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这家银行的“离谱预测”，包括美元暴跌和英伟达市值达到苹果的两倍

份额。其他离谱预测包括： • 中国的经济刺激计划将达到50万亿元人民币（约合7万亿美元）； • 科学家成功利用生物打印技术制造出人类心脏； • 由于电气化热潮，欧佩克解散； • 美国对AI数据中心征税； • 英镑兑欧元的汇率抹去脱欧以来的折价。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-12-04

中国突发重磅！彭博独家:中国最高领导层计划讨论GDP目标和经济刺激计划时间点定了

济工作会议，制定2025年的经济目标和经济刺激计划。 (截图来源：彭博社) 知情人士补充说，这次备受瞩目的会议将持续两天，投资者将密切关注领导世界第二大经济体计划的官员如何指导货币、财政和产业政策。该会议通常由包括中国国家主席习近平在内的国家最高领导层以及高级金融监管人员参加。彭博社指出，执政的中国共产党可能不会宣布会议何时开始，只有在会议结果公布后，公众才会知道会议已经召开。虽然任何敲定的具体数字要到明年3月的全国人大会议才会公布，但市场参与者将从声明中寻找决策者结论的线索。针对最新消息，中国国务院新闻办公室没有立即回复彭博社请求置评的传真。尽管特朗普(Donald Trump)重返白宫预示着一场可能严重打击双边贸易的关税战，但人们对中国最高领导层讨论将明年的增长目标保持在2024年5%左右的目标上的期望很高。瑞银集团(UBS Group AG)和巴克莱银行(Barclays Plc)的经济学家说，决策者还可能设定高于通常水平的赤字目标，即占国内生产总值(GDP)的3.5%至4%。这将为中央政府通过更多借贷来支撑经济打开大门。自9月底以来，中国政府宣布了一系列支持措施，包括降息和1.4万亿美元救助负债累累的地方政府的计划。尽管这让中国重回实现今年增长目标的轨道，但官员们可能会试图保留政策空间，以应对即将上任的特朗普。仅在过去一周，特朗普就对中国发出两次新的关税威胁。不过彭博社指出，记得去年中央经济工作会议的投资者可能会降低他们的预期。彭博社汇编的2013年以来的数据显示，在会议声明发布一周后，与之前七天相比，在岸基准沪深300指数的表现往往会恶化。如果按照惯例，这次工作会议将在政治局每月一次的会议之后召开，政治局12月的会议专门讨论经济问题。中央政治局罕见地没有公布11月例会的会议公告，暗示该机构当月没有召开会议，从而更加凸显未来10天将举行的两次会议的重要性。

