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美国据悉拟提高银行业资本金要求大行上调幅度或达20%

　　大型美国银行可能不得不将资本金平均提高20％，而且根据美国监管机构的计划草案，大批银行将面临更严格的拨备金要求。　　知情人士透露，具体增幅将取决于银行的商业模式，资产规模不低于1,000亿美元的银行可能必须遵守新规定，这远低于当前2,500亿美元的门槛，意味着地区性银行可能也被要求必须达到新标准。　　行业组织Financial Services Forum的首席执行官Kevin Fromer表示，“没有理由提高资本金要求，这会增加企业和借款人的负担，在错误的时间阻碍经济发展”。该组织的成员包括美国八家最大金融机构的首席执行官。　　摩根大通首席财务官Jeremy Barnum上月末表示，该行预计“随时”会出台关于实施新标准的建议，预计还会提高对交易部门和经营风险的资本金要求。虽然摩根大通不赞成增加资本金，但已经为应对上述新规定做好准备。　　美联储，联邦存款保险公司和货币监理署均不予置评。

金融界2023-06-06

相当于加息25个基点的美债“海啸”即将来袭！另一场危机要来？

济学家预期的美国经济衰退的到来。　　美国银行（BofA）此前估计，这波债券发行浪潮对经济的影响可能与美联储加息25个基点相当。　　拍卖公告将为投资者提供指引，让他们知道财政部新债发行的速度有多快，因此接下来可能会成为市场的焦点。财政部上周四表示，计划在未来一周发行的三个月期和六个月期国债规模各增加20亿美元。此外，它还在加大四个月期债券的发行力度。与此同时，标售规模降至350亿美元的四周和八周期国库券，目前来看其拍卖规模仍有增长空间。　　另外，取消债务上限将促使官员们取消在财政部触及上限后为获得额外资金而采取的紧急会计操作。　　不过，这一操作不会对向公众借款产生影响，因为这一过程涉及向某些内部基金，比如面向联邦雇员的节俭储蓄计划政府证券投资基金（Thrift Savings Plan Government securities Investment Fund）发行不可转让国债。

金融界2023-06-05

卓创6月预测：国际原油高位波动偏上游化工品预计止跌

价跌幅9.5%，4月涨幅基本全部回归。美国银行业再度出现风险，且美债上限谈判过程曲折，市场担忧经济衰退的风险，油价维持弱势下跌行情。但是在宏观风险陆续解除之后，特别是两党乐观达成债务上限协议，市场前期悲观情绪明显修正，加之欧洲某国主动喊话减产，油价从低位反弹并且企稳，重新回到前期震荡区间震荡。整体来看，宏观主导油价走势，而基本面作用相对弱化。　　6月油价预计高位波动，对化工品成本支撑预期稳定。一方面，市场关注美联储在6月是否加息，目前存在分歧，虽然主流预期是暂停加息，但是美联储鹰派认为存在继续加息的必要，这将对市场造成一定扰动；另一方面，沙特联合多国主动自愿减产，6月份将公布5月的产量数据。从目前消息来看，美联储大概率暂停加息；而沙特等联合减产实际减产力度恐将低于计划减产量。所以，市场较为中性，宏观压力减轻而减产支撑有限，油价有望维持高位波动为主。综合原油对化工品的影响，6月份原油对化工品的成本支撑力度大体稳定。　　三、供需同步转弱产业链传导不畅　　5月制造业PMI供需两端同步转弱。5月PMI生产指数环比下降0.6个百分点，新订单指数环比下降0.5个百分点，生产指数和新订单指数纷纷下滑，显示基础原材料市场供需两端同步收缩。　　5月化工品市场开工负荷继续下行，跌幅收窄。卓创资讯跟踪的50种主要化工品月度平均开工负荷数据显示，5月份月度平均开工负荷降至63.59%，环比下降0.36个百分点，同比下降2.56个百分点。5月偏上游化工品开工负荷跌幅略大于偏下游化工品，国际原油下跌对近油端品目形成较大拖累，因多数化工品盈利情况欠佳，在原油下跌后市场观望情绪增强，部分企业生产积极性有所下降。而偏下游化工品企业受原油下行影响相对较弱，企业生产开工情况相对平稳，整体变化不大。　　6月预测：化工品市场仍面临一定压力，但跌幅或有限　　6月化工品市场仍面临一定压力，但伴随原油预计高位波动近油端品目下行趋势将逐渐放缓，伴随供需面支撑，部分近油端品目有回调预期；例如芳烃类苯乙烯及下游品目，5月底已陆续出现反弹行情；而偏下游靠近终端品目仍会存在延续5月原油下跌的成本向下传导压力，基本面偏强的品目或僵持整理，但供应宽松而需求偏弱的品目将承压较大。　　后续，虽美联储加息步伐有暂缓迹象，但全球经济风险仍然存在，建议密切关注经济、金融等系统性潜在风险可能对化工品市场带来的波及影响。

