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港股收评：午后大跳水！恒指跌1.35%，半导体全天强势
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跌超4%，海尔智家、哔哩哔哩跌超3%，腾讯控股、阿里健康、美的集团等纷纷走低。内房股集体下跌，碧桂园跌超10%，金辉控股跌超8%，远洋集团、旭辉控股、世茂集团跌超7%，中梁控股、融创中国跟跌。消息上，国家统计局日前公布数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%。有分析称，当前房地产数据全面走弱，开发投资与个人按揭贷款双双下滑，印证市场仍处于深度调整期。中资券商股走低，弘业期货跌超5%，中州证券跌超3%，中信证券、中泰期货、中金公司、兴证国际等跟跌。教育股大跌，中国科教产业跌超9%，中教控股跌超7%，华南职业教育、宇华教育跌超5%，华夏控股、中国科培等跟跌。半导体、芯片概念大涨，ASMPT、华虹半导体涨超8%，晶门半导体涨超6%，芯智控股涨超4%，地平线机器人、贝克微等跟涨。消息面上，凌晨美联储降息，加上科技巨头纷纷下场自研AI芯片，直接点燃市场热情。比如阿里自研的PPU芯片，在关键参数上已经逼近英伟达H20；百度正用自家的昆仑芯P800训练新一代文心大模型；腾讯已经全面适配主流国产芯片，全力支持本土算力生态。创新药概念走高，晶泰控股涨超7%，恒瑞医药涨超5%，康诺亚-B、复星医药涨超3%，诺诚建华、再鼎医药等跟涨。农产品股表现活跃，润中国际控股涨超9%，从玉智农涨超8%，超大现代、十月稻田等跟涨。今日，南向资金净买入62.88亿港元，其中港股通（沪）净买入19.07亿港元，港股通（深）净买入43.82亿港元。展望后市，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发报告指，港股将迎来“超级长牛”，并且今年的高位大约是在深秋。港股可能11月前后有希望站上28000点，恒生科技指数则有希望到6000至6200点左右的区间。相信从现在到年底，港股会跑赢全球，比美股及A股弹性空间更大。
格隆汇09-18 16:31
港股收评：恒生科技指数跌0.99% 华虹半导体涨超8%
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际涨超2%，阿里巴巴-W跌1.98%，腾讯控股跌2.95%，京东集团-SW跌1.76%，小米集团-W跌1.73%，网易-S跌2.44%，美团-W涨0.29%，快手-W跌2.37%，哔哩哔哩-W跌3.03%。企业新闻新华保险：前8月原保费收入1580.86亿元，同比增长21%。东风集团股份：与襄阳控股及襄高投资订立投资协议共同成立合资公司，注册资本为人民币84.7亿元。恒瑞医药：注射用瑞康曲妥珠单抗新适应症上市申请获受理并纳入优先审评，用于治疗既往接受过一种或一种以上抗HER2药物治疗的局部晚期或转移性HER2阳性成人乳腺癌；HRS-5635注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单，有提高慢乙肝功能性治愈的潜力。佳兆业资本：战略转型及开展现实世界资产(RWA)代币化业务布局。爱高集团：与深圳国英潜丰达成RWA及区块链技术的战略合作。腾讯控股：耗资5.5亿港元回购84万股，回购价663.5-645.5港元。汇丰控股：斥资约1.6亿港元回购约150万股，回购价106.7-107.5港元。太平洋航运：耗资1495.26万港元回购600万股，回购价2.45-2.52港元。威高股份：斥资约1142.5万港元回购股份195万股，回购价5.82-5.9港元。机构观点招银国际：持续看好AI眼镜产业的蓬勃发展，认为Ray-Ban Meta眼镜上半年强劲增长逾两倍、小米AI眼镜50万件出货量目标、各品牌丰富的产品管线，以及持续扩展的生态系统与人工智能功能及应用场景，将为相关供应链今年下半年的增长铺路。