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林园：4300点是A股牛市的起点！邓晓峰年内首度减持紫金矿业；但斌海外基金三季度持仓；双11调研：91.7%的人会特别关注3C数码产品上新|私募透视镜
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基础设施是“瓶颈中的瓶颈”。网络方面，芯片制程逼近物理极限，计算中心通信能力成关键制约，光模块、PCB产业尚处早期。电力电网方面，全球正经历能源革命、制造业回流及AI数据中心建设三大超级周期交汇，基础设施投入严重不足。浑瑾资本基于长期趋势布局，对产业新瓶颈保持机敏。毕盛投资：创新投资迎三大转变，Alpha企业成布局重点近日，毕盛投资发布9月报，股票仓位超九成，以港股为主，行业集中在可选消费、资讯科技等领域。报告指出，中国股市年初至今涨幅多源于估值提升，经济进入“后地产”时代，增长驱动力转向创新驱动。毕盛认为，创新型投资将现三大转变：资本支出从规模转向效率、从有形转向无形资产、从成本敏感转向时效敏感。当前市场估值下，毕盛维持现有策略，重点布局无形资产占比高的成长型Alpha企业，并看好“反内卷”政策对周期板块的改善作用，坚定看好科创领域新质生产力。瓴仁资产三季度调仓：科技与资源品成新宠近日，瓴仁资产发布三季度投资动向，股票仓位超九成，以千亿市值大盘股为主，聚焦信息技术、材料等五大行业。期间，投资团队在维持前期持仓基础上，顺应市场加速上行趋势，增配科技制造与资源品领域，如半导体、AI硬件等，同时优化可选消费持仓，减持内需型电商，增配外需驱动的家电、IP消费等。对于通讯服务等高股息板块适度降仓，但仍作为防御配置。展望后市，瓴仁资产认为国内资本市场将维持结构性慢牛，四季度关注中美关税等事件，对优质企业中长期配置机会持积极态度。
金融界10-28 12:53
A股，4000点！跟踪指数的热门ETF爆了
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新小巨人企业组成，覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。创业板ETF华夏(159957)跟踪创业板指，由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，聚焦电力设备、医药生物和电子行业。科创50ETF(588000)跟踪的科创50指数，半导体权重占比高达66.8%，覆盖半导体产业链，权重股包括寒武纪、海光信息、芯原股份、中芯国际等，受益于“科技自立自强”战略。以上ETF涨跌幅限制均为20%，弹性大；综合费率均为0.2%，属于市场最低一档。数据显示，A股市场84%的个股年内没有跑赢科创创业50ETF；77%的个股年内没有跑赢科创100ETF华夏。为何会出现个股难跑赢指数的情况？究其原因，指数由少数权重龙头驱动。它们虹吸资金，一路领涨；而大量冷门个股资金流失，被动跟涨甚至滞涨。看似普涨的盛宴，实则是结构分化。这也是时代的筛选，在注册制背景下，资金愈发向核心资产聚集。齐涨共跌已成历史，结构性牛市成为了常态。此外，由于部分投资者频繁换股、追逐热点，结果反而踏空指数主升浪，而指数没有情绪、始终持仓，最终就出现了指数跑赢个股的现象。市场也有句老话：牛市，恰恰是多数人亏损的根源。越来越多投资者意识到这个问题，指数基金的发展也迎来了大跨越。国内ETF市场最新规模突破5.75万亿，超越日本，成为亚洲最大的ETF市场。 02 沪深300ETF华夏、A500ETF基金等核心宽基吸金今年以来，一些宽基ETF迎来了资金的大幅流入。比如，沪深300ETF华夏、上证50ETF、中证1000ETF年内资金净流入分别为281.90亿元、66.10亿元、53.27亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）沪深300ETF华夏(510330)跟踪沪深300指数，被称为A股市场的“晴雨表”，囊括了沪深两市规模最大、流动性最好的300只股票，代表中国经济的核心资产。上证50ETF(510050)跟踪上证50指数，国内第一只指数基金，覆盖沪市市值最大、流动性最好的50只蓝筹股，行业分布集中于金融、消费，能源等传统行业，经典的大盘风格宽基指数。中证1000ETF(159845)跟踪中证1000指数，是A股小盘股投资的旗舰标尺。它筛选除沪深300和中证500之外、市值排名前1000的上市公司，典型的小盘风格核心宽基。