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李迅雷：美国利用美元霸权向全世界收铸币税，终归要付出代价

亏。　　目前的下跌还只限于金融资产，美国房地产价格会不会也出现一轮下跌？李迅雷分析，如果这一轮房地产价格也下跌，就会跟08年次贷危机有些类似了。李迅雷认为，目前还没有足够理由证明，这轮不会发生系统性金融风险。　　李迅雷指出，美国处理此类危机，都不是通过结构优化、经济结构改革来推进，而是通过量化宽松货币政策，大量举债进行补贴。在李迅雷看来，这可以解决一次问题，可以利用美元霸权优势向全世界收铸币税，但是不可能好处永远一个人得，终归是要付出代价的。

金融界2023-03-26

中金：美联储加息临近终点未来或是“滞胀”

供给仍然不足，工资通胀仍有支撑。此外，美国房地产市场也存在供应短缺问题，一个证据是美国的住房空置率和租房空置率均处于历史低位，这与2008年次贷危机前空置率畸高完全不一样。这意味着美国房价和租金的弹性也可能较以前增加，进而使得整体通胀的韧性更强。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好，金融资产估值也将承压。

金融界2023-03-23

美联储3月议息会议对加密市场的影响

2008年金融危机。在2008年之前，美国房地产市场经历了长期的繁荣期，许多人购买了高风险的次贷房屋贷款，这些贷款被打包成复杂的金融工具并在全球范围内进行交易。然而，由于次贷贷款的质量低下，大量的贷款违约导致了这些金融工具的价值急剧下降，引发了金融市场的动荡。此外，许多金融机构过度杠杆，以追求高利润，从而使得金融危机的影响进一步扩大。在这种背景下，美国联邦储备委员会在2008年后采取了一系列措施，包括降息和提供流动性支持，以缓解金融市场的压力。在此之前，在2004年至2006年之间，Fed曾经连续17次加息，将联邦基金利率从1%上调至5.25%。这些加息措施在一定程度上对2008年金融危机产生了影响。具体来说，加息措施导致了低质量次级房贷的借款成本增加，使得更多的借款人无法偿还贷款，从而加剧了房屋市场的疲软。此外，加息措施也导致了债务违约和金融市场的动荡，这最终导致了2008年的金融危机爆发。虽然加息措施不是直接导致金融危机的原因，但它在一定程度上加剧了危机的影响。加息可能会导致金融市场的不稳定和经济衰退，尤其是近期银行面临的危机。但停止加息可能会进一步加剧通胀，之前的加息成果付之东流。这是一个需要平衡考虑各种因素的复杂问题，需要综合考虑通胀、就业、经济增长、金融稳定等多个因素。市场上支持加息者，主要考虑到数据上，今年年初到就业、消费和通胀表现强劲，超出了预期，有加息的操作空间。尽管出现银行动荡，但并不是因为管理不善，而是科技行业疲软。科技行业是一个快速发展和变化的行业，市场竞争激烈，技术变革快速，因此科技公司面临的风险也相对较高。此外，政策变化、监管压力、知识产权争端等问题也可能影响科技公司的业绩。近期，全球的科技公司都面临经济收入下降、利润减少、股价下跌等困境。加息除了影响科技公司和依赖科技公司业务的银行，对其他产业影响较小。综合其他经济指标，数据依然支持加息决策。反对者则指出，持续加息将造成金融不稳定。银行业动荡可能会导致银行加强贷款审查，进而导致贷款减少。银行在面临压力时通常会更加审慎地选择借款人，以减少风险承担。这种审查可能包括对借款人的信用评级、收入来源等方面的更严格审查。高盛的经济学家估计，如果银行业的不稳定导致贷款标准收紧，这将相当于美联储基准利率上调25个基点或50个基点。这可能会进一步抑制经济增长，加剧通货紧缩的压力，造成经济不稳定。而这种不稳定会导致市场出现剧烈波动或者系统性风险，可能导致经济衰退、资产价格下跌、信贷紧缩、失业率上升等问题。所以，为了避免金融不稳定对经济的负面影响，应停止加息，实行稳健的货币政策等。投资者如何应对？如果加息25个基点，考虑到近期风险资产价格已纳入这种可能，理应没有太大波动。且后期加息次数有限，停止加息临近，市场会持续乐观，风险资产价格将稳步上升。对于投资者，稳健持有，遇回调可加仓。如果停止加息，风险资产将大幅上涨，btc有望突破3w至3.5w左右，以太坊将破2k至2.5k。作为投资者可继续持有btc、eth等共识强的币种，也可埋伏进潜力赛道，如新的基础设施、游戏等。结论：此轮议息对美联储是很大的挑战。它需要平衡多个因素，包括但不限于通胀、就业、经济增长、金融稳定等。加息可能会抑制通胀，但也可能导致就业和经济增长的下降，进而影响金融稳定。此外，加息也会对货币市场、股票市场、债券市场等产生影响，需要考虑市场反应的不确定性。因此，制定加息政策需要考虑多个因素之间的相互影响和平衡，需要对宏观经济和金融市场有较深入的了解和分析。加息决策的难度还在于，经济和金融市场的变化是不可预测的，因此，制定加息政策需要及时调整和灵活应对。让我们拭目以待美联储如何化解难题。来源：金色财经