国海证券：头部厂商辅助驾驶解决方案逐步完善，在堆积AI能力发展趋势下，大算力芯片与模型的持续研发投入高，从经营有效性而言，车企不再强制主导辅助驾驶全栈自研，而是展开丰富的战略合作，推动智能化渗透率进一步普及，如车企与解决方案供应商、与海外车企等。供应链格局显现，激光雷达、摄像头、毫米波雷达、域控制器、辅助驾驶芯片等国内供应商均在发展过程中进一步强化其行业影响力，并向软硬件一体化的解决方案发展，实现跨域的综合能力提升。招商证券：港股25H1收入增速处于历史低位，但盈利能力整体改善新旧经济分化明显，信息技术、医药、可选消费表现突出，下游产业链供需格局最优，科技、消费、医药处于主动加库存周期。结合中报业绩与近期内外流动性催化，继续推荐互联网、有色金属与非银三个方向。银河证券：展望后市，建议关注业绩增速较高，但估值整体仍然处于中低水平的可选消费、医疗保健等板块；政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业、消费行业等；在海内外不确定性因素的扰动下，分红水平较高的金融板块有望为投资者提供较为稳定的回报。
金融界09-18 16:30
听说你要投科技？港股科技指数“三大高手”前来觐见
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巴大涨超7%，美团和京东涨幅均超6%，腾讯控股上涨逾3%，市值重回6万亿港元大关。这些巨头股的强势表现，明确显示了国际资金对中国科技板块的重新看好。恒生科技指数近期表现强势数据来源：Wind 截至：2025.09.17 为何港股能如此强势？核心是三重逻辑共振：一是美联储降息窗口临近，港股对流动性敏感、弹性更大，资金提前布局；二是香港要成立“AI效能提升组”，招商局与百度合作、阿里腾讯加码AI，产业端动作给足信心；三是华尔街大行上调中国科技股目标价，增量资金持续涌入，中国科技巨头在AI领域的投入正转化为实实在在的盈利能力。港股科技指数“三大高手” 说道港股，其实相关投资标的很多，但是最多人关注的还是恒生科技指数、中证港股通互联网指数和中证港股通科技指数，这三位“实力选手”。主要还是因为这三个指数无论从跟踪的产品还是整体的规模上，在港股科技类赛道中都属于出类拔萃的存在。那如果我们今天一定要比的高矮长短的话，那这“三大高手”孰优孰劣呢？首先我们还是看市场的资金，毕竟大家都是真金白银投票。从数据上看跟踪恒生科技的相关ETF数量最多，规模也超过了1300亿，而跟踪港股通互联网与港股通科技的要少一些。究其原因首先还是恒生科技整体知名度上比较高，加上其泛科技的属性。其包含了电子、医药、汽车等多个赛道，整体出错概率更小，也称为了多数资金的选择。而港股通互联网整体更偏重于互联的垂直品类，港股通科技虽然也属于泛科技，但其只涵盖了港股通标的，对比全港股的恒生指数泛用性上可能稍逊。因此在整体的泛用性和资金偏好上，这局恒生指数略微胜出。三大指数的基金规模统计数据来源：Wind 截至：2025.09.17 接着我们来看业绩方面，买基金能不能赚钱才是最重要的。从数据上，其实我们发现一个很有意思的现象。规模大的指数反而业绩并不如规模小的指数。Wind数据显示，年初至今，港股通科技的收益率为92.43%，几乎是翻倍的行情，而相比之下恒生科技同期收益率仅64.17%。近1年的表现来看，也是差不多情况，港股通科技的收益率达到了99.31%，也是三大指数中最强势的。三大指数近期业绩走势分析数据来源：Wind 截至：2025.09.17 究其原因，恒生科技和港股通互联网几乎不包含创新药企业，显示其包含的3%和9%医药部分其实是互联网医疗，不属于创新药范畴。只有港股通科技纳入创新药标的，权重约9%。而从本年初开始的这轮行情中，创新药行情其实占据很大一部分。因此如果是在意多领域共同发力的投资者，港股通科技互联网+创新药+汽车+芯片，多元宽泛，行业覆盖最广。是个不错选择，而想要依托科技主线的恒生科技和港股通互联网整体的走势基本一致。另一方面需要注意，虽然三个指数在电子行业均有比重，但是恒生科技和港股通科技二者中有半导体企业，而港股通互联网主要来自某消费电子企业。相关ETF如何挑选？