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住房过剩遇上人口萎缩，中国的很多小区可能注定成为永远的鬼城

城市面临无法填满这些房屋的困境。根据经济学家的估算，中国可能有多达9000万套空置房屋。假设每个家庭平均有三口人，这相当于可以承载巴西整个国家的人口。即使中国人口在增长，填满这些房屋也将是一项艰巨的任务，但事实恰恰相反。由于中国实行的多年一胎政策，预计未来30年内人口将减少2.04亿人。彼得森国际经济研究所研究员黄天磊表示：“根本上来说，人口不足以填满这些房屋。” 尽管如此，部分空置房屋仍有可能被购置和入住，特别是在政府加大支持力度的情况下，经济学家一直呼吁政府出台更多措施，来重建中国购房者对房价上涨的信心。像北京、上海和深圳这样的大城市，鉴于活跃的经济和不断涌入的移民，几乎肯定能够吸收过剩的房源。问题在于小城市。这些城市通常经济前景较弱，且人口在下降。在中国，研究人员通常将城市分为不同的等级，接近340个被分类为三线、四线和五线的城市——人口从数十万到几百万不等，在经济上面临困境。根据《华尔街日报》对官方数据的计算，从2020年到2023年，至少60%的中国三线、四线和五线城市人口有所减少。哈佛大学经济学教授肯尼思·罗格夫表示，这些城市占中国住房库存的60%以上。尽管人口下降，许多城市仍鼓励开发商继续建设，因为土地销售和建筑业增长，能够推动经济发展并充实地方政府的财政收入。随着中国经济疲软，解决不必要的房产问题变得越来越紧迫。5月，北京推出了一项救助计划，由人民银行提供高达420亿美元的低息贷款给中国银行，银行再向国有企业发放贷款，这些企业将购入空置房屋并将其转化为廉价住房。然而，截至6月底，银行仅使用了4%的额度。经济学家表示，即使有低息贷款，将空置房产转化为廉租房也没有意义，因为租金太低，企业无法盈利。北京最近加大了对低迷经济和房地产市场的支持措施，包括降低利率、下调二套房首付比例以及允许购房者再融资房屋贷款。然而，经济学家认为，还需要更多措施来帮助中国经济摆脱困境。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强表示，中国政府应推出更全面的救助方案，购买中国30至50个最大城市的过剩房源，并转化为公共住房，而不考虑盈利问题。预计成本为4200亿美元。这一方案并不包括中国三线、四线和五线城市的空置房屋。许多经济学家认为，将更多资金投入这些房产没有意义，因为没有足够的人口居住。许多房产将成为城市和投资者的长期负担，他们将不得不面对无法出售、失去价值但仍需维护的资产。经济学家称，部分房屋最终可能会逐渐荒废。白菜价的房子在中国东北城市沈阳边缘的一个名为国宾府的废弃开发项目，展示了房地产危机可能的后果。这个项目的建设多年前就停止了，里面有超过100座未完工的欧式豪华别墅。最近一次探访中，山羊在这个废弃的住宅区内漫步。曾作为售楼展示厅的“宏伟之地”看起来像一座末日歌剧院，破旧的吊灯悬挂在天花板上。开发商因债务违约，这个项目的未来依然不明。在这个未完工的别墅区附近，牛群徘徊在建筑物之间。虽然沈阳的人口还在增长，但在与俄罗斯接壤的寒冷城市鹤岗，人口从2010年的109万下降到了94万。几年前，鹤岗的房地产市场火爆，房产爱好者在网上发布信息，称房价“便宜得像白菜”。如今，根据在线房地产经纪人的说法，房价比当时还低，销售几乎停滞。从2019年到2022年，鹤岗未售出的房屋库存增加了一倍多。根据官方数据，2022年鹤岗仅售出534套住宅，假设每套房子的平均面积为1200平方英尺（中国2020年普查的平均数据）。一套650平方英尺的市中心公寓，最近的挂牌价格不到9300美元。周永志（音）曾在鹤岗长大。他说，市中心的大多数高层公寓在晚上都是漆黑一片。“鹤岗是我的家乡，我希望它能繁荣发展。但我看不到它在未来10到20年内有太大的希望”。哈佛大学教授肯尼思·罗格夫认为，中国一些城市可能有四分之一的房屋是空置的。他表示，在这样的地方，“即使在中国，维护法律和秩序也非常困难。我认为这将在未来成为一个严重的社会和治理问题。” 复杂的问题中国的房地产过剩问题是在多年的建设热潮中逐渐形成的，直到2021年，北京因担心泡沫，收紧了对开发商的信贷。开发商很快发现，他们已经过度建设。要准确确定问题的规模非常困难。