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三诺生物收盘上涨1.27%，滚动市盈率39.60倍，总市值125.72亿元

和销售。公司的主要产品是血糖监测系统、糖尿病营养、护理等辅助产品、血脂检测系统、iPOCT监测系统、糖化血红蛋白检测系统、血压计、经营品。公司作为血糖监测领域领先企业，先后荣获“国家企业技术中心”、“国家工程研究中心”、“国家技术创新示范企业”、“国家知识产权优势企业”、“国家科技进步二等奖”和“国家绿色工厂”等资质。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.42亿元，同比2.76%；净利润7211.51万元，同比-10.90%，销售毛利率48.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 三诺生物 39.60 38.53 3.80 125.72亿行业平均 51.05 48.78 4.55 107.12亿行业中值 36.62 36.52 2.50 51.67亿 1 九安医疗 10.26 10.38 0.81 173.21亿 2 英科医疗 10.47 11.29 0.93 165.45亿 3 新华医疗 14.43 13.38 1.18 92.52亿 4 奥美医疗 15.32 15.01 1.57 55.35亿 5 山东药玻 15.39 15.43 1.77 145.53亿 6 振德医疗 15.47 14.58 0.98 56.17亿 7 康德莱 15.73 15.74 1.30 33.89亿 8 维力医疗 16.49 17.14 1.93 37.60亿 9 九强生物 16.49 15.33 2.02 81.66亿 10 奥泰生物 16.61 17.51 1.34 52.96亿 11 安杰思 17.61 17.81 2.13 52.26亿 12 安图生物 18.83 17.98 2.42 214.74亿

金融界07-04 17:27

41亿估值 Vs 0.71%市占率：微脉IPO撕开互联网医疗"皇帝新衣"

域模型，形成可量化的临床价值。例如，在糖尿病管理中实现血糖波动预测准确率提升20%，或将获得保险公司支付方认可，打开商业化空间。对于投资者而言，需警惕微脉成为下一个“流血上市”的案例。若其无法在2026年前证明盈利能力，或将重蹈医渡科技（股价较发行价跌82%）、智云健康（市值缩水75%）等企业的覆辙。在互联网医疗行业从流量竞争转向价值竞争的转折点上，唯有回归医疗本质、构建可持续商业模式的企业，才能穿越资本寒冬。

