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华大智造：华夏基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司等多家机构于3月1日调研我司

通过结合不同的功能或结构预测模拟器；像自动驾驶一样训练一个智能体，完成指定功能增强的蛋白进化，其可应用于高效设计空间蛋白质、荧光素酶等。此外，公司今年新推出了 GLI 业务，该业务引入了实验室 I 模块和机器人技术，包括先进的 I 智能化工具模块，从通用的自动化设备模块到数据计算存储模块，以及生态硬件模块在内的一系列强大的功能模块库，结合配套的设备耗材库，为“Design - Build - Test - Learn”全流程闭环解决方案和丰富的参考方案库提供 I 助力。集“功能模块库+设备耗材库+参考方案库”三大库之力，帮助生命科学领域不同行业的实验室用户在短时间内快速具备平台式可复用的“I+”应用集成能力。GLI 业务对公司原有的“实验室自动化业务”进行了智能技术升级，以先进的“实验室智能自动化”工具和平台为 GBI（Generative Bio Intelligence）提供基础支撑，从“人工经验”向“数据驱动”决策的智能范式进化，旨在帮助传统的实验室自动化用户突破数据-算法的互哺瓶颈，更快落地实验室软硬件和整体运行效果，加快发挥“I+生命科学”的无限潜能。当前，GLI 业务成果已经在包括北京脑所基因组学中心、上海交通大学等实验室中得到应用。问：目前公司在多组学领域有哪些进展？该领域的客户需求度如何？答：目前，华大智造已实现了从测序平台到多组学工具平台全覆盖。2023 年，华大智造推出 DCS Lab 科研赋能计划（三箭齐发），专注于前沿科研领域，旨在助力全球顶尖科研人员，共同构建具备国际领先水准、规模化且标准化的多组学前沿实验室，以推动在大人群基因组学、细胞组学和时空组学（其分别对应“DCS Lab”中的“DN Omics”、“Cell Omics”、“Spatial Omics”）的前沿研究和行业发展。至今在全球已有超过 15 座DCS Lab 落地。公司目前在多组学领域的业务主要还是基于测序业务发展的布局，公司于 2024 年 6 月 28 日获得了时空组学产品的知识产权授权与全球市场经销权，为生命科学领域提供更丰富的核心工具。在多组学产品深度上，公司不仅提供时空组学和细胞组学解决方案，还基于原有的 MGISEQ-2000 推出了 MGISEQ-2000RS FluoXpert 多重免疫荧光方案和 STOmics 时空组学方案，为用户提供了多样化的研究工具。在蛋白组学方面，公司已经成功整合了 Olink 蛋白组学解决方案，进一步丰富了在多组学研究领域的产品矩阵。问：近期公司推出了哪些新产品，其核心优势是什么？答：公司于 2025 年 2 月份重磅推出两台新基因测序仪，其中一台是融合了 I 技术的 DNBSEQ-E25 Flash，另外一台是可以当日完成 Tb 级别测序的仪器 DNBSEQ-T1+。DNBSEQ-E25 flash在 SE50 测序读长条件下，该仪器自样本进入至报告产出的测序时长仅为 2 小时。通过引入模型量化加速技术，I 模型可在 25 秒内完成 Basecall（碱基判读），这一设计可以减少数据传输延迟，无需依赖云端算力，为偏远地区及极端环境下的病原体监测等场景提供了可靠支持，在公共卫生、危重病例诊疗、传感染疾病诊断等领域展现巨大潜力。DNBSEQ-T1+2025 年 2 月 24 日发布的 DNBSEQ-T1+是目前全球桌面式 Tb 级别基因测序仪中速度最快的机型之一，以更快速、更灵活、更易用的方式，推动行业进入“文库上机、数据当日达”的时代。问：未来，面对更多竞品进入市场，公司会如何保持自身的竞争优势？答：公司的竞争优势体现在坐拥完善的知识产权体系与独家专利技术，构建了稳固可靠的供应链，为精准领域提供从样本前处理到数据分析的全链条解决方案，还具备专业的售前售后及技术服务体系，同时公司在海内外均享有较高知名度。凭借上述优势，目前公司已积累了相当可观的装机量，拥有庞大的客户群体，形成了显著的先发优势。此外，在持续推进产品创新与升级的进程中，公司同步开展全线仪器的报证工作，目前已取得显著成果。鉴于设备报证及获证均需投入一定时间及成本，公司凭借前期积累及不懈努力，已成功构筑起先发优势。公司期望凭借早期积淀与自身持续奋进，将这一优势长久维系。最后，我们认为一个行业不断有新进入者涌入，说明该行业正处于蓬勃发展且受到资本市场认可的阶段。公司也十分乐于见证行业在不断壮大和更加欣欣向荣。我们也希望看到大家在一个公平且健康的环境中有竞争有合作，共同成长和发展。问：美国国防授权法案（NDAA）最新版本中显示生物安全法案未被列入其中，这对华大智造会带来怎样的影响？答：过去两年间，相关事件对公司境内外客户的市场预期及合作意愿形成了一定程度的影响。根据 2024 年 12 月 8 日美国国会两院最终确认的 2025 财年国防授权法案（ND）正式文本，《生物安全法案》未被纳入立法程序，意味着该项曾引发市场关注的提案最终未形成具有法律约束力的文本。自 2023 年 12 月以来，原有客户群体及潜在合作伙伴的市场疑虑已呈现系统性缓释态势，随着政策不确定性的消减，客户群体的合作信心逐步修复，相关采购决策与业务合作趋势已逐步体现在公司经营情况中。这一变化，使公司得以在规范有序的竞争环境中聚焦核心技术攻关与产品迭代升级，通过持续增强基因测序领域的技术储备与全球服务能力，构建更具韧性的业务发展体系，进而实现经营质量的稳步提升与长期价值释放。问：风险示答：I 技术的应用对公司未来发展至关重要，但来自 I 业务对公司经营业绩的影响，将取决于产品研发及行业场景应用的落地进度，具有不确定性。请广大投资者理性展望业务发展。华大智造（688114）主营业务：基因测序仪及实验室自动化业务相关仪器设备、试剂耗材等生命科学与生物技术领域产品的研发、生产和销售。华大智造2024年三季报显示，公司主营收入18.69亿元，同比下降15.19%；归母净利润-4.63亿元，同比下降134.28%；扣非净利润-4.97亿元，同比下降104.56%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.6亿元，同比下降13.22%；单季度归母净利润-1.65亿元，同比下降65.54%；单季度扣非净利润-1.73亿元，同比下降60.82%；负债率19.63%，投资收益-190.83万元，财务费用-2213.78万元，毛利率61.47%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为66.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.12亿，融资余额增加；融券净流入287.48万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-12 19:11

