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黑石房地产基金遭撤资130亿美元！投资者开始慌了？

0亿美元。 “他们非常积极，”CBRE美国债务和结构化融资部门总裁詹姆斯·米伦(James Millon说，指的是近年来私募REIT买家，他们瞄准了房地产市场中在金融逆风中保持韧性的资产类别。黑石集团发言人指出，自2022年以来，BREIT已以高于净资产价值的溢价出售了160亿美元的房地产资产。米伦表示，尽管赎回浪潮削弱了私募REIT的购买活动，但该行业收购活动的减少也表明商业房地产市场整体放缓，因为市场上的买家和卖家在更高利率下难以协调物业定价。 “2023年发生的是很少的交易活动，无论是私募REIT、公开REIT、私人资本还是机构资本，”米伦说。“没有人在交易。” 根据CBRE的数据，第三季度全国共发生了近820亿美元的商业地产销售交易，较2022年第三季度的1779亿美元交易额下降了54%。从202年第四季度开始到2023年第三季度结束的一年里，共完成了近4000亿美元的销售，比前12个月的9277亿美元交易额下降了56.9%。估值私募REITs 私募房地产投资信托行业的部分问题可以追溯到其参与者如何评估其股票。与投资者需求决定股票定价的公开交易房地产投资信托基金不同，大多数私募房地产投资信托基金使用每月投资组合评估作为股票价值的基准。专家表示，与更广泛的房地产市场相比，该行业对商业地产价格下跌的反应速度似乎较慢。加农表示，2023年私募REIT的资产价值“平均下降了不到5%”，而公共 REIT 的普遍资产价值下降了15%。截至 2023 年11月，MSCI 的 CPPI 全国所有房地产指数（该指数以各种房地产类型的商业房地产价值为基准）已比上一年下降了8%。据 Stanger 称，BREIT 的资产净值在2022年增长了3.7%，到2023年11月将下降3.4%。加农表示，投资者对私募房地产投资信托基金的“资产净值并不乐观。一位因无权讨论该行业而不愿透露姓名的前私募房地产投资信托基金经理表示，摩根士丹利和瑞银等已成为投资者资金进入私募房地产投资信托基金重要渠道的主要财富管理公司可能会在最近发生的事件。该人士表示，例如，他们曾与一位投资经理交谈过，该经理“拥有10亿美元的BREIT风险敞口”，但最近“将其降至3亿美元”。对此，摩根士丹利拒绝置评。瑞银也没有回应置评请求。黑石集团辩称，BREIT房地产投资组合中租金的上涨弥补了利率上升带来的房地产价值下降，并且其持有的资产以阳光地带等强劲市场中充满活力的房地产类型为基础。截至2023年第三季度，该公司的现金流较2022年同期改善了6%。预期降息可能会刺激经济好转私募房地产投资信托行业已经存在了几十年，但因管理平庸和费用高昂而名声扫地。黑石集团试图通过向普通投资者提供同样引以为豪的管理方式来重振这一领域，而黑石集团曾用这种管理方式从富有的个人和机构客户那里吸引了数千亿美元到其基金中。该公司于2017年推出了BREIT，并在短短几年内积累了超过1000亿美元的房地产资产组合（包括债务），专注于房地产市场的各个领域，例如仓库、公寓和数据中心，事实证明这些领域利润丰厚。一些人认为该基金和整个行业的困境都是暂时的。美联储表示将在2024年降低基准利率，这可能会缓解商业地产价格的下行压力。例如，期货市场已经消化了即将降息的多达125个基点，即美联储利率下降1.25%。 CBRE的米隆（Millon ）表示“每个人都会开始对房地产交易（包括私募房地产投资信托基金）进行支持竞标”。他认为“相对于2023年，2024 年——这并不完全是想象的——将是更好的一年。” 有迹象表明正在解冻。12月，BREIT和另一家公司基金Blackstone Real Estate Debt Strategies 与其他投资者合作，收购了联邦存款保险公司 (Federal Deposit Insurance Corporation) 扣押的近 170 亿美元高级抵押贷款组合中20%的股份来自失败的贷方Signature Bank。 BREDS全球负责人乔纳森·波拉克 (Jonathan Pollack) 在一份声明中表示：“我们期待与借款人和合作伙伴合作，最大限度地发挥这些资产的潜力。”

