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前方晦暗不明！英国第三季经济陷入停滞央行“降息”有突发可能

少避免了衰退的开始。然而，英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）对长期维持较高利率的潜在不利影响发出警告，并警告经济过度放缓。第三季英国国内生产总值（GDP）变化为 0%，比路透经济学家调查中预测的下降 0.1% 要好一些，许多分析师表示，这可能代表着经济衰退的开始。咨询公司凯投宏观（Capital Economics）首席经济学家保罗·戴尔斯（Paul Dales）表示，数据的细节显示 GDP 确实小幅下降了0.02%，即使该数字四舍五入后显示没有变化。戴尔斯说：“但关键是经济还不足以迅速降低核心通胀和工资增长，” “因此，我们预计英国央行银行要到 2024 年末才能降息，而不是像普遍预期的那样在 2024 年中期降息。” 荷兰国际集团（ING）的詹姆斯·史密斯（James Smith）表示，净进口使经济免于收缩，而净进口往往波动较大，而消费和商业投资则下降。（来源：路透社）英国央行上周表示，预计明年经济增长为零，这对该国首相苏纳克来说是一个艰难的任务，人们普遍预计英国将在 2024 年举行全国大选。通胀率是央行 2% 目标的三倍以上。英国央行承认，截至 8 月份的近两年内 14 次连续加息给经济带来了痛苦，英国央行此前预计第三季度 GDP 数据将持平。第三季人均经济产出下降 0.1%，为一年来首次下降。英国经济未能恢复 2008-09 年全球金融危机之前的增长势头，疲软的前景给财政部长杰里米·亨特（Jeremy Hunt）带来了压力，要求他在11月22日的预算更新中提出促进增长的措施。亨特在周五公布数据后表示：“秋季声明将重点讨论如何通过释放投资、让人们重返工作岗位和改革公共服务来让经济再次健康增长。” 欧元区的情况也好不到哪里去，根据路透的一项民意调查，德国的问题可能意味着周二公布的官方数据显示第三季 GDP下降 0.1%。由于担心英国央行可能比其他央行更早讨论降息，英镑本周表现疲软。英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）对长期维持较高利率的潜在不利影响发出警告，并警告经济过度放缓。在讨论降息时，皮尔表示预计 2024 年中期会降息。技术分析英镑/美元价格走势延续了 GDP 后近期的下行趋势，目前有望再次测试 1.2200 心理关口。熊旗（黑色）形态仍在考虑中，但需要看到旗形支撑的额外下行空间。（来源：TradingView）由于欧洲央行（ECB）未来政策行动存在不确定性，欧元/英镑交叉货币对可能会遇到挑战。市场定价显示 2023 年 3 月降息的可能性为 30%。不过，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）周四表示，现在开始讨论降息还为时过早。此外，中国 10 月份的通胀数据显示较之前的增长有所下降，表明经济状况正在恶化。这导致投资者对包括欧元在内的高风险货币的热情下降。投资者关注的是欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）周五出席在伦敦举行的活动。拉加德在活动期间的言论和见解可能会提供有价值的信息并影响市场情绪，特别是关于欧洲央行对经济和货币情景的看法。此外，ING 经济学家表示：我们不能排除更大的压力，因为今天欧洲市场可能会感受到周四美国债券抛售的影响。周四事件发生后，欧元/美元 2 年期掉期利差再次扩大，目前接近 FOMC 会议前 136 个基点的低点。尽管英国央行（BoE）可能会因迄今为止避免英国陷入衰退而感到欣慰，但它可能更有可能关注下周发布的关键数据。而这些数据可能显示整体通胀大幅下降，但通胀可能几乎没有缓和，令央行担忧的工资增长速度。仅在 9 月份，英国经济就较 8 月份增长了 0.2%，当时的增速从 0.2% 下调至 0.1%。路透社调查显示，9 月份 GDP 没有变化。英国统计局称，截至 9 月份的三个月里，庞大的服务业产出下降了0.1%，工业生产基本持平，建筑业增长了0.1%。英国国家统计局表示，英国经济在 2019 年底增长了 1.8%，使其在新冠疫情后的复苏强于德国，与法国相当，但远远落后于经济增长超过 7% 的美国与新冠大流行前的水平相比。（来源：路透社）

