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Amillex每日汇评：美联储降息25基点，全球市场迎来宽松新周期

，更多受到自身供需和监管环境的影响。美国经济放缓是美联储降息的主因。8月非农就业仅增2.2万人，远低于过去12个月的平均增幅12.63万人。失业率升至4.3%，创近四年新高。通胀压力缓解为降息提供空间。8月CPI同比上涨2.9%，虽仍高于目标但呈回落趋势。生产者价格指数（PPI）甚至出现环比下降。地缘政治风险支撑避险资产。以色列在卡塔尔发动袭击，俄罗斯无人机进入波兰领空等事件增加了市场不确定性。全球央行购金提供长期支撑。全球央行已连续14个季度净购入黄金，中国央行连续第10个月增持黄金储备。今日关注英国央行公布利率决议（市场预期维持4.0%不变）。日本央行公布利率决议。美国公布9月13日当周初请失业金人数（预期24万人，前值26.3万人）。

Amillex安迈国际09-18 15:43

美联储降息落地，黄金要大跌吗？最新走势分析

策工具——联邦基金利率，最明显地影响着美国经济中的短期借贷成本。美联储官员长期以来一直强调，短期利率是他们主要施加影响的领域，而长期利率则受多种因素影响，这些因素往往与货币政策无关。美联储官员还认为，他们对长期利率的影响力较为有限。　　　　昨日黄金上演大扫荡走势，日内多个来回，最终以大跌收场；具体而言，昨日亚盘3695上方回落下破3675后最低触及5日线于3660区域企稳，欧盘震荡回升，美盘时段3685上下震荡；美联储利率决议公布瞬间黄金跳水3650区域，在点阵图公布后市场情绪拉满，黄金迅速拉升创下历史新高3707.5后迅速跳水，最终日线以一根中阴线收盘于3659附近。白银方面，昨日白盘先是大跌，欧美盘反弹，美联储利率决议期间窄幅震荡，日线以中阴线收盘。　　　　日内短线而言，昨日高位大跌后，今日看震荡走低；多头关键支撑3646区域下破前还有抵抗，一旦下破将逐步跌向3625以及3262区域并测试3600至3580区域。上方关键点在3670~75区域，要跌不能反弹过这个压力，一旦上去3675行情会走强，进一步关注3685~3690区域甚至测试3700关口再跌，只是这种概率不大，当做备选方案。　　　　黄金日内策略参考：黄金3663空，止损3675，目标3610。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3610多，止损3600，目标3660。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　　　9月11日本人一对一实盘策略详情，你把握如何？欢迎咨询！　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金09-18 15:04

