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富豪面临空前风险！？亿万富翁豪捐创纪录的8.8亿美元看下哪位大佬捐款最多？

夏洛特2022-11-04

中、美、德“三角关系”！美方劝阻德国批准中资购买汉堡港码头股份中国批美“无权干涉”

审慎的评估，并对此采取适当步骤。中国航运巨头中远集团2021年出价收购物流公司HHLA在德国最大港口的三个码头之一的35%的股份，但德国执政联盟对这笔交易存在分歧。但上周，德国内阁批准了中远集团24.9%的股权投资，一位经济部消息人士称，这是批准该交易但减轻影响的“紧急解决方案”。中远集团原本要购买汉堡港35%的股权从而获得控股权，但是由于联合政府中两个政党的反对，朔尔茨最后批准中远集团收购汉堡港24.9%的股权，低于必须获得内阁批准的25%股权的门槛。报道称，获批的投资并未赋予中远在管理或战略决策方面的任何发言权。德国总理朔尔茨计划星期五访问北京，成为自新冠疫情开始以来访问中国的第一个欧盟地区的领导人。这次访问因为他上星期批准中远集团投资德国最大港口汉堡港而备受争议。

Dan19772022-11-03

德国总理访华前重量级表态！朔尔茨：寻求与中国合作但不会忽视争议德中关系不应脱钩

互利。” 朔尔茨为自己允许一家中国国有航运公司入股汉堡港一个码头的决定进行了辩护，称这不会加强或创造任何新的依赖。他说，中国作为联合国安理会常任理事国，对俄罗斯在乌克兰的战争负有“特殊责任”。他还说，台湾周边的紧张局势“令人担忧”。朔尔茨也列举他将提到的“艰难议题”，包括“尊重公民自由，新疆少数民族的权利，以及自由公平的世界贸易”。朔尔茨表示：“我们的政策旨在维护基于规则的秩序，和平解决冲突，保护人权和少数人的权利，以及自由、公平的世界贸易。” 访华行程相关信息德国联邦政府公布的简报显示，朔尔茨将在德国当地时间11月3日出发，11月4日抵达北京，对中国进行为期一天的正式访问。朔尔茨将在北京首先会见习近平主席。随后，与李克强总理举行会谈。双方的讨论将集中在双边关系、应对气候变化、俄乌局势以及东亚局势等国际问题上。朔尔茨将率领一个高级商业领袖代表团访问中国，其中包括阿迪达斯、德意志银行、西门子、BioNTech、大众、宝马等德企的首席执行官。中国外交部发言人赵立坚此前表示，今年是中德建交50周年，中德是全方位战略伙伴，朔尔茨总理访华期间，中德两国领导人将就中德关系、中欧关系、国际形势和全球治理深入交流，进一步巩固中德政治互信，深化中德合作。

