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8.27周三早盘黄金延续低多看涨思路不变，欧盘定强弱
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8.50区间内运行，动能不足。10年期美债收益率回落至4.275%，接近月内低点4.186%，对黄金等非收益资产形成支撑。从基本面看，PCE价格指数数据将成为市场关注的焦点。若通胀数据低于预期，降息预期将进一步升温，美元可能继续承压，黄金有望挑战3400美元关口。然而，若通胀数据超预期，美元可能反弹，黄金可能回测3360美元甚至更低的支撑位。　　国际黄金：　　黄金中期我们坚持看跌，月线连续4根上影线是空头的基础；并且基本面上，关税已经被完全计价，接下来即便新的关税也难以有特朗普重返白宫初期阶段那种冲击力；全球地缘局势，影响力也在大打折扣，毕竟都是小打小闹，没有像样的实力国家；美联储降息，我们不止一次说过，已经炒作2年之久，狼来了的故事一直在重复，并且特朗普时代，美联储本来存在感就不强。　　所以，这是中期看空黄金的底层逻辑，后市黄金逐步跌破3120和3268连线支撑以及最终跌破3268和3245，去测试3150~3120区域，终极目标回到关税前起涨点3000只2950区域。只是，当前中短期，不好确定，黄金是站上3400~10区域阻力，突破一次新高再跌，还是*在3400~10之下直接扫荡式下跌。关注本月月线收盘，这对中期走势有一定的参考意义。　　今晚美盘，压力方面，日内3375~80区域已经突破，短期关注3365区域支撑。因此，接下来，黄金3350以上偏多震荡运行，站稳3380~75的话，多头剑指3400~3410以及日线三角上边缘压力，向上突破与否，决定多头的反攻能走多远。操作上，美盘3365-3370区域低多，稳健依托3350区域支撑低多；空单则不破日内高点择机做空；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金昨天23:24
江沐洋：8.26今晚黄金价格走势会涨吗，黄金操作建议
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8.50区间内运行，动能不足。10年期美债收益率回落至4.275%，接近月内低点4.186%，对黄金等非收益资产形成支撑。从基本面看，PCE价格指数数据将成为市场关注的焦点。若通胀数据低于预期，降息预期将进一步升温，美元可能继续承压，黄金有望挑战3400美元关口。然而，若通胀数据超预期，美元可能反弹，黄金可能回测3360美元甚至更低的支撑位。　　国际黄金：　　黄金中期我们坚持看跌，月线连续4根上影线是空头的基础；并且基本面上，关税已经被完全计价，接下来即便新的关税也难以有特朗普重返白宫初期阶段那种冲击力；全球地缘局势，影响力也在大打折扣，毕竟都是小打小闹，没有像样的实力国家；美联储降息，我们不止一次说过，已经炒作2年之久，狼来了的故事一直在重复，并且特朗普时代，美联储本来存在感就不强。　　所以，这是中期看空黄金的底层逻辑，后市黄金逐步跌破3120和3268连线支撑以及最终跌破3268和3245，去测试3150~3120区域，终极目标回到关税前起涨点3000只2950区域。只是，当前中短期，不好确定，黄金是站上3400~10区域阻力，突破一次新高再跌，还是*在3400~10之下直接扫荡式下跌。关注本月月线收盘，这对中期走势有一定的参考意义。　　今晚美盘，压力方面，日内3375~80区域已经突破，短期关注3365区域支撑。因此，接下来，黄金3350以上偏多震荡运行，站稳3380~75的话，多头剑指3400~3410以及日线三角上边缘压力，向上突破与否，决定多头的反攻能走多远。操作上，美盘3365-3370区域低多，稳健依托3350区域支撑低多；空单则不破日内高点择机做空；【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金昨天21:26
美国7月企业设备支出显强劲开局，核心资本货物订单超预期反弹
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场层面，美元指数在数据公布后短线走强，美债收益率小幅上行，显示投资者对利率前景重新定价。美股方面，工业与制造板块股价短暂提振，但科技和高成长板块依然承压，市场整体呈现分化格局。机构指出，若未来几个月资本支出数据持续走强，将为美股价值板块和周期性行业带来支撑，但同时也可能引发市场对“关税推动型通胀”的担忧。
