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金融时报：阿根廷总统米莱失去了市场，现在只能依靠特朗普政府了

斯艾利斯，美国财政部长贝森特还吹捧总统米莱“把阿根廷从悬崖边拉了回来”。这位自由意志主义者从国际货币基金组织及多边贷款机构争取到了超过400亿美元的贷款，以支撑他的政府。如今，随着政治和经济上的一连串失误引发市场恐慌，这个南美国家再次濒临崩溃。特朗普政府又要准备出手援助这位意识形态上的盟友。为遏制阿根廷资产抛售，贝森特周一宣布，特朗普政府“已准备好采取必要行动”支持阿根廷，“所有稳定方案都摆在桌面上”。那么，米莱自诩的“经济奇迹”，为何会走到濒临瓦解的地步？这位自由意志主义经济学家，以米尔顿·弗里德曼等自由市场鼓吹者为偶像，早期取得一连串的胜利。他的激进紧缩政策实现了财政收支平衡，将年通胀率从2024年4月的289%高峰压至8月的34%。但经济学家指出，他犯下一个重大错误：过于执着于控制通胀，不惜人为维持比索汇率坚挺，结果抑制了经济增长，推动进口激增，也使阿根廷无法积累足够美元储备偿还巨额外债。 “政府在控制通胀方面太严，却在储备方面准备不足，导致对政治冲击毫无防备。”前阿根廷央行行长、现任约翰斯·霍普金斯大学和布宜诺斯艾利斯托尔库阿托·迪特拉大学的经济学教授桑德勒里斯说。 9月7日，这场政治冲击到来。米莱所在的自由意志主义政党在布宜诺斯艾利斯省地方选举中意外惨败。这一地区人口占全国三分之一，被视为10月26日全国中期选举的风向标。选举结果打击了本就紧张的市场。此前，米莱的妹妹兼内阁首席幕僚卡里娜陷入腐败丑闻，他与中间派反对党联盟关系破裂，再加上一连串反复无常的货币政策，包括加息，这些虽提振了比索，却削弱了经济活力。比索在两周内暴跌近10%，触及4月米莱放松严格外汇管制、争取到200亿美元IMF贷款后设定的汇率区间下限。本地投资者越来越担心政府将不得不放弃汇率区间贬值比索，进一步加剧了美元需求，引发货币挤兑。上周，阿根廷央行三天内耗资11亿美元干预市场以支撑比索。这一轮美元抛售令债券持有人不安。他们担心政府正在耗尽稀缺的硬通货储备，未来可能无法偿还债务，导致债券价格暴跌。早在7月底，IMF就已警告，阿根廷的国际储备扣除外汇负债后赤字超过60亿美元，而且未能达到一系列经济目标。 “选举失利揭开了帷幕，暴露了所有被掩盖的问题。”前阿根廷国家银行行长、经济学家梅尔科尼安说。他指出米莱“完全前后矛盾的”汇率政策和他“对政治共识毫无兴趣”。周一米莱得到贝森特的支持承诺并将与特朗普见面后，安抚了市场，比索反弹6%，阿根廷美元债收益率（与价格反向变动）下跌3.7%。与此同时，米莱宣布暂时取消阿根廷对农产品出口的大额税收，鼓励出口商抛售库存价值数十亿美元的作物，增强央行获取美元的能力。 “他们在止血。”本地金融公司GMA Capital的研究主管佩尔西奇尼说。他表示，这些措施或许足以在中期选举前将比索稳定在汇率区间内，避免央行储备进一步消耗。但分析人士警告，美国的援助（可能在原有多边贷款之外再注入数十亿美元），也无法解决促使米莱陷入危机的根本政治和经济问题。 “在当前阶段，单靠增加国际官方融资无法解决阿根廷的问题。”乔治城大学美洲研究所主任韦尔纳说。韦尔纳曾是IMF西半球部负责人，曾主导2018年阿根廷创纪录的570亿美元救助计划。贝森特提到可能用于援助布宜诺斯艾利斯的美国外汇稳定基金，总资产超过2000亿美元。但大部分资金无法轻易动用，流动性证券只有约220亿美元。韦尔纳补充说：“除非能组建一个新的政治联盟，支持阿根廷的经济方案，否则美国的融资无法真正稳定阿根廷。” 米莱在地方选举中激进的竞选策略，疏远了国会中的温和派反对党盟友。他们转而与左翼庇隆主义势力联手，在过去几周通过一系列增加支出的法案，令投资者更加不安。布宜诺斯艾利斯选举惨败后，政府重建联盟的努力陷入停滞。各省强势省长正等待中期选举后再展开谈判。经济学家科塔尼曾在米莱政府前六个月担任经济部长卡普托的副手，后因汇率政策分歧离职。他表示，只有在政府同时实施“协调一致的汇率和货币政策”的前提下，美国援助才会有帮助。他指出，这些措施包括放开比索汇率、制定外汇储备积累计划、控制利率。他还说：“我预计美国财政部会将这些作为援助阿根廷的硬性前提，否则不会放出哪怕一美元。” 来源：加美财经

