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中银策略：压制因素缓和，高质量慢牛新格局开启

部副部长辛国斌表示：“2021年示范区自动驾驶模式下，真实道路测试的总里程约308万公里，可统计的事故有21起，平均每14.7万公里发生一次”，该数据处于国际先进水平，辛国斌进一步表示将“出台自动驾驶的功能要求、信息安全等重要标准，并适时开展准入试点，推动智能网联汽车产业发展”。深圳、上海等地先后出台管理条例，11月工业和信息化部会同公安部组织起草了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，随着相关法律法规空白逐渐被填补，汽车智能化落地预计将更为顺畅。此外，当前L2级别自动驾驶已相对成熟，L3级别也已具备一定的技术竞争力，据亿欧智库预测，至2025年L2、L3渗透率有望分别达到35％、6％，较2022年预期的15％、1％显著提升。　　　　4.3 主线二：部分受益于经济复苏同时行业具有反转动力的可选消费　　游戏行业政策口径转向，行业有望迎来估值修复。11 月 16 日，人民网发布财评《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》指出“电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业”，“游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用”，财评肯定了游戏产业的重要价值，而游戏版号来看，2022年4月以来游戏版号恢复发放。前期游戏行业持续面临的政策压制有望迎来转折，行业有望迎来修复。国内游戏市场预期稳步恢复的同时，政策也积极鼓励包括游戏在内的文化产业走出去，2022年7月，多部委联合印发《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，再次强调积极培育包括网络游戏在内的文化产品出口竞争优势，并提出到 2025年形成一批具有国际影响力的数字文化平台和行业领军企业。游戏出海进程有望受政策驱动加速。　　　　经济进入扩张前期，消费电子景气有望回暖，特别关注VR产业链及元宇宙需求爆发机会。2022年以来，消费电子景气整体表现弱势，但从历史经验来看，消费电子行业景气度与经济周期密切相关，伴随经济复苏，消费电子行业有望迎来触底反弹。并且尽管当前消费电子整体弱势，但结构上仍有苹果产业链、VR等相对亮眼的戏份赛道。根据wellsennXR数据显示， 2022年三季度中国VR销量27万台，同比增长245％，2022年VR产业链进入需求爆发阶段，2023年苹果MR等新品预计上市，VR销量有望维持高增速，关注VR产业链及元宇宙投资机会。　　　　造纸行业有望迎来成本端下降与需求回暖双重利好。冬季过后欧洲能源危机有望一定程度缓解，2023年海外主要纸浆供应产能有望较2022年进一步释放，叠加全球经济衰退影响，造纸行业成本端浆价有望进入下行周期。同时历史经验来看，在社零回暖区间，白板纸、瓦楞纸、箱板纸等的价格往往趋于上行，2023年随经济逐步进入扩张前期、消费预期回暖，行业需求端有望迎来上行，有望迎来利润修复。　　　　4.4 主线一、二中的绝大多数高端制造和可选消费行业具备高估值性价比　　主线一、二中的绝大多数高端制造和可选消费行业具备高估值性价比。对于风格轮动中占优、行业景气周期向上的行业，仍需考虑期高景气是否已被市场充分预期及消化，综合考察上述主线一、二中各行业与所有行业估值情况，主线行业中除工业机器人外，其余所有行业市盈率分位数均处于50％以下，具备较高估值性价比。　　2023年行业配置建议关注：1）部分产业趋势与政策导向双利好、估值合理的高端制造：信创、国防军工（航空产业链、军工电子）、高端机械（工业母机）、医药（医疗器械、CXO）、半导体（设计、设备、材料）、汽车智能化；2）部分受益于经济复苏同时行业具有反转动力的可选消费：游戏、消费电子、元宇宙、造纸。　　　　