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2024经济衰退?四分之一经济学家认为这种情况会发生
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没有放缓太多。然而，全国四分之一的商业经济学家仍然认为今年可能会出现经济衰退。全美商业经济学家协会(National Association of Business Economists)进行的一项调查显示，约24%的受访者预计美国经济将在2024年陷入低迷。2%的人甚至认为经济衰退已经开始。可以肯定的是，经济学家们现在普遍比一年前更加乐观。NABE的调查显示，58%的经济学家在2023年2月接受调查时预计会出现衰退。但是，尽管美国经济有弹性，劳动力市场强劲，为何悲观情绪仍挥之不去? 一方面，越来越多的经济学家认为美联储将利率维持在过高水平。美联储已将一项关键的短期利率上调至23年高点，以抑制通胀。现在，通货膨胀率已经放缓到3%左右，甚至更低。高利率可能对经济产生更大的惩罚作用。较高的借贷成本往往会抑制经济增长。约21%的华尔街经济学家认为美联储过于紧缩。也就是说，它将利率维持在过高水平。这一比例高于六个月前的14%。经济学家也更担心所谓的外部冲击或引发经济衰退的外部事件。例如，自上世纪70年代以来，油价的大幅飙升给美国和全球经济带来了几次打击。经济学家们认为，最大的潜在担忧是中国经济崩溃、中东冲突加剧以及2024年美国总统大选可能引发的不稳定。不过，大多数经济学家都相对乐观。第三季度国内生产总值(GDP)飙升4.9%，第四季度以3.3%的速度快速增长。第一季度的增长率也有望超过2%，这一水平被认为高于美国经济的正常速度限制。乐观的原因之一是预期美联储将降息以应对通胀放缓。央行可能会在春季或夏季开始降息。然而，经济学家并不相信通胀会在今年年底前达到美联储2%的目标。多数人认为最终利率将在2.5%左右。从2010年到2019年，通货膨胀率平均每年不到2%，这被认为是美国经济的最佳水平。
Sissi2024-02-13
中国经济深陷困境通缩数据凸显需求担忧消费者收紧腰带
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增长乏力并不会自动鼓励人们消费。牛津经济学领先经济学家路易丝·路（Louise Loo）表示：“理论上，低价格应该增加消费者的购买力，但情况并非如此。我们认为原因是通缩心态已经相当根深蒂固。” 她补充说：“我认为这是一个相当结构性的趋势的开端。人们变得更加谨慎了……他们会仔细考虑如何使用额外的收入。” 官方数据显示，12月份零售销售额同比增长了7.4%。在受到疫情影响的一年中，零售销售额同比增长了7.2%。根据摩根士丹利于12月份发布的一项调查显示，只有逾半数受访者预计未来六个月经济将改善。但该调查还指出，在过去六个月中，76%的消费者至少削减了一类消费，而在所有类别中，消费者更倾向于选择更便宜的品牌而不是更昂贵的品牌。（图片来源：Financial Times) 汇丰亚洲经济联席负责人弗雷德·诺伊曼（Fred Neumann）认为，低消费背后的原因是“缺乏收入增长”。摩根士丹利的调查显示，只有45%的消费者预计未来六个月家庭财务状况会改善，这是过去一年中最低的水平之一。虽然销售数据显示，2023年汽车销量增长了12%，这是支持需求的低价格的一个迹象，但路表示，汽车数据一直“波动不定”。比亚迪（BYD）去年年底将其唐车型的价格降低了1万元，至24.98万元，达到300万的年度汽车销售额之后。与此同时，特斯拉将其Model 3的价格削减了1.55万元，至24.59万元。在上海北部，一家专门从事奢侈品的电子商务公司表示，这已经“不再是卖家的市场”了，他们还表示，与之合作的在线平台天猫（Tmall）已多次强调，他们需要在2024年“保持价格竞争力”。天猫在其广告中称提供“最低的在线价格”。在中国的主要品牌中，真实的价格下降往往难以与不断变化的折扣和交易的营销计划区分开来。部分消费者发现，网上高价的新服装商品“明显减少了”。同时，他们发现一些价格正在下调，比如苹果在新手机上的折扣，只是“常规营销”。他们表示，中国消费者愿意接受的“溢价正在下降”，部分原因是更精明的国内买家对“制造过程有更高的理解”。目前市场已经朝着“更经济实惠的生活方式”迈进。部分消费者表示，“现在每个人都在谈论消费降级，”“所有商品都面临这一挑战。”
