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老牌Defi项目MKR,是否被严重低估了？

的全球大规模可访问性，并通过新的代币经济学和发行方式减少 MKR 的中心化。 Via DefiLama 而DAI本身与线下的联系也是非常紧密的，海外用户通过Wirex或Monolith等平台，可以将DAI兑换为法币，并使用Visa或Mastercard卡进行支付。用户也可以通过Sendwyre或Bitwage等平台，将DAI作为汇款或工资的方式，发送或接收不同国家或地区的货币。和USDT这种有实体控制的稳定币不同，DAI的去中心化特点决定了其拥有更透明，更稳健的机制。只要DAI的需求进一步增加，MKR的上涨是必然的，两者相辅相成。当然，这种说法也不完全对。很多人认为，MKR这个币的用处不大，尤其是在治理方面存在缺陷。因为现在MKR的投票参与率很低，通常只有不到1%的MKR参与投票，这导致了治理过程的缺乏代表性和透明度。但是话说回来，现在哪个Defi协议或者DAO组织不是这样的呢？这只是DAO治理的通病。不会对其币价产生太大的影响，Uni代币的赋能效用更低，但是只要项目发展的好，自然会有人持续买入。最后声明一下，本文只是个人观点分享，不构成投资建议。文中所有观点，仅代表个人立场，不具有任何指导作用！我们需要记住，在加密领域投资是一项高风险高回报的活动，并且永远要做好自己的研究（DYOR）。来源：金色财经

