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美国经济滞胀！资金离开美股会去哪里？
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2024年4月25日，美国经济、通胀两大数据发布，两大数据结果都走向了美股投资者“不愿意”看到的一端，美国“滞胀”格局或现。什么是经济体的“滞胀”呢？ “滞胀”（Stagflation）是一个经济学术语，用来描述一种特定的经济现象，即在经济增长停滞或放缓的同时，物价水平却持续上升，导致通货膨胀和失业并存的状况。这个概念在1970年代特别受到关注，当时许多发达国家经历了石油危机和生产率增长放缓，同时面临通货膨胀和经济停滞的问题。常理来说，经济发展停滞，居民收入偏弱，内需较差的背景下，物价应该不变或下行，而非出现太过明显的通胀。因此“滞胀“格局结合了经济的”滞“和物价的“胀”，好的没有，坏的占全了，是一种颇为“倒霉”的经济现象。最新发布的美国经济数据就呈现这一特点：（1）经济“滞”：一季度美国GDP增速大幅低于市场预期，不变价GDP年化环比季调增长1.6%，市场预期2.5%，也大幅低于美联储3月会议上预测的全年增速2.1%。图：美国一季度GDP增速放缓（信息来源：华西证券）（2）物价“胀”：一季度美国PCE物价指数环比增长3.4%，剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比增长3.7%，均创下最近四个季度最高值，远高于市场预期。美国核心PCE物价指数，全称为“核心个人消费支出物价指数”（Core Personal Consumption Expenditures Price Index），是衡量美国民间消费通胀的关键指标。该指数由美国商务部经济分析局（Bureau of Economic Analysis, BEA）发布，它排除了食品和能源价格的波动，因为这两个领域价格波动较大，可能会扭曲对通胀趋势的判断。图：美国3月份核心PCE物价指数超预期上行（信息来源：华西证券） “滞胀“的“可恨之处”除了经济增长停滞、高失业率、通货膨胀等健康经济体不愿看到的顽疾外，关键在于“不好医”，政策发力存在困境，传统的货币政策和财政政策等宏观经济政策工具面临有效性挑战。例如，为了降低通货膨胀，央行一般会提高利率，但这可能会进一步抑制经济增长和增加失业；而为了刺激经济增长，央行一般会降低利率，但这可能会进一步加剧通货膨胀，对居民正常生活形成较大干扰。因此，伴随美国经济“滞胀”格局的形成，美股的投资价值或边际弱化，全球资金或将寻找新的配置市场。与之相对，我国经济一季度实现“开门红”，而这是在财政政策和货币政策尚未充分发力、未来仍有加码空间的背景下实现的。财政政策方面，二季度专项债和万亿超长期特别国债有望加速发行，为“逆周期”调节利器基建板块提供投资增速的支撑；货币政策方面，我国3月份MLF和LPR利率保持不变，并未如市场预期降息，货币政策蓄力。此外，4月21日，国内相关部门表示，未来“降准”仍有空间，充裕的流动性仍可期待。因此，比较而言，我国强大的经济韧性和审慎发力的政策取向为A股市场提供了强力支撑，4月26日北向资金单日净流入超200亿元，国际资金的全球资本市场重新配置可期。银华基金认为，当前时点，布局A股核心资产的A50ETF基金（159592）或可重点关注。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-07
IBM首席执行官Arvind Krishna：经济为何放缓，人工智能如何受益?
