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贸易战风险被低估！美国银行：建议买入美元兑人民币
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美国银行认为新兴市场货币将下跌5%，因贸易战风险被低估。美国银行策略师表示，投资者低估了特朗普（Donald Trump）担任总统期间的贸易战风险。他们预测，2025 年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。以David Hauner为首的美国银行策略师预计，如果新一届美国政府对中国商品征收40%的关税，人民币将首当其冲。明年上半年人民币兑美元汇率将跌至7.6。而如果美国政府对中国商品征收60%的关税，人民币兑美元汇率将从目前的7.24左右降至8。 Hauner补充道，这将波及其他新兴市场资产。正如2018年的贸易战一样，新兴市场的资本外流和更高的风险溢价应该会出现。 “市场不仅对关税规模感到自满，而且低估了其对全球增长的副作用和引发硬着陆的可能性。”Hauner指出，新关税出台之际，经济活动已经比2018年弱得多。自确保特朗普重返白宫以来，由于担心额外贸易关税和俄乌战争升级的迹象，MSCI 新兴市场货币指数已下跌约1%。东欧货币受到的打击最大。美国银行认为，如果贸易战的论调持续下去，一些新兴市场资产可能会出现逆向买入的机会，美元将在第一季度达到顶峰。但目前，策略师建议买入美元兑新兴市场货币，尤其是人民币和南非兰特。他们还看好巴西、匈牙利、波兰和土耳其的地方债券，但建议等待美元在2025年初见顶。【图源：TradingView；2024年美元兑人民币（USD/CNY）走势】原文链接
投资慧眼2024-11-25
高盛：若特朗普增加关税，布油或在未来两年下跌20%！
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普的潜在关税，油价存在下行风险。上周，美国银行策略师弗朗西斯科·布兰奇（Francisco Blanch）表示，特朗普提出的关税政策很可能会抑制全球贸易并引发贸易战，从而削弱需求和价格。布兰奇在接受采访时说：“美国优先意味着商品其次。” 特朗普较宽松的监管态度和支持化石燃料的立场也可能通过提高产量来增加供应，从而给价格带来进一步的下行风险。在竞选期间，特朗普承诺通过增加石油生产来降低能源价格。美国的石油产量已经达到了历史最高水平，8月份达到了创纪录的每日1340万桶。不过，高盛的分析师们表示，油价短期内有一些上行潜力。由达安·斯特鲁文（Daan Struyven）领导的分析师团队预测，如果伊朗的石油供应减少，布油价格将在2025年中期上升至83美元。随后，由于温和的过剩，这些价格将恢复到年均76美元。分析师们说：“这种温和的价格上行反映了我们的预测，即低估值逆转和中美战略补库存带来的价格提升将超过温和过剩造成的拖累。” 他们还指出了明年全球需求增长的加速，包括在中国和美国都有增加原油需求的前景。尽管如此，其他预测者警告说，明年可能会出现更大程度的过剩。本月早些时候，国际能源署在一份报告中表示，由于亚洲需求低迷和非OPEC国家产量上升，明年石油市场可能会出现每天100万桶的过剩。
金融界2024-11-25
分析师预测：标普500指数，或在2025年延续三年连涨的牛市