tqttier2022-11-03

光期能化：集散表现低迷，油运周期开启

力和运价指数期货上市后，将不仅填补国内航运衍生品、特别是集运衍生品以及服务衍生品的空白，也为国内外集运市场相关企业提供了有效规避价格波动的风险管理工具，增强企业的议价能力，优化航运资源配置，有利于提升我国在国际航运市场的价格影响力。　　一、集散市场旺季不旺　　今年5月以来波罗的海干散货指数（BDI）整体下行，一度创近5年以来同期新低，出现逆季节性走弱。三季度BDI均值仅为1655点，同比下降56％，环比回落35％。作为全球经济的风向标，反映了在货币刺激后经济增长面临整体放缓的压力。根据克拉克森的数据显示，2022年至今全球干散货贸易量同比下降2.6％，中国干散货进口量同比下降5％。另一方面，近期港口拥堵也缓解至疫情前平均水平，主要是由于船舶到港量减少和供应端运转效率提高。需求的疲弱和供给侧压力增加使得干散货市场呈现旺季不旺的态势。　　而在8月底开始BDI出现反弹，月内涨幅超100％。9月阿根廷针对大豆出口商实行优惠汇率刺激出口和创汇，大豆集中发运增加了海运需求；冬季临近，欧洲各国开始抢运煤炭过冬，拉动巴拿马型船的运价，以及铁矿石需求回升，这些因素均促成了干散货市场的回暖。　　　　不过短期来看，海外经济下行给干散货市场带来的压力仍然不容忽略，四季度铁矿石需求仍将压制运费上行空间，干散货市场的支撑将主要来自煤炭的发运，冬季欧盟因能源短缺存在进一步增加煤炭进口的动力；叠加四季度为北半球粮食发运旺季，乌克兰粮食出口已经重启，北半球粮食贸易量或继续增加。供应端方面，当前干散货船舶规模增速仍处于低位，船队手持订单占比低于10％，但港口拥堵比例整体下行使得供给端偏宽松。四季度至明年干散货市场运费或呈现企稳反弹，但预计整体反弹程度有限。　　　　与此同时，近几个月以来，集装箱运价也出现暴跌。今年由于全球经济通胀压力加大，海外衰退风险持续增加导致集装箱需求开始下降，再加上大批新船下水，加剧了集装箱市场供需之间的落差。反映单箱运价的上海出口集装箱运价指数（SCFI）已较今年最高值下跌40％左右，当前已跌至2021年初的水平，基本回吐去年一整年的涨幅。2022年至今全球集装箱海运贸易量同比下降1.7％，7、8月是海外零售商为感恩节和圣诞节需求补库的传统旺季，而今年集装箱市场同样表现出旺季反跌的特征。三季度SCFI均值仅为3279点，同比下降24％，环比回落22％。不过从集装箱运价来看，当前运价依然高于疫情前水平，这主要源于从去年开始的供应端压力。受到劳动力增长和集装箱舱位紧张的影响，北美港口自去年以来出现严重拥堵，造成去年集装箱运价畸高。　　　　当前市场舱位供应依然不算富余，美西港口劳工谈判仍在持续，货物加速转移至东部港口，这使得美西港口拥堵有所缓解，但美东港口的拥堵情况在三季度达到高位。不过在旺季结束以来，北美港口拥堵情况出现边际改善。叠加需求方面来看，8月我国出口金额同比增速收窄至个位数，主要港口8月集装箱吞吐量增速同步放缓；而欧美经济体通胀压力显著，今年以来美国零售商库存逐月走高，显著高于往年同期水平，此前消费需求提前释放、欧美持续补库使得库存端对于需求的压力或将逐渐显现，预计四季度全球集装箱海运贸易面临的下行压力持续增加。　　从供应端来看，今年下半年交付的新船仍将保持较低水平，预计2022年全球集装箱船队规模增速约为4％，低于往年水平。