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球最大的科技公司之一IBM的视角来看，美国经济有点忧郁。 “去年年中，利率比大多数人预计的要高。IBM首席执行官阿尔温德•克里希纳周一在米尔肯研究所全球会议上表示：“考虑到这一点，如果5年期和10年期债券的利率高出2%或3%，那么人们就会认为，这意味着所有债券的价格都将上涨。” “因此，我认为首席财务官们正在勒紧裤腰带。这不是系统性的。这不是真正的长期问题，但这是一个将持续一两年的问题，”他补充说。不过，他对美国和全球经济仍“相当乐观”。 IBM第一季度的业绩揭示出，随着利率上升，美国的经济背景好坏参半。公司第一季度的销售额同比增长1%，达到145亿美元，略低于华尔街的预期。企业支出计划较为温和，而该公司利润丰厚的咨询业务销售持平。基础设施销售同比下降1%。调整后的收益为1.68美元，比市场预期高出0.08美元。该公司重申了对固定汇率收入增长的预测，“与其中等个位数模式一致”。不过，IBM确实看到了其人工智能业务的发展势头。该公司透露，它有超过10亿美元的人工智能相关（订单）积压。克里希纳说，由于经济处于不确定的一面，许多公司都来到IBM来释放新的生产力。 IBM的总积压订单较上年同期增长了7%。 “我们认为IBM的软件和咨询业务为混合云和数字化转型的增长做好了准备。”摩根大通分析师Brian Essex在一份客户报告中称：“然而，我们认为该股的走势具有挑战性，因为投资者正在权衡全球宏观经济未来可能陷入低谷的可能性，而该公司正设法度过最近一次大型机周期的尾声。” 今年迄今，IBM股价上涨了4%，低于标准普尔500指数9%的涨幅。投资者对人工智能的热情高涨。但长期担任思科（Cisco）首席执行官的约翰•钱伯斯（John Chambers）在最新一期播客节目中表示，这种兴奋可能有些过头了。
金融界2024-05-07
花旗：美国经济正走向硬着陆降息还不足以救市
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花旗集团首席美国经济学家Andrew Hollenhorst近日表示，美国经济正走向硬着陆，美联储降息将不足以拯救美国经济。去年，华尔街普遍认为，美国经济正在走向衰退，但事实上这种情况并没有发生。而今年的共识是：美国经济将实现软着陆，即经济放缓但不会陷入衰退。对于一些分析人士而言，这个预测可能也是错误的。花旗集团首席美国经济学家Hollenhorst近日在接受媒体采访时表示，他认为美国经济将出现硬着陆。通胀和劳动力市场的疲软程度将足以让美联储今年四次下调基准利率，远远超过华尔街预期的1~2次。事实也证明了Hollenhorst的观点。美国劳工统计局（BLS）的最新数据显示，4月份美国经济增加了17.5万个就业岗位，远低于3月份惊人的31.5万个，也低于经济学家预测的23.3万个。 Hollenhorst还称，其他一些数据一直在表明，美国劳动力市场疲软，包括对消费者和企业的调查显示，工作变得越来越难找到，公司不那么热衷于招聘，员工对保住工作感到更担心。不可否认，最近几周也有数据提供了一些乐观的信号。例如，最新的雇佣成本指数升幅超过预期，暗示就业市场强劲。与此同时，第一季度GDP报告显示，增长降温幅度比预期更大。但这在很大程度上是由于贸易逆差扩大和库存补充放缓，而消费者需求依然强劲。尽管如此，Hollenhorst确信不会出现软着陆，并表示金融市场也开始远离这种希望。他说：“我认为，美联储将看到足够多的降息信号，因为我们更接近于硬着陆这一端。” 与此同时，Hollenhorst还指出，美联储不会等到通胀和劳动力市场双双走弱后才降息，它只需要看到其中一个信号即可。 Hollenhorst认为今年将四次降息，当被问及“这是否意味着当局不会提供足够的经济刺激来避免硬着陆”时，Hollenhorst表示，几乎每个货币政策周期都已经发挥到它的极致了。他解释说：“我们正处于政策周期的更高-更长阶段。顽固的通胀已经阻碍了利率的下降。政策周期的下一阶段是劳动力市场的走弱。一旦它开始逐渐减弱，它就会更加剧烈地减弱。我认为，这就是现在正在上演的事情。” 早在今年2月，即使在就业报告井喷式增长的情况下，Hollenhorst就警告过可能出现硬着陆，并预计今年年中将出现衰退。
