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激进股东卷土重来：交易回暖引爆下半年“董事会战争”，大型企业提前备战
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指出，机构投资者（目前共管理超35万亿美元资产）普遍认为股东激进主义是市场健康的重要力量，其中77%认为其是变革催化剂，71%视其为公司问责机制的推动者（数据来源：股东顾问公司SquareWell Partners）。部分激进投资者如今倾向通过私下谈判达成妥协，避免代价高昂的代理权大战。例如，Jana Partners曾长期施压薯条制造商Lamb Weston进行运营与董事会改革，甚至考虑出售公司。最终双方在6月底达成和解：公司董事会接纳Jana推荐的四位成员，并额外新增两位双方认可的人选，从而避免正面冲突。 “我们确实看到越来越多战役以和解方式告终，激进投资者获得董事席位，”摩根大通的波雷蒂总结道，“但前提是双方都感受到了一定压力。”
Linlin07-08 20:44
基石药业1年5倍，价值回归还是重蹈泡沫覆辙？
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独家战略合作，有望获得最高1.925亿美元总额的付款，包括首付款、注册与销售里程碑付款。消息公布后，基石药业今日一度涨超10%，但最终冲高回落，收盘仅上涨0.19%：2616 $基石药业-B(02616)$ 对外授权（BD）是此轮创新药牛市行情发动机，三生制药靠着巨额BD，股价已经创下历史新高！ $三生制药(01530)$ 但为何到基石药业这里，BD连1%的涨幅都没拿到？首先，基石药业本次BD金额不足2亿美元，远低于其他创新药出海项目，如三生制药与辉瑞达成的技术授权协议包括12.5亿美元的首付款及最高可达48亿美元的里程碑付款；其次，基石药业没有透露首付款具体金额，而在创新药BD项目中，首付款往往不可退还，因此最能体现药品价值；最后，本次BD的合作对象及产品缺乏想象力。 Istituto Gentili虽然有百年历史，但并非上市公司，实力与辉瑞、默沙东、罗氏等公司相差甚远。其次，本次BD的药品是舒格利单抗，该药在国内获批了5个适应症。去年五月，基石药业和Ewopharma AG达成合作，在中欧及东欧和瑞士进行商业化，将最高获得51.3百万美元的首付款以及后续注册和销售里程碑付款。 Ewopharma AG也不是大药企，而且给基石的BD金额只有数千万美元。从舒格利单抗这两笔BD来看，这款药算不上大药，未来能给上市公司带来的收入有限。国内方面也不乐观，基石药业把舒格利单抗商业化权利授权给了辉瑞，公司有望获得总额高达280百万美元的开发及监管里程碑付款以及销售里程碑付款，并将根据舒格利单抗在中国的淨销售额的10%-20%中高段收取分级特许使用费，但需按惯例扣除特许权使用费。 2024年，基石药业舒格利单抗特许权使用费收入为人民币28.1百万元，按照18%的特许权使用费推算，舒格利单抗在国内的销售额也不过1.6个亿。除了舒格利单抗，基石药业还有2款上市产品，分别为阿伐替尼及普拉替尼： 2024年，这两款药的销售收入为人民币175.1百万元、授权费收入为人民币204.0百万元，合计3.79亿，较2023年下滑12%。从总收入的角度来看，基石药业去年下半年营收下滑了24%：作为2021年才产生收入的创新药公司，产品刚刚上市2年就开始下滑，属实跟创新药公司联系不起来。如果阿伐替尼及普拉替尼的潜力也就这样，那剩下的就只有期待在研产品有没有重磅药物了。从在研产品管线来看，虽然基石药业有13款产品，但大部分处于研发早期阶段，距离上市还有数年时间，此时谈论，为时尚早。临床进度较快的只有CS1003-305，该研究是一项国际多中心、双盲、随机对照的III期注册研究，旨在评估PD-1单抗nofazinlimab（CS1003）联合仑伐替尼对比安慰剂联合仑伐替尼一綫治疗不可切除或转移性肝细胞癌（HCC）患者的有效性和安全性。该研究的主要终点为总生存期（OS）。