Sissi2024-01-04

贺博生：原油暴涨空单如何解套，黄金今日行情多空操作建议

，这将削弱黄金的近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。经济数据方面，ISM PMI预计将表明美国制造业连续14个月保持收缩轨迹。与此同时，美国雇主发布的更多职位将表明劳动力需求稳定。由于投资者重新考虑对美联储3月份降息的押注，贵金属面临抛售压力。如果FOMC会议纪要中缺乏有关美联储决策者降息的重大讨论，这将削弱黄金的近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　黄金技术面分析：黄金日内亚盘时段有所反弹，高点测压至2065一线，然欧盘前后黄金再度展开下跌，这波下跌有自身存在进一步回修的需要，主要还是受美指偏强的影响，市场对于未来基本面的预期有所改变，导致目前黄金跌破2040，低点已经至2031附近。黄金目前在4小时级别走势上连续的下跌之后触及到前期的支撑带附近，价格在跌破前期2050一带的联排支撑之后走出惯性下跌，短期关注下没有小幅反弹修复之后的二次下行走势，而是直接走出瀑布式下跌的行情，出乎意料，但是也在掌握之中。　　按照日线结构形态，今日黄金收跌是可以的，甚至于跌至20日线2030附近都是允许的，但是短线而言，黄金跌破了2040，前期奠定的上涨基础就已经显得不坚固了，趋势结构可能会面临质变风险，而且这样的状态也加大了周四晚小非农ADP数据以及周五非农数据的影响力和不确定性风险，所以今晚对于黄金务必要倍加谨慎，防范美指近两日的异动偏强走势对市场整体信心的影响。　　昨天晚间黄金可以继续看偏弱震荡，但是下方技术上的空间已然是很有限的了，可以先关注20日线2030-32附近支撑测试，而上方5、10日线2048-50一带已然转换为短线的关键压力位，且昨低2055-60区域都可能成为今晚的关键压力，所以晚间操作上可在上述区间进行短线低多高空来应对，保守者则选择观望，等今晚ADP数据，以及周五非农数据情况再做进一步的调整。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2055-2060一线阻力，下方短期重点关注2030-2025一线支撑。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周三（1月3日）美市盘中，原油价格交投于72.40美元每桶附近，从最新的EIA报告来看，原油库存总量为7.96亿桶，高于9月份的低点7.77亿桶。在很短的一段时间内，价格从90美元的低位跌至60美元的高位。石油产量稳定在1320万桶/天，高于今年早些时候的125万桶/天。美国电子工业联合会一份环评报告数据显示，在统计时间内，美国4周平均每天增加100万桶原油，这正好抵消了OPEC+最近的减产。几周前，欧佩克决定进一步减产，这对市场没有任何影响。随着夏季原油消费高峰的到来，市场反应可能变的不同。经济方面，美联储可能会在相信通胀已经平衡的情况下，在第一季度开始降息，这将利好大宗商品。长期来看，全球经济存在衰退的风险，石油市场可能面临需求严重不足的情况。这使得石油定价备受推崇，石油价格可能会大幅下跌。在最坏的情况下，经济增长会出现疲软，但肯定不会出现灾难性的崩溃。总的来看，比较倾向于下一阶段石油价格翻转即将来临的看法。预计价格会有一定程度的支撑，随后市场会更加看涨。　　原油技术面分析：原油昨日先扬后抑，尾盘收在低位，伴随一波反弹触及73.65附近承压，尾盘受阻转换回落，且破掉早盘起涨低点，高低点集中在美盘时段，形成反弹后的蓄势破低，日线收成中阴K线，依旧是连阴当中。日线看回落。4小时图伴随反抽后构造了台阶次高点在73.65受阻，4小时图结构形成台阶向下，同时以中轨做为阻力震荡下行。以盘中形态卡点超短线灵活应对。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注74.0-75.0一线阻力，下方短期关注72.0-71.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。内容仅为个人观点分享，不构成相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

