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摩根大通策略师预计美股市场将迎来10%-15%的调整

%-15%的调整，因为‘炼金术士’会对美国经济施加影响。” 他所指的“炼金术士”是即将上任的特朗普政府。森巴莱斯预计，特朗普团队的目标包括放松监管、关税、减税、削减成本和驱逐移民，这些举措可能会“破坏”某些东西。他建议投资者做好计划：“美国股市今年的收盘水平可能高于年初，但一定要保持充足的流动性，以便抓住可能出现的动荡年份中的机会。” 森巴莱斯建议投资者关注10年期美国国债收益率，作为衡量即将上任的特朗普政府表现的“准确晴雨表”。他说：“如果放松监管和减税等供给侧措施的好处超过关税、劳动力供应减少和大规模预算赤字带来的通胀影响，那么10年期国债收益率应该维持在4.5%到5.0%的范围内。但如果10年期收益率显著升至5.0%以上并保持在这一水平，那么就意味着出现了严重问题。” 他认为好消息是，目前的经济“软着陆”可能会持续下去。这将标志着过去60年中罕见的一段时期，即美联储为遏制通胀而加息却没有引发经济衰退。此外，劳动力市场状况正在缓和，而不是崩溃。同时，消费者和企业资本支出正以与2.5%增长率一致的速度上升。森巴莱斯还说，如果放松监管是“轻度干预”的方式，将可能推动增长。他补充说，这种方式再加上“风险投资复苏——目前已经开始——可能会继续保持市场的活力”。（市场观察）来源：加美财经

加美财经01-03 00:00

欧元触及2022年11月以来最低水平，成为强势美元的主要“受害者”

）在报告中指出。“这种情况可能发生，但美国经济增长放缓的迹象不太可能在年初出现，因此我的看法是，在市场条件改善前，不宜急于看空美元。” 其他货币市场动态瑞士法郎受美元强势影响也未能幸免，尽管早些时候出现上涨，随后转为持平，最新报0.90755瑞士法郎兑1美元。另一方面，澳元和纽元成功脱离周二触及的两年低点。澳元上涨0.36%，至0.6215美元，此前2024年累计下跌9%，为2018年以来最差年度表现。纽元上涨0.47%，至0.5614美元。

Peng01-02 23:36

金价日内拉涨25美元、上破2640！分析师：政治和经济风险将支持金价再上涨一年

方式。投资者还在等待下周公布的一系列美国经济数据，以进一步判断 2025 年的利率前景。高利率减少了对无收益黄金的需求。现货白银上涨 1.8% 至每盎司 29.38 美元，钯金下跌 0.2% 至每盎司 908.48 美元，铂金上涨 1.6% 至每盎司 917.80 美元。白银价格在 2024 年底创下 2020 年以来最高水平，而铂金和钯金则出现年度下跌。

Linlin01-02 21:44

1.2黄金持续拉升反弹，周线10均线下能否承压下行？

得较为平静。市场参与者将关注即将发布的美国经济数据，以评估经济是否放缓，从而使美联储得以继续降息。本月早些时候，美联储主席鲍威尔表示，美国央行官员“对于进一步降息将保持谨慎”。这是在12月如预期进行的0.25个百分点降息之后的表态。尽管本周交易平静，但交易员将关注下周的美国职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要以及美国就业报告，这些数据可能提供有关全球最大经济体健康状况的重要线索。展望未来，2024年支撑黄金价格的因素依旧存在——各国央行继续购买黄金以多样化其储备，以及美国持续的降息支持投资需求。今年以来，黄金价格已累计上涨约27%，并在10月31日创下2,790.15美元的历史新高。随着特朗普准备于1月重返白宫，市场正为2025年的美国政策重大转变做准备，包括潜在的关税调整、放松监管和税收变化。黄金被视为应对经济和地缘政治动荡的避险资产。　　1.2最新黄金行情走势分析　　黄金小时线级别：隔夜拉升，今日早间直接续涨，且到目前为止，还未出现像样的回调，有点算一些逼空味道；独特的是，这两日美元也同步持续大幅拉升，消息上也似乎未看到新的地缘局势发生，那么这两个家伙基本有一个在装样子，进行吸筹诱惑；从通道角度看，2647下有短期大的上轨承压点，今日一步到位基本直接先试探到位了，就暂时不好直接追涨，下方2627-28顶底位置还未得到确认；而欧盘横盘的支撑却是2630-31；因此，今晚来讲，从早间2621起涨点作为风水岭，现在基本可以上移至2631-2628，若此处被有效下破失守，日线基本就打回震荡；反之，若价格突破站上2647，甚至2650上方去了，那么日线就要往2680-2690去试探可能了；【这两日黄金和美元持续同步运行，难度就加大了，切勿频繁出手，谨慎对待，风控第一】　　美盘操作思路：黄金2646空，止损2656，目标2631-2621；　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj46701-02 21:24