金融界2024-05-07
秦氏金升：5.6金价高位交投，黄金行情走势分析及操作建
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慌，并使分析师紧张不安，但就目前而言，美国经济似乎已经避开了这一危险。上周五公布的美国4月非农就业报告显示，美国上月新增17.5万个就业岗位，远低于市场普遍预期的23.8万个。此外，平均时薪意外下降至0.2%。这些数据完美地驳斥了美国经济将进入“滞胀”的说法。新增就业没有弱到足以表明美国经济即将放缓，但也没有强到足以支撑美联储的“更高更久”。　　地缘政治局势方面，有媒体报道称，哈马斯可能因为拉法的撤离行动退出停战谈判。此外，俄罗斯将举行战术核武器演习。俄罗斯于周一表示，将举行一场包括使用战术性核武器演练在内的军事演习。此前，俄罗斯国防部称西方官员发出了挑衅性威胁。俄罗斯国防部称，这场军演将包括准备和部署非战略性核武器的演练。国防部称，此次演习旨在“回应某些西方官员针对俄罗斯联邦的挑衅性言论和威胁”，确保俄罗斯的领土完整性与主权。盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略盘中可添加（威.信QSJS368）或关注公.众号“秦氏金升”咨询本人。　　黄金走势分析：从非农来看，黄金已经走出了明显的底部信号，但目前还没有完全确认。最近几个交易日都是显示黄金多空焦灼，黄金一直是在2280-30的区间内震荡洗盘，非农利多黄金，但是黄金还是出现了洗盘行情，最低测试2278附近位置。　　黄金非农周是向下的走势，利率决议助涨金价，非农金价冲高回落，其间机构不断介入，整体是一个确认底部的走势。现在消息面上一个是地缘冲突影响，这个之前老秦就有分析过，只要冲突再起，金价还是会应声而上的，这个从今天的上行可以体现出来；另外一个就是美联储降息，从上周四凌晨的利率决议可以看出来，这两个消息面都是利好金价的。　　现在黄金大趋势是金价在高点2431与2417的双顶回撤行情中，现在需要确认的是下方2291—2281—2277这波下行趋势线现成后的反弹，故下方支撑位可以参考；至于上方阻力，2328与第一次2291反弹高点2352的*情况。所以短时间的区间锁定在2352——2270，今日行情受消息面的影响上行，那么操作思路老秦认为是等待回撤做多，下方等待回撤2315-2320区间做多看涨，首要目标2333，破位可看2345附近；上方初次触及2350可参与空单，看回撤到2330附近。建议仅供参考，采用风险自担！投资有风险，入市须谨慎；因后台推送有延迟性，更多实时策略及空单被套解套搜。QSJS368 　　黄金操作建议：　　1、下方回调2320附近接多看涨，上方目标暂定2335附近；　　2、上方反弹2350，目标下看2330附近。专业做黄金，原油，大数据（加息，非农，EIA），短线操作（快进快出）另有中长线布局方针！后市分析请联系笔者实时跟单；（微信：QSJS368）　　成功的投资=过硬的技术分析+正确的资金管理+严格的心态控制，投资寄投资永远是一个充满着风险，欺诈，诱惑的一个地方，我们每一个人都必须要培养自己的抗干扰能力，抵制和抗拒一些诱惑。投资最大的亏损不是来自技术，而是来自内心！金融市场上就是零和游戏的对抗，谁能抵御内心的惧与贪谁就是最后的赢家！不要幻想每一笔交易都圆圆满满，盈亏需要平衡，得失也需要感受。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！
秦氏金升QSJS3682024-05-07
美联储官员密集出动，黄金多头蠢蠢欲动晚间最新行情分析
