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加拿大贫富差距拉至最高！高、低收入家庭均有增长，中产收入下降

并不均匀。道明银行(TD Bank)经济学家玛丽亚·索洛维耶娃(Maria Solovieva)在报告中表示：“高收入家庭由于持有较多的金融资产而受益相对较多，这是去年财富增长的主要推动力。” 2023年，最高收入的家庭平均收入为$197,909，比上一年增长了6%。与此同时，中低收入家庭的增长停滞，甚至出现了下降。报告显示，去年低收入家庭的平均年收入增长了0.3%，达到$31,518。而中等收入家庭去年平均年收入下降了0.3%，达到$59,178。此外，随着抵押贷款债务增加，房地产资产的下降影响了中低收入家庭。由于高利率下的抵押贷款续约和债务服务费（debt-servicing fees）增加，中等收入家庭的负债比疫情前更多。这样的结果导致，中低收入家庭减少了可自由支配的支出，例如家具、家用设备、娱乐活动等。报告显示，低收入家庭的开支削减幅度很大。报告称，与此同时，通货膨胀迫使这些家庭动用储蓄来维持收支平衡，因为家庭可利用资源减少，这对未来的支出更是造成直接的影响。报告补充说，未来几年，低收入群体的资源将继续紧张，并将被迫做出更艰难的经济选择，支出也将放缓至历史平均水平。而与此同时，高收入群体将继续保持购买力，他们的支出将推动经济的发展。上周，方慧兰（Chrystia Freeland）公布了2024年联邦预算，其中包括提高资本利得税纳入率。新闻回看：刚刚！加拿大宣布大撒钱！多项福利升级！让更多人跻身“中产”！但这批人将交更多税据加拿大会计师公会2023年的数据显示，到2026年，将有1万亿加元转移到X世代和千禧一代人手中。这些财富大部分由少数加拿大人持有，加拿大1%的居民将持有超过四分之一的财富。对此，民意调查显示，绝大多数加拿大人无论其政治立场如何，都支持对富人征税，甚至一部分富人也表示这样做对加拿大有利。部分富人表示，希望提高税收来消除日益加剧的财富不平等，缩小贫富差距，政府利用这笔收入来资助老年人保证，清洁能源，医疗保健，儿童保育和住房等优先级事项，缓解几十年来正在形成的阶级扭曲问题。文章来源： https://www.bnnbloomberg.ca/inequality-worsening-as-wealth-gap-widens-to-highest-since-2015-td-bank-report-1.2062325 https://www.thestar.com/opinion/contributors/we-are-rich-canadians-and-we-support-higher-capital-gains-taxes/article_cff60e40-00ae-11ef-993d-5b4ce4b26fad.html 作者：提米

超级生活2024-04-27

美国经济正陷入滞胀，其结果比衰退更糟糕鲍威尔下周“必放鹰”？

解美国经济形势将如何发展，并清楚地表明经济学家为何迫切希望避免。那个十年初期，地缘政治分歧促使欧佩克联盟限制对美国的原油出口，能源价格随之飙升。在政府高支出和美元与黄金脱钩的额外帮助下，通货膨胀率飙升至两位数，而经济却大幅下滑。那段时期如此动荡，以至于推翻了长期存在的宏观经济理论，并要求美联储加强其在经济中的作用。为了最终控制局势，时任美联储主席保罗·沃尔克被迫将利率提高到令人震惊的20%，平息了物价高点，但让美国陷入了深度衰退。正是由于这个原因，当前的分析师在与50年前的时期进行比较时感到不寒而栗，同时也理解了滞胀预测为何如此重要。摩根大通 (JPMorgan) 的杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 是最近提到20世纪70年代滞胀的人士之一，他警告说，市场对经济状况变得过于乐观。这位著名银行行长上周在纽约经济俱乐部表示： “我担心现在的情况比我们以前看到的更像70年代。” 他的观点——他在多个场合强调过这一点——来自这样一个事实：财政支出再次激增，而经济则准备承受一系列通胀驱动因素：从绿色工业化到全球重新军事化。但目前滞胀的可能性仍然不大。尽管通胀居高不下，市场仍预计今年至少会降息一次。此外，以Pooja Sriram为首的巴克莱分析师在GDP报告发布后指出，对国内买家的最终销售增长足以表明“需求状况仍然强劲”。周五的个人消费支出报告被视为美联储主要的通胀风向标，Donabedian表示：“我们距离所有降息都超出投资者预期已经不远了。这迫使鲍威尔主席在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上采取鹰派语气。”

