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港股主题ETF强势“吸金”！哪些产业是机构主阵地？

这轮行情涨幅的重要阵地，而纵观市场诸如腾讯、阿里、美团、小米这些互联网巨头无一例外都在港股上市，这也给了港股估值的上升提供了想象空间。另一方面，港股“价值洼地”并非浪得虚名，从估值分析，恒生指数对比世界主流指数，无论是绝对估值，还是分位点比例都具有相当的优势。在多家机构看来，当前港股估值处于相对低位，配置价值显现。恒生指数估值优势巨大数据来源：Wind 截至：2025.07.14 这三个领域成为机构布局重点说完优势，我们来聊聊具体的布局。从数据上看南向资金并非”阳光普照”，非银金融、创新药、科技三条主线成为南向投资的主流。从近1个月资金流入前10的QDII基金分析，其中非银金融有2支，港股科技有5支，港股创新药有2支，呈现出三足鼎立的态势。南向资金流入前十的DQII基金数据来源：Wind 截至：2025.07.14 从业绩端出发，可以看出这9支基金都取得可较高收益，对比同期沪深300而言，超额收益明显。短期看，医药板块凭借出海和估值两大优势，在今年整体表现占优。汇添富国证港股通创新药ETF和广发中证香港创新药ETF表现突出。其中，汇添富国证港股通创新药ETF的回报高达72.10%，年化回报174.85%，超额回报70.00%，在创新药主题中展现出强劲的增长动力；而广发中证香港创新药ETF也紧随其后，回报70.64%，年化回报170.52%，超额回报68.54%，两者均具备较高的信息比率和Sortino比率，说明其在控制下行风险的同时实现了较好的收益。数据来源：Wind 截至：2025.07.14 如果拉长时间看近一年的表现，由于9.24后市场拉升非常明显，作为“牛市旗手”的券商往往优先于其他板块反应，因此近一年中券商整体的表现相对强势！易方达中证香港证券投资主题ETF和广发中证香港创新药ETF表现优异。易方达中证香港证券投资主题ETF回报132.78%，年化回报132.78%，超额回报117.21%，整体收益水平领先；广发中证香港创新药ETF回报101.62%，年化回报101.62%，超额回报86.05%，同样表现出色，且风险调整后的收益指标如Sharpe和Sortino也较为理想。数据来源：Wind 截至：2025.07.14 有相关机构表示，港股市场增量资金驱动特征明显，从互联网、新消费、红利，到创新药，越来越多港股优质资产被全球资本所挖掘，投资者也将目光看向了港股。目前，对比全球主要市场估值水平，在港股市场ROE有望回升的背景下，目前恒生指数PB估值在1.1倍左右，处于相对偏低的位置，意味着港股市场未来或仍有整体性机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 15:28

单日“吸金”2.50亿元，港股通科技ETF(159262)午后上涨2.47%，最新规模创成立以来新高！

981)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、联想集团(00992)、舜宇光学科技(02382)、哔哩哔哩-W(09626)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比74.99%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。中泰证券指出，政策层对于民营科技支持力度大幅上升，“鼓励民企龙头做大做强”导向下，港股科技龙头或最为受益，或形成2025年主线行情。当前市场大科技主线有望成为下半年重要配置方向。国信证券在近期研报中指出，港股行情有望延续。本轮中国资产价值重估启动的上涨行情自去年9月底启动以来，在今年3月DeepSeek面世的助推下，最高上涨至24874点，经历了4月关税问题引发的回调后，现正逐渐靠近这一阶段性高点，并有望突破。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 14:59

京东豪掷140万年薪抢滩短剧市场，电商巨头打响“内容人才争夺战”