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慌，并使分析师紧张不安，但就目前而言，美国经济似乎已经避开了这一危险。上周五公布的美国4月非农就业报告显示，美国上月新增17.5万个就业岗位，远低于市场普遍预期的23.8万个。此外，平均时薪意外下降至0.2%。这些数据完美地驳斥了美国经济将进入“滞胀”的说法。新增就业没有弱到足以表明美国经济即将放缓，但也没有强到足以支撑美联储的“更高更久”。地缘政治局势方面，有媒体报道称，哈马斯可能因为拉法的撤离行动退出停战谈判。此外，俄罗斯将举行战术核武器演习。俄罗斯于周一表示，将举行一场包括使用战术性核武器演练在内的军事演习。此前，俄罗斯国防部称西方官员发出了挑衅性威胁。俄罗斯国防部称，这场军演将包括准备和部署非战略性核武器的演练。国防部称，此次演习旨在“回应某些西方官员针对俄罗斯联邦的挑衅性言论和威胁”，确保俄罗斯的领土完整性与主权。黄金走势分析：从非农来看，黄金已经走出了明显的底部信号，但目前还没有完全确认。最近几个交易日都是显示黄金多空焦灼，黄金一直是在2280-30的区间内震荡洗盘，非农利多黄金，但是黄金还是出现了洗盘行情，最低测试2278附近位置。黄金非农周是向下的走势，利率决议助涨金价，非农金价冲高回落，其间机构不断介入，整体是一个确认底部的走势。现在消息面上一个是地缘冲突影响，这个之前王启蒙就有分析过，只要冲突再起，金价还是会应声而上的，这个从今天的上行可以体现出来；另外一个就是美联储降息，从上周四凌晨的利率决议可以看出来，这两个消息面都是利好金价的。现在黄金大趋势是金价在高点2431与2417的双顶回撤行情中，现在需要确认的是下方2291—2281—2277这波下行趋势线现成后的反弹，故下方支撑位可以参考；至于上方阻力，2328与第一次2291反弹高点2352的*情况。所以短时间的区间锁定在2352——2270，今日行情受消息面的影响上行，那么操作思路王启蒙认为是等待回撤做多，下方等待回撤2310-2315区间做多看涨，首要目标2330，破位可看2335-2340附近；上方初次触及2350可参与空单。关于今天的操作，王启蒙在线wq*23356指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wq*23356）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
启蒙理财2024-05-07
5.7金价涨跌无延续，现货黄金行情走势分析及操作建议
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秦氏金升QSJS3682024-05-07
【美股收市】标普500创今年以来最佳三日涨幅，英伟达领涨科技股
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使利率保持在高位，增长仍具有弹性)对于美国经济来说仍然是可能的。这种不确定的背景需要一种投资方法，这种方法可以发挥作用，因为市场定价和股票组之间的领导力会受到潜在结果的影响。焦点个股： Robinhood Markets 跌近1%，美国证券交易委员会警告Robinhood Markets，其加密业务面临执法行动，这是监管机构不会放松对数字资产长达数年打击的最新迹象。芯片设计公司 Synopsys 升1.6%，该公正以高达21亿美元的现金将其软件完整性业务出售给两家私募股权公司。泰森食品跌5.68%，该公司表示，持续的通货膨胀削弱了消费者对品牌和即食产品的兴趣，这些产品占公司利润的大部分。美国钢铁公司升4.28%，摩根士丹利基于“转型”投资的前景，将美国钢铁公司上调至增持。 Spirit Airlines跌9.7%，该公司给出的第二季度收入指引未达到华尔街的预期。布鲁克菲尔德资产管理公司升2，38%，该公司与Castlelake LP建立了合作伙伴关系，获得了这家私人债务公司与费用相关的收益的大部分份额，这是这家加拿大投资巨头努力发展信贷业务的又一举措。
Sissi2024-05-07
经济学家：美元霸主地位岌岌可危？中国储备黄金加速去美元化步伐