策略专题　　5.1 发展高质量产业：政策推动产业结构转型升级　　二十大报告提出：要坚持以推动高质量发展为主题，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。其中，产业层面需要着力提升产业链供应链韧性和安全水平，建设现代化产业体系。近年来，随着中国经济发展进入新时期，传统的主导产业已无法提供更高的边际收益，我们已进入仰仗创新作为主动力的发展阶段。随着贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流，新冠肺炎疫情对全球生产网络产生了巨大冲击，新工业革命对全球产业链布局的塑造日益深化，全球产业链呈现出本地化、地区化趋势，产业链分工的逻辑和形态发生了很大变化。在此背景下，我们理解产业政策的重点落在了发展高质量产业上，通过提升产业基础能力，以锻长板和补短板为抓手，最终促进整体产业链转型升级，从而提高我国产业链安全性、稳定性和竞争力。　　　　　　我们所定义的高质量产业，是以顺应技术突破和发展重大需求为基础，综合考虑附加值厚度、产业链长度、正外部性强度，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的产业。类似的概念市场多有讨论，比如战略新兴产业，2010 年《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明示了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等七大战略性新兴产业；再如新主导产业，我们在报告《新型战略性工业化下的主导行业选择》中军工装备、人工智能、新能源汽车、工业互联网、智能制造等行业最符合当前阶段的时代需求。相较已有定义高质量产业更加强调即期对经济增长的支撑能力以及对国家安全主题的响应，我们认为主要覆盖以下四块：（1）有国际竞争力的战略新兴行业；（2）能推动传统行业升级的技术行业；（3）挂钩国家安全、自主可控的战略性行业；（4）惠及民生福祉、推动共同富裕的战略性行业。　　高质量产业中有国际竞争力的战略新兴行业我们认为目前优势较大的主要在5G 、新能源汽车、人工智能、量子计算、生物医药等领域，这几个行业的共性是产业链都较为复杂，国内产业链配套基本完整，技术领先性在世界上有一定优势，诸如5G 、新能源汽车、人工智能行业的国内产能在全球市场已有一定份额，已经出现了行业性的龙头公司。上述行业是典型的知识与资本密集型创新驱动行业，目前已经有了一定的发展积累，能够供应中高附加值产品用于出口，同时前向、后向效应显著，产品的生产不仅需要产业链上下游多方主体间广泛参与，也能够调动政府部门间通力协作，有利于短期内区域经济建设以及产业转型升级。　　　　高质量产业中能推动传统行业升级的技术行业我们认为焦点在于双碳目标下围绕传统行业降低单位能耗的主题，聚焦新能源（光伏、风电、氢能）、低碳环保、资源回收等行业。新能源行业助力全球减碳大目标，中国能源结构转型加速新能源发电渗透率提升，新能源装机占比提升的硬性要求驱动行业高增速。低碳环保行业主要涉及低碳冶炼技改、火电机组改造、碳捕集碳回收以及绿色建材，助力电力部门、工业部门、建筑等重碳排部门减碳、脱碳。资源回收行业涉及战略资源安全，助力产业链闭环降本，建议关注动力电池回收、工业金属回收、废旧材料回收等细分领域。　　　　高质量产业中挂钩国家安全、自主可控的战略性行业我们认为主要在硬科技领域，短期补短板需求较为急迫的领域是集成电路、操作系统与工业软件、数控机床、精密仪器以及大飞机，长期在硬科技树中的弱势领域都有补短板需求。目前我国产业链面临着三大外部风险: 一是断供风险，二是自主可控风险，三是全球供应链重构风险。集成电路和操作系统与工业软件两块是近几年受海外政策影响最大的领域，以美国《芯片与科学法案》为代表的他国政策集建立了严苛排他性科技产业机制，限制了重点领域先进科技成果的出口，因此这两个行业的发展更具紧迫性，有望获得更多的政策倾斜。数控机床、精密仪器以及大飞机是传统的弱势行业，长期以来依赖进口，目前我国已迈出自主化建设的第一步，未来有望进入行业的高速发展期。　　　　　　