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特朗普重磅表态！特朗普拟降低中国芬太尼关税将与习近平讨论英伟达芯片

美关系#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周三(10月29日)最新报道称，美国总统特朗普(Donald Trump)表示，他预计将降低美国因芬太尼危机对中国商品征收的关税，并与中国国家主席习近平讨论英伟达公司(Nvidia Corp.)的旗舰产品Blackwell人工智能芯片。 (截图来源：彭博社) 特朗普周三在空军一号上告诉记者：“我预计会降低关税，因为我相信他们会帮助我们解决芬太尼问题。”当时他正前往韩国，第二天他将与中国国家主席习近平会晤。彭博社称，中美领导人将在周四的会议上寻求缓解紧张局势。特朗普表示，他预计北京方面会“采取行动”，并与他直接合作，解决芬太尼生产关键前体化学品的出口问题。但他没有透露关税下调幅度的更多细节。《华尔街日报》周二报道称，特朗普正在考虑对中国商品征收的与芬太尼相关的20%关税削减多达10%。英伟达Blackwell芯片成中美谈判焦点特朗普还暗示，作为贸易协议的一部分，他愿意向中国提供英伟达的Blackwell人工智能处理器，彭博社称，这将代表一项重大让步，并激怒华盛顿的国家安全鹰派。特朗普称：“我们会讨论Blackwell芯片，它超级棒，比其他国家目前的芯片技术领先好几年。” 他提到，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)近期曾亲自带着这款芯片到白宫展示。特朗普发表讲话后，人工智能领头羊英伟达的股价在另类交易平台Blue Ocean的亚洲交易中涨幅扩大至8.5%，预示着美国市场开盘后股价可能进一步上涨。今年早些时候，美国政府表示将批准英伟达H20芯片的许可证，该芯片专为遵守美国出口管制而设计，但出货尚未发生。特朗普最新言论中美达成全面协议的预期彭博社称，特朗普的上述言论——以及随后他在亚太经合组织(APEC)峰会的企业领导人会议上预测，两国将达成“对双方都有利的协议”——进一步提升了人们对中美达成一项全面协议的预期。该协议旨在降低世界两大经济体之间的贸易壁垒。特朗普在峰会上表示：“全世界都在关注，我认为我们将达成一项令所有人振奋的协议。” 此次讨论也可能对中美两国间的高科技贸易产生重大影响。黄仁勋周二早些时候在华盛顿的一次活动上表示，由于北京当局禁止该公司向中国市场出口产品，英伟达尚未申请美国当局批准在中国销售Blackwell AI芯片。

