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邦达亚洲: 非农来临市场屏息平静市场酝酿风暴

号。可以肯定的是，美联储的目标不是引发经济衰退，降低通胀符合我们的使命。”巴尔金没有特别提到提高利率的必要性。美联储将于9月召开政策会议，因此政策制定者将在做出决定之前进一步了解通胀和就业情况。当被问及惠誉下调美国信用评级的后果时，巴尔金表示，这不会影响美联储。他表示：“目前还不清楚它对借贷利率的影响有多大。我们的重点是控制通胀，在一定程度上让利率上升一点也许意味着你要做的事情会少一点。”

邦达亚洲2023-08-04

【直击亚市】非农今日驾到！中国市场等到好消息美债抛售压力有增无减

增长。 “好消息是，几乎所有人都认为，经济衰退迫在眉睫的可能性不大，”Ed Yardeni的创始人Ed Yardeni说，“这减少了对企业盈利下行的担忧，但如果债券收益率继续上升，它会增加股市估值倍数的下行潜力。” 与此同时，利率期权交易商为防范长期美债收益率进一步上升而付出了高昂的代价。一项比较看跌期权和看涨期权需求的指标显示，芝加哥商品交易所集团美债期货合约的期权出现了去年9月以来最大的差异。该合约目前追踪的是2039年到期的债券。短期国债期货期权的价差没有那么大。自日本央行上周出人意料地调整政策以来，收益率曲线趋陡延续了一种趋势。两年期国债收益率为4.88%，比10年期国债收益率高出71个基点。而两周前这一利差为102个基点。在其他方面，油价上涨，此前沙特阿拉伯将其单方面减产协议延长了一个月，并暗示可能会进一步减产，这使得原油期货连续第六周上涨，并加大了通胀压力。

风起2023-08-04

比特币 (BTC) 螺旋周期：4 年、3 个阶段、反复出现的分形

速上涨阶段。另一方面，他提到了对全球经济衰退的担忧依然挥之不去。如果出现这种情况，势必会影响比特币乃至整个加密货币市场的周期。然而，后果将很难预测： “由于比特币没有陷入衰退的历史，因此很难预测它到底会如何反应。如果它仍然与标准普尔 500 指数相关，经济衰退可能会暂时引发动荡。” 来源：金色财经

