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【原油收盘】美加关键原油管道关闭油价暴跌交易员纷纷买入，国际油价暴涨3%

看跌的市场结构表明短期内原油供应充足。美国银行大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch在接受彭博社电视采访时表示，俄罗斯能够在不像交易员预期的那么多中断的情况下出口原油，导致市场走软。 “这里有一个软补丁，即期货溢价正在发生，但它是非常超前的，”Blanch说：“有适度的盈余，需要进行调整，而这正是市场所做的。” 对俄罗斯原油实施价格上限和相关限制措施后，在有关保险范围的争议中，等待通过土耳其重要航运海峡运输石油的油轮出现了积压。现在这种情况似乎正在消除，周日港口代理的统计显示，有19艘油轮等待通过博斯普鲁斯海峡和达达尼尔海峡，而周六的总数为27艘。

Sue2022-12-13

HYCM兴业投资原油周评：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌

洲重新开放的乐观情绪。高盛、摩根大通、美国银行各高管周二表示，通胀将削弱消费者的支出能力，未来可能出现温和甚至严重衰退。格兰梅德（Glenmede）私人财富投资总监Jason Pride表示，“随着市场意识到美联储可能不得不在更长的时间内维持较高的利率，给市场带来了更大的下行压力。从大局来看，美联储的加息幅度已经达到了市场预期的水平，货币政策的限制性足以导致轻度衰退。”同时，在接受哥伦比亚广播公司《60分钟》节目的采访中，美国财政部长耶伦也表示，美国存在经济衰退的风险。　　与此同时，美国能源信息署（EIA）上调明年原油库存预测，也给油价带来巨大的下行压力。美国能源信息署（EIA）在其12月短期能源展望（STEO）中上调了2023年全球石油库存预测，将其预测上调了20万桶，而在11月发布的报告中，该机构预计2023年全球石油库存将减少30万桶。EIA还将明年WTI原油和布伦特原油平均价格预期下调至86美元和92.00美元，低于11月预期的89美元和95.00美元，原因是预期美国经济将出现衰退。EIA还将2022年全球原油需求增速预期维持在226万桶/日不变；将2023年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至100万桶/日（此前为116万桶/日）。　　沙特阿拉伯降低了销往亚洲的大部分石油的价格，包括其旗舰产品“阿拉伯轻质原油”的价格，显示出石油需求仍然脆弱。Pictet财富管理公司应用研究主管Jean-Pierre Durante表示，明年上半年，全球石油需求可能会保持低迷。但短期内，石油市场似乎将大体保持平衡。　　虽然美国原油库存降幅远超预期，但包括柴油和取暖油在内的馏分油库存大幅增加，加剧了需求忧虑，给油价施加压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至12月2日当周，API原油库存减少642.6万桶至4.124亿桶，前值减少785万桶，预期减少380万桶；汽油库存增加593万桶，前值增加284.5万桶，预期增加293.7万桶；精炼油库存增加355万桶，前值增加400.8万桶，预期增加206.3万桶；库欣原油库存增加30万桶，前值减少14.9万桶。同时美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至12月2日当周，美国原油库存减少518.7万桶至4.141亿桶，预期减少330.5万桶，前值减少1258万桶；汽油库存增加532万桶，录得2022年7月8日当周以来最大增幅，预期增加270万桶，前值增加276.9万桶；精炼油库存增加615.9万桶，录得2021年1月1日当周以来最大增幅，预期增加220.8万桶，前值增加354.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少37.3万桶，前值减少41.5万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少209.7万桶至3.87亿桶，降至1984年2月24日当周以来最低，为连续第65周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日，为2022年8月5日当周以来最高。　　然而，中国放松对冠状病毒的限制将提振燃料需求的希望，这些政策已经大幅拖累了经济增长和原油需求。中国政府在一份声明中指出，“不应实施任何形式的流动控制”，并解释说，大规模核酸检测将在很大程度上被放弃，仅限于医院、养老院和学校。该国还宣布，在该国旅行将不再需要频繁的核酸检测和健康通行证。放宽限制有望帮助中国经济复苏，因为该国是世界第一大石油进口国。　　在欧盟禁止从俄罗斯进口海运原油、七国集团和澳大利亚商定的对俄罗斯原油价格上限于12月5日实行后，俄罗斯的石油出口下滑50万桶/日，这为油价提供些许支撑。《华尔街日报》报道称，自本周早些时候新的制裁措施和价格上限生效以来，两家数据提供商提供的俄罗斯原油出口数据均显示大幅下降。渣打银行分析师预测，俄罗斯的原油产量将在未来一年大幅下降。　　俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克在西方推出价格上限后表示，俄罗斯正在制定措施，禁止向可能遵守西方各国对俄罗斯原油价格设立上限的国家出口石油。俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。　　与此同时，加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而关闭，引发供应可能紧张的忧虑，也支撑了油价反弹。管道运营商TC能源公司称，漏油点位于内华达州SteeleCityl以南约20英里处，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。　　11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友（OPEC+）的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。　　美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克（OPEC）和周三国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：11月消费者价格指数（CPI）、11月进口物价指数、12月纽约联储制造业指数、每周申请失业金人数、12月费城联储制造业指数、11月零售销售、11月工业产出、10月国际资本净流入、12月标普制造业PMI初值、12月标普服务业PMI初值和12月标普综合PMI初值。美元近期大幅下滑的催化剂是10月份的CPI数据，该数据远低于预期。整体CPI同比涨幅放缓至7.7％，核心CPI同比涨幅降至6.3％。从那以后，我们听到许多美联储官员声称，任何政策变化都不会基于一个数字，然而，最新的整体CPI下降遵循了自6月份9.1％的峰值以来的下降趋势。由于美国PPI也显示出类似的见顶迹象，市场认为美联储可能会将加息周期的步伐放慢至较小的增量。虽然最近平均时薪出人意料地跃升至5.1％，并不能让一些美联储政策制定者相信通胀正在持续下降，但这不应该改变美联储在周三结束今年最后一次会议时放缓至加息50个基点的考量。上周的PPI数据显示了通胀压力放缓的进一步证据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7％进一步放缓至7.3％，而核心CPI预计将从6.3％回落至6％。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3％，好于市场预期的增长1％。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3％，而分析师预计为0.4％。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1％的增幅中下降0.1％。与此同时，产能利用率降至79.9％。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1％，我们预计产能利用率将升至80.1％近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5％以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会（ISM）服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧？面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解？此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。　　布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。