IreneLim2023-11-10

“财经视频达人培养计划”小组赛启动，晋级选手与九方财富共同打造实力战队

其中，“九方嘉话”战队是由北京工商大学经济学、新闻学的两名同学组成，“九方火龙果”战队由中央财经大学金融系、中国传媒大学广播电视编导系两位同学组成。结合当前财经行业的热点话题以及各自的创作风格和擅长领域，九方导师与四名选手展开了深入探讨，并有针对性地为两大战队拟定选题初步方向，同时在拍摄设备、场景、手法等方面给出了专业指导意见。在后期制作中，九方财富也将在学生创作内容为核心的基础上，提供后期技术辅助。图为选手与九方导师线上交流四名选手在与九方导师交流互动过程中也获益良多。“九方嘉话”战队的袁同学说：“导师们在财经领域上的深厚积累给我们带来很大启发，让我们创作内容和形式上都有了创新。九方在短视频上的丰富经验也让我们掌握更多的专业拍摄细节，有效避免制作时踩雷。”“九方火龙果”战队的陈同学也表示，身边有不少同学在九方财富工作或实习，他们天然对九方有亲切感，他们此次视频将以“时事热点+财经干货”的内容和真人出镜口播的形式展现，主打金融科普类。九方财富一直专注于在线投资者内容服务市场，在财经内容创作、财经达人孵化方面拥有丰富经验，内容团队创作的作品在微信视频号、微博、抖音、快手等线上社交媒体账号具有很高的影响力并获得广泛认可。接下来在九方导师带领下，两大战队将展开正面PK，胜出一方将与其他三支队伍会师总决赛。深耕普惠金融助力投教进校园 “财经视频达人培养计划”此前已成功举办过两届，每年一届的财经视频达人培养计划已成为高校大学生实践能力和创新精神的重要展示平台，它利用新媒体时代主流的短视频传播方式普及金融投教知识，进一步扩大投资者教育工作的覆盖面，是金融机构推进投教进校园的重要途径。该活动充分响应国家走进高校普及投资者知识、提升国民金融素养的号召，同时也为高校在读学生与金融机构搭建起沟通桥梁，有助于更好地提升大学生的金融感知及职业技能。九方财富作为国内领先的在线投资决策解决方案提供商，一直深耕普惠金融，不断探索实践各类有效的投资者教育新方法和新路径，此次活动中更加注重趣味性和实用性，通过“金融人才创造营”活动特别策划了“九方开讲”“九方Z计划”“九方职日生”等环节，进一步增强投资者教育工作的普惠性。目前，“九方开讲”在上海对外经贸大学开启第一站，接下来还将陆续走进大连理工大学、北京交通大学等知名高校，不仅希望培养财经人才，更是进一步扩大投教影响力。值得一提的是，九方财富发起成立的九方云投教基地设立了证券学堂、防非专区、风险教育等六大板块，通过丰富多元的课程落实投资者教育工作。据透露，本届“财经视频达人大赛”暨“九方Z计划”预计将于12月进行决赛、2024年1月颁奖，同系列活动“九方开讲”也将于近期陆续走进各大高校，还有“九方职日生”趣味相约。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

决策分析：鲍威尔一句话扭转押注！全球市场乐极生悲，中国宽松压力再增

抬头。澳大利亚国民银行(NAB)市场经济学主管Tapas Strickland表示，这些数据给北京方面带来压力，要求其继续逐步放松货币和财政政策。 10年期美国国债收益率下跌1.2个基点，至4.618%，周四上涨12个基点，为三周来最大单日涨幅。在外汇市场，美元指数守住隔夜涨幅，目前交投在105.89。美元兑日元交投在一年高位151.40，兑澳元和纽元触及一周高位。美国原油价格上涨0.38%，至每桶76.03美元，布伦特原油价格上涨0.47%，至每桶80.39美元。由于对需求的担忧，石油市场本周一直步履蹒跚，战争风险溢价的消退引发了抛售。现货金变动不大，目前交投在1955美元附近，由于收益率上升和美元走强的影响，现货金将录得一个多月来最糟糕的一周，迄今下跌1.8%。

