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长文分析：特朗普“二进宫”意味着新世界秩序已经到来，看起来很像重商主义

而用于冷战的支出维持了整个体系的运转。美国银行体系在接下来的几十年中经历了一段平静时期，没有发生重大危机。到1944年，罗斯福完成了理念上的转变，他说：“没有经济安全和独立，就没有真正的个人自由。陷入贫困的人不是真正自由的人。” 饥饿和失业是滋生独裁的土壤。战后几十年，西方世界以此为基础运行，市场力量被认为是有用的，但可以被控制，并且是次要的。告别布雷顿森林体系，迎接米尔顿·弗里德曼 1971年，理查德·尼克松突然放弃了布雷顿森林体系的金本位制，这一共识宣告终结。当时，用于资助慷慨的社会计划和越南战争的支出，使金本位制难以为继。这一决定使尼克松能够增加支出，并成功推动连任。这一举措也抬高了黄金价格，1973年阿拉伯石油禁运随之而来。石油生产国提高了以美元计价的石油价格，以恢复在1971年黄金价格中的价值。金本位制让位于石油美元。随后，1970年代的滞胀困境接踵而至，但新的经济秩序的基础也逐步建立。 1976年，英国高税收的工党政府（正如披头士讽刺的“给你一块，剩下十九块归我”）向国际货币基金组织申请贷款，条件是实施紧缩政策。三年后，工党首相卡拉汉在输给撒切尔前，承认凯恩斯主义的时代已经结束：“我们曾经认为，可以通过增加开支、削减税收以及扩大政府支出来摆脱衰退并增加就业。坦率地说，这种选择已经不存在了。如果曾经有效，也是通过注入更高的通胀，然后是更高的失业率，才得以实现的。” 凯恩斯主义的死亡，居然是由一位自称社会主义者宣布的，而不是接任的自由市场先知。在美国，吉米·卡特任命保罗·沃尔克为联邦储备委员会主席。沃尔克实施了一系列加息措施，将世界拖入另一场衰退，最终为美联储提供了足够的可信度，成为金本位制的替代者。这为全球提供了稳定，弥补了上个十年金融与波动的石油价格挂钩所带来的动荡。因此，1979年撒切尔当选和1980年里根当选前，关键决策已经做出，这些选举的意义是在于对这些决策的确认。撒切尔-里根模式的核，心包括金融自由化，以及随着共产主义阵营的解体和邓小平将资本主义模式引入中国而推动的全球化。当然，表面之下存在问题，但这一模式在2008年之前几乎没有受到挑战。全球金融危机与特朗普？ 2008年，撒切尔-里根世界的崩溃非常彻底，但应对措施还未能完全成型。奥巴马的第一任幕僚长拉姆·伊曼纽尔曾说，“千万不要浪费一场严重危机。” 但奥巴马团队恰恰浪费了这个机会。新政府没有选择国有化银行，而是通过庞杂的《多德-弗兰克法案》实施谨慎且遵循规则的再监管，也没有起诉那些可能需要为危机负责的金融人士（这与1930年代有很大不同）。这些决定加剧了公众的不信任，使人们普遍认为，获救的是银行家而非普通客户，这为特朗普的崛起铺平了道路。受到茶党运动压力，新政风格的大规模财政支出计划被放弃，而美联储通过印钞将可能发生的灾难性危机，转化为一个缓慢蔓延的困局。第二次大萧条得以避免，但增长依然缓慢。低利率奖励了已经拥有资产的人，导致不平等进一步加剧。奥巴马团队确实通过大规模医保改革扩大了社会安全网，并在2012年轻松击败米特·罗姆尼，方式是将其描绘成撒切尔-里根资本主义的代表。 2016年特朗普当选后，医保法案依然得以保留（主要是因为共和党无法提出更好的替代方案），而特朗普则通过无资金支持的减税大幅增加赤字（茶党对赤字的担忧已被抛诸脑后），并大力转向保护主义。新冠疫情期间，特朗普大规模支出，这种规模在几代人中前所未见，全球许多政府也采取了类似措施。拜登进一步强化了特朗普时期的关税政策，减少中国进口，并实施了自新政以来最大胆的产业政策，投资基础设施和绿色技术以创造就业。这一拜登经济学的核心可能具有变革意义，但在2024年的竞选中几乎未被提及。美国并非唯一一个从全球化后退、让国家发挥更大作用的国家。习近平重新确立了中国国家对私营部门的控制，而欧洲各国则尝试紧缩政策，催生了民粹主义的反弹。印度、土耳其和巴西的民粹主义和干预主义政府纷纷上台，而现在特朗普带着继续和强化经济民族主义的授权重返舞台。如果忽略奥巴马时期的犹豫、茶党的假动作，以及央行通过印钞放缓了一切的事实，会发现正在发生的是从弗里德曼式资本主义，甚至凯恩斯模式，向新模式的稳步转变。