金色财经2023-07-21

【比特周报】大牛市经典信号重现！中国4000亿元“润潮”引爆美国212页加密监管法案通关

行人必须遵守新的要求，包括全面披露代币经济学、源代码和项目路线图，以及保护消费者免受行业特定风险的其他重要要素。对于加密货币公司，任何想要向委员会注册经纪自营商或相关交易系统并打算作为交易所运营的人都必须首先接受监管审查。只有在美国证监会对审查感到满意后，他们才能启动。新法案意味着美国证监会将完全使用新的手册来运作，其中创新概念对于制定规则至关重要。具体来说，任何规则制定都将考虑创新，比特币和汇款稳定币从一开始就被视为商品。因此，只要执行转账的交易所已在监管机构注册，该机构将监督支付稳定币的使用方式。然而，值得一提的是，虽然该委员会享有强有力的控制和监督，但该法案并未要求他们影响支付稳定币的设计、结构和运营方式。如果获得通过，该法案将加强对投资者的保护。要做到这一点，法案仍然需要国会投票，民主党必须表示支持。如果他们阻挠，运营规则将保持现状，使该行业继续陷入混乱状态。尽管如此，专家们仍认为这一消息是该行业的关键时刻，有可能巩固加密资产的法律地位。如果它通过成为法律，将标志着重新定义的金融体系的开始。总体而言，此类法案的推出表明政策制定者和加密货币行业之间更加直接和积极的参与，共同努力为用户创建一个更加结构化的环境。比特币技术分析根据Titan of Crypto的说法，比特币正在密切复制之前的比特币价格周期，而且现在几乎是看涨飙升的最佳时机。他上传了比特币历史价格数据，提请投资者注意21周简单移动平均线(SMA)。一旦这条向上倾斜的趋势线突破了当前的现货价格区间，就会出现一段较长的上涨期，这使得21周移动平均线获得了绰号，即“牛市线”。他将这种现象称为“牛市的开始”，并预测“一旦每周 21 日均线穿过 BTC 市场结构，牛市就会拉开序幕。做好准备吧，时间已经越来越近了”。比特币上一次此类MA交叉发生在四年前，即2019年初，与当前上一个周期的价格走势相同，这导致当年的局部高点接近14000美元。2020年3月，由于新冠疫情跨市场崩盘，交叉市场出现了短暂的下跌，Titan of Crypto称之为“黑天鹅”事件。雷达上的另一条趋势线涉及更长的时间范围，即20个月移动平均线。 Mustache指出，这预示着之前的每一次比特币牛市，月度蜡烛收市价高于20个月移动平均线，随后的每支蜡烛也收盘高于该移动平均线，直到周期高点。2020年3月再次成为该规则的短暂例外。20个月期移动平均线目前为28585美元，下行支撑仍然与200周SMA相关，以及其他各种日线和周线趋势线，在比特币最近的熊市期间充当沙线。加密分析师CryptoCon也提出相似的观点，也就是比特币似乎正处于牛市抛物线的开始。他强调了相关系数在市场周期中进入的三个不同阶段，并表示“在给定的市场周期内，相关系数分三个阶段进入该区域。” 这些阶段用不同的颜色表示，紫色是首次进入低相关区域，发生在熊市触底之前；红色是第二次进入低相关区域，标志着熊市的结束或周期的底部；绿色是一段时间后，该指标回到低相关区域，标志着真正的牛市抛物线的开始。 (来源:NewsBTC) CryptoCon强调了这些发现的重要性，并指出：“而且以这种方式观察时不会出现错误信号，非常有趣。我回顾了其他一些暗示这一点的观察结果，但没有达到这种程度的精确性和口径。这是来自外部因素，即美元，这意味着美元的强势对比特币抛物线何时发生有很大影响。” 他解释：“我相信这可能看起来像2013年的周期，如果我们确实期待早期强劲的牛市走势，那么这可能会以两条曲线的形式出现。第一个曲线出现较早，可能会在2024年的某个时候结束。根据我的周期理论，第二个曲线出现较晚，将于2025年末结束。至于牛市抛物线的价格目标，我会讲第一条。就我个人而言，我预计它会略高于或低于ATH。第二次后来达到90-130k，这是我个人的范围和对周期的预测。” “因此，无论短期如何，根据数据，比特币即将迎来大事。也许，只是也许，你可能不需要像你期望的那样有耐心，”他总结展望道。宏观基本面消息：人民币跑赢美元？美国推出“数字美元”支付系统！中国央行：数字人民币交易量仅1.8万亿元…… 中美货币进入数字化时代，美国加速推出被视为数字美元的FedNow服务，实现每周7天、每天24小时的支付系统。中国央行披露，数字人民币迄今交易量达到1.8万亿元，仅占中国货币供应量的0.16%。中国将大动作解封比特币？香港大佬突发声！