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费者支出。投资者“全押”特朗普政策美国银行在周五（11月22日）发布的《Flow Show》报告中表示，全球投资者正“全押特朗普2.0”，并在特朗普1月宣誓就职前押注美国资产将进一步上涨。报告显示，上周美国股票基金吸引了558亿美元的新资金，为3月以来的最高水平。其中，大型资本化公司股票基金吸引了创纪录的资金流入，小型股基金的资金分配也创下今年最佳表现。 CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）在周四发布的一份报告中，将其对标普500指数2025年底目标点位上调至6585点。这一预测较当前水平上涨约11%，将为全球最大的股票基准再增添约5万亿美元的市值。 “新目标综合了基本面、技术面和历史因素，并受2.4%的美国实际GDP增长率和标普500指数运营盈利增长13%的预期影响，”斯托瓦尔表示。市场估值压力与牛市延续然而，斯托瓦尔指出，当前市场估值可能成为实现这一目标的阻力。目前，标普500指数的预期市盈率为22.6倍，高于五年平均值20.7倍。他还提到，标普500指数过去两年录得两位数涨幅，自2022年10月当前牛市开始以来累计上涨超过66%。 VIX波动性预警斯托瓦尔警告称，随着新政府逐步成形并在1月20日特朗普宣誓就职，市场波动性可能在明年加速上升。 “我们预计波动性（以CBOE波动率指数，VIX 表示）将显著上升。自1949年以来，近90%的总统任期第一年市场经历了5%以上的下跌，平均跌幅达17.5%。” 芝加哥期权交易所（CBOE）的VIX指数通常被称为“华尔街恐慌指数”，反映了基于标普500指数期权交易的隐含波动率。目前VIX的水平为17.09，这表明未来30天内标普500指数每日的价格波动幅度约为1.07%或63点。
Dan19772024-11-23
2025年将是充满不确定性的一年！特朗普政策或引爆外汇市场剧烈波动
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是一个让外汇市场变得尤为有趣的环境，”美国银行外汇期权主管朱利安·怀斯（Julian Weiss）表示，并补充称长期产品的需求正在上升。“即使是那些以股票为重点的全球对冲基金，我们也开始看到他们在建立外汇敞口。” 从平静到波动：政策分歧推动外汇市场反转过去几年，由于各国央行同步加息和降息，外汇市场一度处于极端平静的状态。而如今，特朗普的“美国优先”政策预计将在美国国内推高通胀，交易员预计美联储与其他央行之间的政策分歧将加大，打破欧元兑美元等主要货币对多年来的窄幅区间。在美国大选之后，银行纷纷下调对欧元兑美元的预测，预期其汇率将向平价水平滑落。 “我们预计特朗普可能的政策将为宏观经济分化创造更大的空间，这将导致更大的外汇波动，”野村证券十国集团策略主管多米尼克·邦宁（Dominic Bunning）表示。美元需求与对冲成本上升市场对特朗普政策推动美元走强的预期也使得对冲成本大幅上升，因为当美元需求高涨时，美元与波动率之间的关联性最强。根据NatWest集团的期权交易员的说法，市场活动主要集中在欧元、澳元和日元相对于美元的波动押注上，而瑞银集团的交易员指出，押注人民币走弱也成为一种热门交易策略。 “那些被认为最容易受到关税和特朗普政策影响的货币，将继续在波动性视角下受到青睐，”NatWest外汇期权交易联合主管亨利·德莱斯代尔（Henry Drysdale）表示。政策实施速度将影响市场走势当然，也存在风险，即市场对预计波动的提前定价过高，从而导致长期波动低于预期。这种情况在特朗普上一次任期内曾出现过，部分原因是关税等政策的实施时间比预期更长。但此次，共和党同时控制众议院和参议院可能意味着政策实施速度更快、更猛烈。此外，特朗普发布推特引发日常汇率波动的“不可控变量”仍然令交易员印象深刻。德意志银行本周在一份客户报告中警告称，市场对“最大化情景”（特朗普实施最极端政策）的定价仅反映了30%的可能性。 “2025年将是充满波动和不确定性的一年，”瑞银全球外汇研究主管沙哈布·贾里努斯（Shahab Jalinoos）表示。“我们尚不清楚特朗普任期内将会发生什么，因为存在太多的相互影响和不确定因素。”
Peng2024-11-23
巴菲特抛售苹果、美国银行及Ulta Beauty股票，累计减持市值超百亿美元，凸显投资组合再调整战略意义