中国没有提供官方的空置单位统计数据，因此经济学家只能通过空置率、建筑许可等数据来源进行估算。他们估计空置房数量达数千万套，这些空置房屋分为几种类型，每种都是挑战。在多达9000万套空置房屋中，约3100万套房屋已经全部或部分建成，但从未出售。这类房屋可以被推倒重建，但许多项目因开发商破产而陷入诉讼。在许多情况下，城市和开发商希望完成这些房产。另有5000万到6000万套房屋已经售出，但仍空置。由于缺乏其他投资渠道，许多中国人将多余的资金投入到投机性房产，尤其是在房价较低的小城市，但他们并没有打算居住在这些房产中。根据花旗研究的最新调查，大约74%的中国一线和二线城市家庭在全国拥有多套房产，而近20%的家庭拥有三套或更多的房产。这些房屋可能更难处理，因为主人仍希望房价升值。许多房产位于部分入住的建筑中，无法被拆除。另外2000万套房屋虽然已经售出，但由于开发商的资金问题和市场状况不佳，基本未完工。房主仍希望获得这些房屋，但开发商却没有资金完成建设。海上的威尼斯当经济形势好的时候，许多开发商将目光投向了较小的城市。大城市的房价越来越高，投资者似乎只要价格继续上涨，就愿意在任何地方购房。这些较小的城市也很积极。尽管中国人口已达到峰值的迹象明显，但许多城市仍发布了强劲的人口增长预测，因为这样有助于他们从省级政府获得更多资源，并为更多的建筑项目提供合理依据。在长江入东海的启东，当地官员多年来一直努力吸引大型投资项目，例如工厂。将土地出售给开发商帮助他们达到了经济增长目标。根据上海万得信息的数据，启东的土地销售收入从2017年的9.32亿美元翻倍至2021年的20亿美元。开发商则将启东宣传为上海的理想后花园，距上海仅两小时车程。启东市人口在2020年达到110万的峰值，随后连续三年下降。自2007年以来，当地的工作岗位数量也在减少。其中一个新项目“海上的威尼斯”拥有4万套住宅、一个人工沙滩和一个五星级度假村。居民可以享受仿威尼斯的运河和遍布希腊、罗马雕像的小径。房地产代理商向大宇（音）回忆起这些高峰年期间的狂热需求。一些买家甚至公开讨论为情人购买公寓。还有一些人愿意在未亲自检查房屋的情况下付款。但大多数人——主要是来自上海的购房者，将这些房产作为投资，长期空置。向大宇表示，如今，大多数房屋在一年中的大部分时间里都无人居住，只有在夏季高峰时，入住率才上升至约60%。许多业主正在试图出售房产，数十套房产被列在拍卖网站或通过抖音上进行推广。在最近发布的一段抖音视频中，一位房东带着房产中介参观了一套1030平方英尺的房子，房东表示他在2016年和朋友去启东度假时，以大约10.1万美元的价格购买了这套房子。 “当时我觉得这套房子视野不错，所以就买了。我从来没有住过这里，完全是为了投资。”他说道。他现在试图以约6.31万美元的价格出售。 “海上的威尼斯”由现已破产的中国恒大集团开发。其北边是另一大片几乎空置的住宅区，由已经违约的碧桂园开发；南边是中国融创集团开发的一个未完工项目，公司同样已违约；西边则是一大片农田。鬼城在其他房地产市场过度开发的国家，消化过剩房源有时需要数年，甚至可能永远无法完全吸收。在日本，1990年代的房地产泡沫破裂以及人口缩减和老龄化。导致数百万套房屋空置。拆除这些房屋变得困难，部分原因是法律障碍，比如找不到房主。空置房屋的数量从2018年的850万增长到去年的900万，遍布日本各地。在中国，许多空置房产的所有者，可能会继续维护这些房屋，因为中国的养房成本较低，房产税仅在特殊情况下征收。中国严格的个人破产法规使得房主很难放弃房产，许多人希望留住房产，以待市场反弹。然而，一些经济学家担心，这可能引发负面循环，房价下跌会促使更多房主试图出售空置房屋，从而进一步压低市场价格。根据国家统计局的数据，8月份，中国主要城市新房和二手房价格分别同比下降了5.7%和8.6%。高盛中国房地产研究负责人王毅表示，大多数城市的房价已经回到了2017年和2018年的水平。如果房价跌至2015年水平，更多房主可能会选择出售空置房屋。因为2015年是上一轮房地产繁荣的开始，早期购房者不愿看到房价跌破他们当初的购房价格。然而，考虑到中国人口的下降，这或许是不可避免的。 “我认为房地产供应过剩的问题实际上没有解决方案，”彼得森研究所的黄天磊说道。“根本问题是人口下降。鬼城将继续存在。” 来源：加美财经