金融界2022-12-12

兴业投资：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌

洲重新开放的乐观情绪。高盛、摩根大通、美国银行各高管周二表示，通胀将削弱消费者的支出能力，未来可能出现温和甚至严重衰退。格兰梅德(Glenmede)私人财富投资总监Jason Pride表示，“随着市场意识到美联储可能不得不在更长的时间内维持较高的利率，给市场带来了更大的下行压力。从大局来看，美联储的加息幅度已经达到了市场预期的水平，货币政策的限制性足以导致轻度衰退。”同时，在接受哥伦比亚广播公司《60分钟》节目的采访中，美国财政部长耶伦也表示，美国存在经济衰退的风险。与此同时，美国能源信息署(EIA)上调明年原油库存预测，也给油价带来巨大的下行压力。美国能源信息署(EIA)在其12月短期能源展望(STEO)中上调了2023年全球石油库存预测，将其预测上调了20万桶，而在11月发布的报告中，该机构预计2023年全球石油库存将减少30万桶。EIA还将明年WTI原油和布伦特原油平均价格预期下调至86美元和92.00美元，低于11月预期的89美元和95.00美元，原因是预期美国经济将出现衰退。EIA还将2022年全球原油需求增速预期维持在226万桶/日不变；将2023年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至100万桶/日(此前为116万桶/日)。沙特阿拉伯降低了销往亚洲的大部分石油的价格，包括其旗舰产品“阿拉伯轻质原油”的价格，显示出石油需求仍然脆弱。Pictet财富管理公司应用研究主管Jean-Pierre Durante表示，明年上半年，全球石油需求可能会保持低迷。但短期内，石油市场似乎将大体保持平衡。虽然美国原油库存降幅远超预期，但包括柴油和取暖油在内的馏分油库存大幅增加，加剧了需求忧虑，给油价施加压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月2日当周，API原油库存减少642.6万桶至4.124亿桶，前值减少785万桶，预期减少380万桶；汽油库存增加593万桶，前值增加284.5万桶，预期增加293.7万桶；精炼油库存增加355万桶，前值增加400.8万桶，预期增加206.3万桶；库欣原油库存增加30万桶，前值减少14.9万桶。同时美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至12月2日当周，美国原油库存减少518.7万桶至4.141亿桶，预期减少330.5万桶，前值减少1258万桶；汽油库存增加532万桶，录得2022年7月8日当周以来最大增幅，预期增加270万桶，前值增加276.9万桶；精炼油库存增加615.9万桶，录得2021年1月1日当周以来最大增幅，预期增加220.8万桶，前值增加354.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少37.3万桶，前值减少41.5万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少209.7万桶至3.87亿桶，降至1984年2月24日当周以来最低，为连续第65周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日，为2022年8月5日当周以来最高。然而，中国放松对冠状病毒的限制将提振燃料需求的希望，这些政策已经大幅拖累了经济增长和原油需求。中国政府在一份声明中指出，“不应实施任何形式的流动控制”，并解释说，大规模核酸检测将在很大程度上被放弃，仅限于医院、养老院和学校。该国还宣布，在该国旅行将不再需要频繁的核酸检测和健康通行证。放宽限制有望帮助中国经济复苏，因为该国是世界第一大石油进口国。在欧盟禁止从俄罗斯进口海运原油、七国集团和澳大利亚商定的对俄罗斯原油价格上限于12月5日实行后，俄罗斯的石油出口下滑50万桶/日，这为油价提供些许支撑。《华尔街日报》报道称，自本周早些时候新的制裁措施和价格上限生效以来，两家数据提供商提供的俄罗斯原油出口数据均显示大幅下降。渣打银行分析师预测，俄罗斯的原油产量将在未来一年大幅下降。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克在西方推出价格上限后表示，俄罗斯正在制定措施，禁止向可能遵守西方各国对俄罗斯原油价格设立上限的国家出口石油。俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。与此同时，加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而关闭，引发供应可能紧张的忧虑，也支撑了油价反弹。管道运营商TC能源公司称，漏油点位于内华达州SteeleCityl以南约20英里处，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。 11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友(OPEC+)的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克(OPEC)和周三国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：11月消费者价格指数(CPI)、11月进口物价指数、12月纽约联储制造业指数、每周申请失业金人数、12月费城联储制造业指数、11月零售销售、11月工业产出、10月国际资本净流入、12月标普制造业PMI初值、12月标普服务业PMI初值和12月标普综合PMI初值。美元近期大幅下滑的催化剂是10月份的CPI数据，该数据远低于预期。整体CPI同比涨幅放缓至7.7%，核心CPI同比涨幅降至6.3%。从那以后，我们听到许多美联储官员声称，任何政策变化都不会基于一个数字，然而，最新的整体CPI下降遵循了自6月份9.1%的峰值以来的下降趋势。由于美国PPI也显示出类似的见顶迹象，市场认为美联储可能会将加息周期的步伐放慢至较小的增量。虽然最近平均时薪出人意料地跃升至5.1%，并不能让一些美联储政策制定者相信通胀正在持续下降，但这不应该改变美联储在周三结束今年最后一次会议时放缓至加息50个基点的考量。上周的PPI数据显示了通胀压力放缓的进一步证据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7%进一步放缓至7.3%，而核心CPI预计将从6.3%回落至6%。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3%，好于市场预期的增长1%。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3%，而分析师预计为0.4%。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3%，核心零售销售将增长0.4%，而零售销售对照组增长0.3%。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1%的增幅中下降0.1%。与此同时，产能利用率降至79.9%。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1%，我们预计产能利用率将升至80.1%近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5%以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会(ISM)服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧?面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解?此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。 2022-12-12

