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特朗普“百日政绩”创尴尬纪录，“甩锅”拜登遭美股“狠狠打脸”
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好几乎与特朗普无关。多位经济学家指出，美国经济在“解放日”关税推出前表现稳健，是其政策干预才加剧了市场对衰退的担忧。特朗普“百日政绩”创尴尬纪录，引发盟友质疑本周初，特朗普刚刚以一系列“尴尬纪录”庆祝上任百日：标普500与道指在其任期前100日表现创下自尼克松（Richard Nixon）以来最差；多项经济信心指数回落，市场情绪谨慎。他试图“甩锅”拜登，称经济若在第二季度继续萎缩也应归咎于前任。但这种说法即便在其铁杆支持者中也难以服众。 Barstool Sports 创始人戴夫·波特诺伊（Dave Portnoy）在X平台发文讽刺：“别尿我背上然后告诉我在下雨。这话放在这儿再合适不过。股市表现就是特朗普执政百日的直接反映。” 反弹未必持久，7月90天缓冲期将满尽管本周市场大涨，但真正考验尚未到来。特朗普政府的新一轮关税即将在本周末生效，供应链瓶颈隐忧浮现，而他设定的“90天暂停期”也将在7月结束。市场分析人士指出，当前上涨或为短期技术性修复，“拜登的股市”也不可能永远承担特朗普政策带来的冲击。
Linlin05-04 09:13
数据噪声大，预判难度高！美国经济正处于经济衰退之中吗？
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决定“经济衰退”是否成立？根据惯例，美国经济是否进入衰退由全国经济研究局（NBER）商业周期测定委员会（Business Cycle Dating Committee, BCDC）裁定。该机构非政府、无党派，由一群著名经济学家组成，目前由斯坦福大学经济学教授瓦莱丽·拉米（Valerie Ramey）领导。 BCDC的裁决往往具有“滞后性”——就像棒球裁判回看录像一样，委员会通常基于经过反复修订的历史数据，在衰退发生后数月甚至更久才正式宣布。罗斯资本合伙公司首席经济学家迈克尔·达尔达（Michael Darda）在接受《雅虎财经》采访时指出：“NBER 不预测衰退，他们只是事后告诉你‘是的，我们经历过一场’。” 官方认定标准：不止看GDP 根据 NBER 网站定义，“经济衰退”是指广泛而持续数月以上的经济活动显著下滑。BCDC综合多个指标来判断是否构成衰退，包括：就业数据实际个人收入工业产出实际商业销售额此外，还会评估三大维度：深度（depth）、广度（diffusion）、持续时间（duration）。例如，2020年新冠疫情引发的经济衰退仅持续两个月，但因下滑极为迅猛且影响面广，仍被认定为正式衰退——历史上最短但最深的一次。为什么GDP不能单独判断经济衰退？ 2022年就是一个典型例子：美国GDP连续两个季度下滑，股市暴跌，市场普遍认为衰退已经来临。但随后数据显示就业强劲、失业率下降，GDP数据也被小幅上修至正值——NBER并未宣布衰退。 Darda 指出：“仅凭GDP并不足以界定衰退。许多人误以为‘两季负增长等于衰退’，这是一种常见误解。” 噪声与误判：为什么不能轻易“官宣” 新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）指出：“在经济动荡时期，数据信号会变得非常嘈杂。” 她指出，本轮GDP下降很可能只是企业为规避特朗普政府关税提前进口、提前消费所致，因此“需求是从未来借来的”，二季度GDP有望反弹。为什么衰退“官宣”时间仍然重要？对于政策制定者、投资者与经济学界来说，官方确认不仅是形式问题，还影响对经济周期的解读、政策评估的回顾，以及对未来危机的经验总结。实时判断工具：Sahm Rule登场萨姆博士提出的“Sahm Rule”（萨姆规则），是一种实时劳动市场监测工具，旨在在衰退刚开始时触发财政刺激（如发放补贴、扩大失业救济）。虽然该规则并不预测衰退，但在2022年与2024年短暂触发后，经济并未真正陷入衰退，显示该工具虽有前瞻性，但也存在局限。专家观点：衰退信号复杂多变牛津经济研究院美国副首席经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）指出：“近年来，许多所谓‘万无一失’的衰退指标都失灵了。原因之一是美国经济结构变化剧烈——制造业占比下降，服务业主导，传统商业周期信号难以捕捉。”“我们认为经济衰退风险上升但低于50%。如果经济只是轻微摆动，在实时判断中非常难以确诊。” 何时衰退？尽管市场剧烈波动、数据波动加剧，但是否真正步入衰退，还需等待BCDC的正式认定。正如萨姆所言，“数据噪声大，预判难度高”，企业与政府仍需依赖多维实时指标，而非单一数据来做出及时响应。
