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全球股市“狂欢十月”：日韩新高，A股4000点，全球首家5万亿美元巨头诞生
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美股：全球首个5万亿美元公司诞生——英伟达截至10月30日，纳指本月累涨4.07%，道指累涨2.42%，标普500指数涨2%。个股上，本月，英伟达市值一举突破5万亿美元大关，成为史上第一家市值达到这一惊人数字的上市公司。年初至今，英伟达股价累计暴涨超50%。根据道琼斯市场数据，英伟达的市值超过了AMD、Arm Holdings、ASML、博通、英特尔、泛林集团、美光科技、高通和台积电的总和。商品：黄金价格上演“过山车”行情大宗商品方面，10月黄金市场情绪剧烈震荡。月中国际金价强势冲高，一度突破4380美元/盎司创新高，但随后快速回落，市场情绪经历从亢奋到恐慌的剧烈切换。 10月21日，现货黄金价格盘中一度暴跌6%，创下自2013年4月以来最大单日跌幅。至10月28日，金价最低触及3886美元/盎司，随后跌幅有所收窄。10月30日，黄金价格重回4000美元/盎司整数位关口。 11月各类资产怎么看？就2025年11月而言，湘财证券预计港股市场将跟随美股，继续震荡上行，理由：一是美联储9月开启降息后，10月大概率继续降息，香港也将跟随降息，利好港股市场流动性；二是美元贬值而人民币升值，推升中国资产估值，有助于港股整体估值中枢的上行；三是国内继续保持宽松政策，改善在港股上市的中国标的盈利预期。建议港股继续关注科技和新消费方向。对于A股，湘财证券指出，长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，A股市场大概率继续以“慢牛”态势运行。短维度来看，中美贸易大概率有所缓和，国内四中全会顺利召开后“十五五”规划受益板块将面临主题性机会，预期11月份A股市场将依然能够保持宽幅震荡、逐级抬升的态势。建议关注：科技领域的人工智能；反内卷相关传统制造领域；“十五五”利好的航天相关领域。对于日股，国金证券指出，尽管日本央行提示股市“过热”风险，但加息预期温和、资金面宽松仍为市场提供支撑。综合判断，日本股市中期虽存波动，但长期逻辑向好，具备配置价值，对日本股市持乐观观点。对于韩股，摩根大通将韩国综合股价指数（Kospi）12个月基准情景目标位上调至5000点，同时建议逢回调加仓。对于黄金，尽管国际金价过去几天自历史高位大幅回调，但分析师仍普遍看好金价未来的走势。世界银行（World Bank）日前加入了看涨大军，预计金银价格明年均将继续上涨。世界银行预计，2026年黄金均价将在每盎司3575美元左右。该机构还预计，明年白银均价将达到每盎司41美元。
格隆汇10-31 18:45
决策分析：中美贸易休战后部分获利！亚马逊和苹果亮眼财报刺激人气，美元直逼三个月高位
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中已有六家发布业绩，整体表现喜忧参半。英伟达——全球首家市值5万亿美元的公司——预计将在三周后公布财报。 AMP副首席经济学家Diana Mousina表示：“科技公司的利润增长依然强劲，但未来可能放缓，因此在高估值情况下，科技股可能出现一定回调。不过，即使近期有所波动，‘七巨头’自年初以来仍明显跑赢标普500指数。” 美债与外汇本周各大央行会议总体符合预期，唯一的意外来自美联储主席鲍威尔，他反驳了市场对12月降息的乐观预期。周五，美国国债收益率持稳，但本周整体仍录得下跌。两年期美债收益率持平于3.6085%，本周累计上升12个基点。十年期美债收益率报4.0969%，本周累计上升10个基点。收益率上升支撑美元，美元指数在99.5附近徘徊，接近三个月高位，但在99.564和100.25存在强劲阻力。欧元兑美元持平于1.1569，欧洲央行周四连续第三次维持利率在2%不变，并表示货币政策“处于合适位置”，随着经济风险减弱。大宗商品原油价格下跌，预计将录得连续第三个月下跌。布伦特原油期货下跌0.9%，至每桶64.55美元；美国WTI原油下跌0.8%，至每桶60.10美元。美元走强抑制了大宗商品涨幅，而主要产油国供应增加抵消了西方对俄罗斯出口制裁的影响。现货黄金回吐隔夜部分涨幅，下跌0.3%，至4,008美元；本周累计下跌2.5%，远低于上周创下的历史高点4,381美元。