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大热门股票内容导读抛售苹果股票减持美国银行股票抛售Ulta Beauty股票编辑总结名词解释今年相关大事件抛售苹果股票巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦削减了对苹果公司（Apple）的投资，截至9月30日，其持有的苹果股份减少了三分之二。这项减持是基于税务考虑，同时反映了巴菲特对于科技股长期持有的谨慎态度。根据TodayUSstock.com报道，苹果曾被巴菲特称为其“巨头”之一，初始持仓成本约为191亿美元。当前市场对苹果的AI功能需求表现相对低迷，分析师预测第四季度iPhone销量将保持在7800万部的水平。减持美国银行股票美国银行是伯克希尔·哈撒韦的长期重仓股之一，但在第三季度被大量减持。巴菲特的平均建仓成本为每股14美元，而此次出售均价为41美元。巴菲特通过在2011年投资50亿美元的优先股和认股权证，迅速积累了美国银行的股份，并在2017年转为普通股。美国银行的股票自年初以来上涨了近39%，成为巴菲特减持的绝佳时机。抛售Ulta Beauty股票巴菲特几乎清空了Ulta Beauty的持仓，减持比例达到96.5%。伯克希尔在第二季度以每股385美元的平均价格增持Ulta，但在股价跌破330美元后显现亏损迹象。分析师预计Ulta Beauty的增长将受到品类需求下降及线上竞争的长期影响。 Ulta近期业绩展望未能满足市场预期，进一步加剧了股价压力。编辑总结巴菲特此次大幅调整其投资组合，减持苹果、美国银行及Ulta Beauty，展现了他对当前市场状况的敏锐判断和投资逻辑的灵活性。这三笔交易强调了长期投资与短期获利之间的权衡，尤其是在经济不确定性和科技领域快速变化的背景下。巴菲特对“护城河”公司的钟爱仍然明显，但他也不回避适时的战略性撤退。名词解释护城河：指企业具有能够长期保持竞争优势的独特特点或资源，如品牌价值、技术壁垒或成本优势。 13F文件：由美国证券交易委员会（SEC）要求机构投资者每季度提交的持仓报告，披露其股票投资组合的详细信息。 Ulta Beauty：美国一家知名美容产品零售商，销售包括化妆品、护肤品和香水在内的多种产品。今年相关大事件 2024年11月20日：Ulta Beauty的分析师会议下调了对未来业绩的预期，导致股价持续波动。 2024年11月15日：苹果公司发布了新一代AI智能功能，但市场需求表现不及预期。 2024年7月：巴菲特开始逐步减持美国银行股票，利用市场高点获利。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-23
华尔街银行家们在“狂欢”，押注特朗普将“松绑监管”
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史新高。过去十年，美国六大银行（还包括美国银行、花旗集团和富国银行的累计利润超过1万亿美元。尽管如此，一些银行高管将自己定位为与政府“对抗”的弱者，认为官僚体系并未真正理解或认可他们的工作。戴蒙去年谈及竞争对手的评论正是因为三大监管机构提出了增加银行资本缓冲的建议，以避免类似2007-08年金融危机的崩溃。这项建议是全球银行业规则巴塞尔协议III（Basel III Endgame）长期延迟的最终修订版的一部分。然而，特朗普再次当选后，花旗集团首席执行官简·弗雷泽（Jane Fraser）表示，她预计这些更严格的资本规定将大幅放宽，甚至可能根本不会实施。 “我预计会出现一个更宽松的版本，”弗雷泽在选举结果揭晓当周接受CNBC采访时表示。并购交易回暖拜登政府对并购的严格审查让许多公司持观望态度，从而使银行失去了企业并购撮合业务的高额费用。更有利的政府政策立场，加上利率下降的预期，令银行家们对投资银行业务的回暖充满期待。特朗普面临的政策平衡尽管如此，特朗普仍将面临在满足亿万富翁支持者和普通工薪阶层选民之间的政策平衡。他在竞选中承诺的征收大额关税、驱逐数百万非法移民以及延续此前一轮减税政策，可能会对物价和联邦赤字施加压力。一些经济学家警告称，通胀担忧最终可能促使利率再次上升。即便特朗普考虑采取非传统人事任命、威胁削弱美联储独立性并支持部分华尔街厌恶的加密货币行业，银行家们仍对他兑现主要企业承诺表示乐观。摩根大通前高管华纳表示：“我不是那种在街头跳舞的人，我喜欢把手放在口袋里。但我确实在微笑。”
