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“美元&人民币&港币”的历史本源和真相

行可信。当时全世界的黄金大部分在美国，美国经济没有遭受战争影响，美元又非常强大，如果美国同意建立这个世界中央银行，那么凯恩斯方案就可行。可惜，美国人不同意，所以美国提出怀特方案，就是美联储提供信用支持。知道怀特是间谍之后，我一直在找他的方案的瑕疵，既然是苏联间谍，他出这个方案里面是不是隐藏了什么？事实上怀特方案确实是一个陷阱，这导致1971年经济危机大爆发。但是，怀特方案，整体上不是他一个人可以做决定的。怀特方案还是体现了美国人完整的帝国思路。怀特方案有两步：第一步为了让全世界确认美国人印的这个钞票，是有信用的，他决定与黄金挂钩，就是黄金和美元在一个价格上挂钩，美国老百姓不能换，但是外国ZF，这44个国家的ZF，借用了美国信用的ZF可以换，这样的话，你就相信了我的美元是不贬的，你就按怀特方案走就行了，你就是按美国给你的信用为依据发行等额钞票。什么意思？大家看一下这张钞票，港币上面有四个字，凭票即付，意味着这张钱是兑换券，它叫美元兑换券，你拿到这张钱，到发钞银行，你把这个钱，放在桌上，你不用讲话，他按7.8换给你美元，这就是怀特方案的本意。怀特方案，意味着美元变相成为全球货币。 1983年12月份香港人接受了怀特方案。要记住，1982年打的马岛战争，1983年邓小平和撒切尔夫人谈完收回香港之后，撒切尔做的第一件事，就是在香港使用怀特方案。这个事情直到今天也没有人把它说清楚，因为直到今天，香港的衰落都是因为这四个字，“凭票即付”，不然的话，香港今天不会这么惨。怀特方案，相当于美元境外流通，只不过他通过代币的方式，那个时候德国马克，法郎，甚至英镑，在某种意义上都是美元兑换券。所以美元变成了全球流通货币，美国本土只流通三分之一，三分之二在全球流通。记住，中国执行怀特方案是1995年**的改革，那时候我们开始联系汇率，人民币开始作为美元兑换券而存在，直至今天。怀特方案很重要，但怀特方案有瑕疵，就是跟黄金挂钩，美元跟黄金挂钩这件事情有瑕疵。因为，作为经济学家，通常是考虑一个完美的结构，他没考虑会有战争。朝鲜战争和越南战争，两场战争，把美国的财政平衡打破，打破以后，美元多印了以后，开始出现美元和黄金价值的背离。所以，六十年代，以戴高乐为首的这些西方国家，开始拿美元换黄金，然后他们开始重建自己的主权货币，重建法郎、德国马克和英镑的主体性。他们最终重新成为主权独立的货币，这就导致全球金融危机，我们管它叫石油危机，其实是美元价值遭到质疑，美元价格开始剧烈波动。美元1971年的8月15号结束了和黄金挂钩，当然早就想结束，因为尼克松一直对怀特方案很不满，尤其是知道他是苏联间谍之后，他就更不满，早就想结束。那么美元的历史，在怀特故事里面，跨越了一个重要的历史时期。在1944年之前，美元还不能算是一个霸权货币，从1944年怀特方案之后，真正建立了美元的霸权。美国的霸权比美元的霸权，差不多早了将近半个世纪，这个对中国有启发，就是军事霸权，往往并不必然导致经济霸权，或者是货币的霸权，它这个时间的跨度大概将近有半个世纪。到了1971年怀特方案结束之后，美国进入到石油美元，那么怀特方案即是开启了美元霸权，又是结束黄金美元的这样一个历史阶段，1971年美国结束了黄金美元，美元进入石油美元阶段。石油美元从1971年开始，我估计会持续到2021年。大体上在2025年左右，世界可能进入碳美元的时代。美国也在做努力，除了中国在拼命准备人民币崛起，美国也在安排美元的未来。石油美元的时代，对美国人来讲，也是一个不错的时代。但是，石油美元的时代，随着社会主义阵营的衰落和解体，资本主义失去了外部约束。虽然，内部的道德约束还在，但是外部约束没有了，所以资本主义进入了新自由主义阶段，实际上是一个弱约束的时代，所以出现了很多的问题。此后，美国进入到了一个很微妙的状态。奥巴马用了十年时间，试图扭转这个历史趋势，但是奥巴马的力量不够。美国这个国家是个会思考的国家，但是这个国家也是需要后面挨一脚才能前进。因为，没有外部力量的压迫，它也很难形成深刻的历史性的变革。它正处在一个历史性的关键节点上。二、人民币的故事人民币的信用，确实是革命的产物。在它的历史过程中，从红军时期的根据地的货币发行，从毛泽民的苏区货币时代开始，到抗日战争时期根据地货币就比较成熟了。我们在抗日战争时期的货币发行已经基本成熟了，到解放战争时期从有了成片的根据地我们开始把它归结和统一。到1948年第一版人民币，已经是非常经典的主权货币了。我觉得第一版人民币真的是珍贵的，因为算是中国历史上，第一次拥有主权特征的货币。1955年之后，它的主权特征被削弱了。 1955年到1995年，人民币实际上是卢布信用的延伸。当然有我们自己的主权信用，但是它仍然不是完全独立的主权信用。四十年之后，1955年到1995年，四十年之后，因为我们的市场化要跟世界接轨，所以我们决定跟美元信用接轨。在这个事情上，我们做了一次重大的决策，就是人民币与美元挂钩。很多人问我，1995年的汇改是对还是错，是好还是坏？我一直这样说，在那样的历史时刻，汇率改革是必须的，也是必要的，甚至可以说是好的。因为中国需要两样东西。在1995年，中国资本严重稀缺，我们需要大量的引入资本，引入资本，就得借助别人的信用，接受东方版的怀特方案是可以理解的。同时，中国有大量的劳动力剩余，我们中国制造要走向全世界，也需要结算和清算方便。在那个时刻，特定的历史时刻，在货币主权上，做出适当的让步无可厚非。但是，任何正确的事情，都有时间和空间的约束。当一件事情，走过它的时间约束，就走向了正确的反面。2005年，中国的资本稀缺问题已经解决，中国产品出口的问题已经解决，那个时候就应该开始反思我们的联系汇率制度。如果，我们在那个时候开始进行反思，并且做出适度的政策安排，可能能够避免一些事情的发生。三, 港币的故事这是港币，这张钱，大家一定要记住，它在1983年12月之前，这张钱是一张具有主权特征的货币，也正是这张主权特征的货币，使得香港成为四小龙之一。 1971年之前，港币是跟英镑挂钩的，1971年港币取消跟英镑挂钩，成为独立的主权货币， 1983年它重新跟美元挂钩，成为了另一个怀特方案的一部分。正是这张纸的变更，导致了超级地租的出现，也就是这张纸，导致了香港资本大规模流出。从1983年到1997年，我们估计至少5000亿镑以上的资本，因资产泡沫大规模上升而撤走。甚至可能有一些人估计更多，他们认为可能高达一万亿镑资本流出。这件事情，1997年并未结束，资本仍然在流出，因为超级地租更严重了，而且现在不但流出自己的资本，也成为中国资本外泄的一个重要通道。不要小看怀特方案，这是剥皮的方案。是的，在特定历史时期，我们需要它，借助它，在我们长大之后，我们应该学习的是戴高乐，法国在1944年接受了这个方案以后，二十年之后，法国进行了反思，他们终结了法郎的兑换券的地位，成为主权货币。 #加息RMB贬值# #人民币暴跌#

