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【黄金收评】究竟怎么回事！？金价暴涨近94美元接下来如何交易黄金？

会谈达成的休战结果只是昙花一现，并认为美联储降息前景仍充满不确定性；中国和美国股市全线下挫，市场风险厌恶情绪升温，这令黄金吸引了一些避险买盘。现货黄金周四收盘暴涨93.81美元，涨幅2.4%，报4024.23美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，周四金价飙升，美国国债收益率下降和地缘政治因素提振了金价。美国总统特朗普周四表示，将把中国关税从57%降到47%，交换条件是中国恢复采购美国大豆和出口稀土，并打击非法芬太尼贸易。 CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian说：“我们看到(黄金)之前有些疲软......但随着(中美协议的)细节公布，人们意识到这是一项相当空洞的协议，市场对贸易战已经结束的任何乐观情绪都消退殆尽。” 股市下跌，投资者担心贸易休战可能只是昙花一现。另一方面，美联储周三如市场预期降息25个基点，但同时暗示这可能是今年最后一次降息。黄金本身不生息，在低利率环境和经济不确定的情况下，往往表现强劲。 Wells Fargo Investment Institute将2026年底黄金目标价，从之前的3900-4100美元/盎司上修至4500-4700美元/盎司，理由是地缘政治和贸易政策存在不确定性。该机构分析师说：“我们预期这些不确定性将继续支撑民间和官方(对黄金的)需求，并推高黄金价格。” 中美领导人会晤成果或不及预期虽然美国总统特朗普给他与中国国家主席习近平的会晤打超出满分的12分，资本和股票市场反应则较为谨慎，英国路透社称，因会后宣布的贸易协议或未达预期，中国股市周四大范围下跌。路透社报导，特朗普在当地时间周四上午在韩国釜山与习近平会晤前后，市场预期乐观，A股上证指数自从周二站上4000点创10年新高后，周四盘中持续在4000点以上的高位。不过随着中美两国元首历时约1小时40分钟的谈话结束后，陆续宣布达成的协议或未及投资者预期，A股应声下跌。周四收盘，三大股指集体收跌，上证指数报收3986.9点，跌0.73%，跌破4000点；深成指报收13532.13点，跌1.16%；创业板指报收3263.02点，跌1.84%。美股全线下挫美国股市周四也全线下挫，纳指跌幅最为显著。多家超大盘股出现抛售，拖累标普500指数走低。有关巨额人工智能支出能否回本的担忧导致Meta Platforms Inc．重挫11%；Meta警告称，2026年的支出将“显著高于”2025年。人工智能交易对牛市至关重要，任何有关支出和技术开发进展的最新消息都可能左右交易者的决策方向。 Miller Tabak分析师Matt Maley表示：“但这并不意味着人工智能泡沫即将破裂，也不意味着股市即将迎来重大逆转，不过，这确实增加了短期回调的可能性。” 截至收盘，纳斯达克综合指数下跌1.57%，报23581.14点；标普500指数下跌0.99%，报6822.34点；道琼斯工业平均指数下跌0.23%，报47522.12点；纳斯达克100指数下跌1.47%，报25734.81点。黄金交易分析 #黄金技术分析#FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的技术前景依然乐观，随着金价收于4000美元/盎司上方，黄金买家维持看涨势头，金价有望测试20日简单移动平均线(SMA)4079美元/盎司。相对强弱指数(RSI)显示买家力量正在恢复，表明金价短期内可能进一步上涨。 Valencia称，若金价突破20日均线，则可能面临4100美元/盎司的阻力位，接下来是10月22日高点4161美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Valencia补充道，若金价日收盘价跌破4000美元/盎司，这可能为金价进一步跌向10月28日低点3886美元/盎司以及3779美元/盎司附近的50日均线打开大门。