【美股盘前】CPI之夜标指再冲技术反弹，英特尔涨9%！特朗普再发声

催化剂将是Robotaxi服务的推出、自动驾驶技术监管更新和Optimus人形机器人的技术展示等。 3、重要数据/事件晚上20:30 美国2月CPI报告晚上21:45 加拿大央行利率决议美国钢铝25%关税政策生效原文链接

TradingKey03-12 18:21

洛克希德马丁2020Q2业绩电话会议记录（下）

数据中心到边缘的中间位置的数据。还有自动驾驶基础设施和设备，在技术方面，我们将其称为“边缘设备”，这些设备正在建造中，您将其视为无人驾驶汽车等。因此，所有这些元素都需要在一个页面上处理，这需要花费时间，要在商业空间中完成任何这些操作。我认为，这些做法可以带到国防工业基地。但是只有当我们的客户与我们一起来并改变某些采购方式，我们如何获得报酬时，您才能在电信领域意识到这种许可制度，尤其是可以建立全球标准的许可制度。然后，每个参与者或竞争对手都按照该全球标准进行设计。这样一来，您就可以在20年的时间内完成2G，3G，4G，5G的工作，而完成一项防御计划则需要花费很长时间。因此，我认为这些做法可以与一些在商业方面致力于这些工作的合作伙伴一起过渡。现在，这又是一个长周期的倡议。是否需要与我们的客户合作才是商业行业，他们正在授权我们尝试其中的一些方法。因为没有人会以不同的方式实施这些技术，从而在国防工业基础上承担任何风险。如果他们不确定他们会为此得到报酬。因此，我们还有很多事情要做。但坦率地说，在美国铁塔公司，我们努力改变行业，使其从电话公司内部的电信网络传输站点成为不良成本中心的位置，并通过商业惯例（基本上是售后回租）进行转换。我们将这些资产变成了像我们这样的商业公司的绩效资产，这些资产能够在很长一段时间内为股东创造价值。因此可以做到这一点。但是，这需要时间，就像需要American Tower，客户的合作一样，这是需要电话公司与我们合作并参与其中的工作。他们这样做的唯一原因是因为他们可以更快地部署网络，可以从我们这里获得资金，并且可以随着时间的推移降低站点的总拥有成本。当您乘以这之后，我们以前的公司就有18万个站点，基本上，我们将帮助改变整个行业，不仅是我们自己，而且是全世界。这就是我们在洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）的愿望，我们有能力做到这一点，我认为这比20年前15年来塔式和数字基础设施行业的地位要好得多。所以这就是愿望，Cai我们如何做到这一点，我们在商业电话和技术方面取得了很好的榜样，他们如何通过标准机构以及合资企业和联盟中的其他机制进行协作以实现这一目标。这些就是我们可以带来的实践。这并不容易。这不会急着发生。但是，洛克希德·马丁公司再次获得的好处是，在我称之为以产品为中心的以国防工业为基础的业务中，积压的订单是如此之多，以至于我们有时间。我们可以在努力使行业朝着以网络为中心的开展业务的过程中发挥作用。塞思·塞夫曼（Seth Seifman）肯，我想跟进一下，也许是在里奇（Rich）关于和解的问题上，而业界一直对此很重要。你们提到过，对于2020年的指南并没有太大影响。所以我们应该考虑一下，正如您所知，它是否重要，而对于2022年并不重要，所以我们考虑一下是对2021年至关重要的事情也许如果您能向我们解释一下机制，那么有一个解决方案是，该公司今年以来一直在亏损现金，这可能会在某个时候出现明年，我们应该如何考虑所有这些在损益表中的运行机制？肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）是的，无论是今年，明年还是整个年份，塞思都很重要，这对整个行业也很重要。不只是洛克希德·马丁公司，它还将遍布我们的整个供应基地。正如我提到的那样，它是可变的，它有很多活动部件。这可能只是为了我们的财务状况，它将在下半年适度增长，但随后可能会受到更大的冲击，并在2021年上半年遍及整个供应链，这是我们的最佳评估。