美联储降息靴子落地！如何影响大类资产？资金用脚投票，坚定涌入这三大方向！

来刺激经济活力，为就业市场托底，并预防美国经济出现“硬着陆”风险。中金公司认为，美联储较好回应了市场的关切，但也保持了克制。首先，从政策立场看，美联储如期降息，并将就业放缓作为降息的理由。货币政策声明称，决策者认为“就业方面的下行风险有所上升”，尽管他们也认为“通胀水平有所回升，且依然偏高”。换句话说，就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的顾虑，成为政策调整的直接推动力。（来源于中金公司《美联储在供给症结下克制降息》）【美联储降息如何影响资产？】降息会引发融资成本下降和流动性宽松，美元倾向于贬值，以美元计价的黄金、铜等商品金融属性强化，A股等新兴市场有望走强！长端利率下降，有利于长久期品种估值抬升，低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业有望受益，比如港股科技、科创板等科技成长股票、黄金等商品。中期维度看，美联储降息改善宏观增长预期，工业商品存在补涨逻辑。【有色板块或开启大行情，有色50ETF（159796）“金铜含量”更高！】国投证券认为有色是少数能显著受益于海外通胀的行业，贵金属、工业金属、战略金属等标的或将开启大行情。（来源于国投证券20250914《有色金属行业周报：海外通胀预期起，金属牛市或将开启-250914》）资金疯狂涌入有色50ETF（159652），为何市场期待降息周期下有色大行情？ 1、金融属性增强：美元贬值会使得以美元计价的有色金属在国际市场上相对便宜，从而吸引更多买家，推高有色金属价格。 2、风险偏好提升：降息后，流动性的增加会推动投资者寻求更高回报的投资渠道，包括有色金属市场。这可能会提高有色金属市场的交易活跃度和价格水平。 3、经济增长预期：经济增长预期的提升会增加对有色金属等大宗商品的需求，从而推高其价格。各大金属板块将如何演绎？黄金等贵金属：降息落地，阶段性预期落空，短期金价回调。不过国际金价体现出与通胀正相关，与美元、实际利率负相关的特性，从长期来看，美国债务高企，通胀顽固、就业压力未变，美元进入贬值通道，抗通胀的黄金韧性尽显，再加上全球地缘动荡，黄金避险功能仍无替代性，叠加央企购金趋势强劲，金价有望延续上行。工业金属板块：作为全球定价品种，铜、铝等工业金属金融属性强化，在美元贬值趋势下表现出较强的较高韧性，且板块长期需求稳健增长，铜铝的供给侧硬约束，市场的交易逻辑有望逐步从供给侧过渡到需求的复苏以及价格弹性的打开。能源金属板块： “反内卷”已经成为重要的政策导向，锂等能源金属的供需格局正在发生深刻变化，行业自身具有“反内卷”诉求、未来行业自身产能出清节奏有望加速。 9月18日，降息“靴子落地”后，有色板块回调。截至13:31，有色50ETF（159652）跌2.14%，但资金仍然坚定看好有色板块长期投资价值，盘中净申购超5600万份，按成交均价估算，有色50ETF（159652）实时净申购金额已超7000万元！近20日科技净流入近10亿元，规模在同指数ETF中断层领先！数据显示，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其“含铜量”达31%，“金铜含量”领先全市场同类指数！截至20250831 当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。【利率更敏感的港股市场有望受益】中信证券指出，美联储历次降息对港股的短期提振效应显著，走势层面，除2019年、2020年特殊情形外，降息后短期港股均表现较好，中长期需看降息是否有效拓宽了中国政策操作空间。本轮降息仍为预防式降息，美国就业降温但经济韧性犹存，降息旨在应对潜在风险。短期科技、可选消费、医药等成长板块有望受益，中长期若我国政策配合开启中美同步宽松，或将同步带来港股外资的流入。当前外资增配空间广阔，在我国稳增长政策落地与基本面筑底背景下，港股核心资产配置价值凸显。（来源：中信证券20250918《美联储降息如何影响港股市场？》）东方财富证券复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股整体市场和各板块表现，总结认为预防式降息期间A股、港股总量维度受自身基本面影响表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。其进一步预计，具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体、创新药，逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的恒生科技/港股互联网都将有所表现。（来源：东方财富证券20250914《新一轮降息预期与行业表现》） 1、港股通科技30ETF（520980）：AI浪潮席卷，看好港股科技龙头估值提升！天风证券表示，持续看好中国AI价值重估行情，建议关注具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联网公司，和具备模型或应用能力的AI生态企业。AI方面，9月12日消息，阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。自今年初以来，阿里巴巴已在为小型AI模型使用自研芯片；而百度则在尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型。同日，美团首款AI Agent产品“小美”App官宣开展公测。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat，用于外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！港股通科技30ETF（520980）近20日累计吸金超6亿元，资金汹涌布局中国顶尖科技资产！港股通科技30ETF（520980）标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯。前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高。港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”。场外联接（A类：025166；C类：025167）港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小，且纳入国产算力等优质硬件；3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情；4）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升。 2、港股通创新药ETF（159570）：创新药再迎出海+会议+政策三重催化！太平洋证券指出，从资金面看，美联储降息周期开启，流动性逐步宽裕。从基本面看，A+H股创新药企市值大幅提升，有望带动本土投融资好转。国内A+H股创新药指数持续上涨，创新药板块交投活跃，赚钱效应明显，创新药二级市场的好转有望带动一级市场投融资回暖。（来源：太平洋证券20250915《行业企稳向好，回暖曙光已现》）华鑫证券表示，创新药受到出海+会议+政策的三重催化！（1）出海方面：2025年上半年，国内外的成功交易能带动同靶点管线的估值提升，未来市场会更注重对同靶点的竞争优势对比以及分析对外授权的可能性。（2）会议方面，在今年的世界肺癌大会（WCLC）上，多项中国创新药临床数据公布，其中ADC的临床数据最为靓丽。（3）政策方面，2025年是商保目录制定的首年，其制定或打开创新药发展新路径。（来源：华鑫证券20250915《出海趋势不变，注意优中选优》）关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）！港股通创新药ETF（159570）近20日吸金超55亿元，最新规模超216亿元！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药。港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先。底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接（A类：021030；C类：021031）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 14:01

