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特斯拉Q2财报前瞻：营收利润双降引发担忧，Robotaxi与平价车型前景牵动市场神经
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特斯拉（TSLA.US）将于7月23日美股盘后公布2025财年第二季度财报。在马斯克与特朗普关系破裂、电动汽车需求疲软及美国关税政策收紧的背景下，特斯拉核心汽车业务表现、Robotaxi项目进展及平价车型时间表备受关注。年内特斯拉股价下跌超12%，在“科技七巨头”中垫底，远落后于标普500和纳斯达克指数的历史新高。投资者期待马斯克在财报电话会上重塑信心，揭示公司战略走向。本文从多维度分析特斯拉财报的看点及其对市场的潜在影响。导读目录核心汽车业务承压的背后 Robotaxi项目的进展与挑战平价电动汽车的延迟隐忧国际权威投行点评编辑总结常见问题解答核心汽车业务承压的背后尽管马斯克大力推崇AI与自动驾驶愿景，特斯拉的营收仍高度依赖其核心汽车业务。根据Visible Alpha数据，市场预计特斯拉Q2营收约229亿美元，同比下降10%；调整后每股收益（EPS）为0.43美元，同比下滑近20%。交付量方面，特斯拉第二季度共交付38.41万辆汽车，同比下降13.5%，主要受北美和欧洲市场需求疲软及Model Y换代影响。此外，美国政府取消7500美元的电动车税收抵免及25%的汽车进口关税进一步压缩了特斯拉的利润空间。瑞银指出，特斯拉汽车业务毛利率（不含监管信用）预计降至13%-14%，低于去年同期的18.3%。以下为特斯拉近期股价表现（截至2025年7月23日）：股票最新股价（美元）年内涨跌幅市盈率特斯拉 (TSLA) 332.43 -12.3% 无马斯克近期表示将减少在政府效率部（DOGE）的工作时间，专注特斯拉运营，试图缓解市场对其分心的担忧。然而，北美消费者对马斯克政治立场的争议可能进一步影响品牌形象和需求。 Robotaxi项目的进展与挑战特斯拉的Robotaxi项目被视为扭转股价颓势的关键。6月22日，特斯拉在奥斯汀启动了小规模Robotaxi试点，首批10-20辆Model Y在限定区域内运营，配备安全监控员。马斯克表示，计划将测试扩展至旧金山湾区，但监管许可尚未获批。市场对Robotaxi的乐观情绪推动特斯拉股价6月反弹9.2%，市值增加957亿美元，但随后因试运行车辆出现违规驾驶而回落4%。巴克莱分析师Dan Levy认为，财报电话会是特斯拉展示Robotaxi战略的良机，马斯克可能公布车队扩张目标或新城市计划。然而，特斯拉在自动驾驶技术上依赖单一摄像头系统，与Waymo等竞争对手的激光雷达+雷达组合相比，安全性和可靠性仍需验证。Wedbush分析师Dan Ives估计，Robotaxi业务潜在价值可达1万亿美元，但监管和公众信任仍是主要障碍。平价电动汽车的延迟隐忧特斯拉曾承诺2025年上半年推出售价约3万美元的平价电动汽车，基于现有Model 3和Model Y平台，以恢复50%的年交付增长率。然而，截至目前，新车型细节尚未公布，量产时间表存疑。巴克莱分析师Dan Levy警告，特斯拉可能因9月30日美国电动车税收抵免到期而优先第三季度预购，推迟平价车型至第四季度。目前，特斯拉最便宜的Model 3起价约4.3万美元，高于中国竞争对手比亚迪和蔚来的低价车型。这使得特斯拉在亚洲市场的竞争力承压，尤其是在中国，特斯拉交付量同比下降。投资者期待马斯克在电话会上明确平价车型的生产时间线及其对盈利能力的平衡策略。国际权威投行点评瑞银认为，特斯拉核心汽车业务面临需求和关税双重压力，短期盈利预测下调风险加大，但Robotaxi的进展可能为股价提供支撑。 —— UBS，2025年7月22日 Wedbush表示，特斯拉的AI和Robotaxi战略是其估值核心，预计2026年Cybercab量产将推动长期增长，但短期需警惕交付量下滑风险。 —— Wedbush，2025年7月22日巴克莱指出，特斯拉平价车型延迟可能引发市场失望，投资者应关注马斯克在财报电话会上对Robotaxi和FSD的具体计划。 —— Barclays，2025年7月22日编辑总结特斯拉Q2财报预计将反映核心汽车业务的持续疲软，营收和利润双降凸显了需求下滑、关税压力及马斯克政治争议的综合影响。尽管如此，Robotaxi项目和AI战略仍是市场关注的亮点，其进展可能为股价带来短期提振。然而，Robotaxi的监管和安全挑战以及平价车型的延迟风险不容忽视。投资者应密切关注马斯克在电话会上的战略指引，尤其是对2025年交付目标和FSD技术落地的明确表态。长期看，特斯拉在自动驾驶领域的技术积累和品牌效应仍具优势，但短期内需平衡创新叙事与基本面压力。建议投资者采取谨慎乐观策略，关注低估值买入机会，同时警惕财报不及预期引发的波动风险。常见问题解答特斯拉Q2财报为何备受关注？答：特斯拉Q2财报将揭示其核心汽车业务在需求疲软和关税压力下的表现，同时Robotaxi和平价车型的进展对重塑市场信心至关重要。为何特斯拉股价年内表现不佳？答：特斯拉股价下跌超12%，受交付量下降、马斯克政治争议及美国取消电动车税收抵免影响，表现落后于标普500和纳斯达克指数。 Robotaxi项目对特斯拉有何意义？答：Robotaxi是特斯拉估值的重要支柱，潜在市场价值高达1万亿美元，但监管审批和安全问题仍是短期挑战。平价电动汽车的延迟有何影响？答：平价车型若推迟至Q4，可能导致市场失望，影响特斯拉恢复50%交付增长目标的能力，尤其在中国市场竞争加剧的背景下。投资者应如何应对特斯拉财报？答：投资者应关注马斯克对Robotaxi和平价车型的明确计划，逢低买入低估值股票，同时警惕财报不及预期引发的短期波动。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