Dan19772024-04-26

较历史高点痛失100美元、黄金今日害怕PCE这一幕！结构性牛市没变？

车保险和医疗保健等几个类别。尽管一些经济学家表示，此类服务的成本将在2024年继续大幅上升，但其他人预计，经济放缓仍可能使美联储降低利率的幅度超过市场目前的预期。现在的焦点转向定于周五晚些时候公布的3月核心个人消费支出(PCE)指数，以寻找有关美国利率前景的进一步线索。美联储更密切关注的个人消费支出(PCE)价格指数一直低于CPI，因为某些产品和服务的权重不同。接受彭博社调查的经济学家估计，3月份整体个人消费支出同比上涨2.6%，高于2月份的2.5%，核心个人消费支出同比上涨2.7%，低于2月份的2.8%。不过，周四公布的第一季度GDP报告显示，第一季度核心个人消费支出价格折合成年率增长3.7%，高于经济学家预期的3.4%，因此上个月的个人消费支出涨幅可能更大。随着与新冠肺炎相关的供应链问题得到解决，二手车、家具和家电等商品的价格有所下降，但服务价格却大幅上涨，部分原因是工资上涨。巴克莱经济学家Pooja Sriram表示预测，核心个人消费支出通胀在未来几个月几乎不会变化，年底将保持在2.8%的水平，这使得美联储今年只下调一次基准利率，到2025年将下调四次。穆迪分析公司的经济学家Matt Colyar则更为乐观，主要是因为工资增长放缓。他预计通胀率将在年底前接近美联储2%的目标。他预计9月份会降息，12月份会再降息一次。 Jun Rong表示，个人消费支出数据的显著加速可能进一步引发美联储今年可能只降息一次的预期。美元指数将录得3月初以来最大单周跌幅，令以美元计价的黄金对其他货币持有者而言不那么昂贵。摩根大通周四表示，黄金的结构性牛市前景仍未改变，其峰值目标位为2,600美元。