老虎证券03-26 12:51

黄金短线高位震荡！多头力度尚未减弱！最新走势分析

期走势。投资者需密切关注地缘局势进展、美国经济数据及美联储政策信号，灵活调整仓位以应对潜在波动。长期来看，央行购金和通胀压力仍为黄金提供支撑，但需警惕美元走强和实际利率回升的*效应　　 4小时周期就比较明显，经过周一，周二的涨跌，现在已经形成了明确的区间震荡表现，布林收口，均线粘合，有效的区间再3035/3000，不破此区间可能短期内难以出现较大的波动，而在区间之下，破位3035，本周或在看3055高点，　　目前金价波动在收窄，这是显然有大的走势爆发，三角形也是变窄，同时震荡区域持续收窄，必然出大的走势，但整体的趋势还是多头，下方3000是支撑线，也是多头的底线，整数关口是生命线，k线依然还是企稳均线，至少日线级别的走势还是多的趋势，k线回落均线就是大阳线拉升，所以多头依然还是强势，多，3010多　　投资策略：黄金3010多，止损3000，目标3035 　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　【关于头狼】　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担

头狼论金03-26 11:35

3.26市场风险向好，今日黄金走势分析反弹仍需空

2025年美联储将进入降息周期，但近期美国经济数据（如就业和通胀指标）的韧性可能推迟宽松政策的启动。这种不确定性削弱了黄金作为无息资产的吸引力，市场猜测美联储可能推迟降息甚至加息，推动美元指数止跌反弹。另外，特总对关税减缓以及地缘风险缓和，降低了市场对黄金的避险需求。进一步削弱了黄金的吸引力?，短线黄金面临进一步调整。　　现货黄金：　　日线级别，昨日黄金整体上冲高回落，日线收一根长上影线小阳线，三阴过后首次转阳看修正，那么今日K线看循环转阴收线，目前macd代表多头动能的红色能量柱逐渐衰竭至0轴，快慢线已进入粘合状，一旦量能柱翻绿下行将带动快慢线二次死叉，那么行情将开启新一轮跌势，ma5拐头向下是弱势信号，而ma10上移至3017增大了下破的风险，今日思路高空为主。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微 jmy8618 获取在线帮助）　　4小时图行情在3000点止跌后进入震荡，连续两日的冲高都承压在3038下方，昨晚行情突破中轨压力后收线未能站上，目前整体走势还是震荡偏弱，macd死叉0轴粘合走平，动能柱无能量波动，短线处于横盘整理蓄势当中，根据小级别服从大周期走势，今日操作思路逢高做空为主，上方关注3036附近阻力，下方3017-3000一线支撑。　　黄金策略：建议3025先空，3030/32加仓，止损3036，目标3016-3006-3000；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金03-26 11:30

【比特日报】特朗普关税突然再次转弯！比特币8.75万死猫反弹 WLFI发行美元稳定币

不是进入反转，并且也有不少的投资者担心美国经济的衰退会出现，最近已经有很多美国的分析师认为经济衰退有很大概率出现了。但如果就像前边说的一样，关税只是举起的棒子而不是落下的结果，俄乌战争真的能在短期停火，这对于通胀都有利好的作用，虽然可能不算是反转，但起码反弹的力度应该大一些了。目前，93000美元到98000美元的筹码密集区还是非常的稳定，这个区间的抛售已经越来越少了，对于价格的影响也越来越低。本周的重点仍然是周五的两个数据，核心PCE和密西根大学的通胀预期。#VIP会员尊享# (来源:Glassnode)