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成为一个“相对可预测和安全”的资产。美国经济规模和其金融市场的深度构成了一个庞大的以美元计价的资产池，非常适合作为全球价值储存。全球大部分贸易都使用美元进行。这意味着世界需要大量的美元。因为这些原因，世界需要美元，而且需要大量。但没有什么能保证现状会永远持续下去。金砖国家经济集团的崛起正在为挑战美元作为储备货币的地位做准备。金砖国家是一个经济合作组织，最初由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成。截至2024年1月1日，该集团扩大至包括沙特阿拉伯、埃及、阿联酋、伊朗和埃塞俄比亚。目前还有40多个国家表示有兴趣加入金砖国家。扩大后的金砖国家人口总数约为35亿人。金砖国家的经济总量超过28.5万亿美元，约占全球经济的28%左右。金砖国家还占全球原油产量的约42%。金砖国家表示希望摆脱对美元的依赖。在去年的金砖国家峰会上，巴西总统卢拉呼吁该集团为相互贸易和投资创建一种共同货币。他表示，金砖国家货币将“增加我们的支付选择并减少我们的脆弱性”。各国央行已经开始多样化其资产，并尽量减少对美元的依赖。根据国际货币基金组织的数据，1999年美元在外汇储备中占比约为71%。但到2020年，这一比例已降至59%。去美元化正在发生。首先，其他国家不想过度暴露于一个迅速贬值的资产。其次，他们不想让自己处于美国可以将美元作为外交筹码的位置。杰索普指出，去年开始的这一趋势自疫情以来有所放缓，但由于最近美元相对其他货币的走强，这有点欺骗性。“然而，在表面之下，对美国资产的多样化一直在继续，”他说。从央行持续购买黄金中可以看到这一点。根据世界黄金协会的数据，央行的黄金净购买量在2023年达到了1037吨。这是央行连续第二年将超过1000吨的黄金添加到其总储备中。中国人民银行连续17个月增加了其黄金储备。中国官方持有2262吨黄金。自2022年10月开始重新报告黄金购买以来，中国已经增加了300多吨黄金的储备。而且中国可能在账外持有更多黄金。将美元换成黄金代表了一个重大的权力转移。一些分析人士猜测，从西方向东方的黄金流动可能为支持以黄金为后盾的货币打下基础，这将挑战美元的主导地位。杰索普承认，这可能没有任何恶意。这可能只是中国人民银行投资策略，利用了黄金的强势。但他也指出，“这个故事可能还有很多其他内容。” “中国多样化美国资产的战略优势是显而易见的，主要是考虑到围绕地缘政治紧张局势加剧等问题……转向黄金帮助中国建立起一个不受美国制裁威胁的战备库。俄罗斯已经采取了这一步骤，其他国家也可能跟进。中国对黄金的囤积也可能是一个警告，即中国可能利用其大量的美国政府债券持有作为一种武器。” 实际上，中国已经“免于制裁”了其经济，或者至少最大限度地减少了美国使用美元作为对其施加压力的手段。中国还抛售了大量美国国债。中国的美国国债持有量从2021年的约1.1万亿美元下降到目前的7750亿美元。中国对美国债券的投资在去年10月达到了14年来的最低水平。尽管如此，中国仍然持有大量美国债券。正如杰索普所指出的，“任何威胁抛售这些债券的行为都可能导致借款成本上升，不仅在美国，而且在西方世界其他地方。”而且借款成本已经给美国财政带来压力。不断上升的利率使得美国政府的利息支出在2023财年占总税收的35%以上。换句话说，政府已经将超过三分之一的税收用于支付利息支出，而这些利息支出每个月都在增加。 2024财年第一季度，联邦政府支出了2,880.1亿美元的利息费用来偿还国债。这比国防支出（2380亿美元）和医疗保险支出（1680亿美元）还要多。仅次于社会保障3510亿美元的支出。尽管如此，借款和支出仍在继续。正如杰索普所断言的那样，美国是自己最大的敌人。 “经济和市场最近的强劲表现在一定程度上反映了特朗普政府开始的大规模财政刺激措施，并在拜登总统任内继续进行。这只有一个发行世界上主要储备货币的国家才能做到，但国际投资者的耐心不能视为理所当然。” 所有这些并不意味着美元会在明天崩溃。这可能会以多种方式发生。可能目前只会看到美元进一步贬值，世界储备货币多样化到其他货币。这将削弱美国经济，但不一定会导致危机。但也有最坏的情况。杰索普这样解释：“美元价值的急剧下跌可能会在西方其他地方产生实质性的负面影响，包括使英国和欧洲其他地方的利率上升。” 这对已经面临高通胀的美国人来说将是一场灾难。如果美元从其储备货币的地位上被罢黜，可能会导致恶性通货膨胀。俗话说，伴随着巨大的权力就有巨大的责任。很显然，美国政府在美国经济方面并没有表现出负责任。
佳华1682024-05-07
【汇市日报】美联储降息预期加强，美元横盘整理，加元/人民币滑落5.30下方
