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崇达技术：8月22日接受机构调研，山西证券股份有限公司、招商信诺资管等多家机构参与
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，其盈利能力亦随之稳步提升。问：公司对美国的销售占比目前多少？美国加征关税，对公司目前和未来的影响如何？答：目前，公司收入在美国市场的占比为10%左右。鉴于当前美国政府对中国加征关税政策的频繁调整，市场供应链整体呈现观望态势。鉴于公司与客户已建立超过二十年的稳固合作关系，且公司向美国客户供应的PCB产品主要应用于工业控制领域，该领域产品生命周期较长，公司在工控领域具备显著的产品、技术、成本及价格竞争优势，客户在短期内难以寻得可替代的优质合适供应商。目前，公司对美销售订单接收与产品发货流程均保持正常运作，未受到较大影响。展望未来，公司将持续采取以下策略，以应对美国政府关税政策的动态变化（1）市场多元化战略深化公司正积极深化对欧洲、亚洲等海外市场以及国内市场的拓展力度。公司内销收入占比已突破50%。通过精细化调整内外销结构，公司有效降低了对受关税波动影响较大的美国市场的依赖度，实现了市场风险的分散化。（2）客户合作策略优化公司会与海外客户就合作方式及价格条款进行磋商。基于客户承担关税成本的能力差异，公司在价格设定、交货周期等方面实施差异化调整策略，如向承担关税的客户提供专属优惠或支持措施；针对无法承担关税成本的客户，公司则通过优化内部生产流程、削减运营成本来缓解部分压力，或共同探索新产品、新方案的研发路径，以提升产品附加值，从而巩固并拓展长期合作关系。（3）海外生产基地布局加速公司正加速推进海外生产基地的建设与战略布局，例如在泰国设立生产工厂。通过将部分产品的生产环节转移至海外生产基地，以实现对周边市场的本地化供应，有效减少了产品进出口的中间环节，降低了关税成本及物流成本，提升公司产品在国际市场上的竞争力。崇达技术（002815）主营业务：印制电路板的设计、研发、生产和销售。崇达技术2025年中报显示，公司主营收入35.33亿元，同比上升20.73%；归母净利润2.22亿元，同比下降6.19%；扣非净利润2.17亿元，同比下降0.54%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入19.08亿元，同比上升25.02%；单季度归母净利润1.06亿元，同比下降9.51%；单季度扣非净利润1.06亿元，同比下降6.74%；负债率39.54%，投资收益109.08万元，财务费用2329.76万元，毛利率21.51%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-22 14:04
鲍威尔会注入“强心剂”？！美联储9月降息几率不到80%，华尔街迈向本月最糟一周
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.2%，至1.1589美元，此前欧盟与美国公布7月达成的贸易框架协议细节。日元走弱，美元兑日元升0.2%，至 148.45，此前数据显示日本7月核心消费者价格指数高于分析师预期，且超过日本央行的通胀目标。日本央行行长植田和男也将在本周末于杰克逊霍尔发表讲话。大宗商品方面，油价下跌，布伦特原油最新交投在每桶67.54美元，跌幅0.2%。此前因俄乌互相指责和谈受阻，加上美国数据显示需求强劲，油价周四大涨。周五可能影响市场的关键事件：德国：第二季度 GDP 法国：8月商业景气指数英国：1个月、3个月和6个月国债拍卖
风起08-22 14:03
邦达亚洲：多重利空因素打压黄金承压收跌
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月率和加拿大6月零售销售月率。另外，美国劳工部8月21日周四公布的数据显示，截至8月16日当周，美国首次申请失业救济人数增加1.1万人，达到23.5万，为今年6月20日以来最高，且高于预期22.5万人和前值22.4万人。四周平均值（用来平滑波动）也升至22.625万人，为一个月来的最高值。与此同时，美国8月9日当周续请失业救济人数增加了3万人，达到197.2万人，同样高于预期196万人和前值195.3万人，为自2021年11月以来的最高水平。分析称，续请人数上升，说明失业者再就业难度加大。首申人数持续上升，说明裁员可能正在增加。结合此前7月非农就业数据也显示，招聘放缓、失业率上升，这些都表明劳动力市场较此前走软。目前的就业市场呈现出一种“没有大量裁员，但招聘也很冷淡”的局面，企业正在应对特朗普总统的贸易保护主义政策，该政策已将美国的平均进口关税提高到一个世纪以来的最高水平。根据路透于8月12日至19日进行的调查，近三分之二的经济学家预测日本央行将在第四季度采取行动，将基准利率从目前的0.50%至少上调25个基点，这一比例较上月调查的略过半数有所上升。