会员

小萧03-26 10:34

FX168日报:特朗普预告将发“非常重大”的消息！美国关键数据“爆雷” 紧盯这张极可怕的图

增加的时期，一个关键的衰退指标正在暗示美国经济下一步可能走向何方。具体而言，根据FinanceLancelot在3月24日的X帖子中的展望，衡量股票与黄金相对价值的“道琼斯/黄金比率”正在接近一个关键支撑位，该水平在历史上预示着严重经济衰退的开始。一张“极为可怕”的图！这一黄金相关比率恐跌破关键支撑历史上曾发生这些大事 5.剧烈波动的市场可能需要一定程度的政策确定性。前国家经济委员会主任、现任IBM副主席加里·科恩在接受雅虎财经采访时表示：“我会告诉任何想了解市场动态的人……市场在可预测性和不确定性中蓬勃发展。”科恩是特朗普第一任期内的首席经济顾问，他对于关税会因通货膨胀而引发增长放缓都问题不予置评。但他希望，今年的政策问题最终会趋于稳定。特朗普前经济顾问：政策亟需减少模糊性关税问题或继续激化矛盾 6.月份，随着天气转暖和抵押贷款利率下降使买家不再观望，美国新独栋房屋的销售出现反弹，但经济前景日益增长的不确定性可能会抑制进一步的增长。周二，美国商务部人口普查局表示，上个月新屋销售增长1.8%，经季节性调整后的年率为67.6万套。1月份的销售速度从之前报告的65.7万辆上调至66.4万辆。美国2月新建独栋住宅销售逆势回暖利率下行解冻购房需求 7.周二，美联储理事库格勒表示，美联储的利率政策仍然具有限制性，并且处于有利地位，但自去年夏天以来，将通胀率恢复到美联储2%目标的进展已经放缓，最新数据中出现的商品通胀上升“没有帮助”。美联储高官紧急发声：商品通胀逆袭“多说无益” 2%目标再添变数？外汇市场周二，因市场对美国总统特朗普计划中的关税仍存不确定性，交易员趋于谨慎，美元指数小幅走低。此前一天，市场对特朗普可能在关税问题上保持弹性的乐观情绪曾推动美元上涨。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二下跌0.1%，报104.19。此前曾攀升至三周高点104.46。 Monex USA外汇交易员Helen Given表示，在经历周一的风险偏好交易后，全球市场周二则显得较为谨慎。特朗普周一表示，不是所有他威胁要征收的关税都会在4月2日实施，而且，一些国家可能可以获得豁免。市场担忧关税将拖累美国经济增长，并可能重新点燃通膨压力，使美元承压。然而，随着市场对关税影响的担忧有所缓解，近几周美元走势趋于稳定。周一公布的标普全球美国PMI数据显示，服务业表现强于预期，这在一定程度上缓解市场对美国经济可能陷入短期衰退的担忧。不过，周二公布的数据显示，美国3月消费者信心指数连续第四个月下降，并创下12年来的最低水平。根据谘商会发布的数据显示，3月的消费者信心指数较前一个月骤降7.2点，降至92.9，连续第四个月出现下跌，明显跌破自2022年以来维持的相对稳定区间，也不及市场预期的94。 ING经济学家James Knightley在报告中表示：“美国家庭原本预期特朗普将优先推动减税和放松监管，但现在却面临财政紧缩以及可能大幅提高的贸易关税，这加剧了家庭对财务和就业前景的忧虑，进而可能抑制消费支出。” 分析师指出，随着本周和下周一月末与季末资金重新平衡，美元可能获得支撑。 Given表示：“目前市场最大的流动性变化，是从第一季度明显不利美元的趋势中出现逆转，投资者开始在月末和季末削减美元空头头寸。” 美元/日元周二收盘下跌0.53%，报149.83，稍早曾触及三周高点150.94。由于美国国债收益率周二走低，影响这一利率敏感货币对的走势。日本央行周二公布的1月会议纪要显示，决策官员当时曾讨论进一步加息的步调，该会议最终决定将短期利率上调至17年来最高水平。欧元/美元周二收盘微跌0.11%，报1.0788，稍早曾触及3月6日以来最低点1.0774。