黄金2025年“开门红”！即将突破的信号出现：这次向上？

迹的线索。此外，市场将关注下周一系列美国经济数据，这些数据可能影响2025年的利率前景以及特朗普的关税政策。特朗普将于1月20日宣誓就职。交易员预计，美联储在2025年将采取缓慢且谨慎的降息步伐，因为通胀仍然超过其2%的目标。据CME的FedWatch工具显示，1月降息的概率仅为11.2%。通常情况下，高利率会对黄金这种在地缘政治和经济不确定时期被视为安全投资的资产产生负面影响。其他金属方面，白银在2024年表现出色，创下自2020年以来的最佳年度表现，而铂金和钯金则录得下跌。

欧罗巴01-02 17:57

美股历经两年震荡华尔街揭晓未来走势：去除“科技七巨头”的标普493将走向何方

年广泛的公司将获得强劲的收益，以及预计美国经济增长将保持弹性，2025年市场进一步增长的基本故事仍然完好无损。但战略家警告说，随着美联储降息的不确定性和唐纳德·特朗普新政府的迫在眉睫，股票将面临更加动荡的一年。 BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski在2025年的展望中写道：“牛市可能而且应该会不时放缓其步伐，这是一个消化期，这反过来只会凸显潜在长期牛市的健康。”“因此，我们认为2025年可能会被定义为一个更正常化的回报环境，跨部门、规模和风格的性能更加平衡。” Belski为标准普尔500指数启动了2025年年终目标6,700美元。鉴于他在2024年底的6100指数，Belski预测在2025年将回报9.8%，与该指数的历史平均涨幅正好一致。雅虎金融跟踪的战略家中标准普尔500指数的年终目标中位数为6600。这将比指数的当前水平增长约12%。目标高达奥本海默的7100，低至西特费尔的“5000年代中期”预测——这是雅虎金融跟踪的17名战略家中唯一要求基准指数在明年下跌的呼吁。（图片来源：finance.yahoo ）不那么“出色”的表现高盛首席美国股票策略师David Kostin和其他人表示，即使科技七巨头代表的科技股在2025年没有持续大幅表现优异，市场也可能飙升，这是股票复苏的一个迹象。根据FactSet的数据，苹果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和Nvidia（NVDA）的合并在2024年的收益同比增长了33%，而其他493家标准普尔500强公司仅增长了4.2%。但根据共识估计，预计到2025年，这一利润率将降至仅8个百分点。Kostin认为，这将导致该队列在2025年仅以7个百分点的优势击败其他493只股票，这是2018年Magnificent Seven股票中表现最窄的优势水平。 Kostin写道，收益增长率的缩小差异应该与相对股票回报的缩小相对应。“尽管'微观'收益增长故事支持科技七巨头持续表现优异，但经济增长和贸易政策等更多'宏观'因素倾向于标准普尔493。” （图片来源：finance.yahoo ）坚韧不拔的美国经济加拿大皇家银行资本市场的Lori Calvasina将成长型股票列为“拥挤”的交易，导致更多流入市场价值方面的潜力。重要的是，Calvasina的呼吁依赖于进入2025年的华尔街牛市中另一个普遍持有的信念：美国经济增长将继续出人意料地向上。 Calvasina说，“为了使价值表现优于市场，近年来，我们需要看到GDP运行更热一些。”他认为2025年GDP在2.1%至3%之间，高于彭博社目前2.1%的共识。“我们为扩大市场领导地位或向价值转变提供了优势，但认为这是一个接近的征召。” 美国银行经济团队预测，2025年美国经济将以2.4%的年化增长率增长，也高于彭博社对2.1%的共识预测。这让BofA倾向于“GDP敏感公司”，该公司建议对金融（XLF）、消费者自由裁量权（XLY）、材料（XLB）、房地产（XLRE）和公用事业（XLU）部门进行超重评级。 Calvasina指出，为什么经济增长达到或超过积极预期对股市反弹至关重要。早在1947年，年GDP在1.1%到2%之间增长了五倍。在那几年里，股票只上涨了40%，平均下跌了3.4%。与此同时，在GDP在2.1%至3%之间的年份，股票上涨了70%，平均回报率接近11%。当然，增长有可能没有实现。瑞银资产管理公司的Evan Brown 表示，鉴于如此多的战略家已经期待一个有弹性的经济，任何低于这个能力的东西都可能对股票产生影响。考虑到美国股票估值已经很丰富，Brown表示，“不需要太多”就能改变人们普遍持有的信念，即美国经济和股票在2025年将优于世界其他地区。（图片来源：finance.yahoo ）已知的未知数事实上，尽管市场前景乐观，但战略家的呼吁存在关键风险，可能导致2025年更大的波动。一个是通货膨胀可能复苏。美联储本月早些时候预测，核心通胀率明年将达到2.5%，高于之前的2.2%，然后在2026年降至2.2%，2027年降至2%。 Stifel首席投资策略师Barry Bannister认为，随着经济增长的疲软，粘性通胀促使美联储保持高利率。这些因素可能是股市反弹最终回升的关键催化剂，这可能会导致标准普尔500指数在“5000年代中期”结束2025年。但Bannister的基本案例凸显了许多华尔街战略家在2025年股票展望中讨论的已知未知数。预计新一届特朗普政府将带来什么，不确定性将继续成为新的一年的市场主题。当选总统唐纳德·特朗普提出的一些政策，如对进口商品征收高关税、对公司减税和限制移民，被认为是潜在的通货膨胀。 Charles Schwab 高级投资策略师Kevin Gordon表示，“股票可以经受住这种情况，而且它们可以......从长远来看表现良好，但并非没有一些重大中断，特别是因为许多这些政策我们以前从未见过。”