兴业投资2022-12-12

格上每日收评—2022年12月12日

联储的预测将反映出经济面临的更多痛苦。美国银行(Bank of America)经济学家在给客户的一份报告中表示：“从2023年到2025年，我们预计美国GDP增速将被下调，失业率将被上调，通胀也将被下调。” 今年9月，美联储预计失业率将在2023年升至4.4%，然后缓慢下降。11月份的失业率为3.7%。申菲尔德表示，市场需要看到通胀趋软的预估，而不是深度衰退。市场认为通胀将迅速回落，经济将疲弱到美联储不得不出手拯救的地步。 5、美联储新闻发布会贸易信用保险商安联贸易北美资深分析师Dan North表示，鉴于美联储面临如此多的不确定性，“美联储主席鲍威尔召开的新闻发布会可能会非常精彩。” 他指出：“利率决议及政策声明是经过精心准备的，而在新闻发布会上，鲍威尔可能会透露更多的想法，因此可能会传达更多关于未来收紧路径的信息，以及最终何时可能会停止和转向。” 衡量鲍威尔鹰派态度的一个方法是看他如何谈论过度紧缩的风险。在11月的新闻发布会上，鲍威尔表示，如果美联储过度紧缩，“我们可以使用我们的工具来支持经济。” 此外，市场从鲍威尔一周前的言论中获得了鸽派信号，即美联储不想过度紧缩。Evercore ISI副董事长克里希纳•古哈(Krishna Guha)在给客户的一份报告中表示：“我们预计12月将出现更为严谨的基调。” 市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-12

三大指数下跌，特斯拉涨超3%，标普500ETF（513500）飘绿

TUREBANK、制造商和贸易商银行、美国银行下跌超过10%。华西证券研报显示，目前标普500市盈率为28.79，仍然明显高于历史平均数和中位数。考虑到美股估值压力未充分消化，叠加市场对美国经济未来一段时间下行预期等影响因素的担忧趋于上升，预计未来一段时间美股大盘将延续下半场调整。未来一段时间美股成长股、价值股和原材料周期股还将出现震荡。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-12

12月9日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 3.4125 3.7555 4.2732 日元 -0.06005 -0.04918 0.03713 美元 3.818 4.27029 4.73314 5.13971 5.49943 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2022-12-12

