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科技板块7巨头“伤亡惨重” 2000亿市值灰飞烟灭亚马逊财报岌岌可危

街的分析师们提出了他们的观点和预测。美国银行预计由于消费者支出仍然强劲，亚马逊的第三季度销售可能会强劲。该分析师指出，在第三季度，网上购物同比增长了1%，这一趋势可能会持续到年底。Bank of America重申了对亚马逊的“买入”评级，并给出了每股174美元的目标价格，相较于当前股价，这意味着有35%的潜在上涨空间。高盛预计亚马逊云服务AWS的收入在过去的季度保持稳定。然而，他们提到，亚马逊可能面临一些潜在的挑战，包括来自电商平台（例如Temu）的新竞争，以及近几个月来能源价格的飙升，这可能会影响亚马逊管理实体店和AWS业务的利润率。高盛维持了对亚马逊的“买入”评级，但将目标价下调至每股175美元，相较于当前股价，这意味着有36%的潜在上涨空间。 JMP分析师指出，亚马逊的Prime Big Deal Days活动取得了巨大的成功。然而，他们认为这并不会对亚马逊的收入产生重大的增量效应，而是将假期消费的时间拉长。JMP认为，通过推动第三方销售的增长，提高其物流网络的利用率，并将假期季节延长，可能会提高第四季度的利润率。JMP给予亚马逊“买入”评级，并给出了每股175美元的目标价格，相较于当前股价，这意味着有36%的潜在上涨空间。 Jefferies预计由于云计算的优化逐渐结束，人工智能需求不断增长，AWS的利润将会增加，支持亚马逊的AWS业务加速发展。Jefferies认为，AWS的净销售预期已经触底，预计将继续看到积极的盈利预期修订，这将推动亚马逊的股价上升。Jefferies维持了对亚马逊的“买入”评级，并给出了每股175美元的目标价格，相较于当前股价，这意味着有36%的潜在上涨空间。摩根大通预计亚马逊在下半年将实现健康的利润增长。这主要得益于强劲的美国消费者，尤其是在食品杂货、服装和家具等领域的表现。该银行还预计AWS的增长将在下半年加速。JPMorgan在最近的一份报告中表示，预计2023年美国电子商务增长率将达到8.2%，同时在线零售在总零售中的占比将达到21.9%（同比增长90个基点）。JPMorgan给予亚马逊“买入”评级，并给出了每股180美元的目标价格，相较于当前股价，这意味着有40%的潜在上涨空间。

阿泰尔2023-10-26

靴子落地！欧洲央行如期暂停加息，欧元/美元将很快再度测试平价？

嫁给客户。欧元/美元将再度测试平价美国银行业巨头预测欧元自夏季以来的稳步下跌还将继续下去。因为中东战争可能会推高欧洲进口能源的价格，而借贷成本上升也会拖累欧元区的经济增长。摩根大通已将年底前欧元/美元汇率的预测下调至1。花旗银行表示，鉴于其“持续认为欧洲经济衰退远远早于美国”，其目标是“在六个月内”汇率将是平价。摩根大通全球外汇策略研究团队联席主管Meera Chandan表示，尽管近期疲软，但欧元“仍未因该货币面临的无数不确定性而走低”，理由是“金融状况趋紧和潜在的地缘政治溢出风险” ，所有这些都是欧元区经济在增长停滞的情况下发生的。她补充道：“我们现在预计欧元/美元将测试平价，低于我们之前的目标1.05。” 近几个月来，美国经济出人意料的弹性推动了美元走高，而欧元区传统增长引擎德国日益加剧的经济衰退担忧则拉低了欧元汇率。花旗策略师Yasmin Younes表示：“我们认为美元可能因美国经济例外论而走得更远。”他补充说，美联储明年的降息幅度仍比任何其他G10央行都要多。荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley 表示：“欧洲在许多方面都面临着许多障碍，这完全独立于目前正在推动美元升值的长期走高和避险叙述。”她预计欧元/美元到年底将跌至1.02。她补充道：“我们当然认为平价是可能的，未来几个月将会越来越多地谈论它。”