tqttier10-29 14:27

解读CZ赦免案，美国赦免制度对币圈有何影响？

就在10月23日，美国白宫正式宣布特朗普行使总统赦免权赦免了币安的前CEO赵长鹏，这一事件在币圈引发轩然大波，其中既有对事件本身的不解和惊讶，也有对未来加密货币行业影响的思考。今天飒姐团队就和大家聊聊美国的赦免制度，看看这一制度是如何在赵长鹏被赦免事件中发挥作用的。一、“堪比国王”——不受限制的总统赦免权美国是联邦体制，因此在赦免权上也是采用二元制，即联邦总统与各州规定的机构行使各自的赦免权。在联邦，美国宪法第2条第1款第1项明确规定:“除了弹劾案以外，总统……享有对侵害合众国的犯罪批准缓刑和赦免的权力。”这意味着美国总统可以对除弹劾案件外的任何联邦犯罪行使赦免权。在各州，赦免权如何行使主要由州宪法规定，主要有四种形式：即州长独享、委员会或咨询团体独享、州长作为委员会成员部分享有赦免权、委员会或咨询团意见对州长赦免权有约束性。飒姐团队在这一部分将围绕总统赦免权这一美国赦免制度中最广为人知、也最典型的部分，展现美国赦免制度是如何运行、生效的。根据《美国联邦法典》对总统赦免程序的规定，总统赦免由犯罪人自行申请，申请理由主要是接受刑事责任，认真悔罪，弥补犯罪以及能够好好生活，同时在申请书上应当附有至少 3 份品格证人的书面陈述。赦免申请由司法部下设的赦免事务办公室受理，并责成其他机关（如联邦调查局）协助其对赦免申请展开调查。在考虑是否建议赦免时还应听取相关机构和被害人意见，并作出是否赦免的建议报告，然后提交司法部副部长审阅签名并由其转交总统顾问，总统顾问在合适时机转呈总统决定是否赦免。从该程序的完备程度来看，似乎总统赦免权受到了严格的程序限制，但事实上该程序只是对想要申请赦免的犯罪人的限制。如果总统想自行行使该权力以赦免某人，几乎不会受到任何限制，除了宪法条文里所写的“限于联邦犯罪”和“弹劾案除外”。在Eparte Garland (1866)案中，美国最高法院也明确指出总统的赦免权是“广泛且无限制的”。之所以总统能享有如此之大的权力，一方面是殖民地时期的历史使其受到英国君主制的影响，早在7世纪英王就享有赦免罪犯的权力；另一方面也是三权分立架构下，为了制衡立法权和司法权而设立的一项由行政机关独立裁量的权力，确保能在必要时候对不公正审判的受害者施以仁慈。在行使赦免权之后，其法律效果主要包括两部分，一是免除全部或部分宣告刑的效果，二是恢复被定罪以前的所有权利，包括选举和被选举权、担任公职权及从事特定职业权等。同样是在Eparte Garland (1866)案中，美国最高法院声明赦免能“清除罪行并消除其法律后果”，使被赦免者在法律上“仿佛从未犯过罪行”。不过尽管宣告刑被免除，所判之罪并不能被免除，其犯罪本身的事实也不能被免去，犯罪本身带来的在公众层面的道德污名也可能会一直留在人们心中。二、赵长鹏被赦免背后的权力运行在一窥美国的赦免制度之后，飒姐团队希望带大家了解这一制度是如何在赵长鹏被特朗普赦免事件中发挥作用的。先把目光投向2023 年，在加密货币监管政策收紧的全球背景下，美国司法部对赵长鹏及币安提起刑事指控，核心罪名是违反美国《银行保密法》（Bank Secrecy Act），主要指向其未能建立有效的反洗钱（AML）与客户身份验证（KYC）体系。面对指控，赵长鹏与美国司法部达成认罪协议，个人缴纳 5000 万美元罚款，币安公司则支付高达43亿美元的和解金。 2024年4月，美国西雅图联邦法院对该案作出判决，判处赵长鹏 4 个月监禁。服刑期满后，他离开美国且未再担任币安首席执行官。一直到2025年10月23日，特朗普行使总统赦免权赦免赵长鹏，使得这个本已告一段落的司法案件再度引发广泛关注。本次特朗普行使总统赦免权就是典型的自行行使赦免权，而非由犯罪人申请，并且行使赦免权的理由和动机也完全是特朗普本人决定的，没有任何程序或者机构能限制这一权力的行使。那么特朗普对赵长鹏的赦免具体有哪些效果呢？第一，赵长鹏本人已经服完所有宣告刑（四个月监禁），所以赦免并不能让他少坐牢；第二，赵长鹏在认罪协议中缴纳的5000万罚款也不会因为赦免而被美国政府归还；第三，赦免的实质性影响主要体现在其行业准入资格的恢复，也就是“复权”效果。因为美国《银行保密法》规定曾有犯罪记录者通常被禁止参与受监管金融机构的管理或与美国金融机构建立合作关系。在赦免后，这一限制将被解除，使得赵长鹏以重新进入加密金融行业，包括担任金融科技类企业高管、恢复与美国金融机构的业务往来等。三、赵长鹏被赦免余波下的加密货币行业此次赵长鹏被赦免，对加密货币行业存在短期和长期的影响。一方面，短期来看，赵长鹏被赦免对币安及加密货币市场都起到提振作用。赦免消息公布后，币安原生代币 BNB 价格一度飙升8%，比特币等主流加密货币也同步上涨，反映出投资者对币安及行业前景的乐观预期。然而不确定性依旧存在，因为币安仍需面对严格的监管审查，其43 亿美元罚款和运营禁令依然有效，重返美国仍需耗费。如果币安在合规上未达预期，短期涨幅恐难以持续，投资者们也要警惕市场情绪退潮之后的市场回调风险另一方面，长期来看，此次事件可能被视为是特朗普释放美国监管政策放松的信号。特朗普政府将赦免赵长鹏视为终结了拜登对加密货币的战争，这意味着美国在加密货币领域有可能从谨慎监管者转为积极创新者，巩固美国在加密货币行业的领导地位。但不可忽视的事，此次赦免也引发了 “政治偏袒”的争议，因为币安与特朗普家族稳定币项目USD1具有密切关联，这其中是否存在“权钱交易”引人深思，在公众对加密货币监管的合规性和独立性逐渐看重的当下，如此行径加剧了加密货币行业对监管公正的担忧。写在最后赦免赵长鹏一事再次体现了加密货币市场如今已和全球政治高度关联，政治上的风吹草动都有可能直接影响市场的涨跌态势，乃至长远发展。飒姐团队也在此提醒大家，既要关注世界政治经济态势放长远光，也要抓住热点过后市场情绪带来的投资红利。相关推荐：赵长鹏（CZ）如何在监禁与赦免之间重获权力

