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什么是“贬值交易”？市场已选出三个赢家、一个输家
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们表示，全球投资者依然在大量购买美元、美国国债等美元资产，只要对这些资产仍有需求，贬值交易就难以立足。而美国银行认为，美联储政策变化预期、政府刺激政策、以及类似1934年和1973年的黄金重估潮的潜在到来，都将继续支撑货币贬值交易。原文链接
TradingKey10-14 17:01
【直击亚市】中国突然出手、贸易战恐再度爆发！金银再创新高，下一场风暴要来了？
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美元，创历史纪录；黄金价格也创下新高。美国国债收益率则回落，10年期国债收益率降至4.04%。最新的贸易战新闻加剧了市场担忧，担心中美贸易摩擦再度升级，从而危及自4月以来的股市反弹。此前，美国股市在上周五大跌后有所回升，显示投资者仍愿意“逢低买入”，因为经济的韧性和美联储的宽松预期抵消了对AI泡沫的担忧。 Global X Management的投资策略师Billy Leung表示：“市场在上周剧烈波动后，重新回到风险规避模式。目前的疲软更像是短线资金重新布局，而非基本面的逆转，因为市场动能较弱。” 在近期市场波动的表面之下，部分投资者正在布局“货币贬值交易”（debasement trade）——这是一种更长期的资产重定价策略，旨在应对预算赤字失控所带来的风险。
云涌10-14 13:45
黄金股ETF(517520)涨幅超3%，捕捉金价上涨的放大效应
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行黄金储备总和近三十年来首次超过持有的美国国债，凸显了各国央行对黄金作为避险资产和储备货币替代的重视，这一趋势为金价提供了强有力的支撑。消息面上，10月10日30年期、10年期、2年期美债收益率分别报4.63%、4.05%、3.52%，较前一交易日普遍回落。近期长端收益率下行幅度大于短端，收益率曲线陡峭化趋势暂缓。美债收益率下行降低持有黄金的机会成本，对金价形成支撑。若后续通胀预期降温推动收益率进一步回落，金价有望延续反弹态势。而特朗普政府宣布从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%的关税，同时对进口的品牌或专利药品征收100%关税，除非相关企业在美国建设制药工厂。关税战的升级和供应链的不确定性将显著提升全球市场的避险情绪，黄金作为传统避险工具，其价格有望获得有力支撑。市场对美联储年内降息预期强烈，尤其是10月降息几乎已成定局，这显著压低美元吸引力，推动黄金突破4100美元创纪录高位，历史模型甚至暗示金价潜力或达5.5万美元。中信期货表示，海外宏观层面，本周建议重点关注特朗普发出的新关税威胁与美国政府停摆方面的边际变化。国内宏观层面，后续预计将逐步进入“十五五”规划的关注期和增量政策发布的跟踪期。资产观点上，本周全球大类资产有波动率放大的风险，建议投资者维持对于黄金等贵金属的战略配置，永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:01
美股收评：美股全面回升！中美关系现缓和信号道指大涨600点
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（Columbus Day）假期，周一美国债券市场休市。地缘政治缓和提振全球风险偏好除中美关系外，地缘局势也出现积极进展。中东方面，哈马斯释放了加沙地带最后一批以色列人质，以色列则遣返部分巴勒斯坦被拘人员。此举被认为是特朗普政府斡旋下的停火协议成果，进一步提振全球风险偏好。结语：中美缓和与AI热潮共振美股延续强势综合来看，特朗普的温和表态、潜在的中美高层接触、AI与半导体行业的持续强势，共同推动了美股的快速反弹。尽管贸易不确定性与政府停摆风险尚未消除，但市场信心明显回暖。分析人士认为，只要政策语气保持温和、科技股盈利增长可持续，美股短期仍具上行动能，但波动性可能加大。
财经风云10-14 04:19
决策分析：特朗普贸易战措辞放缓！黄金再破纪录高点，财报季开启