风枫10-31 08:00

24小时环球政经要闻全览 | 10月31日

二绝对多数才能推翻总统否决。贝森特：美联储主席人选应能在圣诞节前确定美国财政部长贝森特当地时间周四（10月30日）表示，下一任美联储主席的第二轮面试即将开始，相关人选可能会在圣诞节前确定。乌克兰再延长战时状态和总动员令90天当地时间10月30日，乌克兰总统泽连斯基签署法案，批准将乌战时状态和总动员令从11月5日起延长90天，至2026年2月3日。巴阿同意延续停火，11月续谈机制当地时间10月30日，土耳其外交部官网发布阿富汗与巴基斯坦会谈联合声明。声明称，此次会谈旨在巩固10月18-19日多哈停火协议，该协议由土耳其和卡塔尔斡旋而成，是双方缓和紧张局势的关键举措。各方同意维持停火，并将于11月6日在伊斯坦布尔举行高级别会议，商讨停火落实机制。欧洲央行连续三次维持利率不变当地时间10月30日，欧洲央行在货币政策会议上宣布，将存款机制利率维持在2.00%，主要再融资利率维持在2.15%，边际贷款利率维持在2.40%。这已是该行连续第三次按兵不动。上一次降息是在今年6月，当时欧元区通胀率降至2%的目标水平。政府“停摆”继续美第三季度GDP数据推迟公布当地时间10月30日，由于政府“停摆”持续，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）数据被迫推迟公布，这一数据原定于本周公布。苹果第四财季营收及下个财季指引均超预期苹果CEO库克周四透露的信息显示，苹果对下一财季的iPhone营收和整体营收预期均超出华尔街预期，这主要得益于市场对iPhone 17系列机型的强劲需求。苹果在截至9月的第四财季整体营收超过千亿美元，达到超预期的1024.7亿美元。由于供应受限以及iPhone新品在中国上市推迟，iPhone销售不达预期。财报公布后，苹果股价一度跌3%，后转为涨4%。亚马逊三季度财报亮眼财报显示，亚马逊上季度EPS为1.95美元，高于华尔街普遍预期的1.57美元。此次收益中包含来自人工智能初创公司Anthropic的投资收益；季度营收达1802亿美元，超出分析师预期的1779亿美元。备受关注的云计算部门AWS营收为330亿美元，高于市场预期的325亿美元。亚马逊预计，当前季度营收将在2060亿至2130亿美元之间，市场平均预期为2084亿美元。流媒体巨头奈飞宣布1拆10股票分割流媒体巨头Netflix宣布进行1股拆成10股的股票分拆，希望将普通股价格调整至更易于散户投资者及员工承受的价格范围内。根据计划，截至11月10日收市时持有股份的股东，将于11月14日每持有1股获配9股，股票将于11月17日(星期一)起以调整后价格开始交易。