关键次要终点包括盲态独立中心审閲（BICR）评估的无进展生存期（PFS）和客观缓解率（ORR）。最终分析结果显示nofazinlimab联合仑伐替尼对比安慰剂联合仑伐替尼，OS呈现出明显的临床获益趋势，儘管未达到统计学显著性，但仍显示出切实的患者获益。此外，该联合疗法在PFS和ORR方面也取得有临床意义的改善，其数据与目前标准疗法治疗数据可比。并且，nofazinlimab安全性良好，与既往研究结果以及已上市的抗 PD-(L)1 抗体安全性特徵一致，未观察到新的安全性信号。由此来看，CS1003恐怕没有爆款潜力。既有产品销售乏力、在研产品不具备想象力，截止2024年底，基石药业账上现金类资产只有6.7亿，较此前大幅减少：去年，基石药业在大幅裁员的情况下，销售及管理、研发费用达到了3.5亿，这意味着基石药业的资金压力依然较大：因此，基石药业在今年4月，股价刚刚有所好转的情况下，以2.93港币的价格配股融资2.3亿。未来，不排除基石药业还要配股融资，原有股东权益仍将被稀释。估值方面，大涨过后，基石药业市销率估值已达15倍：这样的估值不算便宜，后续要么靠收入大幅增长消化估值，要么靠股价大幅下跌完成。几年前那场创新药泡沫，或将再次上演。
老虎证券07-08 20:08
7.8今晚国际黄金走势涨跌行情预测，期货沪金积存金指导
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——尽在掌控中！当金价跌破 3300 美元/盎司企稳在 3310-20 美元/盎司参与做多，上涨通道打开后成功迎来拉升，最高触及 3345.76 美元/盎司。　　消息面上，现货黄金震荡。美国关税政策存不确定性，特朗普加征关税推升避险，财长暗示延期又降温；美联储会议纪要将公布，7 月维持利率概率高；中国央行持续增持黄金，长期支撑金价。短期关注关税与纪要动向。　　　　从技术面来上看：　　❶：日线级别上:布林带运行平缓，金价在布林带中轨附近运行，多空博弈中。3350 美元/盎司遇阻，3280 美元/盎司为关键支撑。MACD 指标死叉收口运行绿柱收缩，RSI 指标超卖反弹在 53-78 区间运行，空头动能偏强，但超卖反弹需求明显。　　❷：4小时级别上:布林带收口运行，显示金价波动缩小，金价位于布林带中轨附近运行；MACD 技术指标胶着中，RSI 技术指标超卖反弹至 54-50 区间运行，多头反弹需求明显，后市关注 3330 支撑与 3365 阻力　　❸：1小时级别上:布林带开口初现收窄迹象，走势趋于平缓，短期多头反弹中；MACD 技术指标金叉收口，RSI 指标超买回调在 58-53 运行，动能中性偏弱，下方支撑 3300，上方阻力 3365，待方向突破。【專注黃金、積存金、融通金、滬金、黃金T D、白銀！把握大數據行情，短線快進快出穩抓波動，中長線布局鎖定趨勢！點擊獲取實時行情解析精準作策略，一對一指導，微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策，搶占盈利先機！】　　　展望黄金后市操作：　　　　下方多单：激进者依托 3300 美元/盎司支撑位，企稳后在 3310-3320 美元/盎司附近参与做多；稳妥者依托 3250 美元/盎司支撑位，在 3265-3275 美元/盎司再参与做多；　　上方空单：激进者依托3400美元/盎司*，在3385-3375美元/盎司参与做空；稳妥者依托 3450 美元/盎司强压力位，承压后在 3445-3435 美元/盎司附近做空　　期货沪金、融通金、积存金、黄金T D买卖建议：　　❶：期货沪金空头渐强，若反弹至 775 元遇阻可轻仓做空，目标 770 元；有效跌破 770 元可加仓，下看 765 元。多头可等价格回落至 765 - 767 元企稳后轻仓做多；❷:融通金先涨后跌，反弹至 769 元可轻仓做空，目标 765 元；跌破 765 元可追空，下看 762 元。多单可关注 762 - 763 元支撑位，支撑有效可尝试做多，；❸:积存金建议坚持长期定投，当前可适当增加定投金额，若回落至 763 元附近可加大力度，目标收益率设 8% - 10%；❹:黄金 T D若反弹至 769 - 770 元可轻仓做空，目标 764 - 765 元；跌破 765 元可加仓，下看 760 元。　　