英镑/美元周二收盘上涨0.13%，报1.2943，市场关注英国财政大臣里夫斯周三发表的春季财政声明，预计她将削减政府支出以符合财政规范。股市周二，美国三大股指延续前一交易日上扬走势，收盘走高。分析师认为，这是因为投资者在消费者信心的再次低迷和特斯拉主导的科技股份上涨之间进行了权衡，使其在涨跌之间摇摆不定。道琼斯指数收涨4.18点，涨幅0.01%，收报42587.50点；标普500指数收涨9.08点，涨幅0.16%，收报5776.65点；纳斯达克综合指数收涨83.26点，涨幅0.46%，收报18271.86点。美国银行量化策略师Jill Carey Hall在一份研究报告中写道，根据追溯至最早2008年的数据，该行客户上周卖出美国科技股的规模创下纪录最高。“我们预计科技股将继续失去领军地位，” 这位策略师写道，科技股遭遇抛售之际，美股创下去年8月以来最大净抛售规模，同期净卖出规模为58亿美元。周二，在全球市场普遍反弹的背景下，欧洲股市收盘上涨，因投资者对美国总统特朗普可能在4月2日关税大限前采取更温和立场抱有乐观预期。泛欧STOXX 600指数上涨0.67%，终结此前连续三日的跌势，录得四个交易日来的首次上涨。区域市场方面，多数国家股指收高，西班牙IBEX指数领涨1.2%，德国DAX指数紧随其后，上涨1.1%。商品市场金价周二获得避险需求支撑而上涨，主要原因是美国总统特朗普下周的关税计划可能推升通胀，也引发不确定性。此外，有迹象显示美国家庭信心明显恶化，这可能会维持黄金的避险吸引力。周二纽约时段早盘，美国谘商会消费者信心数据出炉后，现货黄金价格短线飙升，最高触及3035.96美元/盎司。随后金价回吐部分涨幅，但周二依然收高。截至周二收盘，现货黄金上涨7.68美元，报3019.76美元/盎司。 Kodotrade客户关系管理部主管Konstantinos Chrysikos表示：“持续的贸易紧张局势可能会抑制经济增长，从而支撑金价。”Chrysikos还说，投资者可能会继续关注经济数据和美国贸易政策的最新消息。英国《金融时报》报导，特朗普考虑分两阶段征收关税。各界普遍认为，特朗普的关税政策将抑制经济增长、引发更高的贸易摩擦，并推升通胀。 CPM 集团执行合伙人Jefferey Christian说：“投资者担忧全球情势，特别是美国的政策，因此买进黄金作为另类资产，担心美国政府拖累全世界、造成全球经济衰退。” 黄金传统上被视为地缘政治和经济不确定性时期的避险投资工具，今年已经上涨超过15%，并在3月20日创下3057.21美元/盎司的历史高位。白银方面，现货白银周二收盘大涨2.13%，报33.706美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二出现分歧，原因在于俄罗斯与乌克兰之间的海上和能源休战，抵消了美国威胁对购买委内瑞拉产品的国家征收关税而导致全球供应紧张的担忧。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格下跌11美分，跌幅0.16%，收于69.00美元/桶。布伦特原油期货上涨2美分，涨幅0.03%，收于73.02美元/桶。美国与乌克兰和俄罗斯达成协议，暂停攻击海上和能源目标，美国则同意推动解除对俄罗斯的一些制裁。乌克兰和俄罗斯均表示将靠美方来执行协议，同时对另一方是否会遵守协议表示怀疑。价格期货集团高阶分析师Phil Flynn表示：“假如俄乌停火，有望减少美国对俄罗斯的制裁。” 周一布伦特原油和WTI原油均涨逾 1%，系因川普威胁对向委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税，引发了供应担忧。ING分析师警告此举可能导致“全球石油供需平衡显著收紧”。市场对4月2日生效的“更有针对性”互惠关税持观望态度。NLI研究所高级经济学家上野刚指出：“虽然投资者担忧多重关税拖累经济和原油需求，但供应受限预期与政策多变性导致大额头寸风险加剧。”