而10月成为最可能的加息时点。尽管近期美国就业市场疲软的消息重新引发了市场对美联储下月降息的押注，但调查中70%的分析师认为，这并不会延缓日本央行收紧货币政策的步伐。市场的目光普遍投向第四季度。在明确给出加息月份预测的40位经济学家中，十月成为最热门的选择，获得了38%的支持率。其次是明年一月（30%）和今年十二月（18%）。 T&D资产管理公司的首席策略师Hiroshi Namioka指出，十月是一个理想的决策时点。他表示：“到十月份，日本央行将能够在美国货币政策方向和日本国内政治动态明朗后做出回应。”此外，日本央行将在当月发布季度展望报告，并在分行行长会议后召开政策会议，这些都为决策提供了更充分的依据。
邦达亚洲08-22 13:48
农药启动在即，规模最大的化工ETF(159870)盘中净申购4.6亿
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期启动。 1）22年之后因为供给过剩和美国的深度去库，农药持续低迷3年，但是我们看到反转已经在进行。 2）美国农药库存金额在22年后横盘已经三年，同比数据在近期从负值回升到正值，新的一轮补库在望。过去被海外经销商低库存政策压制的中国农药有望迎来提价空间。 3）拜耳在美国的草甘膦饱受诉讼困扰，亏了不少赔偿金。Q3涨价15%回血，Q4有望继续涨价。国内目前行业草甘膦库存仅剩3万吨，快速去库。草甘膦报价也顺利上涨3000元。历史上看，草甘膦价格领先农药指数，草甘膦涨价会带动各类小品类跟进上涨，行情有望扩散。 4）中国农药的国际竞争对手主要是印度，2018年之后中美关税使得很多份额流向印度，但是近期美国对印度大幅度加税，有望使得天平再次倒向中国。 5）美国的高利率环境也是压制农资需求的重要因素，因为农民和经销商都需要高昂的运营成本，利率敏感。（我们测算的农民运营成本占比接近种植成本）一旦美国走向降息，农资价格空间反而有了余量。 6）如果要找什么周期品，在底部，主要靠外需，价格不敏感，那农药很符合。上半年涨价的主要是小品种和小公司，周期启动要关注大品类和大公司。关联产品：化工ETF（159870），联接基金（A类 014942，C类 014943，I类 022792）关联个股：万华化学（600309）、盐湖股份（000792）、巨化股份（600160）、藏格矿业（000408）、华鲁恒升（600426）、宝丰能源（600989）、恒力石化（600346）、云天化（600096）、金发科技（600143）、卫星化学（002648）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 13:45
中国突传重磅消息！路透独家：国家主席习近平或将缺席10月东盟领导人峰会
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亚洲领导人重要峰会，这打破了人们对其与美国总统特朗普(Donald Trump)在该峰会上可能会晤的期待。 (截图来源：路透社) 马来西亚总理安瓦尔(Anwar Ibrahim)本月曾表示，习近平和特朗普预计将出席10月26日至28日在吉隆坡举行的东南亚国家联盟(东盟)领导人峰会。这曾引发分析人士猜测，特朗普和习近平可能在特朗普第二任期内首次面对面会晤。目前，中美双方正处于贸易战的僵局中。据两位地区消息人士称，中国国务院总理李强预计将代表中国出席10月份的东盟峰会。李强今年5月曾与海湾国家领导人共同出席了东盟峰会。由于事态敏感，两位消息人士不愿透露姓名。东盟十国现任主席安瓦尔的办公室已将相关问题转交给马来西亚外交部，但马来西亚外交部尚未立即回应就习近平出席峰会一事置评的请求。中国外交部未立即回应路透社的置评请求。安瓦尔上个月在马来西亚议会表示，在与特朗普的电话通话中，特朗普确认他将出席此次活动。特朗普本月早些时候表示，如果达成贸易协议，他将在年底前与习近平会面，并补充说“我们即将达成协议”。据路透社此前报道，中美领导人总统的助手讨论了在10月30日至11月1日韩国举行的亚太经合组织(APEC)峰会期间在亚洲举行秋季会晤的可能性。此次东盟峰会将是特朗普自2019年在越南首都河内与朝鲜最高领导人金正恩(Kim Jong Un)会晤以来首次访问东南亚。预计他还将出席亚太经合组织峰会。
tqttier 1评论08-22 13:33
【直击亚市】鲍威尔今日高调亮相！美联储鹰声打压降息前景，英伟达决定刺激中国