散戶需知：為什麼我們總能提前精準布局？ ✅ 獨家四維分析法：融合基本面（美聯儲利率預期）、技術面（黃金分割斐波那契周期）、資金面（COMEX 持倉數據）、情緒面（散戶交易指數），拒絕單一指標盲目判斷 ✅ 24 小時實時風控：專業團隊盯盤，動態調整止損止盈，提升每筆交易收益 ✅ 散戶友好型策略：拒絕複雜術語，明確給出 “價格區間倉位建議止盈止損”，小白也能輕松跟隨【每天實時行情分析，每日現價單3單以上，綜合勝率90%以上，免費一對一針對性解T，助力翻倉，歡迎前來！微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策/咨詢】。一篇文章的觸動，或許只是投資路上的短暫啟發。但日複一日、精準無誤的行情分析，才是你財富穩步增長的核心秘訣。你在投資的茫茫信息海洋中，想必已瀏覽過無數分析，也見證過不少盈利案例，可為何虧損仍如影隨形？原因就在於，你習慣將眾多觀點綜合考量後作，然而金融市場本就是一場殘酷的博弈，遵循着多數人失敗、少數人成功的鐵律。過多觀點的雜糅，往往讓你陷入迷茫，錯失最佳時機。與其在紛繁複雜的分析中徘徊，不如堅定跟隨一位專業可靠的引路人。盡管市場變幻莫測，無人能承諾百分百盈利，但我們擁有獨家打造的入場、出場、風控三位一體平衡術。通過科學嚴謹的入場時機研判，讓你在最佳點位精準布局; 憑借精準無誤的出場策略，確保你及時落袋為安; 再依托嚴密的風控體系，為你的資金安全保駕護航。憑借這套完善的體系，實現穩定盈利並非遙不可及。只要堅持下去，積少成多，財富增長的目標輕松可達。別再猶豫，選擇我們，開啟你的財富增值之旅。
曾金策07-08 20:00
FXTM富拓:财经视角 |英镑美元要破1.38有多难？
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，乃至英镑的压力。相关品种分析：英镑美元(GBPUSD) 此前，英镑/美元仍保持着年初以来的强势，且刚刚刷新年内高点。虽然近日显着回撤，但全球宏观背景复杂、英国政治风险以及货币政策前景不确定性等诸多影响逆向交织，汇价尚未形成明确的方向性行情。走势看，市场距离趋势改变的门槛位仍有空间，因此多头保留着探寻波段更高低点的余地。然而毕竟MACD指标已数次顶背离，而5月起本月升势始终未能确立潜在5浪结构，因此市场向上持续前景隐患不小。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。作者：FXTM富拓特约分析师陈文操 2025-07-08
FXTM 富拓07-08 19:53
夏洁论金：黄金持续区间震荡，最新行情分析及操作建议！
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；反之，若强调“数据依赖”或鹰派立场，美元走强将*金价。　　　　二。技术面分析　　　　1.日线与周线格局　　　　黄金上周呈现震荡收跌态势，周线承压于5周均线（3345美元）下方，日线布林带缩口收窄，多空转换频繁。当前金价在3341美元附近波动，下方关键支撑为3291-3293美元（2025年趋势线支撑），上方阻力位为3345美元（M顶颈线位）和3365美元。若失守3290美元，可能下探3250美元；若站稳3345美元，或开启新一轮上行。　　　　2.4小时与1小时图信号　　　　4小时图显示布林带开口扩大，金价位于下轨上方运行，MACD死叉绿柱收缩，RSI超卖反弹至48-42区间，短期多头反弹需求明显，但上方3330美元阻力强劲。1小时图布林带收窄，金价反弹至中轨附近，MACD金叉红柱放量，RSI运行至66-47区间，需关注3300美元支撑与3365美元阻力的突破方向。　　　　3.实时行情提示　　　　短期呈现震荡偏强格局，但上方3345美元阻力仍需突破确认。需关注3345美元阻力有效性，若站稳可轻仓试多；若受阻回落，可能再次下探3300美元支撑。