会员

tqttier03-26 10:27

CPT Markets 黄金与原油评析：美关税政策不确定性高，黄金上涨！油价收于70美元附近，今日公布EIA库存！

94，前值在修正后为100.1。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，黄金价格维持在EMA50均线形成的支撑上方持续测试3030美元水平的阻力。上涨方面，黄金目前的阻力为3033~3036美元，接下来是历史高点3057美元。下跌方面，黄金的初步支撑为EMA50均线所在的3000美元，再来是2978美元。阻力位: 3057.51 支撑位: 2978.09 原油价差合约(WTI)：新闻事件：周二，美国WTI原油期货收于69.14美元/桶。俄乌冲突方面，美国白宫周二宣布，在与双方分别会谈后，俄罗斯与乌克兰已同意停止在黑海的敌对行动，确保黑海航行安全，并制定措施防止两国打击对方能源设施。美国同意将美国石油生产商雪佛龙关闭委内瑞拉业务的期限延长至5月27日，但此前特朗威胁对向委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税。经济数据方面，美国美国石油学会数据显示，美国至3月21日当周API原油库存减少459.9万桶，预期减少107.4万桶，前值增加459.3万桶。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率以及当周EIA原油库存。技术面分析： WTI原油在70美元附近回落，以反应四小时图表上RSI指针在进入超买区域后回落的情况。上涨方面，WTI原油接下来的阻力为70.40美元。下跌方面，原油目前的支撑是3月25日低点68.45美元，再来是3月21日的低点67.62美元。阻力位: 70.40 支撑位: 65.19 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited03-26 10:27