佳华1682024-02-13
澳洲联储经济学家科勒：通胀回到2-3%的目标范围需要一些时间
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澳洲联储经济学家科勒表示，通胀下降但仍然过高；通胀回到2-3%的目标范围需要一些时间；预计通胀将在2025年回归目标范围，并在2026年回归中点；服务业通胀高且广泛，预计仅会逐渐下降；预计近期经济增长将保持低迷。
金融界2024-02-13
中美开启“农业外交”？分析师：“这是双方一致的领域”，为更多合作创造了潜力
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仍保留33个州。康奈尔大学食品和农业经济学家Wendong Zhang表示，“农业仍然是双方都同意的领域之一”，创造了更多合作的潜力。他表示，除了关注中国对大豆等大宗商品的需求外，美国还可以通过开拓中国乳制品、水果和蔬菜、甚至葡萄酒和烈酒等面向消费的产品市场来“平衡和多元化”其产品组合。 “这也将有助于美国在关税和报复性关税发生时变得更有弹性，”Zhang说。他说，气候智能型农业是政府和商业层面另一个可能合作的领域：传统农业是温室气体的主要排放者之一。 “有很多潜在的相互学习的机会，”Zhang说。 Zhang指出墨西哥去年取代中国成为美国最大贸易伙伴，他表示美中关系中的政治困难“是真实存在的，而且可能不会显着改善”。就在上个月，美国佛罗里达州共和党参议员里克·斯科特（Rick Scott）提出了一项禁止中国大蒜的法案，他声称，因为大蒜是在污水中种植，然后在恶劣的条件下漂白和收获的，通常是使用“奴隶劳动”。中国官方媒体回应这一指控，称其为“反知识内容”，并援引了有关有机肥料益处的科学研究。根据美国数据，中国是美国最大的大蒜供应国，但进口量自2018年以来一直在下降。根据农业部的数据，当年新鲜和干大蒜的进口总量比2016年减少了1.15亿磅。美国指责中国以较低市场价格倾销大蒜，自20世纪90年代中期以来一直对中国进口大蒜征收高额关税。这些税收在特朗普执政期间增加了。尽管如此，2019年至2023年间，中国占美国干大蒜进口量的80%以上，新鲜大蒜进口量的40%以上。尽管尚未对斯科特法案采取任何行动，但其主张令那些向中国出售产品的人感到不安。 “让政治远离贸易很重要，因为我们都对我们无法生产的东西有需求，”寻求贸易关系正常化的美国家禽和鸡蛋出口委员会首席执行官Greg Tyler说。 “我们非常依赖中国市场。我们很高兴看到它恢复正常，以便我们能够将产品推向市场，”他继续说道，并补充说他希望中国将其余33个州从流感禁令中取消。美国农民可能会同意Tyler的观点，但中西部的一些农民对于将商业和政治结合起来并不那么犹豫。Zhang和他的同事在2019年对爱荷华州、明尼苏达州和伊利诺伊州的农民进行了一项调查，大多数人支持特朗普，即使他们不喜欢贸易战。 “他们有一种‘短期痛苦和长期收益’的心态，”Zhang说，并预测特朗普今年寻求连任时也会得到类似的支持。Zhang指出，与独立小农相比，农场小组领导更有可能对中国持积极看法。 Zhang说，美国农民对中国的主要担忧是其“不稳定”的购买行为：“他们有时会进入市场并购买很多”，但第二年需求就会下降。大豆协会的金伯利表示，中美元首见面期间销量有所增加，之后销量有所放缓。他说：“采购正在发生，但我们还没有看到像过去那样出现任何大幅增长。”他补充说，希望订单能够继续下去，而且随着时间的推移，可能会变得更大。
Linlin2024-02-13
顶级经济学家警告：美股闪现互联网泡沫和金融危机崩盘前“相同的信号”