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%。美元指数维持前一交易日的涨幅，受到美国制造业数据向好及美联储官员鹰派言论的提振。新台币连续第七天下跌。#亚市直击# 英伟达股价在亚洲早盘于隔夜交易平台Blue Ocean中下跌约1.9%，此前有报道称该公司要求零部件供应商停止与H20 AI芯片相关的生产。这一消息反而提振中国和香港的芯片股。标普500指数连续第五天下跌，因更强劲的美国经济数据与更鹰派的美联储官员言论促使货币市场将9月降息概率从一周前的90%下调至70%。市场焦点转向美联储一年一度的杰克逊霍尔研讨会，鲍威尔将在纽约时间周五上午10点发表讲话，投资者期待从中获取政策前景的线索。 GAMA资产管理公司首席投资官Rajeev De Mello表示：“在鲍威尔的讲话之前，市场似乎过于乐观地押注鸽派转向。我们预计美联储仍将维持谨慎、数据驱动的立场。” 债券投资者普遍预期，美联储将在讲话中暗示下月开始降息。近年来，鲍威尔常常利用这一场合释放重要政策信号，投资者密切关注他是否会对当前市场的降息预期作出回应。今年，美联储一直维持利率不变，理由是关税对经济影响存在较大不确定性。美国总统唐纳德·特朗普作为美联储的常年批评者，要求鲍威尔及其同僚大幅降息，部分政府官员甚至呼吁下月一次性降息50个基点。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示，如果明天就要做决定，她不会支持降息。周三和周四的其他多位美联储官员也表达类似鹰派立场。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，他仍认为今年一次降息是合适的。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）称，通胀风险仍大于劳动力市场风险。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）则表示，尽管近期一些通胀数据好于预期，但他希望某个“危险”的数据点只是偶发情况。最新数据显示，美国初请失业金人数增加，进一步表明劳动力市场放缓，但强劲的制造业采购经理指数让交易员削减了降息押注。该制造业指标录得自2022年以来的最快增速。 eToro 美国投资分析师 Bret Kenwell 表示：“美联储处于一个艰难位置：一方面通胀上升，另一方面劳动力市场降温，这两个指标都在朝与美联储双重使命相反的方向发展。” 市场还需考虑全球增长超预期的可能性，这可能带来额外的通胀压力，限制央行降息空间。道明银行驻新加坡宏观策略师 Alex Loo 表示：“投资者似乎已经预期鲍威尔的讲话将偏鸽。因此，如果鲍威尔采取鹰派立场，甚至仅仅维持中性、不对9月降息作承诺，市场反应可能会出现不对称性，从而推动美元进一步走强。”
云涌08-22 13:17
新美联储通讯社：鲍威尔周五将重估现有政策框架
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rd Clarida表示，美联储误判了美国经济生产商品和服务的能力下降程度，因此“将极度宽松的货币政策维持了过长时间”。前Ben Shalom Bernanke去年也表示，即使在旧框架下，政策制定者们在加息前也会等待一段时间，以观察与疫情相关的干扰是否会自行消退。德银首席美国经济学家Matthew Luzzetti补充说，失误并非源于新框架本身，而是源于其后续的执行方式，包括官员们为展示决心而做出的推迟加息的具体承诺，以及因担心重演2013年“缩减恐慌”（taper tantrum）而对退出刺激计划犹豫不决。框架的“稳定性”比内容更重要 Timiraos强调，2021年的这一事件凸显出一个风险，即决策者往往容易假设未来十年会与过去十年相似。哈佛大学的Kenneth Rogoff在美联储今年5月举办的一场会议上指出，欧洲央行在2008年金融危机后曾因加息防范通胀而“陷入大麻烦”，而事实证明当时更大的担忧是增长疲弱。他表示，此后十年的教训似乎是“我们不需要对通胀过于严厉”。同样，在2020年看似合理的对超低利率的担忧，在今天看来已不合时宜。因此，Timiraos认为，美联储官员担心的更大挑战，是如何应对同时推高通胀并压低就业的冲击，而这类问题无法在任何框架中找到简洁的答案。正如Matthew Luzzetti所说：“我们学到的一件事是，你需要一个稳健的框架——一个有希望不会因为一、二或三年的宏观经济结果而被完全颠覆的框架。”
金融界08-22 13:14
英伟达H20芯片“后门”事件冲击！传英伟达要求供应商暂停H20生产
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除了高端芯片向中国出口的限制，但眼下，美国芯片巨头的在华销售天平正在向中方倾斜。英伟达CEO黄仁勋对此表示，他们非常感谢美国政府批准这款专供中国市场的H20芯片出口许可，中国近期对芯片中的安全后门提出了一些问题。他解释称，H20没有安全后门，希望这一问题能够得到解决。向中国提供针对AI数据中心的新产品，作为H20的后续产品，并不是他们可以决定的事情。英伟达将于8月27日公布2026财年二季度财报，投资人关注其AI需求增长情况、Blackwell产能释放和中国市场产品的恢复出货。目前还不清楚H20芯片供应情况能否如预期正常恢复，而多家华尔街机构在本周已上调英伟达目标价。比如，Cantor Fitzgerald将英伟达股票目标价从200美元上调至240美元，Wedbush看升至210美元，较最新收盘价174.98美元有可观的涨幅。巧的是，黄仁勋于8月22日“意外”访问中国台湾，这一行程安排在H20芯片面临中国市场复运挑战的敏感期显得非常微妙。原文链接