Heidi01-02 17:19

市场回调后，如何挖掘高成长高弹性的ETF？

差不差。但后面的故事就不一样了。随着美国经济从金融危机后稳健复苏，美股开始开启长牛行情，纳斯达克指数也不断飙升，至今累计涨幅超过了6.6倍。同在1999年3月推出的纳指100ETF（QQQ），上市至今更是超过了10倍，显著跑赢纳指。这就是指数投资的魅力。对比国内，我们确实尚缺乏如此能打的宽基。现在国内很多投资者囿于过往经验，就认为A股指数很难长期大幅上涨，这里面多少有点刻舟求剑的认知偏差。其实A股也有国内版的“纳指”，只是在过去它的潜力还没有真正足够体现出来。但这也给了我们一个可以投资布局中国版“纳指”的机会。当下中国经济及资本市场正迎来积极的重大变革，这个机会也越发显得成熟了。 01 资本世界，永远是一小撮龙头引领风骚在经济发展这个底层建筑长期稳健向上的国家，一个合适的指数在成分股吐故纳新后，就一定能一直呈现持续增长的趋势。当这个指数覆盖的一直是市场里最优秀的一小群核心企业时，那么，投资这个指数也就更能穿越牛熊周期，并且能在长时间积累下，收获巨大的回报。在资本的世界，永远都是一小撮企业在引领时代前行。这是一个确定性很高的事情。美股市场是这样，中国的股市也是这样。对比1994年-2024年的美股前十市值公司，我们可以看到一个非常明显的趋势： 1994年，美股前十大市值上市公司分别是：通用电气、埃克森美孚、可口可乐、奥驰亚、IBM、宝洁、微软、强生、摩托罗拉、福特汽车。主流基本都是制造业、能源、消费这些传统行业的领先。 2004年，前十大市值上市公司分别为：通用电气、埃克森美孚、微软、沃尔玛、辉瑞、汇丰、美国银行、强生、IBM。传统制造业开始让位给金融、计算机、消费和医疗。 2014年，前十大市值上市公司变成了：苹果、埃克森美孚、伯克希尔哈撒韦、谷歌、NATWEST（国民西敏寺银行）、沃尔玛、强生、富国银行、阿里巴巴、通用电气。以苹果谷歌为首的新科技开始崭露头角，金融继续强势，制造业持续下跌。 2024年，前十大变成了我们所熟知的英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、META、特斯拉、伯克希尔哈撒韦、台积电和博通。新科技已经很显然牢牢占据了美股头部市值榜单阵列。其实在2011年苹果第一次真正坐上美股最大市值宝座后，这个指数格局就已经基本奠定了，在后面十几年的新科技热潮几次喷发中，各大科技巨头不断涌现和上位，并开始与制造、金融、消费等传统行业不断拉开距离。到现在，美股科技七巨头与其他传统行业公司，已经拉开足足高达了万亿美元的段位，一个几乎不可跨越的天堑。连带着，纳斯达克指数也自然而然创造了全球瞩目的增长神话。纳指100的增长表现之所以更强于纳指，正是因为它的成分股并非一成不变，而是先后吸纳了过去二十几年来美国本土乃至全球经济发展中，从制造业、能源、金融、消费，到互联网、科技、医疗等领域不断涌现成长性惊人的巨头企业，才最终拥有了如此的成就。国内A股市场也有类似的指数，比如上证50指数，以及后来的创业50和科创50指数，但后者推出时间都很短，同时在过去30多年来，中国经济结构不断发生巨大变化，尤其在2018年之后全球经济局势生变，叠加国内经济结构重大转型及资本市场监管变化，使得即使是这些集合了中国头部核心龙头企业的“50”指数也还暂未有足够亮眼的表现。这就是过去几年国内投资者对指数投资的疑问并形成思维定势的客观原因。但我们忽略了每当市场大行情出现时，它们往往都能跑出显著领先于大市的优秀表现。