格隆汇10-31 07:48

1030市场综述：人工智能概念大喘气，Meta暴跌，拖累美股回调，黄金重回4000美元以上

天。在科技巨头财报、中美贸易协议，以及美联储主席鲍威尔发表的谨慎言论等各种新闻冲击下，投资者似乎变得非常谨慎。道琼斯工业平均指数下跌100点，跌幅0.2%。标准普尔500指数下跌1%。纳斯达克综合指数下跌1.6%。两年期美国国债收益率升至3.61%，十年期国债收益率升至4.09%。尽管当天早些时候大多数股票上涨，但随着下午交易的推进，市场广度明显恶化。此前几个月强劲上涨的人工智能概念股在本轮交易中暂时熄火微软、Meta平台和Alphabet在周三发布季度财报，三家公司股价走势各异。其中Meta成为市场关注焦点，公司第三季度运营利润率下降至40%，投资者对Meta在人工智能领域进一步扩大开支的计划反应负面，导致其股价大跌11%。虽然Meta不在道琼斯指数中，但对标准普尔500指数和纳斯达克指数造成较大拖累。微软和Alphabet表现基本相反，微软下跌，Alphabet上涨。苹果公司盘后公布了稳健的第四财季业绩，股价在盘后交易中波动。公司每股收益为1.85美元，高于华尔街预期的1.78美元，也高于去年同期的1.64美元。本季度毛利率为47.2%，高于公司此前给出的46%至47%指引区间。季度营收达1025亿美元，略高于市场预期的1022亿美元，同比增长8%。苹果2025财年全年销售额首次突破4000亿美元大关，创下新纪录。不过，本季度iPhone业务表现不及预期，iPhone营收为490亿美元，而市场预期为501亿美元。亚马逊公布的财报好于预期，盘后股价大幅上涨。公司在9月所在季度调整后每股收益为1.95美元，远高于华尔街普遍预期的1.57美元，包括来自人工智能初创公司Anthropic的投资收益。季度营收为1802亿美元，也高于分析师预期的1779亿美元。 AWS的营收为330亿美元，高于分析师预测的325亿美元。亚马逊表示，当前季度的营收预计将在2060亿至2130亿美元之间，高于市场平均预期的2084亿美元。其他个股与公司方面，英伟达计划向人工智能公司Poolside投资至多10亿美元，交易将使这个初创公司估值翻四倍。据路透社报道，OpenAI计划最早明年申请IPO，估值或达1万亿美元。 SpaceX提出更快将宇航员送上月球的新方案，应对NASA对其火箭进展缓慢的批评。 Globalstar正探索出售可能性，已与SpaceX等潜在买家初步接洽。万事达第三季度盈利超出预期，消费者与企业支出保持强劲。 Reddit预计第四季度销售额将超出市场预期，广告业务保持稳健增长。吉利德第三季度产品销售未达预期，HIV药物增长未能抵消新冠与细胞疗法下降。礼来因其减重和糖尿病药物销售强劲，上调全年业绩指引，继续拉开与竞争对手的差距。默沙东下调2025年营收上限，第三季度未能实现主要药品销售突破，面临抗癌药Keytruda专利到期挑战。百时美施贵宝新药销售超预期，上调全年营收预期，缓解对老药依赖压力。 Biogen因兼并交易导致成本上升，下调全年盈利预期。 Crocs尽管盈利优于预期，但警告称美国消费者正变得更加谨慎。 Roblox第三季度亏损扩大，尽管用户参与度飙升，成本也同步上升。经济和贸易方面，特朗普与习近平达成协议，缓和了贸易紧张局势。根据协议，中国将推迟实施稀土出口管制一年，美国则将对中国商品的关税降至47%。此外，中国还将在明年1月前采购1200万吨美国大豆，并在未来三年内每年至少采购2500万吨。本周早些时候，市场曾因预期贸易谈判取得突破而上涨。但实际达成的内容较为温和。业内人士指出，中国似乎仍打算维持春季出台的稀土出口限制。企业方面也已开始为中美贸易关系未来的动荡局势做好准备。尽管今天美股有所下跌，但整体仍接近历史高位，许多散户投资者认为市场目前估值过高。根据盈透证券旗下嘉信理财的一项投资者情绪调查，67%的散户投资者认为当前市场被高估。他们认为AI概念股是“最拥挤”的交易方向，其次是大型科技股。不过，尽管估值偏高，大多数散户仍认为市场还有上涨空间。57%的受访者对2025年底前的市场表现持乐观态度，52%表示未来几个月将增加对个股的投资，44%计划将资金投入ETF。分析方面，瑞穗证券分析师丹尼尔·奥雷根写道：“在微软和Alphabet昨晚发布的良好评论之后，市场仍然保持着谨慎的乐观情绪。尽管Meta因开支问题股价大跌，但Meta首席执行官马克·扎克伯格对人工智能投入的乐观情绪，对整个AI板块仍是利好。” Meta并不是唯一在AI上大举投资的科技巨头，其他大型科技公司也在投入巨额资金。但如果这些资金迟迟看不到回报，投资者的耐心终将耗尽。New Constructs首席执行官大卫·特雷纳在一封邮件中表示：“投资者在科技巨头财报中最关心的只有一点，哪家公司能在人工智能竞赛中坚持得最久。没有任何一家公司能够永远承受如此庞大的AI支出，因此，谁能最先、最大程度地实现AI盈利，谁就会胜出。” 特雷纳认为，一旦开支失控，一些公司可能将逐步退出AI竞赛。在他看来，许多企业把重点放在了昂贵的硬件上，而忽视了能够为企业创造有针对性、有效AI应用的高质量数据。随着越来越多的投资者开始对AI支出持批评态度，股市可能面临方向性调整。特雷纳表示，“市场在AI热潮的推动下，已将足够多的利好计入股价，我们预计随着投资者意识到用于数据中心和芯片的大量投入无法获得相应回报，市场将迎来一轮大幅回调。” BTIG表示，周三标普500指数中接近9%的股票创下52周新低，这发出了一个“令人担忧的信号”，因为当股票以这种方式下跌时，多头行情很难持续。首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基在周四指出，自1990年以来，仅有四个时期出现类似情况，即标普500指数中创52周新低的股票数量超过新高，且新低占比超过8%，同时指数距离52周高点不到3%。他指出，这四个时间点分别是1999年12月、2007年11月、2015年7月和2021年11月，“大多数市场参与者应该还记得，这些时间点基本都标志着市场在出现大幅回调前的顶部。” 克林斯基表示：“虽然我们无法确定这一次是否也会重演，但我们认为市场对下行风险明显过于自满。” 富国银行投资研究所的保罗·克里斯托弗表示：“备受期待的中美贸易协议表明，双方都愿意停止近期的升级行动，但都不打算退出长期竞争。” 他认为，这项协议降低了一定程度的关税，有助于中国在制造业贸易中继续与亚洲其他国家竞争；而美国则争取到中方暂时解除对稀土金属和大豆进口的限制。克里斯托弗指出：“协议中最重要的部分，可能是美方暂停对中国科技公司进一步实施技术限制。” 他表示，这项协议将促使美国科技公司继续领先于中国竞争对手，也迫使美国政策制定者持续寻求替代稀土金属的供应来源。据Forex.com的法瓦德·拉扎克扎达的观点，市场对中美贸易协议早有预期，这也解释了市场反应相对温和的原因。他表示：“尽管如此，缓解一项主要地缘政治不确定性对风险资产来说仍是积极信号。除非尚未公布财报的科技巨头带来重大利空，否则股市仍有进一步上涨空间。” 他指出，尽管在AI热潮推动下股市创下纪录高位后情绪有所降温，但短期内下行空间有限。与此同时，交易者仍在消化美联储主席鲍威尔的强硬表态，他警告投资者，不应对12月降息抱有过高期望。这一立场凸显出美联储内部围绕就业与通胀前景的分歧正在加剧。 NatAlliance证券的安德鲁·布伦纳表示：“之所以说这次表态偏鹰，是因为温和派开始反对降息。如果12月美联储不行动，市场对就业的要求将被抬高，明年的降息次数也会减少，无论主席是谁。” 来自Commonwealth Financial Network的克里斯·法西亚诺指出：“投资者现在只能从美联储官员接下来的言论中解读线索，以判断12月是否会降息。” Bel Air投资顾问公司的托德·摩根表示，在经历数月大涨之后，当前缺乏政策明确信号，可能导致市场暂停或出现小幅回调，尤其是在这个本就波动较大的时期。不过他补充说：“我预计这种下跌不会太剧烈。一旦投资者充分消化美联储的信息，不确定性消除，市场有望在年底前及明年年初再度走高。” 法西亚诺指出，企业盈利仍是市场的积极支撑因素。11月开启的是美股一年中表现最强的六个月。但现在的问题是，在标普500录得自1950年代以来最强劲的六个月表现后，这些年末的涨幅是否已经提前反映在股价中。法西亚诺表示：“考虑到美联储政策的不确定性以及政府停摆的持续威胁，市场仍存在波动可能。但从经济的广泛领域来看，企业仍持续发布强劲的财报。” 现货黄金上涨2.4%，至每盎司4025.38美元。西德克萨斯中质原油下跌0.4%，至每桶60.25美元。比特币下跌 4.4%，至 106,600.48 美元。以太坊下跌 6.4%，至 3,697.78 美元。来源：加美财经