CPT Markets 外汇评析：俄乌停止敌对行动达共识，美元微幅走跌！消费者信心指数下滑，道琼指数小幅波动！

94，前值在修正后为100.1。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率。技术面分析：美元/日元在接触到短期上升通道的阻力线后重新回落至EMA50的支撑上方，并且RSI指标在接触到超买区预后随即回落。上涨方面，美元/日元接下来的阻力为3月3日高点151.301。下跌方面，美元/日元目前的支撑是原本为阻力的149.224，再来是3月20的低点148.178。阻力位: 151.505 支撑位: 148.178 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周二，欧元/美元下跌至1.07902美元。美国总统特朗普周二再次表示，部分国家可能免除将于下周实施的关税，但他也重申即将对铝、汽车和药品征收关税。俄乌冲突方面，美国白宫周二宣布，在与双方分别会谈后，俄罗斯与乌克兰已同意停止在黑海的敌对行动，确保黑海航行安全，并制定措施防止两国打击对方能源设施。经济数据方面，美国3月咨商会消费者信心指数为92.9，预期94，前值在修正后为100.1，而欧元区方面德国3月IFO商业景气指数为86.7，预期86.7，前值从85.2修正至85.3。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元继续维持于EMA50下方，进行从顶部1.09544开始的修正。下跌方面，欧元/美元目前的下一个支撑为3月7日低点1.7652，再来是斐波那契0.382的1.07271水平。上涨方面，欧元/美元的阻力为EMA50所在的1.08500水平，接下来是3月18日高点1.09544。阻力位: 1.09544 支撑位: 1.07275 美元指数(USDX)：新闻事件：周二，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至149.894。美国总统特朗普再次表示，部分国家可能免除将于下周实施的关税，但他也重申即将对铝、汽车和药品征收关税。俄乌冲突方面，美国白宫周二宣布，在与双方分别会谈后，俄罗斯与乌克兰已同意停止在黑海的敌对行动，确保黑海航行安全，并制定措施防止两国打击对方能源设施。经济数据方面，美国3月咨商会消费者信心指数为92.9，预期94，前值在修正后为100.1。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率。技术面分析： CPT Markets分析师认为，美元指数在104.335水平遇阻后回落，重新开始测试下方EMA50的支撑水平。上涨方面，美元指数目前的阻力为104.335，接下来的阻力为斐波那契0.5所在105.217。下跌方面，美元指数初步的支撑为104.00水平，接下来的支撑为3月19日的低点103.190。阻力位: 105.217 支撑位: 103.190 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，由于消费者信心指数下滑，道琼工业指数维持在42587.50点。美国总统特朗普周二再次表示，部分国家可能免除将于下周实施的关税，但他也重申即将对铝、汽车和药品征收关税。经济数据方面，美国3月咨商会消费者信心指数为92.9，预期94，前值在修正后为100.1。美国3月里奇蒙德联储制造业指数从前值的6下降至-4，预期为1。周三，美国经济日程将公布2月耐用品订单月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数维持从底部反弹的涨势，继续测试42500点水平以及EMA50均线。上涨方面，若成功收复42500点，道琼指数接下来的阻力为42888点以及3月6日高点43135点。下跌方面，道琼指数目前支撑为3月21日低点41433点，接下来为斐波那契0.786的39906点。阻力位: 43135 支撑位: 41433 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited03-26 10:26