【直击亚市】中国限制英伟达恐反噬自身！美联储终于扣动扳机，美元走强或是短暂喘息

看法，他们押注美联储将大举降息，以防止美国经济陷入停滞。这位美联储主席表示，他不会放弃谨慎的做法，仍然关注通胀风险。 Janus Henderson投资公司的Dan Siluk指出：“点阵图现在暗示年内还有两次降息，但鲍威尔淡化了其重要性，毕竟就业市场仍面临进一步疲软的风险。整体表态依旧模棱两可，远未到全面转向的程度。” 大宗商品方面，黄金继续在3700美元下方震荡，油价维持跌势，因交易员权衡降息影响与美国燃料库存增加。

云涌09-18 12:59

美联储降息不出意外令人意外的是美联储对美国经济的看法

了对冲操作。真正的意外在于美联储对当前美国经济状况的判断，他们暗示未来经济将出现疲软，这也意味着美联储考虑进一步降息。 TIAA财富管理首席投资官Niladri Neel Mukherjee也表示，美联储在决定降息25个基点，并预测年内还将降息两次时，代表着该机构现在更重视劳动力市场疲软而非关税引发的通胀风险。 Mukherjee认为，这是风险管理性质的降息，美联储试图从限制性政策立场转向中性立场，因为劳动力市场的风险正在增加。从鲍威尔的讲话来看，美联储现在对市场放缓背景下物价上涨的担忧不是很大。港湾资本投资组合经理、纽约联储市场部前成员Jake Schurmeier进一步强调，周三的意外并非降息本身，而是美联储点阵图显示的年底前降息中位数为三次，而非市场预期的2.5次。这种略向鸽派倾斜的转变表明，美联储委员会成员的政策思维发生了实质性变化。资产价格展望美联储上调了美国年底经济增长的预期，并维持通胀和失业率预测不变。鲍威尔还在随后的新闻发布会上强调了美联储正面临紧张局势，称其为一种寻常的情况。鲍威尔指出，通常情况下，当劳动力市场疲软时，通胀率较低；而当劳动力市场强劲时，就应该警惕通胀。现在美联储面临的形势是双向风险，没有无风险的道路。蒙特利尔银行资本市场利率策略师Ian Lyngen表示，美联储的预测显示，委员会内部的分歧越来越大。潘森宏观经济公司首席美国经济学家Samuel Tombs则预计，鹰派最终会被数据说服，从而支持进一步降息。谈及市场，Hiesinger认为，目前美联储的信息对科技股和成长股都是利好消息，降息通常都会带来股市上涨。但Mukherjee却认为，当前的政策框架更利于债券，利空美元，对股市而言则是短期中性影响。