云涌10-31 17:53
港股周报：利空突袭，恒指冲高回落！
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9，低于分析师预期的49.6； 5. 英伟达市值超5万亿美元，达链概念股异动。本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，本周小米股价连跌4个交易日，花旗发布研报称，小米三季度业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期； $小米集团-W(01810)$ Top4：滴普科技，本周港股迎来“企业级大模型AI应用第一股”滴普科技，公开发售获7,569.83倍认购，成为香港史上主板IPO超购倍数第一，上市首日暴涨150.56%； $滴普科技(01384)$ Top8：紫金黄金国际，本周国际金价大幅波动，在中美贸易战缓和下，一度跌破3900美元/盎司，后在美联储降息带动下，重回4000美元上方，黄金股随之剧烈波动； $紫金黄金国际(02259)$ Top10：比亚迪股份，周四晚上，比亚迪公布三季报，营收同比下滑3%，净利润下滑32.6%，股价一度跌超6%： $比亚迪股份-一百(01211)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周五，中国将公布10月进出口数据，关注外贸走势； 2. 下周，AMD、港交所、高通、ARM等公司将发布财报： $香港交易所(00388)$
老虎证券10-31 17:35
【一周科技动态】AI五巨头财报同场竞技：Capex狂奔下谁花钱最聪明？
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$微软(MSFT)$ +1.0%， $英伟达(NVDA)$ +11.38%， $亚马逊(AMZN)$ +0.8%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +11.22%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -9.2%， $特斯拉(TSLA)$ -1.98% 影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点财报季的“权力游戏”：AMZN一骑绝尘，META坠马——科技巨头的FCF保卫战本周5家大科技公司齐放榜，市场反馈较为两极分化。除了聚焦相对稳定且较少出意外的主业，投资者关注点仍然以AI为主线，并逐渐加大投资效率的考量（如ROIC）。但从财报上来看，AMZN的反馈一枝独秀，GOOGL和AAPL其次，MSFT小幅回落，而META则在综合因素影响下出现较大下跌。考虑到上次财报以来，AMZN（因对AWS的增速回升谨慎，且宏观消费的不确定性增强）、META（缺少云服务支撑且AI的投资被爆混乱）的涨幅最小，GOOGL（因Gemini市占率回升）和AAPL（iPhone17系列反馈超预期）奋起直追的趋势相当强，而MSFT（财报前与OpenAI的合作）已经Price-in了不少涨幅，因此从AI给投资者带来的回报综合来看，我们认为Q3财报季： AMZN>GOOGL=AAPL=MSFT>META 云业务 AI需求推动三大云增速回升，但Azure/GCP增长更快于AWS，反映市场份额转移。从Synergy Research和Canalys等2025 Q3的估算，过去8季度，Azure/GCP从AWS手中抢占~3-4%份额。2025市场总增长~35%，但份额转移反映GCP/Azure在生成式AI上的竞争力更强。 Azure: 过去8季度稳定加速，从28%升至40%，受益于AI整合（如Copilot）和大型企业合同（如OpenAI）。需求超过供给，产能扩张驱动，Azure增速没超预期主要也是产能受限。 GCP: 从22%加速至34%，AI产品（如Gemini）贡献显著，过去两年签下更多$B级别合同。