tqttier2024-12-03

2025年，A股还会不会有牛市？

家比较一致的期待，是对于国家出台更强的经济刺激政策，推进深层次改革，从而推动形成一个经济基本面改善+流动性宽松的牛市行情。总的来说，对于2025，大家会倾向于认为，这会是既充满挑战，也存在不少机遇的一年，牛市的可能性依然存在。而想要最终能够有好的投资收益，就需要一个更为适合中国市场的投资策略。基于此，在投资策略方面，我们会维持“短线炒题材，长线投价值”的基本框架。为什么？第一，题材炒作目前依然是市场最为活跃的一条主线。虽然存在轮动过快的问题，但赚钱效应是看得见的，对于短线资金而言，题材机会不应忽略。第二，而价值股估值尚处于低位，具备性价比优势。如贵州茅台的动态估值为23倍，处于过去10年20%的分位点，低于中位数（31倍）和均值（32倍）。拉长时间看，随着宏观经济的改善，它们的价值会逐步得到重估，对于长线资金而言，也不应忽略。当然，投机味过重的题材，以及基本面有长期转弱趋势的价值股，要注意风险。而具备未来广阔增长空间、增长确定性的题材，以及商业模式优质、基本面坚实、财务数据和投资回报亮眼的价值股，则是更好的选项。从这个角度看，已经被实业界、投资界都认可的题材类型，如AI、半导体国产替代、低空经济、软件系统等，就是不错的题材选项。价值股相对简单，就是各大行业的龙头股，如大家熟悉的传统消费龙头--贵州茅台，也有红利股龙头--长江电力，还有兼具价值和成长的新能源的龙头--比亚迪、宁德时代，等等。同时，题材股容易大起大落，价值股走势则波澜不惊，也是一个令人头疼的问题。比较实用方法之一，可以重点关注过去一段时间的估值，通常以1年为时间段，长一点的可以扩大至2年、3年甚至更长。在规定的时间内，估值通常在一定的区间内波动。如果剔除其他因素，当估值触及区间下限时，可能是机会来临之时，而在估值上限时，则预示着可能要离开了。若认为个股跟踪难度较大，且风控难度高，追踪指数则是一个相对稳健的选择，如近期比较热门的A500指数。 03一个热门指数 A500指数，覆盖全部35个中证二级行业、30个申万一级行业，既覆盖了A股中最具造血能力的如贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力等头部核心资产让投资者能稳稳吃到股息红利，同时也纳入了众多电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业龙头，真正兼具高分红、高成长的双重特性。 A500指数与标普500指数在编制规则上具有较多的相似性，都兼具了大盘核心资产与新质生产力双重属性，确保各重要行业在指数中的均衡分布，被认为是中国版的“标普500”。值得注意的是，A500指数根据中国现阶段经济发展的特点，超配了信息技术、通信服务、医药卫生等行业龙头，同时减少了对金融地产权重，更好地表征了我国产业经济结构的新变化、新趋势。各基金公司围绕A500指数所发行的各种基金，就成为国内投资者参与中国新经济、新科技产业巨大发展红利的重要渠道，吸引了大量投资者的关注，交投热情非常高，A500指数也随之晋升为第二大宽基标的。截至12月2日，追踪A500指数的ETF合计规模已超2000亿元。 A500越来越受投资者青睐，A500ETF基金（512050）今日成交额超29.77亿元，位于同赛道第一，当前基金规模超120亿元，上市以来整体规模猛增103亿元。 A500ETF基金(512050)也是跟踪该指数ETF中流动性最好的，截至12月2日，上市以来日均成交额超31亿元，在同类中断层领先。此外，该产品目前由全市场ETF规模排名第一的华夏基金管理，华夏基金指数管理经验丰富，19年在指数领域深耕不缀，力争为投资者带来更优的投资服务和体验。 04机会，需要更好的工具承载回过头看，“924”行情的开启，有点突然，但理由也十分充分。既是政策强力刺激带来的，对未来预期的强势转向，也是长达两年多全球流动性由紧到松转变的正反馈，更是A股长达半年阴跌后爆发出的强大的反弹力量。只要这些因素存在，即使不是“924”，也可能会是“1024”，或者“1124”。回到标题的问题：2025年，A股还会不会有牛市？关于这个问题，虽然长达两个月的调整，会让一部分人失去对牛市的期望，但指数毕竟已经站在3000点上方多日，在政策持续发力之下，只要维持目前的交投热度，再度大幅下挫的概率也并不高，即使到2025年，也不用太担心会大幅走熊。当然了，如果想有持续的爆发性的牛市行情，最终都需要经济基本面的驱动。既然如此，投资者更应该选择一些进可攻、退可守的工具，去更高效地参与市场，如指数基金。过去数十年，全球资本市场经历过无数的跌宕起伏、牛市熊市，但指数基金在全球资本市场，特别是成熟资本市场却一直有平稳地穿越牛熊的能力，成就了非常多的成功案例，也获得了众多著名投资人的认可。中国的投资者，或许可以通过A500ETF基金（512050），去享受中国经济高质量发展的长线红利。