金融界07-03 14:57

泰德医药(03880.HK)：黄金赛道的“分子工匠”，稀缺性与成长确定性叠加

注于GLP-1领域的管线建设。当下，在糖尿病和减重领域，GLP-1药物正成为全球医药行业的“超级风口”。根据弗若斯特沙利文数据，全球GLP-1市场规模从2018年93亿美元飙升至2023年389亿美元，据预测，2032年将达1299亿美元，年复合增长率14.3%。（来源：公司招股书）中国作为全球最具潜力的市场之一，其GLP-1药物市场按销售收入计由2018年的1亿美元增长至2023年的13亿美元，复合年增长率为65.3%，并预计到2032年将进一步增长至232亿美元，复合年增长率为37.3%。（来源：公司招股书）当前在GLP-1药物市场，司美格鲁肽、替尔泊肽和度拉糖肽三大巨头占据全球市场主导地位，其中司美格鲁肽在2024年销售额突破293亿美元，替尔泊肽销售额164亿美元，度拉糖肽销售额达到52.54亿美元。巨头争霸的市场下，随着这些巨头药物的专利陆续到期，新兴企业也正加速布局，市场竞争愈发激烈。在此背景下，也极大的刺激了多肽CDMO（合同开发与生产）的需求。泰德医药凭借全球第三大多肽CRDMO（合同研究、开发与生产）的地位，有望收获新机遇。在GLP-1分子开发领域，泰德医药展现出强大的实力。其手握9个GLP-1分子开发项目，涵盖口服及/或注射剂型，与7家客户深度绑定。不难预期，后续随着明星药物专利到期，仿制药市场将迅速打开，泰德医药有望凭借前期深厚的技术积累与合作关系，率先抢占市场份额。值得一提的是，为迎接市场的需求洪峰，泰德医药在产能布局上积极进取。其在杭州的cGMP合规生产设施总建筑面积超过15000平方米，API年产能为500千克，每批产能为20千克，能够处理多个100千克级的多肽订单。公司同时也在美国及杭州拥有两个在建的生产设施，建筑面积分别约为4000平方米及26700平方米。在此次IPO募资规划中，其76.4%的资金也将投入中美产能建设。这些产能扩张规划，不仅彰显了泰德医药对于多肽CDMO市场未来增长的坚定信心，更为其在激烈的市场竞争中持续扩大份额提供了坚实的物质基础，使其能够从容应对不断增长的市场需求，稳固自身在行业中的领先地位。 3、深厚技术积淀，持续驱动创新从泰德医药的核心竞争力来看，离不开其深厚的技术沉淀以及创新能力。而这主要可以体现在三个方面。其一，深厚产业背景构建技术护城河泰德医药在多肽CRDMO行业有着超过二十年的运营及累积专业知识。公司拥有一支致力于研究和生产多肽的专家团队，拥有丰富的专业知识和项目经验。其团队在多肽类药物设计、修饰、合成及生产控制方面的专业知识优于竞争对手。在过去的二十年里，泰德医药积累了数十万条多肽分子合成及纯化的记录，几乎涵盖了多肽合成的所有领域以及最新的多肽化学合成和修饰技术。其团队精通复杂及长肽链的多种先进合成方法。深厚的技术积淀，使其在多肽合成领域积累了丰富的知识与经验，堪称行业中的“活化石”，见证了多肽药物的发展历程，并在其中不断磨砺自身的专业技能，形成独特的核心竞争力。而这些专业人才亦凭借着精湛的专业技能与创新思维，不断攻克技术难题，推动企业在多肽药物研发与生产领域的持续进步，确保泰德医药在技术创新方面始终走在行业前沿，为企业的长期发展注入源源不断的动力。其二，多个技术平台引领前沿创新。泰德医药拥有包括OmniPeptSynth™、PeptiConjuX™及PeptiNuclide LinkTech™、GreenSynth Innovations™等在内的多个专有技术平台。其中，专有的OmniPeptSynth™平台，能够高效、精确地合成各种多肽，从复杂到具有挑战性的序列，甚至是超长多肽。公司不断创新，采用混合保护策略和先进合成技术克服偶联超长多肽、合成环多肽及处理具有挑战性序列等障碍。同时公司的PeptiConjuX™及PeptiNuclide LinkTech™平台亦提供联偶多肽API产品的定制合成、联偶、开发及生产。特别是PeptiNuclide LinkTech™平台代表了其在多肽核药物偶联方面首屈一指的内部解决方案。截至最后实际可行日期，其PeptiNuclide LinkTech™平台已成功合成了约4007种结合了DOTA、NOTA、DOTAGA、NOTAGA、DTPA、联苯烟酸以及冠络合剂等鳌合剂的多肽前体分子。凭借丰富的数据宝库和实践经验，使得泰德医药能够持续为客户提供高质量及高效的解决方案。其三，长期的服务能力获药企认可。泰德医药凭借卓越的研发实力，成功助力各大药企开发创新多肽药物，这充分彰显了其在行业内解决复杂技术问题的能力，以及与医药企业合作的默契与实力。特别是与行业领军企业的合作，不仅为泰德医药带来了经济收益，更为重要的是，通过与顶尖团队的交流与合作，泰德医药能够不断学习借鉴国际先进的研发理念与技术，进一步提升自身的技术水平与创新能力，巩固其在多肽药物领域的领先地位，为其在全球医药市场的竞争中赢得更多的尊重与认可。 4、结语整体来看，泰德医药有着不错的基本面，在蓝海市场展现了巨大的发展潜力，在当下市场兼具稀缺性与成长确定性两大价值标签。从短中期来看，伴随司美格鲁肽等专利到期，将打开仿制药API等需求的巨大缺口。泰德医药凭借行业领先优势，有望在仿制药市场的爆发中分得丰厚的一杯羹，迎来业绩的快速增长。从长期视角审视，泰德医药的所布局的赛道和技术领域，具有广阔的市场前景与巨大的临床价值。除了多肽，公司也在寡核苷酸药物领域有所的布局，市场爆发力巨大。总体而言，在创新药的淘金热潮中，泰德医药以“卖水人”的身份，凭借其卓越的分子设计与合成能力，掌握着锻造“金铲”的核心技术。其全球化产能布局与分子级精工能力，正为其在黄金赛道中打开一篇新天地，其长期价值成长潜力值得重视。