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FX168财经报社(北美)讯经济学家戴维·罗森伯格 (David Rosenberg) 警告，股市正在闪现2008年和2000年股市崩盘前相同的“投机狂热”信号。这位罗森伯格研究公司总裁——他称2008年为经济衰退，并在最近的市场反弹中直言不讳地看空华尔街——指出股市正在爆发“猛烈的牛市”。标准普尔500指数首次突破5,000点大关上周的时间。该基准指数已较去年10月的低点飙升约22%，突破了牛市的官方门槛。该指数在过去五周内也有所上涨，并且在过去15周内有14周上涨——这是自1970年代初以来从未出现过的连续上涨。但罗森伯格在周一（2月12日）的一份报告中写道，显著的涨幅对投资者来说是一把双刃剑，因为市场看起来与互联网泡沫和2008年崩盘之前的环境非常相似。 “日复一日，这感觉就像是1999年和2007年之间的交叉点。这是大多数风险资产的巨大投机价格泡沫，虽然人工智能是真实的，但互联网也是如此，飞速发展的股票也是如此。他指的是在60年代和70年代主导股市的50只大盘股，后来下跌了约60% 其他华尔街策略师也警告说，今天的市场与过去类似的股市繁荣之间存在相似之处。理查德·伯恩斯坦顾问公司 (Richard Bernstein Advisors) 在一份报告中表示，对人工智能的炒作推动七大股票主导了去年标准普尔500 指数的大部分涨幅，随着估值飙升至不可持续的水平，重大价格调整即将到来。 “当一组巨型‘概念’股票的交易价格是市场其他股票的两倍时，这就是问题所在。教训是它们越高，下跌的幅度就越大，并且当过多的增长被定价时就会出现危险，”罗森伯格说。“从经济意义上讲，真实并不意味着我们在金融市场方面没有进入过度繁荣的境界。” 他补充道，他指的是围绕人工智能的炒作。股市前景也受到不确定的经济形势的影响。罗森伯格补充说，地缘政治风险、经济衰退风险以及美联储会让希望降息的投资者失望的风险目前尚未被市场消化。他说：“我会像躲避瘟疫一样避开投机狂热。并不是每个人都喜欢听到这种说法，特别是因为我错过了这次反弹的大部分时间，但这就是我的行事方式。” 。罗森伯格此前曾警告投资者要谨慎行事，因为他认为市场未来将面临一系列风险。此前，他表示标准普尔500指数与2022年“出奇地相似”，当年该指数暴跌20%。他上个月在LinkedIn上发表的一篇文章中写道，部分原因是经济衰退即将到来，“很少有人看到，也很少有人做好准备” 。
Linlin2024-02-13
【汇市日报】加元继续坚挺加元/人民币重登5.35区域美元在三个月高点徘徊
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累计降息50个基点的概率为7.9%。经济学家开始认为美联储的货币政策有点过紧。这是美国全国商业经济协会周一公布的民意调查结果得出的结论。该调查显示，21%的受访者认为美联储当前的货币政策立场“过于严格”——这是自2010年年中以来最多的一次。花旗策略师表示，债券交易员已正确地与美联储未来宽松周期的轨迹趋于一致，现在缺少的是交易员对一个非常短暂的宽松周期之后紧随其后的加息风险进行对冲。花旗的经济学家预计，美联储将在6月首次降息。但花旗认为，未来几年可能重现上世纪90年代末的情况。花旗全球市场策略师Jason Williams表示，市场应该对未来加息的风险进行定价，本轮宽松周期可能更类似于1998年的宽松周期，当时的宽松是短暂的，但却导致了更多的加息。如果通胀率不能持续回到2%的水平，那么未来美联储加息的上行趋势应该会从这个非常低迷的水平上升。金融市场正在热切等待1月份消费者价格指数、生产者价格指数和零售销售数据的经济报告，这些数据可能会进一步支撑美元的地位。与此同时，人们对即将发布的通胀报告产生了预期，预计该报告将揭示经济表现和美联储的未来立场。如果通胀数据低于预期，这将加强市场对美联储可能提前降息的说法，在这种情况下，可能会看到美元走软。