债市早报：季末资金面偏收敛，债市转而走弱

低于80这一关键性分水岭，这往往预示着美国经济将陷入衰退，显示出消费者对未来经济形势的悲观情绪愈发加重。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格下跌】3月25日，WTI 5月原油期货收跌0.16%，报69美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.03%，报73.02美元/桶；COMEX黄金期货涨0.35%，报3026.30美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.99%至3.866美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 3月25日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了3779亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量3779亿元，中标量3779亿元。Wind数据显示，当日有2733亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1046亿元。（二）资金利率 3月25日，尽管央行投放加码呵护季末流动性，但资金面仍偏收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行3.44bp至1.781%，DR007上行13.72bp至1.906%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月25日，受央行周一提前预告MLF放量续作，同时还改变了MLF招标方式影响，早盘债市延续暖势。但受跨季扰动，资金面开始偏收敛，压制市场情绪，债市转而走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行0.60bp至1.8060%，10年期国开债活跃券250205收益率上行1.50bp至1.8525%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月25日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2. 信用债事件佳兆业集团：公司公告，境外债务重组计划获香港法院批准;预期2024年公司用有人应占净亏损不超过300亿元。融创中国：公司公告，清盘呈请聆讯延期至4月28日，公司寻求第二轮境外债重组。绿景中国地产：公司公告，预计无法履行所有境外债付款义务，已委任顾问协助寻求解决方案。公司预计2024年度亏损约54亿元，亏损同比扩大约33亿元。远洋集团：公司公告，境外债务重组生效日预计将于3月27日前后落实。巩义国资：公司公告，拟将“23巩义国资MTN001”票息下调565BP至0.05%，3月26日起回售申请。南方电网：公司公告，根据市场价格波动，取消发行“25南电SCP003”。鹏博士：公司公告，因停牌债券涉及的相关事项尚未消除，“18鹏博债”将继续停牌。健合国际控股：公司公告，2024年收入约130.25亿元，同比减少6.3%；净亏损5372.1万元，同比盈转亏。豫园股份：公司公告，2024年营业收入469.24亿元，同比下降19.30%；净利润为1.25亿元，同比下降93.81%。金地集团：公司公告，2024年营业收入753.44亿元，同比下降23.22%；归母净亏损61.15亿元，同比下降788.54%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 3月25日，A股缩量整理，可控核聚变题材逆势大涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.01%、0.43%、0.33%，全天成交额1.29万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭、基础化工、公用事业涨超1%；下跌行业中，通信、计算机跌逾2%。【转债市场主要指数集体收涨】 3月25日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.28%、0.27%、0.34%。当日，转债市场成交额603.21亿元，较前一交易日放量19.37亿元。转债市场个券多数上涨，488支转债中，329支上涨，150支下跌，9支持平。当日上涨个券中，润禾转债涨超16%，泰瑞转债涨超6%；下跌个券中，雅创转债跌逾7%，精测转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 3月25日，阿拉转债公告将转股价格由19.89元/股下修至16.17元/股；灵康转债公告不下修转股价格；三角转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年3月26日至2025年9月25日）若再出触发下修条件，亦不选择下修；博汇转债、小熊转债公告即将触发下修条件。 3月25日，火炬转债公告即将提前赎回；楚江转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月25日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行8bp至3.96%，10年期美债收益率下行3bp至4.31%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月25日，2/10年期美债收益率利差扩大5bp至35bp；5/30年期美收益率利差扩大1bp至58bp。 3月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.35%。 2. 欧债市场 3月25日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.79%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、8bp、2bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3中资美元债每日价格变动（截至3月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-26 10:20