欧罗巴2024-04-26

DWV行情日报|宏观数据再次打压风险偏好,美股指探底回升,美债收益率创1年新高

9 月进行减半，社区论坛正在讨论代币经济学。 7、Heroes of Mavia 代币排放调整：Heroes of Mavia 宣布将调整 MAVIA 的排放计划，Mavia 的流通供应量在 2025 年 2 月前将保持在 14% 以下。 8、Franklin Templeton 启用 P2P 转账：Franklin Templeton（@FTI_US）已在其 Polygon 上的美国政府货币基金启用了代币化股份（BENJI）的点对点转账。 9、Orion 新应用：Orion 展示了其新 iOS 应用的早期测试版。 10、OKX 新项目：OKX 将于 4 月 26 日在 OKX Jumpstart 提供 Meson Network（MSN）的挖矿活动，MSN 交易将于 4 月 29 日上线。 11、Origin Protocol 新代币经济学：Origin Protocol 提出了新的代币经济学提案，包括收益共享和质押。 12、Shibarium 硬分叉：SHIB 宣布 Shibarium 硬分叉定于 5 月 2 日进行。 13、Wormhole 新框架：Wormhole 宣布了 NTT（原生代币转移）框架。 14、ZetaChain 新增长计划：ZetaChain 宣布了生态增长计划，该计划分配了 ZETA 总供应量的高达 5%（价值约 1 亿美元）。15、Zignaly 更新预告：Zignaly 暗示下周将为 ZIGChain 带来重大更新。加密市场数据 1. 交易所比特币、稳定币余额变化： 2. BTC清算线： 3. BTC、ETH币安现货挂单： 4.链上公链、协议TVL变化： 5.链上聪明钱动向：股市行情追踪【美股】标普收跌0.46%，报5048.42点；纳指收跌0.64%，报15611.76点；道指收跌375.12点，跌幅0.98%，报38085.80点，【美债】美国10年期基准国债收益率到债市尾盘时约为4.70%，日内升约6个基点，在连降三日后连升两日；对利率前景更敏感的2年期美债收益率到债市尾盘时约为5.0%，日内升逾7个基点，也连升两日。【美元】周四美股收盘时，美元指数处于105.60下方，日内跌近0.3% 【黄金】美股收盘时，现货黄金处于2330美元上方，日内涨逾0.7%；COMEX 6月黄金期货收涨涨0.18%，报2342.5美元/盎司。宏观动态美国第一季度GDP年化季率大幅低于预期，录得去年Q1以来最低增速，而美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。交易员因此将美联储首次降息时间预期推迟至12月。美联储古尔斯比:在一系列高于预期的通胀数据之后，美联储必须“重新调整”政策。“美联储传声筒”:通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。美国财长耶伦谈日元：汇市干预应该是一种罕见的行为，只出现在过度波动中，而且会提前磋商。高盛：美国大选本身不太可能对美联储降息决定产生很大影响。历史分析显示，美联储会避免在总统大选前几个月没有被市场充分消化的加息，但选举年降息则没有找到类似规律。美联储9月会议(可能降息的节点)已经算是距离大选较远的时间。从现在开始，市场需要一段时间才能恢复对通胀降至2%的信心，可能需要2-4次通胀出现良性表现，然后市场才能完全恢复降息预期。核心PCE已经降至美联储2.6%的年终目标，虽然这有望保持降息预期，但值得记住的是，基数效应将使下半年的通胀下降更加困难。如果数据下降趋势明确，核心通胀率同比再下降几个百分点，美联储将降息。但如果没有，那美联储还降息，那可能被视为政治干预，美联储会尽量避免这样做。在美国利率达到5.3%左右的情况下，经济保持坚挺的时间越长，政策就越不具有限制性，美联储重新评估政策调整必要性就越高。这次选举给财政政策带来了高度的不确定性，两位候选人都提出了财政扩张计划，因此美联储需要处理其他央行没有的额外不确定性来源。围绕额外财政刺激的政策不确定性，基数效应对通胀数据的不利影响，加上经济明显的弹性，所有这些都是美联储与其他央行政策分歧扩大的理由，这是未来6个月美元上行的潜在来源。今日关注加密监管动向一览英国执法机构已可在无需逮捕嫌犯情况下没收犯罪相关加密资产 Foresight News 消息，据 CoinDesk 报道，英国内政部近日表示，帮助执法机构扣押用于犯罪加密货币的新权力已于 4 月 26 日生效。