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央行降准全面降准0.25个百分点！释放资金约5000亿元，股市债市楼市走向何方？

有“普惠”效应。对股市而言，降准传递出稳定经济增长、维护流动性合理充裕的信号，短期看，有助于稳定市场预期，提振市场信心；中长期看，有助于从盈利和估值两端支撑价格。　　从历史上看，对货币政策及流动性敏感的地产、金融等行业板块或是主要受益者。　　一图看懂历次降准后A股表现：　　对债市：　　分析人士认为，当前形势下，应区分看待降准对短期和中长期债券市场走势的影响。　　短期而言，降准释放出大额低成本流动性，增加金融市场资金供给，会推动市场利率下行，相应也有望带动债券市场利率走低、价格上涨；从中长期看，降准的根本目的在于宽信用、稳经济，随着信用扩张、经济回稳向上，目前已经处于较低水平的债券市场利率可能逐步迎来筑底回升的过程。　　对楼市：　　广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示是稳经济大盘和稳地产的需要。11月21日全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作，也提出保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求等等，这是对最新国家金融政策的具体部署和落实。不管是金融稳大盘，还是金融稳地产，都需要降准，释放资金。　　11月21日面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，保交楼也全面提速，必然也需要配套资金投入，主要是商业银行信贷。同时，保交楼提速、房企融资全面改善，也需要楼市需求端保持一定活跃度，以提高开发商造血功能，这对于外部融资对开发商信心的提振有很大的帮助。

金融界2022-11-25

杨德龙：降准有利于促进经济持续复苏稳定股市和债市

GDP增速只有0.4％，三季度在一揽子稳定经济增长的政策逐步实施以及对于疫情防控更加科学精准之后，经济面有了一定的复苏，但是复苏力度不大，三季度GDP是3.9％，所以采取降准的措施是为了增加货币投放，让金融机构向企业提供更多的资金支持，这也有利于股市和债市稳定，有利于提振市场信心。　　这段时间出现了股债双杀，除了股市出现调整之外，债市也出现了比较大的下跌，所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的，打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧，也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期，通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。　　当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口，降准有利于推动四季度经济持续复苏，力争实现最好的结果，继续把稳增长放在更加重要的位置，着力稳就业、稳物价，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，落实落细宏观调控各项决策部署，以改革开放为经济发展增强动力，这些都是推动市场回升的最根本的方面。因为经济基础决定了股市长期的表现，如果经济不能够复苏起来，经济面的增长预期较弱，股市很难有持续的表现，更多的是一种反弹而不是反转。在影响经济的一些方面逐步的减弱之后，明年经济可能会迎来恢复性增长的机会，这一点也是我们值得期待的。严格落实20条优化措施，尽量减少对于人口的正常流动的影响、对于经济活动的影响和对于消费的压制作用，这是推动我国经济复苏的关键，也是推动股市回升的决定性因素。　　文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

金融界2022-11-25

李大霄：降准箭在弦上蓄势待发股票市场也许会提前反应

消息超出市场预期，趋于宽松的货币政策对稳定经济增长意义重大，对股票市场属重大利好消息。　　李大霄指出，每次降准，金融市场都会有激烈反应，估计这次也不会例外，按照过往规律，重要会议公布之后，紧接着就会正式公布，一般不需要等待太长时间。股票市场对超出预期的重大利好也许会有提前反应。