格隆汇2024-12-02

特朗普关税威胁突袭！瑞士隆奥银行：中国市场陷入“痛苦交易” 已抛售A股资产转向美股

3年从瑞士信贷转投伦奥银行，但他对中国经济刺激政策并不认同。“我认为它不会对股市或经济产生持久的可持续影响，”他谈到刺激计划时说。“这只是提振情绪的短期措施。坦率地说，当政府以任何实质性的方式介入资本市场时，我通常认为这不是一个好兆头。”#中国经济# 截至6月份，隆奥银行管理的总资产为2090亿瑞士法郎，约合2370亿美元，其中大部分为私人客户。当然，仍有一些人保持乐观。曼氏集团和abrdn Plc期待中国出台更多刺激措施，以抵消特朗普的关税威胁。伍兹表示，中国是一个重要的市场，“我们不能放弃它，但我们并没有通过某个特定行业或某个国家明确增加持股比例”。

圈内人2024-12-02

震荡市，怎么办？

，2024年9月以来，集中发布的一揽子经济刺激政策，包括财政、产业、货币等政策，效果会持续呈现。伴随经济数据的持续改善，基本面驱动的行情就会出。而基本面行情，正是慢牛最重要的底层驱动因素；第三，是更加长远的，基于内外形势的不断变化，包括科技创新、新产业支持、出海布局等诸多发展空间都值得期待。过去40多年，都出现过类似产业大变迁，比如92年、97年、01年、08年、15年。而每一次产业变化，都会使得中国经济焕发新面貌。股市持续向好的两大条件--流动性和基本面，第一个已经具备，第二个也正在兑现的路上，所以后市没有必要过于悲观。回到行情方面，尽管震荡和板块轮动依然，但这只不过暂时的，流动性宽松和基本面压力并存下的产物。从最近一个多月的走势也可以看出，当沪指跌到3100点附近时，有较强的反弹动能。所以即使会下跌，也不要期望指数会跌到很低的位置。另外，当指数到被认为的某个压力线时，大资金通常会发挥稳定器的作用。当然，也不要过于乐观，动不动就说上4000点、5000点。这就是所谓的“下有支撑、上有压力”。基于此，投资策略其实不复杂，可以根据自身能力做出选择，例如跟得上题材炒作的，可以去追逐题材，也可以跟随波段做高抛低吸，还可以化主动投资为被动投资，例如选择指数基金。其中指数基金投资相对简单，策略主要分三种：第一，是大家最熟悉的定投，不考虑价格涨跌，坚持定时、定量买入。第二，是网格交易法，指在震荡行情中，通过一定的价格区间构造出一系列的买卖价位，通过严格执行低买高卖的交易策略，保证每一次卖出价位高于买入价位，从而获得价格震荡区间的波段收益。而买卖时设定的价位就称之为网格线，只在触及网格线时执行交易，其他时间等待。第三，是套利，当基金在二级市场交易价格与基金净值之间出现差价，也就是套利空间，投资者通过在一、二级市场之间买卖，来获取价差收益。三种策略都各有优劣，也有自己所使用的场景，比如网格交易法就比较适用于震荡行情，不太适合单边上涨或者单边下跌行情。在具体的指数选择上，可重点考虑两大类，一类是传统的大盘指数，另一个则是以新质生产力、AI为代表的成长指数。其中也不乏能够有效地融合两大类的指数，如最近广受关注的中证A500指数。 02 为什么是中证A500？相信大家都知道全球著名的标普500指数，它选取了美股市场500家市值最大、最优秀上市公司作为成分股，总市值占到美股总市值8成左右，被视为美股市场的风向标。更重要的是，标普500指数多年来，在投资回报方面表现出色，赢得众多投资人的肯定，其中就包括股神巴菲特。2008年时，他与另一个知名投资人西德斯做过十年赌约，最终以西德斯挑选的5只对冲基金FOF落败标普500而告终。而中证A500指数，正被视为A股版的“标普500”指数。为什么这么说呢？两者都是500只成分股，核心理念、编制方法也十分类似。但中证A500指数有一点区别，那就是它充分考虑中国目前经济高发展的特点，表现在对于新兴产业的吸纳上。在行业覆盖上，工业、信息技术、通信服务、医药卫生合计权重占整个A500指数近50%，高于可比宽基指数，而传统金融、能源和房地产等传统行业权重占比显著降低。因为吸纳了更多面向未来的、代表新质生产力的产业，A500指数既能反映出国家经济发展战略的转变，也能反映更好地反映中国经济高质量发展的成果。同时，A500指数在成分股选择上，除了考虑市值指标，还融入了流动性、ESG、互联互通等指标，通过综合评判，确保优选出A股各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产，也兼具沪深300大盘价值及中证500成长特性。