云涌2023-11-10

CWG Markets：鲍威尔讲话维持鹰派论调，美元继续走强，黄金企稳回升

CWG Markets2023-11-10

美债市场被“暗物质”主宰上帝出的题让鲍威尔怎么解

标无法被直接观察。华尔街和美联储的许多经济学家都开发了估算期限溢价的模型，而获得的结果常常自相矛盾。大多数市场观察人士，包括美联储主席鲍威尔都认可的一个观点是，最近几个月期限溢价飙升可能助推了最近长期利率急剧上升，直到前不久升势才有所减退。这对货币政策轨迹的影响是巨大的。鲍威尔和其他美联储官员曾表示期限溢价的大幅上升可能会挤压经济增长动能，其所带来的遏制通胀的作用将令加息周期更早结束。然而交易员长期以来一直都难以判断美联储下一步行动，一些人警告说美联储对风云多变的美债市场的关注使得预测利率走势变得更加困难。 “美联储似乎打开了一扇奇怪的门，”花旗集团全球市场策略师Jason Williams表示，“令人费解的是期限溢价这个词向来不太好理解，而美联储明明知道这点，却还是说期限溢价扩大很重要，可以抵消一些潜在的加息”。期限溢价也在财政政策中发挥作用。上周美国财政部公布的较长期债券增发幅度低于多数人预期。在美国赤字不断膨胀的背景下，财政部做出这一决定前曾经征求过由债市人士组成的借款咨询委员会的意见，后者建议其偏重发行那些对期限溢价上升相对不那么敏感的期限的债券。一些人认为，美国国债供应激增本身就是推高期限溢价的一个可能因素。明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari周二接受电视采访时表示，“对于是什么因素推高了长期收益率，我觉得这是个非常复杂的问题，有的人认为是期限溢价，我总是开玩笑说期限溢价是经济学家版本的‘暗物质’，凡是我们没法解释的东西都可以归到这类中”。 Kashkari说，如果收益率上升确实是期限溢价扩大所致，那么它带来的金融环境收紧的确”为美联储做了一些工作”，但如果有其他因素推动这一走势，例如所谓的中性利率升高并超过限制性的货币政策利率或前瞻性指引，那么美联储可能不得不进一步加息以保持借贷成本高企。顾名思义，期限溢价在历史上一直是正数，纽约联储广受关注的10年期ACM模型自1960年代初以来平均约为1.5个百分点。然而最近明显转为负值，并在2020年3月触及纪录低点-1.66个百分点。但从7月中旬到10月中旬之间，该指标又却一路飙升，上涨逾1.3个百分点，2021年以来首次转为正值。难以衡量鲍威尔曾表示，从对财政赤字的高度关注到央行自己的量化紧缩，任何因素都可能是期限溢价上升的原因。其他人对这个结论不太有把握。期限溢价模型使用对美联储长期中性政策利率的估计值来得出当前市场收益率有多少是受期限溢价影响的结果。前美联储理事，现任哈佛大学经济学教授的Jeremy Stein表示，“给期限溢价建模的难点是上帝不会告诉你未来10年短期利率的预期路径”。他警告说，对中性政策利率的估计可能会受到短期预期的过度影响，导致期限溢价指标过高。如果他是对的，那么美联储可能高估了近期收益率上升将持续的时间，以及这将在多大程度上帮助遏制经济和通胀。事实上，自鲍威尔上周暗示加息周期结束以来，10年期美国国债收益率已经下跌了超过30个基点。前纽约联储行长Bill Dudley上周发表专栏文章称，长期利率上升可以替代进一步的货币紧缩的观点是否成立关键要看长期利率是为什么上升的，如果对期限溢价指标的判断准确，那么可以证明维持利率不变是合理的。但如果不是这样，Dudley认为，那“就需要提高短期利率以发挥同等程度的对经济的抑制作用。”