从机械上讲，如果这是一个大协议，这可能行得通，但我们仍然必须仔细研究细节，但是我猜测期望会是F-35的一个品牌协议，我认为内部的期望仅来自于从程序性能的角度来看，并且从客户的角度出发，如果您愿意参加相应的程序，他们将需要这些成本和预算。我将推测，从美元阈值的角度来看，可能会有某种限幅水平，我们将与客户一起使用该程序的收益。因此，很可能会出现这样的情况，即在整个计划中实现收益递减，而在整个计划中却要付出更多。假设没有赠款协议，我想您会看到，每个程序都会逐案处理，然后机械地处理，这就是这种情况。这将对每个程序产生销售影响，现金影响和息税前利润影响。但是，无论您说的是什么，无论我们的数字是多少，我们的公司总值达650亿美元，而总资产却高达650亿美元。如果它已经存在了多年，那么将不会成为我们盈利的关键。因此，我们将看到，我们将看到结果。我认为这还需要一些时间才能发挥出来。诺亚·波波纳克（Noah Poponak）因此，您会认为，在国防预算下降的假设下，这里出现了许多有关您的业务部署资本状况的问题。所以我想问你一个问题，你认为国防预算会下降吗？我们大家显然都可以-并且基于对我们可见的投入来对此进行探讨，但是我假设大家都对地缘政治格局有更深刻的了解，然后[IO]双方都在思考现在以及委员会中，还有潜在的总统平台中。因此，也许不仅仅是标准，世界也是一个危险的地方。您对国防开支是否减少以及是否会实际增长有何看法？具体是什么可以使这种情况从这里发生？詹姆斯·泰克莱特诺亚，是吉姆。我试图不推测那些将做出我们无法预测的独立决策的人的行为。因此，坦率地说，我们只是为公司做好准备，如果国防预算稳定，略有上升或适度上升，我们都知道该如何处理。但是，如果国防预算下降，我们也正在为此计划。因此，无论是从现在开始的六个月之后，还是无论何时他们做出此类决策，我们都无法预测人类的行为，但是我们可以为两种情况做准备。而这正是我们正在做的。我们所有的BA都在研究他们的所有计划，并说是否在Ken的指导下进行规划，是否在国防防御方面出现下滑，我已经请每个BA仔细研究并重新考虑综合计划，如果在那种情况下，这是一个红队的练习，我们该怎么办？这是一个应急计划，说，好吧，我们会提供-让我们的客户说，看看您的预算是否为x负y。这就是我们认为您应该使用我们的产品和程序来延长寿命以及类似的事情。随着积压订单的增加，进入国防供应链的生产线将在国防预算削减实际流入国防工业基地生产线之前两到三年。因此，我们有时间与客户合作，以确保他们可以制定自己的应急计划，而我们却落后了，我们正在与他们100％地合作。迈尔斯·沃尔顿吉姆，我很好奇。如果您从运营部门的角度来看，您认为领导层可能会从所带来的影响力中发挥最大的作用，这是您的技术合作伙伴关系，因此可以从并购角度学到垂直整合的经验教训？那将如何体现呢？更快的增长，更好的利润率，也许仅仅是，您认为您可能会产生更大的影响，也许对组织有一个较低的影响？詹姆斯·泰克莱特因此，按运营部门划分，每一个拥有自己公司支持的业务，他们都擅长于自己的工作，我可能不会做出比MFC中的人更好的导弹设计。我的利益或增加的价值可能与以前所未有的方式交叉挖掘这些BA一样。然后将他们与客户联系起来，以完成客户要求我们做的事情，这就是我们如何跨他们所谓的域连接设备，系统，通信网络。那么，我该如何安装卫星，从F-35接收信号，然后返回地面导弹防御系统，以对进来的威胁进行打击，成为我们的其中一个装置？那就是他们真正想要的。坦率地说，我认为没有一个业务领域或任何其他公司可以为他们提供这种解决方案。因此，我们正在与我们最近聘用的CTO一起工作，他以前是DARPA的负责人，负责横向观察国防部和我们的盟友需要执行的任务是什么？以及拥有哪些BA和BA，我们拥有资产，资源和时间技术能力来为他们提供横向解决方案。因此，我们的典型待办事项是提供垂直解决方案，我们通常只为一种服务（F-35）提**品，平台，服务，当然也有例外，但仅提供给一种服务（也许只是一个国家/地区），但我们需要更好地跨服务链接，我们需要跨盟更好地链接。而我们-这就是我真正想到的网络解决方案。因此，我认为Myles可以将我们的技术领域合作伙伴以及美国和其他盟国的公司带入其中，以使我们在水平方向上变得更好。