与沪深300指数相比，中证A500指数均由全市场规模大、流动性好标的组成，呈现大盘风格，权重重合度80%左右，反映市场整体表现；与中证500 指数相比，中证500主要反映市场中盘成长股整体表现，成份股重合207只，权重重合15.6%。中证A500成份股中，有87只成份股市值在1000亿元以上，市值权重占比达70%；总市值1000亿元以下公司数量413只，数量占比达83%，其中包括众多行业细分龙头及新质生产力代表。中证A500行业分布相对均衡，较为接近中证全指，更加贴近全市场。 03 成绩如何？从历史走势上看，中证A500指数长期市场表现居前，2004年12月31日（基日）以来截至2024年10月8日，阶段上涨398.13%，分别超越同期沪深300、上证指数74个百分点和224个百分点；整体上呈现牛市跑赢（如：2019年、2020年弹性明显），熊市跑平特征。从近期业绩--2024年中报数据看，中证A500成份股净资产收益率为12.81%，远高于中证全指的8.51%；分行业看，中证A500成份股在各个行业中的净资产收益率中位数均高于中证全指；在可选消费、医药卫生、主要消费、工业、通信服务等新兴行业的营业收入增速中位数高于中证全指。从估值看，即使经历近期反弹，指数估值仍处于相对低位。Wind数据统计，截至2024年11月25日，中证A500指数市盈率（TTM）为13.97倍，处于过去十年历史42.66%分位；估值仍处合理区间，具备长期投资价值。正因如此，中证A500ETF爆火。 Wind数据统计，截至11月11日，首批10只中证A500ETF规模合计已超1000亿元，距离10月15日集体上市后不足1个月便快速突破千亿大关，刷新历史最快过千亿纪录。截至11月20日，跟踪中证A500指数的合计基金规模已突破2000亿元大关。作为新“国九条”发布后的第一只宽基指数，A500指数基金在回馈投资方面，积极响应国家政策。如A500指数ETF(159351）的基金招募说明书中就明确表述，在符合基金收益分配条件的前提下，本基金每季度至少进行一次收益分配：基金管理人于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日，对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价。 A500指数ETF(159351）管理人嘉实基金，至今已拥有公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资等在内的“全牌照”业务，累计荣获19次指数金牛奖，其中“被动投资金牛公司”10次（连续3年），“指数型金牛基金”9次。 04 结语行情至此，有人质疑牛市已去，也有人依然坚持，这种分歧会一直存在，是造成整体震荡、局部炒作、快速轮动的重要原因。分歧、震荡并不可怕，也蕴含着不少机会，前期是需要一个正确的投资策略。而适合这种行情的投资策略其实不少，这里有必要再提一下股神巴菲特，他一直对于标普500指数基金推崇有加，他也始终坚定地相信，一个普通投资者，想在美股市场上轻松战胜专业机构，获取可观的投资收益，只需要一个策略，那就是买入标普500指数基金，然后坐等时间的馈赠。而面对市场的波动，他更为著名的一个论断是，假如你是农民，并且有资金，土地价格下跌的时候，你不仅不会恐慌性地卖出土地，反而会趁机买入更多的土地。同样的理念，其实也适用于中国投资者，特别是普通投资者，想要在市场上通过主动投资去战胜专业机构，获得超额收益，难度还是非常大的，特别是在目前状态下。可幸的是，市场有不少优质的指数基金可供选择，投资者既可以选择在场内，也可以选择场外去投资，费用方面都十分优惠，比如嘉实中证A500ETF联接基金（A类022453，C类022454），管理费为0.15%/年+托管费为0.05%/年，处于目前全市场股票ETF费率的较低水平。所谓大道至简，真正好的投资，往往很简单，既不需要挖空心思，也不需要绞尽脑汁，更不需要担惊受怕。通过指数基金，中国的投资者，也可以简单地运用巴菲特的指数基金投资策略，做时间的朋友，坐享中国经济高发展的红利。