“超级央行周”来袭！逾10家央行将奏响“加息大合唱” 为40多年来最激进一年画上句号

左右，迫使它们拼命收紧货币政策：根据美国银行，全球央行今年已加息约275次，相当于每个交易日加息一次，仅降息13次；超过50家央行已经执行了一度罕见的75个基点的加息，其中一些央行加入了美联储的行列，反复大幅度加息；彭博经济(Bloomberg Economics)的全球利率指标预计今年年底为5.2%，高于1月份的2.8%。尽管有越来越多的迹象表明，大多数地方的通胀已见顶，但现在的最大问题是2023年将会发生什么。最糟糕的情况是通胀顽固，衰退开始，给央行带来滞胀的噩梦。最大的希望是消费者价格增长回落得足够快，使政策制定者能够停止提高利率，并考虑降低利率以促进增长。尽管许多投资者预计美联储将在某一时刻转向，但美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德表示，他们的重点仍然是遏制通胀，即使这样做会损害需求和就业。他们都将在下周发表讲话。美联储尽管预计美联储下周将加息50个基点，开始放慢货币政策收紧的步伐，但2023年初其势将继续上调隔夜银行贷款目标利率。再加息50个基点，相当于在2022年累计加息4.25个百分点。这一年的通胀率飙升至40年来的高点，让政策制定者手忙足乱。美联储官员将于下周三结束为期两天的政策会议，下周二美国将公布11月消费者价格指数(CPI)，届时这一关键通胀指标料将达到最后一个峰值。经济学家预计整体和剔除食品和燃料的核心CPI将上涨0.3%。从年率来看，这两个指标都在放缓。欧洲央行欧洲央行可能将加息50个基点，上月欧元区通胀在一年半以来首次放缓。不过，鉴于CPI增速仍高达10%，不能完全排除欧洲央行连续第三次加息75个基点的可能性，一些立场更为强硬的利率制定者已经暗示，他们支持加息这一举措。欧洲央行理事会的决定还将受到新的季度经济预测的影响，2023年的增长预测可能会被下调，通胀预测可能会被上调。（图源：彭博社）此外，政策制定者还将决定解除近5万亿欧元(5.2万亿美元)债务战略的关键支柱。实际的过程——即所谓的量化紧缩(QT)——要到明年才会开始，经济学家预计它将在第一季度启动。英国央行市场普遍预期英国央行将把基准贷款利率上调50个基点至3.5%，这将是2008年以来的最高水平。由于通货膨胀率达到11.1%的41年高点，消费者越来越多地预计未来几年物价会上涨，以英国央行行长贝利为首的政策制定者说，他们将采取有力行动，防止工资-物价螺旋上升。暗淡的经济前景使得本月的决定比上个月更加困难。经济衰退正在发生，预计将持续到2024年，英国家庭正遭受有史以来最严重的生活成本紧缩。能源价格至少比平常高出6倍，自去年冬天以来，英国首次遭遇比平常更冷的天气。瑞士央行瑞士也在应对通胀飙升的问题，但其通胀只有3%，不到周边欧元区水平的三分之一，瑞士央行的政策制定者可能会选择加息50个基点，而不是重复9月份的75个基点。多年来，坚挺的瑞郎一直是瑞士央行行长乔丹的眼中钉，而其现在正支撑着瑞士经济，因为它可以让瑞士避免输入性通胀。瑞士央行仍有可能重申，在必要时愿意干预外汇市场。挪威央行挪威央行将把关键利率上调25个基点，原因是上个月的通胀数据显示，整体和基础价格增长都有所放缓。这些数据让有关借贷成本将进一步上升的猜测降温，一些分析师越来越确信，12月的加息将是本轮周期的最后一次。近期公布的其他数据凸显了金融危机以来最悲观的经济前景，也支持了这一观点，而挪威央行9月份的最新预测显示，整个冬季利率峰值将达到3%，并预计明年初将再加息25个基点。墨西哥和哥伦比亚央行墨西哥和哥伦比亚的央行下周将为拉丁美洲史无前例的一年货币政策画上句号。如果这两家央行下周的决定与预期一致，拉美5大央行将在2022年累计加息30.75个百分点，创下40次加息、4次暂停加息、无降息的年度新纪录。据预测，墨西哥央行将连续第13次上调基准利率，此次预计将加息50个基点至10.50%。虽然总体通胀已经见顶，并正在回到3%的目标，但核心数据仍高于8%。分析师普遍认为，在2023年初进一步收紧政策后，该央行的最终利率为11%。周五，巴西央行将连续第3次加息100个基点，并连续第11次将关键利率调高至12%。经济学家认为这是加息周期的结束，但一些分析师认为加息幅度最高达100个基点，将利率水平推升至13%。全球经济的其他方面由于港元与美元挂钩，香港金融管理局将与美联储步调一致，这意味着其可能会再次加息，而菲律宾和台湾的央行预计也将加息。预计俄罗斯央行下周五将维持利率不变，其最新一轮宽松政策将随着通胀风险上升而结束。克里姆林宫宣称今年国内生产总值(GDP)收缩幅度小于预期，但俄罗斯央行警告称，G7对石油销售的新限制明年开始实施时，可能会影响产出。除了央行以外，市场还将关注中国的数据。定于下周四公布的零售销售、投资和工业产出数据将显示，由于“动态清零”防控措施(目前已被放松)对经济活动造成压力，11月中国经济的困境将进一步加剧。