高质量产业中惠及民生福祉、推动共同富裕的战略性行业建议关注土地流转、现代农产品加工、保障性住房以及大众消费升级（文化休闲、健身运动、宠物娱乐、养老康健）。共同富裕愿景下获利行业一是做大蛋糕的行业，二是分好蛋糕的行业，三是民生消费领域。做大蛋糕这块我们建议重点关注乡村振兴领域，例如土地流转、现代农产品加工板块，土地流转是要素市场化改革的重要一块，通过鼓励农民土地经营权入股发展农业产业有助于提升农民非劳动收入；现代农产品加工是通过对农业的工业化改造提升产成品附加值，有利于提升初次分配中农民的获得权重。分蛋糕这块我们建议关注保障性住房建设，近年来保障性住房制度体系不断完善，保障房建设有望成为房地产链新的增长点。大众消费这块，共同富裕目标下，橄榄型社会的形成将有效提振居民消费能力和意愿，伴随代际更替，新的消费习惯上会倾向科技、便利、健康属性以及情感价值需求，推荐关注文化休闲、健身运动、宠物娱乐、养老康健领域。　　5.2 个人养老金：新资产项正式启航　　个人养老金正式落地，新资产项进入发展萌芽期。2022 年 11 月 4 日，人社部牵头五部门出台关于个人养老金的四大政策文件，标志着国内个人养老金正式落地，于国内36个城市试点。个人养老金落地后，我国已初步建立三支柱养老体系，即以基本养老保险为第一支柱，以企业年金和职业年金为第二支柱，以个人养老金为第三支柱。当前我国养老体系以第一支柱为主，第二支柱为辅，第三支柱尚处萌芽期。人社部数据显示，截至2021年底，中国养老金结存金额13.6万亿元，其中，第一、二、三支柱养老金占比分别为67％、32％、1％，第一支柱独大，第二支柱占比偏低，第三支柱几乎缺位。　　　　节税效应显著，个人养老金对中高收入群体存在吸引力。根据税务总局发布的《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，国内个人养老金税收将采用EET模式，即在个人养老金的购买阶段、资金运用阶段免税，在个人养老金领取阶段（优惠）递延纳税。具体细节上，初期参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000 元；领取环节，个人领取的个人养老金单独按照 3％的税率计算缴纳个人所得税。结合个税阶梯税率表，我们发现，对于边际税率档位大于3％的个人纳税者，从终值角度出发参与个人养老金都是划算的，都存在节税效应；由于目前个人养老金账户在退休前无法提取，其与自由可支配资产养老金比较时存在流动性折价，以美国传统IRA计划为例，美国传统IRA在59.5岁之前支取IRA 资金需要缴纳提取额的10％作为罚金，因此对于距退休时间较长的人群在考虑个人养老金投资决策时也需考虑这点。　　　　个人养老金有望成为家庭主要资产项，能够极大促进金融市场的发展。从发展较早的国家经验看，个人养老金的快速发展催生了一种养老金社会主义化趋势，即养老金成为居民财政配置主要资产项，养老金投资机构在资本市场地位举足轻重，影响市场整体偏好。以智利为例，1981年智利确立以个人投资账户为基础的个人养老金制度时，其国内上市公司市值仅为 GDP的 26.6％，资本市场基础薄弱；到 2017 年，当智利个人养老金规模占 GDP 比例为 72％时，股票市值与GDP 之比也提升到 106.35％。此外，衡量金融市场深度的重要指标之一“M7-M1”在个人养老金计划推出后也得到了长足发展，从1981年占GDP的27.7％增长到2000年的87.5％。同时，个人养老金能够和资本市场形成良性互动，共同发展。以个人养老金发展相对较好的美国为例，个人养老金制度建立40年来，在 IRA 等制度安排下，个人养老金与公募基金互相促进，资产规模稳步增长，带来资本市场的长期繁荣，带动创业创新，促进美国经济持续增长。从OECD国家数据看，2020年OECD国家个人累计制养老金计划存量平均占到GDP的99.9％，中位数26.5％，同期我国为4.1％，横向比较成长空间广阔。　　　　再平衡效应：个人养老金长期入市有望推动股市潜在风格变化，成长、周期风格更为受益。