格隆汇2024-12-01

一则传言暴拉中国股市！日元大破位，欧元本周跌麻了

欧洲股市整体变化不大，矿业板块因中国经济刺激措施的乐观预期而表现优异，英美资源集团股价上涨2.6%。欧洲斯托克600指数在动荡一周的最后一天开盘温和，料录得六周以来第五周下跌。投资者评估法国的政治不确定性。尽管欧洲可能成为美国的关税目标以及法国的政治困境等因素削弱了投资者对欧盟的信心，但该指数仍有望在三个月里实现温和的月度上涨。尽管受到关税担忧和经济前景暗淡的影响，但欧洲央行可能降息的预期提供了部分支撑。法国CAC 40指数开盘基本持平，本周累计下跌1%。总理米歇尔·巴尼耶（Michel Barnier）屈服于极右翼的压力，放弃了在2025年预算中提高电力税的计划。与此同时，法国11月通胀率较10月小幅上升，符合预期，而德国10月零售销售降幅大于预期。美股有望再涨周五美股期货上涨，标普500指数期货上涨0.3%，有望延续其5.1%的月涨幅，有望创下自2月份以来最强劲的一个月。特朗普在11月5日的大选中获胜，以及减税、放松管制和进口关税的承诺，让投资者更加预期美国和华尔街股市将继续跑赢其他地区。特朗普计划对来自墨西哥和加拿大的所有产品立即征收25%的关税，并对来自中国的进口商品追加10%的关税，这对亚洲经济体和欧元区出口强国德国构成压力。 “美国经济仍然具有韧性。就业强劲，通胀缓和，利率开始下降，“J.Stern & Co首席投资官Christopher Rossbach表示。他预计人工智能相关股票将进一步上涨，其中包括主导芯片制造商英伟达。此前亚洲股市表现欠佳。澳大利亚和日本股市下跌，而韩国股市在央行意外降息后领跌，因投资者将重点转向经济增长放缓。印尼股市本月下跌5%，创下2020年9月以来最差表现；韩国股市也下跌3.9%，创下2021年以来最长的五连跌。中国股市大涨中国股市因市场猜测北京将在12月政策会议上提供更多经济支持而上涨，同时延长部分美国产品的关税豁免。在中央经济工作会议召开之前，有关当局将发布进一步刺激措施的猜测正在酝酿之中。中国最高领导层的会议列出来年的经济重点。随着特朗普(Donald Trump)当选美国总统对经济增长构成重大风险，投资者正寄希望于北京方面应对贸易紧张局势升级的任何影响。投资者指出，在网络聊天群中流传的一张未经证实的截图显示，中央经济工作会议将比预期提前举行，并将2025年的财政赤字目标设定在高于平常的比率。新加坡Timefolio Asset Management的基金经理Nigel Peh说，“中国社交媒体上到处都是各种各样的传闻。”Peh补充说，这些猜测包括推出平准基金、降低存款准备金率，以及将房价纳入地方政府的绩效指标。汇市方面：美元指数本周录得三个月来的最大周跌幅，投资者重新评估美国大选后的“特朗普交易”。欧元兑美元本月已下跌逾3%，至1.058美元，基准德国国债收益率已连续四周下跌，因债券价格上涨反映出预期中的货币宽松政策。市场对欧元跌至1美元或更低水平的押注本周也有所缓和，追踪美元兑主要货币的指数下跌1.5%，不过分析师预计欧元兑美元汇率此后将变得更加波动。交易员们已经完全消化欧洲央行12月降息25个基点至3%的预期，尽管本周董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔的鹰派言论抑制有关降息50个基点的猜测。由于东京通胀数据超出预期，日元升至逾一个月高位，短暂突破150水平。受东京消费者物价指数（CPI）数据支撑，市场预测日本央行12月加息25个基点的可能性超过60%。马来亚银行外汇策略师Alan Lau表示，如果美元/日元汇率持续跌破150.00水平，可能进一步测试142.00水平。巴西雷亚尔因政府削减开支计划未达预期而跌至历史低点。债市方面：随着感恩节假期后现金交易恢复，美国国债收益率回落，美国10年期国债收益率本周下跌了17个基点，周五为4.24%。特朗普提名对冲基金经理Scott Bessent为财政部长后，市场对美国过度借贷的担忧有所缓解。美国个人消费支出（PCE）数据显示核心服务价格仍然坚挺，表明通胀放缓趋势停滞。投资者正在重新校准对未来美联储利率削减的预期。市场对美联储降息转为谨慎，但市场仍预计12月将基准利率从4.5%-4.75%下调至4.25%-4.5%。德国10年期国债收益率连续四周下滑，目前稳定在2.113%。法国10年期国债收益率周五为2.96%，与希腊基准借贷成本的差距缩小。投资者要求向法国提供贷款而不是向德国提供贷款的赔付率目前为83个基点，高于法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）今年6月提前举行大选前的48个基点左右，那次选举导致极右翼势力的强烈投票和悬浮议会。极右翼领导人勒庞（Marine Le Pen）本周加大推翻法国脆弱联合政府的威胁力度，而总理巴尼耶（Michel Barnier）正在努力争取支持，以提高税收和削减开支，以缩小巨额预算赤字。大宗商品方面：油价保持稳定，市场关注OPEC+推迟四天的关键虚拟会议以寻求更多产量计划线索。黄金价格连续第四个交易日上涨，但本月整体走低，恐结束连续五个月的涨势。