关联这三个指数的基金其实有很多，其中多数基金整体业绩和跟踪紧密度都不错的，投资者其实只需要认准一个指数，挑一个规模大一点的买就行了，他们的收益和走势其实都不会差太多。但是其中也不乏有一些比较有特色的产品：首先是南方东英旗下的恒生科技指数ETF（3033.HK）份额达到102.19亿份，市占率超80%，成为香港资本市场史上首只已发行份额突破100亿份的ETF。这支ETF的特点就是不占用QDII额度，因此并不存在限购问题，同时对比一般的QDII产品，该基金整体的费用较便宜，其只收取每年0.99%的管理费，且并不需要托管费。可以说在规模和费率上都比较占优。其次是富国中证港股通互联网ETF（159792）这支规模近千亿，可以说是跟踪这三个指数的ETF中规模最大的了，仅这一只基金就占据了港股通互联网90%的规模。并且这支基金是险资的心头好，前十大持有人中平安、人寿等3家保险公司，相对而言机构属性更强。毕竟市场中跟着机构走，吃不到肉也能喝口汤。最后就是国泰中证港股通科技ETF （513020）重仓可选消费（39.36%）和信息技术（44.85%），合计占比也接近80%，算是跟踪相同指数中权重集中度比较高的，也正因为信息技术的高仓位布局，也让其在收益率上要小幅领先同类ETF一个档次。招商证券指出，9月以来港股市场表现强势，主要由内外部流动性改善驱动。美国就业数据弱于预期、通胀温和，市场对美联储降息预期提升，美元指数和美债利率下行；港币汇率趋稳，HIBOR利率回落；中报业绩期结束，互联网龙头担忧暂缓。结构上建议关注科技行业，短期利空出尽叠加AI叙事驱动，关注港股科技板块。中期看，美联储若开启降息周期，中国香港地区作为离岸市场将受益于美元流动性宽松环境。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 16:11
指数掘金 | 富时指数半年大换血！多支高成长个股 “王者归来”
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艳，较发行价暴涨17.14倍，股价超过腾讯控股，成为港股市场第一高价股。赤峰黄金：一家专注于黄金采选及资源综合回收利用的矿业公司。赤峰黄金2025年上半年，公司归母净利润飙升至11.07亿人民币，同比暴增55.79%。尽管面临生产成本上升等挑战，但在美联储降息周期与地缘政治风险叠加背景下，黄金牛市格局有望延续，公司业绩弹性值得期待。荣昌生物：作为中国创新药领先企业，在资本市场表现令人瞩目，其股价从年初低点上涨超过500%，被市场称为“荣王”。2025年中报显示，公司营收同比猛增48%，亏损大幅收窄42.4%，两款核心产品泰它西普和维迪西妥单抗销售持续放量，国际化布局捷报频传。三生制药：是一家集生物药品研发、生产和销售于一体的高新技术企业。今年五月，三生制药凭借与辉瑞签署的巨额BD，收到市场关注。近期市值突破770亿港元，创下了其上市以来的新高，年内市值增长超635亿港元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 16:10
2025微信广告生态合作伙伴大会落幕，腾易科技获评生态共建伙伴机构
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，2025微信广告生态合作伙伴大会——腾讯广告互选创作者专场在成都圆满落下帷幕。本次大会聚焦创作者生态的发展与创新，腾讯广告互选在会上发布了平台功能迭代升级要点，通过技术赋能与生态建设，为创作者开辟更广阔的变现增长空间。腾易科技受邀出席本次大会，并凭借其优异的内容力获评生态共建伙伴机构，标志着其在内容创作与商业变现领域的深厚实力。大会最新数据显示，2025年1-8月腾讯广告互选平台变现创作者数量同比提升209%，收入规模同比增长205%。这一增长，不仅印证了平台的蓬勃生命力，更意味着创作者正站在生态赋能机会点，能在此收获更丰沛的商业回报。同时，从视频号互选平台的发展现状来看，内容及商业生态正在快速扩容，也为创作者提供了广阔的成长空间与发展机遇。