夏洛特2022-12-11

衰退渐行渐近！美银：5大信号闪烁美国恐于明年3月陷入经济衰退

FX168财经报社(北美)讯美国银行(Bank of America)周五(12月9日)在一份报告中表示，未来10至12周，美国经济可能处于衰退边缘。根据他们的时间表，这将使经济料在明年3月前进入萎缩期，这也符合商界领袖关于衰退即将到来的共识。咨商会最近进行的一项调查发现，98%的企业首席执行官(CEO)预计经济衰退将在2023年发生，高于此前的95%。#高通胀/经济衰退# 这次潜在的衰退被称为历史上最明显的衰退，因为每个人似乎都预计会出现衰退。考虑到2022年利率飙升，再加上大宗商品市场的极端波动，导致通胀持续存在，这种想法是有充分理由的。美国银行的Michael Hartnett表示，现在衰退的迹象正在形成，他概述了这五个信号，作为相信2023年初可能出现衰退的理由。 1. 收益率曲线反转程度达到1981年10月以来的最严重水平，目前10年期美国国债收益率比2年期美国国债收益率低约80个基点。收益率曲线是投资者密切关注的一个可靠的领先衰退指标。 2. 尽管有各种看涨的供应因素，包括中国重新开放经济，俄罗斯石油价格上限，美国战略石油储备清空，欧佩克的供应仍然受限，但油价在六个月内下跌了40%。相反，油价下跌可能预示着需求可能减弱。 3. 银行股在短短四天内下跌了10%。这可能表明投资者预计经济增长将放缓。银行股通常被描述为“煤矿里的金丝雀”，比其他行业的股票更早感受到低迷的痛苦。 4. 在当前的高库存时期，ISM制造业新订单连续三个月下降。总之，这是一个潜在的信号，表明企业正在预期或已经经历客户订单放缓。（图源：美国银行、彭博社） 5. 美国房屋销售指数同比下降了37%，而瑞典、新西兰、加拿大和澳大利亚悉尼的房价分别下降了13%、11%、10%和5%。总体而言，美国和海外的房地产市场都在放缓，这可能会产生负面的财富效应，并损害消费者支出。报告称，对于投资者来说，经济衰退的可能性意味着他们应该坚持持有高质量的投资产品。Hartnett称，“目前对基本假设和2023年风险情境的最佳对冲是国债和资产负债表强劲的乏味股票。”

