资机会时迅速出手。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

公告精选︱天娱数科：郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪，被刑事拘留；东吴证券：拟定增募资不超60亿元

生股份(600826.SH)：不涉及“稳定币”相关业务【项目投资】卫光生物(002880.SZ)：拟投资卫光生物智能产业基地项目优优绿能(301590.SZ)：拟投资建设新能源汽车充放电设备智能制造基地项目【中标合同】中成股份(000151.SZ)：子公司拟签订阿曼苏哈尔自贸区工业废物处理二期工程项目设备物资供货相关合同【经营数据】韵达股份(002120.SZ)：6月快递服务业务收入41.49亿元同比增长2.77% 申通快递(002468.SZ)：6月快递服务业务收入43.41亿元同比增长10.15% 顺丰控股(002352.SZ)：6月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入262.54亿元，同比增长13.43% 圆通速递(600233.SH)：6月快递产品收入55.27亿元同比增长11.35% 【股权收购】凯撒旅业(000796.SZ)：凯撒旅投拟收购国旅福建51%股权长鸿高科(605008.SH)：拟购买广西长科100%股权业务范围将拓展至特种合成树脂产品【回购】德展健康(000813.SZ)：累计回购3.13%股份回购期限已届满隆利科技(300752.SZ)：累计回购1.4%股份回购方案已实施完毕【业绩预告】三环集团(300408.SZ)：预计半年度净利润同比增长10%-30% 凯尔达(688255.SH)：预计半年度净利润同比下降89.11%-91.62% 双杰电气(300444.SZ)：半年度净利润预增16.03%-39.23% 【增减持】华大九天(301269.SZ)：大股东大基金、上海建元拟减持合计不超1.5%股份迦南科技(300412.SZ)：控股股东迦南集团、董事黄斌斌拟减持合计不超3.338%股份惠云钛业(300891.SZ)：控股股东、实控人及一致行动人拟减持合计不超3%股份鼎胜新材(603876.SH)：普润平方及普润平方壹号拟合计减持不超3%股份【其他】卫光生物(002880.SZ)：拟定增募资不超过15亿元正裕工业(603089.SH)：拟定增募资不超过4.5亿元东吴证券(601555.SH)：拟定增募资不超60亿元

格隆汇07-18 23:18

加密货币重估？总市值历史性突破4万亿，期权看涨比特币14万、以太坊4千

周四下午，美国众议院以绝对的优势通过了稳定币法案《GENIUS Act》、与市场结构问题相关的《CLARITY Act》和反对美联储发行CBDC的《Anti CBDC Atc》，这三大法案的通过为加密货币的合规运行首次提供清晰的监管路径。截至撰稿，比特币价格报119306.17美元，以太坊价格报3618.54美元，以太币价格以24小时内超5%的涨幅领先比特币的1%。据加密货币期权交易所Deribit数据，交易员目前持有23.6亿美元的、执行价格为14万美元比特币名义未平仓合约，成为最受欢迎的押注。而执行价格为10万美元的最受欢迎的期权押注仅为最高看涨期权的一半，表明投资人对比特币强势上涨的乐观押注。此外，据Amberdata，行权价在4000美元的以太币看涨期权的成交量为所有ETH看涨期权的最大，达到6.51亿美元。更有甚者，约2.8亿美元的资金押注以太币价格将升至6000美元。有分析称，这是强烈的看涨讯号，表明交易员们对快速、持续的突破持一致看法。原文链接