再平衡效应主要来源于养老金新增资金入市对整体机构偏好产生的影响，总量上来源于缴纳个人养老金群体累计存入的金额，我们预测远期2050年这一部分将达到GDP的20％；结构上来源于权益仓位的提升，2020年OECD国家个人养老金权益配置比例平均为30.2％，而当前国内养老产品/年金产品这一比例通常在10％附近，有较大提升空间。最近四个季度与目前专业投资机构持仓风格分布相比，养老金产品高配了成长、周期板块，低配了金融、稳定、消费板块。假设中期2025年第三支柱个人养老金存量额达到GDP的2％，我们认为再平衡效应的存在将推动机构长期投资风格提升成长、周期的权重。　　　　？　　5.3 中国特色估值体系：关注央企系统性低估的修正　　估值维度我们推荐中国特色估值体系建设对央企板块估值提升的推动。易会满主席在金融街论坛上提出的“探索建立具有中国特色的估值体系”论断是年末资本市场讨论的热题，后续上交所也发布了《中央企业综合服务三年行动计划》，旨在推动央企估值回归合理水平。上市央企低估值的情况在A股市场长期存在，特别是今年以来我们观察到有很多经营发展稳健、质地优良的央企股价跌破了净资产。从上交所的统计数据看，2022年前三季度，上交所央企营业收入、净利润占上交所整体营收和利润均超过50％，但其市值仅占上交所总市值的40％左右；整体PE约8倍，低于上交所整体PE 13倍。央企低估值的情况不能简单归结于市场有效性不足，从企业自身层面看，央企上市公司成熟度高、平均盘子都很大，也有行业特性，这部分因素导致的低估是结构性低估；另一层面从市场整体看，A股上市公司存在显著的流动性溢价，换手率高的公司更容易获得高估值，市场追求以公司的财务价值定价，而央企上市公司换手普遍不活跃，自由流通股比普遍较低，散户为主体的投资者结构无法给央企的社会贡献准确定价，这部分因素导致的低估是系统性低估。　　　　我们认为当前时点，具有中国特色的估值体系建设活动的第一阶段目标就是推动央企板块估值修正，为后续更多的资本市场操作创造前提条件。在此前的国企改革三年行动方案中，以及对部分试点企业提出了市值管理上的目标，提出“重视市场反馈，合理引导预期，提升上市公司价值”。从上交所发布《中央企业综合服务三年行动计划》看，推动央企板块估值修正的抓手主要有两块，一是提升与投资者沟通的能力，提高透明度与信息披露质量，这块是目前民营企业显著做得更好的领域；二是通过开展央企专业化整合，推动打造一批旗舰型央企上市公司，预计后续央企平台资本运作、并购重组和子公司分拆上市动作的概率也会提升。　　具体落到估值修正上，我们认为结构性低估（规模因子、行业因子、风格因子等）是客观上较难变化的，因此更应该关注系统性低估（流动性因子、投资观念等）的修正。流动性层面，经验证据表明换手率对估值有正向贡献，因此如何提升公司对投资者吸引力是下一步工作的重点，包括提升与投资者交流的频率、更高频次组织公司调研活动、及时回应市场关切问题、盘活战略性持有股本都是可以提升流动性因子表现的重要手段；而投资观念的改变则依赖于投资者教育以及投资者结构的演变，长期资金以及机构投资者比例的提升能够更好的弱化投资的短期财务目标，赋予公司的分红价值以及社会价值以更高的决策权重，一个可参考的范式为ESG准则。ESG准则侧重于上市公司社会价值的衡量，广受国际机构投资者认可。在今年5月发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》中，国资委对于央企ESG信息披露做出了进一步规范，2022年推动更多央企披露ESG专项报告，力争到2023年实现全部央企发布ESG专项报告，而2021年只有41.52％的央企发布过独立的ESG报告，从未发布ESG报告的央企占比达21.45％。通过推动ESG信息披露规则加快落地，央企的社会价值有望得到更广泛的认可，最终在央企的估值上有所体现。　　　　风险提示　　（1）逆周期政策力度或发力效果不及预期：经济的有效复苏仍待逆周期政策的进一步发力，逆周期政策力度或发力效果不及预期可能对复苏进程形成拖累；　　（2）疫情发展超预期恶化：当前新冠疫情形势仍然严峻，病毒变异进程仍未停止，仍具有较高的不确定性；　　（3）俄乌局势发展超出预期：俄乌局势演变对于全球经济、国际局势都具有较为重要的影响，俄乌局势发展超出预期或对我国经济或股票市场造成冲击。