Linlin05-04 08:34
“股神”计划年底退休！批评关税政策，谈日本投资、现金储备、人工智能，分享职业建议
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本上升冲击，但具体影响尚难量化。对于美国经济，巴菲特承认存在财政政策隐忧："货币贬值风险如同达摩克利斯之剑。"但他仍强调国家韧性："我们经历过大萧条、世界大战和原子弹危机，始终保持着前进动能。"一季度伯克希尔保险业务因加州野火损失8.6亿美元，外汇亏损达7.13亿美元，但能源板块利润同比增53%至10.97亿美元，成为重要缓冲。 AI布局：保险巨头冷思考保险业务负责人阿吉特·贾恩承认AI可能彻底改变风险评估、定价和理赔流程，但明确表示不会盲目跟风："我们更擅长等待机会明朗化。"目前伯克希尔仅在小范围试验AI应用，尚未进行大规模投入。这种谨慎态度与科技巨头形成鲜明对比，却契合其一贯的"安全边际"哲学。投资理念与人生智慧 94岁的巴菲特在告别演讲中留下箴言："若股票下跌15%就令你焦虑，可能需要重新审视投资理念。"他建议年轻人选择热爱的职业，珍惜智慧伙伴，并透露长寿秘诀："做让自己充实的事，比强迫做讨厌的事活得更久。" “首先，世界上总会发生一些出乎意料的事情，股票市场也会随之受到影响。如果你是那种在形势向好时兴奋不已、形势不好时又惊恐万分的人，那么股票市场对你来说就是一个糟糕的涉足之地。”巴菲特说。 “其次，如果你的股票下跌15%与否对你来说很重要，那你就需要有一个不同的投资理念。”巴菲特说，“世界不会去适应你。你必须去适应这个世界。” 他提醒年轻投资者，在择业时要“谨慎选择雇主”，选择一份自己喜欢的工作，并找到一群非常愉快合作的人。巴菲特表示，一个快乐的人比那些做着自己并不真正欣赏的事情的人活得更久。他建言年轻人，不要期待你每次做的决定都是正确的，尽量跟有智慧的人在一起，向他们学习。巴菲特称，如果能够找到他们，就要珍惜他们。如果找不到，也没关系，继续做想要做的事情。不要去放弃，继续努力，最终会找到一些愿意跟你做有意义事情的人。而在回答一位年轻投资者关于其长寿秘诀的问题时，巴菲特说，找到一种充实和快乐的方法有助于人们长寿。巴菲特说：“我认为，一个内心充实快乐的人，会比那些终其一生都在做自己并不真正认同之事的人活得更长久。”
金融界05-04 08:26
贺博生：黄金原油下周一开盘行情走势预测及多空操作建议
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了备受关注的4月非农就业报告，数据显示美国经济新增就业17.7万人，超出市场预期的13.0万，显示劳动力市场韧性犹存。失业率维持在4.2%，符合预期，而前值3月数据则被下修，从22.8万修正至18.5万，凸显官方数据调整的惯常操作。平均时薪环比增速略低于预期，为0.2%，不及预期的0.3%，但同比增速3.8%仍高于通胀水平，暗示实际收入仍有增长。数据公布后，市场反应迅速但方向不一。美元指数在数据发布后显得犹豫不决，尽管短暂触及100.04，但随后回落至99.95，日内跌幅0.23%，未能延续早前的强势。现货黄金在数据公布后一分钟内下跌约9美元至3250美元/盎司，但随后震荡反弹至3255美元/盎司，日内涨幅0.56%，短线阻力位3260和3265成为关注焦点。总的来说，4月非农数据的超预期表现为市场注入了短期信心，但历史数据的下修和外部不确定性仍令投资者保持警惕。短期内风险资产可能仍有上行空间，但中长期下行风险正在积聚。　　黄金技术面分析：黄金昨晚非农利空之后，如期下跌一波，不过探底回升，继续震荡行情，感觉非农已经逐渐失去了它的魅力，行情还不如平时来的痛快，不过今天收盘很关键，也是关乎黄金是否转折的关键。