加美财经3小时前

Amillex每日汇评：美股回调黄金创新高，市场静待PCE数据

6%，债券飙升，因美国财长贝森特承诺向米莱政府提供支持，包括货币互换额度等稳定选项，显示美国对新兴市场盟友的财政背书。特朗普H-1B签证改革计划引发关注，申请费大幅提高可能增加科技公司成本，但分析师认为企业盈利能力足以消化，短期市场影响有限。基本面分析表明，市场处于"等待模式"，投资者权衡美联储政策、经济数据和地缘风险。黄金上涨反映避险和货币宽松预期，美股回调显示估值压力，加密货币下跌表明风险厌恶。美元走强暗示市场对美联储谨慎降息路径的定价。今日关注美联储主席鲍威尔就经济前景发表公开讲话，投资者将解析其对于劳动力市场和通胀的表述，以获取未来利率路径的线索。此外，其他美联储官员如理事米兰、鲍曼等也将发言，可能影响市场降息预期。美国将公布9月Markit制造业PMI初值

Amillex安迈国际昨天14:02

阿根廷总统米莱的反对率达到新高，其妹腐败丑闻曝光后，中期选举的优势也在缩小

据彭博报道，阿根廷总统米莱的反对率连续第三个月上升，9月达到新高。其妹的贿赂指控曝光之际，一项最新民调显示，他所在政党的领先优势也在10月关键中期选举前显著缩小。根据AtlasIntel为彭博新闻进行的“拉美脉动”调查，53.7%的阿根廷人表示不支持米莱，支持率为42.4%。尽管米莱所属的“自由前进”党仍有望将在10月中期选举中获胜，但相对主要反对党——庇隆主义阵营“祖国力量”的领先优势，已较7月时减半。在9月7日布宜诺斯艾利斯省省级选举中，“自由前进”党遭遇惨败，这一结果也助推了“祖国力量”的支持度。现任省长基西洛夫的支持率已超过前总统克里斯蒂娜·基什内尔，成为除米莱之外最受欢迎的政治人物。 AtlasIntel政治分析负责人尤里·桑切斯表示：“在10月全国立法选举前，自由前进党对祖国力量的领先优势不断缩小，显示出总统米莱所面临的挑战日益加剧。布宜诺斯艾利斯省的惨败，是一个明确的警讯，反映出选民的反弹以及庇隆主义政治机器的强大。” 10月26日，阿根廷将迎来米莱就任以来最重要的一次选举。这场选举将决定他能否扩大国会席位，从而推进更多市场自由化的改革，同时抵御反对派推翻他立法否决权的努力，投资者对此高度关注。 8月曝光的贿赂丑闻涉及米莱的妹妹兼核心顾问卡里娜·米莱，引发舆论强烈反响。腐败问题迅速上升为阿根廷人最关心的问题，超过了失业和通胀。米莱兄妹否认一切不当行为，称这一指控是中期选举期间出于政治目的的恶意操作。除了丑闻之外，阿根廷民众对经济的看法依然悲观。政府最新数据显示，阿根廷经济活动在5月和6月出现萎缩，建筑业和制造业在7月也持续下滑。超过一半的受访者认为目前经济状况“很糟糕”，至少一半人预计未来6个月经济将进一步恶化。仅16%的人认为当前经济状况良好，约三分之一的人认为未来半年将有所改善。基西洛夫的支持率也因基什内尔仍被软禁、米莱经济政策受阻以及卡里娜涉贿风波而稳步上升。9月有约39%的阿根廷人对基西洛夫持正面看法，高于5月的26%，也超出基什内尔的支持度。不过，米莱仍然是阿根廷目前最受欢迎的政治人物，正面评价为44%，但较5月的50%已有所下滑。 AtlasIntel在9月10日至14日期间对5,315名阿根廷人进行了调查，误差范围为正负1个百分点，置信度为95%。来源：加美财经