我不确定他们甚至可以使我们在垂直方向，经常水平上都变得更好，但在水平方向上我认为我们可以做到。那就是您将5G，分布式计算之类的东西引入AI的地方。我们的一些垂直技术，例如高超音速，我们会做的很好，现在，我们可能会购买个别的并购机会或目标，以便能够充实自己或在类似的技术中执行更多的任务系统工作，但我认为它比水平的Myles水平要快得多。彼得·阿门对了谢谢。吉姆，早上好。肯，我可以问您一个关于订单环境的问题吗？您的季度表现非常好。我认为吉姆提到了220亿美元的1.4订单对订单的订单，但也许您可以重点介绍仍在眼前的一些国际业务。并且，如果您因**遇到任何形式的延误或chat不休，也许只是那样-您希望到2020年仍会出现这种情况吗？谢谢。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）谢谢。早上好，彼得。谢谢你的问题。是的，我们在国际上仍然看到一些巨大的机会。我们并没有看到向右滑动太多，我想说的是，我们可能会看到向右移的唯一一件事是对提案的要求，向右移的征求意见，但它们一直坚持到最后。但是要具体回答您的问题，我们有几件相当大的东西，或者我们有不确定的数量和确定的交付F-16订单。[不清楚]的主要客户是台湾，另一个应该在本季度某个时候宣布的国家客户。可以认为这是另外90架F-16飞机，我们对此感到非常满意。有一架C-130。我们也期待的印尼订单将于今年晚些时候发生。我们较早前宣布的最近宣布的印度海军MH-60R计划还有一些后续工作，这是主要的工作-主要是大型飞机，我们还有[听不清]日本的订单，我们预计在今年晚些时候进行。当然，我们计划在今年晚些时候订购各种F-35生产订单，其中大约40％的数量将是国际性的。进入明年，我们将看到-我们还将继续看到对F-16，我们的综合空中和导弹防御系统的强劲需求。与客户并行的是，我们正在德国和以色列采购应获得的CH-53K订单-我们将在今年确定订单，并希望在明年某个时候的竞争中获得该奖项。因此，从订单簿的角度来看，那里有很多国际机会，但实际上并没有看到很多放缓。罗伯特·斯塔拉德 [听不清]我认为这是你们描述的方式。我认为只是想跟进诺亚的问题，而不是要求您一定要推测美国国防预算的去向。但是，也许您会继续听取有关国家安全挑战的介绍性评论，这些挑战是围绕资源还是围绕您扩展美国应对未来国家安全威胁所需的能力？而且您还可以详细说明一下。谢谢。詹姆斯·泰克莱特我要描述一下中国和俄罗斯在重新获得同行竞争对手美国这一领域的地位方面所面临的挑战或追求。当您深入了解正在发生的事情时，这是某个在此领域工作的人所关心的，这是我整个职业生涯的断断续续。这就是真正的挑战，我们已经有了一个以中国为形式的国家，中国在他们的行动，态度和抱负上正变得非常激进，并且正在投资于能力。他们中的某些人是对称的，而另一些人则是不对称的，它们以传统的方式运行我们的国防行动来找到我们的薄弱环节，并试图在那些特别脆弱的地区领先我们。因此，必须有大量投资和大量技术投资才能以防御姿态站稳那些脆弱的地方。这就是我所面临的巨大挑战。在战略方面，俄罗斯，无论是高超音速导弹还是其他具有战略意义的威胁类型要素，都重新加入了游戏市场并进行了投资。因此他们可能不是伟大的陆军，他们在1980年代就以这种方式威胁欧洲。但是他们已经采取了技术威胁的姿态，这使他们可以从更远的距离进行攻击。如果愿意，我们将与规模较小的军事组织合作。詹姆斯·泰克莱特当然，我今天结束电话会议。我确实要感谢洛克希德·马丁公司在全球大流行期间所做的贡献和奉献。他们的表现为我们的客户及其重要任务提供了出色的支持。我为他们感到骄傲，现在与110,000多名队友一起成为洛克希德·马丁团队的一员。再次感谢您，今天所有在电话中的人都加入了我们。我们希望在10月的下一次收益电话会议上与您交谈，并希望您在本周愉快。操作员女士们，先生们，今天会议闭幕了。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