金色财经2023-08-04

9家主要银行敲响“非农”警钟！“金发姑娘”剧本将上演美元恐迎来巨震、黄金和比特币成为避风港

指标。然而，如果劳动力收入停止增长，经济衰退的风险肯定会增加，因为这会打击私人消费。这里的决定性变量，即就业率、平均工作时间和平均小时工资的乘积，是“所有雇员每周工资总额”指数。6月份，劳动收入仍比5月份增长0.8%。瑞士信贷据瑞士信贷展望，预计7月份薪资增长将进一步小幅放缓至20万。“我们预计平均时薪增速将小幅放缓至环比0.3%，这将导致工资同比增速小幅降至4.2%。” 道明证券道明证券指出，他们预计7月份的涨幅将保持在趋势之上，实现26万的稳定增长。过去一年中，就业人数明显失去了动力，但仍高于与UE率逐步上升相一致的水平。“事实上，我们预计UE率继5月份意外跃升至3.7%后，将再次下降1/10至3.5%，因为我们预计在就业创造依然强劲的情况下参与率将基本稳定在62.6%。工资增速可能环比下降1/10至0.3%，导致同比增速从6月份的4.4%降至4.2%。” 加拿大皇家银行据加拿大皇家银行指出，该行预计7月份失业率将稳定在3.6%，非农就业人数将增加18.5万。该行提到：“劳动力市场依然坚挺，但我们预计下半年失业率将上升。” NBF NBF提到，如果之前发布的软指标有任何指导作用，招聘可能会放缓，但这可能会被裁员数量的减少所抵消。由于这两种趋势相互抵消，“我们预计本月新增就业岗位将大致保持不变，为21.5万个。”家庭调查可能会显示类似的增长，这将意味着失业率一次性下降至3.5%。法国兴业银行法国兴业银行预计7月份就业增长将放缓，非农就业人口总数仅增长19万人。“我们认为，任何超过150000-175000个就业岗位的增长仍然强劲。随着时间的推移，这样的收益支持失业率进一步下降。即使就业增长放缓，我们预计7月失业率仍将从6月的3.6%回落至3.5%。” “我们看到就业岗位数量增加，这意味着失业率仍可能下降。7月份工资可能上涨0.3%，”该行补充称。加拿大帝国商业银行 7月调查参考期内首次申请失业救济人数有所下降，表明美国本可以创造18.5万个健康的就业岗位。这与最近在黄金年龄工作组中看到的参与度上升是一致的，而这与超额储蓄的减少同时发生。职位空缺的增加证明了对工人的需求仍然强劲，这表明新的劳动力进入者正在迅速被空缺职位吸收。失业率可能稳定在3.6%，而参与率的提高也将为招聘留下更多空间，而不会给工资带来额外的上行压力，工资环比可能放缓至0.3%。该行称：“我们在招聘方面略低于共识，这可能导致债券收益率下降。” 花旗银行继6月份非农就业增长15个月来首次出现意外下行之后，花旗银行预计7月份就业增长将强劲反弹，非农总数将增长29万。“我们预计平均时薪将再次环比增长0.4%，尽管这一增幅将接近 0.3%。但请注意，上周公布的数据显示，美联储首选的劳动力成本衡量指标，也就是就业成本指数显示，第二季环比小幅放缓至1.0%。我们还预计7月份失业率将进一步下降至3.5%，因为6月份的失业率已经非常接近3.5%，为3.57%，而参与率保持在62.6%不变。” 富国银行随着劳动力市场趋于平衡，富国银行预计7月份将新增21万个就业岗位，但仍将强劲。“我们还预计失业率将保持在3.6%的水平，工资趋势似乎正在降温，但6月份工资增长快于预期以及前几个月的上调迫使人们重新评估。总体而言，我们预计本月平均时薪将增长0.3%。” 美元分析：美元还会继续走高吗？ Forex.com提到，本周迄今为止美元的进一步走强与美联储预期的政策决定无关。这与美国债券市场的抛售，尤其是长端债券市场的抛售有很大关系。这是由惠誉下调评级引发的，导致投资者因持有美国国债带来的风险增加而提出更高的要求。虽然美国债务违约是不可想象的，但它可能会在未来的某个时间点发生。因此，不排除短期内美债收益率进一步上升的可能性。下周1030亿美元的债券拍卖将会很有趣，这将告诉市场很多关于投资者持有政府债务的意愿。也就是说，美元的修正潜力现在很高。一旦就业报告出炉，投资者将把注意力转向下周发布的更多通胀数据。如前所述，我们已经从就业报告中获得了工资数据，但下周四消费者物价指数将很重要。美国通胀近来大幅下降，过去4个月的通胀数据均低于预期。6月份年度CPI从年初的6.5%左右降至3.0%，增加了利率现已见顶的可能性。美联储9月份的政策决定将完全取决于数据，在此之前，美国将再发布一份通胀和就业报告。消费者物价指数的任何进一步走软，都可能巩固政策维持不变的预期。美元回调的前景下，传统资金外流比特币的一幕将出现，特别是近期比特币迎来基本面利好，包括香港批准加密交易所向散户提供比特币、以太币交易服务。【比特日报】中国将解封比特币？香港拟“与上海数字资产互联互通”！币价触底反弹迹象闪现…… 交易思路：欧元/美元、黄金和标准普尔500指数如果就业和工资数据走低，Forex.com将倾向于寻找黄金或欧元/美元的多头头寸，而更强劲的报告将增强美元/瑞郎的吸引力。股市投资者正在寻找一份“金发姑娘”的非农报告，这份报告不会太热而足以保证加息，也不会太冷而无法敲响经济衰退的警钟。 (来源:Forex.com)

小萧2023-08-04

决策分析：美债市场“风气云涌” 美国股市震荡下跌投资者聚焦明日非农报告

i表示：“好消息是，几乎所有人都同意，经济衰退不太可能迫在眉睫，这减少了对企业盈利下行的担忧，但如果债券收益率继续上升，就会增加股市估值倍数的下行潜力。” Pershing Square Capital Management创始人Bill Ackman表示，他“规模”地做空30年期美国国债既是为了对冲长期利率上升对股票的影响，也是作为一项独立的押注。曾经的债券界之王比尔·格罗斯指出，他“总体看跌”10年期国债收益率。而伯克希尔·哈撒韦董事长巴菲特则表示，他一直在购买国债，并且很可能会继续购买。标准普尔500指数连续第三天下跌。科技股在近期股市抛售中首当其冲。30年期国债收益率徘徊在4.3%附近，连续三天上涨至约30个基点。美元变化不大。英国央行警告称，其对抗通胀可能需要长期收紧借贷条件，英镑因此出现波动。 22V Research进行的一项调查显示，投资者预计周五的就业数据将显示强劲的就业和疲软的工资通胀。大约65%的受访者认为就业人数将高于共识。与此同时，该公司指出，55%的人预计平均每小时收入将低于预期，这有助于解释为什么他们还预计股市反应将会温和。瑞银全球财富管理公司分析师Jason Draho表示，在没有任何重大催化剂的情况下，在经历了强劲的运行之后，下个月的市场实际上可能会表现得无精打采。“市场已经消化了软着陆的影响，并且越来越相信，通胀率逐渐恢复到2%所需的增长痛苦相对较小。市场很容易受到任何迹象表明经济在美联储的指导下可能无法坚持软着陆的风险。” 下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区6月零售销售(月率) 05:30美国7月失业率美国7月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至0804) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报1.0949，涨幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0970，进一步阻力位于1.0992，关键阻力位于1.1021；汇价下行的初步支撑位于1.0919，进一步支撑位于1.0890，更关键支撑位于1.0868。英镑：英镑/美元持平，收报1.2708，跌幅0.02%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2749，进一步阻力位于1.2791，关键阻力位于1.2854；汇价下行的初步支撑位于1.2644，进一步支撑位于1.2581，更关键支撑位于1.2540。日元：美元/日元收低，收报142.521，跌幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于143.593，进一步阻力位144.659，关键阻力位于145.425；汇价下行的初步支撑位于141.761，进一步支撑位于140.995，更关键支撑位于139.929。