拉长时间看，A股新一代核心宽基ETF——A500ETF基金(512050)自2024年9月23日上市以来累计吸金超121.89亿元。 A500ETF基金(512050)跟踪A500指数，同时覆盖高成长的新兴行业（信息技术、通信服务、医疗保健），以及低估值传统行业（工业、金融、材料）的500只龙头公司。 ETF的迅猛发展，得益于其低成本、高流动性的特点，因此吸引了大量投资者的目光，也推动基金公司不断加大在ETF领域的投入与布局。 ETF的涨跌与资金动向，恰如一扇窗口，反映了市场内在深层次逻辑的变化。 03 华夏宽基ETF一览海外成熟市场的发展历史，就是从主动管理走向ETF。虽然国内未必完全复制，但是这种势头也越来越明显。 2025年以来，中国资产领涨全球。上证指数突破4000点实现了大跨越，市场内在发展路径与以往越来越不同。当市场正在为A股是否步入“慢牛”尚存分歧之际，ETF悄然崛起，成为机构投资者、成熟投资者入场的重要工具。这两年科技成为最强主线，科技成长宽基ETF大幅跑赢市场；作为A股风向标的沪深300、A500等ETF得到机构资金青睐。作为ETF重要分支的宽基ETF，由于其成分股选样空间较宽、覆盖多个行业、不局限于特定主题或领域，其核心特征在于行业分散性和市场代表性。基于这种特征，宽基ETF规模占据股票型ETF的半壁江山。得益于ETF市场的大发展，各大基金公司也相继发行了不同类型的宽基ETF，增加和完善了产品的丰富度，尽可能地全面表征市场的整体表现。作为ETF头部大厂，华夏基金于2004年推出了国内第一只ETF——华夏上证50ETF，开启了公募基金行业的指数化投资新时代。此后连续20年的时间里，华夏基金的权益ETF年均规模稳居行业第一，旗下产品覆盖核心宽基。以下为华夏基金——特色宽基ETF合集：
格隆汇10-28 12:04
场内ETF资金动态：昨日5GETF上涨
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00）、恒生科技（513130）、中韩芯片（513310），成交额分别为63.51亿元、58.08亿元、55.06亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月27日净申购金额最大的为科创50（588000），当日净申购金额为9.89亿元。排名靠前的半导体（512480）、A500E（512050）、A500基金（159352），申购金额为6.23亿元、5.52亿元、5.37亿元。资金流出方面，2025年10月27日净赎回金额最多的是银行ETF（512800），赎回金额8.04亿元。排名靠前的300ETF （510300）、成渝ETF（159623）、香港证券（513090），赎回金额分别为5.82亿元、5.30亿元、5.23亿元。数据来源巨灵财经
金融界10-28 11:53
最牛AI指数？光模块引爆，创业板人工智能年内飙涨超91%！还有多少空间？
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现。消息面上，高通27日推出人工智能芯片，在数据中心市场与英伟达展开竞争。高通AI200和AI250预计分别于2026年和2027年投入商业使用。受此消息刺激，高通股价周一开盘后直线拉涨，日内一度涨超20%，最终收报187.68美元/股，收涨11.09%。芯片技术驱动，光模块有望继续放量。此前根据兴证调研，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。展望后市，华泰证券建议关注AI算力链业绩兑现。该机构指出，三季度海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增态势，同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商业绩兑现。估值端上，光模块板块还有多少上行空间？长江证券9月底研报指出，纵向来看，AI行情中光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间。展望未来，长江证券认为，随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快提升，光模块龙头亟待重估。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月24日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-28 11:53