截至发稿，美元/加元随着加元坚挺而继续下滑，现报1.34355，跌幅0.17%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元在上周末表现不错，此前强于预期的加拿大劳动力市场报告显示，1月份失业率从之前的5.8%降至5.7%，创造了37300个工作岗位，高于预期。加元走势坚挺澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示，“美元/加元周五一度跌破1.3420，此前加拿大劳动力市场报告强于预期。我们认为风险已经上升，加拿大央行将把降息周期推迟到6月。” 2024 年的货币市场主题涉及对央行加息的预期回落，尤其是在美国、英国和加拿大，这使得美元、英镑和加元成为今年表现最好的三种货币。加元在周一在高位找到了一些空间，在周一交投清淡的情况下兑大多数主要货币兑美元汇率上涨。目前市场开盘平静，投资者准备迎接少量美国经济数据。由于对中东供应的担忧有所缓解，原油价格在新的一周开始走弱，这被视为削弱了与大宗商品相关的加元，并成为美元/加元货币对的推动力。加元远期预期 Monex Canada的分析师指出，具体而言，焦点将放在“美国通胀重新走强是否会迫使该货币对再次走强”。他们认为加元的交易价格可能高于其基本面价值，并指出“加元继续高于我们第一季度的预测，因为交易员不愿在美联储之前定价加拿大央行降息。市场也在等待加拿大央行关于预计降息时间表的进一步迹象，并将关注加拿大央行副行长里斯·门德斯（Rhys Mendes）周三的讲话。市场目前认为美联储在5月降息的可能性约为60%，而对加拿大央行的预期将在6月开始降息。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示，“工资增长从 2023 年 12 月的 5.7% /年放缓至 5.3%/年。风险在于，工资增长不会放缓到足以让加拿大央行在4月会议上确信通胀将可持续地升至1%-3%的目标区间。在4月会议之前，还将发布另外两份劳动力市场报告。我们认为，风险偏向于加拿大央行更渐进的宽松周期，以及加元比我们目前预测的更强势。” 周一公布的加拿大至2月9日全国经济信心指数为 52.67，略高于前值的52.2。加拿大本周的经济日历上有一些亮点，而数据清单上发布的加元影响力也非常小。周四的新屋开工预计将略有改善，而周五的批发销售预计将小幅下降。总体而言，预计本周加元资金流将由原油市场和美元风险偏好主导。值得注意的是，加拿大下周公布的加拿大1月CPI通胀报告对于评估加拿大央行的降息周期是否会晚于市场目前的预期非常重要。丰业银行经济学家指出，美元/加元目前坚挺阻力位于1.3540附近。他们表示，“加元上周五远低于盘中低点，未能确保美元收盘走高。尽管如此，长期图表确实反映出美元新年涨势停滞，并暗示目前在1.3540附近存在牢固阻力（上周和1月初的高点，美元第四季度下跌的50%回撤阻力）。近期技术面呈中性，但更广泛的贸易格局有利于美元在1.3500低/中区间的涨幅减弱，并在未来几周内将关键支撑位1.3360置于更大的压力之下。” 加元/人民币延续涨势，重登5.35区域，现报5.3536涨幅0.16%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-02-13
发生了什么？美元、股市齐涨！标普500指数无视估值警告，再创新高
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涨势得到了充分支持。” 据彭博社调查的经济学家一致估计，美国1月份通胀率预计将从上月的3.4%降至2.9%。这将是自2021年3月以来首次低于3%，支持通货紧缩趋势，而通货紧缩趋势将决定降息的范围和时机。美联储理事米歇尔·鲍曼重申，央行基准贷款利率处于保持通胀下行压力的良好位置，她认为没有必要很快放松政策。在衍生品市场上，交易者开始定价美联储将在2024年仅降息四次或最多五次四分之一个百分点，仅略高于政策制定者预计的三个百分点。与去年年底相比，这是一个巨大的转变，当时期货交易员押注于七次此类举措，预计美联储降息幅度将比当时发布的消息高出整整一个百分点。 