老虎证券03-12 16:41

上市前极限融资4亿美元，小鹏汽车为何如此被投资人看好？

术。小鹏汽车战略上选择了专注于开发全栈自动驾驶技术和车载智能操作系统。小鹏汽车构建的自有智能汽车生态 2018年11月，小鹏开始向市场交付第一款SUVG3，至2020年7月31日，总计交付18741辆；2020年5月，小鹏开始生产并交付第二款运动汽车P1，总计交付1966辆。这两款车都搭有小鹏自己的“大脑”——Xmart OS车载智能操作系统和XPILOT自动驾驶系统。其中XPILOT为中国司机驾驶习惯以及国内道路状况量身定制了辅助驾驶和和超级泊系统，XPILOT 2.5提供自适应巡航控制、自适应转向控制、车道居中控制、自动换道等功能，XPILOT 3.0提供高速公路驾驶的导航和超级自动泊车等功能。而Xmart OS车载智能操作系统，支持智能驾驶舱内利用AI语音控制，以此提升体验。Xmart OS支持各种智能连接功能，如AI语音助手、智能导航、应用商店等。车内的应用程序商店可以让我们的客户能够方便地访问第三方服务和信息娱乐系统，使我们能够开发我们的智能连接生态系统，为所有参与者创造价值。另外，高续航可谓是小鹏汽车面试以来一直在意的亮点，小鹏P7的NEDC最大续航里程达到706km，不输同类产品。不过，对电动车来说，随着使用次数的增多，电池的寿命会下降，在维修、更换上的成本较高。如今的电动汽车续航能力越来越强，但是汽车电池是个易耗品，随着使用次数的增多，电池的寿命会下降，而电池作为汽车的主要动力，价格占到了整车价格的一大部分，不管是维修、更换都成本奇高，这也导致新能源车辆的保值率很低…… 运营数据亮眼，盈利是个大目标 G3是2019年国内三款销售量排名最高的电动SUV汽车之一小鹏的G3销售量在2019年二季度表现极为突出，主要是因为小鹏在该季度完成了2018年及2019年一季度累积订单的交付。此后，G3的每季度交付量在2200至3200辆之间。SUV是最受中国市场青睐的汽车车型之一，也是造车新势力们普遍选择制造的车型，但并不是所有需求都能通过SUV来解决，因此小鹏又推出了与Model 3对标的P7运动轿车。至2020年7月，P7的交付量总计为1966台。同时小鹏计划在2021年推出第三款电动轿车。不过，与同等级的SUV相比，小鹏的售价更“亲民”，比他们低出不少，因此整体营收规模并不特别突出。小鹏2019全年实现营收23.2亿元人民币，其中整车销售营收为21.7亿元人民币；2020上半年小鹏实现营收10亿元人民币，其中整车销售营收为9.1亿元人民币，占比91.1%。从毛利率水平上看，小鹏汽车今年已经有了很大幅度的提升，但依旧未能转正。虽然规模化量产对公司盈利水平有一定帮助，目前毛利转正是新势力造车企业财务上第一阶段的必要目标。由于财务期较短，目前的毛利率提升，主要受原材料价格波动、规模经济、议价能力等多方面的影响。小鹏在稀有金属及汽车部件上的支出在降低。净利润方面，小鹏2019全年净利润为-37亿元，2020上半年净利润为-8亿元，对应到每辆车就是2019年每交付一辆车车亏29万元，2020年上半年每车亏14.8万元。运营费用高企的主要原因是高昂的研发费，2019年小鹏的研发费率为89%，2020上半年降低至63%。目前，小鹏共有研发人员1569名，占比高达42.7%。研发人员中，有66%从事汽车设计和工程，余下17%与17%分别从事自动驾驶及智能操作系统研发。新势力车企，最需要的还是资金小鹏的招股书显示，根据IHS的市场报告，中国目前拥有全球最大的乘用车市场。2019年，国内乘用车销量为2110万辆，预计到2025年，乘用车销量将达到2590万辆。从销售分价格带来看，中端-中高端汽车（价格位于10~30万）销量占比最大，约为61%。目前全球电动汽车的龙头，$特斯拉(TSLA)$，正式迈过盈亏平衡、实现利润奔跑，也是在2018年Q3之后。在动态EBITDA连续为正之时，12个月交付量为10万辆。也就是说，造车新势力若是想要在未来实现盈亏平衡，每年的销售量也早晚得迈过10万辆。但是目前来看，这几家车企都还需要源源不断输血。截至2020年6月30日，小鹏汽车持有的现金、现金等价物、受限制现金总值为18.95亿元，而2019年底这一数字为24.06亿元。不过，小鹏汽车凭借自身的优势还是吸引了不少投资人入场。作为一家技术标签尤为突出的企业，在赴美 IPO 前的7月，7月，小鹏对外宣布已经完成签署由Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等机构参与的近5亿美元的C轮融资。8月初，小鹏再次完成总额为9亿美元的C+轮融资。而在小鹏的招股书中，我们也看到了很多著名的投资机构的身影。目前的几家造车新势力，创始人及投资方的背景都非常华丽，今后也将在同一市场上接受投资者的评判。