Cointelegraph中文10-29 14:25

英伟达（GTC 大会）：明年出货 “交底”，AI 吃下 “定心丸”

； 3、$英伟达(NVDA.US) 与美国能源部合作建造美国最大 AI 超级计算机，并推出支持 AI 工厂的处理器 Bluefield-4 DPU。英伟达的 Blackwell GPU 已经在亚利桑那州全面量产； 4、焦点信息：Blackwell 目前交付了 600 万颗，预计 Blackwell+Rubin 将在未来 5 个季度（至 2026 年底）创造 5000 亿美元收入，出货 2000 万颗，是 Hopper 生命周期出货的 5 倍。二、海豚君整体观点在本次 GTC 大会中最为 “惊喜” 的是，英伟达本次给出了数据中心 GPU 业务的具体指引。相比于 9 月初英伟达小范围交流时，“2026 年市场目标持谨慎态度”，本次的指引明显好转，而这期间主要得益于 Open AI 对全市场 AI Capex 的 “推波助澜”。公司在本次 GTC 大会上直接给出了 “Blackwell+Rubin” 至 2026 年底将合计出货 2000 万颗，带来 5000 亿美元的收入。截止目前 Blackwell 已经出货了 600 万颗，从而推测未来 5 个季度将合计出货 1400 万颗，带来将近 3500 亿美元的收入。英伟达（Blackwell+Rubin）至 2026 年底的 2000 万颗出货指引，是明显好于市场预期的（1500 万颗），大致 beat 了 30% 的幅度。由于公司当前数据中心 GPU 的收入基本都来自于 Blackwell，原本少量的 H 系列主要供货于中国市场。在假定中国市场收入为 0 的情况下，英伟达的 Blackwell+Rubin 基本上就是未来公司数据中心 GPU 的收入。从英伟达的业务情况看，数据中心业务已经成为公司最大的收入来源，占比接近 90%。数据中心业务中又可以细分为计算收入和网络收入两部分，上述 3500 亿美元的数据中心 GPU 收入属于计算收入范畴，通过计算收入与网络收入间的比例关系，可以推测公司未来 5 个季度的数据中心收入将达到 4200 亿美元以上。在 AI 需求的的推动下，数据中心业务在公司业绩中的分量已经提升至九成以上。而公司本次给出了 GPU 出货量预期，也基本给出了公司未来的业绩指引。英伟达当前市值（4.88 万亿美元），大致对应公司 2027 财年的净利润约为 22 倍 PE（假定收入 +76%，毛利率为 75.6%，税率 15.3%）。当前的估值水平，大致是对应着 2028 财年公司业绩增速回落的预期。如果公司及行业 AI Capex 再次释放 “大利好”，都将有利于提升公司的未来业绩增速和估值水平。英伟达在 AI 芯片领域依然是强势领先的。公司再度给出了未来的路线图 “Blackwell-Rubin-Feynman” 大致构成了公司未来 3-4 年 AI 芯片的主体框架，展现了公司的产品迭代能力。公司的 Rubin 芯片将在 2026 年年初开启量产，与 Blackwell 共同构成公司明年收入的主要来源。其实在本次 GTC 大会前，Open AI 近期与一系列公司敲定合作，直接拉高了市场对 AI Capex 的期待，其中包括英伟达（10GW）、AMD（6GW）、博通（10GW）、甲骨文（4.5GW）等合计 30GW 的订单需求。【关于 Open AI 详细内容，可以阅读全成 “绳上蚂蚱”，OpenAI 是灵珠 or 魔丸？】在本次 GTC 大会中，英伟达直接给出了未来 5 个季度的出货预期（1400 万颗对应 3500 亿美元 AI GPU 收入）以及未来 3-4 年的路线图。相比于市场对 Open AI 承付能力的担心，英伟达直接地给出了明年的指引预期，更像是给了市场一颗 “定心丸”。而今英伟达、Open AI 和各大 CSP 都已经在 AI 产业的主赛道上，如果后续再度扩大 AI Capex，都将带动整体业绩和估值的提升。