高盛与富达推出代币化货币市场基金引发热议，区块链金融创新提速，预示资产管理新趋势
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结合，还可能重塑资产管理行业的格局。在美股市场持续波动、港股科技板块表现强劲的背景下，此举引发市场广泛关注。以下从多维度分析这一事件的影响及其潜在意义。导读目录代币化货币市场基金的创新意义美股市场的潜在影响港股市场的连锁反应国际权威投行点评编辑总结常见问题解答代币化货币市场基金的创新意义代币化货币市场基金通过区块链技术将传统货币市场基金的资产数字化，允许投资者以代币形式持有基金份额，实现实时交易、清算和更高的透明度。高盛与富达的合作标志着传统金融与区块链技术的深度融合。据业内人士透露，该基金将基于以太坊或其他公链平台，结合智能合约技术，提供24/7交易能力，显著降低交易成本和时间。高盛此前已通过其数字资产平台GS DAP测试了代币化资产，2024年成功完成基于区块链的债券发行。富达则在加密资产管理领域积累了丰富经验，其数字资产托管服务已吸引超200家机构客户。此次合作将利用高盛的固定收益专长与富达的资产管理规模，预计首批基金规模或达数十亿美元，目标客户包括机构投资者和高净值个人。以下为高盛与富达近期股价表现（截至2025年7月22日）：公司股票代码最新股价（美元）年内涨跌幅 Goldman Sachs GS 492.72 +27.6% Fidelity (FNF) FNF 55.10 +8.4% 区块链技术的应用不仅提升了基金的流动性，还通过去中心化账本增强了交易透明度，降低操作风险。市场预计，此类基金可能吸引对传统货币市场基金感到收益率偏低的投资者，尤其在当前美联储联邦基金利率维持在4.25%-4.50%的环境下。美股市场的潜在影响高盛与富达的代币化基金计划可能对美股市场产生深远影响。首先，该基金为投资者提供了新的低风险资产类别，可能分流部分资金从高估值科技股流向代币化资产，缓解标普500指数的集中度风险。当前，标普500指数科技股占比高达32%，高盛策略师David Kostin警告，科技股回调可能拖累大盘，而代币化基金的低波动性或成为避险选择。其次，区块链金融的兴起可能推动金融科技公司股价走强。例如，Coinbase（COIN）作为加密交易平台，可能受益于机构对代币化资产的兴趣，股价年内已上涨约15%。此外，富达的数字资产托管业务可能进一步巩固其在美股资产管理领域的竞争优势。以下为相关公司股价表现（截至2025年7月22日）：公司股票代码最新股价（美元）年内涨跌幅 Coinbase COIN 258.39 +15.2% Block SQ 68.74 +10.8% 然而，代币化基金的监管风险不容忽视。美国SEC对加密资产的监管趋严，可能要求基金披露更多链上交易细节，增加合规成本。投资者需关注SEC对代币化资产的最新政策动向。港股市场的连锁反应港股市场对美股金融创新高度敏感，代币化基金的推出可能引发连锁反应。恒生科技指数近期上涨2.48%，受AI与区块链概念股推动。腾讯控股（00700.HK）和美团-W（03690.HK）等公司已开始探索区块链在支付和供应链中的应用，可能借此东风进一步布局数字资产领域。例如，腾讯的区块链平台已服务超100家企业，其股价7月23日上涨4.94%。此外，港股加密相关公司如欧科云链（01499.HK）可能受益于全球区块链金融热潮，股价年内上涨约20%。但港股市场仍需警惕地缘政治风险和内地经济复苏的不确定性，可能限制短期涨幅。以下为港股相关公司表现（截至2025年7月22日）：公司股票代码最新股价（港元）周涨跌幅腾讯控股 00700.HK 365.20 +4.94% 欧科云链 01499.HK 1.45 +2.1% 国际权威投行点评摩根士丹利认为，代币化货币市场基金将重塑资产管理行业，降低交易成本并提升流动性，预计未来五年内市场规模可达5000亿美元。 —— Morgan Stanley，2025年7月22日瑞银表示，高盛与富达的合作可能刺激更多传统金融机构进入区块链领域，但监管不确定性仍是主要风险，需密切关注SEC政策。 —— UBS，2025年7月22日巴克莱指出，代币化基金可能吸引避险资金，缓解科技股集中度风险，但短期内对美股大盘的提振作用有限。 —— Barclays，2025年7月22日编辑总结高盛与富达推出代币化货币市场基金是传统金融与区块链技术融合的里程碑事件，为投资者提供了兼具流动性和透明性的新选择。