加美财经2024-10-02

为何加拿大与美国的经济增长差距越来越大？原因是这两个

经济学人的报道说，加拿大和美国的经济紧密相连。每天约有20亿美元的贸易和40万人，穿越这两个国家长达9,000公里的共同边界。比起去遥远的多伦多，加拿大西海岸的居民更经常前往邻近的西雅图进行短途旅行。因此，近年来两国的经济大致同步发展也就不足为奇：2009年至2019年，美国的GDP增长了27%，而加拿大增长了25%。然而，自新冠疫情以来，北美这两个最富有的国家之间的经济表现开始分化。到2024年底，美国的经济预计将比五年前增长11%；而加拿大的经济仅增长了6%。考虑到人口增长的影响，这种差距更加明显。国际货币基金组织预测，到2025年，加拿大的人均国民收入仅为美国的70%，而在疫情前的十年里，这一比例约为80%，这是数十年来的最低水平。如果将加拿大的十个省和三个地区视为美国的一个州，经济表现将从比蒙大拿州（美国第九贫困州）略好，变为比阿拉巴马州（第四贫困州）略差。这种表现差距并非主要归因于疫情本身。疫情爆发后，加拿大的经济衰退确实比美国更严重，部分原因是封锁措施更严格且持续时间更长。2020年，加拿大的GDP下降了5%，而美国仅下降了2.2%。但加拿大很快迎头赶上。从2019年到2022年，加拿大的国民收入增长了4%，几乎与美国的5%持平。然而，分歧更多发生在最近几年：自2022年以来，美国经济快速发展，而加拿大则落后。原因并非偶然，而是与经济结构和动力密切相关。加拿大的两大经济增长引擎出现了问题。第一个问题出现在服务业。服务业占加拿大GDP的70%左右。疫情后，美国人对商品的消费激增，刺激了加拿大的制造业（美国消费者消耗了约40%的加拿大工厂产出）。但随后美国人重新转向对国内服务的消费需求。加拿大皇家银行经济学家内森·詹岑（Nathan Janzen）指出：“美国的增长结构对加拿大不利。” 因此，推动加拿大经济的任务更多地落到了依赖国内需求的服务业上，而这种需求主要来自加拿大家庭和政府。不幸的是，利率的上升抑制了这种需求。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆指出，相比美国，加拿大的货币政策对经济影响更大。在美国，大多数抵押贷款固定期限为30年，而在加拿大，通常为5年。由于这种不同，更多的加拿大人比美国人更早感受到抵押贷款支付的压力。更糟糕的是，加拿大家庭的债务相对于收入的比例在G7发达国家中最高。如今，加拿大家庭平均要拿出15%的收入来偿还债务，较2019年增加了一个百分点。而与美国不同，加拿大政府并没有通过加大财政支出来缓解这种压力。2023年，加拿大的财政赤字仅占GDP的1.1%，而美国则为6.3%。第二个拖累加拿大经济增长的因素是石油行业，这个行业占加拿大出口的16%。自2014年油价暴跌以来，加拿大对新产能的投资不足，而这次暴跌严重打击了依赖石油的经济。相比之下，美国的石油生产州虽受到了冲击，但消费者受益匪浅。当俄罗斯入侵乌克兰后油价飙升，美国投资者更积极地支持页岩油产业；因此，美国的原油产量大幅增长。2024年前七个月，美国的原油产量比六年前同期增长了五分之一，而加拿大同期仅增长了8%。石油的衰退惩罚了加拿大的整体经济，因为石油是加拿大生产力最高的行业之一，加剧了加拿大长期存在的生产率问题。过去二十年来，加拿大每小时劳动产出的增长一直疲软。与享受科技繁荣的美国相比，加拿大的经济越来越像欧洲。自疫情以来，加拿大的人均GDP增长速度在G7国家中仅快于德国。加拿大长期以来依靠更高的移民率弥补生产力的不足。从2014年到2019年，加拿大的人口增长速度是美国的两倍。加拿大在将移民融入经济方面一直表现良好，提升了GDP和税收收入。然而，融入需要时间，特别是在移民人数创纪录的情况下。最近，移民加速增长，而新移民似乎比以往的移民技能水平更低。 2024年，加拿大迎来了自1957年以来最强劲的人口增长。许多新移民被归类为“临时居民”，包括低技能工人和学生。他们更有可能失业或从事低收入工作，抑制了人均收入的增长。加拿大的失业率从去年4月的5.1%上升至8月的6.6%。综合来看，加拿大经济与美国拉开差距的种子，早在疫情之前就已种下，服务业的疲软只是问题的最新表现。没有快速的解决方案。加拿大央行今年已三次降息，从5月份的5%降至目前的4.25%。然而，许多借款人仍将面临更大的压力，因为他们的抵押贷款尚未到期需要更新。移民限制政策已经出台，包括对国际学生的上限，但这并不能解决加拿大长期存在的生产力问题。赶上阿拉巴马州的经济水平，可能很快会变成加拿大一个遥不可及的梦想。来源：加美财经

