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华尔街遵循美联储指引大行预测明年美债收益率下行
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税收政策对债市构成风险，2025年短期美国国债收益率仍然将会下跌。策略师们的预测基本一致，认为对美联储利率政策更为敏感的2年期国债收益率将下降。他们还预计，12个月后收益率将比当前水平下降至少0.5个百分点。摩根资产管理团队的David Kelly等人表示：“尽管投资者可能会短视地关注明年降息的速度和幅度，但他们也该退一步想想，美联储在2025年仍处于降息轨道”。不过，美联储在本月的会议上暗示明年将减少降息次数，这可能会使收益率走势变得复杂。美联储官员点阵图的预测中值是2025年利率仅会下调半个百分点，与华尔街预计的两年期国债收益率降幅大致相当，但央行存在暂停宽松周期的风险。在鲍威尔将进一步降息前景与通胀挂钩后，周四美债收益率曲线达到2022年6月以来最陡水平。 Raymond James的高级投资策略师Tracey Manzi表示，随着降息步调放缓，短期收益率应该也会追随这个趋势，收益率曲线如果变陡，主要是长债下跌所致。 12位策略师的中值预测是，2年期国债收益率一年后将下降约50基点至3.75%。自美联储周三发布最新经济预测以来，该收益率已上升近10个基点。对于较长期的10年期美国国债，策略师预计收益率周五将在4.52%左右，到2025年年底将达到4.25%，比当前水平低约25个基点。 State Street宏观策略师Noel Dixon预测，不管看的是实际增长率，还是通胀预期或期限溢价，长期债券总会承压。该策略师此前预测10年期收益率可能在明年升至5%以上。他们不仅在思考财政政策可能如何演变，还考虑美联储对美国国债持有量的管理。央行缩表结束可能会降低债券供应，进而刺激购债需求。 Anshul Pradhan等巴克莱策略师在报告中写道，“即使美联储可能继续降低政策利率，拉低短期收益率，但许多支持长期收益率保持高位的因素仍然存在：比如中性利率较高、利率波动性上升、通胀风险溢价，以及价格敏感需求下的大量净发行”。彭博策略师观点 “2025年初稳定的经济表现可能导致美联储慢速降息，利率最高可能达到4%。可能只有在经济发生重大转变的情况下，10年期收益率才可能偏离3.8%-4.7%”。 —Ira F． Jersey，Will Hoffman 未来几周将出台的特朗普关税和税收政策可能会颠覆华尔街的展望。 Pradhan表示：“更高的关税和更严格的移民控制会导致增长放缓但通胀上升。” 摩根士丹利和德意志银行分别对债券市场持最乐观和最悲观的看法。摩根士丹利认为，投资者面临“经济增长下行风险”和“意想不到的牛市”。该行预计美联储降息速度将比其他银行更快，预计10年期收益率将在明年12月降至3.55%。德意志银行预测美联储2025年不会降息，Matthew Raskin团队预测在经济强劲增长，失业率较低和通胀率粘性的情况下，10年期收益率有望升至4.65%。他们在一份报告中写道：“支持我们观点的主要催化剂是我们意识到通胀和劳动力市场状况需要美联储利率路径比目前消化的更具限制性。”
金融界2024-12-24
不要忽视！策略师：2025年美联储仍处于降息模式
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上涨近10个基点。对于长期的10年期美国国债，策略师们预计，交易中收益率将在2025年结束时降至4.25%，比当前水平低约25个基点。 “无论从实际增长、通胀预期还是期限溢价来看，远端收益率都将面临压力，”State Street宏观策略师诺埃尔·迪克森（Noel Dixon）表示，他一直预测10年期国债收益率在2025年可能会超过5%。他们在预测中不仅考虑了关于财政政策可能如何发展的不同观点，还包括了美联储管理其国债持仓的方式。美联储资产负债表收缩的结束，即量化紧缩，可能会降低债券供应，从而推动需求。 “即使美联储可能会继续降低政策利率，拉低短期收益率，但支持长期收益率保持较高水平的许多因素仍然存在：高中性利率、较高的利率波动性、通胀风险溢价以及价格敏感需求中的大规模净发行，”由安舒尔·普拉丹（Anshul Pradhan）领导的巴克莱团队在一份报告中写道。彭博智能策略师伊拉·F·泽西（Ira F. Jersey）和威尔·霍夫曼（Will Hoffman）表示：“2025年初，稳态经济可能导致美联储缓慢降息，并可能将上限降至4%。如果没有经济的重大转变，10年期国债收益率可能会在3.8%到4.7%之间波动。” 