1小时均线虽然还是死叉空头排列，不过有开始拐头的迹象。同时黄金反弹之后高位开始盘整而不是继续延续下跌，那么这样空头的动能就减弱了。所以今天收盘很关键，今天黄金承压3270回落下跌至3240附近，短期来说这也就是一个平衡区间，晚上可以在这个区间内先看震荡，如果黄金最终收在3270之上，那么黄金下周大概率就是继续向上了，如果收在3240之下，那么黄金空头还是有很大机会。短线如果想操作，那么暂时也就不要追了，既然是震荡，那么可以高位可以先空，如果突破3270，那么就等下周再说了。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3265-3270一线阻力，下方短期重点关注3220-3215一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：国际原油市场经历剧烈震荡，布伦特原油和WTI原油双双录得可观的跌幅，分别下跌8.31%和7.58%。OPEC+增产预期、特朗普引发的贸易担忧以及市场对全球经济放缓的避险情绪成为主导油价走势的关键因素。周六OPEC+提前召开会议并确认6月增产41.1万桶/日的决定，进一步加剧市场对供应过剩的担忧。技术面看，布伦特和WTI持续运行于布林带中轨下方，显示空头趋势占主导。下周一亚洲市场因假期流动性可能较低，油价或面临进一步波动风险。　　原油技术面分析：原油上周出现了持续下跌走势，周线级别收录一根大阴线，高价没有上破前高，低价下破前低，出现了落尾走势，下周重点是油价是否延续下破前期双针探底支撑；原油短期趋势上看，油价一直处于箱体运行中，目前油价下移至64.88美元一带承压调整。短期阻力位在60.2美元一带出现了二次承压迹象，下周一开盘之后油价如果不能突破该水平，大概率油价将出现再次承压迹象，反之油价将进一步去考验前期阻力位。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注59.8-60.3一线阻力，下方短期关注57.0-56.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs628605-04 06:43
巴菲特年底卸任执掌伯克希尔60年投资回报5.5万倍
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缭乱的企业，巴菲特常说，这些企业反映了美国经济的整体情况。他说，投资伯克希尔就是押注美国。” 巴菲特年轻时就开始管理资金，是本杰明・格雷厄姆投资风格的追随者。当他的巴菲特合伙公司购买了伯克希尔的股票后，他更多地涉足了企业界。1965 年，他控制了该公司的剩余股权。伯克希尔最初主要由陷入困境的纺织业务组成，这些业务最终逐渐消失，而它成为了巴菲特如今打造的商业巨头的基础。他一块一块地建立和收购企业，涉足多个行业，包括保险业务 —— 这为他提供了现金，即 “浮存金”—— 以助力他的投资策略。如今，伯克希尔拥有从伯灵顿北方圣太菲铁路公司（BNSF）到汽车保险公司政府雇员保险公司（Geico）等各种业务，还有庞大的能源业务，甚至包括像冰雪皇后（Dairy Queen）和喜诗糖果（See’s Candies）这样的零售商。其旗下公司在 2024 年创造了 474 亿美元的年度运营利润。巴菲特还建立了股票投资组合 —— 其中包括对苹果(205.35，-7.97，-3.74%)公司和美国运通等公司的巨额押注 —— 为伯克希尔提供了另一种参与那些它未完全拥有的企业盈利的方式。在今天的年度股东大会召开前，伯克希尔公布了第一季度业绩，显示运营利润较上年同期大幅下降：包括该集团完全控股的保险和铁路业务在内的运营利润在今年前三个月下降了 14%，至 96.4 亿美元。2024 年第一季度，这一数字总计为 112.2 亿美元。按每股计算，上季度运营利润为 4.47 美元，低于去年同期的 5.20 美元，也低于 4.72 美元的市场普遍预期。该公司业绩下滑的主要原因是保险承保利润暴跌 48.6%，今年第一季度保险承保利润为 13.4 亿美元，低于去年同期的 26 亿美元，主要是由于南加州的野火导致第一季度损失了 11 亿美元。伯克希尔的净利润也因第一季度美元贬值而受到冲击。该公司表示，其因外汇交易遭受了约 7.13 亿美元的损失。