金融界2023-06-05

真正的比特币牛市会在何时启动？保持耐心

自今年美国银行危机爆发以来，我和许多人一直表态：美国和全球的法定货币银行体系将得幸于一轮新的央行印钞（这将推高风险资产价格）得到救助。然而，在比特币和黄金完成初期上涨后，这些硬通货资产已经回落了一些。就比特币而言，现货和衍生品的波动性和交易量都有所下降。有些人开始纳闷，如果我们真的处于银行危机之中，为什么比特币没有继续上涨。同样地，为什么美联储没有开始降息，为什么美国没有开始进行收益率曲线控制。我对那些怀疑论者的回答是：要有耐心。没有什么东西是一直直线上涨或下跌的，我们会曲曲折折地前进。记住：目的地是已知的，但路径是未知的。印钞、收益率曲线控制、银行破产等等，这些都将发生，首先从美国开始，最终蔓延到所有主要法定货币体系。本文的目标是探讨为什么相信今年四季度将开始真正的比特币牛市。通胀将在今年夏天达到局部低点，并在年底重新加速美国消费者物价指数（CPI）。由于被称为基数效应的统计现象， 2022 年的高月环比（MoM）通胀数据将被夏季 2023 年较低的月环比通胀数据所取代。如果 2022 年 6 月 CPI 环比通胀率为 1% ，而 2023 年 6 月 CPI 环比通胀率为 0.4% ，那么年同比 CPI 将下降。如上图所示，去年的一些最高月同比消费者物价指数（MoM CPI）数据（这些数据在当前年同比数据中有所考虑）出现在五月和六月。对于 2023 年，月同比 CPI 的平均值为 0.4% ，这意味着如果我们只取平均值，并将 2022 年 5 月至 12 月的所有数据替换为 0.4% 美联储并不关心真实的通胀情况，他们关心的是这个虚构的“核心通胀”概念，该概念剥离了人们实际关心的因素（如食品和能源）。美联储在这最后的部分，鲍威尔手上的局面相当混乱。每个利益相关者都在把他的央行拉向不同的方向。降息美联储通过设定 RRP 和 IORB 的利率来控制/操纵短期利率。货币市场基金可以在 RRP 中获得收益，银行可以在 IORB 中获得收益。如果没有这两个工具，美联储将无力按照自己的意愿进行利率调控。美联储可以大幅降低这两个工具的利率，这将立即让收益率曲线陡峭化。好处将包括：银行再次盈利。它们可以与货币市场基金提供的利率竞争，重建存款基础，并开始向企业和政府提供长期贷款。美国银行危机结束。美国经济将蓬勃发展，因为每个人都能再次获得廉价信贷。美国财政部可以发行更多到期期限较长的债务，因为收益率曲线呈正斜率。短端利率将下降，但长端利率将保持不变。这是可取的，因为它意味着长期债务的利息支出保持不变，但该债务作为一种投资的吸引力增加。缺点是通胀将加速。货币价格将下跌，选民关心的事物（如食品和燃料）的价格将继续以高于工资的速度上涨。加息如果鲍威尔想继续抗击通胀，他必须继续加息。对于经济学专家而言，根据泰勒规则，美国利率仍然是深度负利率。以下是继续加息的负面后果：私营部门继续更倾向于通过货币市场基金和 RRP 向美联储借贷，而不是将资金存入银行。由于存款基础下降，美国银行继续破产并获得救助。美联储的资产负债表可能没有贮存这些烂账，但是联邦存款保险公司（FDIC）现在已经满是烂账贷款。从根本上讲，这仍然是通胀的，因为存款人将以印制货币的形式全额偿还，他们能够通过向政府借贷而不是向银行借贷来获得越来越多的利息收入。收益率曲线继续倒挂，这使得美国财政部无法以所需规模发行长期债务。当然，美联储可以加快 QT 的速度来抵消这些影响，但这将要求美联储最终成为美国国债和抵押支持证券（MBS）的直接卖方，除了外国投资者和银行体系。如果最大的债权持有人也在抛售（美联储），则美国国债市场的功能障碍将上升。这将使投资者恐慌，导致长期收益率飙升，因为每个人都急于在美联储开始抛售之前卖出自己手上的债券。为什么说牛市会来？首先，美国的债务上限将在今年夏天被提高。这将使美国财政部开始发行债务来为政府提供资金。随着美国财政部偿还到期债务并发行新债务，净效应将是更多的债务未偿还并产生更高的利率。债务的发行可能会暂时对美元流动性造成一定的压力，因为财政部的一般账户（TGA）会增加。但随着时间的推移，财政部花钱，TGA 下降，美元流动性增加。其次，正如我之前所阐述的，通胀将触底并开始缓慢上升。这意味着美联储可能会在 6 月暂停加息，只在 7 月会议上重新点燃火焰，提高利率。到 8 月底的杰克逊霍尔中央银行家聚会时，政策利率可能接近 6% 。更高的利率将增加在 RRP 和 IORB 余额上支付的利息金额。最后，存款人将继续将资金从非系统重要性银行转移到系统重要性银行，或者转移到货币市场基金中。货币市场基金将资金存放在 RRP 中，而系统重要性银行将资金存放在 IORB 中。在这两种情况下，RRP 和/或 IORB 的余额会增长。系统重要性银行拥有大量现金，这就是为什么他们对存款几乎不支付或支付很少利息，并将任何额外收到的资金存放在联邦储备系统中（因此 IORB 上升）。这增加了美联储为支付存放在这些设施中的资金所印发的货币数量。综上所述，每天注入系统的美元流动性量将继续增长。美元流动性注入的变化速度也将加快，因为余额越大，支付的利息就越多。复利是一种几何级数。比特币从 4 月高点经历了大约 10% 的回调。所有这些支付的利息实际上是为富裕的资产持有者提供的一项刺激计划。当他们拥有比需要的更多的资金时，富裕的资产持有者会购买风险资产。黄金、比特币、人工智能科技股等都将成为政府印发并分发的“财富”的受益者。我预计比特币将在此处保持稳定。我不相信我们将重新测试 2 万美元或接近这个价格。随着资金逐渐流入全球风险资产市场，将形成一个强大的支撑基础。在北半球夏季期间，波动性和交易量通常会令人失望，所以我并不奇怪那些被无聊所困扰的冒险者们暂时离开了加密货币交易。我将利用这段平静的时间，在 TGA 重新补充后逐渐增加我的比特币配置。随着越来越多的专家开始谈论由美联储和美国财政部印发并作为利息分发的数十亿美元，人们将再次普遍认识到货币印刷机在不停地运转。而当印钞机嗡嗡作响时，比特币将会繁荣起来！后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-06-05