Linlin2024-11-22
特朗普“不可预测”，这些货币恐不得安生！人民币将……
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是一个让外汇市场变得特别有趣的环境，”美国银行G-10基础外汇期权负责人Julian Weiss表示，他补充称，对长期产品的需求正在增加。 “全球范围内的任何对冲基金，即使以股票为主，也突然开始增加外汇敞口。” 这一趋势与过去几年形成鲜明对比，当时各大央行同步加息和降息，带来了一段极度平静的时期。如今，随着特朗普的“美国优先”政策预计将推动国内通胀上升，交易员预计美联储与其他央行之间的政策差距将扩大，这将打破欧元兑美元等主要货币对近年来的窄幅波动区间。多家银行已在美国大选后下调了对欧元兑美元汇率的预测，预计其将跌向平价。 “我们预计特朗普可能的政策会带来更大的宏观经济分化空间，这将导致更大的外汇波动，”野村证券G-10策略主管Dominic Bunning表示。市场对特朗普执政下美元走强的预期也支撑了更高的对冲成本，因为当美元需求旺盛时，其与波动性的相关性最强。热门押注 NatWest Group Plc的期权交易员表示，押注欧元、澳元和日元兑美元波动的交易尤为活跃，而瑞银集团的交易员指出，押注人民币贬值也很受欢迎。 “从波动性角度来看，与关税和特朗普政策暴露程度最大的货币将继续受到青睐，”NatWest外汇期权交易联席主管Henry Drysdale,表示。当然，也存在风险，即预期的市场波动在特朗普就职前已被充分反映在价格中，从而导致长期波动性低于预期。这种情况在特朗普上一次担任总统时大体上发生过，部分原因是贸易关税等政策的实施比预期更为缓慢。但这一次，共和党控制参众两院，政策可能会实施得更迅速、更有力度。此外，总统的日常推文可能会直接影响货币市场的走势，这是交易员对特朗普上一次任期记忆犹新的一个现象。 “2025年将是波动与不确定性并存的一年，”瑞银全球外汇研究主管Shahab Jalinoos表示，“我们尚不清楚特朗普政府下会发生什么，但各种交叉影响显而易见。”
风起2024-11-22
会员
华尔街策略师预测：特朗普的减税措施将在未来几年推动股市飙升
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能在未来几年推动企业盈利持乐观态度。据美国银行（Bank of America）数据显示，在特朗普胜选后的数周内，与所谓“特朗普交易”相关的资产大幅上涨，大盘股迎来了有史以来最大单周资金流入，金融股的资金流入量创下两年新高。
Dan19772024-11-21
英伟达财报可能带来8%的巨大波动，能否完美超预期是关键
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0指数中只有25家公司达到这个规模。美国银行的策略师表示，这份报告对标普500指数的影响风险，甚至超过了美联储下次会议或通胀数据的公布。作为人工智能交易的代表性公司，英伟达股价在2024年已上涨近200%，财报已经成为一年多来盈利日程上最重要的事件。然而，在周三盘后发布的第三财季财报前，英伟达股价接近3%，市场对业绩和指引的解读存在比平常更大的不确定性。这主要因为市场对公司最新产品线“Blackwell”的预期存在分歧。英伟达表示，这些新芯片将在第四财季带来数十亿美元的收入，黄仁勋还形容对这些芯片的需求“疯狂”。但生产延迟让供应预测变得更加困难，而供应预测本身就一向不准确。 “关于Blackwell产能存在很大的未知数，”Fort Pitt Capital Group的首席投资官丹·艾表示。