新规定包括英国警方在没收加密货币时将不再需要先进行逮捕，这将更容易没收通过已知犯罪手段获得的非法资产。此外，执法人员还可以将加密货币转移到执法机构控制的钱包中，并能够烧毁加密资产。加密市场热点新闻马斯克要求 OpenAI 前董事会成员提交决定罢免 Sam Altman 并恢复其职务有关的记录 Foresight News 消息，据彭博社报道，法庭文件显示，马斯克已要求 OpenAI 前董事会成员 Helen Toner 提交决定罢免 Sam Altman 并恢复其 CEO 职务有关的文件和通信记录，Helen Toner 需于 5 月 21 日前提交相关信息。 Foresight News 此前消息，OpenAI 在提交给加州旧金山县高等法院的一份文件中表示，其与马斯克之间根本不存在创始协议，也没有任何协议，创始协议只是马斯克虚构出来的。 Consensys 已对美 SEC 提起诉讼，称 MetaMask 的质押服务并不违法 Foresight News 消息，据 CoinDesk 报道，Consensys 已对美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼。Consensys 表示，希望联邦法院宣布以太坊不是证券，任何基于以太坊是证券的观点对其进行的调查都「违反」该公司的第五修正案权利和《行政程序法》。MetaMask 不是联邦法律规定的经纪人，质押服务并不违反证券法，法院应禁止美 SEC 调查或提起与 MetaMask 的交易或质押功能相关的执法行动。此前，Consensys 于 4 月 10 日收到美 SEC 指控，表示有意对其通过 MetaMask 钱包产品违反证券法的行为提起执法诉讼。Consensys 否认自己充当经纪人，称该钱包「只是一个界面，既不持有客户的数字资产，也不执行任何交易功能」。美 SEC 将比特币现货 ETF 期权的上市与交易推迟至 5 月 29 日 Foresight News 消息，据 The Block Pro 发推称，美国证券交易委员会（SEC）将比特币现货 ETF 期权的上市与交易决定推迟至 5 月 29 日。 a16z crypto 提出代币发行五大规则：切勿以筹款为目的在美国公开出售代币 Foresight News 消息，a16z crypto 发布《代币发行五大规则》一文，该 5 个规则为：（1）切勿以筹款为目的在美国公开出售代币；（2）把去中心化作为目标；（3）沟通就是一切，相应管理自己；（4）对二级市场上市与流动性保持谨慎；（5）代币发行之日起，代币锁定期至少一年。金融基础设施平台 Stripe 将于今年夏季支持 USDC 支付 Foresight News 消息，据 The Block 报道，金融基础设施平台 Stripe 表示，稳定币支付将在几周内集成至其支付套件中，并将于今年夏季支持 USDC 支付。官方表示，加密货币交易将「立即」以法币结算。中东局势跟踪巴以冲突：以军方：在拉法的地面行动准备工作已经完成。美国批准巨额援助后，以军大举轰炸加沙，过去24小时“打击超过50个目标”。加沙卫生部：自10月7日以来，以色列对加沙的军事进攻导致34,305名巴勒斯坦人死亡，77,293人受伤。以色列公共广播公司25日报道，以总理内塔尼亚胡批准在加沙地带南部城市拉法开展地面行动的计划。以内阁尚未就在拉法开展地面行动的计划做出相关决定，以色列国防军仍在等待相关指令。以媒称数十辆以色列国防军车辆靠近加沙南部边境。红海危机：胡塞武装首领：胡塞武装寻求扩大在印度洋的行动。美国当局周四表示，美国领导的联军击落了也门胡塞叛军发射的四架无人机和一枚反舰导弹。英国海军：也门附近的海域传出巨响，有烟雾升起，附近船只目前均报告船员安全。胡塞武装在亚丁湾使用多枚火箭弹和无人机对以色列船只“达尔文”号（MSCDarwin）进行了袭击。其他：黎巴嫩国家通讯社报道称，25日凌晨，以色列军机对黎南部马龙埃尔拉斯连续发动三次空袭，造成水电等基础设施严重受损，但并未造成人员伤亡。高级美国政府官员：美国和其他17个国家将发布声明，呼吁哈马斯释放人质以结束加沙危机的途径。目前桌上的协议将在加沙带来即时和长期的停火。以色列新闻工作者Barak Ravid：以色列官员表示，作为与哈马斯协议的一部分，以色列只愿意考虑释放大约20名人质，而不是此前要求的40名。美国国防部发言人：美国已开始在加沙海岸修建码头。来源：金色财经