新模式包括更大的福利国家、受到关税保护的贸易集团，以及政府有权对企业施加优先事项的经济政策。保护主义回归，但金融部门不会被束缚。特朗普的回归，很大程度上确认了已经形成的新秩序。 21世纪的重商主义凯恩斯曾评论道：“那些自认为不受任何思想影响的实际派人士，往往是某些过世经济学家的奴隶。” 如果要为如今正在形成的经济模式，找到一个“过世”的经济学家作为理论来源，最合适的人选可能是让-巴蒂斯特·柯尔贝尔。他在17世纪担任路易十四的财政大臣，如今他的名字与重商主义联系在一起——这是一种以经济民族主义为核心的哲学，必要时国家会进行干预，以推动自身利益，甚至以牺牲他人为代价。在宏观层面，重商主义表现得非常明显：关税的上升，以及中国努力创建依赖其投资的国家联盟。在美国，微观层面的胜利更为显著。2008年后，各公司试图按照小布什建议的方向改革和完善资本主义，成立了诸如“包容性资本主义委员会”和“专注长期资本”的组织，目标是“支持可持续和繁荣的经济”。环境、社会和治理（ESG）投资也随之兴起，投资巨头调整标准，将资本投向那些被认为最“值得”的公司，这一理念迅速演变成华尔街的一个庞大营销工具。最著名的是世界经济论坛的克劳斯·施瓦布，他在疫情后提出了对资本主义的“大重置”计划。计划的核心理念是，企业的所有者应当以所有利益相关者（例如员工或受到污染影响的人群）的利益为行动目标，而不仅仅是为股东最大化价值。这种股东至上的模式，被认为导致了短期主义和对金融工程的过度依赖。然而，这一改革尝试并未顺利推进。公众对那些导致危机的机构普遍缺乏信任，因此对施瓦布的“大重置”计划充满怀疑，这甚至引发了流行的阴谋论，认为这一计划另有所图。尽管施瓦布的观点在欧洲仍有市场，但在美国，“ESG”已经成为被被妖魔化的词汇。全球最大基金管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克表示，这一术语已经被“武器化”，变得过于敏感和有害。在共和党主导的州，任何提供ESG选项的金融机构都遭到抵制，即使这对纳税人带来了额外的经济成本。最初的反ESG诉讼基于米尔顿·弗里德曼的正统观点，即投资管理者有受托责任，通过股东价值最大化为客户争取最大回报，除此别无他求。然而，最近针对ESG的抵制浪潮，核心理念却发生了深刻变化：政府和企业被认为有权使用资金来推进自己的利益，而不是以最大化回报为目标。路易斯安那州财政部长约翰·施罗德在致贝莱德首席执行官拉里·芬克的信中，解释了为什么决定全面撤资贝莱德，尽管贝莱德也是化石燃料领域的巨头投资者： “这次撤资，是为了保护路易斯安那州免受那些试图掣肘我们化石燃料行业的行动和政策的影响。在我看来，你对ESG投资的支持与路易斯安那州的经济利益和价值观不一致。我无法支持一个否认我们州受益于最强大资产之一的机构。简单来说，我们不能参与削弱我们自身经济的行为。” 这完全与弗里德曼式的理念背道而驰。例如，全球最大的主权财富基金——挪威的“诺基斯”基金出于类似逻辑，不会投资于挪威本国或化石燃料领域，因为这样做会加剧对石油的依赖。然而，新重商主义的立场认为，资产所有者无权推动企业变革。施罗德的信中进一步写道： “你呼吁对我们整个经济进行‘转型’，而这一转型并非通过民主进程实现。相反，你谈到‘行为必须改变，这是我们对企业的要求。你必须强迫行为改变。在贝莱德，我们正在强迫行为改变’。民主何在？” 凯恩斯本人是一位出色的价值投资者，他坚信股东应该积极介入管理事务。而在弗里德曼更自由的理念中，股东对公司拥有的权力也是核心要素。然而，政府对私营部门和国际贸易施加影响的理念，在西方已经消失了一个多世纪（虽然在中国并非如此）。现在，全球金融危机后，人们普遍认为自由市场体系确实失败了，而内部修复的努力也未奏效。历史无法确认重商主义是否在当下能奏效。英国、荷兰和法国都曾通过重商主义模式建立了大帝国，并积累了巨大财富。然而，这些国家最终都抛弃了这一模式——法国甚至是在革命的背景下放弃的。事实证明，贸易和经济并非零和博弈，而工业革命时期的英国，通过遵循自由贸易原则取得了更大的经济增长。如今，世界似乎不得不再次学习这一教训。但这一次，环境已发生巨大变化：为了获取贸易和资源而可以殖民的世界广阔地区已不再可能。这将为当代重商主义的探索增加更多复杂性和挑战。来源：加美财经