贺博生hbs62862024-01-04

美元指数反转上行 10年期美债收益率升至4% 欧元、英镑、日元、澳元技术前景分析

经济数据发布后，美元上涨，其中10年期美国国债收益率上升至4%以上起到了助推作用。联邦公开市场委员会会议纪要短暂地打断了这一走势，即使股市温和收盘也无法改变。美元指数（来源：fxdailyreport.com）美元指数反转上行，但未触及100.00 - 100.30区间。目前，美元指数的走势是看涨的，目标为200日移动平均线。之前的下跌未能形成较低的波动低点，因此交易者现在将观察该指数的看涨走势。只要指数没有形成更高的摆动高点，运动方向仍然会看跌。如果形成更高的波动高点，那么情况可能会暂时变得中性。欧元/美元（来源：fxdailyreport.com）欧元/美元在1.1120遭到拒绝后下跌，目前已跌至1.0900。该货币对的下跌是正常情况，与已经发生的上涨一致。看跌修正正在进行中，交易者将等待该货币对在支撑点附近的反应，寻找增加多头头寸的机会。目前的跌势有可能继续向200日移动平均线移动，交易者应等待看涨反应后再进入多头头寸。今日值得关注的关键水平：支撑位：1.0900、1.0800、1.0650、1.0500 阻力位：1.1000、1.1120、1.1185、1.1300、1.1360 英镑/美元（来源：fxdailyreport.com）英镑/美元昨日下跌并收于1.2625附近，但今日交易中并未延续看跌走势。该货币对维持在1.2625至1.2800范围内，因此交易者将等待进一步反应。如果该货币对能够强劲反弹，那么将继续在1.2625至1.2800之间盘整。从长期来看，该货币对的趋势仍然看涨，因此交易者将更倾向于积累多头头寸。今日值得关注的关键水平：支撑位：1.2625、1.2200、1.2100、1.2000 阻力位：1.2800、1.3000 美元/日元（来源：fxdailyreport.com）美元/日元从141.00反弹并升至200日移动平均线上方。该货币对一直处于看跌趋势，因此当前的上涨只是暂时的反应。交易者将等待阻力点附近的看跌反应，寻找空头机会。只要该货币对继续形成较低的波动高点和较低的波动低点，看跌局面就会继续。今日值得关注的关键水平：支撑位：142.00、141.00 阻力位：145.00、147.00、150.00 澳元/美元（来源：fxdailyreport.com）澳元/美元进入0.6700至0.6750区域，可能会出现看涨反应。交易者将等待该区域以及趋势线附近的反弹。当形成看涨蜡烛图时，这是交易者进入多头头寸的时机。然而，看跌修正仍有可能继续向200日移动平均线移动，交易者应保持谨慎，并在考虑到这种可能性的情况下规划多头头寸。今日值得关注的关键水平：支撑位：0.6700、0.6500、0.6350、0.6170、0.6000 阻力位：0.6750、0.6820、0.7000