格隆汇07-01 10:27

三诺生物收盘上涨3.34%，滚动市盈率40.15倍，总市值127.47亿元

和销售。公司的主要产品是血糖监测系统、糖尿病营养、护理等辅助产品、血脂检测系统、iPOCT监测系统、糖化血红蛋白检测系统、血压计、经营品。公司作为血糖监测领域领先企业，先后荣获“国家企业技术中心”、“国家工程研究中心”、“国家技术创新示范企业”、“国家知识产权优势企业”、“国家科技进步二等奖”和“国家绿色工厂”等资质。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.42亿元，同比2.76%；净利润7211.51万元，同比-10.90%，销售毛利率48.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 三诺生物 40.15 39.07 3.85 127.47亿行业平均 50.61 48.90 4.58 106.48亿行业中值 37.15 37.71 2.45 50.05亿 1 英科医疗 9.69 10.44 0.86 153.03亿 2 九安医疗 10.24 10.35 0.81 172.78亿 3 新华医疗 14.33 13.28 1.17 91.85亿 4 奥美医疗 15.07 14.77 1.55 54.46亿 5 振德医疗 15.49 14.60 0.99 56.25亿 6 山东药玻 15.53 15.58 1.79 146.92亿 7 康德莱 15.61 15.62 1.29 33.63亿 8 维力医疗 16.33 16.98 1.92 37.25亿 9 奥泰生物 16.71 17.61 1.35 53.28亿 10 九强生物 16.81 15.63 2.06 83.25亿 11 安杰思 17.68 17.89 2.14 52.50亿 12 三鑫医疗 18.48 18.49 3.04 42.05亿

金融界06-30 17:19

福元医药收盘下跌1.67%，滚动市盈率16.26倍，总市值79.15亿元

类药品、皮肤病类药品、消化系统类药品、糖尿病类药品、精神神经系统类药品、妇科类药品、一次性使用吸氧管。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京民营企业科技创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.30亿元，同比3.46%；净利润1.31亿元，同比-1.47%，销售毛利率66.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 福元医药 16.26 16.20 2.15 79.15亿行业平均 52.89 51.10 5.55 130.07亿行业中值 30.70 31.10 2.40 60.06亿 1 浙江医药 9.44 11.87 1.25 137.80亿 2 新和成 9.49 11.12 2.13 652.49亿 3 吉林敖东 10.50 13.03 0.69 202.11亿 4 华润双鹤 11.91 11.86 1.77 193.02亿 5 辰欣药业 12.81 12.32 1.03 62.71亿 6 国药现代 12.82 13.18 1.05 142.83亿 7 诚意药业 13.69 14.58 2.25 29.26亿 8 华特达因 13.72 14.09 2.35 72.64亿 9 国邦医药 13.76 14.04 1.33 109.75亿 10 哈药股份 13.78 14.58 1.65 91.67亿 11 健康元 14.42 14.38 1.36 199.41亿 12 九典制药 14.99 15.00 2.95 76.83亿

金融界06-26 18:58

一年涨6倍，荣昌生物到头了吗？

眼科药物，其中用于治疗湿性老年性黄斑、糖尿病性黄斑水肿进入临床实验三期。预计2028年中国治疗湿性老年性黄斑变性抗 VEGF 药物市场规模为73亿人民币：但目前已有多款创新药上市，且在研产品较多，未来RC28竞争压力较大：中国治疗糖尿病黄斑水肿抗 VEGF 药物市场规模和湿性老年性黄斑相近，且有多款创新药上市，在研产品众多，荣昌生物研发进度没有优势。荣昌生物其他研发管线处于临床早期阶段，公司并未透露过多信息，潜在的市场规模难以预估，且上市时间尚需数年，这里不过多介绍。总体来看，仅靠现有的产品拓展适应症及进军全球市场，荣昌生物的业绩就有望再上一个台阶。但是，创新药市场竞争激烈，相应产品上市后，荣昌生物能拿到多少份额，受多种因素影响，普通投资者难以预估。因此，参考券商分析师的预测，多数分析师认为今年及未来2年的营收复合增速在30-40%左右，分析师普遍预测2026年营收在30亿。据此测算，荣昌生物远期市销率超11倍，当前为18倍，处于近年来较高位置：换算成市盈率，荣昌生物远期估值也在100倍以上！因此，从估值上看，荣昌生物不便宜。但正如上文所述，创新药到底能拿到多少收入有不确定性，如果荣昌生物营收超预期，有望带动乐观情绪。如果在研产品传出对外授权或良好的临床实验数据，也有望带动股价大涨。拿估值判断创新药公司，尤其是刚刚商业化的公司，有极大的难度，很难据此判断股价转折点。因此，荣昌生物本轮牛市是否到头？只能从趋势上去判断。短期来看，荣昌生物短时间内涨幅巨大，上行压力增大，中长期来看，创新药牛市今年刚刚起步，考虑到行业下跌了近4年的时间，好不容易迎来牛市，不太可能半年就结束。因此，荣昌生物本轮牛市大概率尚未见顶，但能走多远，受多种因素影响，只能持续跟踪，或许一个配股融资的消息就能把股价干下来。