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略　　　　激进多单：若金价在3306-3308美元企稳，轻仓做多，止损3296美元下方，目标3325-3330美元。　　　　稳妥多单：若金价回落至3293美元附近，轻仓介入，止损3282美元，目标3318-3325美元。　　　　做空机会：反弹至3328-3335美元区间轻仓做空，止损3345美元上方，目标3312-3300美元；若反弹至3345美元受阻，可加仓做空，止损3356美元，目标3330美元。　　　　2.中长线布局　　　　日线级别超买信号仍未完全消化（月线RSI超过85），建议等待金价回踩3250-3280美元区间分批布局多单，止损3230美元，目标3435-3500美元。　　　　若金价有效突破3365美元，可追多，止损3350美元，目标3400-3435美元。　　　　3.风险提示　　　　关税谈判：若8月1日前美国与欧盟、日本等达成协议，可能削弱避险需求，加剧黄金回调；若谈判破裂，市场波动将加剧，需谨慎操作。　　　　美联储纪要：若释放鹰派信号，美元走强可能*金价；鸽派表态则可能提振黄金长期走势。　　　　地缘局势：加沙停火谈判若取得突破，避险情绪降温或导致金价短线回落；若冲突升级，黄金可能快速冲高，需及时调整仓位。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828 获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金07-08 19:48
7.8今晚黄金走势还会跌吗操作建议，积存金购买建议
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）欧洲时段维持弱势震荡，交投于3325美元附近，尽管基本面偏空，但多空双方陷入胶着，黄金走势暂时受限于短期技术结构及避险情绪博弈。尽管非收益资产的劣势在美联储维持高利率预期下显得更加明显，但黄金依旧未能出现大幅下挫，美联储政策路径依旧是市场焦点。交易员普遍认为，如果进口关税在8月生效，将在通胀层面构成压力，从而使联储维持高利率政策时间进一步延长。市场正在静待本周三FOMC会议纪要，寻找未来货币政策走向的更明确信号。　　国际黄金：　　黄金周一亚欧盘呈下跌趋势，最低至3296一线止跌反弹，美盘至后半夜持续向上反弹拉升，收复了日内全部跌幅，形成V形反转，日线收出长下影线十字线，今日周二早盘黄金冲高回落，我们早评博文中给出下方3333-3328区域多，进场位给到了，但多头出现上涨乏力，最高只给到3339一线，3345不能突破，那么多头则无法延续，这也是我们周评的时候说过，因此，午后我们给出3334做空策略，目前价格最低掉到3320一线，日内成功拿下一多一空两张单子，今晚黄金走势从目前来看，早盘无力，欧盘延续破低，那么美盘还会有二次探底动作，美盘前反抽高点关注3330以及3335区域做空，下方关注3318-3315两个支撑位，这也是晚间接多点位。行情实时变化，建议实时操作以江沐洋临盘提示为准！【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉号jmy591进群获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　期货沪金，融通金，积存金：　　国内黄金周一给了多单，沪金周一最低在771附近提示多，目前价位在789附近已经有不错的利润空间，积存金/融通金周一最低在764附近提示买进，午夜最高在773附近也有不错的利润空间，那么，国内金在本周就先持有这波多单，沪金上方可看785，795，积存金/融通金上方可看780，790，多单可能还有加仓的机会，大家持有多单，耐心等待目标点即可。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金07-08 19:14
三一重工赴港上市，三年累计派息超70亿，依赖海外收入