金融界2022-12-25

美交安局又调查特斯拉两起离奇车祸特斯拉收跌近9%

“增强版Autopilot”或是“完全自动驾驶”的自动驾驶功能配置包，价格为一次性支付1.5万美元或是每月购买199美元的会员。　　特斯拉还推出了“完全自动驾驶测试版”计划，一些特斯拉车主可以提前使用尚未消除全部开发缺陷的自动驾驶功能，甚至在社会公开道路上使用这些功能。　　从严格意义上，特斯拉销售的电动车还不能称之为“自动驾驶汽车”，另外在美国汽车行业，没有任何一家厂商销售不需要配置司机的自动驾驶车辆。　　特斯拉掌门人马斯克曾对投资人表示，到2017年年底，特斯拉电动车将能够在全程没有人类司机的干预下，在全美展开远距离自动驾驶演示，但是时至今日，特斯拉从来没有实现这样的自动驾驶演示。　　需要指出的是，之前，美国交安局已经对特斯拉一系列车祸展开特别调查，此次新增了另外两起车祸。其中的一宗车祸发生在感恩节，在美国加州旧金山湾大桥上，一名司机驾驶一辆2021年出厂的特斯拉Model S轿车，车辆突然离奇变道，发生了一共涉及到8辆车的连环碰撞事故。　　Model S属于特斯拉旗下的高端电动轿车。根据美国加州公路巡警部门发布的信息，这辆电动车的司机介绍说，事故发生时，车辆上启动了特斯拉的“完全自动驾驶”功能。　　另外一宗交安局调查的新车祸涉及到2020年出厂的特斯拉Model 3，这属于特斯拉的入门级电动轿车。　　据悉，目前交安局正在对41宗涉及到特斯拉电动车的特殊车祸展开调查，这些车祸的共同特点是使用了自动驾驶或者辅助驾驶功能，比如启动自动紧急刹车，或是启动了Autopilot、完全自动驾驶和“完全自动驾驶测试版”等等。　　数据记录显示，在全部这些车祸中，有14宗之前就开始调查的车祸发生了人员死亡。　　除了交安局的事故调查之外，目前特斯拉公司还因为安全驾驶承诺和其他的市场营销行为，遭到了多宗消费者权益诉讼、以及来自美国联邦政府和州政府的调查。其中，加州机动车管理局指控特斯拉，在司机辅助驾驶功能上进行了虚假广告宣传。　　最近，特斯拉对于加州消费者发起的一宗诉讼进行了回应。该公司表示，特斯拉到目前为止还没有能够实现自动驾驶方面的“长期目标”，但是这种事实并不是“欺诈”。特斯拉要实现自动驾驶之前，还需要一步步实现高频度和严格的技术进步。　　当地时间周四收盘，特斯拉股价跌近9％，市值跌破4000亿美元。除了这一事件之外，特斯拉投资人也担心特斯拉纯电车在全球市场的需求可能走向疲软。　　面对不甚明确的宏观经济前景，特斯拉公司最近在多个国家和地区提供了优厚的价格打折，其中包括美国、加拿大、墨西哥和中国。　　市场认为，特斯拉股价过去几个月的大幅暴跌，背后有复杂因素，其中包括马斯克在收购推特公司之后精力分散，投资人担心他在推特的一些管理行为，以及一些煽动性政治言论推文引发社会争议，可能会殃及特斯拉品牌形象。

金融界2022-12-24

特斯拉“自动驾驶”相关车祸调查又添两起

助包。该公司还在美国销售一种名为“增强自动驾驶”（Enhanced Autopilot）或“完全自动驾驶”（FSD）的套餐，售价为15000美元或每月199美元。该公司还允许一些车主访问在FSD Beta项目中尚未完全调试的功能，并在公共道路上测试这些功能。　　特斯拉的汽车还没有实现自动驾驶，目前美国也没有汽车制造商在销售无人驾驶汽车。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾告诉股东，到2017年底，无人驾驶的特斯拉将能够在没有人工干预的情况下进行越野演示驾驶，但该公司从未完成这一演示。　　NHTSA本月新增的调查名单包括感恩节发生的一起撞车事故，当时一名司机驾驶一辆2021款特斯拉Model S在旧金山海湾大加州警方周三公布的报告显示，这辆特斯拉的司机声称当时启用了FSD功能，但软件发生了故障。　　NHTSA最近调查的另一起撞车事故涉及特斯拉的入门级轿车2020款Model 3。　　截至目前，NHTSA正在调查至少41起涉及特斯拉汽车的事故，这些事故涉及自动紧急制动等自动功能，或自动驾驶仪、FSD和FSD Beta中包含的更广泛的驾驶辅助系统功能。　　特斯拉还面临着消费者诉讼，以及联邦和州对其安全声明和营销实践的审查。加州车管所还指控特斯拉为其驾驶辅助系统做虚假广告。