多名国企高管：仍将继续反对…… 香港游戏软件公司Animoca联合创始人Yat Siu表示，香港对加密货币和Web3的快速采用是中国发生大动作的标志。中国解除加密禁令的传闻甚嚣尘上，但多名中国国企高管表态，仍将继续反对比特币的存在。比特币成为美元储备！美国总统候选人小肯尼迪：黄金、加密货币取代美国国债挂钩美国总统候选人小肯尼迪周三发表讲话，提议逐渐采用比特币作为美元储备，计划将国债转换以黄金、比特币支持。他也强调，若2024年当选总统，将免除比特币利得税。美元、人民币将被取代！IMF罕见表态：保护国家主权 “不要授予比特币法定地位” 国际货币基金组织周二警告，稳定币有可能会取代美元、人民币等主权货币。该组织罕见表态，呼吁成员保护国家主权，不要授予比特币法定地位，并维持稳健和可信的国内机构。中国侦破全国“加密货币第一案” 涉案流水4000亿元待没收中国传出大消息，湖北荆门警方侦破全国加密货币第一案，没收4000亿元人民币的数字资产，意味着未能放松对加密货币的禁令。拜登政府将与Coinbase展开“闭门加密会议” 美证监会确认7家比特币现货ETF 美国总统拜登政府周三将与Coinbase召开闭门会议，重点讨论数字资产立法，制定更明确的规则。申请在芝加哥期权交易所上架的5种比特币现货ETF进入审查后，贝莱德和Valkyrie的申请文件也获得确认。 2家香港银行拒绝加密交易、资金开户！香港召见100名金融界高层外媒：废除禁令举步维艰香港银行家表示，至少有2家在当地发展的全球性银行，拒绝任何与加密交易直接相关的活动。多家银行也拒绝为加密客户开设资金账户，因此香港紧急召见100名金融界高层。这意味着，香港废除禁令非常艰难。中国自媒体集体出走！狂人说趋势、币圈的良心全面停更网信办：加大MCN管理力度中国币圈知名自媒体狂人说趋势、币圈的良心宣布，微信公众号和推特等社交媒体全面停更，感慨称勿相忘于江湖。中国网信办日前祭出新政策，加大对自媒体所属MCN机构管理力度。行业消息：欧洲历史性一刻！法国兴业银行获准DASP牌照 “允许法币交易、托管和承接比特币” 法国兴业银行成为第一家国家市场监管机构AMF颁发DASP加密牌照的金融机构，允许法币交易和托管比特币。反观美国，纳斯达克却害怕被美国证监会监管，放弃加密货币托管服务。爆雷！Deltec Bank涉嫌“替加密客户洗黑钱” 美国特勤局扣押巨额资金国会两党紧急推动修正案美国巴哈马银行Deltec Bank涉及电汇欺诈、银行欺诈和帮助加密货币客户洗黑钱，美国特勤局执行账户扣押令，冻结总额达5850万美元的资金。美国两极化立场的4名参议员罕见合作，紧急推进加密货币防洗黑钱修正案。马斯克的“钻石手”！特斯拉不出仓比特币储备连续四季共度寒冬期减半后将买入更多？特斯拉周三发布财报显示，公司首席执行官马斯克连续四季不出仓比特币储备，与加密市场共度寒冬期，并在今年迎来30000美元的反弹行情。市场预期，特斯拉很可能在明年4月减半后买入更多比特币。中国大佬抛下震撼弹！孙宇晨启动“Web3余额宝” 单日投资锁仓量突破2200万美元波场创始人孙宇晨宣布支援RWA稳定质押产品stUSDT，短短一天的时间内便累积超过2200万美元的投资锁仓量。这个项目被称为Web3余额宝，可提供低风险的美债投资机会并支援灵活提取。美图“三买比特币”何下场？重磅公告：上半年财报转亏为盈跻身前10大比特币持有公司美图在2021年加密牛市期间，曾三度购买比特币和以太币，总投资金额1亿美元，且迄今都未卖出。该公司上周发布公告称，上半年靠着币价逆转，财报转亏为盈，实现一币不卖奇迹自来的愿望。美国银行突然冻结15年客户资产！事关拜登加密政策、Coinbase比特币交易…… 美国银行无故关停一名15年客户的私人账户资产，该客户认为此次关停是基于他与加密交易所Coinbase进行比特币交易。币圈更传出，美国总统拜登已低调行动，委托银行不要与加密公司打交道。中国警方逮捕Multichain首席执行官！冷钱包全没收、姐姐被拘留多家稳定币冻结资产加密跨链桥Multichain上周五证实，中国警方逮捕公司创始人兼首席执行官Zhao Jun，他的电脑、手机、冷钱包和助记词全被没收。由于存在敞口，Fantom基金会与币安、多家稳定币发行商等合作，探索所有选项以恢复资产。撤资中国、美国监管打压！赵长鹏6周年全文：寒冬后迎春天传统金融数万亿美元来了从中国撤资到被美国监管打压，币安迎接创立6周年，首席执行官赵长鹏周末发布演讲全文，表示加密行业经历两次寒冬后，华尔街传统金融数万亿美元的体量进军比特币现货ETF，将在6年里轻松扩大加密市场规模。