而去年同期，它从外汇交易中获得了 5.97 亿美元的收益。美元指数在第一季度下跌了近 4%，兑日元下跌了 4.6%。由于巴菲特的公开交易股票投资组合在年初受到冲击，该公司的总体收益同比暴跌近 64%。众所周知，伯克希尔一直建议投资者不要过于关注这些季度变化：“在任何给定季度中，投资收益（损失）的金额通常毫无意义，而且由此得出的每股净收益数字，可能会对几乎不了解或完全不了解会计准则的投资者产生极大的误导。” 伯克希尔的公告中这样写道。伯克希尔表示，唐纳德・特朗普的关税政策和其他地缘政治风险，为这家拥有伯灵顿北方圣太菲铁路公司、布鲁克斯跑步公司和政府雇员保险公司的企业集团创造了一个不确定的环境。虽然该公司表示目前无法预测关税可能带来的任何潜在影响，但它警告称，关税可能会进一步影响利润。 “我们的定期运营业绩在未来几个时期可能会受到持续的宏观经济和地缘政治事件的影响，以及行业或公司特定因素或事件变化的影响。” 伯克希尔在收益报告中表示，“这些事件的变化速度，包括国际贸易政策和关税方面的变化，在 2025 年有所加快。这些事件的最终结果仍存在很大的不确定性。我们目前无法可靠地预测这些事件对我们业务的潜在影响，无论是通过产品成本、供应链成本和效率的变化，还是客户对我们产品和服务的需求变化来判断。” 报告中还称。在奥马哈举行的年度股东大会上，巴菲特也谈到了特朗普的关税政策，他表示贸易 “不应该成为一种武器”。 “你可以提出一些非常有力的论据，来说明平衡贸易对世界是有益的。” 巴菲特在回答有关贸易壁垒的问题时说，“毫无疑问，贸易可能成为一种战争行为。” 他补充说，美国 “应该寻求与世界其他国家进行贸易”。显然，这正是特朗普试图做的事情，只不过特朗普想要的条件比过去几十年里那些软弱的美国领导层所接受的条件要好得多。延续着一个熟悉的趋势，在第一季度，伯克希尔的现金储备激增至一个新的纪录，从 2024 年底的约 3340 亿美元增至超过 3470 亿美元。该公司目前持有创纪录的 3055 亿美元美国国债。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）指出，“这表明巴菲特没有利用第一季度股票市场下跌的机会来动用这笔资金。” 当然，这在意料之中，因为股票市场只是在第二季度初才大幅下跌。在疫情期间，由于优质企业的估值过高，巴菲特在交易方面受到了阻碍，导致现金储备膨胀，几乎没有有吸引力的投资机会。巴菲特没有进行交易，而是积极进行股票回购以配置资金，不过他在 2022 年以 116 亿美元完成了对阿勒格尼公司（Alleghany Corp．）的收购，打破了这一趋势。去年，当伯克希尔的现金储备再创新高时，他抱怨缺乏有意义的交易，这些交易本可以让公司实现 “惊人的业绩”。他说，少数几家能够对伯克希尔产生重大影响的美国公司已经 “被我们和其他人反复研究过无数次了”。从那以后，随着这位亿万富翁削减了他在苹果和美国银行(41.07,0.90,2.24%)的持股，同时避免进行重大交易，伯克希尔的现金储备不断增加，截至 3 月 31 日达到了 3477 亿美元。与此同时，伯克希尔连续第十个季度成为股票净卖家，不过速度要慢得多，仅净卖出 15 亿美元的股票，远低于第四季度的 67 亿美元，也远低于 2024 年第二季度创纪录的 755 亿美元。这份报告发布之际，伯克希尔今年以来表现出色，而整体市场却表现不佳。2025 年，伯克希尔的 A 股上涨了近 19%，而由于关税带来的不确定性给科技和其他行业带来压力，标普 500 指数下跌了 3.3%。毫不奇怪，随着股价飙升至历史新高，伯克希尔连续第三个季度没有回购任何自己的股票。尽管巴菲特拥有众多追随者，但他对伯克希尔的日常管理却很简单。他长期以来一直青睐分散式管理方式，允许伯克希尔旗下各个业务的负责人按照他们认为合适的方式经营业务，他只是偶尔过问一下运营情况。巴菲特认为自己更重要的角色之一是为伯克希尔进行资本配置，即决定资金应该投向何处。据报道，他花了很多时间在奥马哈的公司办公室里阅读资料。截至去年，他的办公室只有 27 名员工。 “巴菲特决定将自己的活动限制在少数几个方面，并最大限度地关注这些方面，而且这样坚持了 50 年，这真是太了不起了。” 芒格在一封年度信中说，“巴菲特成功的原因和罗杰・费德勒在网球领域取得成功的原因是一样的。”
