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美银：美股释放强势减弱信号，中国股市或成为新焦点

龙头企业不再像过去那样驱动市场上涨。美国市场“例外主义”优势消退，投资者押注地缘危机缓和 BofA策略师指出，美国经济长期领先全球的叙事正在减弱，投资者正押注中东和乌克兰局势趋稳，这削弱了美国市场的相对吸引力。他们建议增持中国股票，并认为美中科技和贸易冲突不会进一步升级，这将为中国市场带来阶段性投资机会。哈特尼特团队表示，除华尔街外，全球多数地区的股市都在“领先于美国市场的巅峰”。不过，他们警告欧洲市场可能迎来获利回吐，特别是在德国大选即将举行，以及俄罗斯与乌克兰可能开启和平谈判的情况下。（图源：彭博社）美国国债收益率或跌破4%，特朗普财政政策成关键在债券市场方面，美银预计美国国债收益率将跌破4%，因美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）寻求控制政府支出，防止债务规模继续扩张，并计划推动国会批准税收削减政策。资金流动趋势：资金流入债券市场，流出股票市场根据美银援引的EPFR Global数据，截至2月5日当周：货币市场基金（Money Market Funds）吸引468亿美元资金流入；债券基金（Bond Funds）获得166亿美元净流入；股票基金（Stock Funds）流出6亿美元，显示投资者更倾向于防御性资产。整体来看，美银策略师认为全球投资者正在重新平衡资产配置，美股不再是全球资金唯一的避风港，而中国股市与债券市场可能成为新的关注焦点。

Peng02-10 21:14

上周股票型ETF净赎回72亿元，投资A股的美国ETF净流入3.68亿美元

净流入居前，合计净流入17.29亿元；美国市场黄金ETF合计净流入居前，合计净流入4.63亿美元。上周，投资A股和港股的在美股上市的股票ETF合计净流入3.68亿美元。观察近一周的板块资金流可以看到，大类资产方面，上周资金明显减配A股、QDII产品合计超110亿元，小幅增配商品、货币、港股；A股宽基类产品中，资金结束了连续十五周增配中证A500产品态势，小幅流出11亿元，同时大幅卖出科创50产品超100亿元；对于上证50、中证1000、沪深300、中证500产品继续流入；行业主题方面，人工智能、红利、非银、计算机软件、机器人等板块资金流入力度居前，继续大幅流出半导体/芯片板块61亿元。具体来看，华泰柏瑞基金沪深300ETF上周净流入24.31亿元，华夏基金上证50ETF、南方基金中证1000ETF、南方基金中证500ETF、华夏基金中证1000ETF和广发基金中证1000ETF指数上周分别净流入21.87亿元、16.64亿元、10.58亿元、7.13亿元和5.68亿元。华夏基金机器人ETF持续“吸金”，上周净流入5.29亿元。资金净流出方面，华夏基金科创50ETF、嘉实基金科创芯片ETF、易方达基金科创板50ETF和工银瑞信基金科创ETF分别净流出63.88亿元、26.95亿元、22.04亿元、20.43亿元、和6.71亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（2025年02月05日至2025年02月07日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.57%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为6.65%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为7.65%，收益最高。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为9.16%，收益最高。具体来看，兴银基金香港科技ETF、广发基金港股汽车ETF和万家基金软件指数ETF上周分别涨26%、17.68%和17.45%。汇添富基金信创50ETF上周累计涨16.11%。上周跌幅最大的都是高溢价的ETF，德国ETF上周累计下挫21.94%，华泰天天金ETF、国寿货币ETF、融通货币ETF、嘉实快线ETF、广发货币ETF、国联日盈货币ETF、金鹰添益货币ETF和华泰货币ETF上周分别下跌21.94%、14.53%、12.09%、8.72%、8.47%、7.49%、7.23%、6.57%和4%。四、新发ETF产品本周将有嘉实上证综合增强策略ETF、万家沪深300ETF、兴银中证科创创业50ETF、万家上证科创板50成份ETF 4只ETF发行。五、热点新闻首批12只科创综指ETF敲定2月17日开启发售首批12只科创综指ETF敲定发行时间，将于2月17日开启募集。截至目前，包括华泰柏瑞科创综指ETF、汇添富科创综指ETF、富国科创综合价格指数ETF、博时科创综指ETF以及南方科创综指ETF等5只新基金已经在春节前后发布了发售公告。此外，还有6家公募上报了第二批该指数产品，按照监管新规，股票ETF原则上最快5个工作日完成批复，第二批上报产品或将很快拿到批文。世界黄金协会：2024年全球黄金ETF实现4年来首次正流入从世界黄金协会了解到，2024年，随着国际金价持续攀升，全球黄金交易型开放式指数基金（ETF）实现四年来的首次年度正流入，截至2024年底，总持仓达3219吨。黄金ETF资产管理总规模达2740亿美元，刷新历史纪录。分区域来看，亚洲地区继续领衔全球黄金ETF流入，北美地区全年黄金ETF自2020年以来首次实现正流入，欧洲地区黄金ETF流出量也较2023年显著减少。美国上市的中国科技股ETF资金流入规模创10月份以来最大中国境内股市因春节而休市之际，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF周三资金流入规模创近四个月来最大。数据显示，这支ETF单日资金流入1.05亿美元，创10月3日以来最大。