特朗普的关税和税收政策接下来几周，特朗普的关税和税收政策可能会颠覆华尔街的前景。普拉丹表示：“更高的关税和更严格的移民控制意味着增长放缓，但通胀会上升。” 目前，摩根士丹利和德意志银行分别在债券市场的最乐观和最悲观观点中占有一席之地。摩根士丹利认为“增长面临下行风险”，并预见到“意外的牛市”。该公司预计美联储降息的速度将快于其他银行，预计10年期国债收益率将在明年12月降至3.55%。在预测2025年美联储不会降息的德意志银行，马修·拉斯金（Matthew Raskin）领导的团队预计，10年期国债收益率将在强劲增长、低就业和持续的通胀压力下上升至4.65%。他们在报告中写道：“我们预计，通胀和劳动力市场的状况将推动人们认识到，通胀和劳动力市场的条件需要美联储采取比当前市场定价更为严格的路径。”
Dan1977 1评论2024-12-24
【黄金收评】金价一度失守2610，多头仍未走出美联储鹰派降息阴影？
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日季交易低迷的情况下，黄金受美元走强和美国国债收益率高企拖累，小幅走低，同时投资者也在等待美联储 2025 年货币政策的更清晰信号。#黄金收评# 截至发稿，现货金下跌 0.38%，至每盎司 2,613.07 美元。（图源：FX168）美元指数上涨 0.4%，徘徊在两年来的最高点附近，降低了黄金对其他货币持有者的吸引力，而基准美国 10 年期国债收益率也有所上涨。 “市场继续消化上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议的结果。2025 年较平缓的利率路径现在已被纳入考量，可能在 1 月暂停降息，也可能在 3 月暂停降息，”Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师 Peter Grant 表示。尽管美联储上周降息25个基点，但其释放出2025年降息次数减少的信号，导致金价上周跌至11月中旬以来的最低水平。尽管无收益的黄金在低利率环境下受益，但投资者正在重新调整对明年的预期。 FX Empire 分析师 James Hyerczyk 表示，美联储的强硬立场和 2025 年降息次数减少使金价承受压力，黄金将在假期周面临关键的支撑考验。 Hyerczyk 表示，自上周美联储降息 25 个基点以来，黄金价格走势受到抑制。 “虽然降息最初提振了金价，但美联储预测 2025 年仅降息两次（低于 9 月份预测的四次），引发了抛售，导致金价跌至 11 月中旬以来的最低水平，”他指出。“由于本周经济数据有限，且交易员因假期而退场，预计金价将维持在窄幅区间内。流动性仍然很低，抑制了波动性，使价格走势保持低迷。” 受央行强劲购买、地缘政治紧张局势和各大银行放松货币政策的推动，金价今年以来创下多个历史新高，迄今已上涨 27%，创下自 2010 年以来的最佳年度表现。 “下一个重大影响是特朗普即将上任，以及他可能宣布的初步总统法令。这有可能加剧市场波动，并利好金价，”Scorpion Minerals 首席投资官迈克尔·兰福德 (Michael Langford) 表示。当选总统唐纳德·特朗普将于 1 月 20 日就职。黄金通常被视为避险资产，在经济不确定时期通常表现良好。
Dan19772024-12-24
路透：特朗普2.0和美联储政策前景让市场更复杂
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美元将在未来几个月保持其近期的强势，而美国国债收益率将继续上升。以下是投资者密切关注的关键市场主题和领域概述：美国例外主义投资者普遍预计，美国经济的“例外主义”将在新的一年继续存在，强劲的消费者支出和韧性的劳动力市场使美国的经济增长比许多发达市场的同行更为稳固。预计美国经济将从任何潜在的税收改革中获得进一步支持，包括降低企业税率。这样的税收减免（需要通过国会批准）可能支持公司盈利并提振股市情绪。相比之下，尽管欧元区经济在第三季度的增长超过预期，但由于特朗普政府可能施加的大规模关税、与中国的贸易紧张局势以及低迷的消费者信心，欧元区的前景仍然疲弱。卡森集团全球宏观策略师索努·瓦尔吉斯（Sonu Varghese）表示：“我们预计美国的增长将在2025年跑赢全球其他国家，受益于潜在的有利货币和财政政策。” 美联储 2025年投资者最关注的焦点之一是美国联邦储备系统（美联储）降息的速度和幅度。美联储在12月降息，延续了之前激进加息后的降息周期，但表示将放慢进一步降息的步伐。股票市场因预期货币政策宽松而得到支持，但在美联储会议后，基准国债收益率急剧上升，利率前景可能会削弱股票的上涨动能。