美股市场可能因此迎来资金流向的重新分配，金融科技与加密相关公司有望受益，而港股科技板块则可能借区块链热潮进一步走强。然而，监管风险和技术成熟度仍是关键挑战，SEC的合规要求可能增加运营成本，区块链网络的稳定性也需进一步验证。投资者应关注高盛与富达的首批基金规模及市场反馈，同时警惕美联储货币政策和全球经济波动的潜在影响。建议采取分散投资策略，关注区块链相关股票，同时保留部分现金头寸以应对市场波动。常见问题解答什么是代币化货币市场基金？答：代币化货币市场基金是将传统货币市场基金的资产通过区块链技术转化为数字代币，支持实时交易和清算，具有高流动性与透明度。高盛与富达为何推出代币化基金？答：高盛与富达利用区块链技术降低交易成本、提升效率，满足机构和高净值客户对创新金融产品的需求，同时抢占数字资产市场先机。代币化基金对美股有何影响？答：代币化基金可能吸引避险资金，缓解科技股集中度风险，同时提振Coinbase等金融科技公司股价，但监管风险可能限制短期影响。港股市场会如何反应？答：港股科技板块可能受区块链热潮推动而上涨，腾讯等公司有望受益，但地缘政治和内地经济复苏的不确定性可能限制涨幅。投资者应如何布局？答：建议关注高盛、富达及区块链相关股票如Coinbase和腾讯，同时保留现金头寸以应对监管和市场波动的风险。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
MARA Holdings发行8.5亿美元可转换票据购买比特币，引发市场热议，预示加密资产投资新热潮
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y通过债务融资扩大比特币储备的模式。在美股市场波动加剧、港股加密相关板块活跃的背景下，MARA的举措引发投资者对加密资产投资热潮的广泛关注。本文从多维度分析这一事件的影响及潜在趋势。导读目录 MARA可转换票据发行的战略意图美股市场的连锁反应港股市场的潜在影响国际权威投行点评编辑总结常见问题解答 MARA可转换票据发行的战略意图 MARA Holdings于2024年12月完成8.5亿美元零息可转换高级票据发行，净募集资金约8.351亿美元。票据将于2031年3月1日到期，初始转换价格为每股34.58美元，较发行前MARA股价（约24.70美元）溢价40%。根据公司公告，约4800万美元将用于回购5100万美元的2026年到期票据，其余资金主要用于购买比特币及支持运营扩张、战略收购等一般公司用途。 MARA的“全面HODL”策略明确其长期看好比特币的增值潜力。截至2025年3月，公司持有约46,376枚比特币，总值约44.5亿美元，位列公开上市企业比特币持有量第二，仅次于MicroStrategy。首席执行官Fred Thiel在2024年比特币大会上表示，特朗普政府可能推动比特币矿业繁荣，进一步坚定了MARA的比特币投资策略。此次票据发行不仅优化了债务结构，还为MARA提供了低成本资金以扩大比特币储备，凸显其在数字资产领域的领导地位。发行细节数据发行金额 8.5亿美元净募集资金约8.351亿美元票据到期日 2031年3月1日初始转换价格 34.58美元/股（40%溢价）回购2026年票据 5100万美元美股市场的连锁反应 MARA的票据发行引发美股市场对加密相关股票的关注。2024年11月以来，MARA股价因比特币价格逼近10万美元而上涨10%，市值达72.8亿美元。类似MicroStrategy的策略，MARA通过零息票据以低成本融资，放大比特币价格上涨的杠杆效应。MicroStrategy通过类似方式持有38.67万枚比特币，市值超200亿美元，其股价年内飙升。MARA的举动可能刺激其他加密矿企如Riot Platforms（RIOT）和CleanSpark（CLSK）效仿，推高板块整体估值。然而，MARA Q3财报显示每股亏损0.34美元，收入1.316亿美元，低于市场预期，导致盘后股价一度下跌9.1%。投资者需警惕比特币价格波动对MARA盈利能力的影响，尤其在2024年比特币减半后，矿企运营成本上升。以下为美股加密矿企近期表现（截至2025年7月22日）：公司股票代码最新股价（美元）年内涨跌幅 MARA Holdings MARA 25.12 +10.0% Riot Platforms RIOT 16.85 +8.5% CleanSpark CLSK 18.92 +12.3% 港股市场的潜在影响港股市场对美股加密热潮高度敏感，恒生科技指数近期上涨2.48%，部分受区块链概念股推动。MARA的比特币投资策略可能激励港股加密相关公司，如欧科云链（01499.HK），其股价年内上涨约20%。此外，腾讯控股（00700.HK）等科技巨头在区块链支付和供应链领域的布局可能受益于全球加密资产热潮，7月23日腾讯股价上涨4.94%。然而，港股市场仍需警惕内地监管政策收紧及地缘政治风险，可能限制短期涨幅。公司股票代码最新股价（港元）周涨跌幅腾讯控股 00700.HK 365.20 +4.94% 欧科云链 01499.HK 1.45 +2.1% 国际权威投行点评摩根士丹利表示，MARA通过可转换票据融资比特币的策略反映了机构对加密资产的信心，但需警惕比特币价格波动对公司财务的潜在冲击。 —— Morgan Stanley，2024年12月10日巴克莱指出，MARA的HODL策略可能放大比特币上涨的回报，但高杠杆融资模式在市场回调时存在较大风险。 —— Barclays，2024年11月22日 H.C. Wainwright认为，MARA的比特币储备使其成为加密市场的领先指标，票据发行增强了其财务灵活性，长期看好其增长潜力。 —— H.C. Wainwright，2024年11月25日编辑总结 MARA Holdings通过8.5亿美元零息可转换票据发行加码比特币投资，延续了其“全面HODL”战略，效仿MicroStrategy的成功模式。此举不仅优化了债务结构，还为MARA提供了低成本资金以扩大比特币储备，巩固其在加密矿业领域的领导地位。美股市场中，MARA的策略可能推动加密矿企板块估值上行，而港股区块链相关公司也可能受益于全球加密热潮。然而，比特币价格波动、监管不确定性及2024年减半后的运营成本上升构成潜在风险。投资者应关注MARA的比特币购买节奏及Q4财报表现，建议在低估值区域布局加密相关股票，同时保留现金头寸以应对市场波动。长期看，MARA的比特币储备策略或将成为企业资产配置的新范式，但短期需警惕市场回调风险。常见问题解答 MARA为何发行可转换票据购买比特币？答：MARA通过零息可转换票据以低成本融资，扩大比特币储备并优化债务结构，延续“全面HODL”策略，长期看好比特币增值潜力。可转换票据对MARA股价有何影响？答：票据发行可能引发短期股价波动，因对冲投资者调整仓位，但长期看，比特币价格上涨或提振MARA估值，需警惕市场回调风险。港股市场如何受MARA策略影响？答：MARA的比特币投资热潮可能推高港股区块链概念股如欧科云链的估值，但内地监管和地缘政治风险可能限制涨幅。比特币价格波动对MARA有何风险？答：比特币价格下跌可能导致MARA资产减值和高杠杆风险，影响盈利能力，投资者需关注其现金流和债务管理能力。投资者应如何布局MARA及相关资产？答：建议关注MARA及Riot Platforms等加密矿企，逢低买入，同时分散投资至港股区块链概念股，保留现金以应对市场波动。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
Coinbase与PNC Bank合作推出加密货币服务，传统金融加速融合，预示数字资产主流化新篇章
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户对安全、便捷加密服务的日益增长需求。美股市场对这一消息反应积极，Coinbase股价日内上涨，港股区块链概念股也受提振。本文从多维度分析这一合作的影响及其对市场的深远意义。导读目录 Coinbase与PNC合作的战略背景美股市场的即时反应港股市场的连锁效应国际权威投行点评编辑总结常见问题解答 Coinbase与PNC合作的战略背景 7月22日，PNC Bank宣布与Coinbase合作，借助其CaaS平台为客户提供买卖和持有比特币及其他加密货币的服务。初期服务将面向财富管理和资产管理客户，允许其直接通过PNC账户进行加密交易，无需使用外部交易所。PNC还将为Coinbase提供部分银行服务，如结算和支付支持，体现双方互惠合作的模式。PNC首席执行官William S. Demchak表示，此合作加速了银行向客户提供创新加密解决方案的能力，满足市场对安全数字资产访问的强烈需求。 Coinbase的CaaS平台为PNC提供了合规、托管和交易工具，降低了银行自建加密基础设施的成本和监管复杂性。据悉，PNC管理着4210亿美元的客户资产，其入局加密市场标志着传统金融机构对数字资产的接受度显著提升。Coinbase机构业务负责人Brett Tejpaul强调，该平台为PNC提供了构建可扩展、高增长业务的安全工具。合作正值美国通过GENIUS Act法案，为稳定币提供监管框架，增强了市场对加密服务的信心。合作方主要贡献目标客户 Coinbase 提供CaaS平台，支持加密交易和托管 PNC财富管理和资产管理客户 PNC Bank 提供银行服务，整合加密功能至现有平台零售及机构投资者美股市场的即时反应合作消息公布后，PNC Financial Services Group股价上涨0.59%，Coinbase股价则因市场乐观情绪和分析师上调目标价而显著走高。Piper Sandler将Coinbase目标价从190美元上调至350美元，反映对数字资产前景的积极预期。美股加密相关板块也受提振，MARA Holdings（MARA）和Riot Platforms（RIOT）等比特币矿企股价日内上涨。以下为相关公司股价表现（截至2025年7月22日）：公司股票代码最新股价（美元）日内涨跌幅 Coinbase COIN 258.39 +2.3% PNC Financial PNC 178.62 +0.59% MARA Holdings MARA 25.12 +1.8% 此合作反映了传统银行对加密资产的战略转变。此前，FDIC曾因监管压力限制银行提供加密服务，但GENIUS Act的通过为银行入场提供了法律支持。