薪公开招聘“短剧内容策略运营岗”，远超腾讯、字节跳动等大厂同类岗位薪酬（腾讯70-110万、字节80-120万），创下行业薪资新高。流量焦虑下的“内容电商”突围战京东布局短剧的深层逻辑，直指电商平台的流量争夺与用户留存困境：用户时长争夺：2024年短剧用户日均观看时长101分钟，远超其他数字服务，成为流量新洼地。京东试图打通“内容种草-即时下单”闭环。对标竞品防御性卡位：淘宝投入千万元资金+10亿流量支持品牌定制剧，拼多多推出“多多有好剧计划”，均通过短剧显著提升转化率。京东若缺席这一战场，恐面临用户流失风险。短剧商业化：京东的差异化路径不同于纯内容平台，京东试图借力供应链优势构建独特生态：品牌定制剧先行试水：2024年京东汽车联合快手推出公路短剧《一路归途》，2025年618科幻剧《红线婚介所》植入“1元促销”场景；美妆品牌珀莱雅在京东上线短剧《大小姐的万丈光芒》，剧情嵌入商品链接实现“观剧即买”。 “京创双百计划”赋能商家：2025年3月，京东推出全域内容生态计划，目标助力10万商家通过短剧、直播实现销量翻倍。其核心逻辑是通过内容降低获客成本，激活平台内生流量。千亿市场背后的“人才饥渴症” 京东高薪招聘背后，折射出短剧行业全产业链的人才缺口与争夺白热化：市场规模爆发：2024年短剧市场规模达505亿元（超越电影票房），用户超6亿人，预计2025年增至634亿元。人才结构性短缺：据《2024微短剧行业生态洞察报告》，行业直接就业岗位仅21.9万个，间接带动64.7万人，但编剧、运营、AI技术等关键岗位仍供不应求。掌玩、山海等平台已开出150万-200万年薪争夺顶尖人才，编剧分账天花板突破百万。挑战：多线作战与内容红海隐忧京东的短剧野心面临三重考验：现金流承压：外卖业务单季亏损超百亿，现金储备同比缩水15.7%（2034亿元→2414亿元），短剧投入需平衡ROI；内容同质化与监管风险：行业翻拍泛滥，2025年Q1超2000部违规短剧下架，题材敏感度把控成生死线；巨头围剿下的后发劣势：抖音、快手占据流量高地，腾讯、爱奇艺深耕IP储备，京东需快速构建差异化壁垒。从流量战争到生态竞合京东以140万年薪为筹码，既是争夺顶尖人才的“掐尖行动”，更是电商内容化转型的生死时速。短剧能否成为刘强东破解“失落的五年”的钥匙，取决于其能否在内容创新、商业变现与多业务协同中找到平衡点。随着行业从野蛮生长迈向精品化与合规化，这场由京东点燃的人才争夺战，或将重塑短剧市场的权力版图。

金融界07-15 14:58

传媒ETF(159805)多只成分股上涨，多家游戏厂商“激战”暑期档

档，6月国内已经有高达20款游戏上线。腾讯、网易等头部公司以及西山居、三七互娱、莉莉丝等游戏行业中坚力量都在暑期档上线了新游戏，涉及MMO、开放世界、二次元、机甲射击等诸多品类。中信建投称，今年以来游戏行业供需两旺，需求端，1-5月国内手游市场规模同比增长20%;供给端，1- 6月国产游戏版号数量同比增长21%，6月单月创22年以来新高。游戏平台社区有望充分受益于游戏行业的高景气。一方面，游戏社区的用户活跃度有望增加，在不增加adload的情况下，也可以提升平台的广告收入。另一方面，长青游戏的稳健运营和中小体量新游戏上线，有望提升游戏平台社区的游戏下载量和流水规模，从而带动平台整体业绩增长。传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒(002027)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、巨人网络(002558)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)、三七互娱(002555)、利欧股份(002131)、蓝色光标(300058)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比47.87%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 14:28

港股三大指数午后反弹飘红，港股通科技ETF南方(159269)、香港科技ETF(159747)盘中涨超2%，恒生指数ETF(513600)涨超1%，市场交投活跃

重股分别为小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、比亚迪股份、美团-W、网易-S、京东集团-SW、百度集团-SW、中芯国际、百济神州。恒生指数ETF(513600)紧密跟踪香港恒生指数，恒生指数于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股。指数前十大权重股分别为腾讯控股、汇丰控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、建设银行、美团-W、友邦保险、中国移动、比亚迪股份、香港交易所。港股通科技ETF南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、信达生物。相关产品：香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)；港股通科技ETF南方(159269)；更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 13:48

港股波动加剧，哑铃策略是最优解？

超2%；成份股阿里巴巴、美团涨超2%，腾讯控股、小米集团、比亚迪股份等也纷纷上涨。值得注意的是，港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技，指数最新市盈率（PE-TTM）仅19倍，处于近一年来1.48%分位，比近一年来近99%的时间都要便宜。港股科技50ETF（159750）成份股“中国科技十雄”权重数据来源：Wind，截至2025.7.15 红利这边，年内港股红利ETF中表现比较好的是港股红利低波ETF（520550），开年至今上涨21.32%，已经连续20周保持规模增长，资金流入势头非常足。这周ETF正在进行年内第三次分红，每份派发0.004元，分红比例为0.35%，现金红利将于周五发放，月度评估分红机制，现金流稳定持续。港股红利低波ETF（520550）跟踪恒生港股通高股息低波动，指数当前股息率超8%，抗波动能力比较突出，非常适合搭配港股科技50ETF（159750）一起作为哑铃两端配置。作者：ETF红旗手风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-15 11:37