TradingKey08-22 13:05
两则消息引爆！半导体全线爆发，寒武纪成AI芯片“新一哥”
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其中国区收入80%。但2025年4月，美国禁止其出口中国，6月虽短暂解禁，却附加15%销售额分成条件。在英伟达H20恢复对华出口之际，英伟达在中国市场遭遇了新的障碍。2025年7月31日，国家互联网信息办公室约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。虽然，英伟达回应称，其芯片中没有后门、终止开关和监控软件。但中国官方仍未打消对于英伟达芯片的安全问题的担忧。业绩持续改善业绩方面，半导体企业业绩持续改善。海外科技龙头受益于在AI、IoT和汽车等新兴领域的持续拓展，业绩上行。高通2025财年第三季度营收同比增长10%；净利润同比增长25%。微软则延续其在AI和云服务领域的领先地位，2025财年整体营收同比增长14.93%，净利润同比增长15.54%；其中，Azure云服务年收入首次突破750亿美元，同比增长34%，成为拉动公司整体增长的核心引擎。国内市场，受益于下游需求总体呈现复苏态势，多家半导体企业2025年上半年业绩再度报喜。其中，瑞芯微净利润同比增长190.61%，表现尤为亮眼。士兰微预计净利润同比增长高达1042.87%~1203.36%，长电科技二季度及上半年营收同创历史新高。南芯科技预计上半年营收同比增长约14%至20%。聚辰股份上半年营收预计同比增长11.69%。复旦微电预计2025年上半年营收预计同比增长1.44%至3.12%。普冉股份2025年上半年营收预计同比增长约1%。机构：看好半导体两大方向展望后市，湘财证券研报指出，AI大模型的破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率的提升，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。传统消费电子领域，智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，具有自主可控能力的半导体企业有望持续收益。中信证券表示，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化，终端看下游增量。方正证券研报指出，自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。模拟IC呈现“量增价稳”的产业趋势，亦是自主可控核心环节。端侧AI，DeepSeek显降AI硬件门槛，端侧大模型的大范围开展有了基础。坚定看好半导体两大方向：自主可控：国产算力产业链：中芯国际、北方华创、中微公司、寒武纪、甬矽电子、通富微电等；模拟IC：南芯科技、豪威集团、纳芯微、圣邦股份等；端侧AI：兆易创新、瑞芯微、恒玄科技等。
格隆汇08-22 13:05
创新药收入增长26% 净利增长32%，创新转型引领先声药业2025年中期业绩可持续增长
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除却国内市场，随着SIM0500三抗美国I期临床患者用药、Polθ抑制剂SIM0508等多款在研新药中美临床双报成功，先声正在加速全球化布局。 2025年上半年，先声药业旗下抗肿瘤创新药子公司先声再明与艾伯维（AbbVie）、NextCure分别就自研GPRC5D-BCMA-CD3三抗SIM0500、CDH6 ADC药物SIM0505达成BD出海合作，潜在总交易金额超过18亿美元。先声药业目前已累计实现3项自研出海，创新能力得到国际一流企业认可的同时，对外授权有望成为公司可持续增长来源。展望未来，先声药业将继续坚持“差异化、更有效、大品种”研发策略，打造更强营销能力，依托“三个5”创新产品组合，驱动业绩持续增长。同时，加速推动管线项目推进，大力拓展已上市产品新适应症。聚焦创新2.0，提升研发BD组织能力，持续高强度研发投入，整合外部资源，开放式创新，让研发投入和收入增长进入良性循环，驱动公司未来的可持续发展。
金融界08-22 12:54

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