一禾2024-01-04

美元2024年呈现五个月以来最强劲态势美联储再次推动其走向新高

4年进行六次降息的预期，同时受到较高的美国国债收益率的助推，美元升至两周高点，美元在新年的第一个交易日试图摆脱令人失望的2023年，呈现出五个月以来最强劲态势。 #2024宏观展望# 与此同时，比特币在周三下跌了逾5%，此前在周二攀升至45000美元以上，为2022年4月以来的最高水平。尽管如此，由于可能在本周批准全球最大加密货币的现货交易所交易基金（ETF），比特币的乐观情绪仍然很高。周三公布的美联储12月FOMC会议纪要表明，美联储决策者们认为，在压低通胀方面取得“清晰的进展”，但“重申在清晰迹象表明通胀可持续地回落之前，美联储保持利率政策的限制性立场将是适宜的”。 “数名”决策者留意到，“形势可能保证美联储于比预料更长的时期内维持（政策利率）目标区间在当前水平”。而另一方面，“一些”（政策会议）参与者认为“过度限制的”政策立场可能会“对美国经济构成下行风险”。“少数人”暗示称，美联储可能在就业和物价稳定性目标之间面临权衡。同时，会议纪要表明，美联储首次讨论了关于结束量化紧缩（QT）这个问题。“数名参与者”认为，在决定放慢缩表进度之前，美联储都应当开始讨论会触发“调整缩表速度”行动的技术因素。美联储工作人员们在12月会议上更新了他们的经济预期，预计未来两年的经济增速都将低于潜在增长。 “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储会议纪要显示该行内部一些官员之间存在分歧：一部分官员认为随着供应链和劳动力市场从与疫情相关的中断中恢复过来，抗击通胀最容易的部分已经完成。这就要求美联储将利率维持在高于抑制经济活动所需的水平即可。也有人认为供应方面的改善有可能继续下去，但核心商品价格有可能出现反弹（暗示或需进一步加息）。不过由于通胀和工资增长放缓，近几个月来美国的经济前景已相当明朗。这将为美联储提供更多空间，即美联储可以在经济疲软超出官员预期时迅速降低利率，而且即使经济持续扩张没有停滞，也仍可能为美联储降息打开大门。另一方面，美国职位空缺和ISM制造业数据一度带动美债收益率走高，但会议纪要发布后下跌。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.64个基点，报3.9031%，于美国职位空缺和ISM制造业指数发布后刷新日高至4.0083%，随后震荡下行，于美联储会议纪要发布后跌至日低3.8918%。2年期美债收益率跌0.41个基点，报4.3160%，职位空缺等数据发布后涨至日高4.3803%，会议纪要发布后也跌至日低4.3098%。20年期美债收益率跌3.35个基点，30年期美债收益率跌1.85个基点。3年期美债收益率跌1.72个基点，5年期美债收益率跌2.24个基点，7年期美债收益率跌2.60个基点。3个月期国库券/10年期美债收益率利差跌3.829个基点，报-149.766个基点。02/10年期美债收益率利差跌3.630个基点，报-42.104个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌2.26个基点，报1.6922%，脱离职位空缺等数据发布后涨至的日高1.7868%。 Corpay驻多伦多首席市场策略师Karl Schamotta表示表示，“市场在新年伊始遭受了严重的宿醉，美国国债正在解除12月份的一些狂热走势，美元正在碾压其对利率敏感的竞争对手。”然而，美元在数据显示美国制造业在12月份进一步收缩，尽管下降速度有所放缓后，回落了一些。美国供应管理协会（ISM）最新数据显示，上个月制造业采购经理人指数（PMI）升至47.4，连续两个月保持在46.7不变后。这是PMI连续第14个月低于50，这表明制造业在收缩。这是自2000年8月至2002年1月期间持续时间最长的时期。与此同时，美国11月份的职位空缺连续第三个月下降。美国劳工部周三在其月度《职位空缺和劳动力流动调查》（JOLTS）报告中表示，11月底职位空缺下降了6.2万，至879万。通胀下降和美联储12月份政策会议上的鸽派倾向助长了2024年美国降息的预期，削弱了美元，并在11月和12月推动了美国国债和股市的涨势。上周，美元指数触及100.61的五个月低点。美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为加息周期可能已经结束，没有讨论何时开始降息。周三，美股低开低收，三大指数集体收跌。纳指跌1.18%，标普500指数跌0.8%，道指跌0.76%。大型科技股多数下跌，特斯拉跌约4%，英伟达、英特尔、亚马逊跌超1%，苹果、微软、Meta小幅下跌；谷歌、奈飞小幅上涨。 Corpay的Schamotta表示：“推动这一涨势的矛盾也正在显露出来。在对一个仍然强劲的经济背景进行至少六次降息的共识下，越来越难以看到普遍看跌美元交易在今年得以实现。” 分析师表示，风险情绪的恶化部分原因也是对地缘政治紧张局势升级的担忧，此前哈马斯副领导萨莱赫·阿鲁里在周二的黎巴嫩首都贝鲁特遭到无人机袭击身亡。黎巴嫩和巴勒斯坦安全部门将他的死亡归咎于以色列，后者对此既未确认也未否认。美元指数是为数不多的表现更好的华尔街基准之一。分析师表示，美元在新年伊始的强劲表现可能表明，投资者在本周关键数据发布之前对利率和全球经济的健康状况更为谨慎。Hargreaves Lansdown的Susannah Streeter表示，“谨慎已经回归，因为投资者已经开始重新评估对利率前景以及未来几个月经济将会有多么强劲的看法。” 尽管主席杰罗姆·鲍威尔上个月表示中央银行已经停止紧缩，但关于何时开始降息并没有太多共识。本周五的就业报告将帮助决策者评估他们的抑制通胀行动如何影响劳动力市场。截至发稿，美元指数现报102.48，涨幅0.27%。（美元指数走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-04