金融界05-04 06:37
一文读懂|巴菲特股东大会：年底辞任CEO、贸易不应成为武器、美股波动“不值一提” 、不care美元短期贬值
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机会。在蒙古没有投资的计划。巴菲特将美国经济比喻成教堂和赌场的结合体在谈及美国经济时，巴菲特表示：“美国经济既有宏伟的大教堂，催生了前所未有的经济，又附带了一座巨大的赌场。教堂为3亿多民众提供商品和服务，赌场让每个人都玩得开心，金钱交易来来往往。“在未来100年里，美国必须确保大教堂不会被赌场取代，这一点至关重要。”巴菲特补充道，这个系统有趣且有效，并以一种看似极其反复无常的方式分配奖励。阿贝尔谈接手公司后资本配置：将现金储备视为“战略资产” 伯克希尔・哈撒韦公司副董事长阿贝尔笑着说：“我们的起点非常高。” 他还提到了伯克希尔坚如磐石般的资产负债表。阿贝尔称现金储备 “是一项巨大的资产”，伯克希尔会在合适的时候加以运用。他称其为一项 “战略资产”，可以用来抵御困难时期，并且让公司 “永远不依赖银行或其他方” 就能取得成功。阿贝尔表示，在管理风险和监管旗下运营业务方面，公司将秉持与伯克希尔过去 60 年来 “完全相同的” 理念。阿贝尔：维护伯克希尔声誉是“绝对核心”价值在被问及对资本配置（尤其是新业务投资）的看法时，阿贝尔表示伯克希尔遵循着一套坚实的价值观，其中维护现有声誉至关重要。他回应道：“我们的管理团队——包括沃伦、查理和所有业务伙伴——传承下来的价值观，为伯克希尔奠定了光明的未来。” 阿贝尔：在电力和能源领域可能会有“非常重要的投资机会” 巴菲特和阿贝尔谈到了潜在的大量新投资机会，可能是在美国的电力和能源网络。“这个国家将需要它，”巴菲特说。阿贝尔补充说，在电力和能源领域可能会有“非常重要的投资机会”来满足需求。巴菲特向股东保证：不会花钱办蠢事巴菲特在会上向股东们保证，伯克希尔绝不会将他们的资金用于公司认为“愚蠢”的用途。巴菲特说：“如果我们真这么做，股东们应该赶走我们。”这位投资大师调侃道：“花别人的钱做蠢事比花自己的钱容易得多。这通常是政府部门存在的问题，我们可不想把这种作风带到私营企业。” 巴菲特：这辈子最幸运的事就是生在美国巴菲特回溯美国发展历程时坦言：“我们从农业社会起步，虽然承诺很多但初期并未很好兑现，但始终在变革进程中。”他强调：“我这辈子最幸运的事就是出生在美国——尽管我们总能找到无数可批评之处。如果今天投胎，我定会在娘胎里谈判到确保降生美国为止。”（注：巴菲特在大会开场就批评了美国贸易政策），
金融界05-04 06:36
环球下周看点：美联储决议重磅登场特朗普与鲍威尔冲突会否升级？
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和通胀上升的影响。本周公布的数据显示，美国经济在第一季度出现了自2022年以来的首次萎缩。白宫已多次向美联储施加了降息压力，特朗普严厉抨击了美联储主席鲍威尔，并暗示他有能力在任期结束前撤换美联储主席，后者曾表示，美联储必须确保关税不会引发更持续的通胀上升，然后才会考虑降息的事情。上个月，特朗普提出了他将寻求解雇鲍威尔的可能性，引发了市场对美联储独立性受损的担忧。在导致金融市场剧烈波动后，特朗普后来似乎又退缩了，但依旧在要求美联储赶快降息。 Edward Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示，在下周的会议上，鲍威尔可能会继续以鹰派姿态反驳美联储将受到白宫影响的说法，这可能导致特朗普与鲍威尔冲突再度升级。 Access/Macro首席经济学家、曾在旧金山联储担任高级顾问的Tim Mahedy此前表示，如果特朗普成功迫使美联储主席下台，市场的反应“将是灾难性的”。他预测，“痛苦将是如此迅速和严重，以至于总统将不得不立即收回成命，否则将面临系统性金融事件。” 财报方面，过去几周的企业业绩大多超出预期。LSEG IBES的数据显示，标普500指数成分股中约有三分之二的公司已经公布了业绩，总体而言，这些公司的盈利比预期高出7%，而长期平均水平是比预期高出4.3%。大型股微软和Meta平台周四公布财报后股价上涨，提振了股指。未来一周将公布财报的公司包括优步、诺和诺德、华特迪士尼和康菲石油等。