金色财经2023-03-22

兴业投资：市场担忧缓解，美油一度逼近70美元

经济压力，甚至可能在今年下半年降息。美国房地产经纪人协会(NAR)周二发布报告称，美国2月份成屋销售增长14.5%，经调整折合成年率为458万套，远好于市场预期的0%，1月份下降了0.7%。成屋销售价格较去年下降0.2%至36.3万美元。美国2月成屋销售反弹幅度超过预期，较低的抵押贷款利率和11年来房价首次同比下降吸引买家回到市场，这进一步证明了住房市场正在低水平上稳定下来。NAR首席经济学家Lawrence Yun在评论数据时表示，“购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用任何利率下降的机会。此外，我们看到，在房价下跌、当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。”然而，费城联邦储备银行的非制造业商业前景调查指数在3月份跌至-12.8。接下来，市场焦点转向备受关注的为期两天的FOMC货币政策会议结果，该结果将于北京时间周四凌晨2点宣布。市场参与者将关注美联储在银行业危机迫在眉睫、政策转向可能即将到来的情况下，如何表现出强硬态度。这将确定美元短期交易方向。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，明天的FOMC会议对美元来说将是一场过山车，反而会对其产生压力。如果美联储像欧洲央行一样决心继续采取对抗通胀的措施，这将对美元有利，因为市场将不得不向上调整其关键利率预期。在我的印象中，美联储利率会议前的预期从未相差如此之大，从0-25-50个基点。没有人真正知道我们明天会得到什么，这有点像从巧克力盒中挑选。也许在这个阶段，连央行行长自己都不知道，如果他们有愿望的话，可能会希望本周不要开会。我担心鲍威尔将不得不在明天的新闻发布会上跑龙套，FOMC会议将成为美元的过山车，而不是对其产生影响。如果银行领域没有明显的积极发展，荷兰国际集团经济学家们怀疑，美联储的公告即将到来，可能有利于今天的一些防御性美元头寸。毋庸置疑的是，明天的利率公告将是一个大的风险事件，而市场对加息的可能性只有60%。从外汇的角度来看，我们不会惊讶地看到美元--昨天随着风险情绪的反弹而下跌--在FOMC公布前找到一些支撑，因为市场转向更多的防御性，并可能考虑到更大的鹰派风险。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价回落至接近中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点69.70，突破后将上探2022年12月12日低点70.20，然后是3月14日低点70.80和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意2021年12月21日低点68.50，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及2021年12月20日低点66.10和3月15日低点65.70。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在72.80-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点75.40，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月14日低点76.85和1月5日低点77.60，以及3月13日低点78.30和3月15日高点78.70；而下方支持留意3月20日高点73.90，跌破将下探3月21日低点72.80，然后是2021年11月26日低点72.10和3月15日低点71.65，以及3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80。周三关注：美国EIA每周原油库存报告美联储货币政策会议决议 2023-03-22