比如推出于2014年6月的创业50，在1年后的小牛市中指数从1千点飙升至将近4千点，以及从2019年到2021年间再次从1千点涨到3600点，在当时表现尤为出色。这背后，除了市场大环境因素推动，也正是因为它们如纳指100ETF一样，一直不断吐旧纳新，吸纳新生领头企业，然后等到属于它们的时刻，所爆发出强劲的生命张力。 2024年，我们又一次见证这样的强劲张力，从“924”大行情开启至今，可以关注到成长性极强的创业50，反弹力度之大。 02 中国版“纳指”，逐渐迎风起 2015年，正值移动互联网、地产、消费、医药行业景气周期，华谊兄弟、光线传媒、万达信息等传媒行业龙头风头正旺，传媒行业成为了创业50的第一大权重，占比高达26.45%，其次是机械设备和计算机占比都在12%上下。又恰逢牛市行情，东方财富作为互联网券商核心资产一度成为当时创业板一哥，让非银金融一举拿下7.28%的份额。 2018年，中国锂电池巨头宁德时代登录创业板，其市值很快超越了养猪巨头温氏股份和医疗器械巨头迈瑞医疗。一举改变了创业50的成分结构。到2024年12月末，创业50的第一权重行业已经变成以锂电光伏产业为代表的电力设备，权重高达38.7%，医药生物从6%提升至12.6%，非银金融也在东方财富、同花顺两大互联网券商巨头支撑下拿到了12.9%的份额，通信、电子、计算机行业分别达到了8.6%、8.3%和6.3%的份额。目前，新能源汽车产业、光伏产业已经不仅是当下中国经济发展中最具增长新动能的重要领域之一，也成为了在全球市场掌握遥遥领先优势的超级大产业；而医疗生物、医疗器械等健康产业，已经在行业政策积极支撑引导下，重新迎来明显复苏的新趋势；还有通信、电子、计算机等新兴科技成长产业，随着新一轮AI浪潮加速到来以及国内芯片半导体和信息产业也在持续创新突破，不断开拓国内外新市场，也诞生出了大量新信的行业巨头。而上面这些诸多产业的头部核心企业，其中一大批都是在创业板上市，成为了创业50中引领指数的核心成分股，比如：宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、汇川技术、新易盛、爱尔眼科、亿纬锂能、三环集团等等。更值得期待的是在“新质生产力”成为我国经济发展新动能的当下，这些创新成长产业俨然成为赋能中国未来高质量发展的重要组成部分，如今它们正在享受新一轮的政策刺激红利。不仅在产业扶持，更在于在资本市场同样倾注巨大支持，比如重大市场制度改革，提振资本市场活力，引导长线资本入场，让它们得到更加充分的融资发展赋能，也有助于提升它们的估值水平。数据显示，截至2024年12月31日，A股ETF总额达到3.78万亿元，较年初增长1.73万亿元，增量幅度高达84.4%，其中9月份以来，随着行情大涨，ETF成为A股市场最重要的“茅”，股票ETF年内净流入超1万亿元，三季度被动基金持有A股规模首次超过主动基金。这一切都在有力昭示，ETF投资正在A股市场拉开指数投资新时代的序幕。而作为覆盖创业板最核心优质龙头的创业50ETF也是获得了增量资金的涌入。数据显示，该ETF在2024年期间，净申购份额均接近7亿份，规模远超同类平均。截至2024年12月31日，其规模达到了56.57亿元。 03 创业50ETF，硬实力经得起考验结果是检验逻辑的唯一标准，从多个维度来，创业50都具有经得起考验和对比的硬实力。 2024年三季度，创业50指数的净资产收益率为11.2%，一致预测年度收益率将达15.3%，主要得益于在新质生产力目标的推动下，其所重点配置的龙头企业盈利状况将有序回暖，该表现在一众同类宽基指数中位居前列。