加美财经10-31 06:00

贵金属“最后的狂欢”？世界银行预警：2026冲顶后或全面回调

确定性上升的支撑，同时也受到美元走弱与美联储（Federal Reserve）货币政策放松的强化。” 报告称，黄金价格在 2025年同比预计上涨42%，与上世纪 1979至1980年的暴涨相似。当时金价几乎翻倍，原因包括美国高通胀、油价冲击、美元贬值与全球地缘危机。 “当前黄金的上涨周期与当年类似，同样伴随着地缘政治紧张与美元疲软，但与1979-80年不同的是，本轮通胀压力与能源市场扰动相对温和，最大的不同在于——各国央行的购金速度前所未有。” 即便2027年可能出现回调，世界银行仍认为黄金市场将维持在“高位新常态”。世界银行分析师称：“尽管预计金价涨势将趋缓，但2026年平均价格仍将比2015–2019年均值高出逾180%。” 白银表现或优于黄金：工业与投资双轮驱动世界银行对 2026年白银前景更为乐观，原因在于投资与工业需求的同步增长。报告指出：“白银需求预计将持续稳步上升，因其兼具避险资产与工业原料的双重角色，尤其在可再生能源（renewable energy）与半导体制造（semiconductors）等快速增长行业中发挥关键作用。” 潜在风险：地缘局势与政策走向或左右贵金属走势世界银行也提醒投资者需关注上行与下行风险。若地缘紧张再度升级——例如贸易摩擦、关税上调或地区冲突恶化，可能引发新一轮避险资金流入，推动金银价格超出当前预测区间。分析师补充道：“若出现金融市场波动（financial volatility），贵金属价格也可能进一步攀升。” 但若地缘政治风险缓和、以及主要央行转向鹰派政策（hawkish monetary policy），则可能削弱市场对黄金与白银的避险及投资需求。和VSTAR一起，把握全球市场脉动市场波动同样意味着新的机会。 VSTAR交易平台就像一个“全能工具箱”，不止能做加密货币，还能玩外汇、黄金、原油、股指等多种差价合约（CFD）。涨跌都能操作，灵活度远高于传统投资方式。对普通投资者来说，VSTAR则让你可以随时随地参与行情，把握更多机会。全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。即刻开启你的积分之旅用户可通过VSTAR APP首页进入【我的】-【积分商城】，查看任务详情与兑换礼品。完成任务、积累积分、解锁豪礼——让每一次参与，都成为有价值的投资。点击开户：https://trade.vstar.com/cn/auth/register?inviteCode=gyz2vrqs

VSTAR 1评论10-31 05:09

“下一场危机将比2008年更猛烈”！约战CZ前夕，黄金死忠希夫警告：美元信用风暴逼近

球投资者正对美国政府偿债能力失去信心，美联储也无法再通过印钞来化解危机。” 他认为，美国债务结构短期化、利率敏感度过高是最大隐患。如果未来利率上升至10%，美国仅利息支出就可能高达4万亿美元，“届时政府将无力支付利息，更不可能偿还本金。” Schiff预测，这场危机的结果将是美元的结构性贬值，各国央行将加速减持美元、增持黄金储备。“世界正在正式告别美元标准，黄金将重回储备资产中心。” 黄金的回归：技术赋能下的“新金本位” 对于黄金的未来，Schiff认为代币化是关键趋势。他表示：“通过区块链技术，黄金可以被数字化、可追踪并即时转移，成为真正的数字货币。这是比特币承诺但未能实现的愿景。” 他认为，代币化黄金可以同时具备支付与储值功能，为全球金融体系提供新的信用锚。相比美元稳定币，黄金代币化更具抗通胀能力，“因为美元本身并不稳定。” “下一场危机比2008年更猛烈” Schiff警告，未来几年可能爆发的金融动荡将“比2008年更加深远”。 “我们正进入一个真正的美元与国债危机时代。这不仅是一场债务危机，更是一场货币危机。” 他认为，美联储在高债务、高通胀环境下几乎“无计可施”，若加息则经济崩溃，不加息则通胀失控，最终可能导致美国部分债务违约。 “年轻人应远离比特币，拥抱真实资产” 针对年轻投资者，Schiff建议把5%至20%的资产配置到黄金，并适度持有能抵御通胀的优质股票。对于资金有限者，他建议购买实物银币或囤积生活必需品。 “如果你有加密资产，我的建议是赶快买点黄金和白银。” 他认为比特币泡沫终将破裂，价格依赖投机者涌入，一旦新买家减少，“泡沫就会崩塌，且多数投资者将成为最后的接盘者。” 媒体与舆论：独立声音的崛起 Schiff批评主流金融媒体过度依赖广告商和机构观点，忽略了独立分析。“我在CNBC或福克斯这样的节目中几乎不再被邀请发言，因为我不迎合主流叙事。” 他认为，下一次金融危机将进一步削弱传统媒体的权威，为独立媒体创造崛起空间。 “观众会逐渐发现，主流媒体并没有提供完整真相，他们只传递广告商想让你听到的内容。” 结语尽管Peter Schiff在加密货币世界中长期被视为“反向指标”，但他的逻辑依旧值得关注。随着美国财政赤字扩大、通胀持续、黄金屡创新高，他的“黄金回归论”或许正在迎来新的时刻。