TradingKey07-18 20:28

翻倍股涌现！全球争抢的超级新赛道

美股市场什么共同的赛道最火，那么一定是稳定币概念。稳定币如今的风头，甚至盖过了前不久火爆的AI、创新药和机器人。这两周，随着比特币历史性突破12万美元大关，以及美国“加密货币周”开启三大重磅加密货币法案的投票，市场对于稳定币的关注达到了有史以来最高度。就在昨晚，美国众议院最终以压倒性优势投票通过三大法案，股票市场也跟着又出现巨大波动。靴子落地，这个全球国家和科技巨头都在争先布局的超级赛道，也将变得越来越炽热。 01 全球最炽热的新赛道回顾这一波加密货币的超级行情，可以说是有几个爆发点共同催动。最直观的是，占据全球稳定币市场24%份额的USDC发行商Circle从今年6月初以31美元/股的发行价在美股上市，并在极短时间内飞速飙升超8倍，成为市值超过650亿美元，几乎与加密货币交易所Coinbass和Robinhood齐身的概念新巨头，由此引爆全球关于稳定币概念的热潮。随后，7月14日，比特币盘中突破12.3 万美元，再创历史新高，又一次极大震撼市场对于加密货币的空前关注。香港市场的比特币ETF也跟着火了，截至7月17日，华夏比特币ETF的规模超过19.3亿元，华夏现货以太币ETF规模3.03亿元，均是同类产品中规模最大的一个，其中华夏比特币ETF自产品成立以来，日均成交额有3100多万，其流动性也是同类中最好的，同时还支持现金与实物双申赎机制。同时，还有Coinbase单月涨幅45%，Robinhood年内涨幅超180%并不断创新高，以及一些等纯粹概念炒作的小型区块链公司数倍飙涨的强势行情，也给市场带来巨大的财富增长效应。港股市场，稳定币概念这把火，甚至燃烧得更早。 6月25日，国泰君安国际正式获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关咨询意见，受此刺激，该股连续两日一度盘中飙涨近2倍，在港股掀起巨大波动，该股至今已累计飙涨超4倍，成为了市值超600亿港元的稳定币概念巨头。而传闻将被蚂蚁集团子公司收购，涉及申请稳定币牌照的耀才证券金融，二季以来累计涨幅也达到了近5倍。还有金涌投资、云锋金融、德林控股、欧科云链、胜利证券等大量相关概念股在近期也出现了数倍的股价飙升。其中，在上个月开始传出拟在香港申请稳定币牌照的中国三三传媒，股价从0.8港元一度飙升超过6.2港元，年内来看股价涨幅甚至一度接近20倍！成为港股加密货币概念中年内涨幅最大的妖股。此外，还有在今年早前蹭上了加密概念的加幂科技，近期也是持续飙涨，年内累计涨幅也超过了10倍。数据显示，截至7月18日，近交易日60日港股已经总共有22只稳定币概念股，而其中的一半已经实现涨幅翻倍！甚至在对稳定币监管较严格的国内A股市场也有不少表现出色的相关概念股，今年以来，恒宝股份累计涨幅达250.01%，四方精创累计涨幅163.11%，楚天龙累计涨幅115.10%；此外，海联金创、翠微股份、中科金财、雄帝科技等个股累计涨幅均超70%。由此可见，稳定币概念在全球市场到底有火热！值得一提的是，除了直接投资股票的方式外，最近机构也在紧锣密鼓推出的代币化基金也成为了关注焦点。 7月17日，华夏基金(香港)宣布推出第二批代币化基金——华夏美元数字货币基金及华夏人民币数字货币基金，与今年2月获批的港元数字货币基金共同构建了完整的代币化货币基金系列。其中，华夏人民币数字货币基金更是全球首支以人民币计价的代币化基金。代币基金的出现，无疑将更加有助于提升市场对于稳定币投资的热潮。