一禾2023-08-04

经济衰退可能已经来临，只是我们不这么认为

今年年初所有人都预料到的经济衰退并没有消失。问题是当它到达的时候会是什么样子。尽管伴随着股市近期反弹至创纪录高点的所有乐观情绪，但在当前经济周期结束之前，仍有大量经济困难需要克服。专家们越来越多地围绕软着陆的设想达成共识，尽管仍存在广泛的争论。但是，如果现在就是经济衰退呢? 虽然我仍然预计会有更糟糕的事情发生，但有证据表明，目前我们周围有很多经济衰退的因素，只是还不足以被正式称为“经济衰退”。就像投资者将经济衰退与股市崩盘混为一谈一样，你可以在没有市场调整或熊市的情况下经历经济衰退。是的，在经济衰退的时候，投资者对股市感到头晕目眩是很奇怪的，但这些时候如果不是有点奇怪，那就没什么了。正式来说，经济衰退是由美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)决定的，其商业周期确定委员会(Business Cycle Dating Committee)将经济衰退定义为“经济活动在整个经济中显著下降，持续时间超过几个月，通常可以在生产、就业、实际收入和其他指标上看到。”这并不是说每次衰退都会带来所有这些铃铛和口哨;例如，由大流行引发的2020年经济衰退只持续了两个月，但却获得了国家经济研究局的衰退标签。一年前，市场观察人士几乎都在呼吁经济衰退。由于经济经历了连续两个季度的GDP负增长，一些人当时就希望将其写入法律。当我在大学学习经济学时——那是在20世纪80年代经济衰退中期，那是自大萧条以来美国经历的最严重的经济衰退——这对我的教授来说已经足够了。然而，去年，尽管国内生产总值(GDP)下降的几个季度代表着经济放缓，但仍有一些经济实力雄厚的地方。消费者在消费，就业背景稳固，尽管市场很痛苦，但痛苦还不足以上升到衰退的程度。卡森集团(Carson Group)首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)最近在我的播客《查克·贾菲的金钱生活》(Money Life with Chuck Jaffe)上接受采访时说:“去年10月的价格反映了全面衰退、全面停工、全面的大问题。”“现在我们来看，我们没有看到衰退……衰退的一部分，从一个部分到另一个部分，当然，但不是每个人都预期的衰退。” 德特里克比大多数市场观察人士更为乐观，但他认为可能出现的情况可以被称为“滚动衰退”，即经济衰退会随着时间的推移推动各种因素，但不会一次全部走完。这就是当前经济衰退的原因。2022年股市和债市的大幅下挫让人感觉很糟糕，但截至当前财报季，去年GDP增速下滑——这将标志着连续第三个季度盈利下滑——是一个经济信号。你可以称之为“盈利衰退”。在真正的衰退真正出现之前，我们所处的很可能是一场滚动的衰退。如果你想知道那是什么时候，那就从2022年的黑暗时期得到提示吧。倒挂的收益率曲线——一种一直预示着经济衰退的指标——平均提前时间为19个月，这意味着它预示着经济衰退将在2023年12月或2024年1月到来。领先经济指标往往在衰退前10个月左右出现负增长，这意味着衰退将在本季度末到来。去年年底，贷款标准收紧，这通常发生在衰退前10个月左右。 “我们正处于货币政策的一些举措真正开始影响经济的关键时刻，”宏观趋势通讯(macro Tides)的宏观策略师吉姆·威尔士(Jim Welsh)在接受采访时表示。他补充说:“如果这种情况成为现实，它应该会给市场带来逆风，因为它是建立在‘我们认为我们会出现衰退，现在我们不必担心衰退了’的基础上的，而此时经济将显示出更多实质性的放缓迹象，同时从现在到年底失业率将会上升。” 同样，哈特福德基金(Hartford Funds)的全球投资策略师纳内特•阿布霍夫•雅各布森(Nanette Abuhoff Jacobson)在我的节目中表示，市场已经消化了软着陆，并相信美联储(fed)能够实现软着陆。但是，当经济衰退出现时——她正在呼吁经济衰退——她说，这将比大多数人预期的更加艰难。如果真有好消息的话，那就是持续不断的衰退将分散痛苦;伤害更多的是时间的长短，而不是坠落的深度。在经济好转之前，衰退将会变得更糟——直到人们最终承认它的本质。但随着衰退的发展，情况不太可能如此糟糕。当然，除非你对股市感到头晕目眩。根据美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的衡量，投资者情绪“异常高涨”，这通常是一个反向指标，因为投资者倾向于通过掏空自己的内脏来为乐观情绪买单。尽管威尔士指出，“相对于广泛的、典型的衰退，市场更能应对一场滚动的衰退”，但股市下跌7%至10%足以让投资者相信，衰退确实已经到来。 “不要被愚弄了，”威尔士警告说。“现在有很多一厢情愿的想法，但一厢情愿的想法只会让你觉得麻烦不会来，它还不足以阻止麻烦的出现。”