格隆汇02-10 15:45

easyMarkets易信：美联储、通胀与关税博弈，黄金剑指3000

金可能攀升至3400美元/盎司。此外，美国市场对实物黄金的强劲需求正在推高金价，并可能在第一季度进一步推升。总体来看，全球市场正在经历美联储政策、通胀风险与贸易摩擦的多重考验，避险资产需求持续升温，黄金成为投资者关注的核心资产之一。投资者需密切关注即将公布的CPI数据、特朗普关税政策动向以及美联储官员的最新言论，以应对市场波动。美股优势减弱，欧洲与中国市场迎来“重估”风潮近期全球资金流向呈现显着变化，华尔街的传统优势正在减弱，而欧洲和中国市场的吸引力上升。美国银行策略师指出，标普500指数在年初的表现已被欧洲和部分新兴市场超越，美股的增长动力正逐步减弱，特别是“七巨头”科技公司的主导地位正在松动。与此同时，美银建议投资者做多中国股市，认为中美贸易与科技战不会进一步升级，而中国互联网ETF已连续吸引强劲资金流入，展现市场对该板块的乐观预期。欧洲市场则成为年初表现最强的股市之一，德国DAX、法国CAC 40等指数涨幅显着超越美股。投资者对欧洲市场的看法从“不可投资”转向“低估值+高增长”的机会，主要得益于估值优势、企业盈利增长预期上调以及降息预期的推动。泛欧STOXX 600指数1月资金流入创下25年来的第二高水平，市场情绪明显回暖。同时，欧洲央行可能比美联储更早降息，进一步支撑股市表现。然而，尽管欧洲市场迎来资金回流，但潜在风险仍不容忽视，特朗普政府的关税政策可能成为新的不确定因素，对全球市场带来冲击。分析人士认为，若美国对欧洲贸易采取更强硬立场，欧股的反弹可能受到挑战。总体来看，全球市场正经历资金流向重塑，欧洲与中国市场迎来重估，而美股在多年强势后可能进入调整期。美联储喉舌Nick的观点 Nick在社交媒体上传达信息在于就业市场仍然稳健，但通胀预期上升可能影响美联储政策路径。他通过回顾数据修正，提醒市场不要对单一就业数据过度解读，例如去年 1 月的 353K 就业数据最终被大幅下修至 119K，说明短期数据可能误导实际趋势。尽管近期就业市场表现稳健，失业率下降至 4.0%，三个月平均新增就业回升至 237K，但长期来看，去年夏季的就业增长已显着放缓。同时，Nick 强调通胀预期的抬升可能成为美联储的关注重点，尤其是密歇根大学消费者调查显示的通胀预期上升至 4.3%，为 2023 年 11 月以来最高。这意味着市场对未来通胀的担忧在增加，而美联储官员（如达拉斯联储主席 Lorie Logan）已开始警告，政策制定者必须确保通胀预期受控。总体来看，Nick 可能在暗示虽然就业数据短期向好，但通胀预期回升可能推迟降息时机，市场应警惕过度押注宽松政策预期。这可能导致市场对美联储立场的重新定价，短期内债券收益率上升，股市面临波动，美元可能偏强。加密货币方面新闻据 FT 报道，美国基金会和大学捐赠基金正加大加密货币投资。奥斯汀大学正为其 2 亿美元捐赠基金募集 500 万美元比特币基金，成为美国首个此类基金。该校发展高级副总裁 Chad Thevenot表示，加密资产组合将至少持有五年。洛克菲勒基金会亦考虑在用户基础多元化后提升数字资产配置。此外，数字资产风投基金 Pantera Capital的捐赠基金客户自 2018 年以来增长 8 倍；而 Bitwise数据显示，过去五年十大加密货币指数年均涨幅达 64%，远超美国股票的 14.5%。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 22:00，欧洲央行行长拉加德参加关于欧洲央行2023年度报告的全体辩论。 17:30，欧元区2月Sentix投资者信心指数 0:00，美国1月纽约联储1年通胀预期技术面分析黄金枢轴点：2840 后市看法：持稳2840上方，目标2900及2950。备选方案：跌破2840则下看2800及2750。支撑位：2800，2750 阻力位：2900，2950 欧元兑美元枢轴点：1.0300 后市看法：站稳1.0300后，目标1.0500及1.0650。备选方案：失守1.0300则下探1.0150及1.0000。支撑位：1.0150，1.0000 阻力位：1.0500，1.0650 美元兑日元枢轴点：151.50 后市看法：突破151.50则上攻153.00及155.00。备选方案：跌破151.50则下看150.00及148.00。支撑位：150.00，148.00 阻力位：153.00，155.00 WTI原油枢轴点：71.00 后市看法：突破71.00则测试74.00及77.00。备选方案：跌破71.00则下探68.50及65.00。支撑位：68.50，65.00 阻力位：74.00，77.00 比特币枢轴点：95195 后市看法：突破98000则冲击105000。备选方案：跌破95195则回调至92000及89000。支撑位：92000，89000 阻力位：98000，105000 结论整体来看，全球市场正经历资金流向重塑，美联储政策、通胀走势和贸易政策成为决定市场方向的关键变量，同时由于地缘政治紧张加剧及贸易摩擦引发避险需求，金价可能在未来三个月内突破纪录。投资者需密切关注即将到来的经济数据及政策信号，以应对市场波动。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-02-10