Dan19772023-10-26

美国银行：日本央行可能会在下周将收益率曲线控制上限提高到1.5%

美国银行预计，日本央行可能会在下周将收益率曲线控制（YCC）上限提高到1.5%。

金融界2023-10-26

META 2023Q3业绩电话会议

Operator 您的下一个问题来自美国银行美林银行的贾斯汀·波斯特 (Justin Post)。贾斯汀·波斯特伟大的。谢谢。我想我会询问有关 DSA 和 DMA 的信息，以及有关欧洲可能提供订阅服务的新闻报道。也许，马克，您如何看待 Facebook 的订阅使用？也许是有关 Meta Verified 进展情况以及您如何考虑该模型在欧洲演变的最新信息。也许我们会从那开始。至于苏珊，我知道你已经谈论了很多关于中国广告商的话题。您认为这会如何影响明年的增长？多谢。李苏珊嗨，贾斯汀。感谢你的提问。我认为其中有多个部分，我会尽力解决所有问题，但当然，如果我错过了什么，请告诉我。因此，第一个问题与在欧洲的运营有关，特别是广告的法律基础。因此，正如我们在 8 月份宣布的那样，鉴于这些地区最近的监管发展，我们打算将处理广告个人数据的法律基础发展为欧盟和瑞士欧洲经济区的同意模式。目前我们没有任何关于具体实施的进一步细节可分享。我们将继续与 DPC 和其他监管机构就我们提议的同意模式进行接触，但我们致力于尽快采取这一行动，我们将在收到更新后提供更新。您问的第二个问题是关于 Meta Verified 的。因此，我认为我们还处于早期阶段，但我们已经为全球大多数市场的创作者推出了 Meta Verified。我们不断收到创作者的积极反馈，因为我们帮助他们更轻松地在 Facebook 和 Instagram 上建立了自己的形象。我们最近还开始在部分国家/地区针对 Facebook 和 Instagram 上的企业测试 Meta Verified，并计划将来将其扩展到 WhatsApp 上的企业。这将使企业能够更轻松地在我们的应用程序上脱颖而出，并与客户建立信心，并让客户知道他们正在与正确的企业聊天。因此，我们对在那里看到的早期迹象感到鼓舞，但同样，时间还很早，现在没有太多可分享的。你问题的第三部分是关于中国广告商的。因此，中国广告商的支出在第三季度进一步加速。我们受益于一些大客户的大力投资。我们还看到其他中国广告商普遍具有更广泛的实力，我们认为运输成本降低和游戏行业监管放松等因素在这里起到了推动作用。但我认为，第三季度所有广告客户地区的增长都有所改善，甚至排除中国广告客户，收入增长也得到了很好的加速。您提到了中国广告收入是否具有可持续性。尽管我们今年看到了特别强劲的增长，但我想说的是，该细分市场存在整体增长的长期趋势，可以追溯到过去几年，也可以追溯到过去的波动时期，就像过去两年一样多年来，我们经历过因封锁而导致运输成本上升的时期，监管对需求造成压力。因此，我们认识到未来也存在波动的可能性，特别是考虑到有很多很难预测的宏观因素在起作用。 Operator 你的下一个问题来自 Youssef Squali 和 Truist 的对话。优素福·斯夸里非常感谢。有两个简单的问题要问我。首先，您能分享一下对 Quest 3 需求的早期解读吗？它已经上市 10 天了，但我想你最近三周以来一直在接受订单？它的定价至少是毛利润盈亏平衡还是不一定？其次，苏珊，当我们考虑 2024 年的增长时，您能否谈谈您在 2020 年获得的政治支出贡献，以及这如何影响我们应该如何考虑其对 2024 年的贡献？谢谢。李苏珊当然。所以你问题的第一部分是 Quest 3 的早期信号。我们没有分享对 Quest 3 的任何明确预期，无论是第四季度 Reality Labs 的收入、销量等等。但我们非常高兴 Quest 3 上市，特别是在假日购物期间。我们认为早期的评论非常棒。我们非常高兴能够推出一款产品，它将首次向很多人介绍混合现实体验。所以现在还很早。我认为我们没有更多细节。但同样，我们很高兴能将其推向市场，尤其是在假日营销季节。你的第二个问题是关于政治支出。因此，我想说的是，本季度我们看到所有垂直领域的同比正增长都在加速，除了政治领域，政治领域正在为 2022 年美国中期选举做准备。所以我要说的是，这对我们来说也只是一个非常小的垂直领域，所以没有太多可以添加的内容。