美元今年，美元空头受到了重创，大多数外汇市场策略师预计美元将继续保持强势。支撑美元的因素包括相对强劲的美国经济增长和上升的国债收益率，这些因素预计将继续支持美元。特朗普的关税和保护主义贸易政策也可能支撑美元。通胀上升的预期也可能使美联储难以维持降息步伐，即使其他央行继续降息，从而进一步推高美元。考虑到美元在全球金融中的核心地位，准确把握美元的走势对投资者至关重要。强势美元可能会对美国跨国公司的前景造成压力，并使其他央行在应对通胀时面临更多困难，因为美元的强势使它们的货币变得更加便宜。支付公司Corpay的首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）表示：“美元连续再创佳绩可能会打破全球经济的某些部分，但考虑到未来的不确定性以及美国例外主义已经大致被定价，进一步的超越可能会变得难以实现。” 波动性监测（Volatility Watch）上周三，投资者初尝了市场稳定性如何迅速转变为动荡的滋味。美联储预计降息次数较预期减少后，美国股市大幅下跌，同时关于可能部分政府关门的担忧加剧。全球金融市场可能会将普遍平稳的交易状况延续到新的一年，但分析师警告波动性冲击已经迫在眉睫。美银全球研究的分析师表示，他们不认为会重现2017年创下的股市最低波动纪录——特朗普第一任期开始时的情况。由于关税和央行行动的双重影响，外汇市场明年可能会出现更高的波动性。纽伯格·伯曼全球固定收益和货币管理团队的高级投资组合经理弗雷德里克·雷普顿（Fredrik Repton）表示：“金融市场的冲击吸收器将在明年是外汇。” 加密热潮 2024年，围绕比特币和加密相关股票的投机热潮可能不会在新的一年消退。互动经纪公司首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“2024年是投机的丰收年，最近几周，这已变成一种自我实现的狂热。” 尽管这些交易有时会遇到麻烦，尤其是在美联储12月会议后，但投资者仍愿意在市场回调时买入。索斯尼克表示：“当某种方式对这么多人长时间有效时，他们不愿轻易放弃。” 而且，这些交易确实取得了成果。比特币在12月创下历史新高，突破了10万美元的关口，市场预期特朗普当选将为加密货币创造一个友好的监管环境。与加密货币相关的股票也表现强劲，软件公司和比特币储备商MicroStrategy领涨，年内股价上涨超过400%。
Linlin2024-12-23
准备迎接特朗普新时代！华盛顿避免关门，市场松了一口气美元太强了
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普入主白宫后开启的新时代做好准备。” 美国国债收益率略微上升，过去两周上涨了近42个基点，达到4.54%，为2022年4月以来最大涨幅。美元受美国经济相对强劲和较高的债券收益率支撑，这对商品和黄金构成压力。美元指数周一上涨，维持在接近两年高位的107.96，此前周五曾下跌0.5%，本月迄今上涨了约2%。欧元在过去几周跌至两年低点，并有望录得自2022年第二季度以来最弱的季度表现，跌幅达到6.5%。投资者对欧元区经济前景变得愈加悲观，尤其是在美国总统当选人特朗普威胁对欧元区出口商品征收重税的背景下。北欧联合银行策略师Jan von Gerich表示：“我们对明年的欧元/美元路径做出了一些下调，风险仍然偏向美元走强，因为特朗普议程上的大多数问题——包括减税与监管、贸易战、大规模驱逐移民和对地缘政治紧张局势的争议态度——都有可能推动美元走强。” 德国和法国作为欧元区两个关键经济引擎的政治动荡，也在影响投资者对欧洲的信心。相反，美国经济并未显示出明显的疲软迹象，劳动力市场依旧增长，通胀逐步下降，商业活动保持强劲，这推动美股创下历史新高。其他消息方面，美国总统拜登签署拨款法案，使政府运行延续至明年3月中旬，避免了年底政府关门的风险，将未来的财政决策交给特朗普政府。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，政策制定者对服务业价格压力的持续性保持警惕，并对央行接近其消费者价格目标充满信心。然而，彭博调查显示，欧元区经济明年增长动能将低于此前预期，仅略强于2024年。油价在上周下跌后小幅回升，交易员正在评估特朗普重新控制巴拿马运河的威胁对市场的影响。不过强势美元依然构成压力，且上周中国零售销售数据疲软，引发对中国需求的担忧。
欧罗巴2024-12-23
特朗普1月上台，普通人如何蹭飞？