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024年行业整体市场规模达到2135亿美元，预计到2030年增长至2961亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为5.6%。以挖掘机、装载机、起重机械、路面机械、混凝土机械和桩工机械为代表的全球工程机械行业核心市场，2024年市场规模为1505亿美元，预计到2030年增长至2189亿美元，2024年至2030年的复合年增长率预计为6.4%。 2024年全球挖掘机市场规模占全球工程机械市场的29.6%，装载机占比为18.3%，为占比最大的两个细分市场。图片来源于招股书分地区来看，北美是全球最大的工程机械市场，2024年市场规模占全球市场的35%；欧洲市场占比为18.5%。欧美地区经济发展较早，市场趋于稳定成熟，增长主要受设备更新换代、智能化及电动化机械的普及驱动。中国、亚澳、拉丁美洲和非洲等新兴市场是全球工程机械行业增长最快的区域，这些地区经济快速发展，基础设施建设和城市化进程加速，市场潜力大。2024年新兴市场规模合计占全球市场的46.5%，预计到2030年占比上升至52.8%，复合年增长率为7.9%。过去几年，我国工程机械市场总销售额呈下滑趋势，2020年至2024年复合年增长率为-24.6%，2024年市场规模降至234亿美元，占全球总规模的11%，预计到2030年将增长至570亿美元，复合年增长率为16%。图片来源于招股书公司业绩受市场需求影响较大，宏观经济环境疲软可能导致公司客户减少业务活动，从而更换现有设备或购买新设备的动力下降。此外，虽然海外新兴市场基础设施发展潜力巨大，但实际增长可能不及预期。如果产品需求低于预期，公司可能遇到产能过剩及资源利用率不足的问题，从而影响经营业绩。三一重工的收入来自中国大陆及海外市场，且依赖海外市场的业务扩张机会。但与在国内开展业务相比，在国际市场开展业务面临着关税、贸易保护等更多的风险和挑战。 2022年至2024年，公司产品已销往全球150余个国家和地区，海外市场收入占总收入的比例从45.5%提升至62.3%。按地理区域划分的收入明细，图片来源：招股书据弗若斯特沙利文的资料，按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计算，三一重工是全球第三大及中国最大的工程机械企业。整体而言，尽管三一重工已在全球工程机械行业拥有一定市场地位，但仍面临激烈的竞争。卡特彼勒、小松制作、中联重科、徐工机械等竞争对手可能通过提供更低的价格，或通过开发更先进的技术及服务来抢占市场份额。未来公司能否通过拓展产品线、创造更多海外收入来实现业绩增长，格隆汇将持续关注。
格隆汇07-08 18:58
再传重磅大利好！资金抢筹
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成功授权全球大厂辉瑞，首付款12.5亿美元，轰动业界，这是一个标志性事件，证明中国的创新药终端产品已经得到全球医药大厂的认可。实际上，国产的License-out交易年初就已经爆发。 2025年1-5月，中国创新药企对外授权交易额达455亿美元，超过2024年全年，头部企业如三生制药、百济神州等与跨国药企达成高额合作。从全球来看，中国的ADC（抗体偶联药物）、双抗管线占全球35%，在ASCO等国际会议上展示前沿成果，有机构做过预测，2030年中国创新药在欧美市场占比或达25%，国际化已经成为中国创新药新的，也是很核心的增长引擎。在国际化的推动之下，创新药板块的估值也得以从PE（市盈率）转向Pipeline（管线价值），这是继AI之后，又一中国科技板块的价值重估。至于有投资者担忧的，创新药产品会不会像CRO一样，有朝一日会受地缘问题影响？这种担忧不能说完全没有，不过，需要知道的是，License-out模式和CRO的业务模式存在很多区别。例如CRO提供"代工服务"，直接受实体清单影响，而是License-out转让"知识产权"，属于商业合作；CRO依赖海外设备/原料，制裁会导致断供，而License-out是由海外方自己主导生产。在2025年3月BIS新增的实体名单中，有12家中国生物科技企业，其中11家是CRO/CDMO，而主要创新药企（包括港股18A公司）均未上榜。 