然而由于2020年12月以来集装箱新船订单大量投放，当前集装箱船队手持订单占比已接近30％，预计明年全球集装箱新船交付量将大幅升至历史纪录水平，船队扩张速度将加快至8％左右，集装箱市场供应端压力将从明年开始显著体现。　　　　二、油轮开启超级周期　　与干散货和集装箱市场表现截然相反的是，今年以来全球油轮价格持续上行，波罗的海原油运价指数（BDTI）在俄乌冲突背景下快速回升，三季度BDTI均值达到1453点，同比大涨141％，环比上升15％，为2008年以来的最高水平。成品油运价也同样高位震荡，波罗的海成品油运价指数（BCTI）三季度均值达到1317点，同比大涨171％，环比小幅下跌3.2％，二、三季度均值同样达到2005年以来最高值。从船东收益来看，三季度以来VLCC日租金也逐步走高，当前中东至远东等航线日租金已达到8万美元的历史高位，市场景气度进一步上升，船东经营效益显著改善。俄乌冲突之后，俄罗斯成品油出口受到限制，加之全球炼厂产能的缺失，海外汽、柴油市场出现了结构性紧张的情况。在低库存、炼厂产能受限，叠加需求旺季的背景下，二季度美国出口大量成品油至欧洲，这也使得成品油运价较原油率先开启了上行周期。而原油油轮市场在俄乌冲突之后首先经历了俄罗斯原油贸易受到制裁的预期，随后经历了尽管跨区贸易减少，但是区域贸易增加的预期修正，俄罗斯原油贸易持续向亚洲转移，部分抵消了向欧美的发运减量，同时欧洲加大了从中东、美国、南美等地的原油和成品油进口量，直接刺激了大西洋地区的海运需求。今年三季度原油海运发运量已超过疫情前同期水平，较去年整体反弹10％左右。此外，全球二手船油轮市场也异常火爆，根据数据显示，今年前三个季度约有525艘油轮发生交易，三季度比一季度交易量大幅增加了约40％。　　　　从四季度来看，欧盟从12月5日开始将禁止进口俄罗斯原油，明年2月5日开始将禁止进口俄罗斯成品油。目前欧盟对俄罗斯原油仍有一定的进口量，不过俄罗斯原油出口大部分已转移至亚洲，印度已经成为俄罗斯原油的第二大进口国，仅次于中国；叠加我国成品油出口配额接连下发以及成品油跨区套利增加将带来全球石油贸易格局的重塑。随着美国、南美原油出口逐年增加、亚洲国家进口需求稳步提升，原油将呈现“供应西移、需求东移”的格局，而亚太炼厂产能的投放和欧洲炼能的淘汰使得成品油将呈现“需求西移、供应东移”的格局，油运平均航距的拉升预计有效支撑运输需求，从而推升运价水平。　　而供应端方面，VLCC船队老龄化情况相对较为严重，需求旺盛、新船造价创新高和燃料技术以及环保公约等不确定因素使得船东拆解老船和造新船意愿较低。当前VLCC的造船价格已达到1.2亿美元，创10年以来新高。从VLCC手持订单占船队规模比例来看不到5％，为近20年以来最低水平。原油油轮和成品油油轮运力增速预计近两年见顶。此外，国际海事组织 IMO针对现有船舶的环保新政——现有船舶能效指数EEXI及碳排放强度指数CII将正式执行，预计全球约有六成以上的油轮运力不符合标准，这将迫使部分油轮降速行驶或者拆解淘汰，预计未来两年将油轮运力将加速出清，全球有效运力供给进一步收缩。在供应收紧、需求改善的背景下，油运市场已开启景气复苏，预计未来油轮运费将继续保持强势，或有望迎来一轮超级周期。　　　　　　值得一提的是，今年LNG船市场由于夏季欧洲“能源危机”引发的天然气价格暴涨也提前进入旺季。过去5年间，俄罗斯通过管道供应的天然气约占欧盟和英国的三分之一。今年以来，受地缘局势扰动，俄罗斯对欧洲的输气量不断下降，“北溪-1号”管道已陷入无限期关停的状态，而“北溪-2号”管道去年建成后还未通气，目前俄罗斯至欧洲仅剩下途径乌克兰和土耳其的管道0.8亿立方米/日的输气量，远低于去年和今年上半年4亿和2.4亿立方米的水平。