港股互联网ETF(159568)一度涨超2%，利好加码，上海政策支持互联网优质内容生态

望中长期构建更强壁垒。头部互联网企业如腾讯、阿里巴巴、美团、快手等在组织架构调整与AI应用产品上的持续投入，也进一步增强了其基本面的韧性。截至7月14日，港股互联网ETF近1年净值上涨48.03%，指数股票型基金排名257/2909，居于前8.83%。从收益能力看，截至2025年7月14日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.04%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月11日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.51。回撤方面，截至2025年7月14日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.64%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月14日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.052%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.98倍，处于近1年14.34%的分位，即估值低于近1年85.66%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 10:58

香港消费ETF(513590)上涨超1%，互联网巨头加码“外卖大战”

重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.41%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 10:38

AI景气度高企！恒生科技ETF基金(513260)涨超2%，港股通科技30ETF(520980)涨超2%冲击4连阳，单日大举吸金4.75亿元！

热门股今日多数飘红：哔哩哔哩涨超7%，腾讯音乐涨超5%，快手、美团涨超3%，阿里巴巴、比亚迪股份涨超2%，腾讯控股、小米集团、中芯国际涨超1%。消息面上，哔哩哔哩于7月11日在上海举办2025年投资者日，会上公司就游戏、广告业务，商业化与AI等主题与投资人分享交流。招银国际指出：1）哔哩哔哩广告业务持续强劲增长；2）游戏业务稳健增长；3）公司持续利用AI助力广告变现和内容生态。东吴证券认为，港股科技受多因素驱动。 1）资金面，南向资金持续流入港股，带动整个港股市场的活跃度大幅提升。港股通资金持续流入科技板块，资金对科技板块的关注度也在持续升温。 2）政策面，近来协同政策不断出台，多方面为港股科技企业的发展营造了极为有利的外部环境。 3）盈利面，港股科技板块在过去多年的表现中，分红能力逐步上升，显示出其盈利能力的不断攀升和业绩兑现。（来源：东吴证券20250706《估值修复潜力可观，政策助力科技腾飞》）【港股策略：外部扰动脱敏，回归景气思维】华泰证券认为，市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升。近关税扰动脱敏，政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。建议近期以中报为线索，关注景气度兑现程度更高的方向。关税再起风波，但市场相对脱敏。8日凌晨美宣布已对14个国家发出关税函，主要涉及亚洲国家，本次调整暂未包含对华关税。11日中美在吉隆坡会晤，“一致认为会晤是积极、务实和建设性的”。在上述事件影响下，港股市场体现出相当韧性。上周南向资金净流入241亿人民币，环比前一周提升超百亿。外资也进一步回流港股，截至周三EPFR口径下外资净流入海外中资股12亿美元（vs 前一周净流入9.1亿美元）。往后看，华泰证券预测，估计美股对华关税最终仍在依然在30%-40%，关税预期变化不多，更重要的是何时“靴子落地”，因此市场对关税问题也正在逐渐脱敏。外部扰动的缓解使得关注点或转向国内，如政策与中报。近期“反内卷”等政策出台提振相关板块，隐含投资者对于政策端进一步提升企业盈利（EPS和ROE）能力的期待。上市公司盈利能力是股权投资的核心命题，也是港股能否走出超越经济周期行情关键。DeepSeek横空出世带来年内第一波重估叙事，高层发力及企业盈利改善可能是下一轮叙事触发因素，分别对应总量和结构性政策。“反内卷”政策正是朝着后者的方向进行，持续关注该政策落地效果，但也提示投资者关注预期演绎过程中的投资机会。同样是企业盈利和股东回报改革，2023年“中特估”行情也带来了超额收益。华泰证券对未来港股市场有如下两点判断：1）市场波动率可能继续走高。当前恒指历史波动率位于去年“924”行情以来的最低水平，内外政策变化都可能导致市场波动率上升，因此需重视总体仓位水平控制。2）行业轮动重要性上升。港股前期涨幅较大的新消费等行业近期均出现不同程度回调，市场或进入资金再配置期。景气改善作为市场的基本面支撑，提供胜率；进一步考虑到估值对景气改善的计入程度，进行以下筛选：技术硬件与设备2025~2026年ROE本身水平较高，且市场预计可能进一步修复；在业绩改善的同时考虑估值水平，软件服务、消费者服务等具有性价比，科技硬件并未明显高估。（来源：华泰证券20250714《外部扰动脱敏，回归景气思维》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月11日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、小鹏汽车、快手获南向资金青睐，净买入金额分别达46.97亿、22.12亿、8.73亿、6.91亿港元。截至2025/7/11 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 10:28

港股科技ETF(159751)冲击四连阳，B站加码视频播客领域

重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比69.42%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 10:18

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