License-out模式，还在法律隔离、支付结构、地缘分散策略等方面，有不少的优点。虽然不能100%地消除地缘风险，但License-out模式确实为中国创新药企开辟了一条"进可攻退可守"的新路径。当产业链安全成为投资必选项时，那些会"卖青苗"的企业，或许才是最抗冻的生存者。 03展望港股创新药板块涨幅确实很大，但在政策、国际化、业绩三重驱动下，板块仍处于“估值修复+未来成长”大的上升期中。具体看：政策方面，2025年创新药医保谈判通过率提升至92%（2024年为78%），平均降价幅度收窄至45%（2024年为56%），创新药入院时间缩短至平均8.7个月（2024年为14.3个月）。商保支持力度也在加大，2025年商业健康险创新药目录新增48个品种，特药险覆盖人群突破2.3亿，按年增长37%，创新药商保支付比例提升至35%（2024年28%）。另外，2025年国家重大新药创制专项资金达82亿元，生物医药企业研发费用加计扣除比例提高至125%，创新药临床审批时间缩短至45个工作日。国际化方面，License-out的爆发式增长，今年前6个月总交易额455亿美元，同比增长85%，首付款占比18.2%（2024年14.5%），平均单笔交易金额12.8亿美元。 2025年中国创新药海外III期临床数量达87个，同比增长62%，美国FDA受理中国新药申请24个，获批8个，欧盟EMA受理18个，获批5个。目前，中国创新药占比达到12%，2020年仅为5%，美国为58%（比2020年下降4个百分点），欧洲22%（比2020年下降2个百分点）。业绩方面，2025年Q1，A股创新药公司营收同比增长21.5%，港股创新药公司同比增长更高，达到32.5%，毛利率提升至78.3%，高于2024年的72.1%，研发费用率降至45.8%，低于2024年52.3%，港股企业如信达生物、百济神州扭亏为盈，行业进入规模化盈利周期。市场表现与估值上，今年以来恒生创新药指数涨幅为65%，高于中证创新药产业指数（14.9%），更高于同期下跌的纳斯达克生物科技指数；近3年年化收益为（28.4%），也高于后两者，但PE（29x），低于后两者的50x、2799x。从资金流向上看，港股通南向资金净买入创新药板块金额呈现递增态势，1季度186亿港元，2季度243亿港元，7月仅前两周，就有87亿港元。可以说，创新药行业正迎来基本面持续改善、流动性持续向好的“双击”时刻。至于未来能否延续目前的有利态势，从一些关键指标，例如研发管线进展，去寻找答案。 2025年，国内创新药临床申请数量中，IND428个，同比增长35%，NDA76个，同比增长42%，重点分布在ADC药物（占比28%）、双抗（占比19%）、细胞治疗（占比15%），这些都是全球前沿的研发领域，也是海外大厂重点投入的研发领域。庞大的研发管线，是创新药的未来增长的最重要的动力。除了海外，国内创新市场规模也处在高速扩张阶段，有机构对未来3年关键指标做出预测：中国创新药市场规模，2025年为6800亿元，2026年增长至8500亿元，增速25%，2027年增长至1.1万亿元，增速29%；头部企业净利润率，2025达到12.5%，2026年提升至16.8%，2027年进一步提升到20.3%；行业的估值，2025年为35x，2027年提升至45-50x，PEG有望从0.8提升至1.2-1.5。可见，创新药不管在海外还是国内，成长动力都是比较充足的。 04结语过去几年，创新药板块曾经遭遇了大利空冲击，很多药企都出现业绩增长不及预期、股价和估值螺旋式下跌的情况，甚至一度被称为最惨板块。不过，去年开始，创新药板块出现明显的触底反弹迹象，今年的反弹力度进一步扩大，成为港股市场表现最强的板块之一，甚至超过了大热的AI、半导体等科技板块。这可能就是中国人所说的否极泰来。业绩增长、扭亏为盈、出海爆发、机构增持、估值提升，都不断验证了创新药板块走出下跌期，进入修复+成长的上升周期，创新药板块曾经的中长期成长逻辑，重新得到确立。当然了，短期仍然可能会受到一些宏观事件，特别是对等关税问题，可能引发市场态度变谨慎，避险需求升温，创新药作为涨幅比较大的板块，会面临一定的压力。但也需要知道，这些短期干扰并没有改变它的中长期逻辑，外加港股的流动性依然充足，即使金管局回收港元流动性，HIBOR也仅微幅提升，后续还有美联储降息，创新药板块是受益者之一。不过，港股投资可能会面临开户门槛高、汇率风险、交易规则差异、个股波动大等风险，怎么办呢？可以看看ETF产品，它通过“打包龙头+分散组合”模式，降低了国内投资者参与港股的门槛，如恒生创新药ETF（159316），该ETF支持T+0交易，兼具高流动性和交易效率优势。