老虎证券06-25 18:27

【医药周周观】马君：创新药调整蓄势，医保新政催化长期景气

之前上涨太快涨幅太大，伴随ADA大会（糖尿病大会）摘要披露结束，短期事件性催化告一段落，在基本面还未出现重大利好的真空期，短线交易型资金选择获利了结，股价调整的同时也释放了一定风险，短期创新药产业链经历了较大回调，从行为金融学角度来看，接下来也许企稳反弹也有可能横盘调整，直到下一次基本面或者政策的重大利好出现推动下一波行情，我们持续关注并相信行业内会有持续的研发进展重磅产品出现。中国的创新药经历了十余年的发展，已经从0到1的突破跨越进入从1到10的高质量发展，目前国内创新药管线处于全球同类产品研发前列的数量占比超过20%，仅次于美国，截至2024年底，海外大的创新药管线BD合作中接近三分之一来自于中国，这些创新药的合作才刚刚开始，后续更多产品数据节点、产品上市销售收入增厚业绩，都是产业景气度逐步兑现的成果，这些成果会带来资本市场的关注，我们相信创新药长达数年的产业收获期和产业景气度带来的投资价值，可通过创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）提前布局。 6月16日下午国家医保局召开行业座谈会就《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》征求意见，座谈会围绕基本医保目录优化以及商业健康保险创新药品目录（商保目录）独立运行展开，核心议题聚焦“双目录”协同机制，基本医保目录延续“保基本+促创新”原则，预计重点纳入更多临床急需品种，商保目录首次纳入调整体系，预计打破部分高端治疗支付瓶颈。本次医保局座谈会召开标志着医保目录调整以及商业健康保险创新药品目录进入实质性落地阶段，“双目录”协同机制标志着我国多层次医疗保障体系从“单轨制”向“基本医保+商保+个人共付”三支柱转型，为全球医药创新支付提供“中国方案”。这为创新医疗药械新的支付端的落地执行逐步奠定基础。伴随上周创新药产业链的回调，市场对医疗器械板块有所关注，一方面在脑机接口等领域FDA有新的临床试验批准推进，另一方面支持创新药械的政策也逐步出台。从基本面的角度，医疗器械的设备端去年四季度开始招采逐步好转，但在业绩端的兑现通常需要半年多的时间，而去年下半年对部分医疗设备公司来说又有渠道库存或者业绩高基数的因素，同时欧盟限制中国医疗器械参与招标的政策于上周发布，利好和利空因素裹挟，市场对医疗器械的认可也许还需夯实和业绩的兑现。轮动和短期择时一直是投资很难的事情，因为投资是宏观行业甚至包含市场情绪等诸多因素的综合反映，有时候基本面和政策面都是需要有一定的博弈判断，从技术角度，在符合投资者风险承受能力的前提下，也许定投或者小幅的网格交易是投资者以不变应万变的中性选择。【关联产品】创新药ETF（159992）港股创新药ETF（159567）港股通医药ETF（159776）中药50ETF（562390）数据来源：银华基金，以上子行业划分标准，选取全指医药卫生指数的成分股，依据上市公司主营业务和经营特点，并综合参考申万和中信的二级三级行业划分情况制定而成，供投资者参考。（指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind， 20250620）马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式联接Y（2024.12.13起）、银华国证港股通创新药ETF发起式联接A/C（2025.4.16起）。风险提示：本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