易信easyMarkets02-10 15:03

东方电热：2月7日接受机构调研，博时基金、银河证券等多家机构参与

国内 5G 布局完毕，公司目前重点拓展美国市场，保持业务平稳运行。问：多晶硅还原炉目前在手订单和后续节奏如何展望？答：2024 年，公司多晶硅行业订单萎缩，新增订单较少，但存量业务应收账款陆续收仍会贡献利润。公司正积极开拓熔盐储能电加热器、大飞机试验用电加热器、高炉炼钢用电加热器等市场，打造新的利润增长点。问：熔盐储能电加热器拓展节奏如何？答：公司在熔盐储能电加热器方面的技术储备、研发生产处于行业前列，目前市场已开始逐步放量，预计 2025 年销售会有增长，但规模不会太大。东方电热（300217）主营业务：以电加热技术为核心,致力于多个领域的热管理系统集成研发,广泛拓展电加热技术及热管理系统的应用领域。东方电热2024年三季报显示，公司主营收入28.42亿元，同比下降12.23%；归母净利润2.8亿元，同比下降52.21%；扣非净利润2.63亿元，同比下降14.95%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.83亿元，同比下降34.31%；单季度归母净利润6683.29万元，同比下降82.98%；单季度扣非净利润5749.47万元，同比下降54.71%；负债率39.7%，投资收益321.11万元，财务费用-904.87万元，毛利率22.64%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1808.2万，融资余额增加；融券净流出39.56万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-10 12:05

美元升值威胁美国跨国公司盈利展望，股市能否承受强势美元打击？

首席股权策略师表示，跨国公司现在更依赖美国市场，因此特朗普的关税政策可能带来更大风险。她认为，未来企业的战略将会在美国本土制造和选择其他贸易伙伴之间做出艰难抉择。 Paula Comings，U.S. Bancorp的外汇销售负责人则指出，美元将“保持高位”，并“持续到2025年”，这对企业和股市来说，都是一个长期的挑战。编辑总结强势美元对美国跨国公司盈利的影响不可小觑，尤其是对于那些全球化运营并高度依赖海外市场的科技公司而言。尽管股市估值仍然高企，但美元持续升值可能带来的挑战，尤其是在国际市场上，可能会影响到这些公司的短期业绩。跨国公司需要重新审视其全球战略，以应对汇率波动的风险。名词解释美元升值：指美元相对于其他货币汇率的上升。 S&P 500：标准普尔500指数，由美国500家大型上市公司股票组成，广泛被视为美国股市表现的风向标。外汇（FX）：指不同国家之间的货币兑换市场。七大明星股：指苹果、亚马逊、特斯拉、英伟达、谷歌、Meta平台和微软等在股市表现突出的科技公司。市盈率（P/E Ratio）：公司股价与其每股盈利（EPS）的比率，通常用来衡量股票的估值。来源：今日美股网