海豚投研10-29 14:24

美联储将在数据真空中“盲降”，鲍威尔如何自圆其说？

%区间。这场为期两天的货币政策会议恰逢美国联邦政府停摆进入第29天，关键经济数据的缺失使决策者在制定政策时缺乏坚实依据，围绕就业市场韧性的担忧与通胀数据的有限指引共同主导了此次降息决策的走向。路透社调查显示，受访经济学家几乎一致预测美联储将实施此次降息。然而，这一决定在一定程度上源于政策惯性，而非美联储官员常强调的“数据驱动”原则。由于政府停摆，劳工统计局未能发布9月非农就业报告——这一数据对评估特朗普政府收紧移民政策背景下的就业市场活力与劳动力供给变化至关重要。截至8月（政府10月1日停摆前发布的最后一份就业报告），美国失业率已从特朗普第二任期伊始1月的4.0%缓慢攀升至4.3%，同时招聘节奏大幅放缓，外籍求职者数量减少在一定程度上抑制了失业率的进一步飙升。尽管美联储官员认为当前劳动力市场供需仍基本平衡，但对经济增长前景的担忧让他们警惕企业可能进一步削减招聘或实施裁员。亚马逊近期宣布的裁员计划以及各州失业救济申请人数的上升，均凸显了这一风险。目前，各州就业机构仍在持续收集和发布每周失业救济申请数据，成为衡量劳动力市场健康状况的少数可用指标之一。通胀数据方面，上周在白宫指令下发布的9月消费者价格指数（CPI）报告显示，物价涨幅低于预期。受住房通胀疲软的抵消作用，汽油价格上涨及关税影响下进口商品成本上升并未推动通胀大幅走高。值得注意的是，这份报告因涉及社会保障福利调整计算而成为政府停摆期间唯一获准发布的官方通胀数据，白宫已明确表示，10月CPI报告因数据收集工作停滞可能无法按时发布，这在历史上尚属首次。渣打银行北美宏观策略主管史蒂文·英格兰德（Steven Englander）指出，通胀数据相对积极与就业市场持续承压的组合，意味着自9月美联储暗示可能在10月和12月会议上各降息25基点以来，“政策立场调整缺乏足够依据”。此次会议的政策声明与利率决议将于周四2点发布，美联储主席鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。由于美联储此次不会更新经济预测，鲍威尔的表态将成为市场解读经济前景与政策路径的核心依据。政策分歧与“缩表”争议凸显金融市场将重点关注美联储官员在利率决议与政策声明中的反对声音，以及是否会同步宣布结束资产负债表缩减计划。英格兰德预测，正在白宫休职担任经济顾问的美联储理事米兰可能连续第二次投反对票，主张更大幅度的50基点降息；而部分担忧通胀走势的官员可能倾向于维持现有利率水平。此外，负责监管事务的美联储副主席鲍曼因主张最小化央行在金融市场的干预，可能反对在当前约6.6万亿美元资产持有规模下停止缩表。这些分歧与鲍威尔对经济形势的判断，均受制于官方数据的发布困境。随着政府停摆持续，10月非农就业报告、三季度GDP等关键数据均已延迟发布。即便政府近期达成协议重启运作，美联储在12月年度最后一次会议前也仅有约六周时间等待补报数据。 “数据迷雾”中政策走向存疑尽管美联储官员表示可通过企业高管本地调查等方式填补部分数据空白，但通胀官方统计的不可替代性仍导致政策制定存在关键缺口，而GDP、消费支出等数据的延迟发布，也使得经济活动稳健与招聘放缓之间的矛盾难以厘清——官员此前认为这种二分局面或将很快向“增长持续、招聘回暖”或“全面放缓”任一方向演进，但当前数据缺失使这一转折点更难预判。牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：“政府停摆让美联储对劳动力市场状况一头雾水，这促使其倾向于再次降息，而非冒险滞后行动导致未来需更大幅度宽松。” 他强调，停摆持续时间越长，官员对次级数据源的依赖度就越高，政策决策的主观性也会随之增强。近期商业与消费者信心调查显示乐观情绪开始下滑，这一趋势可能进一步影响政策判断。斯威特预测：“主观性将继续影响12月政策决策，政府停摆持续越久，再次降息的概率就越高。” 此次降息决策不仅是对当前经济压力的回应，更凸显了政治僵局对货币政策独立性的意外冲击。在数据缺失的“迷雾”中，鲍威尔的新闻发布会表态与官员反对票数将成为市场判断美联储未来政策路径的关键线索。