金融界06-25 10:17

礼来Bimagrumab联合Wegovy减重22.1%，肌肉流失低至7.2%，ADA大会引热议

om 报道，6月23日，礼来公司在美国糖尿病协会（ADA）芝加哥大会上公布，其实验性药物bimagrumab与诺和诺德的减肥针Wegovy（塞美格鲁肽）联合使用，48周后患者平均减重22.1%，其中92.8%为脂肪流失，肌肉损失仅占7.2%。相比之下，单独使用Wegovy的患者减重15.7%，脂肪流失比例为71.8%，肌肉损失显著更高。试验负责人、威尔康奈尔医学院体重控制中心主任Louis Aronne表示：“这是减肥药领域的理想结果，兼顾显著减重与肌肉保护。”礼来首席科学官Daniel Skovronsky6月22日在X平台发帖称：“bimagrumab的潜力将重新定义减肥治疗标准。” 礼来2023年以20亿美元收购Versanis Bio，获得bimagrumab的开发权，目前正测试其与自家减肥针Zepbound的组合效果，预计2026年公布数据。疗法减重比例脂肪流失占比肌肉流失占比 Wegovy + Bimagrumab 22.1% 92.8% 7.2% Wegovy单独使用 15.7% 71.8% 28.2% 肌肉保护的临床意义快速减重常伴随肌肉流失，尤其对65岁以上人群，可能导致骨折风险增加与生活质量下降。礼来的试验结果为这一问题提供了解决方案，bimagrumab通过抑制肌生成抑制素（myostatin），促进肌肉生长，显著降低减重过程中的肌肉损失。Aronne表示：“肌肉保护对老年患者至关重要，可能延长健康寿命。”与传统减肥手术相比，联合疗法在减重效率与安全性上更具优势，吸引了医疗界与投资者的关注。礼来计划2026年向FDA提交bimagrumab的上市申请，若获批，将成为首个获批的肌肉保护型减肥辅助药物。减肥药市场竞争加剧全球减肥药市场预计2029年达1500亿美元，诺和诺德与礼来占据主导地位，但竞争日趋激烈。再生元6月20日公布其Wegovy与两款实验药物（trevogrumab和givinostat）的组合，减重达24.3%，肌肉流失低于10%，但28%的患者退出试验，且两例死亡事件引发担忧。诺和诺德首席执行官Lars Fruergaard Jørgensen6月18日在Bloomberg采访中表示：“我们欢迎竞争，但安全性和可及性是Wegovy的核心优势。”其他企业如Veru、Amgen也在开发类似疗法，市场格局或将重塑。公司疗法减重比例退出率礼来 Wegovy + Bimagrumab 22.1% 未披露再生元 Wegovy + Trevogrumab + Givinostat 24.3% 28% 诺和诺德 Wegovy 15.7% 约12% 联合疗法安全隐患联合疗法虽效果显著，但多药组合可能增加副作用风险。Wegovy常见的胃肠道不适（如恶心、呕吐）在联合bimagrumab后发生率略升至18%，高于单独Wegovy的14%。再生元的试验中，28%退出率与两例死亡事件引发业界警惕，尽管未确认与药物直接相关。哈佛医学院内分泌学家David Nathan表示：“多药联合需严格评估长期安全性，尤其是对老年患者。”礼来计划扩大试验规模，2026年完成3期临床，以进一步验证安全性。市场分析认为，安全数据将是联合疗法获批与商业化的关键，监管机构可能要求更严格的审查。减肥药行业前景减肥药市场的快速扩张吸引了资本热捧，礼来与诺和诺德市值分别突破9000亿美元与6000亿美元。礼来6月23日股价涨1.04%至885美元，诺和诺德跌6%至135美元，反映市场对其竞争劣势的担忧。摩根士丹利预测，肌肉保护型减肥药将成为市场新热点，2029年占减肥药市场份额的30%。然而，高昂的药价（Wegovy年费用约1.3万美元）与保险覆盖不足限制了普及，需政策支持以提升可及性。编辑总结礼来bimagrumab联合Wegovy的试验结果为减肥药行业开辟了新方向，显著减重与肌肉保护的结合有望提升患者生活质量，特别适合老年群体。再生元等竞争对手的加入加剧市场角逐，但安全隐患与高退出率提示联合疗法的复杂性。礼来需通过更大规模试验验证长期安全性，以确保商业化前景。减肥药市场的高增长潜力吸引资本关注，但药价与普及度仍是挑战。投资者应关注临床进展、监管动态与竞争格局，谨慎评估风险与机遇。 2025年相关大事件 6月23日：礼来在ADA大会公布bimagrumab联合Wegovy减重22.1%，肌肉流失仅7.2%，股价涨1.04%，诺和诺德跌6%。 6月20日：再生元公布Wegovy与两款实验药物组合减重24.3%，但28%退出率与两例死亡事件引发担忧。 5月15日：礼来宣布扩大bimagrumab与Zepbound组合试验，计划2026年完成3期临床。 4月10日：诺和诺德提高Wegovy产能，解决美国市场短缺问题，股价一度上涨3.2%。 3月28日：FDA批准Wegovy用于心血管风险管理，进一步扩大其适应症。专家点评 Louis Aronne，威尔康奈尔医学院教授，6月23日：“礼来的试验结果为减肥药行业树立了新标杆，肌肉保护将显著改善患者健康结局。” 来源：ADA大会 Daniel Skovronsky，礼来首席科学官，6月22日：“bimagrumab的独特机制将推动减肥治疗向精准化迈进，我们对未来充满信心。” 来源：X平台 David Nathan，哈佛医学院内分泌学家，6月21日：“联合疗法需更多数据验证安全性，尤其是对老年患者的长期影响仍需观察。” 来源：STAT News Leerink Partners，医药分析师，6月20日：“礼来在肌肉保护领域的突破将巩固其市场领导地位，预计bimagrumab2027年销售额达30亿美元。” 来源：Bloomberg Lars Fruergaard Jørgensen，诺和诺德首席执行官，6月18日：“竞争推动创新，Wegovy的安全性与普及度仍是我们的核心优势。” 来源：Bloomberg 来源：今日美股网