今日美股网02-10 00:11

特斯拉董事接连减持股票，5亿元套现引发市场震荡，股价下跌7.5%

24年出现了罕见的下滑，尤其是在欧洲和美国市场，这让市场对特斯拉未来的增长感到担忧。尽管中国市场的销量有所增长，但全球销量的疲软可能预示着特斯拉面临增长瓶颈。市场对特斯拉未来的疑虑尽管特斯拉依然有着强大的技术储备和市场份额，但面对价格战、销量下降以及利润压力等问题，投资者对特斯拉未来能否继续维持其高速增长产生了疑虑。此外，特斯拉正在通过新车发布和AI技术推动增长，但这些“饼”是否能最终实现，仍是市场关注的焦点。名词解释期权：一种金融工具，赋予持有者在特定时间内按事先约定价格购买或出售某种资产的权利。股权减持：指公司高管或大股东出售自己持有的公司股票，通常会影响市场对公司未来的预期。价格战：指企业为了获得市场份额，通过大幅降价来进行竞争的策略。毛利率：指销售收入减去销售成本后的利润占销售收入的比例，是衡量公司盈利能力的重要指标。专家点评 “特斯拉在当前市场环境下的表现引发了投资者的担忧，尤其是在全球销量下滑的背景下。尽管特斯拉在中国市场表现较好，但整体业务的增速放缓可能意味着公司面临增长瓶颈。” — 李凯，汽车行业分析师，2025年2月8日 “特斯拉的股价波动反映了投资者对其未来发展的担忧，尤其是在价格战和毛利率压力的影响下。虽然马斯克依然看好新车和AI的发展，但这些举措是否能帮助公司脱困，还需时间验证。” — 王辉，金融专家，2025年2月8日来源：今日美股网

今日美股网02-10 00:10

比亚迪、多点数智们大涨背后：DeepSeek效应显现，中国科技拼得话语权，德银、高盛“振臂疾呼”！

多点数智、金蝶、用友股价折价较高，而在美国市场，相同类型的企业Shopify、SAP、Salesforce等估值较高。接下来中国企业折价有望消失，甚至阶段性出现溢价。那么，机构作出中国资产将被重估的逻辑基石是什么？德银分析师Peter Milliken在报告中强调，中国已从服装、电子等传统制造业的“成本优势”时代，跃迁至高附加值领域的主导者。2024年中国汽车出口量超越日本成为全球第一，2025年初第六代战斗机与低成本AI系统DeepSeek的密集突破，标志着中国在复杂技术领域的全球话语权提升。 “中国企业正在以更低价格提供更高质量的产品，这种能力在电信设备、新能源、AI等赛道形成‘护城河’，但市场尚未充分定价。”Peter Milliken表示。这一判断也得到数据支撑：中国占全球制造业增加值比重超30%，2023年专利申请量占全球近半数，STEM（科学、技术、工程、数学）人才储备量稳居世界首位。德银认为，这种“创新-制造-商业化”的一体化能力，使中国资产长期被低估的局面难以为继。另一方面，DeepSeek爆火全球也将带动了中国资产的重估。 DeepSeek推出的低成本大模型不仅训练成本显著低于OpenAI，更以开源策略打破技术垄断，目前已获多家美国科技巨头采购。硅谷风投机构Andreessen Horowitz将这一事件称为“AI的斯普特尼克时刻”，但德银认为，其本质是“中国的斯普特尼克时刻”——全球首次意识到，中国企业的技术能力已从“跟随”转向“定义标准”。目前中国在新能源、跨境电商、新零售、智能制造等多个领域全球领先。 DeepSeek的案例揭示了中国创新的深层逻辑：通过庞大本土市场迭代技术，再以极致性价比输出全球。这种模式在光伏、新能源车领域已屡次验证，如今向AI等高壁垒领域渗透，彻底扭转了“中国只能复制”的刻板印象。火爆的AI领域，中国企业对AI的发展与应用进行布局已经全面开花。同样以多点数智为例，2025年2月6日、2月7日两日，港股多点数智连续大涨，其中在2月7日其股价以10.56%的涨幅收盘。消息层面上，多点数智AI产品已接入DeepSeek并完成本地化部署，加速推进AI在零售领域的广泛推广应用。此前，多点数智已经推出了一系列AI产品，接入DeepSeek后，AI产品在智能化、决策能力方面会有进一步提升，尤其是在成本侧，随着算力和推理成本的降低，产品的使用成本预计也会有大幅降低。随着中国企业在全球范围内地位的不断巩固，中国估值折价最终应该转变为溢价。德银研报称，我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。中国资产的估值折价，本质是全球资本对东方创新范式的认知滞后。当DeepSeek打破AI垄断，类似多点数智这样的数字化方案正在各行各业提升效率，建立护城河，中国正从“世界工厂”进化为“全球创新策源地”。德银的预言或许略显激进，但随着中国创新力量的持续涌现和全球影响力的不断扩大，中国资产的重新评估已成必然趋势。