小萧2023-07-21

复盘房地产政策出台时间点：宏观视角

融研究所宏观研究员,北卡罗莱纳州立大学经济学博士。来源：金色财经

金色财经2023-07-21

地产股午后发酵，大龙地产、金科股份等7股涨停

同样大涨。消息面上，近日，华夏新供给经济学研究院创始院长、财政部财政科学研究所原所长贾康表示，总体的房地产市场回暖不令人满意，有这么多“暖风频吹”的政策出台依然如此，说明要更积极地采取一些措施。贾康指出，一、二线城市的中心区域应尽快在可能取消的限购、限贷、限价等方面采取实际行动措施，不能再犹豫等待。此外，据“常州日报”微信公众号消息，目前，常州市商业银行还没出台统一的指导文件和具体细则，但是已经有一些贷款人与贷款银行就存量房贷利率进行了沟通，也有银行同意下调存量房贷利率。不过目前改文章已进行修改，文中“银行同意下调存量房贷利率”的表述被删除。天风证券认为，当前时点看好地产板块表现，逻辑包括：地产板块调整充分、政策释放友好信号、板块逐步走出反弹走势。中金指出，近期景气回落催生新一轮政策预期，叠加较低估值与仓位，地产股绝对与相对收益皆有支撑。兴业证券此前表示，从公司治理和业务经营层面，物管公司和地产公司仍关连度较高，物管板块目前尚不能走出独立行情，地产板块企稳是物管板块修复的重要前提。

金融界2023-07-21

《深圳RWA新动向》全球巡讲主题论坛：探讨Web3.0前沿方向

、NFT、DeFi、智能合约、加密数字经济学等Web3关键领域。通过与业界顶级专家和实践者互动，提供实用知识、行业见解和创新思维，深入了解WEB3.0的发展趋势、商业应用和投资机会。帮助学员在Web3.0时代抓住更多机遇！ MetaDAO元道教育下半年还将陆续在全球举办RWA新动向相关活动，共同探索新机遇！敬请期待！来源：金色财经