金色财经2024-04-26

疲软经济数据引发市场反弹：如何用3EX AI交易灵活投资

中新业务和就业子指数大幅下滑。在传统经济学中，这样的数据通常预示着经济前景的不确定性和潜在的衰退风险。然而，在当前的市场环境中，“坏消息就是好消息”的逻辑再次得到了验证。经济数据的疲软重新点燃了市场对于美联储可能放缓加息甚至降息的预期，从而激发了风险资产的大幅反弹。市场反应与表现美国国债市场对这一系列疲软的经济数据反应迅速。2年期国债收益率从5%回落至4.92%，显示出市场对短期利率前景的重新评估。与此同时，美元指数走软，欧元兑美元汇率上升至1.07以上，美元兑日元则保持在154.85下方。股市方面，科技股领涨反弹，涨幅达到1.5%。这一现象表明，投资者对于利率下降的预期有望改善科技公司的估值和盈利前景。此外，全球其他主要股市也普遍表现强劲，亚洲市场尤其受益，恒生指数和恒生中国企业指数在过去一周内表现优异。在此期间，加密货币市场也表现出了显著的活力。比特币价格再次逼近67,000美元，其他主要加密货币如以太坊等在过去一周内上涨了10-20%。这种强劲的市场表现反映了投资者在面对宏观经济不确定性时越来越多地将加密货币视为避险资产的趋势。 3EX AI交易平台：灵活的智能化投资助手在面对全球经济动荡和市场波动的当下，投资者需要一个能够迅速适应经济变化，并灵活调整交易策略的工具。3EX AI交易平台正是为此而设计，它集成了先进的人工智能技术，特别是利用了自然语言处理和机器学习算法，为用户提供了一个强大的交易策略生成和执行环境。自主策略创建与实时调整：3EX AI交易平台的核心优势在于其策略生成能力。用户可以简单地描述他们的交易意图或对市场的看法，AI将这些信息转化为具体的交易策略。例如，如果市场经济数据显示出预期之外的衰退迹象，用户可以指示AI调整策略，以更加防守或寻找避险资产。实时模拟与效果反馈：3EX AI交易平台还能提供实时模拟功能，允许用户在实际执行前看到特定策略可能的表现。这种模拟基于历史数据和当前市场情况，通过AI的深度分析，预测策略在未来情景中的表现。这不仅帮助用户避免潜在的风险，同时也能够根据模拟结果对策略进行微调，确保其最大化适应当前市场状况。自动化执行与监控：一旦策略被创建和优化，3EX AI交易平台可以自动执行这些策略，同时持续监控市场条件的变化。这一自动化的监控和执行功能极大地减少了投资者需要手动进行交易和监控的负担，使他们可以专注于大局策略的制定和其他投资机会。 3EX AI交易平台提供的这些功能使其成为在不确定和快速变化的宏观经济环境中理想的交易助手。无论是需要快速调整交易策略以应对市场突发事件，还是希望优化现有投资组合以适应长期经济趋势，3EX AI交易平台都能提供必要的工具和支持，帮助用户实现其投资目标，并在复杂的市场环境中保持竞争力，实现资产增值的目标。 3EX相关链接： Twitter(EN): https://twitter.com/3exglobal Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH Telegram(EN)：https://t.me/global_3ex Telegram(CN)：https://t.me/chinese_3ex Discord：https://discord.gg/KHVVnPgpeT Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100092234370403 Instagram: https://www.instagram.com/3EX.Exchange/ Medium: https://medium.com/@3ex Reddit: https://www.reddit.com/r/3EX_AITrading/ Youtube: https://youtube.com/@3EXGLOBAL?feature=shared Linkedin：https://www.linkedin.com/company/3ex-com/about/ 来源：金色财经