加美财经09-18 00:00

Robinhood大涨16%与Eightco暴涨3000%掀动市场，中概股跑赢大盘，美债收益率普跌

阿根廷政局与金融市场冲击阿根廷总统米莱在关键省级选举中失利，削弱了其推行经济改革的政治基础，导致阿根廷股市盘中大跌超12%，创2020年以来最大单日跌幅。2035年到期国债价格下跌逾6美分，收益率飙升至12.8%。与此同时，阿根廷比索兑美元贬值近5%，跌至1436比索兑1美元，形成股、债、汇“三杀”。欧洲市场与政局影响欧洲政局方面，法国总理贝鲁在信任投票中失败并递交辞呈，但欧元市场反应有限。主要欧洲股指普遍收涨，德国DAX指数上涨0.89%，法国CAC 40指数上涨0.78%，英国富时100指数上涨0.14%。欧元区蓝筹股中，阿迪达斯和施耐德电气分别上涨3.61%与3.60%。美债与欧债收益率走势美国长端债券收益率普跌，30年期美债收益率下挫逾7个基点，10年期美债跌至4.0436%。德国10年期国债连续四日上涨，收益率降至2.642%。法国与意大利国债收益率分别下降至3.409%与3.471%。整体来看，欧美债市在避险需求推动下走强。市场 10年期国债收益率变化美国 4.0436% -3.06基点德国 2.642% -2.0基点法国 3.409% -3.9基点意大利 3.471% -3.3基点大宗商品与内盘期货黄金继续刷新历史高点，站稳3600美元上方，涨幅近1.5%。原油因OPEC+宣布增产而波动，盘中一度上涨1.8%，随后涨幅回落。内盘期货中，合成橡胶夜盘收跌1.29%，而玻璃上涨1.26%。大宗商品走势体现市场对全球经济放缓与政策不确定性的敏感度。编辑总结整体来看，市场正处于多重变量交织的阶段：美国股市在科技股与中概股带动下保持韧性，数字货币相关概念掀起短期热潮；阿根廷政治风险引发新兴市场剧震；欧洲股市在政治不确定性下表现相对稳定；债券与黄金因避险需求而持续受追捧。短期内，投资者仍将聚焦美国经济数据与央行政策指引，以判断全球市场后续方向。常见问题解答问1：Robinhood股价大涨的主要原因是什么？答：Robinhood因入选标普500成分股，获得被动资金配置的利好，同时交易活跃度提升预期增强，推动股价上涨近16%。问2：Eightco股价为何暴涨超过3000%？答：Eightco宣布购买Altman支持的数字货币世界币，引发市场投机热情。由于该消息象征着传统资本与数字货币的深度结合，短期资金集中涌入，造成极端涨幅。问3：阿根廷“股债汇三杀”背后有哪些深层原因？答：总统米莱在地方选举中受挫，使其市场化改革议程受到质疑。政治不确定性导致资本外流，股市暴跌、债券收益率飙升和比索贬值几乎同时发生。问4：欧洲市场为何在法国政局动荡下依旧上涨？答：尽管法国总理辞职带来短期不确定性，但市场认为欧元区整体经济数据稳健，且避险资金流入德国和法国国债，支撑了股市表现。同时企业财报利好推动部分蓝筹股上涨。问5：黄金与美债收益率同涨同跌的逻辑是什么？答：黄金上涨通常源于避险需求，而美债收益率下行则意味着投资者买入债券避险。两者往往同时反映市场对经济增长放缓、通胀压力与政策前景的担忧，因此出现共振走势。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:12

决策分析：降息50基点可能性不为零！今日小心非农修正数据，别忘了全球政治动荡

总理弗朗索瓦·贝鲁，阿根廷总统哈维尔·米莱的执政党在地方选举中遭遇惨败，到印尼突然更换财政部长，投资者有很多问题需要考虑。不过，由于美元普遍走软，汇市的跌幅受限，而多数债券市场基本持稳。日元兑美元最新上涨0.3%，至147.05日元，收复上一交易日的失地，欧元兑美元持稳于1.1772美元。日本公债收益率周二下跌，上一交易日为上升。公债收益率与价格走势相反。 Convera亚太区外汇和宏观策略主管Shier Lee Lim表示："尽管全球政治风险需要关注，但市场目前预计美联储可能降息，股市反弹，公债收益率主要对美国数据意外做出反应。" 通常反映近期利率预期的两年期美债收益率徘徊在3.5005%附近的五个月低点。指标10年期公债收益率同样维持在4.0512%附近的五个月低点。大宗商品方面，油价周二上涨，因此前OPEC+决定增产幅度低于市场参与者的预期。布伦特原油期货上涨0.73%，报每桶66.50美元，美国原油期货上涨0.72%，报每桶62.71美元。受美联储即将降息的预期提振，现货金触及3,656.92美元的纪录新高。