金色财经2023-07-21

Pantera Capital合伙人：Cosmos现在发展的怎么样了

os链都独立运作，具有自己的治理、代币经济学和用例。然而，通过Inter-Blockchain Communication (IBC)等区块链间通信协议，它们可以安全地交换数据和价值，促进Cosmos生态系统内的互操作性和协同效应。通过采用链间安全机制并在Cosmos生态系统内合作，新的区块链可以显著降低进入门槛，并立即获得经过充分测试的安全基础设施。这促进了创新并加速了区块链的发展，带来了一个安全和互联的去中心化应用程序的新时代。 Cosmos SDK Cosmos SDK是一个灵活的框架，通过将预构建的模块无缝地整合到应用程序中，简化了构建应用特定区块链的过程。Cosmos SDK的模块定制性方面提供了前所未有的灵活性，允许开发人员根据应用需求精确地定制这些模块，为区块链应用提供了广阔的可能性。随着Cosmos网络的发展，SDK模块生态系统将蓬勃发展，为开发人员提供不断扩展的选项和功能。在这个动态的环境中，可以培育复杂而高度专业化的区块链应用，促进创新并推动Cosmos生态系统的发展。 Cosmos SDK还通过其安全性概念能力为基础优先考虑安全性。这些能力充当警惕的守护者，定义模块之间的明确边界，并减轻因恶意或意外交互而产生的风险。通过保护创建，Cosmos SDK坚定地承诺无可妥协的安全措施。 Inter-Blockchain Communication Inter-Blockchain Communication协议（IBC）是Cosmos生态系统中的一个协议，促进跨区块链的安全的去中心化通信。它作为桥梁，便于在Cosmos网络中跨区块链传输数据。通过使用密码学证明和共识算法，IBC促进跨链交易的完整性和可信性，维护数据的机密性，并防止篡改或未经授权的访问。该协议不仅增强了区块链的互操作性，还通过允许在网络上使用基于项目的系统来促进协作和创新。有了IBC，Cosmos有可能开创区块链连接的新时代，为去中心化应用、跨链资产转移和创建互连区块链网络提供新的可能性。 1、跟踪：链B不断地接收链A的区块头，反之亦然。这使得每个链可以跟踪另一个链的验证者集。从本质上讲，每个链都运行着另一个链的轻客户端。 2、抵押：当IBC转账被初始化时，代币被锁定（抵押）。 3、证明中继：然后，从链A到链B中继一个证明，证明这10个代币被抵押。 4、验证：在链B上对来自链A的区块头的证明进行验证，如果有效，则在链B上创建10个凭证。 Cosmos环境活跃的Cosmos生态系统吸引了多样化的项目和有影响力的合作伙伴关系。通过利用坚实的Cosmos基础，这些项目进入一个充满互操作性的广阔领域，潜在地释放出强大的网络效应。这种无缝的合作和整合极大地增强了整体生态系统，推动了Cosmos作为卓越区块链解决方案的采用，并为未来开启了新的可能性。以下是建立在Cosmos上的项目： Osmosis： Osmosis是在Cosmos生态系统中构建的创新加密货币项目，提供一个DEX平台提供流动性。通过Inter-Blockchain Communication (IBC)协议驱动，Osmosis在Cosmos网络内实现了无缝的代币交换。这个独特的功能赋予用户访问各种资产和流动性池的能力，促进高效和安全的交易体验。通过利用Cosmos的互操作性和可扩展性特性，Osmosis创建了一个包容性和互联的生态系统，增强流动性并实现跨链协作。凭借其以用户为中心的方法和专注于优化流动性管理，Osmosis为去中心化金融（DeFi）参与者带来了新的机会，使他们可以探索更广泛的资产领域并最大化交易潜力。 DyDx Dydx是一个去中心化的加密货币交易平台，以其用户为中心的数字资产交易方法脱颖而出。通过赋予用户对其私钥和资金的完全控制，Dydx消除了依赖中心化机构的需要，促进更安全和透明的交易体验。作为基于Cosmos链的平台，Cosmos以其可扩展性和模块化架构著称，Dydx利用Cosmos SDK实现快速高效的交易，以及与其他Cosmos基于应用程序的无缝互操作。除了基本的加密货币对加密货币交易外，Dydx还提供保证金交易和借贷服务，迎合既希望寻求战略杠杆的经验丰富的交易员，又希望在闲置资产上获得利息的出借人。通过采取多个审核措施，Dydx在Cosmos链上呈现出一种有前途的前景，它在去中心化交易领域引发了革命，改变了交易者与加密货币互动的方式，并在去中心化金融生态系统中推动了增长。 Akash Network Akash Network 是一个去中心化的云计算市场。通过利用Cosmos的能力，Akash Network 提供了一个安全的平台，用户可以互相发送数据并开发新的想法。该网络通过PoS的共识机制运行，促进交易的安全性。Akash Network的原生加密货币是AKT，它在生态系统内充当效用工具。