金融界10-29 14:23

美联储前瞻：降息板上钉钉！鲍威尔将避免留下鹰派印象？

势的担忧已经吸引了美联储更多的注意力。美国劳工统计局上周报告称，9月份消费者价格指数衡量的年通胀率停留在3%。这是美国政府停摆期间发布的唯一官方数据。缺乏数据除了消费者价格指数报告，美联储官员还面临美国政府停摆导致的数据短缺的额外挑战。蒂利说：“当你无法获得关于至少一个目标的数据时，就很难制定实现两个目标的政策。“他指的是美联储实现就业最大化和维持物价稳定的双重职责，以及由于美国政府停摆而缺乏9月份的非农就业报告。蒂利说：“我预计，这将意味着未来道路上的不确定性增加，他们必须准备好转向并维持利率不变，如果有必要的话，或者在最终获得数据时加快降息速度。” 资产负债表最后，市场将寻求更明确的答案：美联储何时将停止缩减其6.6万亿美元的资产负债表，其中大部分是美债和抵押贷款支持证券。这一名为量化紧缩的过程需要允许到期证券的收益流出，而不是像往常一样进行再投资。鲍威尔在最近的一次演讲中表示，美联储停止量化紧缩的时间越来越近。尽管金融状况基本上仍保持稳健，但最近出现了一些短期市场收紧的小迹象。随着美联储的隔夜融资工具几乎耗尽，官员们可能在本周发出量化紧缩计划进入最后阶段的信号。市场评论人士对美联储是否会宣布实际结束该计划，以及暗示未来停止该计划的时间存在分歧。蒂利说：“有迹象表明，他们的准备金正接近最低水平，实际上出现了一些流动性紧张。因此，我预计届时会发布一项声明，如果不是采取行动的话。” 黄金技术分析 Fxstreet分析师Haresh Menghani表示，金价昨日收盘跌破8-10月上涨行情的38.2%斐波那契回撤位，这可能为黄金空头提供新的催化剂。此外，日线图上的震荡指标刚刚开始获得下行动能，支持金价延续过去一周左右的近期回调走势。不过，若金价持续回升至4000美元心理关口上方，可能引发空头回补行情，推动金价上探4058-4060美元的中间阻力，并进一步挑战4100美元整数关口。下行方面，亚洲时段低点（约3917-3916美元区间）、3900美元关口以及隔夜波动低点3886美元区域或将成为近期支撑。若跌破这些支撑，后续需关注50%斐波那契回撤位（3844-3843美元区域），失守该水平后金价可能进一步下探3800美元整数关口。下跌轨迹或将延续至3765-3760美元的中间支撑区域，最终可能指向3720-3715美元区间（即61.8%斐波那契回撤位）。