加美财经2024-11-26

美银警告：市场或低估了特朗普贸易战的风险，人民币兑美元汇率或贬值至8？

周一（11月25日），彭博社报道称，美国银行的策略师由大卫·霍纳（David Hauner）领导的策略师团队警告称，在唐纳德·特朗普（Donald Trump）的总统任期内，投资者可能低估了贸易战的风险。他们预测2025年上半年新兴市场货币将下跌5%，而主权债券可能遭遇抛售。中国人民币将首当其冲。如果即将上任的美国政府对中国商品征收40%的关税，人民币兑美元汇率将在明年上半年贬至7.6；而若关税升至60%，人民币可能贬至8，远低于当前约7.24的水平。霍纳在题为“保持看空！”的报告中指出，这种压力将传导至其他新兴市场资产。他预计新兴市场货币可能贬值5%，而较低的油价可能对高收益主权债券构成压力，使利差扩大至多100个基点。霍纳补充道，就像2018年贸易战时一样，“新兴市场将出现资本外流，风险溢价将上升。市场低估了新关税对全球经济的冲击 “市场不仅对关税规模过于乐观，同时也低估了这些关税对全球增长的副作用及其可能引发经济硬着陆的潜力，”霍纳写道。他指出，新关税出台时，经济活动已明显弱于2018年贸易战时期。自特朗普成功重返白宫以来，由于对额外贸易关税的担忧以及俄罗斯与乌克兰战争升级的迹象，MSCI新兴市场货币指数已下跌约1%，其中东欧货币受到的冲击最为严重。新兴市场资产的机会与风险美银表示，如果贸易战情景展开，一些新兴市场资产可能出现逆势买入的机会。他们预计美元将在2025年第一季度触顶。不过，目前策略师建议做多美元兑新兴市场货币，尤其是人民币和南非兰特。同时，他们看好巴西、匈牙利、波兰和土耳其的本地债券，但建议等待美元在2025年初触顶后再进行配置。

Dan19772024-11-25

贸易战风险被低估！美国银行：建议买入美元兑人民币

美国银行认为新兴市场货币将下跌5%，因贸易战风险被低估。美国银行策略师表示，投资者低估了特朗普（Donald Trump）担任总统期间的贸易战风险。他们预测，2025 年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。以David Hauner为首的美国银行策略师预计，如果新一届美国政府对中国商品征收40%的关税，人民币将首当其冲。明年上半年人民币兑美元汇率将跌至7.6。而如果美国政府对中国商品征收60%的关税，人民币兑美元汇率将从目前的7.24左右降至8。 Hauner补充道，这将波及其他新兴市场资产。正如2018年的贸易战一样，新兴市场的资本外流和更高的风险溢价应该会出现。 “市场不仅对关税规模感到自满，而且低估了其对全球增长的副作用和引发硬着陆的可能性。”Hauner指出，新关税出台之际，经济活动已经比2018年弱得多。自确保特朗普重返白宫以来，由于担心额外贸易关税和俄乌战争升级的迹象，MSCI 新兴市场货币指数已下跌约1%。东欧货币受到的打击最大。美国银行认为，如果贸易战的论调持续下去，一些新兴市场资产可能会出现逆向买入的机会，美元将在第一季度达到顶峰。但目前，策略师建议买入美元兑新兴市场货币，尤其是人民币和南非兰特。他们还看好巴西、匈牙利、波兰和土耳其的地方债券，但建议等待美元在2025年初见顶。【图源：TradingView；2024年美元兑人民币（USD/CNY）走势】原文链接