老虎证券03-12 16:41

“东升西落”观察之禾赛(HSAI.US)：为全球激光雷达行业唯一盈利，收入规模全球登顶

发式增长，智能驾驶与robotaxi（自动驾驶出租车）的协同发展，将共同推动激光雷达赛道的高速增长。海外市场同样暗流涌动。由于海外Tier 1供应商及本土激光雷达厂商的产品量产进展缓慢，项目上车进度不及预期，浦银国际指出，这为中国厂商提供了“补位”的良机。在这样的背景下，禾赛科技凭借卓越的技术实力与市场洞察力，成功获得多款车型的密集定点合作。在国内市场，禾赛科技持续深化与头部车企的合作，与比亚迪的合作车型已拓展至10余款，同时获得长城、长安的独家定点，并与奇瑞、岚图等知名车企建立全新战略合作伙伴关系。据公开数据，2024年中国市值最高的10家汽车制造商中，有9家已经与禾赛达成了量产定点合作关系，这一数字充分彰显了禾赛在国内市场的深厚根基与强大影响力。在海外市场，禾赛科技同样斩获颇丰。公司与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这一跨越2030年的多年长期合作项目，是海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单，也证明了禾赛在全球市场具备领先地位。截至目前，禾赛科技已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作关系，这一庞大的合作网络，为公司在智能驾驶领域的持续发展奠定了坚实基础。更具想象力的是机器人赛道的突破。值得一提的是，2025年两会政府工作报告首次提及“具身智能”和“智能机器人”，各地政府纷纷密集发布机器人支持政策。例如，北京发布的《行动计划》明确加快危险、重复、繁重岗位的具身智能机器人替代步伐。人形机器人正从“造出来”到“用起来”。禾赛科技凭借JT、QT、XT和Pandar系列激光雷达，已经在机器人赛道成功卡位。其中，JT系列预计2025年将为MOVA智能割草机器人交付六位数的订单。此外，JT系列还获得了 Agtonomy的订单，后者是全球最大轻型工程设备制造商的无人农业车辆解决方案合作伙伴。另外，XT系列正在为宇树科技的机器人提供领先的3D感知技术，并成功应用于宝马自动工厂驾驶系统（AFW）等多样化场景。 2024年12月，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达已突破2万台。2025年，公司目标交付20万台机器人激光雷达，这一数字将占总交付量目标的约13%-17%。这预示着毛利率高于车载市场的机器人激光雷达蓝海正在开启，有望重塑企业的增长曲线。禾赛科技年报中跃动的数字，恰似东方创新的时代脉搏。当激光雷达的"中国方案"开始定义全球智能驾驶的演进方向，这场始于技术突破、成于产业生态、终于标准重构的东升之旅，正在为全球科技产业变局写下生动注脚。