兴业投资2023-03-22

从历次美国银行危机看美联储议息抉择

我的钢铁网2023-03-22

HYCM兴业投资原油日评:市场担忧缓解，美油一度逼近70美元

压力，甚至可能在今年下半年降息。　　美国房地产经纪人协会（NAR）周二发布报告称，美国2月份成屋销售增长14.5％，经调整折合成年率为458万套，远好于市场预期的0％，1月份下降了0.7％。成屋销售价格较去年下降0.2％至36.3万美元。美国2月成屋销售反弹幅度超过预期，较低的抵押贷款利率和11年来房价首次同比下降吸引买家回到市场，这进一步证明了住房市场正在低水平上稳定下来。NAR首席经济学家Lawrence Yun在评论数据时表示，“购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用任何利率下降的机会。此外，我们看到，在房价下跌、当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。”然而，费城联邦储备银行的非制造业商业前景调查指数在3月份跌至-12.8。　　接下来，市场焦点转向备受关注的为期两天的FOMC货币政策会议结果，该结果将于北京时间周四凌晨2点宣布。市场参与者将关注美联储在银行业危机迫在眉睫、政策转向可能即将到来的情况下，如何表现出强硬态度。这将确定美元短期交易方向。　　德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，明天的FOMC会议对美元来说将是一场过山车，反而会对其产生压力。如果美联储像欧洲央行一样决心继续采取对抗通胀的措施，这将对美元有利，因为市场将不得不向上调整其关键利率预期。在我的印象中，美联储利率会议前的预期从未相差如此之大，从0-25-50个基点。没有人真正知道我们明天会得到什么，这有点像从巧克力盒中挑选。也许在这个阶段，连央行行长自己都不知道，如果他们有愿望的话，可能会希望本周不要开会。我担心鲍威尔将不得不在明天的新闻发布会上跑龙套，FOMC会议将成为美元的过山车，而不是对其产生影响。　　如果银行领域没有明显的积极发展，荷兰国际集团经济学家们怀疑，美联储的公告即将到来，可能有利于今天的一些防御性美元头寸。毋庸置疑的是，明天的利率公告将是一个大的风险事件，而市场对加息的可能性只有60％。从外汇的角度来看，我们不会惊讶地看到美元--昨天随着风险情绪的反弹而下跌--在FOMC公布前找到一些支撑，因为市场转向更多的防御性，并可能考虑到更大的鹰派风险。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价回落至接近中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点69.70，突破后将上探2022年12月12日低点70.20，然后是3月14日低点70.80和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意2021年12月21日低点68.50，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及2021年12月20日低点66.10和3月15日低点65.70。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在72.80-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点75.40，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月14日低点76.85和1月5日低点77.60，以及3月13日低点78.30和3月15日高点78.70；而下方支持留意3月20日高点73.90，跌破将下探3月21日低点72.80，然后是2021年11月26日低点72.10和3月15日低点71.65，以及3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80。　　周三关注：　　美国EIA每周原油库存报告　　美联储货币政策会议决议

金融界2023-03-22

2月亚洲发往美国的集装箱同比减少29％

家办公特需前的2020年2月的运输量。美国房地产市场低迷，与购买住房挂钩的家具类需求也在放缓。　　零售积累的过剩库存还没有解决，玩具和运动器械（同比减少45％）及服装（同比减少42％）等的降幅也分别比上月扩大。大型国际物流企业德国DHL集团指出：“3月亚洲发往北美的货运量复苏也很缓慢”。