肯·多雷尔戴夫，我们有时间回答最后一个问题。 Operator 当然。谢谢。这将来自罗斯桑德勒与巴克莱银行的血统。罗斯·桑德勒伟大的。嘿，马克，回到人工智能代理主题。我知道现在还为时过早，但与 Meta 多年来在 FoA 中制定的其他重大举措相比，您如何评价围绕这些 AI 代理和 AI Studio 的总体战略？这比故事过渡或卷轴过渡更大还是一样大？对此有什么高层次的想法吗？然后提供回复的成本，尤其是贴纸和图像，比聚合动态消息的核心业务要贵一些。那么我想问题是贵了多少？您可以采取哪些措施来降低成本？多谢。马克·扎克伯格好，当然。就其规模而言，很难预测，因为我认为没有人建造过我们在这里建造的东西。我的意思是，这与 OpenAI 正在用 ChatGPT 做的事情有一些类比，但这与我们正在尝试做的事情有很大不同。也许我们正在做的元人工智能部分与他们正在做的工作类型重叠，但人工智能角色部分，有消费者部分，有商业部分，有创作者部分。我只是不确定其他人也在这样做。当我们开发故事和卷轴之类的东西时，之前有一些市场先例。这里有非常令人兴奋的技术。但我认为，在一个领域处于领先地位并开发一项新事物意味着你不太知道它会有多大。但我预测，我确实认为围绕生成人工智能的基础技术将有意义地改变人们使用我们构建的每个不同应用程序的方式。我认为对于 Feed 应用程序来说，随着时间的推移，人们消费的更多内容将由人工智能生成或编辑。其中一些创作者现在将拥有所有这些工具来使内容变得更容易、更有趣。我认为随着时间的推移，也许我们甚至会达到这样的程度：我们可以根据人们可能感兴趣的内容直接为他们生成内容。我认为，这可能非常引人注目。在消息传递方面，我认为我们看待这些人工智能的方式与这种方式直接相关，你可以使用 Meta AI 或任何这些不同的人工智能发送消息，无论是为了好玩，你都有一个关于某事的问题，您想帮助做某事，您想玩游戏，或者您想与企业发送商务消息，或者您想与您最喜欢的创作者互动，否则他们通常没有时间回复您消息，但现在他们有了代表他们的人工智能。我认为这会影响某种消息传递行为。它将极大地改变广告业。这将使投放广告变得更加容易。以前基本上必须创建自己的创意或图像的企业现在不必这样做。他们将能够测试更多版本的创意，无论是图像还是最终的视频或文本。这确实令人兴奋，尤其是与推荐人工智能结合使用时。在硬件方面，我的意思是，显然，我们刚刚推出的智能眼镜，我们认为是最终实现增强现实的显示器和全息图的先驱，我认为我们最终仍将实现这一目标。距离并不遥远。但我认为，现在通过智能眼镜提供人工智能的能力可能最终成为一个杀手级用例，甚至在你进入增强现实类型的用例之前。所以我认为你基本上会看到——这是一项非常广泛且令人兴奋的技术。坦率地说，我认为这就是为什么在科技行业工作如此棒的部分原因，对吧，每隔一段时间，就会出现这样的事情，就像改变一切，让一切变得更好，你有能力只要发挥创造力并重新思考您正在做的事情，以便为您所服务的所有人提供更好的服务。我的意思是，我只是认为创建这样的公司充满活力和乐趣。但是，是的，现在很难预测即将出现的指标，比如人工智能和人类之间的消息传递的平衡是什么，或者人工智能内容和人类内容之间的平衡和反馈或类似的事情。但我的意思是，我非常有信心这将成为一件事，并且我认为它值得投资。对于效率和成本的问题，我认为首先最重要的是专注于产品市场契合度。我们显然非常关心效率，对吗？我的意思是，我们公司的资本支出成本非常高，这是影响公司经济模式的主要因素之一。因此，一方面，随着我们可以提高效率，我们能够做一些事情，比如训练更大的模型并为更多的人服务，而目前，基于基础设施的数量，我们将遇到瓶颈。我们已经达到了我们渴望达到的规模。因此，在短期内，效率的胜利将主要是为更多的人提供更好的产品。但随着时间的推移，我们将继续致力于此。我认为我们已经能够在硬件和计算效率方面做得很好。从长远来看，一旦我们对这些产品的需求有更多的了解，我们就能够在此基础上推动经济模型。但我们将始终致力于这一点，但我认为我们仍处于该曲线的早期阶段。肯·多雷尔伟大的。感谢您今天加入我们。感谢您抽出宝贵的时间，我们期待很快再次与您交谈。 Operator 今天的电话会议到此结束。感谢您加入我们。您现在可以断开线路。

