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easyMarkets易信：非农修正临近，美联储降息预期降温，市场关注财政政策新动向

2024年第一季度的修正幅度则较小。美联储近期维持利率不变，理由是劳动力市场依然稳固，失业率稳定在低位。尽管市场预期美联储将在2024年继续降息，但此外，美联储降息预期继续降温。摩根士丹利预计美联储2025年仅降息一次，而高盛、富国银行仍预计两次降息。市场普遍认为，特朗普的新关税政策可能推高通胀，限制美联储降息空间。目前，CME FedWatch工具显示，美联储3月按兵不动的概率约为83%。美联储官员则强调，未来政策将取决于通胀趋势及劳动力市场表现。新财长贝森特：特朗普政府更关注10年期美债收益率美国新任财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，特朗普政府在降低借贷成本方面更关注10年期美债收益率，而非美联储的短期基准利率，并否认特朗普对美联储施压要求降息。贝森特提出”3-3-3”经济政策愿景，目标包括将财政赤字降至GDP的3%、石油日产量提高300万桶、经济增长率维持在3%。他强调，新政府希望通过资本支出和制造业回流推动私营部门主导的经济增长。针对通胀，贝森特表示，扩大能源供应是控制长期通胀的关键，并认为降低汽油和取暖油价格将改善消费者预期。此外，他支持永久性延续2017年特朗普减税政策，以保持美国经济增长动力。投资者应关注关注美国财政政策对市场的长期以及美债收益率趋势、通胀预期变化、减税政策的落地情况，以及可能的对于其对利率、股市、美元指数等资产类别的潜在影响。美联储喉舌Nick的观点 Nick在社交媒体上传达信息是，美联储短期内不会轻易降息，政策路径仍存在多种可能。财政部长贝森特强调，特朗普政府希望通过更紧缩的财政政策和更低通胀的贸易政策来管理赤字和通胀预期，这意味着政府不会单纯依赖降息来刺激经济。同时，达拉斯联储主席洛根列出两种货币政策路径，一种是适时降息，另一种是维持高利率更长时间。即使通胀降至2%，也未必意味着美联储会迅速行动，而如果经济增长稳健，维持当前利率可能仍是合理选择。美联储的决策将更多依赖于通胀预期的稳定，而非短期数据波动。整体来看，美联储当前立场偏鹰，市场对降息预期或需调整，短期内美债收益率可能维持高位，美元相对走强，股市面临一定压力。加密货币方面新闻据路透社，富兰克林邓普顿投资集团（Franklin Templeton Investments）周四表示，该公司正在寻求监管部门批准推出一种新的加密货币指数 ETF。Franklin 在周四的一份监管文件中表示：“目前该基金不得持有除比特币和以太坊以外的任何数字资产。尚不确定未来是否会将比特币和以太坊以外的数字资产纳入基础指数。”这一表述为 Franklin 提供了调整其 ETF 的空间，如果其他加密货币获得美 SEC 的批准，该基金可能会进行相应调整。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 15:00德国12月季调后工业产出月率、德国12月季调后贸易帐、英国1月Halifax季调后房价指数月率 15:45法国12月贸易帐 16:00瑞士1月消费者信心指数 21:30加拿大1月就业人数 21:30 美国1月失业率、美国1月季调后非农就业人口、美国1月平均每小时工资年率/月率 22:25美联储理事鲍曼就银行监管发表讲话 23:00美国2月一年期通胀率预期初值、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月批发销售月率次日01:00美联储理事库格勒发表讲话技术面分析黄金（XAU/USD）：枢轴点（Pivot）：2858 后市看法：若价格站稳2858上方，目标看向2885及2900。备选方案：若跌破2858，则下行目标关注2835和2810。支撑位和阻力位：阻力位：2885，2900 支撑位：2835，2810 欧元/美元（EUR/USD）：枢轴点（Pivot）：1.0360 后市看法：若收盘站稳1.0360，上方目标1.0420及1.0450。备选方案：若失守1.0360，则下看1.0330和1.0290。支撑位和阻力位：阻力位：1.0420，1.0450 支撑位：1.0330，1.0290 美元/日元（USD/JPY）：枢轴点（Pivot）：151.50 后市看法：若持稳151.50上方，目标152.00及152.50。备选方案：若跌破151.50，下行关注151.00和150.50。支撑位和阻力位：阻力位：152.00，154.50 支撑位：151.00，150.50 WTI原油（CL-OIL）：枢轴点（Pivot）：70.50 后市看法：若突破70.50，上行目标71.50及72.80。备选方案：若跌破70.50，则下看69.30和67.80。支撑位和阻力位：阻力位：71.50，74.80 支撑位：69.30，67.80 比特币（BTC/USD）：枢轴点（Pivot）：96000 后市看法：若站稳96000上方，目标98000及100000。备选方案：若失守96000，则回调至94000和92500。支撑位和阻力位：阻力位：98000，100000 支撑位：94000，92500 结论美国就业市场依然稳健，但职位空缺下降表明需求放缓，非农修正数据或影响市场预期。美联储降息预期降温，特朗普政府及新财长的财政政策成为市场新关注点。短期内，市场或面临更高的利率环境，美元和美债收益率走强，股市承压。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-02-07