Haefele表示：“重要的是不要忽视大局，即持续的通缩应该会让央行在今年开始宽松政策。” “这是投资格局的重大变化，因此我们认为美联储今年是否降息三、四或五次并不那么重要。这些情景中的任何一种都应该对债券产生积极的宏观结果。” （图源：彭博社）摩根士丹利E*Trade 的Chris Larkin表示：“大多数人都会关注本周的通胀数据，虽然标准普尔指数确实经常在突破像这样的‘整数’门槛后走高，但在去年10月底以来的反弹之后，它并不总是能做到这一点。” Larkin指出，自1968年以来，每当标准普尔500指数在70个交易日期间上涨至少20%（从10月27日到上周四），通常两周后就会下跌。上周的新闻和数据强化了本次牛市的四大驱动因素：美联储五月份降息、经济稳健增长、持续通货紧缩和强劲盈利。 Tom Essaye在Sevens Report中表示：“重要的是要承认，这次反弹是由实际的好消息和实际数据强化的看涨预期推动的，”“与此同时，10月份（甚至整个2023年）让投资者担忧的风险尚未消除——它们只是还没有出现。” （图源：彭博社）标普500指数目前的预期市盈率约为20倍，该水平仅在过去25年的另外两个时期达到过：互联网泡沫和大流行后的牛市。DataTrek Research的Nicholas Colas表示：“当投资者对货币/财政政策、美国/全球银行体系以及强劲的企业盈利这三个因素充满信心时，估值就会达到这样的水平，”“尽管2022年是熊市，但投资者仍认为未来是高度可预测的。可能需要外部冲击才能改变他们的想法。” 联邦金融网络 (Commonwealth Financial Network) 的Rob Swanke表示，在目前的估值水平下，有必要保持谨慎。他补充道：“我不会说我们正处于泡沫领域，但市场定价现在已接近完美，企业将必须在2024年继续实现高收益目标，而在2023年他们不必这样做。” 美元追踪美元兑一揽子六种货币的美元指数，上涨0.03%，至104.11。（美指30分钟走势图图源：FX168）美元/日元上涨0.1%至149.45，欧元/美元下跌0.2%。欧元从早盘触及的10日高点回落。对欧元区第四季度经济增长的解读可能会给出新的方向。基准10年期国债收益率升至4.191%，而上周五美国收盘价为4.187%。美国经济没有遵循剧本，我们看到了井喷的就业数据、通胀似乎重新加速，以及美联储推迟了3月份降息的预期。明天的美国消费者物价指数（CPI）报告是下一个重大考验，看看2024年美国经济例外论的新生趋势是否会持续。深入研究数据，总体CPI的下降趋势在过去几个季度明显放缓，过去六个月同比增幅实际上从3.0%上升至3.4%。也就是说，美联储更关心“核心”CPI读数，该读数被视为更能反映潜在的价格压力，并且近几个月持续小幅走低。如果CPI预期意外走高，则可能会进一步提振美元，并因交易员继续缩减上半年降息的押注而对其他货币构成压力。相反，CPI预期的下降可能会促使美元在报告发布之前回撤，如果通胀数据低于预期，美元将加速走低。
Dan19772024-02-13
会员
一位交易员押注：欧洲央行降息幅度将是市场预期的两倍
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在今年年初可能未能再次增长。展望未来，经济学家预计欧元区经济衰退的可能性为三分之二，而美国和英国的经济衰退可能性约为50%。周末在热那亚举行的年度Assiom Forex活动上，理事会成员Fabio Panetta表示：“扭转货币政策立场的时刻即将到来” ，并补充说，欧元经济没有明显加速的迹象。政策制定者Mario Centeno上周回应了这些担忧，他表示“我们的经济不能不增长，这是我对欧洲的主要担忧。”
Dan19772024-02-13
加拿大劳动力市场强劲增长经济学家预测央行首次降息时机被推迟