老虎证券2023-10-26

“三高” 特殊组合难持续，美股下行风险未除

）金额增加、美联储缩表、信贷创造疲软、美国银行业持续减持债券以及美国银行业存款向货币市场基金。信用收缩或对四季度美股持续施压美联储暂时看不到降息的可能，10月19日，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话表示，今年夏季美国通胀数据有所降温，无论如何通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平并且需要一些时间。从信用扩张看，我们构建的美元信用指标显示美元信用收缩在金融市场表现的非常明显。美元信用扩张分为境内和境外，而境外扩张主要通过对外贸易逆差和持有净国际头寸来实现，二者都出现明显的收敛。高利率抑制国私人部门投资和消费，截至10月11日当周，工商业贷款、不动产抵押贷款和消费贷款增速分别回落至0.2%、5.7%和4.6%，去年同期增速都在10%以上。再考虑到8月开始，美国财政持续大幅减少，以及麦肯锡事件，这都意味着美国国会两党都愿意继续维持财政扩张。综上所述，随着债券收益率上升，股市相对于债市变得更加缺乏吸引力，尤其是高利率带来的信用收缩效应虽然滞后，但并不会缺席。尤其是随着美国财政扩张转向收缩，美股面临盈利下行和流动性收缩双重利空，投资者可以运用芝商所的E-迷你标普500期权构建对冲组合，例如买入看跌期权或卖出虚值看涨期权。而且除了标准期权，还有每周期权，让交易者每天都可以享受交易“末日期权”的乐趣。E-迷你标普500期权全天候提供充裕的流动性，年初至今在非美国时段的每日交易合约数量达到195,000份合约。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$

老虎证券2023-10-26

比特币年内上涨100% 除了现货ETF炒作外还有这些因素

坐拥大量未实现的债券损失，引发了人们对美国银行体系健康状况的担忧。事实上，美国银行 (BAC) 上周报告第三季度其持有至到期 (HTM) 投资组合损失了 1,310 亿美元。股市投资者已经注意到了这一点，导致 BAC 的股价在过去五个交易日中下跌了近 8%，今年迄今下跌了 24%。 21Shares 分析师写道：“银行业危机常常促使人们求助于比特币，以此作为追求品质的一种选择，从而扩大了加密货币作为对冲不断变化的宏观经济影响和不断变化的地缘政治格局的用途。” 现货 BTC ETF 仍可能是主要催化剂 Galaxy Digital 全公司研究主管 Alex Thorn 表示，尽管现货 BTC ETF 的赔率很高，但许多市场参与者仍然对 BTC 价格的潜在上涨抱有幻想。 Thorn周二在华盛顿特区举行的加密货币大会上接受采访时表示：“很多人都没有做好准备。” Thorn本周早些时候指出，本周的飙升发现期权交易商越位，导致价格走势的爆炸性增长。他补充说，历史上流动性不足的市场和长期投资者持有的比特币数量创历史新高，为供应冲击奠定了基础。长期投资者持有的比特币数量创历史新高（Galaxy Digital，使用 Glassnode 数据） Glassnode 数据显示，近 70% 的比特币供应量在一年内没有发生变化，30% 的流通代币在五年内没有易手。 Arca 的Dorman表示：“我们都低估了投资者对数字资产的投资不足，以及导致价格大幅波动所需的新资金是多么少。” 来源：金色财经