金融界10-29 14:23

储能板块午后拉升！阳光电源涨超15%，Q3净利润同比增长57.04%，公司预计明年全球储能市场还会保持较高增速

上升的发展逻辑，这个逻辑也一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。 "十五五"规划建议明确提出，加快建设新型能源体系。持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。其中，要坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设。此外，天合储能近日再次斩获海外GWh级储能大单，将携手全球领先的可再生能源开发商Atlas Renewable Energy在智利联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目。该项目将建设大型光伏+储能综合体，旨在为智利矿业提供清洁能源，同时增强国家电网的韧性。项目采用先进的构网型控制策略，使储能系统具备电压源特性，可在无外部电网支撑条件下自主建立电压与频率，实现黑启动、虚拟惯量支撑等多项功能。储能系统制造板块受益最为直接，随着全球储能需求的快速增长和技术不断进步，储能系统集成商将迎来发展黄金期。构网型储能技术的推广应用，使得储能系统不仅具备传统的储能功能，还能提供电网稳定性服务，市场价值显著提升。相关企业在海外市场的订单获取能力将成为核心竞争力，特别是在欧美等高端市场的布局。锂电池及材料板块同样表现强劲，新能源汽车和储能双重需求驱动下，锂电池产业链持续受益。随着储能项目向大容量化发展，对高能量密度、长循环寿命的储能电池需求不断增加。磷酸铁锂电池凭借其安全性和成本优势，在储能领域占据主导地位，相关材料企业订单饱满。电力设备板块也获得显著提振，储能系统的大规模应用需要配套的电力电子设备、变流器、能量管理系统等产品支持。随着电网对储能接入要求的不断提高，高端电力设备的技术门槛和附加值持续提升，为相关企业带来新的增长机遇。

金融界10-29 14:13

Coinbase、Figment将机构质押服务扩展至以太坊（ETH）之外

亿美元的质押资产。加密货币ETF进入美国市场此次宣布紧随本月美国推出的几只专注质押的交易所交易基金（ETF），包括Bitwise Solana质押ETF（BSOL），该基金提供Solana质押敞口。 Grayscale也宣布计划为其以太坊和Solana产品引入质押功能。本月早些时候，这家资产管理公司质押了价值1.5亿美元的以太坊（ETH），作为其让投资者从持有资产中获得质押奖励努力的一部分。这些发展距离美国证券交易委员会（SEC）确定某些流动质押活动不构成证券交易，将其置于该机构管辖范围之外仅几个月时间。在该裁决之前，包括VanEck、Bitwise和Jito Labs在内的资产管理公司曾敦促证券监管机构澄清其立场并批准基于Solana的ETF的流动质押机制。 SEC主席Paul Atkins表示，该法令标志着"在澄清工作人员对不属于SEC管辖范围的加密资产活动观点方面迈出了重要一步"。相关推荐：《金融时报》：随着英国监管环境趋暖，加密公司KR1计划转至伦敦证券交易所主板

Cointelegraph中文10-29 13:56

ETF盘中资讯|超百亿主力资金狂涌！有色龙头ETF（159876）猛拉3.5%！铝业龙头异动拉升，中孚实业、南山铝业涨停！

净利同比增速TOP15 值得一提的是，美国9月CPI全线低于预期，分析认为，这份通胀数据为美联储本周进一步降息提供了坚实的支撑。国泰海通指出，市场降息交易或延续，流动性交易支撑工业金属价格。展望后市，业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下又叠加国内宏观面触底回升预期，逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-29 13:53

预测平台Polymarket计划在11月底前重启美国市场

lymarket据报道正瞄准在数周内在美国推出交易服务。据周二彭博社援引知情人士的报道，Polymarket计划在11月底前首先向美国居民推出有限交易，重点关注体育博彩。重新推出的报道是在美国商品期货交易委员会（CFTC）表示已向Polymarket收购的一家加密货币衍生品交易所和清算所发出无异议函约两个月后发布的。据首席执行官Shayne Coplan称，此举为该公司"在美国上线"奠定了基础。来源：Polymarket 9月的报道显示，如果Polymarket重新向美国市场开放，该公司的估值可能高达100亿美元。截至6月，在完成2亿美元融资轮后，这家预测平台的估值约为10亿美元。截至周二，Polymarket的网站显示了一个等候名单，称"即将向美国交易员开放"。Cointelegraph已联系该公司寻求评论，但截至发稿时尚未收到回复。美国总统进军预测市场业务周二，由美国总统唐纳德·特朗普共同创立的特朗普媒体技术集团宣布计划通过其社交媒体平台Truth Social启用预测市场。该社交媒体公司表示将与加密货币交易所Crypto.com合作，加入Kalshi和Polymarket等平台的行列，向用户提供预测市场。 Kalshi与CFTC的法律斗争可能为Polymarket重返美国铺平了道路。2023年，监管机构命令Kalshi停止提供政治事件合约，引发上诉，最终以该公司获胜告终。相关推荐：DEX赛道风云：200亿交易量下的“技术、生态与体系”之争