金融界2022-11-24

“中字头”大爆发，发生了什么？“低估+分红”方向成后市关注重点！

背离，蕴含了机会。 3、宏观政策解析：稳定经济增长推进，银行业基本面预期继续改善随着稳定经济增长政策端持续发力，信贷和社融预计稳步上升，银行业基本面预期继续改善。优质银行利润增速有望持续高增，资产质量也持续改善。从长期主线来看，自2020年以来，过去经济增速下行阶段产生的坏账基本出清，由此银行板块进入了“不良出清→拨备释放→业绩高增→估值修复”的长期主线。在干净资产负债表的加持下，上市银行利润增长继续提速、盈利能力再上台阶、资产质量持续改善。 4、银行板块基本面解析：资产质量改善，安全边际高银行业2022年三季度净利润增速环比回升，得益于资产质量改善。A股上市银行三季度末净利润增速7.9%，季度环比提升0.4pct，得益于资产质量改善，三季度不良净生成率环比回落，带动信用成本下行。（数据来源：上市公司公告、长城证券，截至2022.9.30）从估值来看，目前中证银行指数的市净率为0.51倍，历史分位点为0.51%，即低于指数2013年发布以来99.49%时间区间，仍处于历史低位。（数据来源：Wind，截至2022.11.17）风险提示：价值ETF跟踪标的指数为上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9；银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，价值ETF和银行ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-22

【银行业深度解析】见龙在田！岁末年初如何把握银行股投资节奏？

22.11.16）三、宏观政策解析：稳定经济增长政策推进，银行业基本面预期继续改善随着稳定经济增长相关工作的推进，政策端持续发力，信贷和社融预计稳步上升，银行业基本面预期继续改善。优质银行利润增速有望持续高增，资产质量也持续改善。从长期主线来看，自2020年以来，过去经济增速下行阶段产生的坏账基本出清，由此银行板块进入了“不良出清→拨备释放→业绩高增→估值修复”的长期主线。在干净资产负债表的加持下，上市银行利润增长继续提速、盈利能力再上台阶、资产质量持续改善。四、银行板块基本面解析：资产质量改善，安全边际高银行业2022年三季度净利润增速环比回升，得益于资产质量改善。A股上市银行三季度末净利润增速7.9%，季度环比提升0.4pct，得益于资产质量改善，三季度不良净生成率环比回落，带动信用成本下行。（数据来源：上市公司公告、长城证券，截至2022.9.30）从估值来看，目前中证银行指数的市净率为0.51倍，历史分位点为0.51%，即低于指数2013年发布以来99.49%时间区间，仍处于历史低位。（数据来源：Wind，截至2022.11.17）风险提示：银行ETF产品风险等级：R3-中风险(此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准)。银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金有风险，投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-22

人民币兑美元中间价报7.1667元，下调411个基点

，中国经济长期向好基本面不会改变。前期稳定经济增长的多项政策措施落地生效，将进一步释放中国经济增长动能。

金融界2022-11-22

香港科技ETF(159747)近10日涨超18%，阿里巴巴-SW盘中涨近14%

“底部框架”的各项指标均极度吸引，国内稳定经济增长预期重新统一和美债利率筑顶将改善港股胜率，四季度是买入港股的最佳时机。

金融界2022-11-15

港股午后持续走高，腾讯涨幅扩大至10%，港股互联网ETF（513770）涨超6%！

“底部框架”的各项指标均极度吸引，国内稳定经济增长预期重新统一和美债利率筑顶将改善港股胜率，四季度是买入港股的最佳时机。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-15

东方财富财经早餐 11月15日周二

来四川PPP项目加快落地、提速推进，为稳定经济增长提供了更多动力。　　北京商报：据央行11月14日消息，近日六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》。其中提到，加大对银行业金融机构的资金支持力度，继续支持银行业金融机构发行小微企业金融债券，严格规范募集资金使用管理。　　活跃债券：11月14日，截至18:00,10年国债活跃券报2.8400%，上行10.25BP；10年国开活跃券报2.9950%，上行7.75BP。　　国债期货：11月14日，10年国债期货主力合约收盘报100.425，跌0.66%；5年期国债期货主力合约报101.205，跌0.46%；2年期国债期货主力合约收盘报101.030，跌0.17%。　　Shibor：11月14日隔夜shibor报1.6460%，下跌5.8个基点；7天shibor报1.8460%，下跌4.2个基点；3个月shibor报1.9120%，上涨4.4个基点。