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五，市场曾涌向日元和瑞郎等避险资产。美国债券市场因假期休市，但期货下跌5个基点，收益率在特朗普关税威胁后曾跌至数周低点。期货市场显示，本月晚些时候美联储降息25个基点的概率为 98%，12月再次降息的概率也几乎相同。美联储主席鲍威尔将于周二在美国全国商业经济协会（NABE）年会上发表讲话，市场将密切关注其表态。多位美联储官员及全球央行高层本周也将出席IMF-世界银行年会。大宗商品方面，作为对财政和政治不确定性的对冲，黄金需求强劲，上涨0.8%至4,049美元，并短暂突破上周纪录高点至4,059美元。油价在中美可能妥协的预期下反弹。布伦特原油上涨1.6%至每桶63.74美元，美国WTI原油上涨1.6%至每桶59.88美元。
云涌10-13 16:23
邦达亚洲：关税担忧激发避险情绪黄金反弹收涨
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利分析师团队在一份报告中表示，10年期美国国债收益率高于4%的时代正接近尾声。随着一系列经济与政治逆风的出现，此前市场普遍存在的乐观情绪正受到严峻挑战。对投资者信心的最新打击，源于美国国内及对外政策紧张局势的同步升级。正在持续的美国政府停摆已出现重大变化，部分联邦雇员开始面临裁员。报告强调，这与以往停摆期间仅让雇员暂时休假的做法相比，是一个“新的领域”，加剧了未来的不确定性。与此同时，贸易政策的不确定性正在重新攀升。这些负面进展正共同推动投资者转向避险资产，给国债收益率带来下行压力。分析师认为，在此背景下，美国经济周期性复苏的概率正在降低。投资者应当“坦然接受并告别”基准10年期美债收益率的“4字头时代”。美东时间周四，美国银行在报告中指出，货币市场基金在过去一周吸引了大部分投资流动，其资产达到7.4万亿美元。美银表示，尽管美国政府停摆，投资者仍蜂拥涌入股票、债券和加密货币等各类资产，表明风险资产需求依然强劲。美银策略师哈特内特表示，当前很少有投资者在结构性地配置黄金，而对美联储新主席的预期、繁荣/泡沫政策，以及潜在的黄金价值重估等因素，都有利于所谓的“货币贬值交易”。所谓“货币贬值交易”，即投资者大举涌入黄金、加密货币和其他另类资产，以对冲包括美元在内的所有法币购买力下降的风险。在当前全球地缘局势动荡，美联储为首的央行逐步降息的背景下，货币贬值交易的趋势也在不断增强。哈特尼特写道：“虽然历史不能预测未来，但在过去的4轮金价牛市中，黄金价格平均上涨约300%，周期为43个月。以此推算，这意味着到明年春天金价将达到6000美元。”
邦达亚洲10-13 13:48
特朗普突然“变脸”！特朗普称“不要担心中国” 美股期货跳涨、比特币强势反弹
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00指数期货分别上涨1%和1.2%。美国国债期货下跌，油价上涨逾1%，加密货币在上周五遭遇抛售后企稳。对中国经济敏感的澳元兑美元也收复部分失地。 (截图来源：彭博社) 特朗普最新言论推动比特币周日大幅反弹，周一亚市早盘，比特币继续企稳走高。比特币价格周一目前上涨约0.6%，报115594美元；上周五，比特币价格一度大跌至102257.37美元。 (比特币日线图来源：FX168) 美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报导称，特朗普贴文似乎缓解了投资者对中美贸易紧张局势加剧的担忧。此外，美国副总统万斯(JD Vance)周末也表达类似的观点。他告诉福克斯新闻，如果北京方面“愿意保持理性”，美国将进行谈判。但他补充说，如果北京方面“不愿意”，美国手中还有“更多筹码”。彭博社指出，特朗普和万斯的言论表明，美国希望继续向中国施压，迫使其改变最近的贸易举措，同时试图向惊慌失措的市场保证，针锋相对的升级并非不可避免。这些言论可能会鼓励投资者在上周五的抛售后重返股市，尤其是那些遭受重创的科技股。许多科技公司依赖来自中国的稀土来生产半导体、电动车等产品。 Van Eck Associates Corp.跨资产策略师Anna Wu表示：“这看起来不像是4月份情况的重演，而更像是在11月中美贸易战休战期限之前反复进行的贸易谈判阶段。上周五市场已经消化了一定程度的超卖。” 韦德布什证券全球科技研究主管艾夫斯在一份报告中写道：“我们认为，‘雷声大雨点小’的打击力度远大于‘雨点小’的打击力度，特朗普和习近平应该会在未来几周内会面，讨论其中一些议题，11月1日关税威胁的悬念最终可能会被消除。” 美国总统特朗普上周五表示，美国将自11月1日起，对中国进口商品加征100%的新关税，“这是在目前所支付关税之上额外加征的税率”。与此同时，特朗普宣布，美国也将于同日对“所有关键软件”实施出口管制。受该消息影响，标普500指数上周五暴跌2.7%，创下自4月以来的最大跌幅，当时股市仍未从特朗普首次宣布关税的冲击中恢复过来。