债务危机解决、美联储噤声期：市场本周将重点关注什么？

能股票的炒作推动市场连续第二周走高。美国银行的研究显示，投资者在5月份以自2021年2月以来最激进的速度购买科技股。并不是所有追逐这一主题的人都只关注英伟达(Nvidia)。在人工智能(AI)竞赛中出现的最新名字是MongoDB (MDB)，该公司首席执行官Dev Ittycheria在公司财报中指出：“我们相信，最近人工智能领域的突破代表着软件开发的下一个前沿。”该公司股价上周五上涨了近30%。但杰富瑞(Jefferies)股票分析师Andrew Uerkwitz在一份报告中指出，本周科技行业的热门词汇将是XR，而不是AI。苹果预计将于周一推出新款耳机，Uerkwitz称这可能是“苹果近期历史上最重要的一天之一”。根据杰富瑞的数据，微软和谷歌在财报电话会议上提到人工智能的次数超过45次，而苹果在5月初与投资者的电话会议上只两次提到了华尔街2023年最喜欢的这个词。 “我们期待一种持续的慎重的方式——可能会专注于强调(人工智能)目前的部署，并辩称苹果是其开发人员将安全部署新技术的平台，”Uerkwitz写的，“XR可能会成为最大的话题，我们担心在短期内，投资者可能会开始质疑这一策略。” 除了人工智能股票的上涨，上周的交易行为显示，在周五的就业报告发布后，近几个月被打压的市场领域再次受到青睐。例如，SDPR标准普尔地区银行ETF (KRE)上周五上涨了6%以上。与此同时，工业(XLI)和材料(XLB)的股票也在上周五上涨，包括3M公司(MMM)和卡特彼勒(CAT)在内的股票上涨了近10%。尽管上周五的走势表明，投资者押注于与经济周期相关的更多周期性股票，但并非所有经济学家和策略师都相信，这一系列数据会改变美国经济的长期前景。经济衰退仍在酝酿之中。 “我们认为自己处在后周期的环境中，这真的很棘手，”John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Emily Roland告诉雅虎财经直播。“数据到处都是。我们再次看到对经济的不同解读。我们仍认为，这可能演变成一场衰退。”