Peng昨天21:15
单季理财赚百亿！“拒不分红” 拼多多要当 “巴菲特”？
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是在 4% 上下，与这两年的对应期限的美债收益率也基本相符。综合下来，公司现金和投资类资产的收益率这两年基本维持在 4-5% 之间，也就是说整体闲钱和现金的理财收益率也就是整体美债无风险收益的水平，只是现在钱太多了之后，公司通过炒股来试图提高收益的弹性。五：灵魂疑问：如何做最优化的资本配置？而拼多多净资产回报率，即使今年上半年因为销售净利润率下滑、没有投入主营业务的现金累计太多拖累了资产周转率和权益乘数，今年上半年仍然有 13.5%（低于去年同期的 27%），远远高于公司 4-5% 的整体闲钱收益率。 13.5% vs 4-5% 的回报差距，在资本配置问题上，摆在拼多多面前的投资优先级非常明显： a. 主营业务要不要加固护城河？答案是 YES，方式是补贴守住全网最低价的心智。 b. 沿着主营业务开拓更多市场，在新市场业务成形后，尽量守住当前主营业务的 ROE？答案是 YES，还在持续投入中。TEMU 在不断调整，国际业务没有放弃，转成半托管和本地货、本地卖的模式。 c. 即使是这两类主营还在持续投入的情况下，每年还是堆积了这么多的账上现金，后续怎么操作？在海豚君看来，其实也就两个选项——要么进一步加大对前两个业务的投入，利润率下杀，结果是杀业绩；要么在增长放缓之后，适度分红和回购。如果两个都不选择，现状持续下去，增长变慢又不回购，大概率会面临现金快速堆积，公司整体 ROE 持续下降，结果就是杀估值。当然这个公司目前看，是一个零市值管理，甚至负市值管理的公司，公司能否找出真正的第二增长曲线，未来拼多多的演绎，海豚君拭目以待。（PS：而以拼多多的风格，不至于拿着海量闲钱，开始转成一个 CVC（corporate venture capital）的投资公司，开始到处乱投，搞产业并购和跨界衍生。海豚君看到的多数这种并购式发展的公司，并购业务最后都是一地鸡毛，远的有英特尔，近的有阿里巴巴，牛如博通这种并购式发展的公司，到现在来看，基本独一份。）
海豚投研昨天20:00
特朗普出手解雇库克，或引发市场对美国金融体系信心崩塌？
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dex）在盘后迅速下跌0.3%；2年期美债收益率下滑4个基点；股指期货继续小幅下探，黄金期货则上涨0.3%。影响与展望目前，美联储理事会共有6名成员，其中包括库克，另有一个席位因阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）本月辞职而空缺。特朗普已提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）填补该席位。若参议院确认米兰，并且特朗普成功解职库克并任命继任者，特朗普将在7名理事中掌握4席多数。分析人士指出，这一政治干预若成立，将显著削弱美联储的独立性，并可能动摇市场对美国金融体系的信心。
Dan1977昨天19:52
法国政府濒临崩溃：股债双杀！特朗普又对美联储出手，美元又被抛售
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威胁举动引发对美联储独立性的担忧。长期美债下跌，收益率曲线趋陡，10年期美债收益率上涨2个基点至4.30%。美元一度下跌0.3%，随后收复部分跌幅。黄金上涨0.3%。市场风险偏好进一步受挫，因特朗普重启贸易边缘政策，威胁对海外征收数字服务税的国家加征新的关税和实施先进技术及半导体出口限制。在此之前，市场因美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上讲话而带来的乐观情绪已在周一消退。投资者对宽松步伐的怀疑依旧存在，尤其是在本周将公布的一份通胀报告前，该报告预计将显示物价压力依旧顽固。虽然市场对美联储独立性的质疑令人担忧，但“市场真正关注的还是9月预期中的降息，而不是库克本身，”Saxo Banque France交易主管Andrea Tueni表示。