慎。关税对制造业等多个行业造成了压力。职场突袭执法打击了依赖移民劳动力的行业，如园艺和肉类加工。这些经济现实，加上企业多年来希望通过人工智能提升员工生产力和效率的愿望，共同加剧了不确定性。 美国劳工部周四表示，上周首次申请失业救济的人数上升，本月早些时候失业人口总规模也创下近期新高。截至8月16日当周，首次申请失业救济人数升至23.5万人，高于前一周的22.4万人。《华尔街日报》调查的经济学家此前预测为22.5万人。 持续申领失业救济人数——反映失业总人口规模的指标——截至8月9日当周为197万人，高于前一周的194万人。这一数据创下自2021年11月以来的新高，说明招聘放缓令求职者陷入困境。持续申领的数据相比首次申领滞后一周公布。 本月早些时候，美国劳工统计局发布的一份严峻就业报告显示，对春季就业形势进行了大幅下调，反映出劳动力市场此前被过度乐观解读。尽管招聘已经陷入停滞，但近期首次申领失业救济的数据表明，企业目前也并未大规模裁员。尽管上周数据有所上升，但经季节调整后，首次申领失业救济人数仍处于大约21万到25万的区间，这一水平在过去一年中大体保持稳定。 分析方面，斯巴达资本证券公司首席市场经济学家彼得·卡迪洛表示，科技股连续多日下跌，反映出投资者在鲍威尔周五讲话前的紧张情绪。 “之前涨得很猛，”卡迪洛说，“正是那些推高市场的股票如今承压。”他说，季节性因素可能也在加剧市场的疲软。现在关键在于，鲍威尔对通胀是否态度温和，以及他对未来降息的预期是否乐观，“如果他的讲话出乎市场预料，我认为那可能会带来麻烦”。 Capital.com高级市场分析师丹妮拉·萨宾·哈索恩表示：“如果鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中划清界限——既拒绝提前承诺降息，也暗示市场的定价已经脱离现实——那么可能会引发债券收益率和风险资产的大幅重新定价。” 尽管数据显示初请失业救济人数上升，进一步表明劳动力市场正在放缓，但强劲的制造业采购经理人指数令交易者削减了对降息的押注。货币市场目前预计9月降息的概率约为70%，而一周前这一概率还高于90%。eToro美国投资分析师布雷特·肯韦尔表示：“美联储正面临两难局面——通胀上升和劳动力市场放缓的双重压力要求降息，而这两个指标正朝着与美联储双重目标相反的方向发展。” 法国巴黎银行的卡尔文·谢表示：“杰克逊霍尔年会的关键在于，鲍威尔是否会更新他的货币政策反应函数。我们的基本预期是，他会延续7月的政策框架。如果如此，市场可能会被意外地解读为鹰派。” Navellier & Associates的路易斯·纳韦利耶表示：“我们早就知道，鲍威尔周五的讲话会让市场保持谨慎。昨天公布的会议纪要显示，美联储对关税引发的通胀风险更加担忧，市场对降息的押注也在逐步减弱。” RGA Investments的里克·加德纳表示：“如果鲍威尔打消市场对9月降息的期待，我们可能会看到市场回调。但我们认为，在未来12个月内，降息仍是大概率事件。” 尽管投资者目前聚焦杰克逊霍尔，加德纳认为，9月初发布的8月就业报告可能对美联储的决策影响更大。他说：“这是9月会议前的最后一份就业报告，其头条数据和对前几个月的修正情况都将受到央行和投资者的密切关注。” Plante Moran Financial Advisors的吉姆·贝尔德表示，美联储在政策传达和执行上都需要谨慎。他指出，劳动力市场虽未明显疲弱，但正逐步减弱。再加上通胀顽固、短期内可能继续回升，“滞涨”的风险正在加剧，这对政策制定者是个重大挑战。他表示：“若过早或力度过大地降息，可能会进一步推高通胀预期；若行动过慢，劳动力市场可能进一步恶化，经济增长也可能停滞。” 根据22V Research的一项调查，43%的投资者认为杰克逊霍尔后的市场反应将是“中性”，39%预计会“避险”，只有18%认为会是“风险偏好”反应。调查还显示，与六个月前相比，75%的投资者认为人工智能的估值已经偏高，23%认为大致相同，只有2%认为更便宜。截至年底，投资者最青睐的风格因素是价值，其次是成长和避险。 22V的丹尼斯·德布希尔表示：“投资者年末最关注的主题是利率敏感度、AI实力，以及价值策略。市场面临的最大风险包括通胀过高、降息减少，以及超买状态。” Ameriprise的安东尼·萨格利姆贝内指出，过去几个月支撑科技股和美股整体上涨的成长与动量因素，正在经历一轮健康的修正，这是正常现象：“但如果这种投资者紧张情绪持续到下周英伟达发布财报，我们预计市场将出现更大的波动（无论向上还是向下），取决于投资者如何解读公司业绩和前景。” 多位华尔街分析师正在上调对英伟达季度财报的预期，公司将于8月27日发布财报。 Truist Advisory Services的凯斯·勒纳表示，种种迹象表明，科技板块的近期回调其实是长期趋势中的一次必要调整。勒纳指出：“该板块此前经历了自2000年以来最强劲的四个月反弹，‘橡皮筋’拉得过紧，使其对负面消息更敏感。但就一年来的回报而言，科技股尚未达到极端。” 他表示，当前需要密切关注的风险是盈利动能的恶化——不过，目前企业盈利趋势依然强劲。 高盛交易台指出，动量型热门股的大幅下跌可能为“逢低买入”提供机会。历史数据显示，当高盛的多空动量篮子在五天内下跌10%或以上，随后一周内有80%的几率反弹。下一周的中位回报为4.5%，下一个月的中位回报超过11%。 现货黄金下跌0.3%至每盎司3,339.12美元 受美国原油库存降幅超出预期以及俄乌战争缺乏直接谈判进展的影响，原油期货连续两日上涨。 Ritterbusch在一份报告中表示：“一些地缘政治风险溢价正在逐步回流市场，而原油供应少于预期也增强了看涨情绪。我们认为，这一轮油价上涨，很大程度上是由于缺乏新的投机性抛售，大多数资金仍重仓持有原油期货空头头寸。” WTI原油10月合约上升1.3%，收于每桶63.52美元，成为主力合约。布伦特原油上涨1.2%，至每桶67.67美元。 比特币下跌1.9%，至112,159.81美元。以太币下跌 3.1% 至 4,223.06 美元。 来源：加美财经lg...
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