贸易战仍将是投资者关注的焦点，近期市场反弹一大因素就是紧张局势正在缓和，美国与其他国家的协议正在取得进展。富国银行高级全球市场策略师Scott Wren表示：“市场希望看到，并且期待看到，美国与贸易伙伴签署一些实实在在的协议，现在是时候让这些计划真正落地实施了。” 地缘局势方面，印度与巴基斯坦之间的紧张局势还在升级，但爆发大规模战争的可能性仍然较低。印度周六又宣布了一系列针对巴基斯坦的制裁措施，包括停止进口所有商品、暂停邮件服务，并拒绝巴基斯坦船只进入港口。印度军方称，两国在克什米尔控制线附近已连续9个晚上交火。下周重要事件概览：周一（5月5日）：欧元区5月Sentix投资者信心指数、美国4月标普全球服务业PMI终值、美国4月ISM非制造业PMI、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价周二（5月6日）：中国4月服务业PMI、欧元区4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率、美国3月贸易帐、美国4月全球供应链压力指数、欧洲央行举行中央银行论坛周三（5月7日）：美国至5月6日10年期国债竞拍、美国至5月2日当周API原油库存、美国至5月2日当周EIA原油库存、美国至5月2日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、EIA公布月度短期能源展望报告周四（5月8日）：美联储FOMC公布利率决议、英国4月Halifax季调后房价指数月率、英国至5月8日央行利率决定、美国至5月3日当周初请失业金人数、美国4月纽约联储1年通胀预期、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、日本央行公布3月货币政策会议纪要、瑞典央行公布利率决议周五（5月9日）：中国4月M2货币供应年率、中国4月贸易帐、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话、美联储理事库格勒发表讲话、美联储理事巴尔发表讲话
金融界05-04 06:36
巴菲特在关税压力下为贸易辩护，伯克希尔现金创纪录
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国的财政政策让我感到害怕”。他敦促对美国经济和国家本身的走向感到担忧的投资者保持耐心，称如果市场的突然下跌让他们感到不安，他们应该重新考虑自己的投资方法。他说：”人都是有情绪的。在投资时，你必须把情绪挡在门外”。尽管如此，他仍对国家保持长期乐观，并表示对政策和政策制定者的批评是理所当然的。他说：”我们始终处于变革过程中。“如果我今天出生，你知道，我会一直在子宫里谈判，直到他们说你可以来到美国。我们都很幸运”。再次成为股票净卖家伯克希尔在第一季度财报中报告了其持有的现金，1月份南加州野火造成的保险损失导致营业利润下降14%，降至96.4亿美元。包括Geico在内的这家企业集团的保险业务在2024年表现非常强劲，巴菲特表示这种情况在2025年不会再出现。“他说：”今年价格下降，风险上升。” 伯克希尔季度净收入下降了64%，降至46亿美元，反映了苹果等股票的未实现亏损。伯克希尔持有的现金3342亿美元。公司连续第三个季度没有回购股票，连续第十个季度净卖出股票。巴菲特淡化了对伯克希尔现金的担忧，称公司最近 “接近 ”花费100亿美元，但购买机会不会有序出现。他说，这应该在五年内发生，但不一定是明天。巴菲特说：”我们经营的业务非常、非常、非常注重机会。我们没有在任何时候都全力投入，因此赚了很多钱。” 在被问及伯克希尔公司是否囤积现金供副董事长格雷格-阿贝尔（Greg Abel）投资时，巴菲特没有回答，阿贝尔是他指定的首席执行官继任者。在回答另一位提问者时，巴菲特和阿贝尔还大力支持伯克希尔投资的五家日本贸易公司：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。两人都表示，这些投资至少可以持续50年。“我们正在建立关系，”阿贝尔说。“我们真的希望与他们一起做大事。” 