美股收盘：道指跌超280点中概股逆势走高高途涨近12%、好未来涨5%

截至1月2日当周的最新报告，摩根大通对美国国债客户的最新调查显示多头头寸净降幅为2020年5月以来最大，其中包括周二的价格走势——美国10年期国债收益率收盘上涨逾5个基点。多头头寸的减少和新建空头头寸均推动了仓位的转变。上周美国10年期国债收益率一度跌至3.78%。此后这一收益率飙升，周三美国盘中一度升破4%，随后大批逢低买入推动该债券收复失地。

金融界2024-01-04

美国大类资产ETF涨跌互现

4%，美国布伦特油价基金涨3.41%，美国国债20+年ETF、大豆基金及做多美元指数各有不到0.5%的涨幅。而罗素2000指数跌2.67%，美国房地产基金跌2.39%，纳指100ETF跌1.06%，巴克莱美国可转债ETF跌1.05%，日元做多、黄金ETF-SPDR、标普500价值指数ETF、道指ETF及新兴市场ETF各跌至少0.5%。

金融界2024-01-04

美联储会议纪要暗示利率仍暂需维持高位 FOMC对通胀前景信心增强

标区间将是合适的”。会议纪要公布后，美国国债收益率和标普500指数出现波动。 12月的会议上，官员们连续第三次一致投票维持基准利率不变，虽然利率声明为再次加息留了口子，但点阵图预示着这轮几十年来最激进的紧缩周期已经结束。 3月预期期货市场一直预计美联储今年将降息六次，第一次可能出现在3月份，降息幅度25个基点。不过几位美联储官员给降息将很快到来的猜测泼了冷水。在2022年进行了一系列快速加息后，官员们去年放慢加息步伐。美联储关注的一项核心通胀率已大幅降温至3.2%。与会者提到了六个月通胀数据，以及越来越多显示供需趋于平衡的迹象。美联储内部经济学家似乎对通胀更为乐观，他们下调了预期并认为通胀的持续性不会那么强。美联储官员就供应因素对进一步降通胀的作用进行了辩论。几位官员认为供应链问题缓解和劳动力供应增加的过程已经“基本完成”，但也有一些官员认为还有进一步改善的空间。尽管多次加息，但劳动力市场仍然相对健康。最近三个月的报告显示，就业人数平均增长204000，职位空缺减少，招聘逐渐放缓。12月就业数据将于周五公布。如果薪资增速持续强劲或经济增长高于预期，可能会减缓甚至威胁到抗通胀进程。美联储官员的最新预测显示，2024年经济将以1.4%这一低得多的速度增长，而就业几乎不会受到影响。会议纪要称，与会者普遍认为经济前景存在高度不确定性。