JPMorgan Chase和Citigroup等银行近期也宣布探索稳定币业务，显示传统金融对数字资产的兴趣日益浓厚。港股市场的连锁效应港股市场对美股加密热潮反应敏感，恒生科技指数7月23日上涨2.48%，部分受区块链概念股推动。欧科云链（01499.HK）等公司可能受益于全球加密服务需求增长，股价年内上涨约20%。腾讯控股（00700.HK）在区块链支付领域的布局也可能因市场情绪升温而获得提振，7月23日其股价上涨4.94%。然而，内地对加密货币的严格监管可能限制港股相关板块的长期涨幅。公司股票代码最新股价（港元）周涨跌幅腾讯控股 00700.HK 365.20 +4.94% 欧科云链 01499.HK 1.45 +2.1% 国际权威投行点评摩根士丹利认为，PNC与Coinbase的合作标志着传统金融与加密市场的深度融合，预计更多银行将效仿，但监管风险仍需警惕。 —— Morgan Stanley，2025年7月22日 Piper Sandler表示，Coinbase的CaaS平台为银行提供低成本进入加密市场的途径，预计其机构业务收入将显著增长，目标价上调至350美元。 —— Piper Sandler，2025年7月22日巴克莱指出，PNC的加密服务可能吸引高净值客户，但需关注加密市场波动和SEC监管对长期盈利的影响。 —— Barclays，2025年7月22日编辑总结 Coinbase与PNC Bank的合作是传统金融与数字资产融合的里程碑，标志着加密货币从边缘走向主流。PNC利用Coinbase的CaaS平台快速进入加密市场，满足客户对便捷、安全数字资产服务的需求，同时为Coinbase提供银行服务，体现双方互利模式。美股市场中，Coinbase及加密矿企股价受提振，港股区块链概念股也因全球加密热潮而受益。然而，加密市场的高波动性、SEC监管不确定性及内地政策风险可能限制长期潜力。投资者应关注PNC加密服务的推出进度及Coinbase的机构业务增长，同时警惕比特币价格波动和监管变化。建议分散投资于加密相关股票如Coinbase和欧科云链，同时保留现金头寸以应对市场不确定性。常见问题解答 Coinbase与PNC合作的意义是什么？答：合作使PNC客户可直接通过银行账户买卖和持有加密货币，标志着传统金融与数字资产的融合，响应了市场对安全加密服务的需求。合作对Coinbase股价有何影响？答：合作消息推高Coinbase股价，Piper Sandler上调目标价至350美元，反映市场对数字资产前景的乐观预期。港股市场如何受此影响？答：港股区块链概念股如欧科云链和腾讯可能受益于全球加密热潮，但内地监管政策可能限制涨幅。合作面临哪些风险？答：加密市场波动、SEC监管收紧及技术整合问题可能影响PNC服务的盈利能力和稳定性，投资者需谨慎评估。投资者应如何布局？答：建议关注Coinbase、MARA等加密相关股票，逢低买入，同时投资港股区块链概念股如腾讯，保留现金以应对市场波动。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
Abivax溃疡性结肠炎三期试验数据发布引爆股价暴涨450%，预示IBD新药格局或将重构
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ABTECT-2）的积极诱导期结果后，美股盘前股价暴涨逾450%，成交额接近7000万美元。试验数据显示，50mg剂量obefazimod的安慰剂校正临床缓解率达到16.4%，不仅具备统计学显著性，且在治疗上显示出明显的临床意义。此外，未发现新的安全问题，治疗耐受性良好。这一突破性的结果为Abivax打开潜在的全球IBD药物市场铺平了道路。公司股票代码市值盘前涨幅成交额 Abivax S.A. ABVX.US 6.34亿美元 450%+ 近7000万美元全球IBD市场规模超200亿美元，潜力巨大 IBD（炎症性肠病）包括溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD），是全球范围内患者基数庞大、治疗需求高度未被满足的慢性疾病。根据 Evaluate Pharma 报告，2022年全球IBD市场规模达230亿美元，预计到2028年将增长至280亿美元。年份全球IBD市场规模 2022年 230亿美元 2028年（预测） 280亿美元多款主流生物制剂即将专利到期，为新进入者创造竞争窗口。特别是 Vedolizumab 等即将于2030年前到期的重磅产品，使得新靶点药物如 obefazimod 有望争夺市场份额。 Obefazimod疗效与机制解析：小分子抗炎新路径 Obefazimod 属于同类首创口服小分子药物，通过增强 miR-124 表达来抑制炎症反应。miR-124 是一种天然抗炎miRNA，广泛分布于中枢神经系统和免疫细胞中，其调节炎症通路能力使得 obefazimod 在多种疾病适应症中具有开发潜力。该药物最初研发方向为 HIV，后转向溃疡性结肠炎并开展III期临床试验。目前也正布局克罗恩病、类风湿性关节炎等其他适应症。