在此背景之下，欧洲开始大量从全球采购LNG以补充俄罗斯供应的缺口，对于美国天然气供应的依赖度大幅提升。今年上半年美国LNG出口量约为平均112亿立方英尺/日，成为全球最大的LNG出口国，出口到欧盟和英国的量占其出口总量的64％，同时占欧盟和英国进口总量的47％。今年1-8月欧洲自俄罗斯进口管道气同比下降38.75亿立方米/月，而从美国LNG进口同比上升38.72亿立方米/月，同比去年增长近2倍。　　欧洲大量从美国及全球其他地区通过海运进口LNG现货，带动LNG油轮运价节节升高，并不断突破历史记录。在冬季到来之前，贸易商就已经开始争相订购LNG油轮，尽管近期海外天然气价格出现显著下跌，但由于现货船的供应仍然非常紧张，截至10月21日当周，太平洋和大西洋LNG船即期运费均超过400000美元/日，周度环比上涨超10％，从8月底的约80000美元/日上涨了约6倍。这一方面是由于欧洲持续不断地进口需求，另一方面也源于欧洲自身薄弱的LNG基础设施建设。当前欧盟各国储气设施接近满负荷，而仍有大量的LNG船正驶向欧洲，据悉本月至少有超过80艘LNG船将到达欧洲西北部港口。欧洲整体LNG接收能力和再气化产能有限，港口装卸能力受限导致接近50艘LNG油轮排队等待卸货，同时转运能力受限也导致卸货之后无法及时运输，库存空间不足使得部分LNG船舶在海上用作浮仓储存，这进一步加剧了LNG船即期市场可用运力的紧张程度。　　今年LNG新造船订单表现也十分强劲，至9月今年新造船订单已超过130艘，手持订单占船队规模比例已达43％。不过从交付时间来看，明年LNG船舶增速依然有限，预计维持在5％左右，因此短期内LNG船市场供应仍然十分紧张，叠加欧洲至明年强劲的LNG进口需求，都将支撑LNG油轮运费高位运行。　　　　三、航运衍生品即将上市为企业保驾护航　　对于航运产业而言，作为典型的重资产和高风险行业，当前市场的风险主要来自于海运费波动幅度过大。近年来，全球海运价格大幅波动，运价过高导致贸易企业物流成本大幅提高，而运价太低则导致轮船公司盈利受阻，收益和成本不确定性的上升让海运行业和外贸企业都面临极大的风险。此外，新船造船周期需要1.5-2年左右，周期过长也使得上游企业可能会面临高位造船的较大成本压力。当前产业（尤其是缺乏航运衍生品的集装箱市场相关企业）主要以签订长期协议为主，以获得较为稳定的盈利。但是由于现在长协价格和现货价格出现倒挂，集运市场上出现了部分客户毁约、要求重新签订长期协议的情况。因此对于相关企业而言，通过签订长约来进行的价格风险管理效果同样面临不确定性。　　从全球范围来看，目前最有影响力的海运衍生品是新交所推出的的远期运费协议FFA，但仅运用在干散货和油轮市场，并且采取经纪人撮合的远期交易方式，总体成交规模不大。集运行业企业缺乏对冲运价波动的能力，亟需相关航运衍生品进行企业风险管理。　　据了解，国内即将上市的航运相关衍生品为大连商品交易所的集装箱运力期货和上海期货交易所联合上海航运交易所研发的集装箱运价指数期货，目前均已完成上市前准备工作。未来集装箱运力和运价指数期货上市后，将不仅填补国内航运衍生品、特别是集运衍生品以及服务衍生品的空白，也为国内外集运市场相关企业提供了有效规避价格波动的风险管理工具，增强企业的议价能力，优化航运资源配置，有利于提升我国在国际航运市场的价格影响力。