金融界2024-01-04

【加元日报】美元延续涨势加元连续第五个交易日下滑加元/人民币跌落5.35下方

得自去年3月份以来的最大单日涨幅。随着美国国债收益率上升、美国一系列经济数据的发布，以及美联储会议纪要的公布，美元指数延续涨势。美联储发布货币政策会议纪要，会议纪要显示美联储官员对于是否降息仍存在分歧。会议纪要显示，美联储官员们与会者认为通胀上行风险减弱，承认预测显示到2024年底前将降息。几乎所有的参与者都表示，他们的基准预测表明，鉴于其通胀预测有所改善，到2024年底，降低联邦基金利率是合适的。然而，与会者还指出，其通胀预测伴随着异常的高度不确定性，某种经济状况下，进一步加息可能是合适的。一些人还指出，利率维持在当前值水平时间比他们目前预期的要长。与会者普遍强调在做出货币政策决定时保持谨慎和依赖数据的做法的重要性，并重申在通胀明显朝着目标持续下降之前，政策在一段时间内保持限制性立场是合适的。分析师Chris Anstey表示，“我想强调一下这种观点，即保持“限制性立场”并不排除降低利率的可能性。鲍威尔上个月说过有两种可能的降息方案，其中之一因为经济正在回归正常而降息，另外一种是出现经济衰退而（被迫）采取降息。换句话说，在经济真正恢复‘正常’之前，即使开始降息，货币政策也仍然始终具有一定的限制性。因此，我们应该对会议纪要中关于需要‘一段时间内采取限制性立场’的评论持保留态度，这种立场并不一定真正能阻止降息。” “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，一部分官员认为随着供应链和劳动力市场从与疫情相关的中断中恢复过来，抗击通胀最容易的部分已经完成。这就要求美联储将利率维持在高于抑制经济活动所需的水平即可。也有人认为供应方面的改善有可能继续下去，但核心商品价格有可能出现反弹（暗示或需进一步加息）。不过由于通胀和工资增长放缓，近几个月来美国的经济前景已相当明朗。这将为美联储提供更多空间，即美联储可以在经济疲软超出官员预期时迅速降低利率，而且即使经济持续扩张没有停滞，也仍可能为美联储降息打开大门。美国职位空缺和ISM制造业数据一度带动美债收益率走高，但会议纪要发布后下跌。周三（1月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.64个基点，报3.9031%，于美国职位空缺和ISM制造业指数发布后刷新日高至4.0083%，为自去年12月14日以来首次，随后震荡下行，于美联储会议纪要发布后跌至日低3.8918%。2年期美债收益率跌0.41个基点，报4.3160%，职位空缺等数据发布后涨至日高4.3803%，会议纪要发布后也跌至日低4.3098%。20年期美债收益率跌3.35个基点，30年期美债收益率跌1.85个基点。3年期美债收益率跌1.72个基点，5年期美债收益率跌2.24个基点，7年期美债收益率跌2.60个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌3.829个基点，报-149.766个基点。02/10年期美债收益率利差跌3.630个基点，报-42.104个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌2.26个基点，报1.6922%，脱离职位空缺等数据发布后涨至的日高1.7868%。多伦多Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，“新年伊始，市场正遭受残酷的宿醉之苦，美国国债回吐了12月份的一些乐观走势，而美元则压垮了对利率敏感的竞争对手。” 在经济数据方面，美国11月职位空缺进一步减少，预示劳动力需求降温。美国劳工统计局周三发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，职位空缺从10月上修后的885万下降至879万。招聘人数减少，裁员小幅下降。此前，经济学家预估中值为882万。美国金融市场经济学家Oren Klachkin表示，“最新的JOLTS数据应该会让美联储官员满意，因为它标志着劳动力市场状况朝着更健康的方向又迈出了一步。” 安永首席经济学家Greg Daco表示，“这是劳动力市场比新冠疫情冲击之前稍微疲软的迹象，值得关注。” “没什么值得惊慌的。”“这并没有什么过分令人担忧的地方，但[雇用率和离职率]都值得仔细监测，因为雇用率和离职率的进一步恶化将表明劳动力市场更加萎靡。” 美国制造业12月进一步萎缩，但由于产量温和反弹和工厂就业改善，下滑速度有所放缓。美国供应管理协会(ISM)周三表示，其制造业PMI在连续两个月保持在46.7不变后，12月升至47.4。这是PMI连续第14个月低于50，这表明制造业出现收缩。这是自2000年8月至2002年1月以来最长的一次。路透社调查的经济学家此前预测该指数将升至47.1。根据ISM的数据，一段时间内PMI读数低于48.7通常表明整体经济出现收缩。然而，供应管理协会和其他工厂调查可能夸大了制造业的疲软状况。