夏洛特2022-12-11

“圣诞老人涨势”遇到阻碍，下周的数据将决定是否会持续

得税）今年对市场的逆风可能比往常更强。美国银行全球研究部的分析师在一份研究报告中指出，从历史上看，在标准普尔 500 指数下跌幅度超过 10%时，它可能会成为避税抛售的目标。这是投资者在大约 13 年来首次看到两位数的跌幅，以前从未见过这种水平的税损抛售。今年还剩三周，市场可能会进一步下跌。不过，随着人们开始重新投资长期资产，2023年前几个月的股市可能会相当强劲。一些投资者押注一些遭受重创的股票，一旦抛售期结束，大盘可能会在 1 月份反弹。 DoubleLine 创始人 Jeffrey Gundlach 周三对 CNBC 表示，一旦散户投资者完成避税抛售，风险资产可能会在 1 月份反弹。投资者似乎已经开始抛售表现不佳的股票。例如，美国银行的私人客户在 11 月份出售了近 14 亿美元的股票，可能是税损抛售，高于去年的约 8 亿美元，并且似乎准备在本月继续保持这种超额抛售率。追踪散户交易者行为的 Vanda Research 在 11 月下旬的一份研究报告中写道，个人投资者通常在 12 月的最后几周从单一美国股票中平均净撤出约 10 亿美元，并将资金投入接触更广泛市场的 ETF，有助于在年底推动“圣诞老人涨势”。当然，货币政策等宏观经济担忧以及对美联储快速加息导致潜在衰退的担忧可能仍是 2023 年股市走势的主要驱动因素。市场趋势标准普尔 500 指数在 10 月和 11 月分别上涨了 8% 和 5.4%，但在 12 月伊始，该指数连续五天下跌，本月迄今已下跌约 5%。以科技股为权重的纳斯达克综合指数刚刚创下 1975 年以来最糟糕的 12 月开局。市场的多个领域也表现疲软，非必需消费品、金融、科技和通信服务下跌了4% 以上。圣诞老人反弹前景有些黯淡。根据 Yardeni Research 的数据，到目前为止，12月的跌幅与 12 月以 73% 的“胜率”和 1.4% 的指数平均涨幅提供正回报的历史趋势背道而驰。当前市场跟随最新的头条新闻而波动。在最近几天美国强劲的就业和服务业数据公布后，交易员重新评估未来加息的路径，引发了对经济增长的担忧。本周，一些金融巨头预测明年经济暗淡。美国银行首席执行官预测明年将出现三个季度的温和负增长，而摩根大通首席执行官杰米戴蒙表示，通胀将削弱消费者的消费能力，未来可能会出现温和甚至更明显的衰退。之前一些机构和策略师认为，美联储为应对顽固的通胀上涨而采取的激进货币紧缩政策可能会在 2023 年引发经济衰退。 Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，自股市从 10 月低点大幅反弹后，市场开始上下波动并找到喘息的机会。他预计市场将延续这一趋势，直到投资者从美联储 12 月的政策会议和 11 月的消费者价格指数报告中获得更明确的指引。摩根士丹利和摩根大通的策略师警告投资者不要因寄希望于美联储即将转向更宽松的政策而重新冒险，现在说美联储转向还为时过早。当然，市场的不可预测性令人沮丧。下周也可能将为华尔街带来大量数据和上行机会。如果下周二公布的11月通胀数据低于预期，会让美联储有更大的回旋余地，在下周三释放较为鸽派的指引。加拿大本周市场回顾本周五S＆P / TSX综合指数以19947.07收盘，较上周下跌2.63%。本周五，伦敦布伦特2月原油期货为76.62美元/桶。周五1加元兑0.7338美元；1加元兑5.0996人民币。分析与展望由于油价暴跌拖累能源股，加拿大主要股指本周五连续第六个交易日收低，并创下自 9 月以来的最大单周跌幅。投资者评估经济数据并等待美联储在下周的政策会议上可能加息 50 个基点；服装公司 Lululemon 因盈利预测令人失望而下挫。加拿大央行今年已七次上调利率，周三再次将关键利率上调 0.5 个百分点至 4.25%，为 2008 年1月以来的最高水平，这是自 1990 年代通胀目标制开始以来最快的加息步伐。