风枫10-13 09:27
AI泡沫担忧下的杠铃投资策略解析：花旗与美银提出成长与周期性资产组合方案
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了“债券黄金杠铃”组合，重点增持黄金与美国国债。今年迄今，该组合上涨约25%，超过标准普尔500指数14%的回报率。他指出，美国市场正处于“典型股票泡沫”，而债券黄金杠铃组合提供了有效的风险修正手段。杠铃投资组合的对比分析机构/策略高风险资产低风险资产收益/风险特点花旗成长型股票周期性股票高成长潜力，经济复苏时防护美国银行 AI相关股票廉价周期性资产捕捉技术泡沫上涨机会，同时分散周期性风险 Ruchir Sharma AI及美国股票非AI外国股票国际多元化，降低地区性风险 David Rosenberg 无黄金、美国国债低风险保值，对冲股票泡沫编辑总结综合各大机构与策略师的分析，目前市场对人工智能相关股票存在高估风险，而周期性资产、黄金及美国国债仍然提供稳健的下行保护。杠铃策略通过高低风险资产组合实现收益与风险平衡，适合在潜在泡沫背景下投资者进行资产配置。国际多元化及周期性资产配置也是降低市场波动影响的有效手段。常见问题解答问1：什么是杠铃投资策略？答：杠铃策略是一种投资组合管理方法，将资产主要分为高风险与低风险两部分。高风险部分追求高回报，例如AI或成长型股票；低风险部分提供防护，如周期性股票、债券或黄金。当高风险资产出现波动或下跌时，低风险资产可保护整体组合价值，从而在保证安全的前提下追求收益最大化。问2：为何策略师担心AI股票泡沫？答：AI相关股票近期价格快速上涨，部分超出其基本面支撑。策略师担心这种过度投机可能导致价格回调，形成泡沫。此外，美国标准普尔500指数的一半涨幅由成长型股票推动，显示市场集中度高，进一步增加泡沫风险。问3：花旗和美国银行的杠铃投资组合有何差异？答：花旗建议将高风险配置于成长型股票，低风险配置于周期性股票，重点在经济复苏背景下分散风险。美国银行则提出高风险投资于AI股票，低风险投资于廉价周期性资产，侧重捕捉技术泡沫上涨机会并对冲周期性风险。二者在资产类别选择上存在差异，但核心理念均为平衡风险与回报。问4：为什么国际多元化被Ruchir Sharma强调？答：Sharma指出，美国市场过度依赖AI，存在集中风险。通过将投资组合分散到非AI外国股票，可以降低地区性与行业性风险，增强组合稳健性。国际多元化还能捕捉全球经济复苏机会，同时减少对单一市场泡沫的依赖。问5：债券黄金杠铃组合为何能在当前市场表现优异？答：David Rosenberg指出，美国股票市场存在泡沫风险，而债券与黄金具有避险和价值储存功能。在股票波动中，这种杠铃组合提供稳定回报，今年迄今上涨约25%，高于标准普尔500指数的14%回报率。投资者通过此组合既可规避股市风险，又能获得稳健收益。来源：今日美股网
今日美股网10-13 00:10
黄金飙升与美债冷静：贬值交易与政策信任背后的宏观博弈分析
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押注美国庞大债务最终将通过通胀稀释。而美国债券市场却表现冷静，长期通胀预期指标稳定在美联储2%目标附近，显示市场仍对政策信誉抱有信任。黄金狂飙：贬值交易推动因素过去12个月内，黄金价格上涨51%。这一“贬值交易”逻辑核心在于，投资者押注政府通过通胀稀释债务负担，从而追捧能够对冲通胀风险的硬资产如黄金和股票。全球央行增加黄金储备、低利率环境提升无息资产吸引力，以及动量资金追逐趋势等，都推动了黄金价格持续上涨。以数据为例，美国净债务占GDP比重从2020年的96%上升至今年的98%，而日本同期通过通胀成功将净债务占比从162%降至134%，显示市场对美国潜在货币贬值的担忧。债券市场冷静：长期通胀预期稳定尽管黄金市场火热，美国债券市场却保持冷静。五年期、五年远期盈亏平衡通胀率指标稳定在2%左右，表明专业债券投资者并不认为未来会出现失控通胀。同样，欧洲通胀掉期市场也显示投资者对央行控制通胀能力充满信心，即便面临财政困境，市场并未预期大规模通胀干预。美国宏观数据的矛盾信号美国宏观数据呈现复杂矛盾：就业放缓为美联储提供了“预防性降息”的依据，而经济增长强劲及通胀抬头则让部分投资者担心降息可能助长未来通胀。