东方财富网2022-11-15

民生加银基金一周复盘：市场情绪好转，消费、新能源赛道涨幅靠前

压力开始减轻。后续预计有望出台更明确的稳定经济增长措施。　　海外方面，10月上中旬美元指数和美债收益率再度冲高，成为外资流出的原因之一。11月美联储议息会议上鲍威尔表示，最快将在12月讨论放缓加息。人民币兑美元贬值压力减轻，外资净流出或有望告一段落。　　行业关注消费者服务、食品饮料、港股互联网龙头　　思路一：消费者服务。后续国内出行有望出现明显恢复，或有望为景点、旅游等板块带来较大的盈利弹性。　　思路二：食品饮料。当前板块盈利较为稳健，前期受到北向资金大幅流出、投资者对政策担忧等因素影响，部分核心公司跌幅较大，后续有望出现修复。同时，随着消费者出行逐渐恢复，餐饮消费复苏，也有望对板块带来一定利好。　　思路三：港股互联网龙头。整体看，当前政策层面已经出现较多积极变化，板块总体估值或处于十年来的相对低位，随着后续全球流动性逐渐好转，板块有望盈利大幅反弹。　　【热点事件】　　11月FOMC持续加息75bp，整体信号偏鹰。11月3日，美联储将联邦基金利率目标区间上调75bp，至3.75%-4%，符合市场预期。根据本次美联储决议声明和鲍威尔的发言，从结果上来看，此次信号明显偏鹰，整体传递了加息终点更高、持续更久、未来或讨论紧缩力度退坡的三重信息；但目前看前两者更重要，因此市场需要先让位于更高的利率才能考虑后续的紧缩力度退坡。根据目前金融条件已经明显收紧且逐步超过投资回报率，增长压力逐步显现，加之会议申明中添加的时滞效应，市场认为美联储接近放缓加息幅度的节点。　　10月制造业PMI指数小幅下行。10月份，中国制造业采购经理指数为49.2%，低于前值的50.1%，低于Bloomberg预测中值(49.9%)，重回收缩区间。国内疫情多点散发、多地频发，扰动供给端，10月PMI供应商配送时间超季节性环比回落1.6ppt至47.1%；需求端疲软，内需弱于外需，10月PMI新订单环比下降1.7ppt至48.1%，新出口订单环比略微改善0.6ppt至47.6%。其中，10月份在手订单和生产经营活动预期分别环比下降0.2ppt、0.8ppt至43.9%、52.6%，处历史最低水平，可见需求因素对生产分项的负面影响或大于供给因素。　　二十大后多国政要密集访华。10月31日，越共中央总书记阮富仲对中国进行正式访问，两国领导人签署《关于进一步加强和深化中越全面战略合作伙伴关系的联合声明》，两国将发挥地缘相近、产业互补优势，加强各领域务实有效合作；11月1日，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫对中国进行正式访问，两国领导人就双边关系以及共同关心的国际地区问题深入交换意见，共同规划和引领中巴关系发展蓝图；11月2日，坦桑尼亚总统哈桑对中国进行国事访问，两国将在涉及能源、基础设施、融资、教育等诸多领域有更多合作；11月4日，德国总理朔尔茨对中国进行正式访问，此为2019年底以来首位访华的西方国家政府首脑，据悉朔尔茨此次访华带了12位德国商业巨头。　　多部门出台智能驾驶和VR支持文件。11月1日，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》提出，目标到2026年推动我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业；同时提出加强公共服务平台建设并构建融合应用标准体系；在中小学校、高等教育、职业学校建设一批虚拟现实课堂、教研室、实验室与虚拟仿真实训基地；具体方向包括硬件端加快近眼显示、渲染处理、感知交互等技术突破，内容端推进应用场景落地。11月2日，工信部发布《开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，将遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点，试点企业应具备网络安全、数据安全、风险与突发事件等安全保障能力，且具备智能网联汽车产品安全监测服务平台；对通过准入试点的智能网联汽车产品，在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点，试点城市应当具备相应的地方性法规或管理政策、组织协调机制等政策保障条件和必要的基础设施条件。

金融界2022-11-04

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