加美财经2024-10-02

经济数据暗示降息步伐经济学家：本周股票“非常看涨”

活动的最新发布也有望引起投资者的注意。经济学家预测，9月份制造业的活动仍然萎缩，而服务业活动比上个月相对持平。根据彭博社的数据，周五，9月的就业报告预计将显示，美国经济增加了13万个非农业就业岗位，失业率稳定在4.2%。8月，美国经济增加了14.2万个工作岗位，而失业率降至4.2%。美国银行证券股票和定量策略师Ohsung Kwon周一在给客户的一份说明中写道，就业数据和制造业数据几个月来都处于疲软的一方。这意味着可能会出现一些疲软，只有对预期的重大失误才能“重新点燃对经济衰退的担忧”。 Kwon写道，“另一方面，强大的印刷品可以进一步增强软着陆的信心。” 摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在周日晚上给客户的一份说明中写道，他认为未来三到六个月的劳动力市场数据“比什么都重要”。Wilson写道，为了在经济敏感地区表现优于股市的周期性轮换，劳动力数据可能需要比目前预期更好。 Wilson写道，“我们认为失业率可能需要随着以上一致的工资增长而下降，前几个月没有实质性的下行修正。” 这一立场的关键是市场需要证明美联储不会因为担心美国经济的轨迹而降息。当美联储在9月18日选择更大的降息时，投资者接受美联储将基准利率下調了0.5个百分点，以保持当前健康的经济，而不是为低迷的经济提供援助。股票随后冲至历史新高。据花旗的Kaiser称，更多证据表明美联储在这种理想的背景下正在降息，这将是股市的看涨结果。但本周的数据仍然对这种叙述构成了巨大风险。 Kaiser说，“如果事实证明他们开始削减是因为他们合理地担心劳动力市场疲软，在这种情况下，降息不足以帮助股票，你会下跌。”“所以[美联储削减]的原因在这里很重要。工资单将有助于回答这个问题。”