美国关键数据突然“爆雷”、特朗普关税传大消息！金价一度飙升突破3035美元如何交易黄金？

，美国消费者信心在3月份大滑坡，凸显出美国经济前景的不确定性加剧。此外，对收入、商业和劳动力市场状况的未来预期指标降至12年来最低水平。根据谘商会发布的最新数据显示，3月的消费者信心指数较前一个月骤降7.2点，降至92.9，连续第四个月出现下跌，明显跌破自2022年以来维持的相对稳定区间，也不及市场预期的94。消费者对于当前经济形势的评估有所恶化。其中，反映消费者对当前商业环境和就业市场状况评价的现状指数下滑3.6点，达到134.5；而预期指数下降幅度更大，暴跌9.6点至65.2，创下12年以来的最低水平。通常而言，预期指数低于80往往预示着经济衰退风险的提升。谘商会全球指标部门高级经济学家Stephanie Guichard指出，消费者信心指数的五个组成部分中，只有当前劳动力市场状况评估微弱改善，其他各项均表现不佳。 Kodotrade客户关系管理部主管Konstantinos Chrysikos表示：“持续的贸易紧张局势可能会抑制经济增长，从而支撑金价。” Chrysikos还说，投资者可能会继续关注经济数据和美国贸易政策的最新消息。特朗普关税传大消息美国总统特朗普已经说，不是所有他威胁要征收的关税都会在4月2日实施，而且，一些国家可能可以获得豁免。英国《金融时报》报导，特朗普考虑分两阶段征收关税。特朗普周二在白宫发表讲话称，4月2日的关税已经敲定，且他将公平地对进入美国的外国商品加征。特朗普没有公布具体细节。英国《金融时报》周二报道称，特朗普正在考虑对他的新关税制度采取两步走的策略，在对贸易伙伴的调查完成之前，动用很少使用的权力来征收紧急关税。了解讨论情况的人士表示，政府官员正在讨论的提案将寻求把总统的“对等”关税制度建立在更强有力的法律框架上，同时使特朗普能够为计划中的减税筹集资金。各界普遍认为，特朗普的关税政策将抑制经济增长、引发更高的贸易摩擦，并推升通胀。 CPM 集团执行合伙人Jefferey Christian说：“投资者担忧全球情势，特别是美国的政策，因此买进黄金作为另类资产，担心美国政府拖累全世界、造成全球经济衰退。” 黄金传统上被视为地缘政治和经济不确定性时期的避险投资工具，今年已经上涨超过15%，并在3月20日创下3057.21美元/盎司的历史高位。亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，他预估今年年底前，美联储可能只会降息一次。美联储上周按兵不动，表示仍预期今年会有两次降息。投资者正在等待本周五公布的美国个人消费支出(PCE)通胀数据，以研判美联储政策动向。 RJO Futures资深市场策略师Daniel Pavilonis说：“降息的机率似乎有一些消退，我认为整体来说，这对黄金这种通胀金属来说，仍然是非常有利的环境。我认为，金价下一个上涨水平可能在3125美元/盎司左右。” 如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价的上行趋势仍在继续，但买家缺乏信心，无法让金价收在本周高位3036美元/盎司上方。若收于这一水平上方，这可能推动金价测试纪录高位3057美元/盎司。一旦攻克后者，这将为金价测试3100美元/盎司铺平道路。 Valencia称，相对强弱指数(RSI)看涨，势头支持买家。因此，金价有望进一步上涨。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破3000美元/盎司，卖家将瞄准2月24日的波动高点2956美元/盎司，随后是2900美元/盎司大关和50日简单移动平均线(SMA)2874美元/盎司。

天马行空03-26 09:13

【TradingKey财经早餐】服务业和消费者数据低迷，美股艰难转涨，特斯拉五日累涨28%

收高达50%的关税、出台汽车关税等。美国经济数据：25日公布，费城联邦储备银行调查的服务业活动指数锐减至2020年5月最低，企业未来活动扩散指数近五年来首次转负。 3月美国咨商会消费者信心指数从100.1降至92.9，连续四个月下滑，创2021年初以来最低；未来6个月预期指数跌破80的分水岭，创12年最低。 AI模型：DeepSeek更新V3模型新版本V3-0324，编程能力超预期，测评跑分超过GPT-4.5和Claude-3.7。 OpenAI发布全新文生图模型，亮点是非自回归生成技术。谷歌推出新一代多模式推理AI模型Gemini 2.5，堪称「迄今最智能的模型」。 AI算力：苹果发力AI，传订购英伟达价值10亿美元的GB300晶片。因产品过渡期、供需不确定性和生产复杂性挑战等因素，高盛下调全球AI训练服务器出货量。阿里巴巴董事长蔡崇信警告，美国AI数据中心的建设出现泡沫，项目建设时可能还没定位明确客户。苹果：2025全球开发者大会（WWDC25）将于6月9日至13日召开，届时将发布iOS 19、iPadOS 19等新操作系统。特斯拉：特斯拉2月欧洲地区销量同比下滑40%，在欧洲整体市场份额萎缩至1.8%；同期欧洲纯电车和混动车销量增长26%。原文链接

TradingKey03-26 09:10

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