金融界09-18 11:31

CPT Markets外汇评析：美联储如市场预期降息，美元大幅反弹上涨！道琼指数创下历史高点，美股四大指数涨跌互见！

亿日元，预期为-5136亿日元。周四，美国经济日程将公布当周初请失业金人数、费城联储制造业指数以及咨商会领先指标月率。技术面分析：美元/日元在接触到下跌通道的底部后反弹回升，以消化RSI指针的超卖讯号。目前价格受EMA50的负面压力影响，前景仍然保持看跌。上涨方面，美元/日元目前的阻力是EMA50所在的147.200，接下来是9月11日的高点148.181以及9月3日的高点149.137。下跌方面，美元/日元目前的支撑为9月17日的低点145.483，再来是7月4日的低点144.180。阻力位: 148.181 支撑位: 145.483 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周三，欧元/美元下跌至1.18132美元。美联储以11票赞成、1票反对的结果宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25%。美联储主席称，这次决策属于「风险控管式降息」，意在提前因应潜在冲击。欧元区方面，欧盟与印度尼西亚历经近十年谈判，终于完成自由贸易协议谈判。欧盟贸易专员Maros Sefcovic将于9月23日访问印度尼西亚，并正式宣布协议达成。经济数据方面，欧元区8月CPI月率终值为0.1%，预期为0.2%，而8月CPI年率终值为2%，低于预期和7月的2.1%。技术面分析：欧元/美元在上涨至1.19184水平后大幅回落，以消化此前RSI指标进入80后的超买情形。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为9月17日的高点1.19184，再来是1.19500水平。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为EMA50均线所在的1.17616，再来是9月12日的低点1.17008。阻力位: 1.19184 支撑位: 1.17008 美元指数(USDX)：新闻事件：周三，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至97.037。美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25%。美联储主席在记者会上表示，此次降息属于风险管理措施，目前没有必要大幅调整利率。经济数据方面，美国8月新屋开工总数年化降至130.7万户，低于预期的136.5万户，前值小幅上修至142.9万户。8月营建许可总数为131.2万户，低于前值136.2万户。展望周四，美国经济日程将公布当周初请失业金人数、费城联储制造业指数以及咨商会领先指标月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数自96.237大幅反弹，以消化RSI指标反应的超卖情形。尽管价格有所回升，但由于依然在EMA50下方，因此前景仍然保持看跌。上涨方面，美元指数接下来的阻力为EMA50所在的97.400，再来是9月11日的高点98.105。下跌方面，美元指数目前的支撑为9月17日的低点96.237，接着是96.00水平。阻力位: 98.105 支撑位: 96.237 道琼指数(US30)：新闻事件：周三，美股4大指数涨跌互见，道琼工业指数上涨至46018点，当日一度创下46261点的历史新高。美联储周三如市场预期宣布降息25个基点，最新位图显示，大多数决策者预计利率到年底将稳定在3.5%至3.75%左右，这意味着到年底可能还会再降息两次。企业新闻方面，在美国总统对英国进行国事访问期间，微软、辉达等大型科技公司纷纷表示，他们将斥资扩大英国的AI基础设施。展望周四，美国经济日程将公布当周初请失业金人数、费城联储制造业指数以及咨商会领先指标月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数受下方上涨趋势线的支撑，再度创下了历史新高。上涨方面，道琼指数目前的阻力是9月17日的历史新高46261点，接下来的目标是46500点水平。下跌方面，道琼指数接下来的支撑为9月10日低点45380点，接着为9月2日低点44948点。阻力位: 46137 支撑位: 44948 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited09-18 10:49