财经网站Forexlive分析师表示，这是一个不错的“软着陆”报告，因为支付价格在上个月上涨后有所下降。随着2023年最后一周借款成本小幅上升，美国抵押贷款购房申请由近五个月高位回落。截至12月29日当周，美国抵押贷款银行家协会(MBA)抵押贷款购房申请指标下滑7.6%，创4月份以来最大降幅。30年期固定利率抵押贷款的合约利率上升5个基点，至6.76%。之前一周，随着30年期利率跌至七个月低点，购房申请指标升至7月末以来最高。这些数据假期前后往往会波动较大。包括购房和再融资在内的MBA抵押贷款申请总体指数上周下滑10.7%，为2月份以来最大降幅。加拿大RBC银行资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，“我认为12月下半月发生的事情是不合理的，”“市场对美联储即将在第一季度降息的看法得意忘形，这导致美元下跌。因此，我确实认为这种逆转可以持续更长时间。” 里士满联储主席汤姆·巴尔金在周三（1月3日）的演讲中再次对利率方向提出了警告，他重申如果通胀再度升温，升息的可能性仍然存在。他表示，“随着时间的推移，美联储将逐渐增强通胀正常化的信心。”他认为，美国经济软着陆的可能性更大，但并不是确定的，他重申了进一步收紧政策的可能性。他说，“软着陆越来越有可能，但绝不是可以确定的。需求、就业和通胀都已经飙升，但现在似乎正在回归正常。”他说，通胀正“进入2%的目标范围”，六个月核心通胀略低于目标。虽然大多数官员预计2024年将降息，但巴尔金表示，对通胀和经济的信心将决定利率路径。巴尔金列出了今年美国经济面临的几个风险，包括近期长期利率的大幅下跌可能会刺激过多需求，并使通胀居高不下。“尽管你可能认为这是头等问题，但强劲需求并不能解决通胀高于目标的问题，这就是为什么进一步加息的可能性仍然存在。”美联储巴尔金的讲话中没有具体说明政策路径，而是建议减少对利率路径的关注，更多地关注通胀是否继续下降和经济是否保持强劲。荷兰国际货币分析师Francesco Pesole在一份报告中称，美元兑一篮子货币触及两周高点，反映了继12月下跌后1月的典型上涨模式。他说：“美元在年初的走强通常与美国企业12月份的税收回流有关。美元走强还因为市场近期对美国2024年大幅降息押注的质疑。今日将公布的11月职位空缺和12月ISM制造业数据预期良好，料会支撑美元。” 预计本周晚些时候公布的一系列劳动力市场数据将凸显美国劳动力市场在逐渐降温的同时仍保持弹性。法国农业信贷银行外汇策略主管Valentin Marinov表示：“投资者激进的美联储降息预期的解除帮助美元在 2024 年初复苏。” “货币价格有很多负面因素，因此，在我们进入数据报告时，美元应该继续逢低买入。” 美元/加元连续第五个交易日攀升，现报1.33685，涨幅0.36%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于美国 PMI 好于预期，加元兑美元进一步下跌。此前也门胡塞武装称成功袭击一艘前往以色列的集装箱货船，导致市场对于原油供应的担忧增强，国际原油期货结算价涨逾3% ，WTI 2月原油期货价格重返70美元/桶上方，部分阻止了加元的下跌趋势。欧佩克在官网发布声明表示，欧佩克和非欧佩克产油国重申对团结、充分凝聚力和市场稳定的承诺。在过去几年里，欧佩克在支持全球经济克服包括新冠疫情在内的许多挑战方面付出了显著的努力。欧佩克的行动“确保了石油市场的稳定，尤其是相比于其他大宗商品”。国家间前所未有的合作、对话、相互尊重和信任将继续是这些持续合作的基础。这有利于所有生产商、消费者和投资者，以及整体全球经济。由于欧佩克+闲置产能膨胀，市场下调油价预测。瑞银分析师Giovanni Staunovo在报告中称，将今年3月末布伦特原油价格预期下调至84美元/桶，将6月和9月下调至86美元/桶，先前为95美元/桶。下调是因为欧佩克+减产后闲置产能膨胀。瑞银预计今年布伦特原油价格将在80美元/桶～90美元/桶的区间内波动。石油需求增速将放缓至140万桶/天，但仍高于长期趋势水平。“我们预计欧佩克+供应管理将有助于油价回升。既要确保供应不增加太多，又不让库存再次上升，将是难以取得的平衡。”投资者可以关注欧佩克将于2月1日举行市场监测会议，该会议将影响原油价格远期预期。加拿大是重要的石油出口国。因此，如果油价下跌会损害加元。值得注意的是，加拿大标准普尔全球制造业采购经理指数周二恶化，触及43个月低点。这反映出加拿大经济前景持续恶化。与此同时，美国制造业采购经理人指数(PMI)成分低于预期。因此，它使市场风险偏好保持在较低水平，并因避险情绪而支撑美元。周三加拿大没有值得关注的经济数据，市场焦点转为关注其最大贸易国的相关信息。投资者正在等待加拿大周五公布的 12 月份就业数据。根据估计，失业率将从前值5.85升至5.9%。加拿大雇主雇用的求职者人数预计为1.35万人，低于11月份的2.49万人。加元/人民币跌落5.35下方，现报5.3473，跌幅0.24%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-04