腾讯广告营销方案部副总经理张磊在演讲中表示：“由真实关系驱动的社交内容生态，有两方面的含义：第一，在短视频及信息爆炸的当下，真实关系带来的信任尤为重要；第二，所谓‘内容生态’并非单指视频号，而是整合了公众号、朋友圈等平台资源，形成以个人为中心的内容矩阵。” 依托微信的“熟人社交环境”，平台构建起了由真实关系驱动的社交内容生态，这也奠定了平台独特的差异化传播优势。在此生态中，创作者可通过真实社交关系的裂变传播，高效穿透受众圈层边界——既能够持续沉淀个人化的私域信任资产，又能在商业合作中助力品牌传播实现更高的信服力与更深层次的心智渗透。围绕“信任”的核心价值观，腾讯广告互选平台构建了从增长路径、产品升级到营销策略的全域支持体系，为创作者提供全方位支持。在“视频+流量”的时代占领用户的视觉焦点成为新战场的背景下，汽车互联网也进入了产业生态打通的3.0阶段，汽车垂直领域进入新一轮的生态大战。腾易科技始终秉持创新精神，不断探索新颖的内容形式和表现手法。同时开展易车及创易传媒双MCN机构运营，签约作者近千位，拥有众多汽车领域及跨界达人的头部资源，签约作者视频号粉丝总量近2亿。易车MCN专注于汽车垂类及泛出行领域的创作者经营与商业化运营，长期以来不仅通过丰富多样的内容生态吸引了大量汽车爱好者的关注，也为汽车厂商提供了全新的营销思路。凭借内容创新、矩阵规模和技术赋能，长期占据视频号汽车垂类MCN榜首，并多次荣登“MCN机构影响力榜”总榜第一。去年，易车正式升级为“腾易科技”，打造易车垂媒、创易传媒、AI科技、腾讯广告大交通行业经营四个板块的业务，开启汽车内容与服务新生态。在“新生态”战略指导下，应运而生的创易传媒走向全网，持续扩大影响力，为内容创作者提供更多扶持，助力达人成长。创易传媒聚焦新媒体业务，借力微信视频号走向全网，完成了内容和业务从垂直走向全网的迭代进化，为社交+汽车产业提供有效的信息和服务。目前，创易传媒MCN累计签约近600位全品类达人，视频号粉丝量近1.5亿，已成为视频号全品类头部MCN机构。通过整合不同领域达人的优势，创易传媒MCN积极开展跨界合作，打造出一系列具有创新性的内容项目，为品牌传播带来了新的想象空间。腾易科技总裁杨永峰曾在峰会中表示，腾易科技是平台也是机构，它拥有自己的汽车垂直平台—易车；它也是视频号的生态伙伴，作为腾讯的协作者来实现行业创作者运营赋能。同时，腾易科技另外一个角色是机构，创作者可以在易车或者视频号上，根据平台规则自由创作内容或者做商业化。目前，腾易科技的双MCN机构运营策略成果显著，已经成为传统行业与短视频赛道结合、实现品牌增长和收益最大化的成功案例，展现出强劲的增长态势。在资源整合方面，腾易科技与各大汽车品牌保持紧密合作，能够第一时间获取新车资讯、试驾机会等一手资源，为创作者提供丰富的素材。腾易科技为创作者打造多元化的发展平台，实现资源的最大化利用。在运营管理方面，腾易科技展现出高效的能力。旗下签约作者近千位，团队通过精细化的管理流程赋能内容创作，从创作者的签约、培训、内容审核到商业合作对接，积极挖掘和孵化潜力新人，为有才华的创作者提供展示平台和发展机会，确保为观众提供优质的内容。在商业变现方面，腾易科技依托腾讯生态的强大流量支持和自身丰富的商业资源，为创作者开拓了多元化的商业变现渠道。除了传统的广告合作、品牌推广外，积极探索直播带货等新兴变现模式。充分发挥自身在汽车及相关领域的专业优势，与汽车厂商、汽车用品品牌等多品类合作，在满足粉丝对高质量内容需求的同时，也为创作者带来了可观的收益。此次在2025微信广告生态合作伙伴大会腾讯广告互选创作者专场中，腾易科技获评生态共建伙伴机构，是对其在内容创作、商业变现、生态建设等多方面努力和成绩的肯定。未来，随着平台的持续升级和创作者生态的不断完善，腾易科技将在创作者经济领域发挥更大的价值，与平台、创作者、品牌、用户携手书写内容共生的新篇章。
金融界09-18 15:51
罕见！越涨越吸金