格隆汇03-12 16:00

激光雷达第一股迎来爆炸式增长！

，是国内激光雷达第一股，其产品主要用于自动驾驶，是比亚迪、理想汽车等公司的供应商。禾赛去年四季度营收为7.2亿，同比增长28.3%：四季度毛利率为39%：这两项财务数据虽然不错，但称不上优秀，只能说中规中矩。但是，禾赛预计今年一季度营收在5.2-5.4亿之间，中值同比增长47.6%，较去年四季度28.3%的增长明显提速！而且，禾赛预计2025年的营收在30-35亿之间，取中值计算，同比增长56.5%，较2024年10.7%的增长实现爆炸式增长！激光雷达此前并不被投资者看好，虽然目前的新能源汽车普遍采用了激光雷达的方案，渗透率也从2023年的8%有望增长至2025年的20%，但是，由于激烈的竞争以及车企降本的压力，激光雷达的售价不断下移。如去年四季度，禾赛的激光雷达出货量达到222054个，同比暴增153%，但由于价格下降了49.3%，导致营收增速始终低于销量：既如此，为何禾赛2025年反而在高基数的情况下大爆发呢？首先，在高度内卷之下，禾赛推出了价格更低的ATX，售价只有200美元，让10万元的汽车搭载激光雷达成为可能。因此，禾赛预计2025年激光雷达出货量将达到120-150万，同比增长约139%-199%。与此同时，禾赛科技昨日宣布，与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这是一个跨越2030年的多年长期合作项目，也是至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单！销量无忧，禾赛又赶上了机器人浪潮。 2024年12月，禾赛开始量产JT系列机器人用超半球雷达，提供高分辨率3D成像和0 米最小检测距离，具有世界上最宽的超半球形360°机器人水平视野 (FOV)，非常适合人形机器人、送货机器人、清洁机器人、自动导引车 (AGV)。量产首月，出货量超过 20000台，并拿下六位数的 MOVA 割草机器人订单，预计2025年机器人雷达出货量达到20万！相比汽车厂，机器人雷达采购方较为分散，话语权较弱，加上该领域竞争不激烈，禾赛的机器人雷达盈利能力较高，预计2025年公司整体毛利率在40%。业绩会上，公司还缓解了投资者担忧，认为未来激光雷达产品价格将趋于稳定，不会再像之前动辄腰斩。因此，禾赛预计今年的净利润有望达到2-3.5亿。虽然禾赛业绩大爆发，但股价飙升后，市值达到222亿人民币，若以今年3.5亿的净利润计算，市盈率也高达63倍。这个估值，高还是低，仁者见仁智者见智了。

老虎证券03-12 15:19

一夜大涨50%！禾赛科技业绩大增！获奔驰订单？官方回应！智能汽车ETF基金(159795)一度涨近2%

其在数字经济和新质生产力中的核心地位，自动驾驶技术的商业化落地将成为未来发展的重点。国联民生证券表示，政策+技术+成本三重因素推动高阶智能驾驶加速落地。1）政策端，L3级相关法规正逐步落地。《北京市自动驾驶汽车条例》于2025年4月1日起施行，其他城市或陆续跟进。2）技术端，端到端成行业共识且向VLA演进。DeepSeek对智驾开发具有重要借鉴意义，或进一步推动高阶智驾的技术迭代。3）成本端，智能驾驶产业链成本持续优化，智驾平权成行业趋势，有望加速高阶智驾普及，推动智驾落地。FSD进入国内市场或与此前特斯拉电动车进入国内市场相似，有望推动我国高阶智能驾驶的商业化落地，为我国智能网联汽车产业带来新的发展机遇。随着特斯拉FSD在国内逐步落地，有望发挥其“鲶鱼效应”，推动我国高阶智驾的落地，相关产业链也有望迎来发展机遇，看好智驾产业链。（来源：国联民生证券20250225《汽车行业点评研究：特斯拉FSD入华在即，高阶智能驾驶有望加速落地》）智能汽车ETF基金紧密跟踪中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性公司作为样本，以反映智能汽车产业公司的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股分别为拓普集团(601689)、韦尔股份(603501)、立讯精密(002475)、科大讯飞(002230)、长城汽车(601633)、德赛西威(002920)、欧菲光(002456)、闻泰科技(600745)、华域汽车(600741)、中科创达(300496)，前十大权重股合计占比46.09%。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 14:00

禾赛超级大单引爆汽车股，港股汽车ETF、港股通汽车ETF涨超2%

会上汽车企业家代表对汽车领域的建议聚焦自动驾驶规范、试点和运营、L3级别通用人形机器人销售补贴、促进低空经济发展等领域等。汽车新科技成为企业家对汽车未来发展的共识。目前A股的汽车行业ETF主要包含港A股两地，有ETF产品跟踪的指数分别是CS智汽车、CS车联网、CS新能车、港股通汽车、中证800汽车、汽车零部件指数、智能电车等。从指数业绩表现来看，今年表现最好的汽车指数是港股通汽车指数，截至3月11日，今年累计上涨27.59%，其次是汽车零部件指数和CS智汽车，年内分别涨16.87%和15.09%。而港股通汽车指数业绩表现较好的原因在于成份股含有比亚迪股份、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、零跑汽车等新思路汽车股。从费率角度来看，汽车行业ETF的管理费+托管费普遍是0.6%/年，成本最低的是智能汽车ETF易方达、平安基金新能车ETF、汇添富基金新能源汽车ETF和汇添富基金智能汽车ETF基金的管理费+托管费仅“0.15%+0.05%”，处于市场最低水平。