市场核心博弈在于，美联储将如何权衡经济增长与通胀风险——选择降息应对潜在衰退，还是收紧政策压制通胀？市场分裂背后的主要驱动因素市场分裂主要源于不同资产受不同逻辑驱动：股票上涨更多受人工智能(AI)技术革命及经济增长预期推动，而非单纯的通胀对冲；黄金上涨则受贬值交易、央行储备增加、低利率及动量资金等多重因素驱动。长期来看，美国财政轨迹若不改变，债务压力可能引发通胀，但短期市场命运仍掌握在美联储手中。经济持续增长可能迫使美联储放弃降息预期，甚至重回加息通道，从而影响股票、债券及黄金的短期走势。主要资产涨跌对比表资产价格变化逻辑驱动黄金(XAU/USD) +51%，突破4000美元贬值交易、央行储备、低利率、动量资金美元指数 -10% 贬值预期及货币信心下降美国债券(长期利率) 稳定长期通胀预期锚定2%，政策信任票股票市场屡创新高 AI投资热情及经济增长预期编辑总结总体来看，黄金与美债市场正讲述两个不同的宏观故事：黄金反映市场对未来货币信用的不信任，而美债显示市场对政策与通胀控制的信任。短期内，市场走势将受到美联储政策决策和经济增长数据的共同影响。长期而言，美国高企的债务水平可能会在未来引发通胀压力，但当前债市并未定价失控通胀，投资者需谨慎区分短期风险与长期潜在冲击。常见问题解答问1：黄金价格飙升背后的核心逻辑是什么？答：核心逻辑是“贬值交易”，投资者押注政府通过通胀稀释债务负担，因此追捧能够对冲通胀风险的资产，如黄金和硬资产股票。同时，央行增加黄金储备、低利率环境及动量资金推动了价格上涨。问2：为什么美债市场保持冷静？答：美债市场代表对政策信誉的“信任票”。长期通胀预期指标稳定在美联储2%目标附近，表明专业债券投资者相信美联储能有效控制通胀或经济放缓自然抑制物价。问3：美国宏观数据为何让市场出现分裂？答：美国就业放缓为降息提供依据，但经济增长强劲及通胀抬头让部分投资者担忧未来通胀加剧。这种矛盾信号导致市场不同资产呈现分裂走势。问4：股票市场上涨是否与通胀对冲有关？答：股票市场上涨更多由人工智能技术革命和经济增长预期驱动，而非单纯的通胀对冲逻辑。投资者乐观情绪主要源于AI投资带来的潜在回报。问5：短期和长期市场风险有哪些区别？答：短期风险主要受美联储政策决策、经济增长数据及市场情绪影响。长期风险则源于美国高债务水平可能导致通胀压力增加，从而影响黄金、债券及股票的长期表现。来源：今日美股网
今日美股网10-13 00:10
贸易关税再起波澜，下周黄金或还将起飞？走势分析
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密货币均出现闪崩行情，同时引发投资者对美国国债和黄金的抢购。大宗商品方面，尽管早些时候以色列和哈马斯达成停火协议后黄金投资者获利了结，导致国际现货黄金一度跌破4000美元关口，但周五美盘，国际现货黄金再度盘中拉升，收盘站上4010美元关口，录得八周连涨。　　　　下周将是美联储进入静默期前最后一次向市场传递信息的窗口期。正如最新公布的9月会议纪要显示，委员会内部的分歧可能比投票结果本身更大，这为今年最后两次会议（10月和12月）的降息前景蒙上了阴影。雪上加霜的是，美国政府关门导致9月份美国非农就业报告等关键数据推迟发布，这使得美联储无法获得最新的经济指标来辅助其利率决策。　　　　黄金本周收盘在4010一线，成功站稳4000一线上方，多头再次崛起，近期走势完美符合本人的趋势分析，相信关注我的朋友都可以看得到，近期金价受消息的刺激下大起大落，下周黄金重点关注3975-80一线区域的支撑，如果黄金回踩3975-80一线企稳，那么黄金也将会继续上行的行情，黄金短期回踩只是调整，待调整结束，那么黄金还是将继续往上的，　　　　从4小时行情走势来看，目前下方关注重要支撑3975-3980一线，重点关注本周低点3940-45一线关键支撑，多头强势上涨不言顶，操作上以回踩做多为主，中间位置一律多看少动谨慎追单，耐心等待关键点位进场。　　　　黄金日内策略参考：黄金4020-30空，止损4040，目标3980附近。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3960-70多，止损3950，目标4020，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金 1评论10-12 21:47

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