Heidi2024-10-01

每月减少7万个就业岗位？！大摩警告：若特朗普胜选、将削弱美国就业市场

X168财经报社(北美)讯摩根士丹利经济学家估计，特朗普加税方案的实施将推高通胀，对美国经济增长造成打击，从而削弱就业。摩根士丹利经济学家塞思·卡彭特（Seth Carpenter）等在周一（9月30日）的一份报告中写道：“如果拟议的关税全面实施，我们预计通胀率将在短期内加速，而 GDP 增长则会受到延迟拖累。”#美国大选# 该银行的经济学家和策略师模拟了这样一种情景：唐纳德·特朗普入主白宫后，将迅速对全球进口产品征收 10% 的额外关税。该团队估计，这意味着美国大约一半的行业平均关税高达 25% 至 35%。摩根士丹利的经济学家表示：“从历史来看，通胀效应发生得更快。”该模型表明，PCE 价格指标（美联储首选的指数）在四个季度内上涨了 0.9 个百分点。至于经济增长，央行表示，关税上调将抑制投资支出和消费，抵消进口减少对国内生产总值 (GDP) 的积极影响。央行表示，GDP 增长将在“几个季度内”放缓 1.4 个百分点。方向“明确” 该银行的模型显示，美国每月新增就业岗位将减少 5 万至 7 万个。今年迄今为止，美国每月新增就业岗位平均为 18.4 万个。卡彭特和他的同事写道：“关税上调的‘经济效应’将取决于具体细节。这些细节包括最终的上调规模、时机、贸易伙伴可能采取的报复措施以及货币市场的反应。但趋势是明确的。” 特朗普竞选顾问布莱恩·休斯 (Brian Hughes) 表示，华尔街的预测与 2016 年的预测如出一辙，当时预测特朗普的政策将导致经济增长放缓和通胀上升，但此后经济“表现超出了这些预期”。休斯表示，特朗普的政策“当时——和现在一样——将促进经济增长”并降低通胀。

Linlin2024-10-01

日本新任首相提前公布内阁向美国示好欲制约中国

发言人的角色。前首相安倍晋三的“安倍经济学”扩张性财政和货币政策的支持者加藤的任命似乎是一种平衡行为，以缓解对下一届内阁经济战略的担忧。周一，日经股指下跌了近5%，这是在周五的领导权竞争中，日元飙升的反应。该指数在周二回升。前国防部长Takeshi Iwaya是石破茂的亲密盟友，他将接任外交部长，而Nakatani将军将重返国防部，他在2016年担任该职务。前初级部长Yoji Muto将负责经济、贸易和工业部。在周五的胜利演讲中，他谈到了在最近中国和俄罗斯军舰入侵领土后，需要加强日本的安全。与他一起参加领导竞选的五名立法者没有被纳入他的政府，也没有被赋予关键的政党工作。其中有强硬保守派Takaichi，他在周五近70年来最接近的领导层选举中以215票对194票击败了他。当地媒体报道，她拒绝了高级党员职位。这可能会使民意调查中常年最受欢迎的石柴公司难以管理一个被丑闻所激怒的不稳定的统治集团，包括在筹款派对上未记录的捐款。最大的反对党日本宪政民主党的领导人Yoshihiko Noda表示，它计划在即将到来的选举中就其丑闻攻击自民党。 Noda在公共广播公司NHK上说：“我们无法通过伪政权更迭来建立适当的治理。” 但尽管存在麻烦，但鉴于日本的反对派疲软，这个在战后大部分时期统治日本的政党仍然有可能在即将到来的选举中保持权力。在《每日新闻》周末民意调查中，三分之一的受访者表示，他们支持自民党，而主要反对党日本立宪民主党为15%。超过一半的受访者，包括支持反对党的人，表示他们对任命持乐观态度。