“首席执行官建立了很高的可信度，但标准也非常高，” 他还说，英伟达很可能难以给出令人惊喜的下一季度指引。围绕Blackwell的疑问，也导致分析师对截至明年1月的第四财季预期分歧较大。据彭博汇编的估计数据显示，市场共识为371亿美元，但最高和最低预期之间的差距超过70亿美元。英伟达通常会在发布业绩时提供下一季度的收入指引。导致分析师预测差距的部分原因在于，一些人预计客户可能会因期待新一代Blackwell芯片，而推迟购买其前代产品“Hooper”。这也是摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔的预测。他称周三的业绩是一个“过渡性”季度。摩尔认为，英伟达可能会给出一个仅略高于平均预期的保守指引，这对大多数投资者来说已经足够，只要所有迹象都指向Blackwell芯片的全年强劲增长。财富咨询集团首席投资官吉姆·沃登对Blackwell的时机问题较少担忧，他认为所有迹象都表明需求强劲。 “我预计我们会看到Blackwell的出色表现以及它的出货量，”他说，“这种趋势应该会持续到明年。” 英伟达的最大客户，包括微软、Alphabet公司、亚马逊和Meta Platforms，都在最近的财报中宣布将在未来一年加大资本支出。然而，考虑到英伟达凭借对加速芯片的旺盛需求在过去屡屡超出市场预期，公司可能需要提供更多信息，以证明Blackwell的强劲增长势头仍在延续。根据彭博汇编的数据，过去五个季度中，英伟达的销售额平均超出市场预期约18亿美元。如果英伟达的业绩未能达到这个高标准，对股价可能是个不利信号。英伟达的股价今年已经接近三倍增长，目前接近历史高位。 “即使报告表现非常好，股价也可能会波动，”沃登说。市场似乎在期待完美的业绩，“但如果并不完全完美，股价可能会回落。” 这一观点得到了Bensignor Investment Strategies首席执行官、前摩根士丹利策略师里克·本西格诺的认同。 “不仅要超越市场共识，还得超越市场的小道消息式预期，”他说，“如果让人失望，股价可能轻易下跌约10%。” 英伟达业绩的市场影响，可能尚未完全体现在股价中。野村证券跨资产策略师查理·麦克利高特表示，投资者对Invesco纳斯达克100 ETF的期权跨式交易仅暗示周四1.7%的波动幅度。他写道，“这看起来可能有些低估。” 来源：加美财经
加美财经2024-11-21
亿万富翁马克斯警告：中国5%的增长目标是一项巨大挑战
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024年设“约5%”的增长目标，但包括美国银行和花旗银行在内的机构预计，中国经济增速将低于5%。世界银行预计中国2024年经济增长为4.8%，并预计2025年将进一步下降至4.3%，尽管中国近期出台一系列提振经济的措施。世界银行指出，中国消费者支出疲软、房地产市场低迷以及人口老龄化是影响全球第二大经济体的主要挑战。 “经济增长无法通过刺激措施永续实现。因此，中国的增长率正在放缓，刺激力度也在减弱，他们正在努力找到正确的政策组合，”马克斯补充道。他对中国应对这些挑战的能力表示乐观。本月早些时候，中国推出一项价值10万亿元人民币（约1.4万亿美元）的五年计划，以解决地方政府债务问题，同时暗示明年将提供更多经济支持。这一系列措施是在唐纳德·特朗普赢得2024年美国总统大选之后推出的，其胜选引发对中国出口商品加征关税的担忧。今年9月，中国人民银行将存款准备金率下调50个基点，为经济注入更多流动性，降低银行需持有的现金比例。同月，习近平主席主持会议，强调需要加强财政和货币支持，同时努力遏制房地产市场的下滑。 “但如果一个领域，比如房地产，刺激过多，导致建筑过剩，就必须经历一个调整期，”马克斯指出。
风起 1评论2024-11-20

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