Q3 2025 backlog激增46%至$155B（包括OpenAI和Meta合同），暗示未来加速。 AWS: 增速从低谷12%回升至20.2%，但相对Azure/GCP较慢。Q3加速得益于AI（如Trainium芯片使用率+150% QoQ）和backlog增长，但面临竞争压力。 AAPL Services: 稳定在11-16%，iCloud增长贡献有限（Services更依赖App Store/音乐/视频），非核心云，不具可比性。 Capex 所有公司Q3/FY26 Q1 Capex均上升，反映供给追赶需求。2025全年预期上调，2026进一步增加（除AAPL相对保守）。本季总Capex~$100B+，2025六大玩家的总和可能超过$570B，2026 年目前的预期已经超过$660B（偏向上行），这可是真金白银的现金支出。利润率三大云段位margin强劲，但分化——GOOGL GCP margin扩张最快（AI ROIC显现），MSFT稳定（效率抵消投资），AMZN收缩（重投AI基础设施）。剔除后，AI需求推动规模经济，但持续Capex可能进一步压margin（e.g., MSFT供给约束延至FY26末）为何要关注FCF？因为大科技公司纷纷表示在2026年Capex加速，这就更需要强劲的现金来支撑。META已经率先开始发债（投资者认购积极），接下来而截至25Q3的财报，各家公司的过去12个月的FCF分别为： AAPL($98.8B)> MSFT($86.5B)> GOOG($73.5B)> META($42.7B)> AMZN($14.8B)。而当CapEx接近或超过 FCF，则自由现金流将被严重压缩，则无论是运营压力还是回购等操作，压力较大。对应上述的Capex预期，AAPL和MSFT目前相对稳健可控，GOOG与META因为Capex投资较多也面临较大压力，AMZN则最为紧张。考虑到2026-2030年AMZN有集中大量的债要到期，很有可能紧接着进一步发债融资。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英伟达暴涨抢下本周风头？本周NVDA虽然不是财报周，但是GTC大会反而抢了其他大科技公司风头，也一度吸引巨量资金流入。本次GTC以“AI世纪的蓝图”为主题，强调从软件工具向“AI工厂”的工业革命，发布多项硬件、软件及生态公告，强化NVIDIA在AI基础设施的主导地位，更重要的是更新了出货预期，直截了当地告诉市场——你们之前的预期都太低了！核心亮点包括：Blackwell GPU已在亚利桑那本土工厂全面生产，已出货600万片，订单达1400万片；下一代Rubin GPU订单启动，总backlog超5000亿美元，覆盖2025-2026年，相当于2000万片GPU，远超预期（下一五季度交付4000亿美元 vs. 共识3000亿美元）。推出开源NVLink架构，支持GPU与量子芯片融合；与Nokia、T-Mobile合作投资10亿美元开发AI原生6G基站；为美国能源部构建7台AI超级计算机；与Uber合作从2027年起部署10万辆自驾车；RoboForce TITAN机器人获1.1万份意向书。大会议共扩展40多项伙伴关系，覆盖电信、机器人、量子计算、医疗等领域，预测全球数据中心支出达3万亿美元。因此NVDA也在本周首先成为市值突破5万亿美元的公司。从期权方面看，尽管近期的期权分布并未有太大的变动（11月），财报周（11月21日当周）的Call分布仍大量集中在现价200以下。但是12月到期的期权市场已经把预期抬高至230以上，也反应了当前投资者对年底行情重启的期望。给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2959.19%，同期SPY回报286.47 %，超额收益2672.72%，仍然在高位。今年以来大科技收益再创新高，回报为19.24%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的13.71%。
老虎证券10-31 17:16
比特币失守11.3万美元关口技术分析暗示新百倍币崛起