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冲天。饶是今年大幅上涨，阿里、百度、腾讯最新动态市盈率数据仍处历史低分位区间，分别为18.95倍、12.05倍和26.57倍。高盛最新研报称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。 3 美联储如期降息25基点 9月18日，美联储如期降息25bp，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。 FOMC声明承认上半年经济增速放缓，并增加了“失业率已经开始增长”和“就业下行的风险开始上升”等表述，表明其政策天平开始向就业目标倾斜。点阵图显示年内还有两次降息，10月、12月两次会议合计降50bp（其中一人支持再降息125bp，可能是新晋理事米兰），与市场预期较为接近。 FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言基调偏鹰，他强调未来决策将严格依赖数据，并表示本次会议对于降息50个基点“并没有广泛的支持”。他在记者会上表示将政策重点从通胀转向就业，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。人工智能可能是招聘需求放缓的原因之一；关于关税传导的表述明显缓和，表示“关税向通胀的传导已经放慢且变小。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇09-18 15:20
多家大厂发布芯片，算力投资持续高景气！云计算ETF汇添富(159273)冲高回落跌逾1%，盘中逢跌再吸金！机构：算力保持高增长！
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光、金山办公、浪潮信息微涨。下跌方面，腾讯控股跌超3%，阿里巴巴跌超2%，新易盛微跌。【甲骨文云计算订单超预期，全球算力投资持续高景气】国泰海通证券指出，全球算力投资高景气，甲骨文披露4550亿美元订单超预期，甲骨文与OpenAI等AI公司签订了大规模云合同，成为AI训练的关键基础设施提供商，本财年CapEx指引上调至约350亿美元。此外，微软与Nebius宣布达成174亿美元协议，后者将为微软AI业务提供五年算力。人工智能训练与推理外包比例提升，非自建的云计算仍有较大的市场空间，看好第三方AI基础设施多元化供给趋势，以及上游设备需求的联动，业绩兑现需跟踪客户集中度与履约进展，建议关注具备长期合同履约确定性的云服务商。（来源：国泰海通证券20250916《甲骨文云计算订单超预期》）【机构：我国云计算市场保持高增长！】天风证券表示，我国云计算市场保持较高增长态势。据中国信通院统计，2024年我国云计算市场规模达8288亿元，较2023年增长34.4%，仍保持较高增长速度，标志着以云计算为基座的数智市场格局已初步形成。其中，公有云市场规模6216亿元，同比增长36.6%；私有云市场规模2072亿元，同比增长29.3%。随着量子计算、区块链、人工智能等技术与云计算的融合革新，云计算的市场边界将进一步扩展，预计在“十五五”期间仍保持20%以上的增长，到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。算力作为AI产业的底层基础设施，在产业进展中扮演重要底层角色。在全球A100、H100等高端GPU供需缺口持续扩大和美国对华芯片出口限制的双重压力下，算力租赁通过创新资源整合模式，为企业提供了一套高性价比的解决方案，降低了企业自建算力中心所需的硬件采购等待时间、系统调试风险及后期运维成本，对于在短时间内需要大规模计算能力，又不想投入过高的前期成本的需求方来说，是一种比较理想的解决方案。目前算力租赁行业正处于一个快速发展的时期。根据工信部数据，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力总规模位居世界第二，2018年以来，我国数据中心机架数量年复合增长率超过30%，截至2022年底，在用标准机架超过650万架，算力总规模达302EFLOPS，仅次于美国，存力总规模超过1000EB（1万亿GB）。未来随着人工智能技术发展，中国算力需求将保持快速增长，据IDC行业白皮书显示，中国智能算力规模于2022-2027年将以33.9%的复合增长率跃升至117.3EFLOPS，算力租赁整体市场空间广阔。建议关注相关算力中心服务商。（来源：天风证券20250915《云计算投资图谱》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 15:00