投资慧眼2024-11-25

高盛：若特朗普增加关税，布油或在未来两年下跌20%！

普的潜在关税，油价存在下行风险。上周，美国银行策略师弗朗西斯科·布兰奇（Francisco Blanch）表示，特朗普提出的关税政策很可能会抑制全球贸易并引发贸易战，从而削弱需求和价格。布兰奇在接受采访时说：“美国优先意味着商品其次。” 特朗普较宽松的监管态度和支持化石燃料的立场也可能通过提高产量来增加供应，从而给价格带来进一步的下行风险。在竞选期间，特朗普承诺通过增加石油生产来降低能源价格。美国的石油产量已经达到了历史最高水平，8月份达到了创纪录的每日1340万桶。不过，高盛的分析师们表示，油价短期内有一些上行潜力。由达安·斯特鲁文（Daan Struyven）领导的分析师团队预测，如果伊朗的石油供应减少，布油价格将在2025年中期上升至83美元。随后，由于温和的过剩，这些价格将恢复到年均76美元。分析师们说：“这种温和的价格上行反映了我们的预测，即低估值逆转和中美战略补库存带来的价格提升将超过温和过剩造成的拖累。” 他们还指出了明年全球需求增长的加速，包括在中国和美国都有增加原油需求的前景。尽管如此，其他预测者警告说，明年可能会出现更大程度的过剩。本月早些时候，国际能源署在一份报告中表示，由于亚洲需求低迷和非OPEC国家产量上升，明年石油市场可能会出现每天100万桶的过剩。

金融界2024-11-25

分析师预测：标普500指数，或在2025年延续三年连涨的牛市

费者支出。投资者“全押”特朗普政策美国银行在周五（11月22日）发布的《Flow Show》报告中表示，全球投资者正“全押特朗普2.0”，并在特朗普1月宣誓就职前押注美国资产将进一步上涨。报告显示，上周美国股票基金吸引了558亿美元的新资金，为3月以来的最高水平。其中，大型资本化公司股票基金吸引了创纪录的资金流入，小型股基金的资金分配也创下今年最佳表现。 CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）在周四发布的一份报告中，将其对标普500指数2025年底目标点位上调至6585点。这一预测较当前水平上涨约11%，将为全球最大的股票基准再增添约5万亿美元的市值。 “新目标综合了基本面、技术面和历史因素，并受2.4%的美国实际GDP增长率和标普500指数运营盈利增长13%的预期影响，”斯托瓦尔表示。市场估值压力与牛市延续然而，斯托瓦尔指出，当前市场估值可能成为实现这一目标的阻力。目前，标普500指数的预期市盈率为22.6倍，高于五年平均值20.7倍。他还提到，标普500指数过去两年录得两位数涨幅，自2022年10月当前牛市开始以来累计上涨超过66%。 VIX波动性预警斯托瓦尔警告称，随着新政府逐步成形并在1月20日特朗普宣誓就职，市场波动性可能在明年加速上升。 “我们预计波动性（以CBOE波动率指数，VIX 表示）将显著上升。自1949年以来，近90%的总统任期第一年市场经历了5%以上的下跌，平均跌幅达17.5%。” 芝加哥期权交易所（CBOE）的VIX指数通常被称为“华尔街恐慌指数”，反映了基于标普500指数期权交易的隐含波动率。目前VIX的水平为17.09，这表明未来30天内标普500指数每日的价格波动幅度约为1.07%或63点。