云涌2023-06-05

快跑？世界上最富有家族“减持英伟达” 美银：大量资金涌入“过热” AI开始泡沫化

IA)，但是目前已经开始减持获利了结。美国银行策略师Michael Hartnett提醒市场，5月末科技基金吸引了创纪录的资金流入后，AI正处于“小泡沫”中。英伟达股价在上周达到411.9美元美元新高，促使该公司市值突破1万亿美元大关，成为全球首家进入万亿美元俱乐部的芯片厂商。然而，就在全世界为AI疯狂，且英伟达站上巅峰之际时，部分长线资金却在低调减持。围绕AI的热议推动纳斯达克100指数创下2005年以来的最佳5月回报率，而科技股正以创纪录的最高涨幅，跑赢标准普尔500指数中的其他行业板块。美联储将停止加息的押注，也提振了该行业。但反弹的步伐促使策略师保持谨慎，被誉为2022年以来华尔街预测最准确分析师的美国银行策略师Michael Hartnett表示，在截至5月31日的一周内，科技基金吸引创纪录的资金流入后，AI正处于“小泡沫”(baby bubble)中。花旗集团的Chris Montagu表示，仓位风险偏向于纳斯达克100指数的获利回吐。《彭博社》报道， Edmond de Rothschild全球投资长Benjamin Melman在上周五(6月2日)受访时透露，公司自2020年年底以来一直超额配置英伟达，但近期这个布局策略被打破，已经出售部分持股来获利了结。针对是否会继续增持AI相关概念股，Benjamin Melman则回应称：“我们会增加AI技术吗？我们对此越来越不确定，因为估值太高了。如果继续上升，我们将更加谨慎。” (来源:Bloomberg) 据了解，这家总部位于瑞士日内瓦的资产管理机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎，约合871亿美元。根据Fintel所整理的Edmond de Rothschild持仓显示，这家老牌资管机构在2015年英伟达业绩第一次爆发之际，就马上增持，当时的持仓股数一度高达160多万股；第二次大手笔增持是在2022年第二季，虽然英伟达股价此后仍然经历三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年底，增持超过20万股。尽管减持英伟达获利了结，但Melman仍然对更广泛的主题持乐观态度，看到了为AI提供数据的公司机会。他拒绝提及具体股票，但表示它们分布在银行、保险和放射学等行业。值得关注的是，目前投资人仍存在不同的声音，有人觉得AI估值过高减持仓位，也有人认为英伟达和其他AI公司现阶段的股价仍偏低。 “女股神”、方舟投资创始人伍德(Cathie Wood) 表示，英伟达估值过高，目前已进入泡沫阶段，但她也因此错过此次英伟达的飙升。此外，Michael Hartnett也在报告中表示，科技股和AI概念股的估值过高。在FactSet调查的49名分析师中，41名对英伟达给出买入评级，这些分析师对英伟达给出的股价中间值约450美元。

颜辞2023-06-05

彻底疯狂!日本股市创33年历史新高，突破32000点！国际“热钱”蜂拥而至，股神巴菲特点燃外资情绪

因。　　今年以来，以硅谷银行为代表的美国银行体系自3月以来遭遇流动性冲击，时至5月仍有机构陆续出险；此外，美国债务上限谈判反复也对风险偏好存在扰动；整体来看，美欧央行在通胀压力下被迫加息使得金融体系风险逐渐暴露，日本通胀压力远小于欧美国家仍可维持宽松货币政策，使得其金融体系稳定性在发达国家中呈现了相对优势。　　地缘政治方面，俄乌战争悬而未决；土耳其、泰国等国均在年内进行总统选举，美国、乌克兰、俄罗斯等国已开始为2024年总统选举布局；在区域性冲突、部分国家选举结果悬而未决的背景下，地缘政治不确定性也提振海外资金避险需求。　　自2018年中美贸易争端以来，在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。　　日本监管层的助推　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。　　日本股民和本土机构还在阴影之中　　但是与狂热国际资金相比，被“割韭菜”长达33年之久的日本股民和本土机构还活在过去的阴影之中，对于牛市并不认同。4月和5月，日本国内散户投资者净卖出2万亿日元（148.1 亿美元），日本机构净卖出超2.2万亿日元。　　乐天证券指出，在1990年日本泡沫经济破裂前，国内散户投资者是市场上涨主要推动力，而外资则是净卖家。然而，自从泡沫破灭后，外资成了净买家并将日本股市推至三十三年来的高点，这一趋势已经持续了30年。　　在内外两股力量拉扯之下，渐入高潮的日本股市又将走向何方？还会重演33年前那一幕吗？