易信easyMarkets02-07 16:16

【张婉雅】黄金强势未改，非农谨防二次摸高！

得失。 2. 地缘事件跟踪：中东局势及美联储政策预期仍为行情放大器，需实时关注突发消息； 3. 仓位管理原则：单笔轻仓为主，避免重仓博弈数据行情。备注：：以上策略基于当前市场情绪及技术结构制定，具体操作需结合实时盘面调整。严守止损纪律，忌扛单逆势。（以上策略仅供参考，不构成任何买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！实际交易风险自担） -后面外.汇学习时光张婉雅会在博文中每日给到大家口诀和心法分享，记得继续关注，点赞和收藏！希望各位粉丝在外汇交易中循序渐进，不懂就问，实战心态都能得到提升，精通于此人金合一，方能稳久于汇！ END ©原创作品授权发布（图文转载须授权）

黄金名师张婉雅02-07 15:57

“没有任何主要银行能够幸存”！华尔街大鳄希夫警告即将到来的“金融灾难”

希夫(Peter Schiff)表示，美联储的压力测试忽略了真正的“噩梦情景”。他警告说，没有一家主要银行能够在即将到来的“金融灾难”中幸存下来。 (截图来源：Bitcoin.com) 美联储于周三(2月5日)发布2025年压力测试方案，概述了旨在评估美国主要银行韧性的假设经济条件。这些由《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)授权的年度测试，评估大型金融机构在各种经济冲击下的表现，确保它们在不利条件下保持足够的资本以继续放贷。 2025年情景包括一个反映预期经济趋势的基线情景和一个严重不利情景，模拟深度衰退、资产价格大幅下跌和市场波动加剧。然而，希夫批评了测试背后的假设。希夫周四在社交媒体平台X上详细说明称：“昨天，美联储公布了银行压力测试结果。在‘严重不利情景(Severely Adverse Scenario)’中，美联储假设出现利率和通货膨胀急剧下降的经济衰退。但他们没有测试在经济衰退中利率和通货膨胀上升的情景。” 该经济学家补充道：“这就是为什么美联储应对滞胀的计划是希望它不会发生。他们知道没有一家主要银行可以在这种情况下生存。” 在“严重不利”情景下，美国失业率预计将从2024年底的4.1%上升至2026年第三季度的峰值10%。这一情景还预示着经济的急剧下滑，实际GDP下降7.8%，房价暴跌33%，商业房地产价值大降30%。此外，全球市场冲击组件使具有重大交易活动的银行面临极端的财务压力，而交易对手违约组件检查主要交易对手失败的影响。这些要素旨在衡量银行承受金融冲击和继续有效运营的能力。 Bitcoin.com评论称，希夫的批评突显了一种担忧，即美联储可能没有为滞胀局面做好充分准备，在滞胀局面下，通胀和利率都在上升，而经济增长却在下降。美联储利用这些压力测试的结果为大型银行设定资本金要求，确保它们在经济低迷时期保持稳定。这些情景还提供了对潜在金融脆弱性的洞察，包括企业债务风险、房地产市场低迷和全球经济压力。美联储2025年的压力测试结果预计将在今年晚些时候出炉，将决定银行是否需要调整其资本缓冲或采取纠正措施以增强其财务状况。希夫一直对美国经济状况发出警告。希夫强调为即将到来的通货膨胀做好准备需要积累黄金。在去年年底，希夫声称，黄金2024年的“爆炸性上涨”只是开始，预测即将到来的通货膨胀和经济动荡将推动黄金一场历史性的反弹。在2024年，黄金的上涨受到经济不确定性、央行购买和尤其是在中东的地缘政治风险的推动。这位知名黄金多头解释说，通货膨胀和法定货币贬值是可能使黄金价格大幅上涨的因素。花旗集团在最新研报中强调，若国际贸易紧张局势持续升级，未来6-12个月内金价有望冲击3000美元/盎司的历史性高位。