金融界2023-11-10

【欧股收市】欧洲股市收复早盘跌幅企业盈利异常强劲欧洲、英国央行：讨论降息为时过早

Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示：“鲍威尔对已经发出的信息感到非常满意，加息周期可能已经结束，但谈论降息还为时过早。” 欧洲央行政策制定者周三表示，需要进一步取得进展来抑制通胀，而副行长Luis de Guindos在接受采访时表示，在通胀前景风险挥之不去的情况下，讨论降息还为时过早。英国央行首席经济学家Huw Pill也指出，在行长安德鲁·贝利反对降息讨论的第二天，英国央行需要维持货币政策的限制性立场。 Stuart Cole表示：“一个明显的结论是，至少在明年年中之前预计不会出现任何情况；问题是这个时间点会在上半年末还是下半年初，还是下半年末出现。” 盈利继续推动股价强劲波动。伦敦证券交易所周二公布的数据显示，截至目前已公布第三季度业绩的斯托克600指数公司中，55.3%的盈利超出预期，略高于54%的典型水平。个股方面，Adyen飙升37.8%，在泛欧斯托克600指数中名列前茅，这家数字支付处理商公布了“好于预期”的第三季度销售额以及“更现实”的中期目标。制药商阿斯利康上调年度盈利预期并公布好于预期的第三季度利润和收入后，股价上涨2.6%，至近3周高点。施耐德电气在公布中长期展望后股价上涨8.3%，德国消费品公司汉高在小幅上调全年指引后股价上涨4.5%。与此同时，诺和诺德股价下跌 2.8%，此前监管机构对礼来公司的减肥药物Zepbound表示赞赏，为丹麦制药商Wegovy的强大新竞争对手铺平了道路。 Flutter下跌10.2%，至1月份以来的最低水平，因为这家全球最大的在线博彩公司预计全年盈利将处于此前预测范围的底部，导致旅游和休闲行业下滑 2.0%。丹麦医疗设备制造商康乐保公布第四季度销售额低于预期，股价下跌6.9%。

阿泰尔2023-11-10

英国央行首席经济学家称无需进一步加息来抑制通胀

英国央行首席经济学家Huw Pill表示，英国央行不需要进一步加息来抑制通胀，因为政策已经具有限制性。 Pill在英格兰及威尔士特许会计师协会发表讲话称，“将货币政策置入限制性区域，并不意味着我们需要加息以抑制通胀，而维持利率在当前水平就可以继续压低通胀。” 他说，实现通胀目标的关键是维持限制性立场。英国央行上周连续第二次维持利率在5.25%不变，并下调了经济增长预测，促使市场不再预期进一步加息。交易员目前押注下一步行动将是在2024年下半年降息。英国央行行长安德鲁·贝利反驳市场对于利率的押注，称现在谈论降息真的为时过早了。 Pill表示，英国央行政策正在对通胀产生影响，通胀率已从今年早些时候的两位数降至6.7%。下周公布的官方消费者价格数据料显示通胀率降至5%以下。 “我们越来越相信，我们能够使通胀率达到目标水平，但我们将在较长一段时间内将利率维持在当前水平。”

金融界2023-11-10

英国央行首席经济学家：无需再加息将维持当前利率水平

智通财经获悉，英国央行首席经济学家皮尔(Huw Pill)表示，英国央行不需要进一步提高利率来抑制通胀，因为当前政策已经是限制性的。皮尔表示:“既然货币政策已处于限制性领域，我们并不需要通过再加息来抑制通胀，将利率维持在当前水平将继续压低通胀。维持限制性立场是实现通胀目标的关键。”