金融界02-09 21:18

东吴证券：给予斯莱克增持评级

高：产线自动化程度高，非常适合人效低的美国市场；（4）产能高：斯莱克采用生产线模式，应用DWI高效工艺的生产线产能是单机的10倍，目前其生产线产能已达到每分钟1000个。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-1.5/2.7/8.6亿元，2025-2026年PE分别为23/7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：客户需求不及预期，政策调整风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60.21%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.11亿，根据现价换算的预测PE为26.33。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-09 18:59

特朗普暂停对中国小额包裹征税：每日400万件包裹受影响，美国海关面临巨大挑战

品和非法商品（如毒品）通过小额包裹进入美国市场。增加政府税收收入，提高贸易透明度。然而，该政策也带来了潜在的负面影响：消费者面临更高价格：进口商品价格可能上涨，特别是Shein和Temu等依赖直邮模式的电商平台。物流延误：海关处理流程增加可能导致配送时间延长。供应链调整：海外卖家可能减少直接寄送，转而采用批量运输和本地仓储模式。未来展望：跨境电商格局或迎巨变面对关税政策的不确定性，Temu等平台已采取措施，如在美国建立更多仓储设施，以减少对跨境直邮的依赖。业内专家认为，如果该政策最终生效，全球跨境电商模式将迎来重大调整。专家观点 “如果这一政策全面实施，美国海关的负担将大幅增加，可能会导致小额包裹入境大幅下降。”——GlobalData董事总经理Neil Saunders（2025年2月9日） “小额包裹政策的变化将推动海外卖家转向批量运输模式，从而改变全球跨境电商格局。”——供应链专家John Lash（2025年2月9日）关键词解释小额包裹免税（de minimis exception）： 1938年设立的免税政策，适用于低于特定价值的包裹，2016年门槛提高至800美元。 CBP（海关与边境保护局）：负责监管进出口商品，并确保商品符合美国法律法规。 Shein & Temu：近年来快速增长的中国跨境电商平台，主要通过直邮方式向美国消费者销售低价商品。 2025年相关大事件 2025年2月：特朗普政府宣布暂停对中国小额包裹征收关税，海关加紧调整处理流程。 2025年1月：美国国会通过提案，要求改革小额包裹免税政策，强化海关监管。来源：今日美股网

今日美股网02-09 00:11

特朗普暗示日本制铁放弃收购美国钢铁，改为投资模式

日本制铁的投资模式可能成为未来外资进入美国市场的新范例。”——Richard McGregor，澳大利亚洛伊研究所高级研究员（2025年2月）编辑总结日本制铁对美国钢铁的投资模式取代收购方案，既是对美国政治环境的适应，也是对全球制造业格局的调整。这一决定可能缓解美国政府和工会的抵制情绪，同时促进美日工业合作。然而，具体投资细节仍待披露，其最终影响仍有待观察。名词解释日本制铁（Nippon Steel）：日本最大的钢铁制造企业，全球重要的钢铁供应商之一。美国钢铁（U.S. Steel）：美国知名钢铁公司，成立于1901年，总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡。 CFIUS（美国外国投资委员会）：负责审查外国投资是否对美国国家安全构成威胁的政府机构。 2025年相关大事件 2025年2月：特朗普表示日本制铁将对美国钢铁进行投资，而非直接收购。 2025年1月：美国外国投资委员会（CFIUS）对日本制铁收购美国钢铁的安全性审查未能达成共识。 2024年12月：日本制铁宣布以近150亿美元收购美国钢铁，引发美国政界争议。来源：今日美股网

今日美股网02-09 00:10

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