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周五发布的疲弱就业报告提供了线索，表明美国经济可能表明美联储开始降息所需的降温已经开始。这可能会引发美元进一步下行。美联储表示，美国有更多银行报告在第一季度收紧了信贷标准。周一公布的美联储对银行贷款官员的调查结果显示，今年前三个月，对大中型企业收紧商业和工业贷款标准的银行的净比例从第四季度的14.5%上升至15.6%。在一连串地区银行倒闭事件之后，银行业自2022年第二季度以来普遍收紧了信贷标准。美联储去年将基准利率提高至20年高点以遏制通胀，而高企的借贷成本给企业和家庭都带来了压力。周一公布的美国4月谘商会就业趋势指数为111.25，与前值112.84略有变化。纽约联储一项调查显示，美国人正再次为新一轮住房成本上涨做准备。调查发现，受访者认为租金和房价的近期涨幅都将更高，尽管他们确实认为房价在较长期内会有所缓解。家庭也看不到住房借贷成本的降低。纽约联储称，2月份，受访者预计一年后房价将上涨5.1%，高于一年前预测的2.6%；预计五年后房价将上涨2.7%，而去年的调查结果为2.8%。在租金方面，受访者认为一年后的成本将上涨9.7%，这是该调查历史上第二高的数据，而对五年后的租金成本预期“基本与上年同期持平”，为上涨5.1%。该报告还发现，受访者仍对住房作为一项投资持“非常积极”的看法。他们预计，已经很高的抵押贷款利率还会继续走高。美国经济形势好坏参半，需求强劲，劳动力市场稳定，但4月份出现了一些疲软。美联储主席鲍威尔秉承谨慎立场，指出未来通胀轨迹的不确定性以及实质性但无法保证的进展，可能会在未来数据公布的情况下保持美元的稳定。 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金表示，今年的通胀数据令人失望，工作尚未完成。他相信当前限制性利率水平足以抑制需求，使通胀达到目标。同时，他表示，他不认为经济过热，但如果出现过热情况，美联储知道如何应对。他认为，数据证实了美联储谨慎行事的价值，鉴于强劲劳动力市场，美联储有时间获得必要的信心以确保通胀将下降。他表示，政策保持限制性，时间会证明是否足够。可想象的供应增加可能有助于进一步冷却通胀。巴尔金表示，他预计高利率将进一步减缓经济增长，并将通胀率降至2%的目标。巴尔金称，劳动力市场的强劲表现让美联储有时间获得对通胀持续走低的信心，然后再降息。但他补充说，持续的住房和服务通胀可能会使价格上涨保持在高位。“我乐观地认为，今天的限制性利率水平可以降低需求，从而使通胀回到我们的目标水平。”“加息的全面影响尚未显现。”巴尔金表示，企业仍在努力提高价格。“风险在于，随着我们从商品部门获得的帮助减少，住房和服务业的持续通胀将使整体指数高于我们的目标。” FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯指出，看到就业增长放缓，美联储正在关注经济数据的整体情况，数据可能以不可预测的方式上下波动。将根据全部数据做出降息决策，美联储最终将会降息。他指出，数据可能以不可预测的方式上下波动，将根据全部数据做出降息决策。对于美国经济及美联储降息预期，各大机构做出了自己的判断。随着两位美联储官员的讲话，美国国债收益率涨跌互现。美国10年期基准国债收益率低位震荡，收跌1.82个基点，报4.4894%。2年期美债收益率涨1.45个基点，报4.8305%。20年期美债收益率跌1.88个基点，30年期美债收益率跌2.15个基点。三年期美债收益率大致持平，五年期美债收益率跌1.07个基点，七年期美债收益率跌1.32个基点。花旗集团表示，除非美国陷入经济衰退，否则美联储可能会持续实施缩表至2025年第二季度，这比之前预测的持续时间更久。自2022年6月以来，美联储一直在通过所谓的量化紧缩逐步缩表。该央行上周表示将开始放慢缩表步伐，此举在一定程度上旨在缓解融资市场的潜在压力。花旗此前预计缩表行动将持续至2024年底，这基本上与其他华尔街策略师的预期一致。花旗策略师Jason Williams表示，预测的调整是因为美联储或希望尽可能地缩减目前约为7.36万亿美元的资产规模。 Citadel CEO格里芬指出，美联储在“更高更久”方面上做出了正确选择，服务通胀令人担忧，并更有可能持续下去，如果美联储不在9月份降息，那么将在12月份降息。同时，格里芬表示，美联储需要逐步降低通胀水平，“在艰难时期拥有美元对你不利”。 