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随着人们对经济衰退的担忧加剧一场“信贷危机”已经开始

美国经济学家斯威特周三在一份报告中说，美国银行系统最近的不稳定可能导致一场更严重、更持久的衰退。该公司预计经济衰退将在第三季度开始。　　他认为，银行系统压力的经济成本“在几个月内不会完全体现出来，因为银行会收紧贷款标准，减少家庭和企业的信贷可用性。” 　　他表示，牛津经济研究院预计，贷款标准突然收紧将对今年晚些时候的国内生产总值（gdp）增长造成最高0.7个百分点的拖累。美联储高级信贷员意见调查将于5月公布，"将帮助我们确定近期银行体系动荡的影响，" Sweet称。

金融界2023-04-11

美国联邦住房贷款银行发债规模大幅下降显示美国银行业危机缓解

一位知情人士透露，美国联邦住房贷款银行（FHLB）系统3月份最后一周的发债规模为370亿美元，远低于两周前的3,040亿美元。由3月份早些时候创下的历史高点大幅回落，初步显示银行业危机开始消退。　　FHLB于大萧条时期创立，旨在提高抵押贷款规模。该系统现在被称为“倒数第二个最终贷款人”，仅次于美联储的贴现窗口，凸显了FHLB在银行用来提振资产负债表时所发挥的作用。　　尽

金融界2023-04-11

JZL数字周报第14期 04/10 加密市场持续震荡,资金小幅流入

、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。来源：金色财经

金色财经2023-04-10

“到期潮”逼近美国商业房地产1.5万亿债务何去何从？

压力。　　但是，如果除去公寓楼业务，美国银行所面临的麻烦将变得更棘手。根据该报告，在未来五年内到期的其他商业房地产贷款中，多达70％是由银行持有的。　　分析人士表示，美国商业地产需要重新定价，需要有其他的债务再融资方式。　　同时，分析师Tolu Alamutu在一份说明中写道，欧洲房地产发行人在今年内有相当于240多亿欧元的债务需要偿还。她说道，　　“我们看到房地产公司正在尽其所能地进行去杠杆化——削减投资项目，增加合资企业，回购债券，并在可能的情况下削减股息。资产处置也是市场关注的焦点。房地产发行人最近表示，出售大型投资组合仍然困难重重。”

金融界2023-04-10

重磅前瞻！本周美国CPI携手“恐怖数据”驾到财报季也将拉开帷幕

的数据显示，又有650亿美元的存款离开美国银行体系。彭博社的Alex Tanzi指出，这一降幅大部分来自大型银行。截至3月22日当周，大约1,260亿美元从整个银行系统流出，而在此前两周，每个星期都有1,200亿美元从小型银行流出。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在上周发表的年度致股东信中写道：“在我写这封信的时候，当前的危机还没有结束，即使危机过去了，未来几年仍会有影响。” 戴蒙指出，尽管这些事件具有挑战性，但与2008年的情况“完全不同”。但在戴蒙看来，避免重蹈2008年覆辙，无论如何都不会让这场银行危机成为一件好事。戴蒙写道：“任何损害美国人对银行信任的危机都会损害所有银行——这一事实在这场危机之前就已经众所周知。” 他说：“虽然这场银行危机确实让大银行‘受益’，因为它们从小机构获得了大量存款流入，但认为这场危机对它们有任何好处的想法是荒谬的。”

厉害啦2023-04-10

ATFX国际：欧美国家复活节，外汇市场窄幅波动，金价跌破2000美元

关口将是大概率事件。基于硅谷银行事件的美国银行流动性问题已经告一段落，但美国高利率的融资环境并未改变，预计其它行业也将出现流动性问题。目前看来，风险最高的是美国的房地产市场，可能会由于贷款利率过高，导致住宅价格超预期下跌。果真如此的话，美联储不止会停止加息，还有可能开启降息进程。美国债券市场的利率倒挂临界期已经逼近3个月期，意味着金融市场对于美联储降息的预期越来越强烈，这种预期会导致美元指数加速走弱，黄金价格持续走高。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-04-10