市场焦点10-31 05:03

【原油收评】多重利好支撑油价企稳：中美贸易缓和、美联储降息提振需求预期

on），而非中美关系的结构性转折。” 美联储降息支撑经济与原油需求预期油价的企稳也受到货币政策面的支撑。美联储周三宣布下调基准利率25个基点，符合市场预期，但暗示这可能是年内最后一次降息。 Rystad Energy首席经济学家克劳迪奥·加林贝尔蒂（Claudio Galimberti）评论道：“美联储的决策表明其政策周期已进入一个更倾向于温和再通胀、支持经济增长而非抑制的阶段，这将为与经济活动高度相关的大宗商品市场提供顺风支撑。” 与此同时，欧洲央行（European Central Bank, ECB）与日本央行（Bank of Japan, BOJ）均维持利率不变。欧元区经济在第三季度实现0.2%的温和增长，略高于预期。法国与西班牙的强劲增长抵消了德国出口疲软与制造业困境的拖累。然而，德国第三季度国内生产总值（GDP）环比零增长，凸显欧洲最大经济体在外需低迷下复苏乏力。原油供应过剩担忧仍在，OPEC+会议成焦点尽管油价暂稳，但市场对原油供应过剩的担忧依旧存在。布伦特与WTI原油均预计10月下跌约3%，为连续第三个月录得月度跌幅。美国原油产量上周创下1360万桶/日（bpd）的历史新高。投资者正关注即将于11月2日召开的OPEC+会议。消息人士称，该组织可能会宣布12月增产13.7万桶/日。在过去几个月，八个OPEC+成员国已累计增产逾270万桶/日，约占全球供应的2.5%。能源巨头业绩承压，沙特财政赤字扩大能源巨头壳牌（Shell）与道达尔能源（TotalEnergies）周四公布财报，分别录得10%与2%的利润下降，主要因油价走弱所致。其中，壳牌受益于天然气业务交易表现强劲，业绩略超市场预期。在中东地区，全球最大原油出口国沙特阿拉伯（Saudi Arabia）的财政状况亦趋紧张。财政部数据显示，第三季度预算赤字扩大至885亿里亚尔（约合236亿美元），较上季度增长160%，主要原因是财政支出上升、收入下滑。（汇率：1美元 = 3.7504沙特里亚尔）

Peng10-31 04:57

鲍威尔任期倒数，美联储12月决策或成“风暴中心”

面之一——如何在分歧加剧的决策层中驾驭美联储走出政策僵局，同时避免市场误判，维持央行的公信力。周三，美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4%区间，为年内第二次降息，但鲍威尔的鹰派言论令市场措手不及。在记者会上，鲍威尔意外收紧对未来降息的表态，警告市场不要预设12月降息的结论——“12月是否降息，并非板上钉钉（not a foregone conclusion）。” 这一言论迅速引发市场震荡。美国银行（Bank of America）经济学家阿迪提亚·巴维（Aditya Bhave）在客户报告中写道：“12月可能会非常混乱。我们仍认为鲍威尔任内不会再降息，但除非数据发出明确信号，否则12月的会议可能比10月更具争议性。” 摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国经济学家迈克尔·盖潘（Michael Gapen）指出：“在政府关门导致数据缺失的情况下，美联储仍需保留灵活性。市场赋予12月降息95%的概率，与一个真正‘数据依赖型（data-dependent）’的央行并不匹配。” 尽管鲍威尔语气偏鹰，芝商所集团（CME Group）的“FedWatch”数据显示，市场周四仍计入12月降息概率为75%（较前一日的90%略降）。鲍威尔在会后记者会上强调，当前有限的数据表明美国经济仍“相对稳定”，但劳动力市场仍存隐忧，通胀依旧高于目标，而且联邦公开市场委员会（FOMC）内部存在“强烈分歧”（strongly differing views）——这在以往的共识驱动机构中极为罕见。雅迪尼研究公司（Yardeni Research）创始人艾德·雅迪尼（Ed Yardeni）评论道：“债券市场显然不买美联储的账。投资者不认同央行所谓‘利率过高抑制增长’的说法。债市反应应足以让官员们三思。” 鲍威尔“硬控市场预期”：提前浇灭降息炒作面对记者追问是否担心市场过度押注降息，鲍威尔回应称：“市场应该认真对待我所说的——12月降息并非既定事实。” 安联贸易（Allianz Trade）北美首席经济学家丹·诺斯（Dan North）指出：“鲍威尔这次用词明显更强硬。他显然在压制12月降息的预期。我们认为12月将是一次暂停。” 此时的美联储，也陷入政治敏感期。鲍威尔已成为总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）屡次批评的对象，而他的任期仅剩约七个月。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）已开始面试继任人选，包括：克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）与米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）——两人均支持此次降息；斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）——特朗普任命的理事，主张更大幅度降息，但任期仅至明年1月；堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）——因反对降息而投下“否决票”。这反映出美联储内部从鹰到鸽的广泛分歧，也让鲍威尔的“中立平衡术”变得更加艰难。高盛：12月降息仍“可能性较高” 尽管鲍威尔语调趋紧，高盛（Goldman Sachs）经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）仍维持此前预测：“我们依然认为12月降息的概率相当高。鲍威尔在记者会上强调反对声音，是为了展现内部平衡。但总体而言，支持12月降息的理由依然成立。” 鲍威尔走钢丝，美联储陷入“信号困局” 市场分析人士认为，鲍威尔当前正面临“三重困境”：控制通胀：避免市场误判政策过度宽松；维持就业：防止过高利率导致经济放缓；政治博弈：应对来自白宫与国会的双重压力。随着任期将于明年5月结束，鲍威尔的每一次讲话、每一次表决，都不只是经济信号，更是对其个人遗产与央行独立性的最终考验。《华尔街日报（The Wall Street Journal）》评论指出：“鲍威尔的任务不再仅是抗击通胀，而是维护美联储的信誉与历史地位。”