至于法国，“接下来的大关口是法国10年期国债收益率是否超过意大利，我认为这是法国资产风险溢价明显回归的信号。” 根据掉期市场的定价，美联储下月降息25个基点的概率约为80%，年底前至少还会再降一次。若库克被罢免，特朗普将有机会在美联储七人理事会中掌控四人多数。库克的任期原定至2038年。特朗普声称有“充分理由”罢免库克，这位首位担任美联储理事的黑人女性，理由是她在一项或多项房贷申请中作出虚假陈述。 AJ Bell投资总监Russ Mould写道：“债券投资者对特朗普持续干预美联储、威胁其独立性感到不满。”罢免库克的举动“将引发市场猜测，总统会推动任命一位更符合其思路的新理事。” 美联储独立性惹人忧特朗普曾多次威胁解雇美联储主席鲍威尔，本月早些时候他还在无证据的情况下解雇了一名劳工部高级官员，指责其篡改不利于自己的就业数据。不过，由于鲍威尔的任期将于明年5月到期，且特朗普无权随意解雇美联储主席，他已淡化了这一威胁。库克若被罢免，可能加速特朗普重塑美联储及FOMC的步伐。她的任期原定至2038年。华侨银行货币策略师Christopher Wong表示：“此举进一步加剧了市场对美联储独立性的担忧，并影响未来FOMC的构成。这增加了降息的预期，也使美元前景趋弱。” RBC BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowdin表示：“自上任以来，特朗普几乎在他关注的大多数事务上都能如愿。在这种背景下，市场可能会认为他最终也会在美联储问题上得逞。” 不过，库克表示，特朗普无权解雇她，她也不会辞职。其律师阿贝·洛厄尔称，他们计划采取“一切必要行动”阻止特朗普的“非法行为”。美联储拒绝对此置评。彭博策略师Mary Nicola表示：“风险情绪将因一连串特朗普相关的头条而进一步受挫，而市场本就已经动荡不安。如今，在特朗普试图罢免丽莎·库克后，美联储的公信力被推上风口浪尖。这一举动意味着，如果决策者与白宫意见不合，可能会出现更广泛的人事震荡。长期美债和美元都将承压，因为美联储独立性——长期以来被视为不可触碰的神圣原则——正面临日益严重的挑战。” 美元指数在周一大涨0.7%后回落0.05%。欧元稳定在1.1619美元附近，美元兑日元报147.82，此前一度上涨逾0.5%。道富环球宏观策略主管Tim Graf表示，他对美元前景仍持看空态度：“我们再次看到机构投资者大量抛售美元。他们愿意加仓欧元。” 伦敦早盘，美国10年期国债收益率上升2.5个基点至4.30%，30年期国债收益率上涨5个基点至4.94%。而通常与利率预期同步的2年期美债收益率下跌2.5个基点至3.69%，显示投资者仍预计未来将降息。在美联储9月16-17日会议前公布的8月数据仍可能影响政策。周五将公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数是美联储首选的通胀指标。上月高于预期的生产者物价指数已让部分人士对降息确定性产生怀疑。
欧罗巴昨天18:33
决策分析：特朗普这一举动史无前例！欧洲又要有新麻烦，市场等PCE
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的任期原定到2038年。基准10年期美债收益率上涨3.1个基点，至4.306%；30年期国债收益率上涨4.7个基点，至4.936%。通常与美联储利率预期同步的2年期国债收益率下跌1.3个基点，至3.717%。华侨银行货币策略师Christopher Wong表示：“这一举动再次凸显市场对美联储独立性的担忧，并影响FOMC未来的构成。这增加了降息的可能性，也意味着美元前景更疲软。” 包括巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行在内的大型投行预计，美联储将在9月降息25个基点。根据芝商所FedWatch工具，联邦基金期货交易员押注9月降息概率为83%。不过，在9月16日至17日的美联储会议前，美国8月数据仍可能影响政策。周五即将公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数是美联储最青睐的通胀指标。上月美国生产者物价指数高于预期，令市场对降息确定性产生疑问。在反复无常的关税政策争议延续数月后，特朗普还威胁对征收数字税的国家实施“后续追加”关税。特朗普在社交媒体最新发文：“我警告所有实施数字税、立法、规则或监管的国家，除非这些歧视性措施被取消，否则我作为美国总统，将对这些国家对美国的出口征收大幅额外关税，并对我们高度保护的技术和芯片实施出口限制。请尊重美国和我们卓越的科技公司，否则，请承担后果！” 大宗商品方面，美国原油下跌0.5%，至每桶64.48美元。黄金上涨0.2%，至3,373.32美元，此前一度触及3,386.27美元，为8月11日以来最高点。