负责保险业务的副董事长阿吉特·詹恩（Ajit Jain）对另一位提问者说，Geico汽车保险公司在技术升级方面取得了 “突飞猛进 ”的进展，可以衡量驾驶员的行为，并根据风险对保单进行适当定价。排队聆听巴菲特迄今为止，伯克希尔公司的股价经受住了市场动荡时期的考验，今年以来上涨18.9%，而标普500指数下跌了3.3%。对许多人来说，伯克希尔多元化的投资组合为更广泛的美国经济提供了一面镜子，美国经济在第一季度出现了三年来的首次萎缩。伯克希尔的业务组合包括BNSF铁路、Geico保险、能源业务、房地产经纪公司 HomeServices和Fruit of the Loom。巴菲特讲话时的声音比最近几次年会时更高亢、面容更消瘦，但他在巧妙地回答数万名与会者提出的问题时，丝毫看不出年龄的增长。伯克希尔公司的股东们也在考虑年龄问题，其中包括数千名股东，他们在40华氏度的天气（4摄氏度）下，早在早上7点开门之前就在奥马哈市中心的会场便排起了长队。有些人很早就到了。
金融界05-04 01:36
特朗普的“救命稻草”：7月4日前，搞定“大减税”
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公开讲话中强调，费用化是其“第一任期内美国经济取得史上最佳表现”的关键驱动力之一。为避免企业因等待立法而推迟投资，特朗普甚至在今年3月对国会的讲话中提出，相关投资激励可追溯至1月20日生效。 2017年的税改法案曾引入100%费用化，但设置了逐步递减的机制。如今，共和党人意图全面恢复。此外，法案还可能包括加速企业研发支出的税前扣除、提高企业净利息费用抵扣限额等其他对企业友好的条款。关税威胁或抵消减税效果尽管共和党对这份税收法案寄予厚望，但其前景并非一片坦途。一个主要的潜在阻碍来自于特朗普政府自身推行的关税政策。自今年4月以来宣布并调整的关税措施，其水平远高于特朗普第一任期，已给美国经济带来显著逆风，不仅搅动了金融市场，也加剧了对经济衰退和通货膨胀的担忧。尤其是高关税导致的商品价格上涨，令普通消费者明显感受到负担加重。民主党及部分独立议员认为，关税对普通选民的直接影响远大于减税措施，选民更容易感知关税导致的物价上涨，这可能削弱共和党的经济叙事优势。缅因州民主党籍无党派参议员Angus King表示： “（选民）将更直接地感受到关税的影响，因为它直接作用于他们的日常开支”。减税背后的政治博弈此次减税延续是共和党在2017年税改中埋下的“伏笔”。当时共和党为了将税改成本控制在1.5万亿美元内，选择了永久降低企业税率，而个人税收优惠仅设定到2025年到期，以期未来国会不得不延续这些政策。这种做法实为一种政治赌博，迫使未来的国会面对延续减税的压力。共和党议员强调，此次减税政策将实现“数十年”的政策稳定，而非短期内的经济刺激，但市场和选民是否买账仍未可知。
金融界05-04 01:06
伯克希尔投资者期待巴菲特在年会上指点迷津：关税动荡冲击市场与经济
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从不预测短期走势，投资者仍希望捕捉他对美国经济信心的信号——哪怕面临关税冲击。 “关键问题是巴菲特将如何处理巨额现金，尤其是何时出手，他的动向就是投资者的风向标。”伯克希尔股东、Aptus资本顾问组合经理大卫·瓦格纳指出，许多人“视巴菲特为北极星”。苹果持仓之谜股东们还期待巴菲特解释大幅减持苹果的原因。在连续四个季度抛售后，伯克希尔自去年9月底起将苹果持股稳定在3亿股，引发暂停减持猜测。去年股东会上，巴菲特称减持出于税务考量，并暗示若未来税率上调，提前减仓可避税。但随着政府更迭，股东希望听到新解读。 “税务理由已不成立，”马里兰大学金融教授大卫·卡斯分析，“若继续减持，可能意味着他认为苹果估值见顶，或预见到贸易战与关税风险。” 周六早间公布的伯克希尔一季报将披露最新持仓，投资者可从中寻找苹果仓位变动的线索。年会日程巴菲特将于美东时间周六上午9点致开场词，随后进行数小时问答环节。接班人格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩将共同出席上午活动，下午仅巴菲特与阿贝尔登场。问答环节将通过网络直播，并提供中英文网络转播。
金融界05-04 00:56

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