佳华1682024-10-01

欧元区通胀率跌破 2%！央行鸽派“占上风”、欧元下跌

直难以增长，但已开始放缓。欧洲央行首席经济学家 Philip Lane 预计，一旦工人的工资弥补了近年来购买力的损失，这一趋势将继续下去。拉加德在听证会上承认了这些发展，并表示“我们有理由相信服务业也正在开始缓慢而逐步地减弱，因此我们正朝着通胀降低的方向前进。” 彭博欧洲首席经济学家杰米·拉什 (Jamie Rush)表示：“看起来潜在的成本压力正在减弱。受基数效应影响，未来几个月通胀将有所上升，但总体前景是普遍的通货紧缩。我们的预测显示，2025 年通胀将持续低于目标。” 与此同时，人们对经济的担忧正在加剧——这主要是由于德国制造业前景越来越黯淡。柏林政府将下调今年的经济增长预期，预计在 2023 年全年萎缩之后，经济增长最多只能停滞。这打击了消费者的情绪，尽管受益于通胀放缓和收入增加，他们仍然不愿打开钱包。芬兰央行行长奥利·雷恩周二表示，经济增长面临的阻力“意味着我还不能宣布确保实现所谓的软着陆。未来制定货币政策时应考虑到这一点，但不能危及价格稳定。”

埃尔瓦2024-10-01

Meme Coin市场热潮再起：Shiba Inu与Dogecoin领先　Crypto All-Stars后势看好

该项目的预售。该项目还具有清晰的代币经济学，总供应量的20%被分配给预售，25%用于质押奖励，这为投资者创造了稳定的回报来源。其余部分则被用于推广与未来的交易所上市，进一步提升了项目的市场曝光度与成长潜力。此外Crypto All-Stars已经通过了两家领先的区块链安全公司SolidProof和Coinsult的智慧合约审计，这进一步增强了投资者对该项目安全性的信心。对于Meme Coin市场来说，安全性是投资者关注的重点之一，而Crypto All-Stars在这方面的努力，无疑为其未来的长期成功奠定了基础。参观购买Crypto All-Stars($STARS) 市场预测与未来发展随着Crypto All-Stars的预售进展顺利，市场专家普遍对其未来充满信心。许多分析师预计，Crypto All-Stars的价值可能在2024年底之前实现10倍增长。知名加密货币分析师如YouTuber ClayBro等人也对其前景持乐观态度，特别是其高回报的质押机制和即将到来的主要交易所上市，这些因素将有望进一步推动其价格上升。除了提供稳定的被动收入，Crypto All-Stars还通过MemeVault整合多个Meme Coin生态系统，让投资者能够最大化他们的Meme Coin持有量，并获取丰厚的回报。随着市场对Meme Coin的兴趣逐步回升，Crypto All-Stars有望在未来成为Meme Coin社群中的重要角色。参观购买Crypto All-Stars($STARS) 结论在Meme Coin市场中，Shiba Inu和Dogecoin依然是主要的市场推动者，但Crypto All-Stars凭借其创新的质押机制和多链生态系统，迅速成为市场中的新星。随着该项目预售的成功以及市场对其未来发展的高度期待，Crypto All-Stars有望在接下来的市场中实现更大的增长，成为投资者们追逐的新机会。在Meme Coin市场中，创新与回报结合将是未来的趋势，而Crypto All-Stars无疑已经走在这一趋势的前沿。

Business2Community2024-10-01

VOA：A股飙涨迎假期经济政策是“饮鸩止渴”还是“从长计议”？

将来3到5年之内将会告别增长，这是一个经济学上的常态。” 经济学家：中国政府救市防金融崩溃在台湾中央大学经济学系教授邱俊荣则警告，中国政府仍不愿参考西方模式，以发放消费券等方式直接补贴民众来刺激消费，而是把钱砸进股市跟房市，这种方法能真正拉动消费的效果恐有限。他说，中国股市新户抢进带动的走涨，恐反被老股民或外资“割韭菜”，另外，大印钞票的政策放水也恐有负面冲击人民币汇率等风险。邱俊荣分析，中国政府政策大逆转，鼓励民众借钱炒股买房的背后原因恐为避免银行业崩溃，而引发金融危机。邱俊荣告诉美国之音:“银行业如果保不了，那后面就不是炒不炒房的问题而已，带来的金融崩坏会更难收拾，所以我觉得，(中国政府)现在与其说想要兴利，(不如说)怎么样让整个经济不崩溃，可能是比较重要的考虑。”