格隆汇07-08 18:57
熟悉的模式又回来：特朗普先升级又松口！关税似失震慑威力，美欧谈判传内幕消息
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期国债收益率上升3个基点至4.41%。美元下跌0.2%。熟悉的模式又回来了周二股市的稳定反映出交易员们相信一个熟悉的模式：美国总统特朗普先升级贸易战，随后再降温，押注最终关税水平会控制在全球经济能够承受的范围内。在最新一轮中，特朗普表示仍愿意继续谈判，并将针对贸易伙伴的一份清单上25%或更高的关税至少推迟到8月1日实施。 Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn表示：“特朗普再次重燃了他的威胁……但他又做出让步，推迟了期限。这表明他确实希望达成这些贸易协议。这符合他的利益，也符合所有人的利益。 J. Safra Sarasin银行的股票策略师Wolf von Rotberg表示：“股市关注的是利好消息。欧洲正在努力与美国达成框架协议，而7月9日的最后期限又被推迟一个月。市场学会了更多关注事实，而不是言辞。” 特朗普给谈判留有余地周一，特朗普签署了一项行政命令，将“对等”关税生效日期从此前的7月9日延后至8月1日。不过，他表示这一最后期限并非百分之百坚定，如果各国提出方案，他愿意考虑延期。同一天，特朗普向包括日本和韩国等主要供应国在内的14个国家发出信函，宣布自8月1日起大幅提高对美出口商品的关税，这标志着他今年早些时候发起的贸易战进入新阶段。 City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示：“关于特朗普关税计划的情况仍存在不确定性……在获得更多信息之前，这无法让投资者明确采取任何方向。” Cincotta指出，特朗普表现出的谈判意愿略微带来积极影响，但她也表示“由于持续的不确定性，任何涨幅都将非常有限。 IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示，美国关税似乎已失去震慑市场的威力。Beauchamp表示，市场对关税方面的进展反应不大，反而似乎对该消息听之任之，这有可能导致危险的掉以轻心。不过，Beauchamp称，美国总统特朗普已表露出继续进行贸易谈判的意愿，这抵消了关税威胁的部分影响。Beauchamp说：“目前感觉美国政府对此事并不上心。”Beauchamp表示：“这虽然很可能促成更多谈判，”但市场可能只真正关注美国与韩国和日本的协议。自特朗普发起全球贸易战以来，各国一直承受着与美国达成协议的压力，这扰乱了金融市场，促使政策制定者努力保护本国经济。 4月，特朗普将与贸易伙伴的“对等”关税上限设定为10%，有效期至7月9日，以便进行谈判。同月，纳斯达克跌入熊市区间，而道琼斯和标普500确认进入回调区间。但华尔街此后反弹。上周，纳斯达克和标普500均创下历史新高，因强劲的劳动力市场缓解了衰退担忧。目前，美国仅与英国和越南达成了贸易协议。今年6月，华盛顿和北京就关税框架达成协议，恢复了贸易战中的脆弱停战。美欧谈判传内幕消息与欧盟的持续谈判预计将受到特别关注。欧盟正寻求在本周敲定一份初步协议，将在8月1日后锁定10%的关税水平，同时再敲定一份永久协议。达成好于预期的贸易协议的前景提振了欧元。欧元兑美元上涨0.3%，至1.17美元，延续今年以来的涨幅，交易员们对Politico报道称美国提出的协议作出反应，该协议将维持10%的基准关税水平，并对敏感行业予以豁免。 