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技股的持续上行吸走部分投资动能，特别是英伟达股价创历史新高后，使得投资者对加密资产暂时转趋保守。此时期的市场沉静，反而为新兴项目提供曝光机会。 PepeNode：以游戏化挖矿与迷因文化结合的创新代币在市场降温阶段，投资焦点开始从成熟资产转向具高增长潜力的新兴代币。PepeNode（PEPENODE）作为以太坊链上的创新项目，正迅速脱颖而出。它融合了迷因文化、游戏挖矿与通缩经济机制，创造出娱乐与收益并行的新型加密体验。 PepeNode的挖矿模式完全数字化，用户可在平台上建立虚拟矿房，无需昂贵设备，即可模拟算力并获取代币奖励。这种游戏化参与方式降低了门坎，也提升了社群互动性。其经济模型采用通缩设计，在升级虚拟矿机时，消耗代币70%被自动销毁，减少流通供应并维持代币价值。这一机制使得代币在市场回暖时更具稀缺性与增值潜力。该项目还引入跨社群激励制度，将热门迷因币Pepecoin（PEPE）作为附加奖励分配给顶级矿工，以扩大使用者基础与社群影响力。根据最新统计，PepeNode预售金额已突破200万美元，代币在过去七天内上涨超过80%，并登上Coinbase预售专区推荐名单。其结构性的创新与流通控制，使其在众多迷因币中脱颖而出。 PepeNode不仅是一个投机性项目，更是一个结合可持续经济模型与游戏化应用的全新实验。随着Protocol升级与社群规模扩张，该代币被视为市场下行周期中最具上升潜力的候选之一。官网购买PEPENODE（$PEPENODE）市场低迷期的潜在机会历史显示，比特币的横盘整理往往预示新一轮上涨的蓄势阶段。当市场情绪趋于冷静，资金压力释放完毕后，具实际应用场景与技术创新的新币将率先获得资金青睐。从2019年与2022年的周期回顾可见，低迷期往往是长线投资者布局的最佳时刻。 PepeNode恰在此时崛起，以迷因文化作为流量入口，以挖矿机制作为经济基底，形成自我循环的收益生态。这使其在市场盘整中仍能维持社群活跃与资金流入，具备长期成长潜力。官网购买PEPENODE（$PEPENODE）结论：低迷是积蓄能量的起点比特币短线跌破113,000美元，更多是市场换手与风险调整的结果，而非长期走势的转折。从技术面与基本面来看，加密市场正处于新一轮积蓄期。当价格再度突破上方压力区时，结构性创新项目将成为领涨力量。 PepeNode作为兼具创新、应用与通缩设计的项目，在这个静默期展现了少数能持续吸引资金与社群关注的潜力。对长期投资者而言，这段市场低潮期不是退场信号，而是下一轮增长的起点。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community10-31 17:08
10月最牛ETF榜单，出乎意料！
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同样录得17.75%的不俗表现。本周英伟达再创辉煌，成为人类首家5万亿美元市值的公司，纳指科技ETF、纳指ETF嘉实10月分别涨10.57%和9.95%。而A股10月表现比较亮眼的则是稀有金属、能源板块，稀有金属ETF基金和能源ETF在10月均涨8%。创新药、游戏板块表现较弱，恒生创新药ETF、游戏ETF在10月累计跌11%。 1月-10月，AI算力、创新药、黄金等主题ETF涨势凌厉，通信ETF、港股创新药ETF基金、中韩半导体ETF分别涨99.27%、91.35%、90.56%。能源化工ETF、港股创新药ETF鹏华、标普消费ETF前10个月分别跌14.71%、11.34%、10.56%。继9月超2000亿净流入ETF市场后，10月超1000亿资金高举高打，今年前10个月ETF市场合计净流入7988.99亿元。从全市场的指数角度来看，10月，跟踪SGE黄金9999、恒生科技、货币基金、证券公司指数的ETF“吸金”居前，分别净流入271亿元、175亿元、122亿元、117亿元。而跟踪中证A500、创业板指、中证1000、红利指数的ETF遭资金抛售，分别净流出155.25亿元、82.86亿元、30.60亿元、25.48亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 1月-10月，跟踪AAA科创债、SGE黄金9999、恒生科技、港股通互联网的ETF分别净流入1388.07亿元、807亿元、722亿元、685亿元。