Linlin10-31 04:18

刚刚，欧央行宣布“按兵不动”！货币政策没有预设路径

态。鉴于目前通胀已达政策目标——这也是美联储、英国央行和日本央行尚未实现的。欧央行明确表示不急于调整政策。消息公布后，欧元兑美元维持跌势，现下跌0.23%至1.1572。按兵不动却暗藏降息暗流 10月30日，欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变。欧洲央行在声明中表示，确保中期内通胀稳定在2%的目标水平，并未预先承诺特定的利率路径。管理委员会随时准备调整所有工具，将采取依赖数据、逐次会议审议的方式。欧洲央行仍对通胀前景的评估基本保持不变，通胀仍接近2%的中期目标水平。欧洲央行的决策将基于通胀前景和风险。欧洲央行将根据核心通胀、（货币政策的）传导强度做出决定。尽管环境充满挑战，但欧元区经济继续增长。然而，由于全球贸易摩擦和地缘政治紧张局势持续存在，前景依然充满不确定性。关于资产购买计划（APP）与疫情紧急购买计划（PEPP），新闻稿中指出，随着欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资，APP与PEPP的资产组合正以有序、可预测的节奏逐步缩减。管委会已准备好在其职责范围内调整所有政策工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运作。此外，传导保护工具（TPI）可用于应对不合理、无序的市场波动，这些波动可能严重威胁货币政策在欧元区各成员国间的传导效果，从而使管委会能更有效地履行其价格稳定使命。无需过度调控在此之前，欧洲央行行长拉加德表示很可能继续坚持欧洲央行的既定立场——政策处于“合适位置”，即将公布的数据将指引政策制定者。他们可以容忍通胀率暂时小幅偏离目标，不会试图对政策进行“过度调控”。法国巴黎银行在致客户报告中指出，我们仍然认为，需要数据出现恶化迹象才能为进一步降息提供依据。在我们看来，尽管部分理事会成员希望保留“风险管理”式降息的可能性，但进一步降息的门槛相对较高。对于此次决议，BCA Research首席策略师马修·萨瓦里指出，欧洲央行的稳健操作表明其有信心认为通胀和增长正走在一条可持续的道路上。因此，欧洲的政策不会带来重大意外，而是会与市场定价保持一致。这意味着欧元、欧洲股票和债券的走势将在很大程度上取决于美国政策和市场的演变。通胀方面，欧盟统计局公布的最新数据显示，，欧元区9月通胀率按年率计算为2.2%，高于2%的政策目标。大部分经济学家表示，欧元区通胀仍处于温和水平。尽管近期德国通胀率走高，但仍接近长期平均水平。这些都成为欧洲央行暂停降息的底气。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在近期表示，若利率下调风险被低估，将强化“略微下调”政策利率的论点。这一观点与当前市场定价一致，目前市场预计，欧洲央行在明年6月前可能还会有最后一次降息。

格隆汇10-30 22:35

欧央行按兵不动、维持利率不变，削弱市场对进一步降息的预期

于周四决议前水平。相比之下，市场预计美联储到2026年底前将降息六次。市场观点：欧洲央行或将进入“长时间观望期” 太平洋投资管理公司（PIMCO）投资组合经理康斯坦丁·魏特（Konstantin Veit）认为：“我们不认为ECB的政策反应机制旨在进行微调。我们的基线假设是，政策利率将长时间维持不变（a prolonged period of inaction）。” 拉加德也在发布会上表示，相较6月，经济风险更加平衡，但通胀前景仍存在不确定性。鹰派理事认为，欧元区经济在贸易摩擦中表现出“意外的韧性”，增长受到私人消费强劲的支撑；而鸽派成员则警告称，关税影响尚未完全显现，可能抑制脆弱的增长势头，甚至逆转消费回升。法国政治动荡成潜在风险巴黎政局混乱使法国国债收益率急剧上升，这给欧洲央行带来了新的政策难题。经济学家指出，虽然欧洲央行具备干预工具（以应对“无理且混乱的借贷成本飙升”），但目前法国债务高企、经济疲弱，并不符合干预条件。对此，拉加德回应称：“欧元区主权债券市场运作有序，流动性平稳。” 政策按兵不动，信号偏中性此次决议表明，欧洲央行倾向于“长期观望”，在经济略显疲软、通胀略低于目标的背景下，央行将保持耐心，等待外部环境进一步明朗。这意味着，欧洲货币政策可能进入一段“稳态期”——既不急于再宽松，也暂不考虑收紧。市场分析师普遍认为：“欧洲央行的基调并非鹰派，而是审慎中性，表示其对欧洲经济‘软着陆’的信心正在增强。