多则消息引爆，半导体全线沸腾！外资机构扎堆调研
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20芯片，并超过A800芯片。百度、腾讯近期的AI发展也吸引市场关注。前者透露第二季度数字人相关业务收入约5亿元，环比增长55%。腾讯宣布AI能力全面开放并全面适配主流国产芯片。今日华为方面也传重磅，在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长徐直军表示，算力过去是，未来也将继续是人工智能的关键，更是中国人工智能的关键，他分享了昇腾芯片的后续规划，预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。宏观层面，美联储9月降息25基点，全球资金松绑，海外资金重新关注包括AI科技、生物医药在内的中国高成长板块。外资机构密集调研中国芯片企业不仅仅是国内热度升温，国际市场的数据同样亮眼。据国际半导体产业协会报告显示，今年二季度全球半导体设备出货量同比增长24%，其中，中国大陆以约34.4%的份额稳居全球第一大半导体设备市场。 Wind数据显示，今年以来截至9月17日，唯捷创芯迎来41家外资机构调研，纳芯微、芯原股份、国芯科技、东芯股份和瑞芯微均迎来20家外资机构调研。以纳芯微为例，在公司8月举办的业绩说明会中，参会名单中出现了富达、高盛、摩根士丹利、美银证券、摩根大通等外资巨头的身影。高盛于9月16日发布报告，将中芯国际H股目标价从原价上调15%至73.1港元，在维持2025年至2027年盈利预测基本不变的同时，上调2028年与2029年的营业收入和每股收益预测，维持“买入”评级。业内：看好下半年乃至明年机会有券商表示，全球半导体市场持续扩张，世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计2025年市场规模将达7008.74亿美元，增速11.2%，主要由逻辑芯片和存储芯片驱动。AI端侧应用加速渗透，NPU凭借低功耗特性成为边缘设备理想选择，无线连接技术迭代推动物联网发展。行业并购整合浪潮兴起，覆盖材料、设备、EDA、封装等领域，企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链。第一上海科技行业评论指出，国内算力紧平衡的状态将持续，国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等，随着时间推移均将被逐步攻克，产业链好消息预计将持续不断催化市场，看好下半年乃至明年国产算力的投资机会。本周，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，称修订了《出口管理条例》（EAR），共将32个实体添加到管制实体名单中。中国商务部也公告了将对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。中美博弈升温，将进一步加速国产算力的持续升级。
格隆汇09-18 14:01
摁不住了，半导体上游也爆发了！国产芯片迎大变局
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的昆仑芯P800训练新一代文心大模型；腾讯也站出来说，已经全面适配主流国产芯片，全力支持本土算力生态。这不仅仅是一家两家公司的动作，而是一个明确的信号：整个国产半导体产业链，正在迎来一个前所未有的爆发时刻。再看基本面，半导体行业的复苏已经越来越扎实。全球半导体销售额连续21个月保持正增长，今年7月中国半导体销售额同比增长10.4%。从中证半导指数今年中报的数据来看，营收同比增长超23%，利润也同增超27%，行业回暖趋势非常明确。