美国国债在美联储会议纪要发布后转跌

美国国债收益率在美联储会议纪要公布后小幅上涨，全线转升。短债领跌，推动2年和10年期利差回落至盘中低点。美国2年期国债收益率上涨3个基点，至4.35%左右，仍未回到此前创下的盘中高点，2年和10年期利差跌至盘中新低，较周二趋平3个基点。美国10年期国债收益率日内小涨，在3.93%左右，远不及盘中高点。

金融界2024-01-04

债券交易员似乎开始重新评估美联储鸽派转向的前景

截至1月2日当周的最新报告，摩根大通对美国国债客户的最新调查显示多头头寸净降幅为2020年5月以来最大，其中包括周二的价格走势——美国10年期国债收益率收盘上涨逾5个基点。多头头寸的减少和新建空头头寸均推动了仓位的转变。上周美国10年期国债收益率一度跌至3.78%。此后这一收益率飙升，周三美国盘中一度升破4%，随后大批逢低买入推动该债券收复失地。美国国债期货市场也出现谨慎情绪，周二价格走势与新的空头头寸一致。近来与有担保隔夜融资利率挂钩的期权流动也显示出对鹰派对冲的兴趣重燃。美债开年大跌受到波动幅度更大的核心欧洲债券推动——英国10年期国债收益率周二攀升逾10个基点，同时美元公司债发行强劲的开局表现也带来影响。继周二发行近300亿美元的债券后，周三盘中预计将再有13家公司为债券定价。市场仍押注美联储今年的政策会议中总计约降息1.5个百分点，相当于六次降息25个基点。这意味着定于纽约时间周三下午2点发布的美联储会议纪要若释放出利率在较高水平维持更长时间的信号，那么市场的降息预期可能会进一步遭到削弱。

金融界2024-01-04

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