同时根据wind一致预测，2025-2026年创业50指数所覆盖的成分企业总归母净利润增速分别达到25.52%、19.64%，在主要宽基指数中同样排名靠前。景顺长城ETF与创新投资部基金经理张晓南分析指出，创业板指数的成交额水平已处于主要宽基指数前列，体现投资者较高的交易情绪。其中，创业50指数归母净利润维持正增长，ROE（TTM）仍领先各大宽基指数。从估值来看，创业50仍在合意水平，配置性价比较高。此外，得益于创业50指数中多数成分股已经具备较成熟的造血能力，近些年来该指数的分红也逐渐明显提高。 2024年三季度，其现金分红超过530亿元，分红率也提高到了1.3%的水平，在一众科创成长型指数中明显领先。近年来，国家开始大力倡导上市企业提高分红回报水平，凭借该指数多数成分股已经展现出较好的业绩增长态势，预计后续分化率还有望进一步提升。在市场表现中我们也可以明显看到，对比上证50指数、科创50指数、深证50指数，创业50指数在市场环境弱势时处于中等水平，然后在大行情来临时，表现能相对脱颖而出，体现出了较为明显的阿尔法弹性。作为一个创新成长类的指数，创业50指数能同时兼具出色的成长性、分红性，以及较好的攻守兼备特性。这样的一个指数，把它当做我们的投资风向标，也毫不为过。当然，我们很难去预测在未来会有什么新技术、新产业引流时代变革，这个指数新的核心成分股又会有怎样的变化。但这个指数通过一年两次调整成分股名单，并将市场交易因子纳入筛选模型，就能及时、准确捕捉到真正优质的科技龙头，维系指数稳健增长的生命力，我们并不用担心未来它的成长趋势会被打断。那么普通投资者可以如何去跟踪配置这个成长性极强的指数呢？场内投资者不妨关注景顺长城基金旗下的创业50ETF(159682)，对于场外投资者，则可关注它的联接基金(A类017949，C类017950)。 “924”行情以来，创业50ETF展示出了强劲的反弹能力。拉长时间来看，Wind数据显示，截至2024年12月31日，2024年实现22.31%涨幅，同期基准为21.07%，并显著跑赢绝大多数其他同类宽基ETF。近期，创业50相关ETF迎来大扩容，多家机构上报相关产品，有望为市场带来增量资金。跟踪创业50的ETF市场称为9.24行情爆发以来“锋利的矛”，但这句话成立的前提是，得有跟踪其指数的ETF工具存在。翻阅数据我们看到，景顺长城旗下的创业50ETF（159682），在2023年1月3日就上市了，彼时A股正处于震荡的行情中，可谓逆市布局之举。截至2024年12月31日，该ETF规模达到了56.57亿元。此外，从ETF的投资成本来看，指数基金之父人约翰·博格尔曾旗帜鲜明提出指数基金挑选的标准之一就是“低费率”。创业50ETF（159682）及其联接基金(A类017949，C类017950)的管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，也是现有同类产品中费率处于最低档的。 04 尾声 “924”行情以来，A股历经一波罕见集体大涨之后，重新步入回调并开始出现明显分化行情。但无论市场风格如何切换调整，股市里的核心优质资产依旧会一直都是最热门的主线。决策层持续超大力度的政策及市场增量资金支持，为A股带来长期稳增长的底气，这些核心资产在后续的表现，依然值得期待。对于普通投资者来说，市场短期波动反而可能成为干扰噪音，想要抓住新一轮投资大机遇，那么创业50ETF，值得关注。（全文完）