金融界2022-11-03

德国准备会见习近平！美国警告“不要让中国控制公司” 拜登赞扬削减中资成功

口没有控股权。最终，德国允许中国国有航运集团中远海运控股有限公司购买汉堡其中一个港口码头24.9%的股份。这只是低于在德国被认为是少数群体的门槛，总理肖尔茨(Olaf Scholz)最初支持Hamburg Hafen和Logistik AG出售四个港口码头之一的35%。 (来源:DW) 这位在美国国务卿布林肯(Antony Blinken)抵达德国参加七国集团(G7)外长会议时发表讲话的官员表示，拜登政府与之前的特朗普政府一样，正在与欧洲领导人合作，对战略领域的投资进行仔细审查所以像中国这样的专制大国无法控制。肖尔茨将于周五率团抵达中国，其中包括大众汽车公司首席执行官奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)。美国官员担心这位德国领导人不要将他的国家经济与中国联系得太紧密，因为担心这样做会产生与俄罗斯在入侵乌克兰后试图利用天然气一样的依赖。在肖尔茨访问中国前夕，目前在中亚地区访问的德国外长贝尔伯克(Annalena Baerbock)敦促肖尔茨与中方会面时要明确态度，表明人权问题、环境影响以及遵守国际法等是“展开国际合作的基础”。 (来源:Vorwartz) 贝尔伯克敦促德国改变对华政策，正在中亚地区访问的她在乌兹别克发言时明确表示，德国政府要制定一份新的中国战略，“因为中国的政治制度在过去几年里发生了巨变，所以我们也不能再沿用迄今的中国政策”。肖尔茨预计将于本周五(11月4日)抵达北京，这是他担任德国总理之后首次访问中国。几天前，德国内阁批准了具有争议的中资入股汉堡港投资项。不过中远集团最终收购的份额比计划中的要少。反对者认为，投资案可能会让德国更为依赖中国。与乌兹别克外长诺罗夫会面后，贝尔伯克表示，她希望肖尔茨与中国国家主席习近平见面时，会向对方明确表明德国政府的主要态度和立场：“总理决定了出访的时间，现在重要的是，我们在联盟协议中共同制定的政策信息，在中国也能得到明确的强调。” 她接着补充说，这包括“公平竞争的问题、人权问题、对环境的影响问题，还有遵守国际法是进行国际合作的基础”。在最近结束的中国20大会议上，中国国家主席习近平巩固自己的权力。外界预计，他也将在11月中旬前往巴厘岛，参加在那里举行的二十国集团(G20)峰会，肖尔茨也会出席这次峰会。回顾9月，拜登再度承诺若中国武力犯台，美国将协防台湾，引发国际高度重视，对于拜登的保台说，德国政府有了最新回应。在9月19日的德国联邦政府记者会上，媒体提问关于肖尔茨如何评估拜登的保台说，德国是否欢迎美国的立场，如果发生侵略战争，德国会不会也站在台湾一边，紧急协防？对此，德国政府发言人赫伯史揣特(Steffen Hebestreit)表示，对于假设性的问题不予评论，明确的是，德国政府坚持一个中国政策，就如同美国政府一样，在这方面，我们站在同一边。赫伯史揣特指出：“一个中国政策明确不会关闭有限政治接触的空间，这是一种很好的做法。在这方面，与台湾也有一定政治层面的接触，这是我目前的立场。”