云涌昨天17:15
特朗普又攻击美联储独立性：这次对准TA！数字税再传新消息
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市以及欧洲和美国的股指期货均转跌。长期美债价格下跌，而短期美债上涨，这既表明投资者对美国长期信用的信心减弱，同时也反映出他们更相信特朗普将获得他一直追求的“火箭燃料”式的降息。根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，美联储基金期货交易员目前押注9月降息的概率为83%。上周，特朗普在其个人地产交易中虽未被裁定存在欺诈，但也被解除处罚。他在致库克的信中称：“美国人民必须能够对政策制定者的诚信充满信心。” 库克的美联储任期至2038年。她誓言将继续履职，称总统无权将她免职。实际上，此举的合法性尚不明确，但此前特朗普已多次威胁要解雇美联储主席鲍威尔。特朗普无权解雇美联储主席，除非是“有因免职”。加之鲍威尔的任期要到明年5月才到期，这似乎让特朗普近期对央行的攻击有所收敛。相比之下，本月一名美国劳工部官员就没那么幸运，在公布让特朗普不满的非农就业数据后被解职。除了与美联储的对峙外，特朗普还继续施压，威胁对征收数字税的国家加征关税，给欧盟再添新麻烦。据消息人士透露，特朗普政府正考虑对负责执行欧盟里程碑式《数字服务法》的欧盟或成员国官员实施制裁。今日的数据日程较为清淡。市场仍聚焦于英伟达将于周三公布的季度财报，这是检验炽热的人工智能交易热潮的关键考验。周二可能影响市场的关键事件：美国数据：7月耐用品订单、8月消费者信心指数法国8月消费者信心指数美国国债两年期拍卖财报：加拿大蒙特利尔银行、Foot Locker、Kohls 瑞典央行公布8月19日货币政策会议纪要
风起昨天15:41
特朗普辞退库克：为何美联储必须保持独立性？
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影响。随着美国经济前景趋于黯淡，美元与美债也会进入长期下行通道，最终形成股债汇“三跌” 的长期格局。来源：TradingKey 正文 2025 年 8 月 25 日，美国总统特朗普通过个人社交媒体平台，发布了一封致美联储理事丽莎・库克的信件，宣布当即免去其美联储理事职务。信件中，特朗普援引美国宪法第二条与 1913 年出台的《联邦储备法》相关条款作为依据，同时提到一份由联邦住房金融局于 8 月 15 日提交的刑事移交材料，指出库克涉嫌在抵押贷款文件里作出虚假陈述。特朗普指出库克在金融事务中存在 “欺诈性和潜在犯罪性行为”，并表示这类行为已损害她作为监管者的可信度。该消息发布后，美股大盘期货与美元指数均应声直线下跌。特朗普将库克解职这一事件，从表面上看，似乎只是针对个别官员的行为展开追责。不过，若此类事件持续发酵，在我们看来，它将构成对美联储独立性、货币政策主导权，以及总统行政权力边界的严峻挑战。尽管库克最终是否会被辞退并失去美联储理事会席位尚无定论—— 她仍可通过法律程序申诉，但本文将作为风险警示，分析若库克最终离职且该事件持续发酵，可能产生的后果。从经济学原理分析，美联储必须保持独立性。这是因为美国实行选举制度，若美联储丧失独立性，美国总统便有动机且有能力在大选前通过操控货币政策，为自身谋求更高的连任概率。具体来说，大选前，总统会迫使美联储采取降息或量化宽松等手段刺激经济，从而在短期内降低失业率、提升居民可支配收入。总统借此可争取更多选票支持，但这种过度宽松的货币政策，会在中长期引发过高通胀。从中长期视角看，高通胀会反过来拖累经济增速，最终让居民与企业部门承受损失。金融市场方面，中长期的低增长与高通胀组合，将对美股产生利空影响。随着美国经济前景趋于黯淡，美元与美债也会进入长期下行通道，最终形成股债汇“三跌” 的长期格局。到目前为止，美联储理事会里有两位理事（鲍曼与沃勒），是特朗普在首个任期内提名的。拜登之前提名的理事库格勒，已于本月离任，而特朗普很快就提名白宫经济顾问斯蒂芬・米兰，来填补这个空缺。所以，要是特朗普能顺利让库克离职，并安排自己人接任，那么他的 “嫡系” 成员将在美联储理事会 7 个席位中占到 4 席。倘若这类情况继续发展，最终导致特朗普能够切实掌控美联储，这将会对美国经济及金融市场的根基造成动摇。原文链接