金融界2023-11-09

比特币上 DeFi 未来可能是什么样？

合挖矿的链上采用 EIP-1559 等经济学方案，这使得交易更具效益。本文所讨论的比特币改进提案是 BIP-300，通常称为比特币驱动链（Drivechain）。它最初于 2017 年推出，建议在比特币区块链之上添加专门设计的名为「Drivechain」的侧链。比特币 Drivechain 将作为连接到比特币主网的区块链运行，并使用 BTC 作为系统内代币。另一点需要考虑的是矿工激励。联合挖矿本质上允许矿工可以通过做他们已经从事的事情来赚取「免费资金」。这不仅有利于矿工，而且还为与比特币联合挖矿的新链增加了额外的安全性。支持者认为这项提议是革命性的一步，而反对者则认为这可能会打开比特币网络诈骗的大门，同时导致监管机构进行更多审查。虽然围绕 BIP-300 的争论仍在继续，但有必要研究现有的解决方案，这些解决方案可以作为我们所倡导的价值观的概念证明。毕竟，出于 DeFi 的原因，Drivechain 肯定不是使用比特币 PoW 安全性的唯一方法。还有其他 Layer2 系统可以通过直接、安全和可扩展的路径扩展比特币的用例。但话说回来，为什么社区担心向比特币添加更多侧链呢？这不是以太坊生态系统每周都会做的事情吗？ BIP-300 的局限性主要问题在于 BIP-300 允许 BTC 在主网和这些 Drivechain 之间以双向挂钩 (2WP) 的方式进行无需信任的转移。比特币的真理是，主网上的 BTC 永远无法真正离开区块链。相反，2WP 方法通过锁定主网上「转移」到侧链的确切数量的 BTC，然后解锁目标链中的等量代币，从而产生转移的假象。当 BTC 从侧链「转移」到比特币区块链时，会发生同样的过程。至此，我们就容易看到 BIP-300 的局限性并理解比特币社区的担忧了。首先，在比特币主网和侧链之间实现双向挂钩可能会完全破坏比特币的经济学和假设。批评者还认为，Drivechain 可能会导致基于比特币的诈骗激增，因为每个侧链都有自己的 BTC 版本。而且，正如过去几年发生的那样，诈骗活动的增加直接推动监管打击。从技术方面来看，BIP-300 还需要在比特币区块链上进行软分叉，这会增加另一层复杂性以及潜在的故障点。比特币需要更多用例虽然这些担忧有道理，但中本聪将比特币创造为电子货币，而不是价值储存手段，这也是一个现实。这就是为什么我们需要寻找在更大的 DeFi 生态系统中利用 BTC 的方法，否则它最终会变得过于通货紧缩，无法真正用于除了价值储存以外的任何用途。因此，比特币社区需要一个系统来补充比特币，而不是通过尝试创建新的替代品来与之竞争。其中一种解决方案是构建区块链与比特币网络进行联合挖矿。联合挖矿使矿工能够同时工作于多个区块链，而不会产生额外的能源成本。联合挖矿的区块链可以利用这一点，继承比特币稳定增长的算力的很大一部分。对于 BTC 持有者来说，在网络上转移 BTC 的 Gas 费会变得昂贵。通过比特币 l 联合挖矿的区块链，可以通过基于 EIP-1559 的经济学策略销毁部分进行交易或执行合约所需的费用。由于 EIP-1559 取消了价高优先的费用市场机制，因此链有可能实现更便宜的 Gas 费用。重要的是要记住，基础层只是开始：为了在更多用例中使用比特币，任何 L1 区块链都需要一个额外的层来与用户「交互」：一个包含各种去中心化应用程序和服务的第二层。通过构建一个 L2 生态系统，让由比特币驱动的 DApp 能够在不受当前侧链限制的情况下蓬勃发展，将为以安全和可扩展的方式扩大用户群打开大门。最后，这不仅仅是为比特币添加功能，这是为了增强整个区块链生态系统，以改善全球社会。来源：金色财经