而股市的狂热炒作，源于投资者对这个赛道前景发展的强烈看好。稳定币简单来说是一种与法定货币（如美元、港币）或其他稳定资产（如黄金）挂钩的加密货币。它的核心目标是“锚定价值”，像泰达币（USDT）就是和美元 1：1 绑定，以此避免数字资产的剧烈波动，满足支付工具对于货币价值稳定的需求。稳定币的核心优势在支付应用场景中相比传统支付途径有很多难以比拟的优势。它在跨境支付结算中不仅速度快，能从传统的3-5天缩短至实时到账，支持7x24小时不间断运行，而且它的汇款成本远比传统渠道要低得可怕，相比传统全球平均跨境汇款成本高达3-6.7%，它只要0.1%甚至更低！高盛在最新研报中指出，代币化不是简单的“把资产搬上区块链”，而是解决了传统金融三大痛点：一是结算效率，从T+2变为T+0；二是拆分门槛，把百万级投资变成万元级；三是跨境流通，省去中间行环节。这三个痛点的解决，正在创造真实的价值。更让它有价值的是，稳定币为人们对现实资产的货币化和交易变现打开了比传统的资产货币化更为高效低成本的新途径，并能由此带来难以想象的庞大增量市场。 2024年稳定币的交易量已经高达27.6万亿美元，超过比特币及Visa、MasterCard 支付总和，并且还以每月20%-30%的恐怖速度在增长，突出极为强大的货币属性。机构认为，近5年全球稳定币规模激增了20多倍，到2025年已经突破2500亿美元大关，预测到2030年将进一步飙升至3.7万亿美元。 02 全球国家争抢发展这一周，美国总统特朗普称之为“加密货币周”，众议院将审议并投票三项历史性加密立法，其中《GENIUS法案》将为稳定币建立美国首个联邦监管框架。其中，《天才法案》为“锚定”美元的稳定币制定监管框架，被普遍视作有利强化对消费者保护，并增进加密货币行业合法性。《清晰法案》主要针对市场结构问题，为数字资产交易和监管提供明确指引。《反CBDC法案》旨在阻止美联储未经国会授权直接向个人发行央行数字货币（CBDC），以及将CBDC用于实施货币政策。就在昨晚，三大法案最终在一波三折中获得了通过，然后特朗普将在计划周五在一场活动中进行签署，让它们作为法律正式生效。很显然，在加密货币，美国显得比任何国家都要积极。美国推动稳定币合法化，目的很明确，就是想通过立法抢占主导权，借助USDC、USDT 等 “链上美元” 巩固美元霸权。因为目前稳定币市场，99%绑定的都是美元，美元稳定币要是发展好了，全球对美元的需求就会增加，美元在全球货币体系中的主导地位就能更稳固。而且，美国还希望借此鼓励私营企业创新，扩大美元生态圈的同时，创造更多的商业化场景。这对美国来说是一石多鸟的大好事。其实其他的国家也在快速跟进。比如欧盟通过《加密资产市场监管法案》（MiCA），英国推动《金融服务和市场法案》（FSMB），日本修订《支付服务法》，韩国拟推出《数字资产基本法》，都是想跟上这一波支付革命掀起的巨大浪潮。还有一些自贸港和金融港，像新加坡等地，希望通过发展稳定币，强化自己的金融枢纽地位，为自己国家争取更多的利益和话语权。中国虽然不支持与人民币锚定的稳定币，但香港作为连接内地与全球的金融枢纽，也在通过香港试点稳定币业务，积极探索离岸人民币在稳定币领域的发展路径。今年5月21日，香港议会通过《稳定币条例》，并将于8月1日正式生效。抵押物必须以港元（HKD）或美元（USD）作为锚定货币，并且要100% 足额抵押。据悉，《稳定币条例》生效后，香港金管局将开始接受稳定币发行人牌照申请。截至6月30日，首批3家稳定币发行商获得香港牌照，这比美国的牌照落地速度快了整整9个月。