金融界2022-12-24

传媒：建议关注互联网、文旅+科技等方向的投资机会

社区公共服务水平。　　新型消费：支持自动驾驶、无人配送等技术应用。发展新零售业态。培育“互联网+社会服务”新模式。促进共享经济等消费新业态发展。支持社交电商、网络直播等多样化经营模式。　　绿色低碳消费：倡导耐用消费品绿色升级、低碳建筑、废旧物资循环利用、绿色生活等，加大政府对低碳产品采购力度。　　▍广告、电商、线下文娱消费等板块有望充分受益。　　尽管近期新冠感染人数料将达到高峰，但疫情管控放开和国家促消费大方向明确。考虑到疫情发展状况和今年的低基数，我们认为消费复苏将成为2023年发展主线之一，广告、电商、线下文娱消费等疫情受损板块有望充分受益。　　广告：我们预计随着疫情防控措施的变化，以及国家扩大内需、促进消费政策的出台，广告市场有望从3个维度迎来利好：1）广告主对于经济景气度信心不断回升，提高流量平台广告加载率；2）广告主愿意支付的流量价格提升；3）广告经营杠杆带来利润端的改善幅度大于收入端。　　电商：受益于物流恢复以及用户消费意愿回升，线上零售有望展现出良好复苏趋势，我们建议关注短视频直播电商的边际变化。　　线下文娱消费：“二十条”到“新十条”出台的过程中，文旅部对应调整疫情防控工作指南，不再要求旅客核酸阴性证明、查验健康码、开展落地检，游客出行限制进一步解除。我们认为随着防控措施不断优化，疫情对于线下文娱消费的扰动有望逐步减弱，行业有望迎来新一轮复苏。　　▍看好互联网、“文旅+科技”两大投资主线。　　在疫情防控放开和宏观经济预计将复苏的背景下，建议关注互联网板块修复、“文旅+科技”两大投资主线。　　互联网：宏观经济预计将复苏、互联网监管趋于平稳、平台降本增效等边际改善有望带动互联网行业基本面进一步修复。PCAOB发布公告撤销关于中概股审计检查工作的裁定，中概股退市危机暂时告一段落。目前互联网行业的估值水平仍处于历史偏低水平，建议关注互联网平台业绩兑现以及短视频、出海等赛道的机会。　　文旅+科技：疫情管控放开和宏观经济预计将复苏的背景下，居民的文旅出行需求进入复苏通道。同时，国家大力支持文旅融合发展，并提供资金和政策扶持，推动文旅项目落地。根据企业预警通，2022年地方政府文旅专项债总投资额达到5,704亿元（截至2022年12月11日）。根据文化产业评论统计，2022年全国文旅领域的重大项目超3000个、总投额超3.8万亿。在产业整体复苏的同时，AR/VR、全息投影、数字虚拟人等多种新技术不断成熟，逐步在文旅场景落地应用，为游客带来更加丰富和沉浸的体验。我们认为“文旅+科技”的模式有望带来行业革新，具有广阔的发展空间。　　▍风险因素：　　疫情反复超预期；宏观经济偏弱导致消费需求恢复不及预期；行业政策收紧；市场竞争加剧；技术进步不及预期；内容上线节奏及质量不及预期等。

金融界2022-12-23

热门中概股多数下跌 “蔚小理”集体下跌途牛跌近10%

付。　　凌然提到，小鹏汽车最大的标签自动驾驶仍然需要时间沉淀，各家车企的自动驾驶都在快速发展，这让小鹏的品牌力受到了影响。　　途牛跌近10%，途牛三季报显示，途牛第三季度净营收为7790万元，同比下滑32.1%。其中，跟团游收入为4140万元，比2021年同期下降54.3%；其他收入为3640万元，比2021年同期增长52.3%。第三季度，途牛净亏损2350万元，而2021年同期净亏损3660万元，亏损幅度收窄。　　“2022年第三季度，携程、同程旅行、途牛毛利率都得到大幅提升，其中，同程旅行更是达到历史最高位。这也代表着三家公司在销售成本控制方面有着明显提升，盈利能力有所提高。”陈礼腾表示。　　值得注意的是，2022年9月23日，途牛曾被纳斯达克通知未能维持最低股价而面临退市的风险。但受近期发布的利好政策影响，途牛股价节节攀升，12月14日，途牛宣布，公司已经重新符合纳斯达克的最低股价要求，2022年11月29日到12月12日，途牛美国存托股票的收盘价连续10个交易日为每ADS1美元或更高。　　其他中概股涨跌情况，腾讯音乐跌超2%，唯品会跌超1%，京东、拼多多、百度、网易小幅下跌。爱奇艺涨超4%，哔哩哔哩涨超1%，富途控股、阿里巴巴、微博、满帮小幅上涨。　　领涨中概股列表：　　领跌中概股列表：（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-12-23