小萧2022-11-03

FX168早自习：美联储再次加息75个基点俄罗斯发布阻止核战争的声明

？ 2.得益于高运费，全球最大的集装箱航运公司马士基(Maersk)周三(11月2日)公布第三季度利润创纪录，但其同时指出需求即将放缓。乌云笼罩！全球航运巨头马士基警告：经济衰退迫在眉睫 3.周三(11月2日)，在美联储主席杰罗姆鲍威尔表示央行可能会继续其激进的货币政策之后，比特币在周三的抛售中迅速追随股市，抹去了适度的涨幅。起初，按市值计算的最大加密货币的情况看起来很光明。美联储宣布预期加息75个基点，交易员将此消息解读为美联储可能最后一次这样做。公告发布后，比特币、以太坊和更广泛的加密市场随着股票上涨。被耍了？比特币日内“大反转” 以太坊狂跌近4.5% 鲍威尔言论吓坏加密市场 4.周三(11月2日)，关于美国前总统特朗普去世的消息被严重夸大了。你可能今早在推特(Twitter)以及其他一些平台上看到了#特朗普死了#的热搜，然后打开你的新闻应用程序来了解更多信息。 “特朗普死了”假消息疯传！竟是为了考验马斯克？ 5.继数周以来持续发布核威胁暗示后，俄罗斯周三(11月2日)发表了一份措辞平淡的声明，重申了其长期以来在使用核武器方面的政策。这可能是克里姆林宫试图冷却其整个10月份不断升级的言辞的一个迹象。普京终于让步了？俄罗斯发布阻止核战争的声明：核战争不会赢，也绝不能打市场热点追踪：美联储当地时间周三(11月2日)再次大幅加息，加大对抗通胀的力度。美联储宣布将联邦基金利率上调75个基点，这是美联储年内第六次加息，也是连续第四次宣布加息75个基点。目前美联储的基准利率位于3.75%- 4%区间，已升至2008年1月以来最高水平。一文看懂美联储决议！加息75个基点背后传递了五大重要信息汇市欧元：欧元/美元收低，收报0.9814，跌幅0.60%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9922，进一步阻力位于1.0030，关键阻力位于1.0085；汇价下行的初步支撑位于0.9759，进一步支撑位于0.9704，更关键支撑位于0.9596。英镑：英镑/美元收低，收报1.1389，跌幅0.79%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1505，进一步阻力位于1.1623，关键阻力位于1.1682；汇价下行的初步支撑位于1.1328，进一步支撑位于1.1269，更关键支撑位于1.1151。日元：美元/日元收低，收报147.876，跌幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.967，进一步阻力位150.032，关键阻力位于151.686；汇价下行的初步支撑位于146.248，进一步支撑位于144.594，更关键支撑位于143.529。股市周三(11月2日)，在美联储主席杰罗姆鲍威尔表示通胀仍然过高并暗示央行未来将加息之后，美国股市暴跌。道琼斯工业平均指数下跌416点或1.3%，蚕食了10月份的显着反弹。标准普尔500指数下跌2%，纳斯达克综合指数下跌2.8%。周三(11月2日)，由于全球投资者关注美联储政策会议的结束，欧洲市场收低。泛欧斯托克600指数收盘下跌1.26点，跌幅0.30%，报413.35点；德国DAX30指数收盘下跌83.33点，跌幅0.62%，报13255.41点；英国富时100指数收盘下跌36.11点，跌幅0.50%，报7150.05点；法国CAC40指数收盘下跌51.37点，跌幅0.81%，报6276.88点；欧洲斯托克50指数收盘下跌29.47点，跌幅0.81%，报3621.55点；西班牙IBEX35指数收盘下跌28.16点，跌幅0.35%，报7970.84点；意大利富时MIB指数收盘上涨5.36点，涨幅0.02%，报22801.00点。商品市场现货黄金收报1634.98美元/盎司，下跌12.58美元或0.76%，日内最高触及1669.32美元/盎司，最低触及1634.56美元/盎司。纽约期金在美联储决议声明发布前大致收平： COMEX 12月黄金期货收涨0.30美元，报1650.00美元/盎司。 EIA发布报告，美联储央行暗示其一系列激进的加息可能接近尾声，油价维持了涨势。周三(11月2日)国际油价上涨接近1%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.70美元，涨幅0.79%，现报89.07美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.73美元，涨幅0.77%，现报95.38美元/桶。周四(11月3日)关注重点： 09:45 中国10月财新服务业PMI 16:05 欧洲央行行长拉加德发表讲话 17:30 英国10月服务业PMI 18:00 欧元区9月失业率 19:30 美国10月挑战者企业裁员人数 20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要 20:30 英国央行行长贝利召开新闻发布会 20:30 美国至10月29日当周初请失业金人数 20:30 美国9月贸易帐 21:45 美国10月Markit服务业PMI终值 22:00 美国10月ISM非制造业PMI 22:00 美国9月工厂订单月率更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-11-03

乌云笼罩！全球航运巨头马士基警告：经济衰退迫在眉睫

美)讯得益于高运费，全球最大的集装箱航运公司马士基(Maersk)周三(11月2日)公布第三季度利润创纪录，但其同时指出需求即将放缓。这家被广泛视为全球贸易晴雨表的丹麦航运巨头公布，本季度息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为109亿美元，高于分析师普遍预期的98亿美元，较去年同期增长约60%。该公司确认，其全年的基本息税折旧摊销前利润为370亿美元，自由现金流超过240亿美元。该公司首席执行官斯库(Soren Skou)表示，今年的“优异业绩”是由海运运费的持续上涨推动的，但很明显，海运运费已经见顶，在需求下降和供应链拥堵缓解的情况下，将在第四季度开始恢复正常。斯库指出，马士基远洋业务的收益在未来几个月将会下降。斯库在周三的一份声明中说:“乌克兰战争、欧洲能源危机、高通货膨胀和全球经济衰退的逼近，在这些情况下，地平线上有很多乌云。”#高通胀/经济衰退# “这影响了消费者的购买力，进而影响了全球运输和物流需求。虽然我们预计全球经济放缓将导致远洋市场疲软，但我们将继续在物流业务中寻求增长机会。” 不断恶化的经济环境促使许多人预测，更糟糕的日子还在后面。国际货币基金组织(IMF)在10月份警告称，世界正走向衰退，其破坏性将超过预期。 IMF表示，随着物价继续上涨和工资增长受阻，家庭实际收入(即经通胀调整后的收入)将下降。马士基在第二季度报告中指出，由于消费者信心减弱和供应链拥堵，全球集装箱需求即将放缓。该公司周三表示，预计2022年全球集装箱需求将收缩2%至4%，低于此前预测的+1%至-1%，并指出，由于需求放缓，货运和租船费在第三季度下降。该公司表示:“作为一个值得信赖的合作伙伴，我们准备支持客户重新考虑他们的供应链需求，以度过可能更加动荡的商业环境时期。” 受此影响，马士基股价收盘下跌近6%。自今年1月达到24920丹麦克朗的历史高点以来，该股已下跌39%。