冲击3连涨！大成创业板人工智能ETF(159242.SZ)盘中涨超3%，光模块产业迎“量价齐升+国产跃迁”双重机遇
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业板人工智能指数重点覆盖“光模块+算力芯片+边缘计算+操作系统”等底层技术环节，区别于偏重算法模型的科创类指数，更加注重落地能力与应用场景的拓展。成分股方面，指数前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、协创数据、软通动力、全志科技、深信服、北京君正、中科创达、景嘉微，聚焦国内AI产业源头创新与应用落地。算力基础设施建设的加速推进与顶层政策的精准赋能形成强劲合力，推动光模块产业进入高景气发展通道。需求端，AI大模型训练与推理对高带宽、低延迟数据传输的刚需持续释放，成为光模块需求激增的核心引擎——全球1.6T光模块需求从2025年初的1000万只飙升至2000万只，同比翻倍增长，而英伟达Rubin服务器等新设备将光模块插槽数量提升3倍，进一步放大市场缺口。国内智算中心二期建设密集落地，百度、阿里等企业新项目集中投产，带动800G及以上高端光模块需求同比增长超100%，形成“海外需求打底、内需爆发支撑”的双循环格局。政策层面，“十五五”规划中“科技自立自强”战略的深化实施，为光模块产业提供长期发展动力。根据重要会议公报，“十五五”时期，我国将以高水平科技自立自强为引擎，推动新质生产力发展与现代化产业体系建设深度融合，实现经济从规模扩张向质量跃升、从技术跟跑到创新引领的根本转型。长江证券测算显示，2025年全球光模块市场规模将达144.43亿美元，同比增长64%，2026年增速预计进一步升至69%，市场规模突破243.97亿美元，高增长确定性凸显。在AI浪潮推动下，以阿里云为代表的云厂商成为AI时代的核心资产，其护城河与竞争优势超越传统互联网周期。同时，算力自主可控趋势明确，国产芯片产业有望在供应链安全考量下迎来重大发展契机。相关产品：大成创业板人工智能ETF（159242.SZ），场外联接基金（A类：025652；C类：025653）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 11:44
中国企业或交出亮眼成绩单，但更重要、更紧迫的是习特会？
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如，被散户称为“中国英伟达”的人工智能芯片设计商寒武纪科技公司，其季度营收同比暴增14倍。该公司是受益于国内芯片需求激增与政府推动自主技术应用的最大赢家之一。自年初廉价版DeepSeek模型问世以来，中国在AI领域的实力增长进一步凸显，AI概念持续火热。全球最大黄金生产商之一的紫金矿业集团净利润跃升57%，受益于今年金价创纪录飙升。另一方面，与宏观经济和本地需求关系密切的关键行业——如消费与房地产——仍然疲弱。国内需求持续低迷，加上就业前景暗淡，使盈利增长能否持续蒙上阴影。酿造和销售啤酒的广州珠江啤酒股份有限公司报告称，季度营收出现自2022年以来的首次下滑；房地产企业保利发展控股集团有限公司则转为净亏损。 “行业间的分化愈发明显。金融和科技等板块的盈利预计将保持稳定甚至改善，而消费等行业可能面临更大压力，”北京Chanson & Co.投资管理有限公司董事Shen Meng表示。尽管如此，盈利轨迹的改善仍被长期投资者视为积极信号。根据彭博汇编的数据，分析师的卖方预期也趋于乐观——沪深300指数成份股的12个月前瞻盈利预估自7月低点以来已上升超过6%。特朗普-习近平会晤习近平与特朗普预计将在本周于韩国举行面对面会晤，这是特朗普重返白宫以来两人首次会面。随着中美贸易谈判取得进展的乐观情绪升温，沪深300指数周一上涨1.2%，创下近一周最大涨幅。华尔街策略师对这次会晤对市场的意义看法不一。高盛集团和美国银行持乐观态度，而摩根士丹利和野村控股则建议投资者保持谨慎。 “我们建议采取平衡策略，在贸易紧张局势明朗之前，关注短期内盈利质量，”摩根士丹利分析师Laura Wang在10月23日的一份报告中写道，“目前应坚守盈利可见性高、分红稳定的优质股票。”
风起10-28 11:35
会员
高通杀入AI数据中心市场，能否复制英伟达暴涨神话？