佳华168 1评论2024-10-01

鲍威尔称将进一步降息、支撑经济软着陆，但“并不是急于迅速降息”

同样激进的方式。鲍威尔在与摩根士丹利经济学家Ellen Zentner在周一讲话后的问答环节中表示，如果经济数据保持一致，今年可能会再降息两次，但幅度较小，为25个基点。这与美联储9月点阵图显示的一致，不过与市场对更激进的宽松政策的预期形成鲜明对比： “总体而言，经济状况良好，我们打算使用我们的工具来保持这种状况。美联储官员们专注于将利率降至既不会刺激也不会减弱经济活动的水平。” 为了避免市场对美联储可能继续大幅降息的预期，鲍威尔引用了他们两周前发布的经济预测。该预测显示，大多数官员预计今年将再降息两次，每次四分之一个百分点。美联储今年还有两次会议。 “这不是一个急于迅速降息的委员会。如果经济表现符合预期，这意味着今年将进一步降息，降息两次，总共降息50个基点。” 鲍威尔对美国经济充满信心，并认为通胀将继续降温。他表示，美国经济条件为通胀进一步放缓提供可能，政策立场将随着时间的推移而趋于中性。他和他的同事们将寻求在降低通胀与支持劳动力市场之间取得平衡，并让数据指导未来的举措： “展望未来，如果美国经济大致按照预期发展，政策将随着时间的推移走向更为中性的立场。但我们没有任何预设的路线，这意味着如果就业市场出现更大的恶化，可能会进行更大幅度的降息。风险是双向的，我们将继续在每次会议上做出决定。” 美联储官员们表示，他们希望实现所谓的软着陆，即在不大幅增加失业率的情况下降低通胀率。鲍威尔最新表示： “虽然任务尚未完成，但我们已朝着软着陆这一目标取得了很大的进展。” 鲍威尔在谈到9月50个基点降息决定时表示，这反映了政策制定者们认为，是时候“重新调整”政策，以更好地反映当前情况： “9月50基点的降息决定反映了我们日益增强的信心，即通过适当调整我们的政策立场，在经济温和增长和通胀持续下降至我们的目标的大环境下，劳动力市场的强劲可以保持下去。我们不认为，需要看到劳动力市场进一步降温，才能让通胀实现2%。 ” 鲍威尔重申，“希望劳动力市场就此不再走软，我们认为劳动力市场状况不需要比现在进一步降温。” 当前美国通胀中最顽固的领域可能是住房成本相关的部分，8月又上涨了0.5%。不过，鲍威尔最新表示，他相信伴随着租金续约，这一数据最终会降温： “住房服务通胀继续下降，但速度缓慢。新租户租金的增长率仍然很低。只要这种情况持续下去，住房服务通胀就会继续下降。更广泛的经济状况也为进一步的通胀降温奠定了基础。” 鲍威尔提到上周美国商务部公布的GDP和消费者个人收入修正。这些数据都被上修。鲍威尔称收入修正“非常大”，这消除了“经济下行风险”： “修正后的储蓄率没有想象的那么低，储蓄率更高表明消费者支出能够继续保持在健康水平。” 由于上周公布的修正，生产率现在看起来有所改善。不过，鲍威尔在问答中对生产率回升的可持续性持谨慎态度。他说，现在断言生产率会持续回升为时过早。 “劳动力市场通常比GDP数据能提供更好的实时信号。有更多证据支持我们获得的GDP数据是可靠的。这在一定程度上有帮助。但这不会阻止我们非常仔细地关注劳动力市场。很多人认为，在某些情况下，劳动力市场可能比GDP数据更能反映实时情况。” 鲍威尔引用了之前的衰退案例，预测到那些衰退并不是GDP数据，而是劳动力数据。他说，正面的GDP数据一定程度上有帮助，而劳动力才是关键焦点。 “新美联储通讯社” 有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos点评称，鲍威尔表示，美联储官员们将继续将利率从二十年来的高位下调，以保持稳健的经济增长，但他们目前认为没有理由像最近一次会议上那样大幅降息。 