Dan19772024-11-23

2025年将是充满不确定性的一年！特朗普政策或引爆外汇市场剧烈波动

是一个让外汇市场变得尤为有趣的环境，”美国银行外汇期权主管朱利安·怀斯（Julian Weiss）表示，并补充称长期产品的需求正在上升。“即使是那些以股票为重点的全球对冲基金，我们也开始看到他们在建立外汇敞口。” 从平静到波动：政策分歧推动外汇市场反转过去几年，由于各国央行同步加息和降息，外汇市场一度处于极端平静的状态。而如今，特朗普的“美国优先”政策预计将在美国国内推高通胀，交易员预计美联储与其他央行之间的政策分歧将加大，打破欧元兑美元等主要货币对多年来的窄幅区间。在美国大选之后，银行纷纷下调对欧元兑美元的预测，预期其汇率将向平价水平滑落。 “我们预计特朗普可能的政策将为宏观经济分化创造更大的空间，这将导致更大的外汇波动，”野村证券十国集团策略主管多米尼克·邦宁（Dominic Bunning）表示。美元需求与对冲成本上升市场对特朗普政策推动美元走强的预期也使得对冲成本大幅上升，因为当美元需求高涨时，美元与波动率之间的关联性最强。根据NatWest集团的期权交易员的说法，市场活动主要集中在欧元、澳元和日元相对于美元的波动押注上，而瑞银集团的交易员指出，押注人民币走弱也成为一种热门交易策略。 “那些被认为最容易受到关税和特朗普政策影响的货币，将继续在波动性视角下受到青睐，”NatWest外汇期权交易联合主管亨利·德莱斯代尔（Henry Drysdale）表示。政策实施速度将影响市场走势当然，也存在风险，即市场对预计波动的提前定价过高，从而导致长期波动低于预期。这种情况在特朗普上一次任期内曾出现过，部分原因是关税等政策的实施时间比预期更长。但此次，共和党同时控制众议院和参议院可能意味着政策实施速度更快、更猛烈。此外，特朗普发布推特引发日常汇率波动的“不可控变量”仍然令交易员印象深刻。德意志银行本周在一份客户报告中警告称，市场对“最大化情景”（特朗普实施最极端政策）的定价仅反映了30%的可能性。 “2025年将是充满波动和不确定性的一年，”瑞银全球外汇研究主管沙哈布·贾里努斯（Shahab Jalinoos）表示。“我们尚不清楚特朗普任期内将会发生什么，因为存在太多的相互影响和不确定因素。”

Peng2024-11-23

巴菲特抛售苹果、美国银行及Ulta Beauty股票，累计减持市值超百亿美元，凸显投资组合再调整战略意义

大热门股票内容导读抛售苹果股票减持美国银行股票抛售Ulta Beauty股票编辑总结名词解释今年相关大事件抛售苹果股票巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦削减了对苹果公司（Apple）的投资，截至9月30日，其持有的苹果股份减少了三分之二。这项减持是基于税务考虑，同时反映了巴菲特对于科技股长期持有的谨慎态度。根据TodayUSstock.com报道，苹果曾被巴菲特称为其“巨头”之一，初始持仓成本约为191亿美元。当前市场对苹果的AI功能需求表现相对低迷，分析师预测第四季度iPhone销量将保持在7800万部的水平。减持美国银行股票美国银行是伯克希尔·哈撒韦的长期重仓股之一，但在第三季度被大量减持。巴菲特的平均建仓成本为每股14美元，而此次出售均价为41美元。巴菲特通过在2011年投资50亿美元的优先股和认股权证，迅速积累了美国银行的股份，并在2017年转为普通股。美国银行的股票自年初以来上涨了近39%，成为巴菲特减持的绝佳时机。抛售Ulta Beauty股票巴菲特几乎清空了Ulta Beauty的持仓，减持比例达到96.5%。伯克希尔在第二季度以每股385美元的平均价格增持Ulta，但在股价跌破330美元后显现亏损迹象。分析师预计Ulta Beauty的增长将受到品类需求下降及线上竞争的长期影响。 Ulta近期业绩展望未能满足市场预期，进一步加剧了股价压力。编辑总结巴菲特此次大幅调整其投资组合，减持苹果、美国银行及Ulta Beauty，展现了他对当前市场状况的敏锐判断和投资逻辑的灵活性。这三笔交易强调了长期投资与短期获利之间的权衡，尤其是在经济不确定性和科技领域快速变化的背景下。巴菲特对“护城河”公司的钟爱仍然明显，但他也不回避适时的战略性撤退。名词解释护城河：指企业具有能够长期保持竞争优势的独特特点或资源，如品牌价值、技术壁垒或成本优势。 13F文件：由美国证券交易委员会（SEC）要求机构投资者每季度提交的持仓报告，披露其股票投资组合的详细信息。 Ulta Beauty：美国一家知名美容产品零售商，销售包括化妆品、护肤品和香水在内的多种产品。今年相关大事件 2024年11月20日：Ulta Beauty的分析师会议下调了对未来业绩的预期，导致股价持续波动。 2024年11月15日：苹果公司发布了新一代AI智能功能，但市场需求表现不及预期。 2024年7月：巴菲特开始逐步减持美国银行股票，利用市场高点获利。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-23

华尔街银行家们在“狂欢”，押注特朗普将“松绑监管”