图森未来通过重组举措裁员约25%

员约25％，公司将进行重组，专注于投资自动驾驶卡车技术的研发。　　该公司表示，此次重组将影响约350名员工。图森未来表示，在剩下的1,100名员工中，约80％从事研发工作。《华尔街日报》周五报道称，该公司可能会裁员多达700人。　　图森未来预计一次性重组费用为1000万至1100万美元，其中大部分将在第四季度确认，并在2023年第一季度支付。　　图森未来总裁兼首席执行官表示:“虽然我对这些受影响的人造成的影响深感遗憾，但我认为这是我们继续在商业化道路上前进的必要步骤。这是我们整体战略的一部分，优先考虑为股东带来最大价值的投资，并将我们定位为以客户为中心、产品驱动的组织。” 　　此次重组之前发生了一系列戏剧性的事件，包括去年10月，在董事会调查得出结论，图森未来曾与一家中国初创企业共享机密信息后，该公司首席执行官被免职。图森未来与中国初创企业海龙公司的关系面临多项联邦调查。

金融界2022-12-23

美国警方公布特斯拉连环车祸报告司机称FSD出现故障

S的司机告诉警方，他的车辆当时处于全自动驾驶（FSD）模式，但该软件发生了故障。　　这起感恩节当天发生的撞车事故导致两名青少年被送往当地医院接受轻伤治疗，并导致桥上长时间的交通拥堵和延误。　　特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）将FSD软件吹捧为该公司的潜在摇钱树。但特斯拉的先进驾驶辅助系统——以及马斯克关于它们的说法——面临着越来越多的法律、监管和公众审查。　　特斯拉将售价1.5万美元的FSD软件作为附加组件出售，使其车辆能够自动变道和停车。这补充了其标准的Autopilot功能，该功能使汽车能够在不需要驾驶员干预的情况下在车道内转向、加速和刹车。　　发生事故的特斯拉司机告诉警方，当时FSD出现了故障，但警方无法确定该软件是否在运行，也无法确定他的陈述是否准确。　　警方的报告称，这辆车进行了不安全的变道，并减速停车，导致另一辆车撞上了特斯拉，并引发了一系列的碰撞。　　警方报告称，如果FSD出现故障，司机应该手动控制车辆。　　特斯拉表示，FSD软件提供了更先进的驾驶辅助功能，但强调“所有特斯拉汽车都需要司机的主动监督，而不是自动驾驶。” 　　美国国家运输安全委员会主席詹妮弗·霍曼迪曾质疑特斯拉将这一功能宣传为“完全自动驾驶”，因为特斯拉根本无法做到这一点，并表示特斯拉必须采取更多措施，确保人们不会滥用这一功能。

金融界2022-12-22

百度袁佛玉：AI最快40天搭建一个独立元宇宙

字经济的新赛道，以虚强实，元宇宙将激发自动驾驶、智能交通、智能制造等产业的新动能。　　袁佛玉认为，元宇宙不会一蹴而就，也没有“终极版本”，但是元宇宙的价值会在数字经济的创新实践中分期兑现。以智能交通为例，道路上的交通红绿灯、行驶的车辆、路口行人等都实现数字化后，通过数字孪生和智能调度，通行效率能够实现15％到30％的提升，这便是“交通元宇宙”的雏形。　　“从技术角度看，元宇宙将是强大的AI能力和虚拟空间的完美结合。没有AI构建的底层框架，就不可能创造出足够迷人的元宇宙上层建筑。”袁佛玉表示，百度在人工智能芯片、深度学习框架、大模型等领域，均具备全球领先的自研技术，这使得百度可以发挥AI与云的优势，通过提供云智一体的元宇宙基础设施，以开放合作的方式帮助客户搭建元宇宙空间、发展元宇宙业务。　　袁佛玉透露，百度打造了全球首个独立元宇宙底座“希壤MetaStack”，帮助企业从0到1快速搭建独立的元宇宙。基于人工智能，百度将一个独立元宇宙的开发周期，从6个月到1年，缩短到最快40天。