今日美股网06-25 00:12

减肥但不掉肌肉？礼来发布新药联用Wegovy试验结果，靠减肥药“造富”的常山药业：市场过热，尚未正式开展临床试验！

（6月23日），礼来在芝加哥举行的美国糖尿病协会（ADA）大会上公布实验数据：患者在使用诺和诺德的Wegovy与礼来的bimagrumab组合48周后，体重平均减少了22.1%，其中92.8%来自体内的脂肪储存。相比之下，仅使用Wegovy的患者体重减少了15.7%，并且其中只有71.8%是脂肪，这表明未使用bimagrumab的情况下肌肉流失较多。值得一提的是，长期以来，全球减肥药市场由诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽主导。公开数据显示，降糖版替尔泊肽Mounjaro2024年销售额突破百亿美元，达到115.401亿美元，同比增长124%。减重版替尔泊肽Zepbound全年贡献收入49.257亿美元。另外，减重版司美格鲁肽（Wegovy）于2024年11月份在国内获批上市，数据显示，今年第一季度司美格鲁肽中国区总收入约3.18亿美元，Wegovy销售额约0.97亿美元。炙手可热的减肥药赛道也吸引了国内企业的布局。同样因“减肥药可不掉肌肉”效果而被看好的常山药业，近期成为了二级市场的热门股。日前，常山药业发布公告称，公司及控股子公司常山凯捷健生物药物研发（河北）有限公司联合申报的艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请获得批准。据常山药业公告，艾本那肽是一种长效胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA），是利用药物亲和力偶合物（DACTM）技术，将艾塞那肽进行化学修饰后，与重组人血白蛋白结合形成的一个全新的稳定化合物。GLP-1RA 通过激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体以葡萄糖浓度依赖的方式刺激胰岛素分泌和抑制胰高糖素分泌，同时增加肌肉和脂肪组织葡萄糖摄取，抑制肝脏葡萄糖的生成而发挥降糖作用，并可抑制胃排空，抑制食欲。常山药业在研的艾本那肽注射液同样因“增加肌肉”的特点被市场看好。在二级市场上，5月初至今，常山药业股价累计涨幅近150%，从20元/股左右涨至如今的50元上下。其股东人数也从2025年3月31日的3.44万人涨至6月20日的5.34万人。该公司靠着减肥药概念成功“造富”，股价实现大涨。不过，常山药业多次对股票异常波动进行提示。6月10日，该公司发布公告称，公司股价近期的累计涨幅已经严重偏离同行业和创业板综合指数增长幅度，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性交易行为，公司股价可能存在非理性上涨后下跌的风险。另外，6月23日，在深交所互动易平台，针对投资者关于艾本那肽的相关问题，常山药业称，公司虽然获批开展艾本那肽的减重临床试验，但目前尚未正式开展临床试验。常山药业的基本面与股价涨势也不太匹配。2024年，该公司实现营收10.31亿元，同比下滑26.92%；归母净利润为-2.49亿元，该公司已经连续两年出现亏损。

金融界06-24 11:07

港股创新药ETF(513120)单日融资买入额超9亿，居全市场ETF第一！

%。消息面上，6月20日第85届美国糖尿病协会科学年会（ADA）举行，中国企业在口服、超长效、多靶点、组合疗法等新一代热门靶点与技术领域均有管线布局，数量与质量均做到全球领先。随着海外跨国药企加速布局该赛道，国内优质管线有望迎来历史性出海机遇。中泰证券指出，从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，我们认为全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，短暂调整后板块有望在分化中持续上涨，在调整中建议坚守相对主流的优质创新药标的，以及将有BD或是数据催化的公司。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 10:27

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