史新高。过去十年，美国六大银行（还包括美国银行、花旗集团和富国银行的累计利润超过1万亿美元。尽管如此，一些银行高管将自己定位为与政府“对抗”的弱者，认为官僚体系并未真正理解或认可他们的工作。戴蒙去年谈及竞争对手的评论正是因为三大监管机构提出了增加银行资本缓冲的建议，以避免类似2007-08年金融危机的崩溃。这项建议是全球银行业规则巴塞尔协议III（Basel III Endgame）长期延迟的最终修订版的一部分。然而，特朗普再次当选后，花旗集团首席执行官简·弗雷泽（Jane Fraser）表示，她预计这些更严格的资本规定将大幅放宽，甚至可能根本不会实施。 “我预计会出现一个更宽松的版本，”弗雷泽在选举结果揭晓当周接受CNBC采访时表示。并购交易回暖拜登政府对并购的严格审查让许多公司持观望态度，从而使银行失去了企业并购撮合业务的高额费用。更有利的政府政策立场，加上利率下降的预期，令银行家们对投资银行业务的回暖充满期待。特朗普面临的政策平衡尽管如此，特朗普仍将面临在满足亿万富翁支持者和普通工薪阶层选民之间的政策平衡。他在竞选中承诺的征收大额关税、驱逐数百万非法移民以及延续此前一轮减税政策，可能会对物价和联邦赤字施加压力。一些经济学家警告称，通胀担忧最终可能促使利率再次上升。即便特朗普考虑采取非传统人事任命、威胁削弱美联储独立性并支持部分华尔街厌恶的加密货币行业，银行家们仍对他兑现主要企业承诺表示乐观。摩根大通前高管华纳表示：“我不是那种在街头跳舞的人，我喜欢把手放在口袋里。但我确实在微笑。”

Linlin2024-11-22

特朗普“不可预测”，这些货币恐不得安生！人民币将……

是一个让外汇市场变得特别有趣的环境，”美国银行G-10基础外汇期权负责人Julian Weiss表示，他补充称，对长期产品的需求正在增加。 “全球范围内的任何对冲基金，即使以股票为主，也突然开始增加外汇敞口。” 这一趋势与过去几年形成鲜明对比，当时各大央行同步加息和降息，带来了一段极度平静的时期。如今，随着特朗普的“美国优先”政策预计将推动国内通胀上升，交易员预计美联储与其他央行之间的政策差距将扩大，这将打破欧元兑美元等主要货币对近年来的窄幅波动区间。多家银行已在美国大选后下调了对欧元兑美元汇率的预测，预计其将跌向平价。 “我们预计特朗普可能的政策会带来更大的宏观经济分化空间，这将导致更大的外汇波动，”野村证券G-10策略主管Dominic Bunning表示。市场对特朗普执政下美元走强的预期也支撑了更高的对冲成本，因为当美元需求旺盛时，其与波动性的相关性最强。热门押注 NatWest Group Plc的期权交易员表示，押注欧元、澳元和日元兑美元波动的交易尤为活跃，而瑞银集团的交易员指出，押注人民币贬值也很受欢迎。 “从波动性角度来看，与关税和特朗普政策暴露程度最大的货币将继续受到青睐，”NatWest外汇期权交易联席主管Henry Drysdale,表示。当然，也存在风险，即预期的市场波动在特朗普就职前已被充分反映在价格中，从而导致长期波动性低于预期。这种情况在特朗普上一次担任总统时大体上发生过，部分原因是贸易关税等政策的实施比预期更为缓慢。但这一次，共和党控制参众两院，政策可能会实施得更迅速、更有力度。此外，总统的日常推文可能会直接影响货币市场的走势，这是交易员对特朗普上一次任期记忆犹新的一个现象。 “2025年将是波动与不确定性并存的一年，”瑞银全球外汇研究主管Shahab Jalinoos表示，“我们尚不清楚特朗普政府下会发生什么，但各种交叉影响显而易见。”

风起2024-11-22

会员

华尔街策略师预测：特朗普的减税措施将在未来几年推动股市飙升

能在未来几年推动企业盈利持乐观态度。据美国银行（Bank of America）数据显示，在特朗普胜选后的数周内，与所谓“特朗普交易”相关的资产大幅上涨，大盘股迎来了有史以来最大单周资金流入，金融股的资金流入量创下两年新高。

Dan19772024-11-21

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