Timiraos指出，自最近一次FOMC会议以来，多位美联储官员暗示，美联储可能会继续以更传统、更小的四分之一个百分点的幅度降息。美联储11月会议之前，官员们将获得两个月的就业数据和一个月的通胀数据。由于过去两年通胀大幅下降，美联储官员们已将注意力转向，他们寻求防止过去的加息进一步削弱美国劳动力市场，因为他们不再认为通胀会有持续高企的风险。分析解读从2022年3月开始，美联储开始对抗飙升的通胀。政策制定者们最近将注意力转移到了鲍威尔称之为稳固的劳动力市场，尽管劳动力市场在过去一年中明显降温。鲍威尔演讲中提到，目前的失业率4.2%正处于“自然”失业率的预估范围，这个自然是指与非通胀增长相一致的失业率。鲍威尔此次重复了很多他在9月美联储公布降息会后发布会上的讲话内容。他评价经济和劳动力市场都稳健，但指出劳动力市场过去一年已经降温。鲍威尔此次重申，希望劳动力市场就此不再走软。评论指出，因为美国通胀已经有望回落到2%，所以美联储不欢迎就业增长进一步下滑。鲍威尔提到，美联储打算使用降息的工具保持经济稳健。鲍威尔称经济环境为价格压力进一步放缓奠定基础，他是在说，预计通胀会进一步降温。此前不到两周，美联储FOMC在9月会议上将美联储关键的隔夜借款利率下调半个百分点，即50个基点。尽管市场对50基点的降息幅度有预期，但该举措仍可谓不同寻常，因为美联储历史上很少在首次降息就采取如此大的幅度，例如2020年新冠疫情和2008年金融危机这类重大危机时才有大幅降息。市场普遍认为，鲍威尔并未发表任何言论激发市场押注美联储将再次降息50个基点，可他明确表示，美联储将根据数据采取行动。市场反应鲍威尔讲话后，两年期美债收益率短线从3.6%一线拉升至3.65%上方，日内整体涨幅在鲍威尔讲话之际扩大至将近10个基点。美元兑日元上涨1%，报143.65。标普500指数跌0.2%，道指跌超200点、跌幅0.5%，纳指跌0.2%，费城半导体指数跌1.5%。期货市场定价表明，美联储更有可能在11月6日至7日的会议上谨慎行事，降息25个基点。然而，交易员们认为12月的降息幅度将更为激进，降息50个基点。 #鲍威尔 #降息 #通胀 #劳动力市场

MonetaMarkets亿汇2024-10-01

美联储只喜欢“锦上添花”，更多降息正在路上

多降息计划正在酝酿中。华尔街投资者和经济学家正在权衡美联储是否会继本月早些时候大幅降息半个百分点之后，在即将举行的11月或12月会议上再次大幅降息。在9月18日的会议上，美联储官员在今年的最后一次会议上又降息了两次25个基点。鲍威尔在田纳西州纳什维尔举行的全国商业经济学协会（National Association for Business Economics）上发表讲话时表示，美国经济和招聘基本健康，并强调美联储正在“重新调整”其关键利率，目前约为4.8%。他还表示，利率正朝着“更中性的立场”发展，即不会刺激或阻碍经济的水平。美联储官员将所谓的“中性利率”固定在3%左右，远低于目前的水平。鲍威尔强调，美联储目前的目标是支持基本健康的经济和就业市场，而不是拯救陷入困境的经济或防止衰退。在FX168记者看来，此举实为“锦上添花”而非“雪中送炭”。 “总体而言，经济状况良好，”鲍威尔在书面讲话中表示，“我们打算使用我们的工具让它保持在那里。”

Heidi2024-10-01

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