加息幅度符合彭博调查中微弱多数经济学家的预期。此前货币市场押注央行将加息25个基点。周三加息的消息一出，加元和债券收益率上升，加拿大 2 年期基准债券的收益率从之前的 3.727% 升至 3.814%。黑石投资表示，现在是时候重新考虑投资债券了，目前固定收益的诱惑力很强，投资风险相对来说不太大。在今年之前的加息中，央行明确表示将继续提高利率，直到通胀回到最高3% 的目标范围内。但周三的声明中，央行表示“将考虑”是否必须提高利率以使供需恢复平衡并使通胀回到目标水平。这种措辞表明，央行可能准备在一段时间内保持观望。押注银行未来政策举措的掉期投资交易表明，2023年可能还会有一次 25 个基点的小幅加息，但可能在2023年底降息。加息对加拿大消费者和企业的银行储蓄账户和抵押贷款等利率产生了巨大影响。加拿大五大银行将其最优惠贷款利率同样提高了 50 个基点。截至周四上午，加拿大所有主要银行的优惠贷款利率现为 6.45%，这将增加任何持有浮动利率贷款的人的借贷成本。中国大陆和香港本周市场回顾本周五上证指数以3206.95收盘，较上周上涨1.61%。沪深300指数以3998.24收盘，较上周上涨3.29%。恒生指数以19900.87收盘，较上周上涨6.56%，为连续第二周上涨。本周五1美元兑6.9578人民币。经济数据 11月份进出口双双大幅度下降，跌幅超过了专家们之前的预测，这引发了对全球经济衰退的担忧。据中国海关公布的数据，11月出口同比下降8.7%，为2961亿美元，而10月份的跌幅只有0.3%，这是2020年2月以来最糟糕的表现。路透社周一发布的专家预测跌幅是3.5%。进口商品大幅度下降了10.6%，为2262亿美元，而10月份的降幅仅为0.7%。专家预测的跌幅是6%。当月的进出口总额为5223.4亿美元，下降9.5%。与此同时，周五的数据显示，11月份中国的通胀进一步放缓。 11 月份消费者价格同比上涨 1.6%，而 10 月份涨幅为 2.1%。生产者价格指数下跌 1.3%，与 10 月份的跌幅持平。分析与展望本周三，国务院发布针对新冠疫情的“新十条”，进一步放宽防疫管控。据新华社报道，明年中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，优化疫情防控措施。防疫“新十条”发布后，周三恒生指数一度冲高，但快速回落，随后在周四收复了失地。恒生指数过去五天上涨 6.6%，上周上涨 6.3%，帮助香港股市自 10 月低点反弹以来收复逾 1 万亿美元的价值。摩根士丹利的分析师 Laura Wang 周五在一份报告中表示，由于最新的防疫政策，市场情绪继续回升。有了既定的重新开放路径，我们相信中国股市的表现将优于全球市场。上证指数在本周三失守3200点后，周五轻微上升，收复3200点。尽管如此，巨丰投顾分析师郭一鸣提醒，当前基本面不稳固，指数反弹也不会一蹴而就，连续突破3100点以及3200点之后，还是需要观望一下短期内外环境是否会有新的变化，尤其是在美联储议息会议的敏感时刻。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以27901.01收盘，较上周上涨0.44%。本周五，德国DAX 30指数以14370.72收盘，较上周下跌1.09%。本周五，英国FTSE 100指数以7476.63收盘，较上周下跌1.05%。分析与展望欧洲市场周五收高，泛欧STOXX600指数收盘上涨 0.8%，建筑和材料类股上涨 1.8% 领涨。石油和天然气股收复了早些时候的跌幅，收盘略微下跌。欧洲股市在经历了相对平静的一周之后，下周将出现一系列重大风险事件，包括美联储和英国央行的下一次货币政策会议。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2022-12-11