埃尔瓦10-30 22:03

1029市场综述：鲍威尔主席一番话美股涨势戛然而止，英伟达狂飙力挺纳指不落，三大科技公司发布财报命运不同

易时段，股市本来有望再次创下新高。直到美联储主席鲍威尔对下次会议降息的可能性表示怀疑：“在12月会议上进一步下调政策利率并不是板上钉钉的事情，远非如此。” 杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会结束时表示，美联储面临“一种非常具有挑战性的局面”。一方面，4.3%的失业率以及接近2%的经济增长“是一幅不错的图景”。但他指出，要在控制通胀上行风险和应对劳动力市场下行风险之间取得平衡，“对中央银行来说是一件非常困难的事”，因为前者意味着需要加息，后者则需要降息。 “我们无法两者兼顾，这确实很具挑战性。”他表示，尽管自4月以来通胀风险有所下降，但“无视或假设通胀问题已消失是不合适的”。因此，美联储官员对未来的最佳政策路径存在不同看法。这次利率决定在联储内部引发分歧，一方主张进一步降息，另一方则认为利率应维持在更高水平。长期敦促更快降息的特朗普再次批评鲍威尔。在周三决议公布前，他表示，一旦鲍威尔任期结束，“政府将会非常高兴”。股市的突然转向其实不应让投资者感到意外。过去两年，美联储公布利率决定当天的下午2点半到3点之间，标普500指数平均上涨在0.3%至0.4%之间。但这种上涨通常会在当天收盘前消退，全天仅较前一交易日平均上涨0.1%。真正引发市场震动的是债券市场的反应。美国国债普遍遭到抛售，10年期国债收益率上升了0.074个百分点，达到4.056%。根据道琼斯市场数据，这是今年美联储决议日收益率的最大涨幅。债券收益率与价格走势相反。其他经济和贸易方面，特朗普在韩国发表讲话。双方表示贸易协议接近达成。美国总统预计将在韩国与中国领导人习近平会面。投资者希望此次会晤有助于英伟达重新获得进入中国市场的机会。个股和公司方面，英伟达股价持续走高，成为首家市值达到5万亿美元的公司。其旗舰AI芯片销售火爆，成为股价上涨的重要推动力。本周超过三分之一的标普500成分公司将公布第三季度财报。微软公布的财报优于市场预期，但盘后股价仍下跌。公司声称云计算和AI服务的需求高于自身供给能力。尽管面临挑战，但这类供需紧张反而推动了公司收入的增长。不过，一些投资者警告称，科技行业在AI基础设施上的巨额投入正在形成泡沫。大量相关交易都围绕一个公司展开：OpenAI。这家公司已与多家云计算和芯片供应商签署数十亿美元的合同，以支持快速扩张。 9月季度，微软每股调整后收益为4.13美元，高于3.67美元的市场共识预期。营收达到777亿美元，也超过预期的754亿美元。Azure营收同比增长40%，超过分析师预期的38%。微软股价今年以来已上涨29%，而纳斯达克综合指数同期上涨了23%。谷歌母公司Alphabet周三收盘后公布季度营收大幅增长，股价随即大涨%。公司营收达到创纪录的1023亿美元，超出分析师预期，同比增长16%。数字广告和云计算业务的增长是业绩上涨的主要推动力。净利润约为350亿美元，同比增长33%。公司上调了今年的资本支出预估，从2024年的525亿美元大幅提高至910亿至930亿美元区间。 Meta股价盘后大跌。公司警告称，资本支出将持续增长，预计2026年总支出的增速将“明显快于2025年”，主要受到基础设施成本推动，包括新增的云服务费用和设备折旧。与其他科技同行一样，Meta正大举投资于AI研发。公司此前曾表示，预计今年的资本支出最高可达720亿美元，主要用于建设AI基础设施。公司第三季度盈利远低于市场预期，主要原因是一项一次性所得税支出。每股收益从去年同期的6.03美元大幅降至1.05美元，远低于FactSet汇总的分析师平均预期6.72美元。如果不计入这项一次性税收支出，每股收益将达到7.25美元。营收同比增长26%，达到512.4亿美元，超过预期的495.1亿美元，已经连续13个季度营收超出预期。 Meta的广告业务在7月至9月期间继续增长，超出华尔街预期。公司表示，旗下应用（Facebook、Instagram、Threads和其他服务）的广告展示次数同比增长14%，高于分析师预期的12.3%。整体广告营收略超500亿美元，高于分析师预期的495亿美元。不过，单个广告的平均价格同比增长10%，略低于华尔街预期的10.7%。今年以来，Meta加快扩大核心广告业务的步伐，以支撑其在人工智能领域的高昂投入计划。波音公司宣布一项49亿美元的会计冲销，并推迟其777X客机的首飞时间，提醒人们即便飞机交付量在增加，复苏之路仍然漫长。