通过与Cosmos的集成，Akash Network从更大的网络中获益，实现与其他区块链平台的无缝通信。因此，Akash Network赋予开发人员和组织访问经济实惠且去中心化的云计算资源的能力。 Sei Network Sei Network 是Cosmos生态系统中的一个高性能区块链平台，作为Cosmos SDK区块链的Layer1运营，为用户提供金融服务的访问，并促进繁荣的DeFi生态系统的部署。该网络是创始人们的创意，他们意识到需要一个优先考虑交易速度和安全性的去中心化金融系统，同时为用户提供创新性的金融工具。由其专有的PoS共识算法提供动力，Sei通过代币抵押和所有权验证提供安全的交易确认。该平台的三层架构包括客户层、服务层和区块链平台层，可以实现高吞吐量，每秒处理高达20,000笔交易。通过内置对Rust和Solidity编程语言的智能合约支持，Sei赋予开发人员轻松构建定制的区块链项目和DeFi应用的能力。该网络的原生代币SEI用于佣金、抵押和项目管理，促进了一个可持续繁荣的生态系统。此外，Sei与Cosmos的集成赋予它互操作性和可扩展性，允许与其他区块链平台无缝通信，为广泛采用和更广泛的去中心化金融服务提供了可能。最终，Sei Network是一个经济实惠且强大的区块链平台，推动金融包容并支持不同区块链领域的创新应用。 Neutron Neutron是Cosmos生态系统内的一个DeFi平台，引领跨链通信的转变。作为Cosmos上的首个消费者链，Neutron采用开放政策，全面支持Inter-Blockchain Communication (IBC)功能，促进跨区块链之间的无缝交互。这种革命性的方法通过CosmWasm在多种编程语言中实现智能合约，提供了灵活性和可扩展性。其卓越的互操作性使开发人员可以访问其他区块链的特性集，开辟了新的可能性，释放了区块链技术的真正潜力。通过采用来自Cosmos Hub的Replicated Security，Neutron促进了安全可靠的基础设施，为经济区内的互利关系奠定基础。Neutron的特点和战略定位预示了Cosmos生态系统中一个变革性时代的来临，对DeFi和跨链协作产生深远影响。 Celestia Celestia是Cosmos生态系统中提供按需共识和安全性的项目。它旨在通过消除启动新共识网络的需要，可能显著减少开销。与传统区块链不同，Celestia的吞吐量随着用户数量的增加而扩展，这是由于数据可用性采样的独特属性。Celestia的区块链不依赖于对状态有效性的诚实多数假设，确保最高的安全标准。此外，Celestia的灵活设计允许开发人员定义自己的执行环境，赋予他们自由和创造力。通过对各种类型的rollups提供支持，包括对Ethereum虚拟机（EVM）和Cosmos SDK的关注，Celestia为构建安全和可扩展的互连区块链网络提供了解决方案。 Stride Stride是基于Cosmos区块链的流动质押平台，将改变代币质押和DeFi的方式。通过允许用户质押任何IBC兼容的代币并获得相应的stToken，Stride释放了流动性，并使用户可以通过DeFi活动使收益复利化。这种创新方法赋予用户保持灵活性的能力，同时赚取回报，促进更具活力和生产力的生态系统。该平台采取的强化安全措施确保用户资产的安全。Stride的重要意义在于它可能重新塑造质押格局，为Cosmos生态系统带来增强的流动性和收益机会，通过无缝集成和以用户为中心的治理推动DeFi领域的增长。 Leap Wallet Leap Wallet推出了一种创新的移动浏览器扩展和应用，致力于优化Web3互动，以简单和安全为承诺。强调用户自主权，Leap坚持去中心化原则，确保所有数字资产始终在用户控制之下。快速且经济高效的资产swap促进了DeFi投资和无缝的NFT探索。Leap与dApp、聚合器、DEX和市场之间的广泛合作网络创建了一个和谐和沉浸式的Web3体验。经过严格的审核，平台为用户提供了一个安全的环境，增强了信任和信心。在各种设备上提供多平台支持，包括移动设备、平板电脑、笔记本电脑和台式机，Leap Wallet是一种多功能工具，使个人可以轻松浏览Web3的无限潜力，同时简化保护。结论 Cosmos是一个灵活的框架，赋予不同区块链之间安全的资产转移，释放了区块链技术的全部潜力。值得注意的是，像Terra、Polygon和Cronos等关键项目在早期Cosmos版本上取得的蓬勃发展成功，凸显了其在支持多样化生态系统方面的多功能性。Noble与Circle的合作令人兴奋，将美元稳定币USDC无缝带入Cosmos生态系统，为DeFi开启了新的视野。Tether在Cosmos上的Layer 1区块链Kava上推出其USDT稳定币进一步增强了Cosmos的多链存在，预示着整个加密货币社区充满活力且相互连接的未来来源：金色财经