CME Fedwatch工具显示，6月份美联储联邦基金利率仍保持不变的可能性为91.8%。7月降息的可能性也不大，而9月该工具显示利率将比当前水平低25个基点的可能性为49.9%。美元/加元在1.37下方保持守势，截至发稿，现报1.36606，跌幅0.18。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）直到周五的劳工报告公布之前，加拿大经济数据整周都较为稀少。加拿大将于周二公布本周首份加元数据，其中包括4月份艾维采购经理人指数(PMI)，预计该指数将从57.5攀升至58.1，创12个月新高。随着中层数据的发布，市场反应充其量也将是温和的，而本周剩下的时间仍然清淡，因为加拿大将严格公布低层经济数据，直到周五公布加拿大失业率和4月份工资数据，预计加拿大4月份失业率预计将从6.1%升至6.2%。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，加拿大央行对通胀正朝着正确方向发展更有信心，并且可能很快就会开始降低借贷成本。尽管如此，他还是对借贷成本迅速下降的希望泼了一盆冷水。根据Refinitiv的数据，交易员预计加拿大央行将在6月份的下次会议上开始放松货币政策。如果加拿大央行先于美联储降息，这可能会打压加元并限制该货币对的下行空间。与此同时，由于加拿大是美国最大的石油出口国，石油价格的复苏提升了与大宗商品挂钩的加元相对于其竞争对手的竞争力。由于加沙停火前景渺茫，以色列预计将扩大在加沙南部拉法的行动，导致油价从77美元附近反弹，推动加元上涨。由于投资者担心地缘政治风险，WTI期货结束了连续多天的下跌势头。加元/人民币继续滑落与5.30下方，截至发稿，现报5.2771，跌幅0.27%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-05-07
摩根士丹利警告：混合宏观经济数据推动美国经济在“软着陆”和“无着陆”之间徘徊
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FX168财经报社(北美)讯近期，美国经济继续发出喜忧参半的信号，导致近期股票和债券市场出现波动。#2024宏观展望# 摩根士丹利的策略师在最近的一份报告中表示，在当前晚期周期环境下，市场预计将在“软着陆”和“无着陆”情景之间波动。他们认为，混合宏观经济数据的持续将推动这种反复，上周的市场活动清楚地反映了这种震荡。具体而言，就业成本指数数据和ISM制造业和服务业指数的价格成分强于预期。与最新的非农就业（NFP）报告、美国会议委员会消费者信心指数和总体ISM读数形成对比，这些数据都低于预期。 “在我们看来，这种不确定的背景需要一种可以适应市场定价和行业/因子领先地在这些潜在结果之间反弹的投资方法——我们推荐同时持有优质周期性股票（我们认为在‘无着陆’情景下表现优异）和优质成长股票（在我们看来，在‘软着陆’背景下是相对赢家），”摩根士丹利的策略师写道。这家华尔街巨头表示，最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议基本按预期进行，鲍威尔主席在会上表达了对于由于最近的通胀数据而对首次降息时机的信心降低，但坚决否定了即将举行的可能性。市场现在将关注5月15日公布的4月消费者价格指数（CPI）报告，这对货币政策指导至关重要。与此同时，消费格局似乎存在分歧，高端消费稳定，低端活动疲软。随着低收入消费者减少支出并寻求更便宜的替代品，摩根士丹利更强调“价值”。摩根士丹利指出，在消费者自由支配支出电话中提到“价值”的情况创历史新高，报告后的股价表现（0.2%）与该行业平均水平（0.3%）保持一致。 “我们认为消费者必需品将受益于从自由支配类别的转移。在这方面，消费者必需品与消费者自由支配相对收益修正最近已经转向更高，这表明了从这里开始相对表现的上行空间，”策略师们说道。 “我们认为在这种背景下和当今晚期周期环境下，选择必需品而不是自由支配是有道理的。”他们补充道。
佳华1682024-05-07

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