欧罗巴2024-11-29

港股周报：重磅会议召开在即，市场传闻满天飞！

布11月制造业PMI数据，考虑到此前的经济刺激政策及关税威胁之下，美国客户抢进口，市场预计PMI数据将继续回升，关注是否符合预期； 2. 下周六，中国将公布11月的出口数据，关注是否超预期。 $美团-W(03690)$ $龙蟠科技(02465)$ $招商证券(06099)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $中芯国际(00981)$

老虎证券2024-11-29

大消费板块异动，什么原因？五粮液“豪掷”百亿分红，消费板块还有哪些分红？规模最大的消费ETF(159928)涨1%，近60日净流入超53亿元！

而生，重点看好三个板块，1）白酒。聚焦经济刺激主线，白酒行业处于估值低，股东回报持续增强，动销有望修复，预期反转，把握龙头估值重估机会。2）啤酒。政策催化下餐饮需求有望复苏，2025年轻装上阵。3）餐饮链细分龙头多产品渠道布局如海天安井，景气度环比提升成本端边际改善，受益餐饮连锁化趋势渗透率不断提升。乳制品周期有望反转，零食饮料高景气，细分赛道和差异化个股亦值得重视。白酒方面，聚焦刺激经济主线，把握龙头估值重估机会。展望2025年，厂商供给与市场需求之间的关系有望逐步走向平衡，行业低增速下竞争将更为激烈，以品牌消费者根基、运营能力为核心竞争要素，市场份额将加速集中。1）大香型龙头：品牌强、消费者认可度高、渠道库存低。浓清酱等大香型龙头企业均为全国名酒，有望率先解决市场矛盾实现动销与业绩的好转。2）强运营区域龙头：市场根基深，运营精细化，产品矩阵完整。运营能力强的区域龙头，有望在区域内实现动销快速回暖并释放增长势能。3）次高端需求弹性酒企：聚焦商务场景回暖，关注次高端价格带弹性。随着政策落地，企业商务活跃度有望上升，次高端企业有望展现较好的需求弹性。啤酒方面，受益政策催化，重启量价复苏。2024年餐饮渠道弱复苏状态明显，叠加多雨天气等因素影响，啤酒销量表现承压。一揽子政策刺激下，啤酒消费有望重启量价复苏，同时行业分红率逐步提升，红利属性增强，进可攻退可守。调味品方面，基本面企稳回暖，子行业表现分化。今年调味品整体稳健，且利润表现好于收入。2025年调味品板块关注三条主线逻辑：1）细分行业景气度较好的复调，头部企业有望稳健增长。2）“出海”品类，加码全球化发展，且有成本弹性。3）头部集中趋势延续，品类拓展驱动增长，关注健康化趋势。饮料方面，行业高景气度，细分赛道渗透率提升。受益于出行、运动和旅行人数增加，饮料行业维持高景气度，无糖茶和功能饮料处于渗透率提升的阶段，行业龙头具有优异表现。2025年包装水价格战趋势放缓，无糖茶品类渗透加速中，推荐一可看高成长标的，二可看港股高股息标的。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至11月28日，前十大成分股权重占比高达68.73%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.97%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.26%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.15%），调味品龙头海天味业（4.82%），和饲料龙头海大集团（2.52%）。来源：中证指数官网，2024.11.28 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