天马行空02-07 15:57

唯独中国市场表现突出！今日非农收尾，贸易战威胁犹存

1月美国就业增长放缓，可能仍不足以促使美联储在今年上半年恢复降息。目前市场预计，美联储将在7月进行下一次25个基点的降息。周五可能影响市场的关键数据：德国12月工业及贸易数据英国1月房价数据美国1月非农就业数据

风起02-07 14:51

美国劳动力市场是否比看上去要疲软得多？答案将在今日揭晓

远比看起来疲软。这可能会重新引发市场对美联储（Fed）短期内降息的讨论。不过，大多数华尔街经济学家并不认为修正幅度会如此剧烈。 “我认为2024年的就业增长会有所放缓，但不会达到令人担忧的程度，”富国银行高级经济学家Sarah House表示。“这不会改变美联储对劳动力市场的看法。” 此外，多个就业指标显示，2024年底的招聘活动似乎有所加速。 “工资就业数据在去年年底有所增强，”美国商业银行Comerica的首席经济学家Bill Adams表示。他指出，低失业救济申领人数、ADP私人部门就业增长以及裁员减少等因素都表明就业市场仍然稳健。“修正数据不太可能改变整体经济大局。” 华尔街预测，经过政府的年度调整后，2024年4月至12月的月均新增就业人数应该在14万至16万之间，与当前预估值相差不大。简而言之，就业市场确实降温，但仍然相当稳健。至于1月份的就业报告，经济学家提醒不要仅凭表面数据判断，不仅因为年度修正，还因为天气等短期因素的影响。今年1月，美国大部分地区遭遇严寒天气，加州还发生了大规模野火。因此，华尔街预测1月份新增就业岗位为16.9万，属于温和增长。