云涌09-09 16:57

今日盯紧非农修正数据！全球政坛“黑天鹅”不断，美联储降息押注撑市场

总理弗朗索瓦·贝鲁，阿根廷总统哈维尔·米莱的政党遭遇惨败，印度尼西亚突然撤换长期担任财政部长的斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂。欧洲投资者现在将关注法国总统埃马纽埃尔·马克龙任命谁担任法国两年内的第五位总理。马克龙迄今仍拒绝提前举行选举的想法，似乎决心提名一位新总理，可能会转向中左翼。尽管没有规定要求马克龙必须选择谁或多快做出选择，但他的办公室表示，他将在未来几天内任命一位新总理。欧元目前保持稳定，而法国债券期货在周二(9月9日)亚洲交易时段几乎未变动。显然，政治波动有时对市场几乎没有影响，但有时影响却非常巨大。在印度尼西亚，在具有影响力的财政部长斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂被突然撤换后，印尼盾周二下跌超过1%，10年期政府债券收益率跃升，因为投资者担心在总统普拉博沃·苏比安托的民粹主义支出计划下，来之不易的财政信誉可能会被削弱。阿根廷比索周一因总统米莱的选举失利而兑美元汇率暴跌5.6%。但在更广泛的市场中，投资者情绪因预计美联储下周降息而保持乐观。市场已经定价25个基点的降息，现在的问题在于美联储是否会超预期降息50个基点。线索可能在于美国劳工部将于周二晚些时候发布的截至3月份的年度就业数据初步修正估计，以及本周晚些时候的消费者和生产者价格通胀数据。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，如果任何数据出现下行意外，交易员可能会提高对降息50个基点的预期，目前这一概率仅为略高于11%。周二可能影响市场的关键事件：美国劳工部对截至3月的12个月就业水平的初步修正估计

风起09-09 15:51

Meta计划下个月推出第一款面向消费者的智能眼镜

uxottica首席执行官弗朗西斯科•米莱里今年2月表示，自2023年以来，Meta和雷朋已经售出了200万副第二代眼镜。今年7月，Luxottica表示，这款智能眼镜的销售收入同比增长了两倍多。作为Meta与Luxottica去年9月宣布的延期协议的一部分，Meta获得了Luxottica约3%的股份。一位知情人士在6月份表示， Meta还获得了Luxottica智能眼镜技术多年的品牌专有权。知情人士说，尽管Hypernova将配备显示屏，但这些视觉功能预计将有限。他们说，彩色显示屏将提供大约20度的视野，这意味着它将出现在一个固定位置的小窗口中，主要用于传递简单的信息，比如收到的短信。 Meta的技术主管安德鲁·博斯沃思（Andrew Bosworth）本月早些时候表示，只有一个显示屏比两个显示屏更有优势，包括价格更低。博斯沃思在Instagram上的一段视频中说：“单目显示器有很多优势。“它们价格实惠，重量更轻，而且不需要视差校正，所以它们在结构上要简单得多。” “与人工智能助手互动” 今年7月，美国海关和边境巡逻队（CBP）在给Meta代表律师的一封信中披露了Meta即将推出的眼镜的其他细节。虽然信中删去了公司和产品的名称，但一位知情人士证实，信中提到的是Meta的Hypernova眼镜。 7月23日的信中写道：“这种模式将使用户能够拍摄和分享照片和视频，拨打电话和视频通话，发送和接收消息，收听音频播放，并以不同的形式和方法与人工智能助手进行交互，包括语音、显示和手动交互。” CBP的这封信是公司和美国政府在确定消费品原产国时例行沟通的一部分。该公司称该产品为“新型智能眼镜”，并表示该设备将具有“一个镜头显示功能，允许用户与智能功能产生的视觉内容进行交互，以及提供图像数据检索、处理和渲染功能的组件”。知情人士说，Hypernova眼镜还将配备一款腕带，该腕带将使用Meta旗下CTRL Labs开发的技术。Meta于2019年收购了CTRL Labs，该公司专注于开发神经技术，使用户可以通过手臂上的手势来控制计算设备。知情人士说，这款腕带预计将成为该公司未来发布的全AR眼镜的关键输入组件，因此现在通过Hypernova获取数据可能会改进未来版本的腕带。而不是像苹果公司那样使用摄像头传感器来跟踪身体运动。 Meta的腕带使用所谓的肌电信号传感器技术，可以读取和解读手部运动的电信号。一位熟悉该产品开发的人士说，Meta在这款手环上面临的挑战之一是人们如何选择佩戴它。这位知情人士说，如果设备太松，它将无法按预期读取用户的电子信号，这可能会影响其性能。此外，这款手环在测试中也遇到了一些问题，比如它应该戴在哪只手臂上，它在男性和女性身上的效果如何，以及它在穿长袖衣服的人身上的效果如何。今年7月，CTRL实验室团队在《自然》杂志上发表了一篇关于其腕带的论文，Meta在一篇博客文章中也提到了这一点。在论文中，Meta团队详细介绍了他们使用机器学习技术使腕带与尽可能多的人一起工作。即将推出的设备收集的额外数据应该会改善未来Meta智能眼镜的这些功能。 Meta在帖子中写道：“我们成功地用Orion制作了一款肌电腕带的原型，这是我们的第一副真正的增强现实（AR）眼镜，但这只是一个开始。”“我们的团队已经开发出先进的机器学习模型，能够将控制手腕肌肉的神经信号转化为驱动人们与眼镜互动的命令，从而消除了传统的、更繁琐的输入形式。” 知情人士说，Meta最近开始接触开发人员，开始测试Hypernova和配套的腕带。知情人士说，该公司希望吸引第三方开发者，特别是那些专门从事生成式人工智能的开发者，来开发Meta可以展示的实验性应用程序，以激发人们对智能眼镜的兴趣。一位知情人士说，除了Hypernova和腕带，Meta还将在Connect上宣布与Luxottica合作推出第三代语音智能眼镜。 CBP在7月份的信中也提到了这款设备，称其为“下一代智能眼镜”。信中说，这款眼镜将包括“提供电容触摸功能的组件，允许用户通过触摸手势与智能眼镜进行交互”。