目前外资正在重新审视中国硬科技资产：高盛最近把中芯国际的目标价上调到73.1港元，并且多家机构密集调研相关芯片企业。机构指出，我国目前仍有近70%的晶圆制造公司还没用上国产设备，GPU卡的产能缺口高达约300万张。这说明从设备、制造到封装，整个链条的国产化空间依然巨大，替代才刚刚开始。尤其是上游设备，空间巨大。半导体设备ETF(561980)跟踪的中证半导“设备”含量很高，不仅覆盖北方华创、中微公司、寒武纪、海光信息、中芯国际等龙头企业，前十大占比超77%，而且从行业分布看，指数更侧重对上游设备、材料及芯片设计的覆盖，三者合计占比超9成，因此“卖铲子”属性相当强。超高的龙头集中度和行业集中度，使得中证半导的弹性相较同类指数明显更高。数据显示，最近三个月（截至今天午盘），中证半导累计涨幅高达52.33%，大幅跑赢半导体指数、科创50等同类指数。而且上一轮半导体周期中，中证半导的最大涨幅接近495%。这一次，在AI+国产替代双驱动下，行情很可能比上一次更持久、更扎实。半导体设备ETF(561980)重仓的设备、材料和高端芯片设计，是接下来芯片行情中绝对绕不过去的主线。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-18 13:40
内外双重利好催化半导体行情！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)一键把握算力自主化相关投资机会
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昆仑芯P800训练新版文心大模型。此外腾讯全面适配主流国产芯片。国产算力的“朋友圈”正在加速壮大，背后或是国产半导体产业格局重塑的开端，本土算力链正经历戴维斯双击。值得一提的是，据报道，中国联通三江源绿电智算中心项目建设成效备受关注。其中，国产算力部分涉及阿里平头哥(万卡)、沐曦股份、壁仞科技、中昊芯英、太初元碁、燧原科技、摩尔线程等多个国产AI芯片品牌的已签约或拟签约情况。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)主要跟踪中证全指半导体产品与设备指数，采用“数据深度+人工研判”双轮驱动模型，以量化工具捕捉结构性机会。一方面，通过多因子模型动态筛选低估标的。基于财务数据与市场交易行为，构建涵盖盈利、成长、量价等六类核心因子的评估体系，以自下而上为主挖掘定价偏差；另一方面，结合产业趋势定性校准，对集成电路设计、制造、设备等子行业进行精细化分析，判断各子行业当前所处的位置及未来发展方向，实时调整配置比例。最新报告期数据显示，泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)前十大重仓股包括中芯国际、寒武纪、北方华创、澜起科技、中微公司、兆易创新、长电科技、海光信息、睿创微纳、豪威集团。截至2025年9月17日，泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)自2024年5月成立以来的收益率已达100.79%，近一年收益达117.85%，年化回报达到66.51%！长城证券认为，当前全球AI浪潮持续加速，催生算力需求指数级提升，同时国产诸如DeepSeek等大模型加速推进，考虑地缘政治及产业链稳定等因素，必定带来国产算力需求的持续攀升，在国产算力基础设施逐步建设充分AI芯片技术上逐步提升，将带来充分的算力国产自主化空间，我们持续看好算力自主化相关投资机会。在AI技术深度重塑全球产业格局的背景下，中国半导体产业迎来市场扩张、国产替代与整合提速的三重动能。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)依托量化模型与产业研判的双轨策略，深度布局产业链机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 13:31

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