格隆汇01-02 16:17

ETF市场日报 | QDII、黄金主题逆市领涨！券商相关ETF大幅回调

梁，其重要性日益凸显。东证期货表示，美国经济增长动能放缓，就业市场由盛转衰，但通胀回落进程停滞不前，特朗普政府的刺激政策和关税风险将进一步增加通胀压力。美联储货币政策面临稳定经济增长和抗击通胀间的取舍，美国政府债务积重难返，保护主义盛行之下财政赤字预计继续增加，货币属性构成黄金长牛格局基础。告别了低通胀也就意味着告别了低利率，但全球经济增长前景迷茫，叠加政治冲突此起彼伏，宏观环境仍然利多黄金。跌幅方面，证券板块相关产品批量回调中国结算1月2日公告称，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。 2024年12月31日，央行、证监会分别就开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作进行表态，释放出维护资本市场稳定的新信号。证监会日前召开的党委（扩大）会议明确，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。业内人士预期，着力“三稳”，2025年资本市场改革将进一步全面深化，包括投融资综合改革、提升监管效能等在内的一系列改革有望加快推进。活跃度方面，货币市场基金成交额居前，标普相关ETF产品换手率居前成交额方面，华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)成交额居前；沪深300ETF(510300)成交额居股票类产品首位。换手率方面，标普油气ETF(513350)、标普消费ETF(159529)、标普油气ETF(159518)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 15:57