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可能进一步凸显：美元信任危机：如果美国债务问题恶化，全球对美元的信任可能下降，比特币等去中心化资产将成为新的避险选择。新兴市场的需求增长：例如拉美、非洲等地区，可能因本币贬值而加速采用比特币和稳定币进行交易和储值。地缘政治的不确定性或许会成为加密市场的“意外拉盘”因素，推动加密资产在全球范围内的采纳率快速提升。总结：2025年的希望与未来 2025年，美国在加密市场的“拉盘”并非偶然，而是政策、技术、机构资本等多重因素共同作用的结果。从监管清晰化到比特币现货ETF的推出，从数字美元的落地到科技巨头的全面入局，每一个关键事件都可能成为市场爆发的催化剂。对于投资者来说，这些变化不仅意味着风险的降低，更意味着机会的增多。而最大的意外之喜在于：加密市场或许并不像许多人担心的那样被“监管压死”，反而可能在政策红利和市场需求的共同推动下迎来新一轮牛市。以上是建哥小编的一些个人看法，想如何在这强大的牛市中分一杯羹的，可以关注小编

用户1731136465044fKK2024-12-23
空头回补：黄金再次冲上2630美元！小心流动性稀薄放大波动
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将有节制地降息，此举震惊了市场，推高了美国国债收益率和美元，同时给其他经济体，尤其是新兴市场蒙上了阴影。但周五公布的美联储青睐的通胀指标显示，物价月度温和上涨，基础通胀指数录得六个月来最小涨幅。这缓解市场对美联储2025年可能降息幅度的担忧。孟买Kedia Commodities总监Ajay Kedia表示：“我们已经进入假日模式，黄金主要受到空头回补的支撑，这种趋势从上周五就开始，同时也有一些技术支撑。” 华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示，美联储的政策转变让通胀幽灵卷土重来，这可能令投资者坐立不安。 Menon说：“如果美国通胀在未来几个月比预期的更加顽固，特别是在特朗普的政策下，美联储更加强硬的立场可能引发近期市场波动。” 上周五，由于美元和美国国债收益率走软，金价上涨1%。美国通胀数据表明，11月通胀环比放缓，此前几个月几乎没有改善。美联储偏好的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数上月环比上涨0.1%，而10月为未修正的0.2%。PCE指数同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5%，但高于10月的2.3%。旧金山联储主席玛丽·戴利及其他两位美联储官员表示，他们认为央行可能会在明年恢复宽松政策，但强调将采取谨慎态度，因为“重新校准阶段”已结束。高利率削弱了非收益资产黄金的吸引力。交易员预计明年将降息38个基点，低于美联储上周预计的两次降息25个基点。今年9月，美联储曾预计2025年将降息四次。市场定价已经将2025年的第一次宽松政策推迟到了6月份，3月份的降息幅度约为53%。 Scorpion Minerals首席投资官Michael Langford指出：“接下来最大的影响可能是特朗普的新任总统任期以及他可能宣布的初期总统令。这可能增加市场波动性，对黄金价格形成利好。” 此外，根据数据显示，截至12月17日的一周内，COMEX黄金投机者将净多头头寸减少16,251份合约，降至203,937份合约。
欧罗巴2024-12-23
《华尔街日报》：美国海军击落自家飞机！金价2631获鸽派撑盘 FXEmpire最新黄金技术分析
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立场以及2025年降息步伐放缓的支撑，美国国债收益率继续对黄金构成压力。此外，全球股市强劲也抑制了黄金的避险吸引力。分析师表示：“地缘风险仍然是支撑金价的一个关键因素”，并指出东欧和中东地区冲突仍在持续。短期预测上，金价在2625美元附近徘徊，阻力位在2633美元，支撑位在2583美元。白银交易价格为29.68美元，需要突破30.11美元才能实现看涨势头黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，金价受到2583美元附近上升趋势线的支撑。这一上升趋势线一直是阻止进一步下跌的关键因素。2633美元的枢轴点现在是一个重要的阻力位，进一步上行空间受50 EMA的2637美元限制。#黄金技术分析# 除此之外，下一个主要阻力位在2674美元附近。200 EMA位于2650美元，与整体看跌趋势一致，保持整体前景谨慎。下行方面，直接支撑位在2583美元，其次是2537美元，这两个支撑位对于维持看涨势头都至关重要。尽管上升趋势线提供了看涨基础，但突破2633美元的支点和50 EMA对于持续复苏至关重要。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