金色财经2023-07-21

《深圳RWA新动向》全球巡讲主题论坛圆满结束

、NFT、DeFi、智能合约、加密数字经济学等Web3关键领域。通过与业界顶级专家和实践者互动，提供实用知识、行业见解和创新思维，深入了解WEB3.0的发展趋势、商业应用和投资机会。帮助学员在Web3.0时代抓住更多机遇！ MetaDAO元道教育下半年还将陆续在全球举办RWA新动向相关活动，共同探索新机遇！敬请期待！来源：金色财经

金色财经2023-07-21

知名经济学家：中国经济放缓归因于三大因素中国增长模式不再适合全球经济

安联(Allianz)首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安写道，中国在新冠疫情后令人失望的复苏凸显了中国与全球经济的错位。他将中国近期经济放缓归因于三个主要因素。

财经风云2023-07-21

逆风新高！国产CAR-T细胞龙头传奇生物涨近8%，创历史新高！纳指生物科技ETF（513290）连续6日获资金增仓

0指数跌0.68%，联储前主席、诺贝尔经济学奖得主伯南克7月20日表示，FOMC将在下次会议上再加息25个基点，“这看起来非常明确”，而这可能是本轮加息的最后一次。美股创新药方面，纳斯达克生物科技指数（NBI）隔夜小幅收跌0.3%，三连涨后首日回调。成份股方面，坐落于江苏南京的全球免疫细胞龙头传奇生物涨近8%，收盘价创2020年上市以来历史新高！阿斯利康、吉利德科学、因塞特医疗涨超1%，安进（Amgen）、福泰制药（Vertex）涨幅居前，因美纳（Illumina）小幅下跌。主流ETF方面，7月21日，截至9：47，纳指生物科技ETF（513290）小幅下跌0.37%，盘中溢价高企，或反映资金借道ETF布局美股创新药板块意愿强烈！上交所权威数据显示，截至7月20日最新数据，资金已连续6日增仓纳指生物科技ETF（513290），近5日、10日、20日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日累计净流入额超2000万元，资金持续借道ETF播种美股创新药板块！资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。近期美股创新药板块小幅反弹，未来空间或依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数微跌1.58%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】消息面上，隔夜在美股上市的国内免疫细胞疗法龙头传奇生物涨近8%，继6月22日新高后再创历史新高，总市值已达130亿美元。财报显示，传奇生物二季度销售额1.17亿美元，突破1亿美元大关；而一季度销售额是0.72亿美元，二季度环比增长62.5%。传奇生物目前的核心产品是CAR-T药物西达基奥仑赛，于2022年2月28日在美国获批上市，用于治疗既往接受过至少四线治疗（包括蛋白酶体抑制剂、免疫调节剂和抗CD38单克隆抗体）的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，这是首款出海的国产原研CAR-T细胞治疗药物，西达基奥仑赛一路获得美国FDA授予的孤儿药资格认定、突破性疗法认定和优先审评资格，并在2020年8月成为中国国家相关部门药品审评中心（CDE）授予的首个“突破性治疗品种”。【多家创新药巨头股价评级上调，看好海外创新药】华尔街周四再更新对再生元制药公司免疫药物领军企业（REGN）股票的目标价格，并给予该股“强力买入”的平均评级。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）目前也受到分析师高度关注。Janney Capital Management LLC 最近宣布，在今年第一季度增持了该公司 3.4% 的股份。巴克莱银行也对 Vertex 制药公司的股票进行了分析。他们将目标股价从 342.00 美元上调至 384.00 美元，表明对该公司未来的投资潜力前景充满信心。总体而言，有六位投资分析师建议持有该股，另有八位建议买入。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）专门从事治疗囊性纤维化（CF）疗法的开发和商业化，囊性纤维化是一种影响人体多个器官的遗传性疾病。目前该公司的业务增长势头强劲。【后COVID-19疫苗时代，如何转型】 2021年夏天，成立超过10年的BioNTech，靠mRNA COVID-19疫苗名利双收。如今COVID-19红利消散， BioNTech在抗肿瘤的路上越走越远。 7月20日，普米斯生物宣布与BioNTech达成战略研究合作、项目引进选择以及全球许可协议。此前BioNTech牵手道尔生物，双方将利用道尔生物的一个未被披露的靶点，进行未来潜在合作的可能。更早之前的4月份，BioNTech与ADC药企映恩生物达成战略合作协议，引进后者两款ADC新药DB-1303、DB-1311中国地区以外的全球权益。 2022年，BioNTech凭借COVID-19疫苗收入173亿欧元，但公司预计，2023年业绩下降幅度将达70%。在这一背景下，BioNTech不得不进入更多领域，开垦mRNA技术应用的新领域。这也不是BioNTech一家企业的遭遇。国内的mRNA企业也在转身，例如艾博生物也把重心转向了肿瘤领域。今年6月下旬，艾博生物的ABO2011注射液临床获批，适应症为系统化标准治疗后进展或转移的晚期实体瘤。【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【加息预期继续降温，创新药有望迎来反弹】美国7月纽约联储制造业指数降至1.1，CPI压力进一步降温。此前美国6月消费者价格指数(CPI)降至逾两年最低，6月生产者价格指数(PPI)则接近通缩水平。从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