美股2025年会继续走牛吗？

股继续领跑美股。进入2024年四季度，美国经济指标纷纷走弱，但是美股还在继续向上冲，表现为市场预期特朗普政策对经济和股市都是有利的。从经济数据来看，四季度美国经济减速的势头较三季度更加明显。首先制造业并没有恢复到扩张的阶段，美国12月芝加哥PMI 36.9，大幅不及预期的43，11月前值为40.2。芝加哥PMI调查显示情绪暴跌，这与特朗普当选以来“软数据”的整体下滑相符。其次，消费增长在放缓，尤其是中低阶层的消费。根据BankRegData的数据，美国信用卡违约率在2024年前9个月达到自2008年金融危机以来的最高水平，信用卡贷款坏账总额已达到460亿美元，比去年同期增长了50%。这表明，金融压力正逐渐转向低收入群体，他们面临的债务负担越来越重。再次，11月，美联储最爱通胀指标——美国PCE物价指数全线低于预期，价格放缓是普遍的。其中，核心PCE物价指数环比创近半年最小增幅，显示价格压力有所放缓，价格反映整个社会的总需求变化的最客观指标。科技板块泡沫的风险不可忽视研究机构 Yardeni Research发布报告显示，美国的基准情形是正处于所谓“咆哮的2020年代”，与咆哮的1920年代有相像的地方。然而，1920年代繁荣的最后结局不太好，在1930年代爆发了大萧条。当时美国国会通过了斯穆特-霍利关税、切断了世界贸易。实际上AI等科技进步带来美国生产率上升的结论并没有得到经济学家的一致确定，在公布的经济数据来看。回顾历史，美国生产力在技术革命后都有明显的上升，但目前尚未由数据验证2024年生产力得到明显的提升。我们认为技术变革，需要在社会各个行业得到大范围运用和推广才有可能提升生产率。由数据显示，近几年美国生产率在放缓，这与AI技术变革和股市科技板块疯狂形成背离。根据2024年诺贝尔经济学奖获得者对经济学、技术变革与长期经济繁荣之间的关系研究发现，技术进步本身并不是经济增长和社会进步的唯一推动力，其实际效果取决于制度如何调控技术的应用和扩散。当前全球经济面临制度变革落后的约束，表现为劳动分配并没有因技术进步而调整，技术进步带来贫富分化差距拉动，受益的群体还是高收入阶层，这也是欧美极右翼政党在大选中崛起的主要原因。从当前的经济研究结论有两个观点也部分解释了当前技术进步为何出现生产率下降的悖论。一部分经济学家观点认为，一些重要部门的生产率越来越难衡量，导致我们无法捕捉到一些生产率的增长。另一部分观点认为，生产率增长放缓属于结构性停滞，尽管目前利率水平很低，但需求疲软、投资下降限制了生产率增长。还有一种观点认为，1980年代的索洛悖论又开始出现。我们目前可能生活在第二轮“索洛悖论”里，智能手机、互联网等科技创新到处可见，但唯独在生产率数据中看不到。当时，半导体、计算机制造等部门发展迅速，零售等部门开始采用科技创新来促进生产率。特朗普政策是潜在的风险首先，加征关税对美国和全球经济带来的负面冲击是确定的。有研究机构表示，如果特朗普政府在2025年加征关税，可能拖累美国经济增长出现1个百分点的回落。进口方面，三季度，美国商品和服务进口对GDP环比折年率的贡献为-1.37个百分点，这意味着2025年加征关税后对GDP的拖累还将加大。图：美国经济政策不确定性指数和标普500指数表现其次，债务持续性问题制约财政的扩张，尤其是高利率带来的冲击不可忽视。根据特朗普公布的施政纲要，意图通过大规模减税刺激企业和居民支出，但会带来庞大的收支缺口。通过美国联邦预算委员会测算，2026-2035年加征关税带来的增收很难覆盖减税等带来的增支。2024年二季度，美国利息支出占财政支出的比重升至16.29%，创历史最高纪录，挤压了财政支出的乘数效应。综上所述，2025年一季度，美国经济和美股面临加征关税等政策不确定性、债务上限问题和科技股估值泡沫问等“灰犀牛”的冲击，可能面临较大的调整压力。尤其是需要警惕类似于2000年互联网泡沫破灭的风险，不过由于美国私人部门资产负债表相对健康，科技股调整带来的冲击可能会部分抵消。因此投资者可以关注芝商所的微型E-迷你股指系列合约来对冲潜在的风险。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2502(GCmain)$ $WTI原油主连 2502(CLmain)$

老虎证券01-02 14:58

美国新财长获提案！中国2021年禁止比特币“战略失误” 特朗普上任首日签署储备命令

币的市值达到不同的里程碑，SBR 将对美国经济产生的主要和次要影响，假设储备总额为100万美元。在每种情况下，他都发现持有比盟友和竞争对手更多的比特币比不投资这种快速增长的资产对美国更有利。根据派恩斯的计算，战略比特币储备将使美国免受对手的侵害。用国家安全研究员的话来说：“不采取行动可能会让美国落入那些试图摧毁美国经济和地缘力量基础的对手手中。”

链动精灵 1评论01-02 14:54

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