金融界08-23 08:05

【美股收评】通胀数据超预期压制降息乐观情绪美股收盘涨跌不一标普500指数续创新高

告代理公司达成合作。奈飞广告业务总裁艾米·莱因哈德（Amy Reinhard）表示，广告收入增长符合预期，未来将成为公司营收的重要引擎。思科股价小幅下跌。尽管公司第四财季营收同比增长8%至147亿美元，超出预期，并上调未来指引，但管理层也提到核心网络与安全业务面临压力，并受到美国对部分进口产品加征关税的影响。加密货币市场方面，比特币在周三创下历史新高后回落，以太坊同样自高位回调。加密交易所运营商Bullish逆势上涨10%，股价约75美元，较其37美元的IPO发行价已翻倍。编辑点评分析人士指出，本周五即将公布的美国零售销售数据将是本周的最后一份重要经济指标，投资者将以此进一步评估美联储在9月的政策取向。在PPI意外走高的背景下，市场对于短期内降息的信心虽未动摇，但对“大幅降息”的押注已明显降温。整体而言，周四的美股表现显示，市场在高估值与政策预期之间保持微妙平衡，单一数据虽能带来波动，但尚不足以逆转趋势。科技股的韧性与个股的利好消息依然为大盘提供了支撑，而美联储的政策走向仍是下半年最关键的变量之一。