金色财经2024-04-26

站在历史维度下，怎么看待黄金大涨？

持有黄金的人，可能既不了解历史，又不懂经济学。”历史再次验证了全球最大的对冲基金桥水创始人雷·达里奥的话。本篇就将从长期维度，深度解析怎样理解黄金这一轮大涨，而下一篇将从中短期维度，谈谈如何看待黄金接下来的走势。在布雷顿森林体系解体以来的50多年里，黄金经历了三轮持续时间较长的牛市。第一次黄金大涨发生在布雷顿森林体系解体之后，经历了黄金产量阶段性停滞、两次石油危机后，美国经济连续进入滞涨阶段，期间金价涨幅约 1805%；第二次黄金牛市，为迄今为止持续时期最长的黄金牛市行情。这发生在1999 年至 2012 年之间，期间经历了美国科网泡沫破灭、伊拉克战争、次贷危机等等历史性事件，本次牛市除经历了 21 世纪初经济全球化繁荣时期，还在 2008 年金融危机期间走出独立行情，期间涨幅为 524%。第三次黄金大涨，发端于2018 年9月。这一时期，中美贸易争端加剧，全球经济增速明显放缓，特别是 2020 年初新冠疫情重创全球经济，金价先是在2020年8月达到阶段性高点后有所震荡，直至俄乌战争开始、中东地区局势恶化、加息导致全球经济压力持续加大等事件的扰动，黄金价格再次飙升，截止 2024年4月19日，区间最高点涨幅超100%。可以看出，黄金的走势和许多因素密切相关，其中比较重要的是通胀水平和风险因素。一般来说，在预期通货膨胀将升高的情况下，投资者会购买黄金以维持其购买力；另一方面，在地缘政治紧张、经济不确定性或金融市场波动加大的情况下，黄金被视为一种控险资产，人们购买黄金是为了保护自己的财富。通胀、控险，这二者在自2018年以来的时间里，交替出现，共同推升了黄金价格。而按照以往的历史数据，黄金涨幅与美债实际利率一般呈现负相关性，这也很好理解：美债收益涨了，持有黄金的机会成本增加，人们倾向于买美债，导致金价下跌。但是自从美国2022年“暴力”加息，将联邦基金利率拉到2008年国际金融危机以来的最高水平以来，金价却没大跌，大大颠覆了人们以往的认知。 “事后”来看，在金融危机以后的十年里，低通胀、低利率以及全球化平稳运行、地缘政治相对稳定的环境下，利率导致的持有成本高低能决定买不买黄金，但很显然，2018年以后，这样的逻辑变了。人们发现，在一个更加动荡的环境里，一个全世界都认可、不会动不动大贬值的资产才更“香”，因为不亏，或者说不容易亏，就成了持有黄金的“收益”。尤其在违约、高通胀、地缘政治等风险频发的时候，黄金尤其受追捧，毕竟它产量稳定，又不受主权干扰。另外，如果说以往人们将美债和黄金看作相似的“安全资产”，那么如今，海外主要经济体面临的高通胀、债务负担大幅上涨、如硅谷银行一类的信用风险事件等等，都让许多重视安全和稳定的投资机构减持美债，持有黄金。当然，再往深了说，以美元为主的全球信用货币体系，都在经历一轮重构——由于海外主要经济体的央行反复“大放水”，不再受到全世界像以前一样的信任，逆全球化趋势也愈发明显，所以黄金、比特币崛起，以非主权类货币资产，挑战国际信用货币体系。实际上，“官方”早已下场，全球央行都在大幅提升黄金储备，而从历史来看，这会让黄金呈现“熊短牛长”的特点。2022 年 3 月俄乌冲突爆发后，从第二季度开始，全球央行明显加大了黄金净购买——截至 2023 年 Q4，季均净购买由 2013 年至疫情前的 126 吨上升至 291 吨。而目前，这一趋势还没看到停下来的迹象。从中长期看，这很可能将成为黄金长牛市的基础。最后，我们再来复盘一下，这么多年来，黄金究竟收益怎样？我们以伦敦现货黄金为例，从1971年4月23日到2024年4月23日，黄金价格从104.05美元/盎司涨到了2328.45美元/盎司，年化收益率接近8%。哪怕刨除近期金价“暴涨”的特殊情况，算截至2023年年底的数据，年化涨幅也同样超过7%，接近同时期的标普500指数涨幅。过去53年标普500指数和金价涨幅对比数据来源：wind、天弘基金若投资者希望参与黄金投资，可关注天弘上海金ETF（159830），场外投资者可关注天弘上海金ETF联接基金（A：014661；C：014662），紧密跟踪金价，且便捷、高效、低门槛，最低1元即可购买，随时申购赎回，是投资者把握黄金上涨机遇的好选择。支付宝、天天基金、京东金融、天弘基金APP等渠道均可购买。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。投资黄金基金产品也会发生亏损，不保证一定保值增值。