小萧2024-12-23
会员
金价亚市攀升近10美元！接下来如何走？FXStreet分析师最新金价技术分析
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nghani指出，美联储的鹰派立场支撑美国国债收益率的上升，这一点，加上股市普遍乐观的基调，似乎限制黄金的涨幅。因此，在为进一步上涨做准备之前，等待强劲的后续买盘将是谨慎的做法。黄金交易员们现在期待着美国谘商会消费者信心指数的发布，以寻求短期推动力。北京时间周一23:00，美国12月谘商会消费者信心指数将公布，预计为113.0，前值为111.7值。黄金最新技术分析 Menghani指出，从技术角度来看，金价突破近期从一个月高点回落走势的23.6%斐波那契回撤位，这有利于看涨交易员。尽管如此，日线图和4小时图上振荡指标发出负面信号，这让我们在为金价进一步上涨布局之前要谨慎一些。因此，任何随后的上涨都可能被视为抛售机会，而且涨幅似乎有限。 38.2%斐波那契回撤位(在2637美元/盎司区域附近)，现在似乎构成短期障碍；接下来是2643-2647美元/盎司阻力区域，4小时图表上200周期简单移动平均线(SMA)也在这一区域。 Menghani称，2643-2647美元/盎司应该是一个关键区域，如果有效攻克，应该会为金价进一步走强铺平道路。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 另一方面，Menghani补充道，2616-2615美元/盎司区域(或23.6%斐波那契水平)，可能提供短期支撑。随后是2600美元/盎司整数关口，若跌破该关口，金价可能会重新测试月度波动低点，即上周触及的2583美元/盎司附近区域。一些后续抛售将被空头视为新导火索，并为金价近期更大幅度的跌势埋下伏笔。北京时间14:44，现货黄金报2632.41美元/盎司。
风枫2024-12-23
债券交易员担心数十年来美联储最折磨人的宽松周期明年会重演
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交易员们现在面临又一个令人失望的一年，美国国债整体上勉强不赚不赔。 “暂停阶段” 前景充满挑战。债券投资者不仅要面对美联储可能在一段时间内按兵不动，还要面临候任总统特朗普即将上任的政府带来的潜在动荡。他誓言要通过从贸易到移民等政策重塑经济，许多专家认为这些政策会导致通货膨胀。 “美联储已进入货币政策的新阶段——暂停阶段，”Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示。“这种情况持续的时间越长，市场就越可能对升息和降息进行同等定价。政策的不确定性将导致2025年金融市场更加波动。” 在通胀担忧持续存在的情况下，美联储政策制定者上周对继续降低借贷成本的速度更加谨慎，这让债券交易员措手不及。美联储官员在将利率从20年来的高点下调整整一个百分点后，预计到2025年仅降息两次，每次0.25百分点。在19名美联储官员中，15名认为通胀有上行风险，在9月，只有3名官员有此感觉。交易员迅速重新调整了他们的利率预期。他们押注明年将共降息约0.37个百分点，低于美联储点阵图的半个百分点预估中值。彭博美国国债基准指数连续第二周下跌，几乎抹去了今年的涨幅，长债领跌。自美联储9月开始降息以来，美国国债已下跌3.6%。相比之下，债券在过去六个宽松周期的头三个月都出现正回报。长债近期的下跌并没有吸引很多逢低买进的买盘。由Jay Barry为首的摩根大通(237.6，4.64，1.99%)策略师们建议客户，买进2年期债券，他们表示，“不觉得有必要”买进期限较长的债券，理由是未来几周缺乏关键经济数据、年底交易量减少以及新债。财政部计划在未来几天拍卖1,830亿美元的证券。上周，美国10年期国债收益率一度比2年期国债收益率高出0.25个百分点，创下2022年以来的最大差距。周五的数据显示，美联储偏好的通胀指标11月的升速创下5月以来最慢，该收益率差缩小。 “市场认为债券便宜，当然是相对于股票而言，并认为它们代表了抵御经济放缓的保险，”城堡证券全球利率交易主管Michael de Pass说。“问题是，你需要为该保险支付多少钱？”
金融界2024-12-23

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