风起02-07 14:22

美国非农报告来袭、小心市场突然“大变脸”！黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

会员

tqttier02-07 14:10

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20250206

2025年2月6日，美联储照例公布了当周的资产负债表。以下仅列出主要项目：从资产端规模来看，本周减少72.51亿美元；资产负债表总规模6.8109万亿美元，较上周回落。其中，国债资产4.2659万亿美元，MBS 2.2176万亿美元。从负债端来看，逆回购减少409.74亿美元，逆回购账户规模4554.13亿美元。财政存款增加64.04亿美元，财政存款账户余额8179.53亿美元。这两项合计减少345.7亿美元。也就是释放流动性345.7亿美元。综合以上，本周流动性方面释放约273.19亿美元。本周准备金余额达3.2333万亿美元，较上周回升。 2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。 2025年2月6日，资产端规模6.8109万亿美元，较2022年6月初减少21041亿美元。从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。 2025年2月6日，国债资产4.2659万亿，MBS2.2176万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约15041亿美元，MBS的规模下降约4824亿美元。美国达拉斯联储主席洛里·洛根周四在墨西哥城的一次演讲中表示，美联储可能需要在"相当长一段时间内"维持当前利率水平。她指出，即使通胀有所放缓，只要就业市场不出现大幅降温，这也不足以成为进一步放松政策的理由。洛根认为，今年美联储的利率策略存在两种主要可能性。一方面，如果出现劳动力市场走弱或经济增长放缓等情况，可能需要进一步放松政策。另一方面，她指出，短期内通胀可能会出现不稳定，因为许多企业在每年1月份重新定价，而在经济强劲时期，企业往往拥有更强的定价权，这可能导致通胀压力持续存在，就像近年来的情况一样。洛根强调，即使未来几个月通胀率降至接近2%，也不一定意味着美联储会很快降息。她认为，如果通胀放缓的同时，劳动力市场保持稳定且消费者支出依然强劲，那么目前的利率水平可能已经接近"中性"，且没有太多进一步降息的空间。因此，她对仅仅因为通胀放缓就降息持怀疑态度，而更倾向于关注劳动力市场的表现。目前，美国劳动力市场依然强劲，去年12月的失业率已降至4.1%。此外，洛根还提到，一系列不确定因素可能会对美联储的政策路径产生影响，包括特朗普政府的贸易政策以及动荡的金融状况。值得注意的是，洛根在2025年没有联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权。回顾去年，美联储在9月至年底的三次会议上累计下调了基准利率100个基点。然而，上周美联储以通胀抑制进展低于预期为由，决定将短期政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。美联储主席鲍威尔也暗示，美联储并不急于再次降息，只有在通胀进一步降温或就业市场走软的情况下，才会考虑进一步放松政策。与此同时，美国劳工部将于周五公布1月非农就业数据。经济学家预计，就业增长可能会有所放缓，但不会出现彻底崩溃的情况。去年12月，美联储在其2025年的预测中预计今年会有两次各25个基点的降息。而衍生品市场的交易员们也预计今年会有两次降息。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry02-07 14:10

邦达亚洲：日本央行加息预期升温美元/日元刷新8周低位

邦达亚洲02-07 13:46

市场等待非农数据，金价迎来“黄金时代”？黄金ETF基金(159937)今年涨超8%

信期货表示，我们维持看好金价判断：1）美联储仍处于降息周期路径中。驱逐非法移民、贸易战对就业、经济存在负向影响，美国经济尚处于复苏初期，美联储面临经济和通胀的再权衡，鹰派程度相较去年12月明显下降。Trump的低利率倾向、高额的美债规模和付息压力、以及高利率对融资活动的限制，都对美联储行为形成制约，降息周期仍将延续。2）Trump的关税、移民政策具备通胀性，当前CPI粘性主要来自核心通胀，通过控制能源价格来削减通胀的效果有限，通胀粘性可能推动美国进入“类滞涨”交易环境。3）去年11月以来的“Trump交易”定价远端增长，进而带来美元信用的修复预期，但上半年随着关税、移民等政策的冲击，以及降息周期的延续，美元和美债收益率呈现触顶回落，对金价的趋势性压制放缓。4）Trump政策的反复无常，增大市场波动性，黄金的避险属性优势突出。华安证券认为，全球央行政策依旧宽松，持续强劲的央行购金和投资需求增长成为金价上涨的双重驱动力，宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。中信建投表示，春节假期，DeepSeek和特朗普关税新政两条主线主导海外资产避险情绪，黄金领涨创历史新高，美元、美债走强，大宗商品价格多数下跌。美联储1月议息会议表述偏鸽而美国四季度GDP低于预期，特朗普政府大面积征收关税强化主要经济体的对抗情绪，均有利于黄金价格挑战新高，黄金股有望盈利修复。此外，流动性宽裕背景下，消费相对确定叠加供应受限的基本金属也仍是推荐配置的方向。花旗银行预计，2025年黄金平均价格将从每盎司2800美元上调至2900美元，并将其近期(0-3个月)黄金价格目标从2800美元/盎司上调至3000美元/盎司，同时维持6-12个月的预测不变。该银行认为，贸易战和地域政治紧张局势将强化储备多元化和去美元化趋势，从而支持新兴市场官方部门的黄金需求。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-07 13:43