A股开盘：沪指跌0.01%，创业板指跌0.88，贵金属及消费电子概念股普跌

槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题，反而可能加剧通胀，使经济陷入“类滞胀”困境。中信证券：预计美联储将在10月和12月议息会议上分别再次降息25bps 中信证券表示，美联储2025年9月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示这是一次风险管理式降息，在双重使命中偏向控制就业市场下行风险。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.6%，低于6月显示的3.9%，同时上调今年美国经济增速预测，维持今年美国通胀和失业率预测不变。点阵图指引年内还有50bps降息符合预期，依旧预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25bps。等到新任美联储主席的最终人选落地后，2026年利率路径才会更加清晰。市场方面，降息落地后美债再现“买预期+卖事实”、美股“补涨”特征依旧，道指和小盘股表现较好。建议相对淡化此次会议对明年利率路径的指引，预计在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态、预计黄金仍有不错表现。华泰证券：传媒行业获政策持续支持，IP+内容赋能线下消费华泰证券表示，商务部等9部门近日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，其中关于传媒的核心内容包括：1)IP方面，鼓励传媒相关资源(如影视、IP、内容平台等)与知名IP进行跨界合作，同时推动消费新业态新模式试点城市建设;2)内容方面，支持文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，鼓励引进国外优秀体育赛事;3)业态方面，提升文化场馆活力，促进体育娱乐消费，推动数字服务消费。本次文件的发布，意味着国家对文化及相关消费产业的高度重视，促使传媒行业更加注重文化内涵的挖掘和传播，有助于从内容质量、IP变现渠道、线下消费赋能等多维度提升行业活力。产业链相关公司包括：1)IP;2)影视游戏;3)现场演出及文化场馆相关公司。

金融界09-18 09:40

鲍威尔一句话，美股坐上“过山车”！中概股逆势狂飙，中国金龙指数大涨2.85%，全球资本流向或发生明显变化

3704美元/盎司后回落，因投资者担忧美国经济“软着陆”概率上升削弱其吸引力。中国资产强势领涨市场焦点转向中国资产，中概股表现尤为亮眼。纳斯达克中国金龙指数大涨2.85%，创下近期新高。百度领涨超11%，蔚来涨超6%，拼多多涨超4%，阿里巴巴涨超2%，股价创四年新高。高盛分析指出，境外资金成为当日主力，百度作为非港股通标的获得显著流入，显示国际资本对国产算力升级与AI商业化落地的信心。国信证券研报指出，科技巨头加速采购国产算力芯片，推动本土产业链进入“戴维斯双击”阶段。此外，百度的自动驾驶与阿里云的AI代理工具等创新动态，进一步强化了市场对其长期价值的认可。全球资本流向或发生明显变化中信建投证券分析称，随着美联储再次开启降息通道，全球资本流向或发生明显变化，资本从美国流向其他国家（尤其是新兴市场）的意愿或比较明显，期间不排除美国会有政策对冲和干扰，这也有可能造成市场的短期震荡加剧。从A股和港股历史表现来看，2019年7月和2024年9月美联储预防式降息后，市场则更加定价基本面修复与流动性宽松，A股与港股整体上涨。预防式降息后受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨，A股行业层面TMT等科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优。相比A股，港股对外部流动性宽松更敏感，短期港股都定价流动性宽松而整体上涨，预防式降息后消费、工业、科技表现较好。招商宏观指出，短期风险资产或普遍进入波动期，中期仍然看多美股。第一，此前市场对美联储降息预期定价过于充分导致会后美债、商品、美股均先涨后跌。第二，降息因素暂告一段落，短期关注中美谈判结果。第三，中期关注特朗普和美国国会对26财年新版财政法案的态度，预计美股泡沫化过程或将持续至明年底，调整仍是机会。