金融界2022-12-22

浪潮信息欧洲CEO Jay Zhang谈德国算力：数字经济现状与创新

断完善的生态系统赋能各行各业。在德国，自动驾驶已实现跨运营商网络的无缝切换，保障了碰撞预警系统等关键业务的连续性。对更多AI用例的需求人工智能计算体现了一个国家的前沿计算能力。对15个国家的分析表明，人工智能计算支出占总计算支出的比例从 2016 年的 9% 上升到 12%，预计到 2025 年将达到 25%。去年，德国积极使用人工智能的公司比例超过了 10%。与 2019 年相比，使用人工智能的公司数量几乎翻了一番。莱布尼茨欧洲经济研究中心 (ZEW) 最近为德国联邦经济部进行的一项调查也显示了这一点。目前，德国联邦经济部莱布尼茨欧洲经济研究中心（ZEW）最近进行的一项调查显示了这一点。在调研中，约五分之一的受访公司在人工智能领域处于“试验阶段”，另外五分之二的公司至少开发了初始用例。这表明人工智能在经济中的传播速度有多快。然而，只有七分之一使用人工智能的公司将其作为公司商业模式的基础。这些发现与 AI 专家 Peter Seeberg 的评估相吻合：“德国非常擅长开发基础技术。关于人工智能，我们需要在德国和欧洲学习，以采取下一步行动，将这些技术转化为应用程序和关键业务用例。这也是我们可以从美国和中国学习的地方。” Seeberg 坚信人工智能将为工作场所带来积极的变化；智能机器人将从事重复、乏味的工作，而人类将更多地关注创造性工作，并希望能够产生同理心。Seeberg 希望未来能看到德国政府为 AI 成熟度设定目标：“德国应该在 2030 年达到顶峰。”Matthew Eastwood 也表示，缺乏数据处理和分析是组织投资 AI 基础设施的一大障碍。” 计算能力如何推动创新算力的社会价值日益凸显。计算能力可以促进疫苗和药物开发，显著提高药物发现，降低平均研发成本，降低临床失败的风险，人工智能辅助药物发现近年来已成为全球市场的焦点。绿色算力能保障社会可持续发展，在应对气候变化净零排放需求的驱动下，算力绿色化、集中化转型持续加速。计算能力还可以帮助企业应对减排压力，并在数字化转型中取得商业先机。协作是关键数字经济开放合作是各国融入全球的重要组成部分。国际政治风险正在影响算力产业链上各国的协同合作。各国家应不约而同地寻求与其他国家在数字经济方面的合作，特别是在促进国际合作和计算能力的共同发展方面。国际合作在跨境信息共享、计算能力基础设施本地化、互联网国际监管和治理等方面面临诸多现实挑战。因此，领先国家必须承担起构建数字经济全球化新机制的责任。尽管疫情显著推动了德国公司的数字化，但仍有挑战需要克服。缺乏可靠的宽带基础设施、缺乏 IT 专家，技术工人以及有限的财力和时间资源是阻碍公司更快实施数字化项目的主要因素。此外，公司认识到成功的数字化转型需要数字化思维，让员工适应数字化未来是一项关键任务。政策制定者面临着创建监管框架以促进创新技术和新商业模式的挑战。

美通社2022-12-21

AI应用落地再起高潮，高智商AI反杀诈骗犯

和API显著提升了金融、互联网、医疗和自动驾驶等行业应用的精度；源1.0已经与多个行业用户开展深度合作，支持手机智能语音助手、大型互联网翻译平台等应用的AI智能化升级…… 除了这些相对"常规"的操作，不少开源社区的开发者们通过源1.0的开放开源平台进行了创意实现。在文娱方面，一群来自上海学生开发者创作的"AI剧本杀"就是其中代表，曾在GitHub引发热烈讨论。 Github链接：https://github.com/bigbrother666sh/shezhangbujianle 在心理辅导方面，自香港浸会大学社会工作系副教授陈智达教授负责的运用AI模拟求助者支援社会服务工作者培训项目。在上述案例中，AI在不同领域以意想不到的方式发挥着自己的潜力，也帮助着诉求不同的开发者们拓宽创新的边界。这些创新想法或许早就出现在他们富有想象力的脑海中，而将"灵光乍现"变成可实现、可落地的应用，很大程度上需归功于外部技术环境的变化，例如，如今以"源1.0"为代表的大模型已经成为人工智能算法基础设施，正在普惠千行百业。事实上，创新往往并非无中生有的顿悟，而是某一领域发展到一定阶段、厚积薄发的涌现，技术是向善的工具，亦是创新萌发的沃土。

美通社2022-12-21

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