金融界2024-04-26

【深度】站在历史维度下，怎么看待黄金大涨？

持有黄金的人，可能既不了解历史，又不懂经济学。”历史再次验证了全球最大的对冲基金桥水创始人雷·达里奥的话。本篇就将从长期维度，深度解析怎样理解黄金这一轮大涨，而下一篇将从中短期维度，谈谈如何看待黄金接下来的走势。在布雷顿森林体系解体以来的50多年里，黄金经历了三轮持续时间较长的牛市。第一次黄金大涨发生在布雷顿森林体系解体之后，经历了黄金产量阶段性停滞、两次石油危机后，美国经济连续进入滞涨阶段，期间金价涨幅约 1805%；第二次黄金牛市，为迄今为止持续时期最长的黄金牛市行情。这发生在1999 年至 2012 年之间，期间经历了美国科网泡沫破灭、伊拉克局势、次贷危机等等历史性事件，本次牛市除经历了 21 世纪初经济全球化繁荣时期，还在 2008 年金融危机期间走出独立行情，期间涨幅为 524%。第三次黄金大涨，发端于2018 年9月。这一时期，中美争端加剧，全球经济增速明显放缓，特别是 2020 年初公共卫生防控事件重创全球经济，金价先是在2020年8月达到阶段性高点后有所震荡，直至俄乌区域局势问题开始、中东地区局势恶化、加息导致全球经济压力持续加大等事件的扰动，黄金价格再次飙升，截止 2024年4月19日，区间最高点涨幅超100%。可以看出，黄金的走势和许多因素密切相关，其中比较重要的是通胀水平和风险因素。一般来说，在预期通货膨胀将升高的情况下，投资者会购买黄金以维持其购买力；另一方面，在区域政治紧张、经济不确定性或金融市场波动加大的情况下，黄金被视为一种控险资产，人们购买黄金是为了保护自己的财富。通胀、控险，这二者在自2018年以来的时间里，交替出现，共同推升了黄金价格。而按照以往的历史数据，黄金涨幅与美债实际利率一般呈现负相关性，这也很好理解：美债收益涨了，持有黄金的机会成本增加，人们倾向于买美债，导致金价下跌。但是自从美国2022年“暴力”加息，将联邦基金利率拉到2008年国际金融危机以来的最高水平以来，金价却没大跌，大大颠覆了人们以往的认知。 “事后”来看，在金融危机以后的十年里，低通胀、低利率以及全球化平稳运行、区域政治相对稳定的环境下，利率导致的持有成本高低能决定买不买黄金，但很显然，2018年以后，这样的逻辑变了。人们发现，在一个更加动荡的环境里，一个全世界都认可、不会动不动大贬值的资产才更“香”，因为不亏，或者说不容易亏，就成了持有黄金的“收益”。尤其在违约、高通胀、区域政治等风险频发的时候，黄金尤其受追捧，毕竟它产量稳定，又不受主权干扰。另外，如果说以往人们将美债和黄金看作相似的“安全资产”，那么如今，海外主要经济体面临的高通胀、债务负担大幅上涨、如硅谷银行一类的信用风险事件等等，都让许多重视安全和稳定的投资机构减持美债，持有黄金。当然，再往深了说，以美元为主的全球信用货币体系，都在经历一轮重构——由于海外主要经济体的央行反复“大放水”，不再受到全世界像以前一样的信任，逆全球化趋势也愈发明显，所以黄金崛起，以非主权类货币资产，挑战国际信用货币体系。实际上，“官方”早已下场，全球央行都在大幅提升黄金储备，而从历史来看，这会让黄金呈现“熊短牛长”的特点。2022 年 3 月俄乌区域问题爆发后，从第二季度开始，全球央行明显加大了黄金净购买——截至 2023 年 Q4，季均净购买由 2013 年至公共卫生防控前的 126 吨上升至 291 吨。而目前，这一趋势还没看到停下来的迹象。从中长期看，这很可能将成为黄金长牛市的基础。最后，我们再来复盘一下，这么多年来，黄金究竟收益怎样？我们以伦敦现货黄金为例，从1971年4月23日到2024年4月23日，黄金价格从104.05美元/盎司涨到了2328.45美元/盎司，年化收益率接近8%。哪怕刨除近期金价“暴涨”的特殊情况，算截至2023年年底的数据，年化涨幅也同样超过7%，接近同时期的标普500指数涨幅。过去53年标普500指数和金价涨幅对比标普500指数点位（不含指数分红）伦敦现货黄金（美元/盎司） 1971.4.23 104.05 39.05 2024.4.23 5070.55 2328.45 累计涨幅 4773.19% 5862.74% 年化涨幅 7.57% 7.98% 天弘基金表示，若投资者希望参与黄金投资，可关注天弘上海金ETF（159830），场外投资者可关注天弘上海金ETF联接基金（A：014661；C：014662），紧密跟踪金价，且便捷、高效、低门槛，最低1元即可购买，随时申购赎回，是投资者把握黄金上涨机遇的好选择。支付宝、天天基金、京东金融、天弘基金APP等渠道均可购买。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。投资黄金基金产品也会发生亏损，不保证一定保值增值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-26