Cointelegraph中文10-29 13:49

“反内卷”赛道基本面持续向好，材料ETF(159944)盘中涨超2%，成分股方大炭素、大中矿业、扬农化工纷纷10cm涨停

国际方面，美国9月CPI同比增速低于预期，核心通胀回落至3.0%，增强了市场对美联储继续降息的预期，FedWatch数据显示10月和12月降息概率均升至90%以上。国泰海通证券认为，降息路径的延续将支撑贵金属和工业金属的流动性交易行情，叠加当前矿山端供给扰动频发、库存处于历史中低水平，金属价格具备上行动力。 10月以来，六氟磷酸锂价格快速上涨63.33%，带动电解液价格上涨25.62%，主要源于行业短期内供需失衡。中原证券分析指出，此前长时间低价导致部分六氟磷酸锂企业减产检修，而储能与动力电池需求持续高增长，推动关键材料需求上升，形成阶段性供应缺口。与此同时，2025年前三季度我国新能源汽车销量同比增长34.55%，动力电池装机量同比增长42.52%，储能锂电池出货量同比增长99.07%，强劲下游需求为产业链价格回升提供支撑。行业动态方面，2025年第三季度，中国铝业实现归母净利润38.0亿元，同比增长90%，环比增长7.6%，盈利能力显著增强。国盛证券指出，Q3电解铝均价同比上涨6%，行业利润大幅提升，叠加公司强化成本管控、优化产线指标，核心产品成本保持下降趋势。此外，青海600千安电解铝项目全面投产，包头绿电项目实现全容量并网，标志着公司在传统产能升级与绿色低碳转型方面取得实质性进展。华友钴业2025年前三季度归母净利润同比增长39.59%，业绩改善主要受益于钴价大幅上涨。平安证券指出，刚果（金）自10月16日起正式实施钴出口配额制，2025年全年配额仅为18125吨，不足2024年产量一半，资源收紧态势明确。在供应受限背景下，全球钴供需格局加速向好，预计钴价中枢将逐步抬升，公司位于印尼的镍钴湿法项目有望充分受益于资源稀缺性提升带来的盈利弹性。光大证券分析指出，当前化工行业整体处于周期底部蓄势阶段，随着宏观环境修复与下游补库需求回暖，行业盈利能力有望触底回升。特别是在锂电材料领域，受益于终端需求强劲以及龙头企业有序扩张，六氟磷酸锂等产品供需格局迎来好转，盈利能力呈现回升趋势。与此同时，在AI、OLED、人形机器人等新兴应用拉动下，半导体材料、高性能聚合物等化工新材料正成为行业重要的成长引擎。场内ETF方面，截至2025年10月29日 13:23，中证全指原材料指数强势上涨2.45%，材料ETF(159944)上涨2.43%。成分股方大炭素、大中矿业、扬农化工纷纷10cm涨停，中孚实业，中钨高新等个股跟涨。前十大权重股合计占比31.86%，其中中国铝业上涨7.67%，盐湖股份、赣锋锂业涨超4%，洛阳钼业、华友钴业等跟涨。该基金紧密跟踪中证全指原材料指数，旨在反映A股市场原材料行业代表性公司的整体表现。中证全指原材料指数精准聚焦“反内卷”赛道，覆盖有色金属、基础化工、钢铁、建材等7个核心板块，“反内卷”含量超90%。前十大权重股包括紫金矿业、万华化学等各细分行业龙头。指数样本每半年调整一次，采用自由流通市值加权，为投资者提供了跟踪原材料板块的投资工具。截至10月28日，该指数当前市净率仅为2.12倍，低于中证细分化工产业主题指数、中证申万有色金属指数等其他同类指数，契合周期行业“买在低估值”的逻辑。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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