丰雪鑫9908-15 04:39

阿根廷放宽对中国公民的签证要求，并恢复合作的水电项目，以向北京示好

周一宣布放宽对中国公民的签证要求，总统米莱在与美国的贸易谈判陷入停滞之际，对中国释放善意，意在重新调整其外交政策。 Vox España, CC0, via Wikimedia Commons 根据新政，自周二起，持有美国或欧盟签证的中国公民无需再申请阿根廷签证，便可入境旅游或商务。此前，所有中国公民都需遵守阿根廷的完整签证程序。当下阿根廷与华盛顿关税协议仍存在巨大不确定性，而美国方面对阿根廷与中国关系升温日益不安。今年4月初，美国拉美事务特使克拉弗-卡隆公开批评中阿之间长期存在的货币互换协议，称这是“敲诈”的一种形式，并敦促布宜诺斯艾利斯终止这一协议。中国外交部当时回应称，美国试图“挑拨中国与拉美国家的关系”。这一事件凸显出米莱同时争取两大国支持的微妙立场。这项签证新规出台之际，中阿关系还出现另一关键进展：位于阿根廷南部圣克鲁斯省的两大水电项目恢复施工。这两座水坝分别为豪尔赫·塞佩尔尼克大坝和内斯托尔·基什内尔大坝，是中国在阿根廷资助的最大基础设施项目，自2023年底起因财政和合同问题陷入停滞。一年多来，两国关系因项目进展受阻而不断紧张。 2024年3月，中国承包商葛洲坝集团宣布暂停项目，并遣返施工人员，理由是阿根廷政府未履行先前承诺，且缺乏“第十二补充协议”这一解锁中方银行拨款的关键文件。这一延误导致数千人失业，并引发当地抗议。直到今年年初，僵局才开始出现转机，圣克鲁斯省官员重新与中方展开对话。今年2月，内阁首席部长弗朗科斯和省长克劳迪奥·比达尔在总统府玫瑰宫，与中国驻阿根廷大使王卫及葛洲坝代表举行闭门会谈。布宜诺斯艾利斯方面提出一份机密方案，旨在重启融资并推动施工。尽管协议细节尚未公开，但官员当时称谈判“具有建设性”，中方正在审阅条款。上周关于水坝的最新公告，并未明确说明何时以及哪些水电施工部分将率先恢复。这两个水电项目长期以来是中阿关系的一个敏感点。最初于2014年在时任总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔任内签署，后因最高法院禁令而暂停，随后在前总统马克里任内规模缩减，仅在阿尔韦托·费尔南德斯政府期间部分重启。截至2025年中期，官方估算显示，塞佩尔尼克大坝完成约40%，而基什内尔大坝则完成约25%。来源：加美财经