波音正计划将787梦想客机的产量推向新高，测试其库存清理能力以及紧张供应链的承压能力。卡特彼勒公司受益于AI数据中心对发电设备的强劲需求，公布的营收和盈利均超预期。卡夫亨氏公司下调了销售预期，其首席执行官表示，美国消费者的信心已跌至历史低点。美国最大移动服务商Verizon第三季度营收和利润增长，新任首席执行官提出激进的增长战略，以重夺市场份额。拉蒙Skydance公司周三启动裁员，首轮涉及1000名员工。这项削减成本20亿美元的计划，是8月与Skydance Media合并后的举动之一，后续还将进行更多裁员。优步计划明年在旧金山湾区首次提供由Lucid集团和Nuro公司开发的无人驾驶车辆服务，直接与Waymo的机器人出租车竞争。空中客车公司在防务和航天业务带动下盈利强劲，维持全年交付目标，为年底前大幅提升产量奠定基础。梅赛德斯-奔驰集团确认全年展望，并宣布将启动20亿欧元的股票回购计划，公司第三季度汽车业务利润率上升。韩国SK海力士公司利润增长62%，并透露明年内存芯片全部售罄，显示全球AI基础设施建设热潮正推动全行业需求激增。分析方面，Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“市场对美联储会议和新闻发布会的本能反应是抛售股票和债券，因为鲍威尔表示12月再度降息并不确定。” “我们认为，这将是一次买入机会，因为即使美联储12月不降息，但在接下来的12个月中，美联储仍可能大幅降息，从而继续支撑股市和债市。”他进一步表示。 eToro的布雷特·肯威尔认为，现在最大的悬念是，美联储将更关注其“双重使命”的哪一面：是走弱的劳动力市场，还是持续的通胀？他表示，持续的通胀可能确实会阻碍美联储迅速或大幅行动，以应对劳动力市场的进一步疲软。但在缺乏关键经济数据更新的情况下，这项任务会变得更加艰难。此时，市场对股市是否过度上涨的担忧愈发高涨。 “如果正如鲍威尔所说，12月降息远非板上钉钉，那是否意味着投资者会对近期的涨势踩下刹车？”肯威尔指出，“未来几天财报将起关键作用，但在近期强劲上涨后，可能会出现一定的获利了结。” 他表示，只要企业盈利增长保持强劲，消费者依然有韧性，那么回调反而可能带来有吸引力的买入机会。 “过去几个月的浅层短暂回调，让不少持有大量现金的投资者始终在场外观望，等待更具吸引力的买入时机。”他总结道。 Piper Sandler的克雷格·约翰逊指出，大型科技股和成长股持续上涨，但小盘股和中盘股表现落后，市场广度分化，引发对本轮涨势可持续性的担忧。他说：“在当前上行趋势下，投资者必须保持警惕，特别是在财报季和美联储言论可能带来波动性的情况下。” Janney Montgomery Scott的丹·万特罗布斯基表示，“从多个时间维度看，目前的技术图表已处于超买状态，这表明到2025年年底，波动性可能会升高。” 虽然万特罗布斯基仍预计标普500指数今年将达到7000点，并将中期目标设定在7400点，但他也指出市场仍面临“气流空洞”，其中一些可能非常剧烈。 “11月可能成为拐点，尽管一向被视为股市表现最好的月份之一。”他说。 Ned Davis Research的罗布·安德森指出，自20世纪70年代以来，科技板块在标普500指数中的权重持续上升，目前已占据创纪录的比重。他指出，与长期趋势相比，当前的走势没有2000年时那么极端，但这一比例仍处于历史所有观测值的最高五分之一区间，通常预示这个板块在未来1年、3年、5年和10年将跑输大盘。 “当市场情绪达到极端后出现反转时，逆势操作通常更有回报，”他说，“尽管目前还没有出现情绪反转的迹象，但这一数据说明板块的风险正在上升。” 现货黄金下跌0.1%，至每盎司3947.29美元。GoldSeek.com创始人兼总裁彼得·斯皮纳表示，推动本轮黄金牛市的基本因素依然存在，加上美联储以及其他仍面临通胀压力的央行开始降息，为黄金“提供了冲向每盎司5000美元，甚至在明年涨得更高的机会”。斯皮纳指出，在经历过去一周左右的强劲抛售后，金价目前正从超卖状态中反弹。不过，他表示在接下来的一个月里会保持谨慎，因为市场“仍在经历剧烈波动，在此前价格大幅飙升后仍处于调整阶段”。就在10月20日，金价曾创下历史新高。西德克萨斯中质原油价格上涨0.3%，至每桶60.36美元。比特币下跌1.8%，至110,851.14美元。以太坊下跌1.5%，至3920.87美元。来源：加美财经

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