年内资金流出宽基指数ETF，中证A500、科创50、创业板指、中证A50期内分别净流出1102.24亿元、738.72亿元、411.66亿元、226.61亿元。从宽基指数角度来看，10月，沪深300指数净流出22.22亿元，上证50和科创200逆势“吸金”，分别净流入9.13亿元和24.42亿元。 1月-10月，中证A500指数狂流出1102亿元，科创50、创业板指分别净流出738亿元和411亿元，沪深300年内反而净流入139亿元。从行业主题指数角度来看，10月，证券公司、中证银行、科创芯片、机器人分别净流入116.61亿元、58.47亿元、48.07亿元、38.11亿元。 1月-10月，证券公司、机器人、细分化工、机器人产业分别净流入568.08亿元、266.76亿元、172.92亿元、157.79亿元。从跨境指数角度来看，10月，恒生科技、港股通互联网、纳斯达克100、恒生互联网科技业分别净流入175.19亿元、28.50亿元、25.63亿元、18.90亿元。 1月-10月，恒生科技、港股通互联网、港股通创新药、港股通科技分别净流入722.15亿元、686.48亿元、279.52亿元、260.58亿元。从风格策略指数来看，虽然红利板块10月表现较好，但资金态度仍比较谨慎。红利低波、中证红利分别净流入34.13亿元、9.69亿元的同时，上国红利和红利指数分别净流出11.19亿元、25.48亿元。 1月-10月，红利低波、标普中国A股大盘红利低波50、自由现金流、富时中国A股自由现金流聚焦指数分别净流入120.84亿元、77.55亿元、33.02亿元、17.73亿元。从商品、债券指数角度来看，金价狂飙的10月，SGE黄金9999和上海金分别净流入271.06亿元、48.60亿元。 1月-10月，AAA科创债、SGE黄金9999、沪做市公司债分别净流入1,388.07亿元、807.48亿元、643.98亿元。从ETF产品角度来看，10月最受资金青睐的ETF是：黄金ETF、华宝添益ETF、银华日利ETF、黄金ETF基金，分别净流入91.87亿元、57.54亿元、56.80亿元、53.64亿元。创业板ETF、中证A500ETF富国、A500ETF华泰柏瑞在10月分别净流出54.34亿元、50.02亿元、30.65亿元、 1月-10月，港股通互联网ETF、黄金ETF、证券ETF、沪深300ETF华夏分别净流入552.94亿元、333.14亿元、295.64亿元、282.77亿元。科创50ETF、创业板ETF、创业板50ETF、恒生医疗ETF前10个月分别净流出496.14亿元、279.22亿元、136.91亿元、134.24亿元。 10月正式收官，期待11月股市长虹
格隆汇10-31 16:26
科创50：站在高估值的十字路口，等待一场成长的兑现
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I芯片企业，训练算力芯片的能效比追上了英伟达旗舰产品，正在推进数据中心客户的测试。这些企业的收入可能今年只有几千万，明年可能因为一个大订单暴涨至数亿——它们的盈利曲线不是平滑上升的抛物线，更像“0到1”的跳跃式突破。从这个角度看，170倍的估值更像是市场对“技术兑现”的提前定价，而非简单的泡沫。科技投资的“0到1”与“1到10”：高增长才是估值的解药前沿科技的魅力，在于它能打破传统行业的增长天花板。但科技投资的难点也在于此：企业往往要经历漫长的“技术沉淀期”，直到某个节点实现商业化落地，收入和盈利才会突然爆发。这就像种一棵果树，前三年只长根不结果，第四年开始挂果，第五年进入盛果期。对科创50来说，当前或许正处于“即将结果”的阶段。以AI算力板块为例，随着大模型训练需求激增，GPU、服务器、液冷技术的需求已开始放量；固态电池领域，部分企业的半固态电池已搭载在高端电动车上测试，全固态电池的量产时间表从“2030年”提前到“2027年”；人形机器人更不必说，特斯拉Optimus的行走测试视频刷屏后，国内产业链的减速器、传感器企业订单已悄然增加。