日本追加预算推动92亿美元经济刺激计划，债务压力与经济增长预期并存

美元）的追加预算，旨在支持首相石破茂的经济刺激方案。这项预算规模略高于去年的追加预算，并被视为在即将到来的大选前提振选民信心的重要举措。预算的资金来源与用途此次追加预算中，3.83万亿日元来自高于预期的税收收入，6.69万亿日元依赖新增债券发行。预算的主要用途包括： 5.75万亿日元用于促进区域经济发展 3.39万亿日元应对通货膨胀 4.79万亿日元用于社会政策和安全措施 4908亿日元为低收入家庭提供现金补贴 1.03万亿日元继续补贴汽油价格对经济的潜在影响根据内阁办公室估算，该刺激方案预计未来三年每年将拉动GDP增长1.2%。与私人部门投资的协同效应将使整体预算规模达到39万亿日元。债务压力与利率变化尽管刺激计划可能短期内支持经济增长，但日本债务占GDP的比例已经超过250%，新增债券发行将进一步增加偿债成本。同时，日本央行可能在12月或明年1月再次加息，这将对债务管理带来更多压力。预算通过的挑战根据TodayUSstock.com报道，石破茂的少数执政联盟需要获得至少一个反对党的支持才能推动预算通过，这使得他面临的政治压力高于前任。此外，债券市场参与者建议减少40年期债券发行，增加短期债券以满足投资需求。编辑观点这次追加预算在提振经济与控制债务之间寻求平衡，但在经济已有复苏迹象的背景下，过度支出可能引发财政可持续性的质疑。然而，这一举措也表明政府希望通过经济增长缓解长期债务问题，短期内可能对经济产生积极效果。名词解释追加预算：在既定年度预算之外额外增加的财政支出，用于应对紧急需求或刺激经济。日本政府债务：指日本政府发行的债券，其总量相当于该国GDP的250%以上。内阁办公室：负责制定经济政策和评估预算影响的政府机构。相关大事件 2024年11月：日本内阁宣布13.9万亿日元追加预算。 2024年10月：日本经济增速超过市场预期，显示复苏势头。 2023年12月：日本央行开始加息，标志着货币政策转向。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

港股午评：恒指半日跌1.32%、科指跌1.28%，汽车股及黄金股普跌

适逢接近12月高层会议，投资者再度博弈经济刺激的预期，引发迫空仓的反弹。总体上，港股仍处于“低迷时憧憬政策带来反弹，高涨时政策预期落空带来调整”的震荡行情。国泰君安：南向资金继续保持净流入，11月至今单月净流入规模创过去三年历史新高。恒生科技指数前向12个月盈利预测继续上行，现实分子端预期逐步企稳，当前港股具备较高配置性价比，考虑后续海外流动性改善叠加国内政策加码，港股市场仍有可为空间。

金融界2024-11-28

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