格隆汇03-12 13:40

特朗普“果然”买入特斯拉！马斯克语出惊人：在美国产量2年内将翻涨100%

ercab，这是一款没有方向盘或踏板的自动驾驶汽车，将于明年在得克萨斯州开始生产。马斯克此前表示，这款自动驾驶汽车的设计目标是作为机器人出租车运行，售价可能不到30000美元。他在政治中扮演的角色日益重要，特斯拉也因此在全球范围内遭到强烈反对，最明显的是他削减政府职位以及最近支持德国选择党等极右翼政党。自马斯克访问华盛顿以来，该公司股价每周都在下跌，周一下跌15%，周二才有所反弹。特斯拉工厂遭遇了和平示威和破坏行为，包括充电站起火。当被问及他的购买是否会对特斯拉的股价有帮助时，特朗普说：“我希望如此。” 据盖蒂图片社发布的纸条照片显示，在活动期间，特朗普手上拿着一张纸条，上面写着关于特斯拉功能的说明。这些纸条似乎是一种推销，其中包括特斯拉每月只需299美元即可购买的详细信息，以及所有车辆都“具有自动驾驶功能”——指的是该公司的驾驶辅助功能套件，这些功能需要额外付费，并且仍需要人工监督。目前还不清楚特朗普何时有机会驾驶任何类型的汽车，除非他在白宫建筑群或类似的安全区域内驾驶。总统乘坐的是带有特殊安全装置的定制豪华轿车。特朗普说：“我已经很久没有买新车了。”

颜辞03-12 10:56

中国激光雷达行业新格局：禾赛科技逆势飙升，引领行业变革

，禾赛稳固行业领先地位激光雷达是高阶自动驾驶（L2/L3级）和智能机器人领域的核心传感技术。近年来，随着智能驾驶技术的普及，各大车企纷纷将激光雷达作为高端车型的标准配置，甚至向20万元以下的车型渗透。目前，禾赛科技已与比亚迪、长城、长安、奇瑞、岚图等11家中国头部汽车制造商达成合作协议，其ATX系列激光雷达预计于2025年正式量产，并被规划为多款车型的标配。同时，公司还在2024年第四季度与一家欧洲顶级车企达成多年独家合作协议，涵盖其燃油车和新能源汽车。这一订单被业内视为全球前装量产激光雷达领域迄今最大规模的交易。此外，在L4级自动驾驶市场，禾赛科技已与包括百度Apollo在内的中国前五大Robotaxi公司达成独家合作，提供远距离激光雷达产品。2024年第四季度，禾赛在该领域交付约7000台激光雷达，为数千辆自动驾驶车辆提供核心感知能力。机器人市场的新机遇与挑战除智能汽车领域外，禾赛科技正在积极拓展机器人市场。2024年12月，公司面向机器人行业的单月激光雷达交付量已超过2万台，并在CES 2025上正式发布了迷你型超半球3D激光雷达JT系列。该系列产品已获得MOVA智能割草机器人和Agtonomy无人农业车辆的六位数订单，为智能机器人市场提供关键感知技术。同时，禾赛的XT系列激光雷达已被应用于宝马自动工厂驾驶系统（AFW）和宇树科技机器人，为智能制造和工业自动化提供更先进的3D感知解决方案。不过，业内人士指出，虽然机器人市场对激光雷达的需求正在增长，但长期来看，机器人公司可能会倾向于成本更低的纯视觉方案，减少对激光雷达的依赖。因此，禾赛科技在机器人领域的未来增长仍需观察。行业竞争加剧，国产激光雷达占据全球主导地位 2024年，激光雷达行业的竞争格局发生显著变化。据统计，全球前四大激光雷达企业分别为禾赛科技、图达通、速腾聚创、华为技术，合计占据90%以上市场份额。其中，速腾聚创以35%市场份额位居榜首，华为紧随其后，而禾赛科技和图达通分别占据23%和15.2%。全球范围内，中国企业在激光雷达领域已占据绝对领先地位。Yole Group发布的《2024车载激光雷达市场报告》显示，中国品牌已占据全球84%的市场份额。此外，咨询机构灼识咨询预计，到2030年，中国市场在ADAS激光雷达解决方案中的占比将达到111亿美元，年均复合增长率高达50.1%。未来挑战：如何在价格战中维持盈利？尽管市场需求旺盛，但汽车行业的价格战已进入白热化阶段，整车厂商对高端智能部件的降本需求迫在眉睫。对于激光雷达企业而言，如何在保证技术领先的同时优化成本，成为能否迈过盈亏平衡点、实现可持续增长的关键。在这一背景下，禾赛科技正通过缩减SKU（产品种类）、提高产品通用性和量产能力，优化供应链管理，以进一步降低生产成本。管理层预计，公司在2025年将实现GAAP盈利2亿至3.5亿元，Non-GAAP盈利3.5亿至5亿元，持续巩固其全球激光雷达市场的领先地位。

琳琳总总03-12 07:19

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