虽然数据显示其临床缓解率显著，但需注意以下副作用表现：指标 Obefazimod组安慰剂组头痛发生率 30%~40% - 停药率 14% 8% 经营风险犹存，Abivax仍处高投入高风险阶段尽管临床数据积极，但 Abivax 当前面临诸多经营挑战。资金压力大：截至2024年，公司现金余额为1.442亿欧元，仅可支持运营至2025年第四季度。产品管线单一：目前仅有Obefazimod一款处于临床阶段的候选药物。人员规模小：公司员工人数约为70人，临床开发资源较为有限。考虑到III期研究入组人数上千、随访期达两年，该项目将持续消耗大量资源。若无进一步融资或合作，Abivax将面临项目推进与资金链断裂的双重风险。本土药企竞逐IBD赛道，差异化与机制创新成胜负手国内IBD药物研发正从“跟跑”向“并跑”转变，聚焦小分子创新靶点和联合疗法策略，部分企业已具全球竞争力。企业代表产品适应症优势恒瑞艾玛昔替尼 UC 缓解率24.4% 信达 IL-23单抗 IBD 差异化靶点泰煜生物 TH-SC01 克罗恩病瘘管闭合能力显著随着医保支付向临床获益倾斜，具备机制突破性和显著临床优势的产品将优先获得市场认可和政策支持。权威点评与总结编辑点评： Abivax凭借obefazimod的积极三期临床数据，一跃成为IBD领域的新焦点，但其未来走势仍依赖于更多关键数据和资本支持。在当前IBD药物竞争格局逐渐演变的背景下，口服小分子药物如obefazimod具备独特机会。投资者应关注后续扩展适应症与融资路径能否兑现其估值潜力。 Obefazimod的临床缓解率虽不如某些生物制剂，但其口服便捷性和潜在适应症广度使其具有商业化希望。 —— Morgan Stanley，2025年7月23日 Abivax此次股价飙升更多源于市场对IBD领域新靶点渴望，但基本面支撑仍需进一步夯实。 —— JP Morgan，2025年7月23日随着现有主流生物药陆续专利到期，IBD市场正迎来机制转型期，obefazimod或将成为“搅局者”。 —— Leerink Partners，2025年7月23日常见问题解答 Q1: Abivax的obefazimod为何引起市场关注？ A1: 因其在III期临床试验中显示出统计学显著的缓解效果，同时作为口服药具备应用便利性。 Q2: Obefazimod有哪些主要副作用？ A2: 头痛发生率较高（30%-40%），停药率为14%，高于安慰剂组的8%。 Q3: 当前全球IBD市场增长趋势如何？ A3: 2022年市场规模为230亿美元，预计2028年达280亿美元，具有持续增长潜力。 Q4: Abivax是否具备足够资金完成后续研发？ A4: 当前现金余额仅能维持至2025年Q4，未来仍需外部融资支持。 Q5: 国内药企在IBD赛道的竞争优势有哪些？ A5: 差异化靶点设计、联合疗法、医保支持倾向机制创新是关键竞争因素。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
瑞银评级上调+Medpace暴涨+IQV业绩亮眼：医药金融双强齐发力，释放什么信号？
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dpace (MEDP.US)成为隔夜美股最大黑马之一，因Q2财报大幅超出市场预期，股价暴涨近55%。指标 Q2实际市场预期同比增长营收 6.033亿美元 5.42亿美元 14.2% 稀释后EPS 3.10美元 3.00美元 12.7% Medpace还显著上调了2025年业绩指引： 2025年营收指引由21.4亿~22.4亿美元上调至24.2亿~25.2亿美元，中值增长12.8%。 2025年EPS从12.26~13.04美元上调至13.76~14.53美元。 EBITDA中值由4.77亿美元上调至5.3亿美元，增长11.1%。该公司对2025年的乐观展望，显现其在CRO（合同研究组织）行业中的竞争地位持续加强，特别是在早期研发外包加速背景下，Medpace有望迎来持续爆发期。 IQV技术分析业务发力，全年展望持续上调艾昆纬（IQV.US）则表现稳健，股价上涨近18%，同样受益于超出预期的Q2业绩和全年指引。指标 Q2实际市场预期同比增长总营收 40.2亿美元 39.6亿美元 5.3% 调整后EPS 2.81美元 2.77美元 - 技术与分析解决方案板块收入增长8.9%，而研发解决方案板块仅增长2.5%。值得关注的是，IQV本季度订单出货比1.12，新增订单达25亿美元，显示业务增长基础稳定。此外，股票回购计划也在支撑每股收益表现： Q2回购金额为6.07亿美元 2024年上半年累计回购10.3亿美元剩余回购授权额度为19.81亿美元技术赋能、资本回流与订单稳步增长构成了IQV基本面的三大核心支撑。权威点评与总结编辑点评：无论是瑞银的稳健转型，还是Medpace与IQV在生命科学服务领域的爆发式增长，都表明金融与医疗两大关键板块正在美股市场中释放结构性红利。在估值修复与盈利兑现共振下，投资者应密切关注新一轮估值重定价所带来的中期配置机会。 UBS的财富管理优势在全球市场波动背景下提供稳健支撑，其市值与股价正重构预期锚点。 —— Goldman Sachs，2025年7月23日 Medpace此次业绩显著超预期，说明CRO服务需求回暖，且公司执行力强于同行。 —— Jefferies，2025年7月23日 IQV通过技术与分析服务转型获得增长动能，股票回购节奏也为其EPS带来实质性支持。 —— Barclays，2025年7月23日常见问题解答 Q1: 瑞银股价为何创新高？ A1: 瑞银评级上调及市场对其财富管理与咨询业务的乐观预期，共同推动其股价突破历史高位。 Q2: Medpace财报亮点有哪些？ A2: 二季度营收和EPS均超市场预期，且上调2025年全年营收与利润指引，中值增长接近13%。 Q3: IQV的主要增长动因是什么？ A3: 技术与分析解决方案板块增长显著，加上股票回购提振了每股收益，订单储备强劲。 Q4: UBS未来增长点在哪些方面？ A4: 全球财富管理资金流入、咨询业务持续增长、2026年起预计每年内生增长达100亿美元。 Q5: 当前医药服务类公司是否具备投资价值？ A5: 是的，随着研发外包和精准医疗需求增长，CRO及分析服务企业具备持续成长性。来源：今日美股网
今日美股网07-24 00:10
0722市场综述：标普500勉强上涨，纳指收红，因科技股整体下跌，投资主题似乎开始轮动
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周二人工智能概念股遭遇抛售，纳斯达克综合指数终结了连续六个交易日创收盘新高的走势，不过标准普尔500指数勉强延续了昨日的涨势，再创收盘新高。以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.4%，标准普尔500指数上涨0.1%，道琼斯工业平均指数上涨0.4%，距离去年12月4日创下的45,014.04点纪录仅差约500点。小盘股当天强劲上涨0.87%。个股和公司方面，周二，标普500指数除科技板块外几乎所有板块都上涨，所以等权重版本的标普500指数上涨1.29%。成分股中有超过400只收绿。价值股的表现普遍优于成长股，科技股下跌严重尤其是此前涨势强劲的AI股票，如英伟达、博通和Palantir，以及发布季度财报的个别公司，如菲利普·莫里斯和洛克希德·马丁。 “华丽七雄”指数结束了连续九天的上涨，但特斯拉和Alphabet表现突出，在周三盘后财报发布前提前上涨。苹果也逆势收高，但其余几只“七雄”股票下跌拖累了标普指数的表现。这类大市值股票，连同博通的大幅下跌，是标准普尔500指数虽然多数股票和板块上涨，却仅微幅收涨的主要原因。 D.R.霍顿领涨房地产建筑板块。科尔百货一度暴涨105%，随后涨幅回
加美财经07-24 00:00
华尔街日报：为什么股票在上涨？没人知道
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本文刊发于华尔街日报《Markets A.M.》通讯。 “今天早上股市上涨，原因没人明白，也没人预测到”，1998年，《每周标准》刊登的一篇假装《华尔街日报》写的讽刺文章是这样开头的。到了2025年，类似的话也可以用来形容市场过去大部分时间的表现：几乎没人预测到，也更少有人能清楚解释。上世纪90年代末的这篇讽刺文章接着写道：“CNBC的分析师自信地说是因为塞内加尔货币供应，但也有人指出，可能是因为秘鲁沿海金枪鱼收成不佳的月度数据被修正。” 这篇名为《第一篇完全诚实的股市报道》的文章，揭示了投资评论的一大特点：很多时候真的没有什么明确的原因。你得把视角拉远，拉得很远，因果关系才会显现。有些日子非常明显：一家大型公司的盈利预警，或一份积极的经济报告，可能会让市场大幅上涨或下跌。即便如此，有些交易日也可能一开始看起来走势明确，但最后出人意料。时间线一拉长到几个月，诡异程度会成倍增加。比如，2007年和2008年期间，房地产市场已经明显出问题了，股市却出现了持续几个月的两轮两位数反弹。对评论者来说，好在这些走势比较容易事后解释：新闻很糟但市场却大涨？“市场喜欢在忧虑中上涨”；公司消
加美财经07-24 00:00
借美股IPO东风，Figma携“拍卖式IPO”重现华尔街！底气何在？
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用类似拍卖的IPO定价机制，以充分利用美股IPO火热的现状。据彭博社援引知情人士消息报道，Figma正在要求潜在投资人在其首次公开募股中明确希望购买的股票数量和价格，提交“限价订单”，而不是像传统IPO中提交“市价订单”。在传统IPO中，投资人通常会提交市价订单，这些订单最终会依据最有利的价格进行结算。但对于热门股的上市来说，如果投资人提交大量没有价格限制的订单以获得更大配售份额，此举可能会夸大股票的实际需求、给发行价格的确定添加难度。而在类似拍卖的IPO定价机制中，投资人提交包含价格和数量的订单能为公司提供更精细的估值信息，反映真实需求。 DoorDash和Airbnb等热门科技公司在新冠疫情时期上市时曾采用这种定价机制，但随着IPO热情放缓，这一机制渐渐不受青睐。分析认为，Figma重新采用这种IPO策略反映了其对自身IPO前景的自信，以及美国IPO市场的热度回升——比如Circle IPO后一个月内股价翻五倍。