市场周评：通胀年度最终版大戏即将登场美联储加息悬念牵动市场神经

将引发经济衰退，股市将下跌20%，这与美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和德意志银行(Deutsche Bank)等投行的预测一致。但达利欧说，这种损害尚未反映在股市中。他补充道，目前市场已开始消化美联储降息而非加息的预期，并且还提前消化了未来通胀下降的预期。下周市场展望：下周二的美国消费者物价指数(CPI)以及周三的美联储利率决议毫无疑问是市场关注的重点，也是整个金融市场走势的关键。同时下周四也是标准的央行日，在美联储周三的利率决议之后，瑞士、英国和欧洲央行都会集中公布利率决议，也值得投资者密切关注。 11月CPI将是美联储制定决策前最后发布的重磅通胀数据，也无疑是下周将公布的最重要美国经济数据，是可能左右联储近期决策的重磅数据。瑞银预计，11月CPI将确认增长放缓。由于汽油价格更为疲软，11月总体CPI价格的增长将比前两个月更慢，季节性调整后，11月总体CPI将环比增长0.26%，为去年初通胀开始高涨以来第三低的月环比增速，低于9月的增速0.39%和10月的0.44%。同时11月CPI同比预计增长7.3%，较10月的增速放缓0.5个百分点，三个月内下降1个百分点，远离6月的峰值9.1%。此外，核心CPI方面，瑞银认为，11月将同比增长6.1%，较前一个月增速回落0.2个百分点，较9月的峰值6.6%回落0.5个百分点。美联储方面，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60%，但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。在此前四次会议上每次上调联邦基金利率75个基点后，12月2日至8日接受调查的84位经济学家都预计，美联储这次将小幅降息0.5个基点，至4.25%-4.50%。下周重要经济数据和事件：周一(12月12日) 英国10月失业率德国11月消费者物价指数终值(年率) 财经事件：欧佩克公布月度原油市场报告欧盟能源部长召开特别会议央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话周二(12月13日) 德国12月ZEW经济景气指数美国11月未季调消费者物价指数(年率) 英国11月消费者物价指数(年率) 英国11月未季调生产者输出及输入物价指数(年率) 财经事件：美国参议院专家小组就FTX破产举行听证会央行动态：澳洲联储主席洛威出席活动发表讲话新西兰联储主席奥尔就年度评估出席议会会议英国央行公布2022年12月金融稳定报告周三(12月14日) 美国11月出口及进口物价指数(年率) 澳大利亚11月季调后失业率中国11月规模以上工业增加值(年率) 中国11月社会消费品零售总额(年率) 财经事件：中国统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告中国国新办就国民经济运行情况举行发布会 IEA公布月度原油市场报告央行动态：美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会周四(12月16日) 美国11月零售销售(月率) 英国11月季调后零售销售(月率) 央行动态：瑞士央行公布利率决议挪威央行公布利率决议英国央行公布利率决议和会议纪要欧洲央行公布利率决议欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会周五(12月17日) 法国12月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值德国12月Markit/BME制造业采购经理人指数初值欧元区12月Markit制造业采购经理人指数初值英国12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数欧元区10月季调后贸易帐(十亿欧元) 欧元区11月消费者物价指数终值(月率) 央行动态：欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话

陈尉2022-12-10

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