这些产业的商业化落地一旦完成，相关企业的收入和利润可能迎来指数级增长——这时候，高估值反而会被快速消化。但要注意，“高增长兑现”是个双向命题。如果企业迟迟交不出业绩答卷，高估值就成了悬顶之剑；更值得警惕的是，当产业真的进入“1到10”的充分竞争阶段，高增长不再稀缺，估值反而可能快速回落。典型如新能源行业：2019-2022年，渗透率从5%飙升至40%，高增长消化了高估值；但2022年后，行业进入“拼成本、抢份额”的阶段，企业利润被价格战挤压，曾经的高成长股反而成了“高估值陷阱”。这提醒我们：投资科创50，既要期待“0到1”的爆发，也要警惕“1到10”后的分化。高波动是底色，你的风险承受力匹配吗？科创50的另一个标签是“高波动”。过去三年，它的年化波动率超过35%，远高于沪深300等市场核心代表宽基。这是因为科技股的业绩弹性大：一项技术突破可能让某只个股单日暴涨30%，而一次实验失败或客户订单延迟，也可能导致股价暴跌。对普通投资者来说，参与科创50前需要问自己两个问题：第一，能否接受账户短期20%甚至30%的回撤？第二，是否能分辨“短期利空”和“长期逻辑破坏”？比如某AI企业因算力芯片供应延迟导致季度业绩下滑，这可能是短期扰动；但如果它的核心技术路线被证明落后，那可能就是基本面恶化的信号。高波动意味着高收益的可能，但也要求投资者有更成熟的心理建设和研究能力。现在该怎么看？等待一场“确定的兑现” 回到当下，科创50的高估值并非空中楼阁。它的背后，是一批在AI、算力、固态电池、人形机器人等赛道上“憋大招”的科技企业。这些产业的落地概率很高：AI大模型的应用正在从文本向医疗、教育、工业质检渗透，算力需求的爆发只是时间问题；固态电池的电解质材料已突破量产瓶颈，车企的装车测试箭在弦上；人形机器人的成本正随着核心零部件国产化快速下降，离“走进家庭”或许只剩3-5年。当然，落地的时间点仍存在不确定性。技术升级可能需要一次关键突破，商业模式可能需要试错，产业链生态可能需要协同——这些都可能让业绩兑现的节奏快慢不一。但对长期投资者来说，这种不确定性恰恰是机会：当市场因短期波动犹豫时，优质企业的估值反而可能被错杀；当产业逻辑逐步兑现时，超额收益会随之而来。投资科创50，本质上是期待中国科技产业的“0到1”突破。它不适合追求稳定收益的保守型投资者，却值得那些相信“科技改变未来”、能承受波动的长期主义者关注。现在的170倍市盈率，或许正是为未来的高增长支付的“预付费”——关键是要选对赛道，拿住那些真正能把技术变成利润的企业。毕竟，科技投资最迷人的地方，从来都是见证“不可能”变成“可能”的过程。而易方达科创板50ETF（588080）规模超750亿，管理费率仅有15bp，跟踪误差低、组队科技投资，不错过中国蓬勃发展的前沿产业，是投资者参与中国科技发展的优秀工具。相关场外联接基金（A类：011608；C类：011609；Y类：022895）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 16:05
【直击亚市】习近平在会后首次讲话中发出警告！苹果亚马逊延后AI泡沫，黄金又跌了
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。此前，微软财报令人失望、股价下跌，而英伟达在总统特朗普表示未与习近平讨论Blackwell芯片出口中国的审批后股价下挫。大型科技公司正押注由庞大数据中心支撑的AI未来，但巨额投入的成本如今愈发凸显，也让华尔街感到紧张。 New Constructs的分析师David Trainer表示：“投资者现在只关心一点——哪家企业能在AI竞赛中坚持得最久。没有一家公司能无限制地维持如此庞大的AI支出，能率先并最大化盈利的公司才是赢家。” 与此同时，AI热潮也推动亚洲股市今年跑赢全球，但市场集中度风险正在积聚。彭博策略师团队表示：“最新财报暂时延后AI泡沫的担忧。AI热潮依然活跃，且已扩展到美国以外的更广范围。尽管特朗普和习近平的会晤引发市场波动，但投资者仍将AI主题视为全球股市的主要风向标。” 中美并未准备在长期竞争中退让在贸易方面，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，美国预计将在一年内重返与中国的谈判桌。此前，特朗普与习近平在周四的峰会上达成历史性协议，同意延长关税休战、放宽出口管制并削减其他贸易壁垒。习近平在会后首次公开讲话中警告，不应“破坏供应链”。与此同时，中国在峰会后又购买了至少四船美国大豆。富国银行投资研究院的Paul Christopher表示：“备受期待的中美贸易协议表明，双方愿意停止近期的升级行动，但并未准备在长期竞争中退让。”