透视黄金行业：金价新高，山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等业绩与未来发展优劣势全解析

的背景下，黄金的避险保值属性愈发凸显。美联储货币政策走向不明，特朗普对美联储降息的施压，以及贸易战风险引发的资金避险情绪上升，共同推动金价上涨，国内与海外金价皆创下新高。同时，黄金价格上涨的三个主要中期逻辑，即美联储降息下的全球黄金 ETF 基金增持黄金、地缘冲突影响下的央行购金、美国债务问题引发的信用贬值对冲交易仍在持续演绎，为黄金行业的发展提供了有力支撑。上市公司黄金板块 2024 年业绩预公告情况已公布 2024 年业绩预告的黄金上市公司中，表现差异较大。赤峰黄金预计实现归母净利润 17.3 亿元 —18 亿元，同比增加 115.19%—123.9%，涨幅居前，主要得益于黄金产销量、销售价格上涨以及降本控费措施。紫金矿业预计净利润增长约 51.5% ，凭借全球资源布局和多金属业务发展，在复杂市场环境中保持增长。湖南黄金预计净利润增长 60%-90%，2024 年上半年黄金收入占比超 9 成，通过成本控制提升了毛利率和净利率。山金国际预计净利润增长 50.25%-57.27%，合质金与金属贸易收入增长，业务多元化成效显著。山东黄金预计 2024 年度实现归属于母公司所有者的净利润为 27 亿元至 32 亿元，同比增加 15.98% 到 37.46%，尽管增长幅度相对部分企业不算突出，但凭借老牌企业的资源储备与开采规模优势，仍为业绩提供了有力保障。各家上市公司未来发展优劣势整合分析公司名称优势劣势山东黄金资源储备与开采优势显著，作为行业龙头，品牌认可度高，拥有成熟产业链与先进技术，在资源、人才、资金获取上有优势管理体制可能相对僵化，对市场变化反应慢；开采中或面临资源品位下降、成本上升问题；战略调整灵活性不足赤峰黄金业绩增长迅猛，通过海外收购扩充资源，降本控费成效好，成本优势渐显，海外布局利于分散风险海外业务面临政治、经济、文化等多方面风险，矿山整合存失败风险，品牌影响力弱，获取高端客户和优质资源有难度紫金矿业全球资源布局广泛，业务多元，在资源勘探开发运营方面经验丰富，抗风险能力强，并购优质资产提升竞争力，不同金属价格周期均有业绩增长点业务多元化致资源分散，部分业务竞争力弱；全球布局面临政策法规差异，合规成本高；多金属价格波动易影响整体业绩湖南黄金黄金业务核心突出，专注度高，成本控制能力强，在区域市场有资源和品牌优势，熟悉当地环境利于业务拓展业务单一，抗风险能力弱；拓展新业务面临技术、人才、市场挑战；区域限制发展空间，难以快速全国或全球布局山金国际业务多元化，合质金与金属贸易发展好，分散经营风险，国际市场有业务基础和渠道资源，利于拓展国际业务国际市场竞争激烈，对国际市场依赖度高，受国际形势影响大；业务多元化导致内部管理难度和协调成本上升玉龙股份近年来积极布局黄金矿业领域，通过收购等方式获得了一定的优质矿产资源，具备一定的资源潜力。在业务转型过程中，公司积极引入专业人才，提升团队的矿业运营能力，为后续发展奠定人才基础进入黄金矿业领域时间相对较短，在行业内的品牌知名度和影响力有限。对黄金矿业上下游产业链的整合尚不完善，在资源开采、加工、销售等环节的协同效应尚未充分发挥综上所述，黄金行业在当前市场环境下机遇与挑战并存。各黄金上市公司应充分发挥自身优势，积极应对劣势，投资者在投资时需综合考虑各公司的多方面因素，做出合理的投资决策。

金融界02-07 13:02

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