【九尘点金】今日美联储青睐通胀指标来袭！黄金谨慎对待！

)环比增长年率为1.6%，低于路透访查经济学家预期的2.4%。报告还显示，第一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数上升3.7%，预期为上升3.4%。该通胀指标高于预期令周五的3月PCE物价指数数据比往常更加引人关注。因为PCE物价指数以及扣除食品和能源价格因素的核心PCE物价指数，均是美联储青睐的通胀指标。如果美国通胀率仍顽固地高于联储2%的目标水平，那么美国9月降息的预期概率恐怕都要大大拉低。数据公布后，芝商所(CME)的FedWatch工具显示，美国利率期货市场认为美联储9月降息的概率为58%，低于周三晚些时候的70%。美国公债收益率在经济数据显示出通胀顽固的迹象后有所上升，同时继续打击了美联储将很快降息的希望。因此当日黄金虽然上升，但升幅微小，说明投资者对于周五即将公布的3月PCE物价指数仍存忌惮。预料周五的该项反应通胀数据的强弱，将会引起黄金市场较大的波动。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2350美元/2380美元日内支撑位：2290美元/2230美元九尘点金周四现货黄金区间震荡反弹，目前行情受趋势线压制多空胶着；辅助指标空头趋势运行，短期未能有效收复日趋势线前以空头趋势操作为主。 4小时围绕趋势线窄幅震荡休整，日内关注趋势线争夺情况；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内反弹做空操作，追单需谨慎。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】　　英国《经济学人》网站周四(4月25日)撰文称，中国的年轻人正争相购买黄金，他们在乱世中寻求安全。　　　文章指出，占全球黄金销量约五分之一的中国黄金市场，过去吸引的是年龄较大的人群。许多买家都是中年女性，她们想增加自己的储蓄，或者买粗手镯。但如今，中国的金店经常接待20多岁的顾客。　　 “Z世代”(1997年至2012年之间出生的人)青睐的社交媒体网站小红书(Xiaohongshu)正充斥着有关黄金的讨论。　《经济学人》指出，中国年轻人没有多少闲钱。城市的青年失业率约为15%。许多公司都在减薪。因此，年轻人希望能最大限度地利用他们仅有的一点积蓄。　但文章指出，中国传统投资表现不佳。股市出现暴跌，房价连续10个月下跌。这促使年轻人通过购买黄金来寻求“避风港”。 4月26日，据中国黄金协会最新统计数据显示：2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中：黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。中国黄金协会指出，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。【风险预警】 ☆待定，日本央行公布利率决议和前景展望报告，市场预期为0.10%，前值为0.10%； ☆14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会； ☆20:30，美国公布3月核心PCE物价指数年率，市场预期为2.70%，前值为2.80%； ☆22:00，美国公布4月密歇根大学消费者信心指数终值，市场预期为77.9，前值为77.9。请识别下方二维码加好友交流

九尘点金2024-04-26

一手不到160元！一文带你玩转招商双债LOF(161716)

管理人是谁？基金经理刘万锋，复旦大学经济学硕士，拥有近15年投研经验，其中9年公募投资管理经验。2009年加入国开行资金局，任交易员，从事资金管理、流动性组合管理工作。2014年6月加入招商基金，2015年起陆续接管多只债券基金，现任固定收益投资部基金经理、固收部专业副总监。截至2023年末，管理总规模约464亿元。同时，招商双债LOF背靠招商基金固定收益投资团队，团队平均从业年限超11年，平均投资管理年限超6年。根据海通证券，招商基金近1年、近2年债券投资收益率在固定收益类大型公司中排名第一。数据来源：Wind 基金经理管理年限和管理规模数据截至2023年四季度末。业绩、排名和评级数据来自：海通证券，业绩、排名数据截至2023年三季度末（固收类大型公司为海通证券分类，共有15家基金公司），评级截至2023年10月27日。风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险，评价结果不作为基金收益的保障。注:“招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)”于2015年3月2日由“招商双债增强分级债券型证券投资基金”成立(基金成立日：2013年3月1日)2年后自动转换而来。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品,不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。招商双债增强债券C基金成立日:2013-03-01，历任基金经理：张婷(2015-03-02至2015-08-05)、刘万锋(2015-06-09至今)，业绩比较基准：中债综合指数收益率*60%+天.相可转债指数收益率*40%，自成立以来的10个完整会计年度(2014-2023)基金回报及业绩比较基准收益率分别为:16.18%/27.19%（2014年）、5.60%/-4.29%（2015年）、6.10%/-2.96%（2016年）、2.69%/-0.35%（2017年）、9.30%/5.04%（2018年）、6.36%/10.67%（2019年）、3.19%/4.24%（2020年）、6.33%/10.25%（2021年）、1.98%/-1.80%（2022年）、5.42%/2.99%（2023年）；截至2024年一季度末，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为:79.71%/54.81%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-26

经济学家：全球经济将在今年剩余时间保持强劲增长势头

一项对经济学家的最新调查显示，经济学家预测，全球经济在今年剩余时间和2025年可能会保持强劲势头，打破此前对经济增长将放缓的预测。经济学家们表示，经济增长强于预期的可能性大于疲软的可能性。

金融界2024-04-26

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