加美财经07-23 00:00

阿根廷巨变

无法忍受生活质量下降，尤其是本来就反对米莱的左派选民，纷纷走上街头聚众示威。好坏消息都有。虽然并不能说改革已经成功了；但也绝对不能武断地认为，从来没人做过这种事，所以他一定会失败。时至今日，所有理智的人都必须承认，米莱的一切操作，并非盲目的民粹主义举动。这至少是次伟大的尝试。 01 自由的极致资本产生的收益，需要靠时间积累。教科书上说，社会必要劳动时间与商品价格成正比，资本家剥削劳动者获得超额利润的根源，是利用劳动者剩余时间产生剩余价值。这与古典经济学派的观点基本相仿。奥地利经济学派则不同，他们认为：资本的积累，并非数量与时间结合顺其自然的结果——人的行为才是决定收益的根本原因。随着时间的推移，受损耗、通胀、预期等因素影响，人们对当下商品的价值评估，高于未来完全相同的商品。也就是说，时间本身不仅不会给商品增值，反而还是一种损耗。实际利润必须大过这个损耗，才能维持正向发展。怎么保证利润大过损耗？取决于价格的变动。而价格的变动，取决于对资本结构的不断优化。而这些，归根结底是人的行为。只有在人为的引导下，资本才能在市场中完成运转和结构优化。所以，任何对人的行为的干预，都是对市场良性发展的破坏。一句话概括：人是理性的，市场是高效的，价格是唯一的信息信号——只要政府不插手，万物自然归序。尽管任何一个国家政府的初衷，都是希望市场繁荣。但各国往往都是通过金融手段促进信用扩张，引诱资本去寻求扩大生产规模，加快财富流动创造繁荣。由于这种调控和繁荣并非自然发生的，人为造成的供需不平衡迟早会导致产能过剩、财富正常流通难以为继，经济萧条随之而来。因而才会呈现会一个个经济周期。仅仅从逻辑上看，奥派的理论似乎无懈可击。但长久以来，奥地利经济学派的理论都很小众。全球各国政府基本没有采用的，学校里也基本不教。原因显而易见。如果奥派是对的，那么政府本身的定位就将变得尴尬：政府的一切政策都是在帮倒忙，没有他们经济会发展得更快更好。从这个角度看，奥派对自由化的信仰，其实远远超出了经济领域。最核心的原因是我们常见的一句话：权力只对权力的来源负责。而绝大多数政府机构，并不来源于市场的选择，当然不会完全站在市场的角度。因此对于市场经济而言，政府做出的一切决策，必然都是不够合理、不够高效的。只有将决策权交给市场本身，才能让效率最高、收益最大。比如，一个城市要建立哪些公共设施和服务，并不是来源于市场的原则，而是政府部门的自行判断。居民上交的税收价值，理论上在市场中可以得到更好的服务；但交给政府机构去统一操作，最终效果一定是大打折扣。 …… 总而言之，简单来说，奥派认为政府机构不仅应该放弃对市场的干预，并否定由政府提供公共服务的必要性……甚至解构了政府这个概念存在的合理性。米莱的经济改革，大体上是秉承奥地利学派的理论。 “我成为总统不是为了获得权力，而是把权力还给你们。” 现在回过头来看，“你们”指的或许并不只是具体的每一个阿根廷公民，也是自由市场本身。当然，后者是由前者的每一个个体所组成。正如上文所说，所谓将权力还给每一个人，即是让市场更高效运转。至少表面上，至今为止的新一届阿根廷政府也确实是这么做的。最核心的表现，其实就是以总统的身份，削弱本来应该由他代表的政府机构。阿根廷上上下下无数被下岗的公务员，此时此刻大概都想质问一句： 02 陛下为何造反？现在有个词，叫作拉美化。拉美化的表现有很多：现代国家制度构建失败、政权更迭、政府腐败、民粹泛滥、社会治安恶化、贫富悬殊扩大、外交关系不稳定、经济制度不稳定、法律对产权保护不力、金融开放反复无常等等…… 最明显的现象是，随着中产大规模返贫、贫富悬殊扩大，失去了推动国家现代化的中坚力量。而造成这一切的原因，很可能都是在工业化进程中出了岔子。即所有拉美国家普遍的统一特征：滞后工业化、过度城市化。阿根廷可以说是最典型的一个例子。阿根廷的自然资源极其丰富，甚至“阿根廷”这个词，原本就是白银的意思。早从19世纪开始，当地就举全国之力投入农牧养殖业、被称为“世界粮仓”，人均GDP跃居全球第六。富饶的土地带来的海量财富，自然促进了城市化进程，但也抑制了对工业化的动力。尤其在巴拿马运河开通后，美洲航线的重要性直线下降，阿根廷立刻就成为“世界的尽头”，无法再像以前那样躺着赚钱。 1946年，贝隆当选阿根廷总统。竞选口号是：反资本主义、反外国资本，拥抱贫民和工人阶级。在实现工业化的关键时期，为了兑现承诺，贝隆大力推动各种产业国有化和贸易保护主义，限制国外商品进出口，想要实现自循环。表面上看，这跟闭关锁国没什么两样。本质上，就是加大政府对市场经济的干预。按照奥派的观点，无论是善意的还是恶意的，只要政府对市场的干预越多，就必然导致资本运转的效率越低。同时，由于权力自我集中和封闭运作的本质。在缺乏有效监督和制衡的条件下，国有企业最终只会往集权、垄断和威权方面发展，而不是提高本身的竞争力。事实也确实如此。无脑国有化的结果，是市场的运作效率迅速下降、所有人都人浮于事，给产业升级带来了巨大阻力，竞争力越来越低。但这却成了寡头家族们的天堂，他们利用公共支出、财政、债务和货币印刷制度，疯狂攫取公共财富，并彼此结党。这些都是公开的秘密。虽然客观上，这种模式对国家经济造成了巨大的负面影响；但主观上，并非所有人都反对。甚至在很多时候，大多数人是支持的。除了宏大叙事之外，关键还是“福利”这两个字。