而稳定币作为连接法币与虚拟货币的关键桥梁，也为代币业务带来了前所未有的发展契机。在6月份，香港正式发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP”四大策略框架助力香港打造全球数字资产中心，将推动贵金属、有色金属、可再生能源等现实世界资产代币化，展示技术多元应用。目前香港金融管理局的「Project Ensemble」正在实验代币化的债券、基金、碳信用、充电桩基础设施与供应链金融等场景。 03 机构加速布局从全球视角看，代币化的市场空间大得惊人。贝莱德测算，到2028年全球至少有15%的传统资产会完成代币化，对应规模超过8万亿美元。其中亚洲市场占比将达40%，而香港很可能占据亚洲市场的半壁江山。这意味，无论对于拿到牌照可开展代币业务的公司，还是资本市场相关从业的机构，都将迎来巨大的新发展红利。香港金管局最新报告显示，目前27家持牌机构管理的代币化资产中，60%是传统金融产品（债券、基金等），40%是虚拟资产相关产品，管理的代币化资产规模突破500亿港元。众多互联网巨头与传统金融机构的加速布局，也为代币业务的发展添了一把猛火。比如，京东旗下京东币链科技在香港发行与港元 1:1 挂钩的稳定币 JD-HKD，目前已进入沙盒测试第二阶段。测试场景包括跨境支付、投资交易、零售支付等。蚂蚁集团方面，蚂蚁数科通过旗下 Web3 品牌 ZAN 为稳定币发行方提供合规工具，参与香港金管局 Ensemble 沙盒项目，推动绿色金融、供应链金融等场景中的稳定币应用，还探索发行与新加坡元挂钩的稳定币，瞄准跨境支付与资金管理场景。传统金融机构方面，美国银行首席执行官宣布正筹备发行自有稳定币。瑞银也推出的“瑞银数字资产平台”，允许私人银行客户投资代币化的股票、债券和房地产基金。据悉，这个平台上线仅半年，管理规模就突破了30亿美元。当然，对于投资者来说，更值得关注的是稳定币带来的更多投资机会。目前港股已有多家券商已获批升级其第1号牌照，使其能够为客户提供合规的虚拟资产交易服务。其中，华夏基金(香港)作为亚洲首家提供港元、人民币、美元全系列代币化货币基金的资产管理公司，通过区块链技术打造高效、透明、合规的收益工具。目前华夏基金(香港)正努力成为连接传统金融与Web3.0生态的桥梁。 6月15日，中国财富管理50人论坛举办“稳定币发展迅猛：潜力与挑战”专题研讨会上，华夏基金（香港）首席执行官甘添出席并做专题发言。甘添表示，Web3.0技术正推动金融资产全面代币化，而稳定币凭借高效、低成本的跨境支付优势，已在发展中国家广泛渗透，交易规模甚至超越部分主权货币体系。香港通过央行数字货币（CBDC）、数码港元和稳定币沙盒三大实验，构建了“代币化货币+资产”的金融新生态。他进一步预测，未来全球货币体系或向少数主流稳定币收敛，但这一进程需依托强大的金融市场与贸易场景。香港的实践不仅为人民币国际化提供新路径，更可能重塑国际金融基础设施的底层逻辑。 04 尾声贝莱德董事长拉里·芬克在2025年度财报的致股东信中，写道：“每一只股票、每一笔债券、每一支基金——每一种资产都可以被代币化”。可以预计，随着稳定币相关立法的完善推出，包括香港在内的全球代币业务将迎来更加迅猛的井喷发展。而在近期港股和A股市场陆续涌现翻倍股的盛况，在往后肯定还会出现。就像20年前的互联网、10年前的移动支付，每一次金融技术的革新，都会诞生一批十倍股——而这一次，故事很可能发生在代币业务的领域。（全文完）