金色财经2023-11-09

超越BIP-300的比特币：“BTC上的DeFi”未来会怎样

挖矿链上采用 EIP-1559 等替代经济学，这使得交易更具成本效益。本文所讨论的比特币改进提案是 BIP-300，通常称为比特币驱动链。它最初于 2017 年推出，基本上建议在比特币区块链之上添加专门设计的侧链，名为“Drivechains”。比特币驱动链将作为连接到主要比特币网络的区块链运行，并使用 BTC 作为主要货币。另一点需要考虑的是矿工激励。合并挖矿本质上提供了矿工可以通过做他们已经从事的事情来赚取的“免费资金”。这不仅有利于矿工，而且还为与比特币合并挖矿的新链增加了额外的安全性和可行性。一方认为该提议是革命性的一步，而另一方则认为这可能会打开比特币网络诈骗的大门，同时导致监管机构进行更多审查。虽然围绕 BIP-300 的争论仍在继续，但有必要研究现有的解决方案，这些解决方案可以作为我们所倡导的价值观的概念证明。毕竟，出于 DeFi 的原因，驱动链肯定不是使用比特币 PoW 安全性的唯一方法。还有其他第 2 层系统可以通过直接、安全和可扩展的路径扩展比特币的用例。但话又说回来，为什么社区担心向比特币添加更多侧链呢？这不是以太坊生态系统每周二都会做的事情吗？ BIP-300 的局限性主要问题在于 BIP-300 允许 BTC 在主网络和这些驱动链之间以双向挂钩 (2WP) 进行无需信任的移动。比特币的硬道理是，主网上的BTC永远无法真正离开区块链。相反，2WP 方法通过锁定主网络上“转移”到侧链的确切数量的 BTC，然后解锁目标链中的等价代币，从而产生转移的假象。当 BTC 从侧链“转移”到比特币区块链时，同样的过程向后进行。至此，我们就更容易看到 BIP-300 的局限性并理解比特币社区的担忧了。首先，在主区块链和侧链之间实现双向挂钩可能会完全破坏比特币的经济学和假设。批评者还认为，驱动链可能会导致基于比特币的诈骗激增，因为每个侧链都有自己的 BTC 版本。而且，正如过去几年向我们展示的那样，诈骗活动的增加直接转化为监管打击。从技术方面来看，BIP-300 还需要在比特币区块链上进行软分叉，这会增加另一层复杂性以及潜在的故障点。比特币需要更多用例虽然这些担忧有道理，但中本聪将比特币创造为电子货币，而不是价值储存手段，这也是事实。这就是为什么我们需要在更大的 DeFi 生态系统中利用 BTC 的方法，否则它最终会变得过于通货紧缩，无法真正用于除了价值储存以外的任何用途。因此，比特币社区需要一个系统来补充比特币，而不是通过尝试创建新的替代品来与其竞争。其中一种解决方案是构建区块链合并开采的比特币。合并挖矿使矿工能够同时挖掘多个区块链，而不会产生额外的能源成本。合并挖矿的区块链可以利用这一点，继承比特币稳定增长的算力的很大一部分，而不会给矿工带来额外的能源成本。对于 BTC 持有者来说，在网络上转移 BTC 的Gas费很快就会变得昂贵。通过比特币合并开采的区块链，可以通过基于 EIP-1559 的经济学在以太坊网络上削减进行交易或执行合约所需的费用。由于 EIP-1559 取消了出价最高者优先处理交易的费用市场机制，因此所述链的原生代币有可能提供比在每一步花费 BTC 更便宜的 Gas 费用。重要的是要记住，基础层只是一个开始:为了在更多用例中利用比特币，任何L1区块链都需要一个额外的层来与用户“交互”——第2层，在这里可以开发各种分布式的应用程序和服务。通过建立一个L2生态系统，由比特币驱动的dapp可以在没有当前侧链限制的情况下茁壮成长，这将以安全和可扩展的方式为更大的用户群打开大门。最后，这不仅仅是为比特币增加功能，它是为了改善全球社会而加强整个区块链生态系统。来源：金色财经

金色财经2023-11-09

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