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使一些原本预测央行将在4月份首次降息的经济学家们将其预测推迟至6月份。#2024宏观展望# 凯投宏观（Capital Economics）经济学家奥利维亚·克罗斯（Olivia Cross）表示，“尽管1月份就业人数大幅增长可能会展现出比表面更为健康的劳动力市场状况，但加拿大央行仍会对失业率的再次下降和工资增长的强势感到担忧。” 加拿大资本经济学家和Desjardins Securities的罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）都将首次降息的预测从4月推迟至6月。门德斯在一份提交给投资者的报告中表示：“就业数据表明，6月份现在更有可能成为本周期加拿大央行首次降息的时机，而不是4月份。” 数据可能引起央行家们的几个担忧。首先，失业率的上升速度没有预期那么快。 1月份，失业率回落至5.7％，这是一年多以来的首次下降。多伦多道明银行经济学家玛丽亚·索洛维耶娃（Maria Solovieva）表示：“目前，劳动力市场仍然相当紧张。”“失业率下降了，并且从历史上看仍然保持在较低水平，平均小时工资年增长率为5.3％，这对加拿大央行来说仍然是不太令人舒适的。” 工作时间的增加也表明了第一季度国内生产总值的较强增长。加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）在数据发布后在一份备忘录中写道，“今天的数据肯定不会加快加拿大央行首次降息的步伐。” 加拿大帝国商业银行和Desjardins现在都预计，加拿大央行今年的降息幅度将较少，截至2024年底将降至3.75％，比之前的预测低25个基点。央行目前的利率为5％。市场也做出了调整。索洛维耶娃表示，3月至4月降息的可能性已经下降到30％以下，对于降息的预期也有所下降。 BMO首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）指出，工作报告最重要的一点是，“经济并没有明显的压力迹象，” “合理的就业增长、失业率下降以及持续的5％工资增长并不是紧急降息的充分理由。加拿大央行很可能会将这份报告视为继续实行宽松货币政策的更多理由。” 加拿大国家银行经济学家斯特法内·马里昂（Stéfane Marion）认为，加拿大的工作年龄人口在1月份激增，但在全国范围内，居住在最大城市的人感受到的压力最大，“多伦多市15岁及以上人口在该月份增加了创纪录的3.26万人，正如国家银行的研究所示，当地的劳动力市场无法跟上增长。” （图片来源：加拿大国家银行） “大多伦多地区的就业人口比率降至61.4％，这是自2021年我们仍处于疫情封锁期间以来的最低水平。” 马里昂表示：“大多伦多地区的就业率曾经平均比全国平均水平高出0.8个百分点，但现在突然低于全国其他地区。” “在人口激增的情况下，劳动力市场的恶化将继续对加拿大最大的都会地区的基础设施和财政造成压力。”
佳华1682024-02-12
高盛：脱欧降低增速、推高通胀给英国经济带来重大的长期代价
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高盛集团经济学家将英国2016年公投以来的表现与类似国家进行了比较，称英国脱离欧盟的决定降低了增速、推高了通胀，导致经济萎缩。 Sven Jari Stehn等高盛经济学家在上周五晚些时候发布的一份研报中称，英国实际GDP表现落后了大约5%。他们称，国际贸易减少、商业投资疲软，且来自英国最大贸易伙伴的移民人数减少都是原因所在。 “证据表明，英国脱欧带来的长期经济产出代价是巨大的，”他们写道。“自2016年脱欧公投以来，英国的表现明显落后于其他发达经济体。” 但高盛也表示，并非所有的经济挑战都可归因于脱欧，还包括新冠疫情，以及俄罗斯入侵乌克兰后的能源危机，也对经济增长构成了沉重压力。部分经济学家，尤其是支持脱欧决定的人，反对用这种简单的比较方式来分析脱欧的影响。英国政府等方面还指出，英国实际GDP自脱欧公投以来表现超过了德国和意大利。
金融界2024-02-12

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