金融界2023-08-04

英国央行前鹰派人士：应继续加息把利率上调至近6%

，即使利率保持在较高水平，英国也能避免经济衰退。

金融界2023-08-04

美银CEO：由于就业和支出强劲因此不再预计美国会陷入衰退

表现强劲，因此不再预计未来几个月会出现经济衰退。“大家有工作、有钱，也在花钱，”Moynihan周四在接受采访时表示。“看起来我们正在达到相当好的平衡。”由于经济前景愈发乐观，美银经济学家本周早些时候撤销了对于美国经济将会衰退的预测，成为第一家正式撤销这一预期的华尔街大行。

金融界2023-08-04

英国央行加息25基点至5.25% 并为继续升息保留空间

的预测表明，英国经济将在大选前免于出现经济衰退。然而，显示各种可能情景的图表表明仍有很大的萎缩风险。英国央行预测，英国经济可能一直到2025年都基本停滞不前。该行预计2023年和2024年国内生产总值都分别增长0.5%，预计2025年增长0.25%。到2026年的预测期结束时，GDP将比5月份时的估计值低0.75%。该行委员会认为，随着三十年来最快加息周期拖累消费者和企业的支出，经济可能出现松弛。到2026年第三季度，失业率可能会从目前的4%上升至近5%，而且职位空缺已经开始减弱。虽然英国通胀率6月份降至7.9%，但仍然是七国集团中最高。服务领域的价格压力也六个月来首次降温，不过英国央行表示预计料将维持在目前的“高位”附近。

金融界2023-08-04

住房短缺问题加剧！加拿大移民部长：不会改变大量引进移民的计划

然希望通过移民迅速增加人口，避免长期的经济衰退。特鲁多政府一直在提高永久居民的目标。去年外国学生、临时工和难民组成了另一个更大的群体，使总抵达新移民人数达到创纪录的100万。但在短期内，大规模的移民增长给主要城市的市中心带来了压力，加剧了住房短缺。截至今年3月的12个月里，每新建一套住房，就有4到5名国际移民抵达加拿大。这是自1977年有数据记录以来，加拿大新移民与新房比例最高的一次。许多加拿大人现在批评政府不仅在促进供给方面做得太少，而且由于增加了过多的移民需求而使情况变得更糟。但米勒反驳了这一观点。“我们必须摆脱移民是住房压力和房价上涨的主要原因的观念，我们倾向于不考虑更长的历史角度，但如果人们想要他们所期望的牙科护理、医疗保健和经济适用房，最好的办法就是在这个国家找到熟练的劳动力。” 周三(8月2日)国民银行金融部门的首席经济学家Stefane Marion呼吁政府修改移民政策，直到住房建设赶上需求。Marion说，政府打开“移民闸门”的决定导致住房供需“创纪录的失衡”，房屋建筑商无法跟上涌入的人口。总部位于渥太华的Abacus Data最近进行的一项调查显示，61%的受访者认为加拿大的移民目标过高，63%的受访者表示，来到加拿大的移民数量对住房产生了负面影响。 Abacus Data的首席执行官David Coletto说，“推动这一趋势的是理性的担忧，而不是仇外心理。”“从许多人的角度来看，加拿大经历的增长并没有与基础设施的增加相匹配。更广泛地说，这给公众对移民的看法带来了压力。如果我们认为加拿大不受影响其他国家的那些力量的影响，那就太愚蠢了。” 在7月份公布的另一项调查中，39%的受访者表示，他们更有可能投票给承诺减少移民数量的政党。相比之下，24%的人说他们不太可能这么做，30%的人说这没有影响。

绿山墙的安妮2023-08-04

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