夏洛特2022-11-03

东方财富财经早餐 11月3日周四

东方财富网2022-11-03

【欧股收盘】欧洲股市周三收低投资者静待美联储会议结果欧元区制造业数据显示衰退迹象

面，马士基下跌5.8%，原因是这家丹麦航运集团警告运输和物流需求放缓，并下调了对今年集装箱需求的预测。丹麦助听器制造商Demant在今年第二次下调全年收入和利润预期后，股价下跌15.1%，跌至 STOXX 600指数的底部。

楼喆2022-11-03

2022年四季度大类资产配置策略报告（下）

欧洲能源危机、衰退预期以及农产品出口地航运阻塞等因素多空交织下商品市场整体判断震荡向下。其中，黄金和原油被美元加息压制前期跌幅较大，但近期随着加息影响钝化，黄金四季度或因避险价值迎来反转值得继续观测。原油短期因地缘和限产或许短期向上波动，但需求不足将压制其上涨空间。农产品主要因产地航运阻塞等问题进口国和出口国之间价差在加剧，或持续震荡走强。其它大宗大部分受衰退交易影响会逐步趋弱，但新能源产业链上游锂矿等资产因为需求缺口持续拉大仍将维持强势；策略上看，纯趋势追踪类策略在近两年的市场波动中表现较强，但截面策略或者基本面策略表现相对较差，这或许与近一两年商品市场外部冲击变多，很多基本的传导逻辑以及分析框架被黑天鹅事件打断或者阻塞导致基于价差收敛或者基本面预期的投资框架在商品市场越来越难赚钱，考虑到未来全球经济与政治不确定性，这种格局或许仍将持续。　　（四）公募REITs 　　2022年第三季度，市场新增上市4只REITs，分别是：深能源REIT、北京保障房REIT、深圳安居REIT、厦门安居REIT。截止9月底共存续17只标的，市场规模从6月底530亿元上升至9月底638亿元。　　2022年7-9月，公募REITs指数整体上涨4.35％，显著跑赢其他大类资产。其中产权类指数上涨7.19％、特许经营权类指数上涨1.29％。上涨的推动因素主要是：7月估值水平已在全年中低位，一些标的已经显现出良好的配置性价比，相比股市的低迷，REITs市场赚钱效应显现，市场情绪随着指数走高慢慢起来，叠加扩募预期，推升目前REITs缓慢稳定增长的趋势。　　从成交金额、成交量上来看，市场活跃度自7月初开始逐步提升，8月中下旬成交活跃度显著提升，9月维持8月成交活跃度水平。在大宗交易方面，7-9月成交笔数分别为33笔、28笔、26笔，显著高于一季度（共计33笔）和二季度（共计70笔，其中6月47笔）成交笔数。　　展望后市，从市场规模来看，5只扩募资产评估共计59.39亿元，拟上市7只（已申报至交易所）REITs资产评估值约203.95亿元。若今年扩募和资产上市达到预期，预计2022年底REITs市场规模有望达到900亿元。REITs当前仍处于供不应求的状态，因此整体看好该资产中长期表现。短期来看，产权类资产第三季度涨幅相对较高，当前季末时点估值处于相对高位，因此配置基本面优质（资产好+运营能力强）+成长性好（扩募情况/具有扩募预期）标的更加重要。特许经营权类REIT目前估值较低，配置其需要看重IRR水平+估值区间+成长性好标的。　　CHANG'AN VIEW 　　PART 05 　　大类资产配置建议　　　　　　　　资产配置事业部

金融界2022-11-02

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