云涌 1评论10-31 14:34
高通新发AI推理芯片，瞄准3000亿美元市场，科创芯片ETF博时(588990)盘中回调超4%，备受资金关注
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入局AI芯片领域，这一领域的“垄断者”英伟达也迎来又一家巨头对手。长江证券认为，随着AI推理应用落地，KV Cache正从HBM卸载至DRAM和SSD，带动DDR5、eSSD等存储需求上升。海力士指引2026年DRAM位元需求增长超20%，NAND Flash需求增速也将提升至高十位数百分比，叠加供应端产能释放受限，存储行业正由供给驱动的涨价周期转向AI需求拉动的产业大周期，价格有望在2026年上半年延续上扬趋势。中信证券认为，从产能角度看，国内晶圆厂全球市占率有望从目前的10%提升至30%，存在约3倍扩产空间；设备国产化率若从目前的20%提升到60%至100%，则有3至5倍的增长空间。短期来看，今年国内晶圆厂投资节奏虽相对平稳，但头部存储厂商新项目有望启动，先进逻辑厂商亦在加大扩产力度，半导体设备行业或迎来新一轮增长。规模方面，科创芯片ETF博时近2周规模增长3192.25万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/8。资金流入方面，科创芯片ETF博时最新资金净流出519.72万元。拉长时间看，近16个交易日内，合计“吸金”5312.03万元。科创芯片ETF博时紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为海光信息、澜起科技、中芯国际、寒武纪、中微公司、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、华海清科、晶晨股份，前十大权重股合计占比59.69%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 13:56
公司债ETF:泊舟侧停千帆过，谨逢盛世谱华章
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后，行情在新能源板块内扩散有关。另外，英伟达、谷歌的连续上涨，继续拉动AI硬件+软件走强，叠加中美会谈靴子落地、下午摩尔线程上会的消息，后续芯片产业或许值得继续高看。从昨天机构交易的数据来看，机构今天对债基、股基、固收+均呈现净申购。在资金加速流出信用债ETF的当下，平安公司债ETF（511030）规模却逆势增长，每日均有申购，究其原因与产品自身定位短久期（1.94年），静态高（当前1.95%），贴水少（周均-0.02%），回撤小（今年以来-0.50%），与其他信用债ETF差异化定位错位竞争，有独特的优势和核心竞争力有关。今年债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，近1周平均贴水仅2BP，可参考下表：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20251024）上周（10月20日-10月24日）债市震荡，主要受中美谈判预期、降准降息预期、基金赎回新规迟迟未能落地和四中全会政策预期四大因素影响，走势较为纠结。具体而言，周一债市再度转跌；周二整体维持震荡态势，尾盘意外走强；周三日内行情平淡，尾盘再度走强，盘中受赎回新规传闻影响较大；周四日内情绪观望，机构博弈四中全会预期；周五情绪偏空，中长债收益率全面上行。全周走势复盘如下图所示。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 13:36

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