金色财经2023-10-26

美债收益率持续飙升引发市场担忧投资者对美国经济韧性表示惊讶美国股市正面临重大考验

直在购买债券的投资者都受到了伤害。” 美国银行全球市场总裁James DeMare警告称，短期国债收益率上升至5%会产生连锁反应，而更高的利率正在对全球最大的行业趋势产生“戏剧性改变”。他在周三的利雅得未来投资倡议峰会上的一个小组讨论中表示：“为了吸引市场承担风险，回报率正在增加。这是危险的，因为这将阻止资金流向创新产业、创新公司。” State Street Corp首席执行官Ron O'Hanley周二表示，他预计美国10年期国债的收益率将在5%水平停止上涨，这是由于对通胀的担忧和债务成本上升的结合影响。美国股市面临考验美联储从2022年初开始的紧缩货币政策标志着长达十年以上的宽松货币时代的结束。随着利率上升，企业不再能轻松获得廉价债务，这导致它们在另一个推动收益的方面减少了投入。美银策略师最近在一份报告中警告说，尤其是企业的股票回购计划在新的长期高利率环境中面临压力，这最终可能拖累股票收益。该策略师团队在一份最近的报告中表示：“我们认为，在紧缩的信贷条件和资本成本增加的压下，股票回购计划比资本支出更容易受到威胁。” 该团队指出，在大规模金融危机后，企业纷纷进行了股票回购，利用廉价融资成本回购自己的股票。尽管今年年初股市表现强劲，但在2023年下半年，股市开始面临困难。如美银预测的那样，企业股票回购计划的减少可能进一步限制股票收益，许多公司已经告诉客户更倾向于债券而非股票。瑞银上周表示，预计明年初美国10年期国债将在股市表现上优于标普500指数。股票回购计划在第二季度同比下降了26%。到目前为止，在第三季度，与去年同期相比，47家公司的股票回购计划下降了3%。（来源：美国银行）策略师们表示：“有限的债务发行意味着未来股票回购计划可能将持续疲软”，他们指出，由于利率上升，企业现在在筹集债务方面面临更大困难。标普道琼斯指数的数据显示，2022年，标普500指数公司创下了9227亿美元的股票回购记录，其中2112亿美元来自年底的最后一个季度。这创下了新的年度记录，较2021年增长了4.6%。美银的策略师们表示：“盈利收益率与公司债券收益率之间的差距一直是股票回购的一个强大领先指标，这表明未来股票回购计划可能将持续疲软。” 当前没有迹象表明政策制定者会很快开始降息，因为通胀率仍然高于他们的2%目标。Ned Davis Research的首席全球宏观策略师Joseph Kalish表示，任何价格上涨的复苏都可能打破美联储目前的紧缩周期，并扰乱股票和债券市场。通常情况下，通胀预期的突破会导致期限溢价（term premium）上升。期限溢价是指长期债券收益率高于预期通胀率所形成的溢价。如果通胀预期升高，投资者会要求更高的利率来补偿通货膨胀带来的贬值风险。期限溢价的上升将进一步推高票面收益率，即实际的债券利率。在这种情况下，债券市场的利率将上升，影响债券价格，同时可能影响股票市场和其他金融市场。