格隆汇07-18 19:09

从监管机构到华尔街巨头：《GENIUS 法案》如何重塑金融业？

财政部和美联储在内的所谓“主要联邦支付稳定币监管机构”发布实施《GENIUS法案》的最终法规后 120 天生效。随着美国监管政策利好消息的落地，加密市场迎来普涨行情。BTC再度突破12万美元，截至发稿为119986美元，7日涨幅2.6%。受诸多利好因素影响，ETH更是连日大涨，并在今晨猛涨，突破3600美元，截至发稿报3586.23美元，日内涨幅7.5%。详情可查看金色财经文章：《ETH重返3000美元：六大原因助推山寨季要来了吗》整个加密市场行情向好，XRP、DOGE、ADA甚至录得两位数涨幅。美国监管政策的落地无疑为加密市场的未来发展前景吃下一颗定心丸。在《GENIUS法案》即将由美国总统特朗普签署为正式法律之际，法案对监管机构、银行业、稳定币发行人、零售业、支付系统、华尔街金融巨头、上市公司等有何影响？业内人士如何看待该法案的通过？会带来山寨币季节吗？一、《GENIUS法案》内容回顾《GENIUS法案》七大关键点：该法案禁止任何非“获准的支付稳定币发行人”在美国发行支付稳定币。该法案将“支付稳定币”定义为通过法定货币或其他安全储备支持来维持固定价值的数字资产。该法案对获准发行支付稳定币的机构施加了联邦标准，包括全额支持储备金的要求、储备金隔离、每月认证以及资本和流动性要求，以及禁止再抵押。该法案允许受国家监管的支付稳定币发行人发行稳定币，但前提是适用的监管制度与联邦制度基本相似。该法案赋予联邦银行机构对获准发行支付稳定币的执法权，类似于《联邦存款保险法》第 8 条对受保存款机构及其控股公司和机构附属方的权力。该法案对为获准支付的稳定币提供托管服务的人员规定了客户保护标准，包括监督和监管、资金隔离、混合禁止标准以及法定储备的月度审计报告。该法案禁止联邦银行机构、NCUA和SEC要求将托管资产视为负债。该法案还修订了联邦证券法，明确规定支付类稳定币并非证券。《GENIUS法案》代表了联邦政府通过制定明确的许可和监管要求来规范美国支付稳定币行业的一项里程碑式举措。该法案平衡了联邦和州的监管权力，通过审计和报告确保了透明度，并建立了清晰的执行机制。如果支付稳定币在美国监管框架中得到认可，这可能会为企业发行自己的代币打开大门。据报道，在《GENIUS法案》的辩论中，苹果、谷歌、社交媒体平台X和Airbnb正在研究此事，两位美国参议员质疑，如果该法案获得通过，Meta是否也会有同样的计划。该法案的通过在提供监管明确性、搭建传统支付与区块链的桥梁、利好加密市场等方面均有积极意义。此前金色财经已有文章讨论《GENIUS法案》的内容和意义，此不赘述。详情可查看金色财经文章：《GENIUS法案获美参议院通过对加密行业有哪些影响》二、《GENIUS法案》对各领域的影响 1.美国监管机构：双重法律框架《GENIUS法案》允许多种类型的受监管实体（例如银行、信用合作社和非银行机构）发行稳定币，并建立联邦和州双重法律框架来监管它们。这些实体将根据其类型受到国家信用合作社管理局、联邦存款保险公司、货币监理署、财政部或美联储的监管。值得注意的是，如果实体发行的稳定币不超过 100 亿美元，它们可以选择在州一级接受监管，但州不必设立稳定币监管机构。 2.银行：将被迫向智能合约等基础设施进军《GENIUS法案》给银行和金融科技公司带来了更大的压力，要求它们提供更快捷、更可编程的支付服务。该法案将使受监管的稳定币成为可能，并从根本上促进实时结算、全天候资金流动和可编程的金融互动。这种资金转移方式无需依赖ACH、电汇甚至FedNow等传统渠道。如果最终用户和企业逐渐习惯实时、可编程的支付，银行也必须跟上这种趋势。这种调整对于银行来说会很棘手，因为许多银行需要投资支持代币化支付、智能合约和链上合规的基础设施。 3.稳定币发行人： 1）申请国家信托银行执照 Winston & Strawn 律师事务所律师 Logan Payne指出：《GENIUS 法案》激励稳定币发行者寻求银行牌照，该法案下的新稳定币许可证将公司的活动限制为“纯粹的稳定币发行”，但大多数稳定币发行人所做的不止于此。 “目前，几乎所有在美国根据美国法律发行的稳定币发行人都从事该许可证范围之外的活动。” 因此，即使发行人获得了《GENIUS 法案》批准的许可证，他们仍然需要州级汇款许可证才能在全国范围内运营。这将激励稳定币发行者向货币监理署 (OCC) 申请国家信托银行执照。 2）未经批准的发行人将被禁止该法案签署三年后，将禁止任何未经批准发行机构发行的稳定币在美国发行。除非稳定币的发行人能够并且愿意遵守该法案的法律要求，否则在美国提供外国发行的稳定币也是非法的。该法案为外国稳定币发行者提供了一系列豁免，包括如果财政部确定其所在国家/地区具有类似的监管制度。 3）公开每月储备报告获准发行稳定币的机构必须以美元或其他货币产品（如国库券）储备 1:1 支持其代币。发行人必须公开公布这些储备的构成情况，并“经过注册会计师事务所的审查”，同时向联邦或州监管机构提交报告准确性的证明。 4.支付系统：面临竞争美联储理事沃勒表示，稳定币为支付系统带来竞争，但并不认为它们构成威胁。