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高通昨日宣布推出AI200和AI250芯片，瞄准AI数据中心推理市场。其中，AI200支持每卡768GB LPDDR（低功耗双倍速率动态随机存储器），为大模型提供高内存、低成本推理解决方案。这个消息还是蛮令人意外的，在此之前，从未听闻高通有进军数据中心市场的计划。从股价上看，在昨日暴涨前，高通年内涨幅仅10%，远低于费城半导体指数43%的涨幅。由此来看，市场从未将高通视为AI芯片股。展望未来，AI数据中心芯片市场规模高达5000亿美元，纵使高通的产品无法媲美英伟达，但只需拿到少量市场份额，就有望贡献数十亿美元增量收入。目前，高通已经和沙特AI云服务公司HUMAIN达成合作，后者计划从2026年起，打造200兆瓦AI200和AI250机架式解决方案。根据高通的介绍，AI200和AI250机架功耗为160 kW，200兆瓦大约需要3万台左右的AI服务器，相当于一个中等规模的英伟达H100/H200数据中心。考虑到科技巨头不想过于依赖英伟达，因而扶持了AMD、博通，出于风险分散的考虑，高通的AI解决方案有可能得到科技巨头的认可。如果后续有相关的合作，高通的确有成为下一个AI芯片明星股的潜力！不过，大家也不要太乐观，高通的AI数据中心芯片并非GPU，它只是把移动端NPU（神经网络处理器，专门针对AI运算优化，效率更高、功耗更低）优势复制到了数据中心市场。同时，高通并不具备英伟达CUDA类似的软件生态，也没有英伟达NVLink高速互联技术，其采用的768GB LPDDR内存方案，虽然存储量大、成本低，但远不及英伟达使用的HBM3E内存芯片所具备的高带宽能力，意味着高通在AI训练市场难有作为。高通的解决方案更适合大模型成熟后用于推理，聚焦于低成本、低能耗市场，很难对英伟达、AMD形成威胁。因此，在昨日高通暴涨11%的情况下，英伟达股价并未受到任何影响，开盘直接涨超2%，逼近历史最高点。 $英伟达(NVDA)$ 虽然说高通不是下一个英伟达，但毕竟AI数据中心市场规模够大，高通又是新手，带来的增量有望带动整体业绩再上一个台阶，对股价形成长期利好！从估值上看，高通市销率处于近10年来较低位置，加上三季度全球手机出货量同比增长3%、PC出货量同比增长8%，高通的业绩有望超预期： 11月5日，高通将发布三季报，届时，AI数据中心芯片将成为关注的焦点，管理层有望释放更多信息，投资者可以一窥未来。
老虎证券10-28 11:34
光模块CPO双雄5G通信ETF、创业板人工智能ETF涨超2%，机构看好算力需求景气度
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包括英伟达GTC华盛顿大会、26年AI芯片的CoWoS订单和排产更新、海外科技巨头财报及指引等。而聚焦PCB环节，目前正交背板方案正处在迭代/验证进程中，有望于1-2个月内获进一步反馈结果，同时英伟达Rubin芯片已经流片，后续其PCB方案从材料、选型等层面有望逐步清晰，均有望为AI PCB板块修复/上行提供催化。光模块方面，近期，华工科技发布三季报及投资者关系活动记录，公司表示，800G LPO 光模块在10月份已经在海外工厂开始交付，预计今年四季度继续上量，同时产品型号也在增加。1.6T 光模块产品正在为明年的上量做准备。对于海外客户需求明年的展望，一是整体需求数量的增加，海外市场整体需求量预计是4000到5000万只，这个数量还在调整，还会有一个增加的过程。二是产品类型增加，包括 LPO 和 LRO 光模块将会是未来的主流方案之一，具备低成本、低功耗、低延时的优势，这对于 AI 计算和超级计算场景尤为重要，我们对未来的订单上量正在做产能扩充的准备。创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。国盛金工团队分析，从行业权重分布看，该指数是一只“硬科技”纯度极高的5G主题指数。通信与电子两大核心赛道合计占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的权重直接锁定基站、光模块、射频等5G网络基建红利；电子 35% 则向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸，形成“网络建设+终端配套”的闭环。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 11:24