埃尔文2023-10-26

美联储又一最新政策，或导致银行和信用卡巨头遭受重创

银行也在准备打击刷卡费用。上周，包括美国银行家协会在内的9个主要银行业贸易团体，在致美联储主席杰伊·鲍威尔的一封信中，警告央行不要提议降息，这为该行业在法庭上挑战任何最终规则奠定了基础。目前，该提案建议有 90 天的评论期，并且任何最终规则都将在最终规则在《联邦公报》上发布后“至少60天”生效。美联储计划每两年定期更新一次费用上限，并于3月31日之前收集奇数年的数据，然后于7 月1日生效。但美联储官员表示，上限将继续每两年下降一次，这并不是已成定局。上限水平将取决于成本的变化。美联储将尝试捕捉成本的变化，并保持费用合理并与发行人的成本成比例。长期以来，商人一直认为美联储设定的汇率高于“合理且成比例”的水平。他们提起诉讼，但联邦上诉法院站在了美联储一边。尽管遭受损失，零售商仍继续辩称，现有费率为发卡银行带来的收入大大超过了法律中合理和比例的要求。最高法院上个月同意审理一起迫使美联储降低刷卡费用的案件。银行界普遍认为，任何改革都需要考虑现行制度排除的欺诈和运营成本。他们还表示，美联储最近的公开评估是基于2019年的数据，并不能证明任何定价变化的合理性。鲍曼在反对新提案的声明中指出，交易量最高的大型发行人将比小型发行人更具优势。她还表示，她担心降低交换费以及提出更高的资本要求可能会对某些银行和整个美国银行体系的健康构成风险。

金融界2023-10-26

美联储又一最新政策，或导致银行和信用卡巨头遭受重创

银行也在准备打击刷卡费用。上周，包括美国银行家协会在内的9个主要银行业贸易团体，在致美联储主席杰伊·鲍威尔的一封信中，警告央行不要提议降息，这为该行业在法庭上挑战任何最终规则奠定了基础。目前，该提案建议有 90 天的评论期，并且任何最终规则都将在最终规则在《联邦公报》上发布后“至少60天”生效。美联储计划每两年定期更新一次费用上限，并于3月31日之前收集奇数年的数据，然后于7 月1日生效。但美联储官员表示，上限将继续每两年下降一次，这并不是已成定局。上限水平将取决于成本的变化。美联储将尝试捕捉成本的变化，并保持费用合理并与发行人的成本成比例。长期以来，商人一直认为美联储设定的汇率高于“合理且成比例”的水平。他们提起诉讼，但联邦上诉法院站在了美联储一边。尽管遭受损失，零售商仍继续辩称，现有费率为发卡银行带来的收入大大超过了法律中合理和比例的要求。最高法院上个月同意审理一起迫使美联储降低刷卡费用的案件。银行界普遍认为，任何改革都需要考虑现行制度排除的欺诈和运营成本。他们还表示，美联储最近的公开评估是基于2019年的数据，并不能证明任何定价变化的合理性。鲍曼在反对新提案的声明中指出，交易量最高的大型发行人将比小型发行人更具优势。她还表示，她担心降低交换费以及提出更高的资本要求可能会对某些银行和整个美国银行体系的健康构成风险。

丰雪鑫992023-10-26

美银全球市场主管：高利率和高收益率将带来“危险”影响

美国银行全球市场主管Jim DeMare警告，短期美债收益率高达5%会产生连锁反应，利率上行正在对全球最大的行业趋势产生巨大影响。 DeMare周三在利雅得举行的“未来投资倡议”（Future Investment Initiative）大会的小组讨论会上表示，“吸引你去承担风险的回报正在增加”。“这很危险，因为这会阻止资本流向创新产业和创新公司。” 具体而言，DeMare指出，5%的短期美债收益率将促使人们“不做决定”，因为这样的回报水平让他们感到满意。 DeMare发表这番评论正值两年期美债收益率高于5%之际，本周早些时候10年期美债收益率曾自2007年以来首次突破5%，之后回落至4.9%左右。美联储已暗示可能在下周会议上维持利率不变，但未来再次加息的大门继续敞开。

金融界2023-10-26

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