Capital.com的高级市场分析师Daniela Sabin Hathorn表示：“事实上，如果无法达成协议，较高的关税就会成为默认选项，这确实增加了一层需要市场定价的风险。这可能会拖累美元，因为这会对美国的增长前景产生负面影响。” 到目前为止，美国经济在全球贸易战升级威胁下依然坚挺。就业情况良好，标普500指数上周创下历史新高。高盛上调标普500指数未来三个月、六个月和12个月的回报预期，理由是预计美国将降息以及大型蓝筹股基本面持续强劲是其乐观前景的关键驱动因素。押注TACO恐令人失望不过，仍有部分投资者对持续的政策不确定性、政府债务水平上升以及地缘政治风险等因素可能最终影响市场保持谨慎。巴黎Tikehau Capital资本市场战略主管Raphael Thuin表示：“押注TACO（特朗普总是临阵退缩）交易的投资者可能会逐渐感到失望。关税有可能在特朗普任期后仍作为一种永久性财政工具，用于填补不断扩大的赤字。” 本周经济数据清淡，唯一值得关注的数据将于周四公布——首次申请失业救济人数。美联储日程同样稀少，仅有两位地区联储主席将发表讲话。据CME FedWatch工具显示，交易员几乎已排除美联储7月降息的可能性，而9月降息的概率约为60%。
欧罗巴07-08 18:43
黄金走势分析，黄金操作建议，黄金解套。黄金现价喊单布局
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息概率降至5%，9月降息概率约60%，美元走强*无息黄金。　　　　利多支撑：特朗普宣布8月1日起对多国加征10%-70%关税，引发全球贸易恐慌，美股下跌（道指跌0.94%），避险需求推动金价V形反弹。中国央行连续8个月增持黄金，长期价值支撑稳固。　　　　2. 关键事件：　　　　美联储6月会议纪要公布：若释放鸽派信号（如担忧经济前景），可能打压美元并提振黄金；若强调维持高利率，金价或承压。　　　　美国关税豁免谈判进展：欧盟正寻求豁免部分商品关税，若协议达成可能短期缓和避险情绪。　　　　二、技术形态与关键价位　　　　日线级别　　　　震荡收窄形态：金价处于对称三角形区间（3280-3400），布林带中轨*在3348-3352，上轨3416、下轨3280，波动率收缩预示即将突破。　　　　多空分水岭：　　　　上破3365：确认多头开启，目标3400-3450。　　　　下破3296：打开下行空间，目标3280-3250。　　　　4小时级别　　　　V形反转修复：周一金价探底3296后反弹至3346，当前处于回调修复阶段。618斐波那契回撤位支撑在3315，上方阻力3345-3350。　　　　MACD信号：空头动能减弱，RSI中性（46.7），短期方向待突破。　　　　三、操作策略与建议　　　　场景一：震荡区间内高抛低吸（概率60%）　　　　空单机会：　　　　入场：3340-3345轻仓空，止损3353上方。　　　　目标：3325→3315（跌破可看至3300）。　　　　多单机会：　　　　入场：3315-3320企稳做多，止损3308下方。　　　　目标：3335→3345。　　　　场景二：突破追单（概率40%）　　　　上破3350：追多，止损3340，目标3365-3374。　　　　下破3300：追空，止损3310，目标3290-3280。　　　　风控提示：　　　　单笔止损3-5美元，仓位≤5%。　　　　关注22:00美国通胀预期及关税谈判消息，数据前减仓规避。　　　　四、总结　　　　当前黄金处于震荡待突破阶段，贸易避险与美联储政策博弈主导行情。亚欧盘优先在3315-3345区间高抛低吸，美盘关注突破方向顺势跟进。严格止损**是震荡市存活关键，若持仓过夜需预留事件冲击缓冲空间。　　　　提醒：当前市场对关税政策敏感度高，单边波动可能放大，务必控制仓位≤10%并设止损！建议持续跟踪美贸易谈判进展及联储动态。 7.7今日布局 7.8今日布局　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导07-08 18:37

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