不祥之兆？台积电宣布美国工厂推迟投产拜登标志性成就恐遭遇重大挫折

大选的关键战场州。作为其所谓的“拜登经济学”(Bidenomics)计划的一部分，特朗普政府一直致力于通过发放数十亿美元的补贴和税收减免，将就业岗位带回美国，尤其是在半导体等高科技制造业。2020年，世界领先的芯片制造商台积电承诺在菲尼克斯郊外投资120亿美元建造一座工厂，目标是到2024年底在美国本土生产高端半导体。该公司周四宣布，亚利桑那州的工厂要到2025年美国总统大选之后才会开始生产，并表示缺乏熟练的劳动力以及美国的成本是推迟生产的原因。这对拜登来说不是好兆头，他正在全国各地奔走，试图让持怀疑态度的选民相信，他值得连任，主要是因为他的标志性政策将推动当地经济。目前尚不清楚新一届政府上台后补贴会发生什么变化，不过国会对该计划的支持是强有力的，而且是两党共同支持的。美国项目推迟前台积电曾下调2023年预期拜登的产业政策推动的许多早期项目，尤其是电动汽车和清洁能源领域的项目，都在共和党的堡垒里，而台积电工厂位于前总统特朗普在2016年获胜、拜登在2020年倒戈的摇摆州。白宫副新闻秘书道尔顿周四说，拜登政府相信，《芯片和科学法案》中包含的劳动力发展“将使我们能够确保拥有我们需要的劳动力”。她称台积电的投资是“历史性的”，但拒绝就时间表发表评论，只提到了台积电。在全球芯片短缺导致从医疗设备到汽车等行业的生产延迟和休假之后，将半导体制造业迁回美国的努力有所加强。大多数芯片是在亚洲生产的，最先进的芯片来自台湾和韩国。围绕台湾日益加剧的地缘政治紧张局势，进一步促使美国政界人士和世界各地的盟友降低其供应链的风险，并使其多样化，远离台湾。中国称台湾是其领土的一部分，并誓言必要时将动用武力以实现统一。台积电推迟生产的消息也引发了华盛顿的担忧，亚利桑那州议员的问题多于答案。美国众议员莱斯科表示:“我必须了解更多细节，了解他们为什么落后于计划，但我不认为这是一个坏兆头。”莱斯科代表北凤凰城，台积电正在那里建设工厂。亚利桑那州民主党参议员凯利表示，他很担心，但也意识到“大项目往往会导致这种延误”。在凤凰城工作的共和党政治顾问Marcus Dell'Artino表示，鉴于该地区劳动力市场吃紧，他对这家芯片制造商在招聘工人方面遇到困难并不感到意外。 “没有人对他们招不到工人感到震惊，”他说。“在亚利桑那州，每个做生意的人都面临着同样的问题。快速找到训练有素的人并不像发布招聘广告那么容易。对工人的竞争要激烈得多。” 他说，凤凰城地区的爆炸性增长带来了新居民的涌入，但他们推高了住房成本，这可能会使该地区更难招募更多的人。他说，对于像芯片制造这样训练有素的领域来说，这就更难了。 “没有人预见到这个问题的到来，这更令人震惊，”他说。去年12月，拜登参观了亚利桑那州的工厂，他称这是一个潜在的“游戏规则改变者”，可以帮助苹果公司(Apple)将更多的供应链带回国内。作为回报，台积电宣布打算在亚利桑那州建立第二家工厂，并将总投资提高到400亿美元，这再次推动了拜登的雄心壮志。这家台湾芯片制造商还表示，将在第一家工厂升级其计划中的技术。拜登与库克共同欢迎台积电400亿美元的美国芯片投资除了台积电，白宫还指出，三星(Samsung)在得克萨斯州和英特尔(Intel)在俄亥俄州的投资计划(拜登称之为“梦想之地”)，证明他们的议程正在取得成果。美国商务部尚未宣布联邦拨款的接受者，也不清楚何时会有领先的公司开始在美国本土生产芯片。亚利桑那州众议员格里哈尔瓦说:“我以为一切都在正轨上。”“这不仅仅是一个意外。在过去的几天里，我们发现自己在质疑一些被认为正在走上正轨的事情，这让人感到失望。”

忆芳2023-07-21

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