中芯国际成单日南向资金净流入第一！A股行业ETF之王推首只港股信息科技ETF(159131)全网发售
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业集中发布年度新品近2000件，彰显了芯片核心技术领域国产化替代的突破性进展，这将国产芯片等核心硬科技产业的成长空间推升到了又一新高度。目前，以芯片产业为龙头的尖端硬科技领域，已成为大国角逐的核心战场。港股信息技术ETF（159131）跟踪的标的指数为中证港股通信息技术综合指数（930967.CSI，简称“港股通信息C”），该指数选取中证港股通综合指数中一级行业“信息技术”的相关成份股。按细分行业来看，该指数成份股由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，其消费电子、半导体、计算机软件和其他细分行业的权重占比分别为41.53%、 29.79%、 27.79%、0.89%。该指数成份股构成主要涉及上游算力、下游应用，其特点是在硬件环节布局较多。相较一般港股科技类指数，港股通信息技术指数剔除了市值较大的互联网企业，使得该指数的锐度更强，更易捕捉港股AI硬科技行情。截至2025年9月末，港股通信息C指数成份股涵盖41只港股硬科技公司，其中国产芯片龙头——中芯国际权重占比达19.41%，小米集团权重占比10.28%，华虹半导体权重占比5.11%；该指数前五大权重股合计占比51%，前十大权重股合计占比72%，其龙头股权重集中度高，更加契合科技产业龙头效应客观规律，适合捕捉龙头公司长期增长机遇。该指数的编制规则设置单个成份股权重上限为15%，伴随个股市值波动权重占比会相应变化，可能会出现超过15%的情形。该指数样本每半年调整一次，届时单个成份股权重上限一般会平衡至15%。近年来，以芯片技术为龙头的国内硬科技产业的跨越式发展，亦有力支撑了港股通信息C指数的市场表现。2022.12.30至2025.9.30期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，显著超越恒生科技、港股通互联网、港股通科技等港股科技类指数同期57.41%、44.91%、68.05%的涨幅表现。风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 11:24
高通发布人工智能芯片，AI人工智能ETF(512930)盘中价格创新高涨超1.3%，冲击3连涨
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近期，高通推出人工智能芯片，在数据中心市场与英伟达展开竞争。高通AI200和AI250预计分别于2026年和2027年投入商业使用。全球来看，AI人工智能长期发展趋势不变。目前海外市场已经进入AI带动业绩和资本开支的良性循环，随着国产AI生态正在不断完善，近期国内AI人工智能产业链也在明显加速，无论是大模型、算力还是应用，也在出现加速迹象。AI人工智能ETF（512930）全面覆盖AI产业链中算力、模型、应用环节，有望长期受益。截至2025年10月28日 11:07，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨1.39%，成分股金山办公(688111)上涨8.47%，中际旭创(300308)上涨4.66%，复旦微电(688385)上涨4.31%，协创数据(300857)，用友网络(600588)等个股跟涨。AI人工智能ETF(512930)上涨1.34%，冲击3连涨。最新价报2.27元。拉长时间看，截至2025年10月27日，AI人工智能ETF近1周累计上涨11.53%。费率方面，AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月27日，AI人工智能ETF近3月跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、海康威视(002415)、浪潮信息(000977)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比61.36%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 11:23

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