仅第一任期内，贝隆就盖了50万套房，送给低收入人群住、图书馆、医院、学校等基础设施大量兴建，同时还大幅度提高劳动者工资。 …… 贝隆到底是拯救穷人的英雄，还是拖垮国家的罪人，至今在阿根廷都赞否两论。但显而易见的是，这种施政方式，一定很受选民欢迎。绝大部分普通人都是短视的，大家更在乎短期的切身利益，而忽视长远的效益。所以后来的历届左派政府，同样沿用这套玩法，为了填平巨额财政赤字，只有不断对外举债、对内超发货币。完善社会福利是好事，但一定要以健康的经济为基础，不然只是无根之萍。搞得经济崩溃后，国民再选个支持自由主义的总统上去。新总统为了发展经济只能削减福利开支，立刻又引发民怨。贝隆主义马上再度复活，保护主义把自由主义赶下台。如此循环往复……以至于近半个多世纪，阿根廷政府更迭多达29次。以现在的观点来看，左右两派的分歧，本质上、很大程度上就是让市场更自由、还是更受控制，或者说是大政府还是小政府。不断左右横跳，阿根廷经济偶尔回光返照，但衰退的趋势却没啥变化。政府支出长期超过收入，外债无限增加、货币无限超发，通胀不断上升，汇率一贬再贬。正如米莱所说的，通货膨胀税给民众带来极大的痛苦，给市场造成极大的困扰。到2022年，也就是他上台之前，阿根廷的贫困人口超过1400万，贫困率超过37%，游街活动频发，整个社会也开始急转向右。 03 国家是否该退场？现在再回过头看。此时此刻的阿根廷，你既可以认为它仍处于延续半个多世纪的左右横跳中。此刻向右，不久后还是会向左。然后在激烈的社会震荡中，下一届政府又右倾。继续循环往复。但也可以认为，这个国家确实被米莱政府作为奥派理论的试验场，正在进行一场前所未有的试验。据阿根廷放松监管及国家转型部的数据，总统米莱执政15个月以来，累计解雇近五万公务员，并计划再裁掉7万人。最终目标是，把中央政府规模从18个部门减少到9个，副部级部门从106个减少到54个…… 如此种种，外界称之为“电锯式改革”。正如上文所说，根据奥派的观点，精简政府机构表面上是为了节省开支，深层次的目的则是提高资本运转效率。至少从数据上，确实是这样的。一季度，阿根廷建筑业增长了9.9%，贸易增长了9.3%，农业和相关行业增长了6%，采矿活动增长了5.7%，制造业增长了4.2%，各个行业基本都呈现出蓬勃发展的态势。国家与政府的概念，并非是一开始就有的，未来也一定不会永远存在。它是人类这个物种，漫长历史中的一个短暂阶段。从曾经的君主制，到如今的民族国家也好、皿煮国家……存在一条明确的暗线：生产力越发达，政府机构拥有的权力越小，逐渐分度给每个个人。总体上，“国家”这个组织的形成与发展，至今为止的最大原因，是在生产力有限的情况下，规模庞大的“共同体”是获得利益最高效的方式。回到现实中，在实现相对无限生产力、每个人本身的素质大幅提高之前，完全无政府当然是不可能实现的。但今时今日的生产力，虽然远远达不到“无限”的程度，但也可以用日新月异来形同。那么过去沿用了几个世纪的制度，是否还适用？姑且称之为从有到无的过度阶段。在这个阶段，政府机构依然存在，但不再具备实际的权力；各类官员也依然存在，但不再拥有任何荣誉性，而是变成纯粹的职业。关键的问题就在于，什么是权力？政府机构对市场的干预，是权力的体现；那么，过度自由导致资本过于集中，以垄断反作用于自由市场，同样是滥用权力。两者本质上并没有区别。政府机构的权力和垄断企业的权力，行使者都是人，而人是不可能完全客观的，所做的任何决定都是以对自己有利为出发点。从这个角度看，让市场得到无限的自由，最终的结果同样违背奥派理论的初衷。自由是好事，但如何解决过度自由带来的反噬，如何将之限定在一个合理的范畴之内，如何实现有效的监督。而不仅是经济理论用于实际必然产生的出入，也是阿根廷正在尝试解决的事情：从根本上改变了“选官”制度。阿根廷政府新出台公务员聘用新机制，对年龄划了一条红线：必须年满45岁才有资格参与公务员选拔。一方面，是摒弃那些只会当官的“职业官员”，他们只会遵守教条和形式主义，外行领导内行。如果人到40多岁，依然想从政，要么他很有追求，要么他本身算得上功成名就，想更进一步。比如前段时间的马斯克从政，他确实不擅长政治斗争，但确实知道怎样才能提高一个组织的效率。另一方面，还可以尽量防止官官相授、政治资源变相传承的情况。比如，你45岁了，你爹正常来说至少70岁，该退休了。即便他曾经是官员，退休之后依然能给你部分资源，但裙带关系毕竟不如在位时那样牢靠。如果这些政策能够持续下去，政府机构乃至其中的每一个人员，他们存在的意义将是为自由市场服务，而不再是自行判断如何去“调控”市场。显然，米莱政府的一系列举措，与马斯克精简美国政府预算、越南精简行政机构看着类似，其实有本质上的不同。后者只是想让政府机构更高效，并没有改变政府的职能；前者虽然保留了半数机构，但对政府职员的定位都变了。后者是过去几个世纪、在许多国家多次发生过的事，前者则历史首次以国家为单位进行的前所未有的尝试。两者孰对孰错，目前没有人能完全说得准。但前者一旦真的成功，必然会引得其余经济体纷纷效仿——不论是主动的，还是被动的。正如曾经新生资本力量推翻了王权，自由市场的力量虽然现阶段不可能完全取代国家机构，但很可能将其改造成服务于自身的机构。整个世界的运行模式，也将因此重塑。不论如何，这件事情本身就具有一定的积极意义。（全文完）

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