金融界2023-06-05

06.05 沙特再减产硬撑油价美债协议加剧紧缩风险

政部需要发行新债券来回补重建现金账户，美国银行业的流动性或迎来新的冲击。虽然美国就业市场新增就业人数继续增加，但是失业率意外反弹至3.7%凸显了美国就业市场的矛盾给美联储未来紧缩货币政策出现拐点造成更大的困境。而沙特宣布在7月份独自减产100万桶/天一方面凸显了OPCE+成员国对减产措施的分歧，另一方面沙特也在测试能否继续依靠减产提振油价。从技术面来看，原油早盘虽然借数据高开，但是力度比4月份那次小很多，由于原油日线还缺一波阴线调整所以局部二次冲之后警惕冲高回落。黄金周五尾盘出现了打压回落，短期或在1935-1965区域进行震荡，可留意震荡之后方向选择。美元指数由于周线收阴，关注日线二次冲之后能否再次向下调整。今晚20：30颜之敏老师在FX168进行公开课直播——《全球市场零距离》，详细梳理近期市场逻辑变化、基本面热点与品种走势推演，欢迎大家扫码或下载FX168财经学院APP观看。免责声明：本文章内容仅为分享交流，以上所有观点仅供参考，并不构成投资建议，以此为依据投资，风险自负。（投资有风险，入市需谨慎）

颜之敏2023-06-05

2030年超额债务激增至50万亿！对冲基金CIO：美国历史将记载“拜登无情扩张”

丝钉，许多经济学家认为这些经济衰退。美国银行估计，发行浪潮可能对经济产生与美联储加息25个基点相同的经济影响。拍卖公告将为投资者提供有关财政部加快发行速度的指导，该部门上周四(6月1日)表示，计划在下周将即将发行的三个月期和六个月期票据的规模分别增加20亿美元。它还已经在加大发行四个月期债券的力度，这是其最新的票据基准。与此同时，为期四周和八周的拍卖在每个每周发行周期减少到350亿美元后，还有增长的空间。与此同时，债务上限的取消将促使官员们取消他们在财政部达到上限后用于提供额外资金的紧急会计操作。然而，平仓操作不会对向公众借款产生影响，因为该过程涉及向某些内部基金发行非流通证券，例如为联邦雇员设立的节俭储蓄计划政府证券投资基金。在过去的几个月里，财政部停止了这些证券的发行，同时继续收取流入这些基金的现金。

小萧2023-06-05

ACY证券：非农与失业背离，美国经济究竟是好是坏？黄金抵达强支撑位！

金，看涨美元为主。最大的触发因子依旧是美国银行业的流动性风险。 XAUUSD四小时图从黄金四小时图来看，受到上周五数据影响，再度回到1950关口，还未停止下跌趋势，日内以空头为主。就像之前分析提到的，在突破1985关口之前，黄金不适合做长线投资入场。不过现价已经抵达前方价格需求区，基本面与技术面提供反转支撑力量。交易策略应该是消息面触发看涨为主。今晚有美国的ISM非制造业PMI以及耐用品订单数据，如果数据表现低于预期，便可能扭转黄金的颓势，提供底部支撑。支撑点位可以关注1940-1950区间，防守点位则要看前方下影线1935附近。上方的目标点位可以关注1985大关。入场时机关注随机指标的超卖区金叉信号，而将超买区死叉作为止盈离场信号。今日数据 – 北京时间 16:00 欧元区5月服务业PMI终值 16:30 英国5月服务业PMI 17:00 欧元区4月PPI月率 22:00 美国5月ISM非制造业PMI 22:00 美国4月耐用品订单月率联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-06-05

ACY证券2023-06-05

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