金融界09-18 08:40

鲍威尔：此次降息是风险管理决策正在把政策重点从通胀转向就业

。在新闻发布会上，鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平“有所上升，并依然处于高位”；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。他表示，自4月以来，高企且持续的通胀风险已经有所缓解，部分原因在于就业增长放缓。他还指出，美联储的基本判断是，关税对通胀的影响可能只是短期的。另一方面，劳动力市场的下行风险却在上升，似乎已经低于维持失业率稳定所需的所谓“盈亏平衡水平”。鲍威尔声称，不希望劳动力市场进一步走软，少数族裔失业率上升是令人担忧的迹象之一。鲍威尔坦言，央行正面临“两难且罕见”的局面：劳动力市场走弱，通胀却仍处高位。通常情况下，劳动力市场走弱应降息刺激，而通胀居高不下则需要更紧缩的政策立场。 “这是典型的双面风险，根本不存在无风险路径。”这一分歧也直接体现在美联储季度《经济预测摘要》中，官员们对利率前景的判断出现了广泛分歧。当被问及特朗普政府针对美联储理事丽莎·库克的抵押贷款欺诈案是否破坏美联储独立性时，鲍威尔选择了回避。“我认为这是一个法庭案件，我不宜发表评论。” 在被问及公众应关注哪些迹象来判断美联储是否丧失独立性时，鲍威尔给出了简洁的回答：“就看我们怎么做。” 鲍威尔表示：“基于数据来开展工作、绝不考虑其他因素，这是我们文化的核心。所有在美联储工作过的人对此都深有体会。你会从我们的表态方式、官员的演讲、以及所作出的决策中看出来。” 他强调，尽管华盛顿无疑是一个政治色彩浓厚的地方，但美联储是个例外，而这种状况不会改变。“我们从不以政治结果来设定或理解这些问题，在华盛顿的其他地方，一切事务往往被放在政治视角下审视。人们很难相信，美联储完全不是这样思考问题的。” 尽管特朗普已经针对美联储采取了一系列行动，包括公开批评美联储及鲍威尔、将自己的经济顾问斯蒂芬·米兰安插进理事会，但鲍威尔强调，他不认为美联储会被政治化。“我不认为我们会走到那一步，我们现在仍在一如既往地开展工作。” 值得注意的是，米兰是本次决议中唯一反对降息25个基点的官员，他想要大幅降息50个基点。对此，鲍威尔评论称，本周会议上并没有对更大幅度、即50个基点的降息形成广泛支持。 “在过去五年里，我们曾进行过非常大幅度的加息和降息，而那通常发生在政策明显错位、需要迅速调整到新水平的时候。但现在绝对不是那种情况，我认为今年以来我们的政策一直在正确的轨道上运行。” 对于关税冲击，鲍威尔表示，特朗普加征的关税似乎主要由进口公司支付，这意味着消费者还没有看到与关税相关的重大价格上涨。“对消费者来说，这种影响相当小，也比我们想象的要慢、要小。” 鲍威尔指出，但可以肯定的是，公司已经表示，他们最终计划将更多的成本增加转嫁给消费者，这可能导致更高的物价。

金融界09-18 08:00

美联储降息25基点暗示今年还会降两次，鲍威尔强调坚持独立性：“已刻进我们的DNA”

布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔描述了美国经济面临的“挑战”局面。 “短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，形势充满挑战，”他表示，“当我们的目标如此紧张时，我们的框架要求我们平衡我们的双重使命。根据联邦公开市场委员会成员的最新经济预测中值，联邦基金利率预计将在今年年底降至3.6%，低于6月份3.9%的预测——这一预测预示着还会有两次降息，可能会在FOMC剩下的两次会议上进行，一次在10月，另一次在12月。另外，预计到明年年底，利率将降至3.4%，比之前的预测值低0.2个百分点。美联储预计今年美国国内生产总值（GDP）将增长1.6%，高于6月预估的1.4%。个人消费支出（PCE）通胀预计将在年底达到3%，与6月份的预测相同。个人消费支出是衡量美国家庭在商品和服务方面支出的指标在新闻发布会上，鲍威尔评论了特朗普关税政策的影响，并指出其影响将继续扩大。他说：“商品价格的上涨是通胀上升的主要原因，或者可能是今年通胀上升的全部原因。在这一点上，这些影响不是很大，我们确实预计它们将在今年剩余时间和明年继续增加。” 继7月会议之后，本周的会议再次暴露出美联储内部的不同意见，特朗普的高级经济顾问、新任美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票反对降息25个基点，而倾向于降息50个基点。他于周二加入美联储，再次引发了对美联储独立性的质疑。在被问及米兰加入美联储一事时，鲍威尔重申，美联储“坚定地致力于保持我们的独立性”，同时驳斥了有关美联储决策过程中存在任何政治影响的说法。鲍威尔说：“在我们的文化中，我们的工作是基于传入的数据，从不考虑其他任何事情……美联储的每个人都对此有强烈的感受。” 他接着强调，基于数据的决策过程已刻进美联储的“DNA”里。

金融界09-18 07:40

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