德勤的研究人员认为，稳定币有可能抢走传统金融机构的业务，并为拥有数字资产交易经验的新兴金融科技公司带来优势。德勤数字资产金融服务主管 Roy Ben-Hur表示：一旦稳定币在支付领域占据更重要的地位，纽约 Circle Internet Group 等稳定币发行商将比传统金融机构更具优势。 5.零售：巨头探索发行或使用稳定币据知情人士透露，沃尔玛、亚马逊等零售业巨头正在探索是否在美国发行自己的稳定币。因为稳定币可以让商家绕过传统的支付方式——传统的支付方式每年给他们带来数十亿美元的费用，包括顾客使用银行卡购物时支付的交易费。而且稳定币可以加快付款流程，对于供应商位于海外的商家来说，稳定币可能尤其具有吸引力。 6.华尔街巨头：探索发行稳定币目前，包括花旗、摩根大通、美国银行、富国银行等在内的多家华尔街巨头正在探索是否要联合发行稳定币。华尔街传统巨头联手发行稳定币的举动标志着主流金融和加密金融正在逐渐拉近距离。 7.上市公司：继续加密财库之路据 Bitwise 数据显示，第二季度有 46 家上市公司将比特币添加到资产负债表中，使持有比特币的上市公司总数达到 125 家。这些公司共持有 84.7 万枚比特币，价值约 910 亿美元。第二季度企业比特币采用数据。资料来源：Bitwise/X 加密数字资产投资产品近期录得第二高的单周流入量，高达37亿美元。这使得加密产品的总资产管理规模（AUM）达到2110亿美元的历史新高，其中比特币支持的产品占比高达1795亿美元，占比85%。详情可查看金色财经文章：《从博彩运营商到“ETH版微策略” 看懂SharpLink的以太坊财库之路》三、业内人士的称赞与质疑称赞数字资产、金融科技和人工智能小组委员会主席、众议员Bryan Steil：称赞《GENIUS 法案》是美国加密政策的重要里程碑。“它鼓励了美国 Web3 业务的创新和发展，它制定了明确的规则，以确保消费者受到保护，并让企业有明确的监管，以负责任的方式参与数字资产生态系统。” 前商品期货交易委员会成员、现任区块链协会首席执行官 Summer Mersinger ：对《反CBDC监控州法案》的投票表明了对“隐私、市场竞争和个人金融自由”的支持。 USDC发行商Circle：众议院投票批准《GENIUS法案》提交总统签署，这对于货币和互联网金融体系的未来至关重要。这表明两党对负责任创新的强烈支持，并明确表明美国将在美元支持的支付稳定币的监管方面发挥领导作用。 Circle高度赞扬国会领导人构建的监管基础，将消费者保护、金融诚信和美国竞争力置于首位。 Republic Technologies 首席执行官 Daniel Liu ：“我们预计后 GENIUS 时代将出现两大转变。首先，寻求加密货币计价收益的财务主管将越来越多地转向原生 ETH 质押和透明的再质押金库。其次，产生收益的代币将演变为定义明确、可审计的资产——与稳定币截然不同，并且不受传统监管假设的束缚。这两种趋势都可能增加以太坊的交易活动和费用产生，从而增强 ETH 的长期价值，并加强机构资金持有 ETH 的理由。” Bitwise Onchain Solutions 战略顾问 Tim Lowe：稳定币法案可能会对以太坊比其他网络产生更大的推动作用，因为超过一半的稳定币供应仍留在其生态系统中。质疑加州众议员Maxine Waters：“我们将要考虑的共和党加密法案将在我们的联邦金融法中制造巨大的漏洞，以创新的名义将消费者和投资者置于风险之中。这些法案将增加再次爆发代价高昂的金融危机的可能性，就像2008年那样，以创新的名义导致数万亿美元的财富蒸发。” 民主党人Sean Casten：“央行官员上周发出警告，稳定币威胁全球金融稳定，需要比传统金融更严格的制度。” “GENIUS 法案忽视了所有这些专家的意见，而是将稳定币与我们的金融体系捆绑在一起，但却没有银行和投资公司所要求的保障措施。” 四、将迎来山寨币季节吗？ OSL 首席商务官 Eugene Cheung 表示：“加密货币市场的韧性反映出机构投资者的信心不断增强。各大公司正在迅速囤积 ETH 作为储备策略的一部分，而 BTC 则保持着稳定的主导地位。SharpLink 对 ETH 的押注凸显了加密货币作为宏观资产类别的结构性转变。” 风险偏好情绪在《GENIUS 法案》通过后有所抬头，该法案被广泛视为利好加密货币立法的催化剂。比特币一度创下历史新高，目前稳定在12万美元左右，而ETH的强劲势头则带动了其他山寨币的上涨——在市场信心上升的时期，山寨币往往会与 ETH 同步上涨。 BTSE 首席运营官 Jeff Mei 表示：“山寨币季节看起来很可能到来，特别是如果美联储降息的话。” 随着 ETH/BTC 比率的反弹，ETH 的主导地位——长期以来被 BTC 的宏观叙事所掩盖——开始重新确立。鉴于 ETH 24 小时交易量达到 640 亿美元，且 ETH 相关 ETF 的流入量不断增加，交易员们很可能正在为第三季度由以太坊引领的上涨趋势做准备。

金色财经07-18 16:56

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