TradingKey昨天15:01
【直击亚市】库克回应“不会辞职”！特朗普威胁限制芯片出口，美元走弱黄金反弹
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日元和瑞士法郎走势类似。#亚市直击# 美债收益率曲线趋陡，2年期国债收益率下跌，反映市场对最快下月美联储降息的猜测升温；30年期收益率上升，因市场担忧更宽松的货币政策将推高通胀。法国国债期货在亚洲交易时段低开。特朗普此举加剧了市场对美国资产的负面情绪。今年早些时候，他的关税战和赤字扩大已经引发“抛售美国”主题，华尔街也质疑“美国例外论”。交易员一直在寻找美元和美债的替代品，而任何对美联储独立性的侵蚀都可能加速这一趋势。澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Rodrigo Catril表示：“假设库克没有法律追索权的话，罢免库克加剧了对美联储独立性的担忧。如果特朗普成功，他可能让四名理事与其立场保持一致。这些理事是否会尊重美联储独立性并坚持其双重使命，仍有待观察。” 特朗普的声明发布之际，美国司法部表示计划对库克展开调查，此前联邦住房金融局局长比尔·普尔特向司法部提起刑事移交，指控她可能涉及房贷欺诈。这是特朗普政府近期一系列举措之一，既加强对民主党人物的法律审查，也向美联储施压。《华盛顿邮报》援引库克的声明称，她不会辞职，并将继续履行职责。彭博情报分析师Elliott Z Stein写道，库克可能会起诉挑战罢免决定，“我们认为她可能会赢”。他指出，单纯的欺诈指控不足以符合“有因免职”标准，至少需要调查，甚至可能需要定罪。 Van Eck投资策略师Anna Wu表示：“市场通常将此类消息视为对美联储独立性的威胁。这带来不确定性，同时也强化了特朗普的剧本可能主导局面的预期。” 彭博策略师Mary Nicola评论称：“市场情绪将因一系列特朗普相关消息进一步受挫，而市场本就不稳。如今，特朗普试图罢免丽莎·库克，使美联储信誉受到关注。这意味着如果决策者与白宫立场不一致，可能会出现更广泛的震荡。长期美债和美元将承压，因为美联储独立性——长期以来被视为神圣不可侵犯——正面临越来越大的压力。” 本月早些时候，标普全球评级在维持美国AA+评级时也提到对美联储独立性的担忧。自2011年将美国从AAA下调至AA+以来，标普一直维持这一评级。包括分析师Lisa Schinelle等人在报告中写道：“如果政治发展削弱美国制度的稳健性，以及长期政策制定的有效性或美联储的独立性，评级可能承压。这反过来可能危及美元作为全球主要储备货币的地位——而这正是美国信用的重要支撑。” 与此同时，纳斯达克100指数期货一度下跌0.5%，因特朗普还威胁对芯片出口实施限制。“这必须结束，现在就结束！”特朗普发文称，但未点名任何国家。“除非这些歧视性行动被取消，否则，作为美国总统，我将对该国出口到美国的商品征收大幅度的额外关税，并对我们高度保护的技术和芯片实施出口限制。” 此前市场对美联储降息的乐观情绪已逐渐消退，美国股市周一回落。上周五，美联储主席鲍威尔暗示可能降息后，美股大涨，但随着市场对降息节奏的疑虑加剧，乐观情绪有所消退。决策者正面临棘手局面：通胀仍高于2%的目标并在上升，劳动力市场却显露疲软迹象。这种拉扯方向相反的现实，加上未来走势不确定性，使局面更加复杂。美联储偏好的核心个人消费支出（PCE）物价指数上月可能小幅走高，同比上涨2.9%，为五个月来最快的年增速。此外，股市的下一个重大考验将是人工智能热潮的支撑能否延续。英伟达公司将在周三收盘后公布业绩。该公司在标普500指数中的权重接近8%，且处于人工智能发展的核心地位，已成为整体市场的重要风向标。其他方面，在法国总理弗朗索瓦·贝鲁宣布进行信任投票后，法国国债期货低开，该投票可能最快下月导致法国政府垮台。
云涌昨天13:20

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