信贷紧缩进程开始？美国银行贷款收缩程度创历史最大！

　　在过去的两周里，美国银行的贷款减少了创纪录的1050亿美元，数万亿美元的存款正在“搬家”．．．．．．　　3月份最后两周，美国银行贷款出现了有记录以来的最大收缩，表明在几家引人注目的银行倒闭之后，信贷环境正在收紧，这有可能损害美国经济。　　在截至3月29日的两周内，商业银行贷款减少了近1050亿美元，为美联储1973年有记录以来的最大降幅。最近一周减少的450多亿美元主要是由于小银行贷款的减少。　　3月下半月贷款总额的回落是广泛的，包括房地产贷款以及商业和工业贷款的减少。　　上周四，美国银行家协会信贷状况指数跌至疫情爆发以来的最低水平，表明银行经济学家预计未来六个月信贷状况将走弱。因此，银行在发放信贷时可能会变得更加谨慎。　　摩根大通的CEO戴蒙表示，银行业危机加大了经济衰退的可能性。他在一封年度信中表示，这些失败“在市场上引起了极大的不安，随着银行和其他贷款机构变得更加保守，显然将导致一些金融状况收紧”。　　美联储的报告显示，按银行规模计算，过去两周25家大型商业银行的贷款减少了235亿美元，同期较小商业银行的贷款减少了736亿美元，外国机构在美贷款减少75亿美元。　　其中，最大的25家银行占据了近五分之三的贷款，尽管在一些关键领域，包括商业房地产，最重要的信贷提供者是规模较小的银行。　　美联储在报告的一份简报中说，在截至3月22日的当周，大银行向非银行机构剥离了600亿美元贷款，这意味着商业银行不再持有这些贷款。　　与此同时，自截至3月15日当周以来，商业银行所谓的“其他”存款（不包括大额定期存款）减少了2608亿美元。大型商业银行减少了2360亿美元，小型银行减少了581亿美元。　　此外，金融机构的银行存款连续第10周下降，其上周从商业银行提取了647亿美元的存款。另一个麻烦的迹象是联邦住房贷款银行（FHLB）3月份债券发行激增，达到近25万亿美元。　　Blockworks的记者兼宏观研究员Jack Farley表示：“FHLB的债券发行量在上个月激增至略低于25万亿美元。这是金融危机后历年3月份平均水平的6倍多，表明银行正在争夺现金。” 　　对于银行存款的流出，经济学家Peter St． Onge解释，大部分的银行存款正在转移到货币市场账户。他说：“数万亿美元正从银行流入货币市场基金。这打击了银行，市场对银行面临风险的担忧又推动了这一趋势，使得银行更加虚弱。” 　　特斯拉CEO马斯克也回应称：“这一趋势将会加速。”

金融界2023-04-10

英雄or恶棍？股市空头因美国银行业危机再引争议

复。　　尽管衡量指标有所不同，但随着美国银行业的动荡加剧，投资者对第一共和银行的卖空仓位的确有所增加。根据多家数据提供商的测算，当月融券（一种基本的做空手段，指借入股票卖出，期待日后股价下跌后买入股票归还）的比例很低，但到3月31日时就已经达到7％至37％，而整个美股市场的平均融券比例约为3％至5％。　　而上月暴雷的硅谷银行和签名银行都表现出相似的模式：随着股价下跌，空头增加，只是强度有所不同。　　随着美联储上调利率压低了部分银行持有的长期资产（如住房贷款和政府债券）的价值，美国地区银行的问题在去年开始积聚。部分银行还要面临加密货币和科技公司的挑战。上月，储户疯狂挤兑暴露了底层问题，导致区域银行的股价全线受挫。　　空头在多大程度上助推了股市的螺旋式下跌？这个问题再次引发了一场争论：这些卖空者究竟是市场监督者，还是通过别人的痛苦获利的机会主义投资者？就美国银行业危机而言，通过数据以及卖空者及其批评者的言论可以发现，答案或许是二者兼而有之。　　“空头其实早在暴雷前几个月就已经向市场发出了准确的警告……硅谷银行的管理方式很危险。”总部位于华盛顿特区的非营利性行业组织Better Markets总裁兼CEO Dennis Kelleher说，“问题在于，一旦暴雷，空头便会因为各种动机而纷纷做空其他银行。” 　　部分做空者曾公开表达对银行的负面看法，但却拒绝承认他们应当为这些问题负责。　　做空者Jim Chanos在3月13日的客户信中表示，投资者去年夏天就已经知道硅谷银行底层资产负债表有问题，他的公司也的确做空了该股，可是直到该行“突然间融资失败时……大家才开始关注”。　　第一共和银行和查诺斯拒绝对此置评。签名银行和硅谷银行也没有发表评论。　　争议行为　　做空是一种有争议的行为。在2008年金融危机期间，这种行为被指加剧了市场波动，并因此被暂时禁止，但收效甚微。事后，一些著名的大空头反而因为对美国房地产市场危机发出预警而备受赞誉。　　这场美国区域银行危机始于3月8日，当时，硅谷银行宣布将通过融资填补因为出售证券而出现的近20亿美元资金缺口。受此影响，硅谷银行股价暴跌，储户挤兑。　　3月10日，美国监管者接管了这家总部位于加州圣塔克拉拉的银行，但其他银行的股价也因此受到拖累。纽约的签名银行也在3月13日破产。到3月中旬，第一共和银行股价跌幅超过80％。　　随着危机愈演愈烈，摩根大通股票分析师在3月17日发布报告称，空头正“合力推动银行挤兑”。而风险投资家David Sacks也推特上问道：“无耻的做空者”是否利用社交媒体加剧了储户从硅谷银行的出逃。　　摩根大通和Sacks并未对此置评。　　即便如此，媒体采访和公开发帖还是表明，至少有部分做空者早在此轮危机发生前就已经开始卖空区域性银行了。　　不完全名单如下：　　威廉·C·马汀（William C． Martin）：2023年1月做空硅谷银行　　Orso Partners的内特·考皮克（Nate Koppikar）：2021年初做空硅谷银行　　Argonaut Capital Partners的巴里·诺里斯（Barry Norris）：2022年末做空硅谷银行　　Bronte Capital Management的约翰·汉普顿（John Hempton）：2021年末做空签名银行　　马克·科德斯（Marc Cohodes）：2022年11月做空银门银行（Silvergate Bank）　　对冲基金公司Seawolf Capital联合创始人波特·柯林斯（Porter Collins）表示，他意识到利率上涨会令银行业遭遇怎样的危机，于是在2022年开始做空硅谷银行、签名银行、第一共和银行、银门银行和Charles Schwab。　　空头头寸　　但像这种很早就开空仓的投资者依然是少数。根据数据追踪公司S3 Partners的统计，截至3月1日，空头头寸仅占硅谷银行流通股的5％左右，占第一共和银行的3％，占签名银行的6％。而整个美股市场的平均值约为4.65％。　　标普全球市场情报和ORTEX使用了不同的统计方法，但都得出了类似的结论：硅谷银行、第一共和银行和签名银行在危机爆发前的整体空头头寸较低。　　但三家机构的数据显示，到了3月，空头头寸开始集体增加，只是各家公司的指标显示的强度有所不同而已。第一共和银行的融券比例在上月达到7％至39％的峰值，硅谷银行峰值为11％至19％，签名银行为6％至11％。　　尽管如此，根据Refinitiv的数据，大多数美国区域银行的空头头寸远不及一些遭到疯狂做空的股票，如特斯拉的融券比例曾在2019年达到25％，GameStope也曾在2020年飙升至100％以上。　　但以加密货币为重要业务的银门银行是个例外，这家银行几个月来的空头头寸比例都很高，到3月8日宣布关闭业务时已经超过75％。　　S3分析师Ihor Dusaniwsky表示，尽管美国区域银行3月份的整体空头头寸增加，但在该板块的整体交易中占比“很小”。股价下跌的主因还是普通股股东的抛售。　　“空头并没有驱动股价。”Dusaniwsky说，“人们认为空头喧宾夺主，但在大多数股票中，情况显然并非如此。” 　　不过，做空者毕竟获得了回报：S3的数据显示，3月份美国区域银行股的整体做空收益达到47.6亿美元，按照134亿美元的平均空头头寸计算，收益率达到35％。