有观点称，Figma的上市可能会超过年初的云计算平台CoreWeave，成为2025年最大科技IPO的黑马。哥伦比亚商学院兼职教授David Erickson表示，「Figma希望这是一个热门交易，并鼓励合适的投资人为此付出高价，而目前Figma是市场上唯一的选择。」 TradingKey此前报道称，Figma正计划以每股25美元至28美元的价格发售约3700万股股票，总估值范围为145亿美元至165亿美元不等。 Figma给出的这一潜在估值低于2022年Adobe收购案（2023因监管担忧而撤销）中提供的200亿美元，但分析师认为Figma的溢价潜力可能会更加乐观。 Figma的优势何在？据Appeconomyinsights，Figma的主要创新在于重新定义设计软件的运作方式，如基于浏览器工作（web-first）、多人协作模式（multiplayer by default）和社区驱动（ community-driven），这种组合使得Figma能够在与Adobe等老牌公司竞争中获得明显优势。尽管科技业对协作工具难赚钱存在刻板印象，但Figma以高增长、高毛利和扭亏为盈成为AI时代生产力企业的新样本。 Figma在2024财年营收年增48%至7.49亿美元，拥有1300万月度活跃活用户（如微软、Slack、Github等）和95%财富500强企业客户，年支付10万美元以上的客户超1000名。【Figma 2025财年Q1财报拆解，来源：Appeconomyinsights.com】 Figma的应用十分广泛，如Google Maps导航、奈飞观看视频、Duolingo学习语言、Airbnb订阅住宿、LinkedIn建联等，这些App、网站和数字界面都有Figma的身影。原文链接
TradingKey07-23 23:48
马斯克All in回归“首战”，市场聚焦特斯拉财报三大看点！
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美股财报季拉开帷幕，特斯拉将率先开启Mag 7中首家成绩单。二季度会如何表现？市场普遍预期：财报可能黯淡，马斯克发言才是焦点。今晚美股开盘，特斯拉走势平淡，现微涨0.19%报332.74美元。今年迄今，特斯拉在经历几番重挫后，虽然目前股价有所修复，但年内仍累计下跌近18%，为美股科技七巨头中表现最差的公司。目前，总市值1.07万亿美元。延续下滑？周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉将发布2025年第二季度财报。这也是马斯克All in回归的“首战”。华尔街普遍预期，因受到交付量下降、价格战以及政策变化的影响，特斯拉 Q2 营收将延续下滑趋势。据彭博预期，特斯拉Q2营收预计为228.3亿美元，同比减少10.46%。调整后净利润预计为15.33亿美元，同比减少15.38%；每股收益预计为0.43美元，同比减少17.46%。回看今年一季度，特斯拉营收193亿美元，同比下降9%；净利润为4.09亿美元，同比暴跌了65%。眼下，特斯拉业务仍不容乐观，全球销量大滑坡。今年上半年，特斯拉累计交付720,803辆汽车，同比减少13.3%。二季度，交付量为38.41万辆，同比下降13.5%，创下特斯拉有史以来最大季度交付跌幅。其中，欧洲市场惨不忍睹，中国市场也节节败退。数据显示，特斯拉Q2美国销量约15.1万辆，同比下降9%。欧洲销量连续五个月下滑，5月同比降27.9%，市场份额跌至1.2%；中国销量3.89万辆，同比降29.8%。当然，特斯拉面临的不确定性，还有特朗普。两人此前围绕大而美法案，时不时就激烈“开麦”。这其中主要是因为，特朗普明确要求取消现行的电动车税收抵免政策。这也直接导致了特斯拉股价直接坐上了过山车。华尔街的焦点特斯拉每况愈下，马斯克也急了。自5月底与特朗普分手后，他便全身心投入到了一线，试图重建市场信心。最近，马斯克还在X上透露，自己已经化身卷王。 “如果我的小孩不在身边，我就会回到每周工作7天、睡在办公室的状态。” 市场分析称，这或许是特斯拉试图挽回市场信心的信号弹。不过面对销量与盈利的下滑，华尔街对即将公布的财务数据还是普遍偏谨慎。眼下市场主要还是聚焦三大看点：核心汽车业务、Robotaxi的未来，以及平价电动汽车的前景。比如，跳票多年Cybertruck的量产进展、Robotaxi的商业化进度、FSD全自动驾驶技术的商业化路径等等这写方向都将成为焦点。所以马斯克在财报电话会上的发言，备受投资者们瞩目。若他释放明确技术路线或成本控制信号，或可缓解短期悲观情绪。总体看，市场上仍有坚定的看多声音。此前，美银维持特斯拉持有评级，上调目标价至341美元；韦德布什重申特斯拉跑赢大盘评级，维持500美元目标价；摩根大通则对其新推出的Robotaxi业务发布了一份谨慎乐观的评估报告。该行分析师在奥斯汀实地体验自动驾驶服务后，评价其表现“稳健”且持续安全——这对于长期看空特斯拉的投行实属罕见认可。
格隆汇07-23 22:37

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