金融界2023-03-19

为投资者在市场崩盘时提供避风港！“末日博士”鲁比尼推出另类避险交易策略

CT)提供短期和通胀保值美债以及黄金和美国房地产信托投资基金的组合。与此同时，桥水(Bridgewater Associates)的达利欧(Ray Dalio)和瑞士信贷(Credit Suisse AG)策略师Zoltan Pozsar等人对美元在全球货币秩序中未来走向的疯狂猜测，引发人们对另类对冲的兴趣。鲁比尼在接受采访时表示：“传统的避险资产是长期美元固定收益工具，例如长期美国国债。人们必须寻找新的防御型资产来对冲通胀风险：短期美债、通胀保值美债、黄金和房地产。” 鲁比尼最近撰写了《超级威胁：危及我们未来的十大危险趋势，以及如何生存》(MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, And How to Survive Them)一书。在鲁比尼发表上述言论之前，硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产，引发华尔街从美国国债到美元再到银行股的大幅波动。这家总部位于旧金山的银行曾在低利率环境下投入数十亿美元购买长期债券，但在通胀飙升和储户提款之际未能充分对冲其风险敞口。该行的破产导致美联储宣布一项新的融资安排，并对银行更广泛的长期债务敞口进行了进一步审查。鲁比尼称，尽管硅谷银行在未实现证券亏损抹掉其股本方面的脆弱性独一无二，但很多其他银行如果亏损实现，其三分之一至二分之一的资本会被抹掉。鲁比尼补充道：“这些巨额亏损都与长债收益率上升有关。” Atlas表示，它计划提供基于ACT指数的年金、总回报掉期和其他衍生品。高盛发言人拒绝置评。 Atlas首席执行官Reza Bundy表示，这些产品利用了积极投资的需求，以抵御通胀加剧、地缘政治风险和环境变化带来的生存威胁。 Bundy说：“这些都有可能给金融市场带来宏观经济压力和压力。各国政府面临着印更多钞票来应对这些威胁的迫切需要，这可能会导致这些货币贬值，从而迫使投资者保护自己的资产。” Atlas表示，其最终计划推出基于该指数的交易所交易基金(ETF)，随后将推出零售产品，包括基于区块链或代币化的产品。鲁比尼近期曾警告称，由于各国央行努力控制发达经济体持续高通胀，全球经济正面临“硬着陆”的风险。据彭博社报道，鲁比尼3月7日在《澳大利亚金融评论报》举办的一个商业峰会上表示，各国央行将不得不将利率提高到远高于最初预期的水平，以将通胀降至目标水平。鲁比尼说：“通货膨胀率将继续高企，因为今年大宗商品价格将继续高企。”他补充说，俄乌战争的恶化，以及在经济恢复增长之际中国对大宗商品的需求不断增长等因素将加剧通胀。鲁比尼表示，美国、欧洲和澳大利亚的通胀持续时间比市场和央行预期的要长。鲁比尼是最早预测2008年经济衰退的经济学家之一，几个月来他一直在警告可能出现滞胀性债务危机，这种危机结合了70年代式滞胀和2008年债务危机最糟糕的方面。

tqttier2023-03-15

“末日博士”鲁比尼推出另类避险交易策略以应对高通胀风险

CT）提供短期和通胀保值美债以及黄金和美国房地产信托投资基金的组合。同时，桥水的达利欧和瑞信策略师Zoltan Pozsar等人对美元在全球货币秩序中未来走向的猜想日盛，引发了对另类对冲的兴趣。　　“传统的避险资产是长期美元固定收益工具，例如长期美债，”鲁比尼在接受采访时表示，人们必须寻找新的防御型资产来对冲通胀风险：短期美债、通胀保值美债、黄金和房地产。　　他的上述评论恰逢硅谷银行倒闭，引发从美国国债到美元再到银行股的大幅波动。虽然硅谷银行“在未实现证券亏损抹掉其股本方面的脆弱性独一无二，但很多其他银行如果亏损实现的话，其三分之一至二分之一的资本会被抹掉，”鲁比尼还称，“这些巨额亏损都跟长期收益率上行有关。” 　　Atlas表示，其计划提供基于ACT指数的年金、总回报互换和其他衍生品。高盛发言人不予置评。Atlas表示，其最终计划推出基于该指数的交易所交易基金（ETF），随后将推出零售产品，包括基于区块链或代币化的产品。　　“如果这个十年的平均通胀率为6％——一种适中且有可能出现的情景——而不是2％，那么10年期美国国债收益率就必须至少在8％。如今，国债收益率在3.5％左右，而且去年固定收益和60/40投资组合遭到血洗，”鲁比尼补充道。经典的60/40和风险平价投资是基于“股票与债券价格之间的负相关关系：逐险、避险、增长和衰退。但前提是通胀低而稳。”

金融界2023-03-15

硅谷银行暴雷 , 投资市场何去何从？

业界大部分人士否认了这种担忧，反而担忧美国房地产会出问题。后来黑石集团爆出的问题印证了这种担忧，而且现在看来这种担忧还在发酵。因为就在本月初，黑石集团被报道违约。虽然违约金额不大，但我觉得这同样只是开始。现在不仅人们曾经担忧的房地产出现了问题苗头，连传统银行也正式暴雷。这后面可能连带发生的一连串事件实在让人无法乐观。以往美联储在大放水然后加息后，一般都是大面积拉垮其它金融体系脆弱的国家，而这次美国国内的各个领域也开始受到冲击。恐怕这里面潜藏的问题比我们想象的要严重得多。所以除非美联储的政策彻底转向，否则后果难以预料。可现在通胀居高不下，美联储如果此时转向那意味着通胀不仅会维持还有可能继续升高，进而引发民怨甚至影响美国社会的稳定。这实在是个两难的尴尬处境。如果说去年是一个让人觉得压抑和郁闷的年份，恐怕今年将是一个让人感受动荡和波折的年景。来源：金色财经

金色财经2023-03-11

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