金融界2023-04-10

每日财经大小事：美国银行业贷款惊现“历史级别暴跌”！这对美国经济和美联储政策意味着什么？

尽管美国银行业危机有所平息，但几家银行倒闭的影响仍在持续发酵。根据美联储每周五发布的《在美商业银行资产和负债表》，3月份最后两周，美国银行业贷款出现有记录以来的最大两周跌幅。这表明在银行业危机之后，美国信贷状况出现历史上最严重的收紧。

芷莹 1评论2023-04-10

决策分析：美联储加息预期强化！美元开局走强本周聚焦通胀报告

hi-uddin说：“投资者预计上个月美国银行倒闭将迫使美联储降息，但官员警告称，顽固的通货膨胀将使美联储今年不太可能放松政策。” 根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储在5月2日至3日的会议上加息25个基点的可能性为66%，高于周四数据公布前的49.2%。投资者的焦点现在将转向定于周三公布的通胀报告，该报告将决定美联储将采取何种方式抗击物价。美联储3月份的上次会议纪要也将于周三公布。随着对经济衰退的担忧加剧，投资者押注3月份硅谷银行突然倒闭引发的银行体系动荡将收紧信贷环境。交易员们越来越相信，美联储将在下半年降息，以避免经济下滑。 “高通胀和依然强劲的劳动力市场不太可能导致降息，”花旗(Citi)策略师表示，“而且我们认为，持续过高的通胀将导致进一步加息。”花旗预计还会有三次25个基点的加息。两年期美债收益率回落至3.951%，上周五收于3.993%。美国国债收益率的走势通常与利率预期一致。10年期美国国债收益率报3.372%。备受关注的美债收益率(殖利率)曲线为-57.7个基点，该曲线衡量两年期和10年期公债收益率之差，被视为经济预期指标。自去年7月以来，这条曲线一直在倒挂，通常预示着经济衰退。在外汇市场，衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨0.225%，至102.25，脱离上周触及的两个月低点101.40。欧元兑美元汇率下跌0.06%，至1.0891美元，英镑兑美元汇率下跌0.10%，至1.24美元。随着日本新任央行行长上田和夫接替黑田东彦，日元兑美元汇率下跌0.41%，至132.69。上田和夫的任期于周日开始。现货金下跌0.8%，至每盎司1992.35美元。美国黄金期货下跌0.95%，至每盎司1992.80美元。美国原油价格下跌0.09%至每桶80.63美元，布伦特原油价格报85.00美元，当日下跌0.14%。日内焦点与风向标： 16:00 中国3月M2货币供应 22:00 美国2月批发销售澳大利亚、中国-香港、德国、意大利、英国及法国等交易所休市

超启2023-04-10

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